貨幣銀行學學習培訓模板課件

1、貨幣銀行學你可能會在新聞聯(lián)播里看到這樣的消息：中國人民銀行將商業(yè)銀行存貸款基準利率提高了1個百分點。如果你正準備貸款購買一輛漂亮的新型跑車，你知道這會對汽車貸款利率產(chǎn)生怎樣的影響嗎？這個消息意味著你在將來購買住房的能力是提高還是降低？未來的物價會受到什么影響？因為中央銀行的這一決定，明年找工作時是會更容易些呢，還是會更難？對于以上這些問題，本課程將通過研究金融市場（如債券市場、股票市場等）和金融機構(gòu)（如商業(yè)銀行、中央銀行等）的運行過程以及研究貨幣在經(jīng)濟生活中的作用而得到。一、金融的含義及在經(jīng)濟生活中的重要性 金融是經(jīng)濟的核心?！敖稹敝纲Y金，“融”指融通，“金融”是社會資金融通的總稱。資金主要以

2、貨幣形式存在，而銀行則是資金融通的主渠道。如果把金融體系比作人體的循環(huán)系統(tǒng)，那么，貨幣就是血液，銀行就是主動脈。貨幣銀行學研究金融體系的運行及其與實際經(jīng)濟之間關系的經(jīng)濟科學研究對象貨幣、銀行二、談學習貨幣銀行學的重要性（一）為什么要研究貨幣?1.對個人來說： 金錢不是萬能的，但沒有錢是萬萬不能的。 君子愛財，取之有道。錢神論 魯褒 親愛如兄，字曰孔方。失之則貧弱，得之則富強。無翼而飛，無足而走。解嚴毅之顏，開難發(fā)之口。錢多者處前，錢少者居后，處前者為君長，在后者為臣仆。可謂神物。無位而尊，無勢而熱。排金門，入紫闥。錢之所在，?？墒拱玻揽墒够?。錢之所去，貴可使賤，生可使殺。諺云：“錢無耳，可暗

3、使”，豈虛也哉！又曰“有錢可使鬼”，而況于人乎！子夏云；死生有命，富貴在天， 吾以死生無命，富貴在錢今之成人者，何必然，唯孔方而已。雅典的太門 莎士比亞 金！黃黃的發(fā)光的寶貴的金子， 只這一點點兒，就可以使黑的變成白的， 丑的變成美的，錯的變成對的， 老人變成少年，懦夫變成勇士。 嚇！你們這些天神呵！為什么要給我這些東西呢？ 2.對社會來說貨幣數(shù)量影響就業(yè)和產(chǎn)出貨幣數(shù)量影響物價穩(wěn)定貨幣數(shù)量影響金融市場貨幣政策是政府實施宏觀調(diào)控的基本手段之一金哈伯特的一句名言：“在一萬人中只有一人懂得通貨問題，而我們每天都碰到它?！?19世紀中葉英國有一位議員格萊頓曾經(jīng)說過這樣一句話，就是“在研究貨幣本質(zhì)中受到

4、欺騙的人，比談戀愛受欺騙的人還要多。” 關于貨幣本質(zhì)的復雜性 （二）為什么要研究銀行銀行在資金分配方面有著支配性影響銀行的行為會影響到貨幣的總量銀行為整個經(jīng)濟提供支付網(wǎng)絡銀行是金融機構(gòu)創(chuàng)新的發(fā)動機三、貨幣銀行學的課程性質(zhì)與任務 性質(zhì)：貨幣銀行學是財經(jīng)類各專業(yè)必修的理論基礎課，也是教育部確定的11門“財經(jīng)類專業(yè)核心課程”之一。 任務： 1.對貨幣金融方面的基礎理論和基本運行方式有較全面的認識和了解，對“金融是市場經(jīng)濟的核心”要有清醒認識； 2.對貨幣、信用、銀行、金融市場、國際金融、貨幣政策以及宏觀金融調(diào)控等范疇有較為系統(tǒng)的了解和把握，同時也為財經(jīng)類各專業(yè)學生學習后續(xù)課程打下堅實的理論基礎。四、

5、課程的目的和要求 目的： 一是使學生對貨幣金融方面的基本知識、基本概念、基本理論有較全面的理解和較深刻的認識，對貨幣、信用、利率、金融機構(gòu)、金融市場、銀行、國際金融、金融宏觀調(diào)控、金融監(jiān)管等基本范疇、內(nèi)在關系及其運動規(guī)律有較系統(tǒng)的掌握。 二是使學生樹立正確的金融意識和全新的金融理念，提高學生在金融科學方面的理論和知識素養(yǎng)，對金融活動的規(guī)律、金融運行機制、金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展的關系有一定的認識，并由此奠定后續(xù)專業(yè)學習的基礎和較強的自學能力。 三是使學生了解國內(nèi)外金融問題的現(xiàn)狀、新動向，掌握觀察和分析金融問題的正確方法，使學生掌握觀察和分析經(jīng)濟、金融問題的正確方法，具有利用金融理論，解決和處理金融領

6、域?qū)嶋H問題的能力。 要求： 1.課堂上認真聽講，積極參加課內(nèi)外教學實踐活動；2.還應在教師的指導下，閱讀所布置的參考文獻和認真地完成相應的練習和作業(yè)，真正了解或掌握貨幣、信用、銀行、金融市場、國際金融、貨幣政策以及宏觀金融調(diào)控、金融與經(jīng)濟發(fā)展等范疇所涉及的知識、理論、運行規(guī)律及其行為主體、分析和解決問題的方法等。 五、貨幣銀行學的基本框架三根支柱:貨幣,信用,銀行一個空間:金融市場上有調(diào)控:中央銀行,金融總量與均衡, 貨幣政策,金融監(jiān)管,金融發(fā)展外有擴展:國際金融關系貨幣銀行學的基本框架圖示六、課程體系：本課程將分為四篇10章來介紹主要內(nèi)容： 第一篇 基本概念第1章 貨幣第2章 信用與利率第二

7、篇 金融機構(gòu)與金融市場第3章 金融市場第4章 金融機構(gòu)體系第5章 商業(yè)銀行第6章 中央銀行第三篇 貨幣理論與貨幣政策第7章 貨幣供求與均衡第8章 通貨膨脹與通貨緊縮第9章 貨幣政策第四篇 金融發(fā)展第10章 金融發(fā)展與金融創(chuàng)新七、參考書目易綱、吳有昌貨幣銀行學，上海人民出版社，1999米什金貨幣金融學，中國人民大學出版社，1998 R.哈里斯著，梁小民譯：貨幣理論，中國金融出版社，北京，1989 黃達，貨幣銀行學，四川人民出版社，1999胡慶康，貨幣銀行學教程，復旦大學出版社，2001 鄭道平 張貴樂貨幣銀行學原理，中國金融出版社，2009教學要求 1、準確識記本章的基本概念，掌握基本知識點；

8、2、以馬克思的貨幣經(jīng)濟思想為方法，從經(jīng)濟發(fā)展過程了解貨幣的起源、貨幣的本質(zhì)；理解貨幣的各種職能，重點掌握貨幣職能的特點與作用； 3、認識貨幣形式及其演變的根本原因； 4、了解貨幣制度的基本內(nèi)容，理解貨幣制度演變的原因；掌握現(xiàn)行信用貨幣制度的內(nèi)容與特點。 5、理解從不同的角度所觀察的各種貨幣的定義，貨幣劃分層次的依據(jù)。第一章 貨 幣教學內(nèi)容:第一節(jié) 貨幣的職能 第二節(jié) 貨幣形式及其演變 第三節(jié) 貨幣層次及其劃分第四節(jié) 貨幣制度第五節(jié) 貨幣的流通經(jīng)濟生活中處處有貨幣找一找，在社會生活中有沒有與貨 幣不存在聯(lián)系的事物和地方？錢、貨幣、通貨、現(xiàn)金是一回事嗎？ 銀行卡是貨幣嗎？“你身上還有錢嗎？先借我一

9、點?！?現(xiàn)金（通貨）“他老爸做生意，家里很有錢?！?財富（存量）“王慶同學找了一份不錯的工作，能掙大筆的錢?！?收入（流量）；貨幣在國際交往中對于中國的居民，任何外國的貨幣都稱之為外匯（Foreign Exchange)嗎？對于外國人來說，人民幣也是外匯嗎？第一節(jié) 貨幣的職能一、貨幣的起源先王制幣說（先王為了進行統(tǒng)治而選定某些難得的貴重的物品作為貨幣）司馬遷的貨幣起源說（農(nóng)工商交易之路通，而龜貝錢刀布之幣興焉）創(chuàng)造發(fā)明說（貨幣是由國家或先哲創(chuàng)造出來）便于交換說（貨幣是為解決直接的物物交換的困難產(chǎn)生的）保存財富說（貨幣是為保存財富產(chǎn)生的）馬克思貨幣起源說（馬克思利用最完整的勞動價值論對貨幣的產(chǎn)生

10、做出了具有劃時代意義的論證）（一）貨幣是商品經(jīng)濟內(nèi)在矛盾發(fā)展的產(chǎn)物（二）貨幣的產(chǎn)生貨幣產(chǎn)生的過程貨幣產(chǎn)生貴金屬固定充當一般等價物一般等價物物物交換貨幣產(chǎn)生的四個階段1、個別的、偶然的物物交換 1只羊2把斧頭2、擴大的物物交換 2把斧頭5匹布 1只羊30斤谷物3、一般等價物交換過程表現(xiàn)為：物 一般等價物 物4、貨幣產(chǎn)生2把斧頭5匹布30斤谷物5克黃金案例:戰(zhàn)俘營里的貨幣二戰(zhàn)期間，在納粹的戰(zhàn)俘營中流通著一種特殊的商品貨幣：香煙。當時的紅十字會設法向戰(zhàn)俘營提供了各種人道主義物品，如食物、衣服、香煙等。由于數(shù)量有限，這些物品只能根據(jù)某種平均主義的原則在戰(zhàn)俘之間進行分配，而無法估計到每個戰(zhàn)俘的特定偏好。

11、但是人與人之間的偏好顯然是會有所不同的，有人喜歡巧克力，有人喜歡奶酪，還有人則可能更想得到一包香煙。因此這種分配顯然是缺乏效率的，戰(zhàn)俘們有進行交換的需要。 但是即便是在戰(zhàn)俘營這樣一個狹小的范圍內(nèi)，物物交換也顯得非常不方便，因為它要求交易雙方恰巧都想要對方的東西，也就是所謂的需求的雙重巧合。為了使交換能夠更加順利地進行，需要有一種充當交易媒介的商品，即貨幣。那么，在戰(zhàn)俘營中，究竟哪一種物品適合做交易媒介呢？許多戰(zhàn)俘不約而同地選擇香煙來扮演這一角色。戰(zhàn)俘營里的貨幣戰(zhàn)俘們用香煙來進行計價和交易，如一根香腸值10根香煙，一件襯衣值80根香煙，替別人洗一件衣服則可換得兩根香煙。有了這樣一種記賬單位和交易

12、媒介之后，戰(zhàn)俘之間的交換就方便多了。 香煙之所以會成為戰(zhàn)俘營中流行的“貨幣”，是和它自身的特點分不開的。它容易標準化，而且具有可分性，同時也不易變質(zhì)。這些正是和作為“貨幣”的要求相一致的。當然，并不是所有的戰(zhàn)俘都吸煙，但是，只要香煙成了一種通用的交易媒介，用它可以換得到自己想要的東西，自己不吸煙又有什么關系呢？我們現(xiàn)在愿意接受別人付給我們的鈔票，也不是因為我們對這些鈔票本身有什么偏好，而僅僅是因為我們相信，當我們用它來買東西，別人也愿意接受。討論：什么是貨幣？作為貨幣的理想材料應具備那些特性？作為貨幣的理想材料應具備的條件: （1）普遍可接受性； （2）易于標準化，且價值穩(wěn)定； （3）易于分割

13、，以方便“找零”； （4）易于保存，不易變質(zhì)； （5）便于攜帶。1、貨幣是商品。2.貨幣是固定充當一般等價物的特殊商品。作為一般等價物，可以與一切商品進行交換。自從貨幣出現(xiàn)以后，一切商品都必須與貨幣相交換，才能實現(xiàn)自己的價值。3、貨幣是財富的象征。可以用來購買一切商品。二、貨幣的本質(zhì)三、 貨幣的職能貨幣的職能價值尺度流通手段支付手段儲藏手段世界貨幣貨幣最基本的兩個職能（一）價值尺度（一件衣服100元）貨幣執(zhí)行價值尺度職能是商品交換的前提條件商品價格圍繞價值上下波動價格的倒數(shù)是貨幣購買力劣幣驅(qū)逐良幣；價格價值觀念上的貨幣；具有內(nèi)在價值；貨幣具有壟斷性、獨占性（二）流通手段貨幣的流通手段職能是指以

14、貨幣為媒介進行的商品交換?？珊唵胃爬?賣 貨幣 買 流通中所需貨幣量PQ/V P：商品或服務的價格 Q：商品或服務的數(shù)量 V：貨幣流通速度 實際投入流通的貨幣量流通所需貨幣量 通貨膨脹 實際投入流通的貨幣量流通所需貨幣量 通貨緊縮現(xiàn)實的貨幣可以是價值符號信用危機（三）支付手段貨幣作為價值的獨立形態(tài)進行單方面轉(zhuǎn)移，當買賣以賒銷賒購的方式進行時，貨幣就開始執(zhí)行支付手段。貨幣執(zhí)行支付手段職能還表現(xiàn)在清償債務、繳納賦稅 、支付工資和租金。流通中的貨幣往往是交替執(zhí)行流通手段和支付手段的職能。（四）貯藏手段 貨幣的貯藏手段職能，是指貨幣暫時退出流通處于靜止狀態(tài)，作為財富的代表被儲藏起來。 除貨幣以外，還

15、可以是非貨幣資產(chǎn)，如商品、有價證券等。（五）世界貨幣 貨幣的世界貨幣職能是指貨幣跨出一國國界，在世界范圍內(nèi)執(zhí)行價值尺度、流通手段、支付手段和貯藏手段的職能。 并不是每一種貨幣都可以成為世界貨幣，只有可以自由兌換并為世界各國普遍接受的貨幣才可以。如美元、歐元、日元、英鎊等。商品貨幣以自然界存在或人們生產(chǎn)出來的某種物品充當貨幣金屬貨幣以金屬如銅、鐵、金等作為材料的貨幣代用貨幣金屬貨幣的替代物，可兌換的銀行券是其典型代表信用貨幣電子貨幣以信用活動為基礎產(chǎn)生的，能夠發(fā)揮貨幣作用的信用工具。電子資金轉(zhuǎn)賬系統(tǒng) ，網(wǎng)上銀行、校園卡等四、貨幣形態(tài)的發(fā)展1、商品貨幣指作為貨幣用途的價值與其非貨幣用途的商品價值相

16、等的貨幣。如在中國歷史上，龜殼、海貝、蚌珠、皮革、齒角、米粟、布帛、農(nóng)具等都曾作為實物貨幣被使用過。隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展，商品貨幣逐漸為金屬貨幣所取代。 中國夏商周錢幣史 2、金屬貨幣指以金屬為材料、并鑄成一定形狀的貨幣。金銀作為貨幣的優(yōu)越性：1）易標準化， 2）易分割，3）易攜帶，4）易保存，5）稀缺性。中國是最早使用金屬貨幣的國家之一，早在殷商時代，金屬貨幣就已成為貨幣的主要形式。 中國金屬貨幣演變史3、代用貨幣作為金屬貨幣的替代物由國家發(fā)行和強制流通，可兌換的銀行券是其典型代表。特征：（1）足值的金銀貨幣作為發(fā)行準備，可與金銀自 由兌換。 （2）易于攜帶與流通，節(jié)省流通費用。 （3）能夠避

17、免實物貨幣流通遭受磨損使價值不足而帶來的麻煩4、信用貨幣是憑國家信用發(fā)行并強制流通的價值符號，不需要貴金屬作為發(fā)行準備，也不能與貴金屬相兌換?，F(xiàn)代社會使用的紙幣是典型的信用貨幣。表現(xiàn)形式有商業(yè)票據(jù)、現(xiàn)鈔、支票、電子貨幣等特點： 第一，信用貨幣是貨幣的價值符號。 第二，信用貨幣是一種債務貨幣。信用貨幣則主要是由現(xiàn)金和存款組成，是銀行債務的憑證。 第三，信用貨幣具有強制性。 第四，國家對信用貨幣有必要進行控制和管理。又稱“管理 貨幣。 5、電子貨幣電子貨幣（也稱e貨幣）是一種電子化存儲的貨幣，它有以下幾種形式： 借記卡儲值卡 （如電話IC卡、IP卡；金龍卡，公交IC卡等）電子現(xiàn)金 （如游戲幣） 電

18、子支票案例分析：人民幣升值問題 討論題： 人民幣升值對中國經(jīng)濟有什么影響？ 為什么美國要壓中國人民幣升值？ 中國會不會重蹈日本覆轍？第三節(jié) 貨幣的定義及其貨幣層次的劃分一、貨幣層次劃分的理論探討 貨幣層次：是指根據(jù)不同的貨幣定義和各種信用工具與流動資產(chǎn)不同程度的貨幣性對貨幣所作的層次分析。 1、交易說（20世紀60年代之前） 認為貨幣僅指人們主要用于為了進行交易而持有資產(chǎn)。其依據(jù)是：所有資產(chǎn)都具有價值儲藏職能，但只有很少幾種具有充當交易媒介的職能； 從政策意義上說，貨幣應是貨幣當局有能力控制以用于交易的貨幣供應量，未進入流通的用于儲藏的各種資產(chǎn)，貨幣當局難以駕馭。 2、建構(gòu)說（20世紀70年代

19、） 弗里德曼：貨幣是一種被創(chuàng)造出來的嘗試性的科學建構(gòu)，就像物理學中的長度，或溫度，或力一樣。 其依據(jù)是：定期存款具有一定期限，但它對活期存款具有很高的替代性，即它可以轉(zhuǎn)化為活期存款。 弗及其弟子運用計量分析方法，對美國貨幣史進行實證研究，結(jié)論是較廣義的貨幣定義能最佳地表現(xiàn)貨幣與經(jīng)濟活動的相關性。 3、流動說（20世紀70年代以來） 凱恩斯：貨幣不僅可以充當交易媒介，且可以用作“流動的價值儲藏” 。 二、貨幣層次不同角度的劃分 1、從貨幣的職能劃分貨幣層次 通貨所有金融機構(gòu)的活期存款 2、按貨幣資產(chǎn)的流動性程度劃分貨幣層次流動性：貨幣與商品的轉(zhuǎn)換能力、貨幣與資產(chǎn)之間的相互轉(zhuǎn)換的能力（方便程度與損

20、失程度） 強調(diào)貨幣的價值貯藏手段職能，貨幣是一種資產(chǎn)，不同的資產(chǎn)具有不同的流動性。1通貨商業(yè)銀行活期存款21商業(yè)銀行定期存款和儲蓄存款32其他金融機構(gòu)的定期存款和儲蓄存款43其他短期性流動資產(chǎn)三、貨幣層次劃分的依據(jù) 1、以流動性為主要標準周轉(zhuǎn)速度不同，貨幣的購買力不同，對經(jīng)濟的影響也不同。 2、有利于央行控制和管理從貨幣政策目標出發(fā)，考察貨幣量層次，選擇貨幣政策工具。 3、從各國經(jīng)濟，金融發(fā)展和貨幣政策需要的實際出發(fā)即從各國國情出發(fā)，劃分貨幣層次，選擇貨幣政策的主要目標。 4、便于統(tǒng)計管理。四、我國貨幣層次的劃分 1流通中的現(xiàn)金活期存款 21定期存款+儲蓄存款+其他存款我國貨幣供應量（2005

21、年9月）層次余額貨幣和準貨幣287438.27 貨幣100964.00 流通中現(xiàn)金 22272.92 活期存款 78691.08 準貨幣186474.27 定期存款 33320.65 儲蓄存款136316.32 其他存款 16837.30我國貨幣供應量（2005年12月）層次余額余額比同期增長%貨幣和準貨幣298755.4817.57 貨幣107278.5711.78 流通中現(xiàn)金24031.6711.94 活期存款83246.9011.74 準貨幣191476.9121.08 定期存款33099.9930.41 儲蓄存款141050.9917.98 其他存款17325.9331.26我國貨幣供

22、應量（2006年12月）層次余額余額比同期增長%貨幣和準貨幣345577.9116.94 貨幣126028.0517.48 流通中現(xiàn)金27072.6212.65 活期存款98955.4318.87 準貨幣219549.8616.64 定期存款38715.8617.13 儲蓄存款161587.3014.56 其他存款19246.7036.24五、各國貨幣層次的劃分 美國的劃分： M1=通貨+活期存款+其他支票存款 M2=M1+小額定期存款+儲蓄存款+貨幣市場存款賬戶+貨幣市場基金份額（非機構(gòu)所有）+隔日回購協(xié)議+隔日歐洲美元+合并調(diào)整 M3=M2+大面額定期存款+貨幣市基金份額（機構(gòu)所有）+定期

23、回購協(xié)議+定期歐洲美元+合并調(diào)整 L=M3+短期財政部證券+商業(yè)票據(jù)+儲蓄債券+銀行承兌票據(jù) 英國的劃分： M0=現(xiàn)金（在英格蘭銀行之外流通的現(xiàn)鈔和硬幣，包括商業(yè)銀行和建筑協(xié)會持有現(xiàn)金。） 狹義貨幣M1=流通中現(xiàn)金（不包括銀行和建筑協(xié)會庫存現(xiàn)金）+國內(nèi)私人部門活期存款 廣義貨幣M3=流通中現(xiàn)金+國內(nèi)私人部門所有類型本幣存款（包括CD） 日本的劃分： 狹義貨幣M1=流通中現(xiàn)金+存款貨幣；其中存款貨幣等于活期存款（包括支票賬戶存款、儲蓄存款、稅收財政賬戶存款）與被統(tǒng)計的金融機構(gòu)持有的支票與票據(jù)之差。 M2+CDs=M1+準備貨幣+ CDs（其中準貨幣包括：定期存款、零存整取存款、非居民日元存款和居

24、民外幣存款等）。 M3+CDs=M2+CDs+郵政儲蓄存款+金融機構(gòu)其它儲蓄與存款+貨幣信托 廣義流動性=M3+CDs+信托投資性存款+金融機構(gòu)簽發(fā)的商業(yè)票據(jù)+回購協(xié)議+本國政府債券+用作證券性貸款的抵押現(xiàn)金+國外政府在日本發(fā)行的債券。 歐洲央行的劃分： 狹義貨幣：M1=流通中現(xiàn)金+如隔夜存款； 中間貨幣：M2=M1+期限為2年以下的定期存款+通知期限三個月以內(nèi)的通知存款；廣義貨幣：M3= M2+回購協(xié)議+貨幣市場基金（MMF）+貨幣市場票據(jù)+期限為兩年以內(nèi)的債券。 M3是歐洲中央銀行重點監(jiān)測的貨幣指標。構(gòu)成M3的回購協(xié)議、貨幣市場基金份額等具有較高的流動性，價格較為穩(wěn)定，是存款的良好的替代品

25、。由于M3中包括了這些金融工具，即便各類流動性資產(chǎn)之間相互轉(zhuǎn)換，也不會使M3的總量發(fā)生太大的波動，因而，廣義貨幣比狹義貨幣的穩(wěn)定性要高很多，從而便利了歐洲中央銀行對貨幣供應總量的控制。第四節(jié) 貨幣制度 一、貨幣制度的概念和形成1.貨幣制度概念：貨幣制度又稱“貨幣本位制度”，是指一個國家或地區(qū)以法律形式確定的貨幣流通結(jié)構(gòu)及其組織形式。2.貨幣制度形成：貨幣制度最早是伴隨著國家統(tǒng)一鑄造鑄幣開始 的。在資本主義社會形成統(tǒng)一的、定型的貨幣制 度，促進了資本主義經(jīng)濟的發(fā)展，也促進了資本主義信用事業(yè)的發(fā)展.二、貨幣制度的構(gòu)成 貨幣材料的確定 貨幣名稱、單位和價格標準 本位幣、輔幣及 償付能力 發(fā)行保證制度

26、第四節(jié) 貨幣制度 銀本位制金銀復本位制金本位制紙幣本位制第四節(jié) 貨幣制度 地區(qū)貨幣制度和跨國貨幣制度三、貨幣制度的演變第四節(jié) 貨幣制度 （一）銀本位最早出現(xiàn)的貨幣制度，出現(xiàn)于中世紀，盛行于16世紀。以白銀作為本位幣幣材的貨幣制度。包括銀兩本位和銀幣本位。局限：不能滿足大宗交易的需要；白銀的增多，造成幣值下降。 （二）金銀復本位以金、銀兩種金屬為幣材，同時鑄造金銀兩種本位幣，并在統(tǒng)一市場流通。包括平行本位制和雙本位制（格雷欣法則）和 跛行本位制。第四節(jié) 貨幣制度 （三）金本位制以黃金作為幣材的貨幣制度，最早由英國于1816年實行，20世紀在西方主要發(fā)達國家流行。 1.金幣本位制 2.金塊本位制

27、3.金匯兌本位制布雷頓森林體系由來：1944年7月44個國家在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開了聯(lián)合國貨幣金融會議，確立了以美元為中心、黃金為后盾的世界貨幣體系，即布雷頓森林體系?！安祭最D森林體系”的核心內(nèi)容是“雙掛鉤：美元與黃金掛鉤:35美元折合1盎司的黃金官價各國貨幣與美元掛鉤：即保持與美元的“固定匯率”。匯率和金價變動幅度不得超過法定匯率和黃金官價的上下各1%的范圍第四節(jié) 貨幣制度 （四）紙幣本位制1973年末，布雷頓森林體系崩潰，各國實行不兌現(xiàn)的紙幣本位制。又稱管理貨幣本位。 紙幣及其特點： 1、紙幣是國家強制發(fā)行和流通的不能兌現(xiàn)的貨幣符號。 2、紙幣的發(fā)行沒有十足的金銀作準備，發(fā)行量

28、不受金銀 數(shù)量的限制。紙幣是因流通才有價值，它不能退出流通，不能兌現(xiàn)，一般也不能超越國界流通 3、政府必須對貨幣的發(fā)行和流通進行有效的管理，以 確保物價水平的穩(wěn)定。紙幣的優(yōu)越性 1）貨幣供給彈性大，不受貴金屬產(chǎn)量的限制。 2）為國家調(diào)控經(jīng)濟提供條件和手段。 不兌現(xiàn)的信用貨幣制度一方面克服了貨幣需求的黃金數(shù)量的限制，另一方面又為國家干預經(jīng)濟，調(diào)控貨幣流通創(chuàng)造了條件。第四節(jié) 貨幣制度 （五）人民幣制度1.一國兩制 的地區(qū)貨幣制度2.跨國貨幣制度和歐元貨幣制度金屬貨幣制度 銀本位制(Silver Standard System) 金銀復本位制 (Bimetallic Standard System)

29、 金本位制 (Gold standard system) 平行本位制 (Parallel standard system) 雙本位制(Double standard system) 跛行本位制(Lame standard) 金幣本位制(Gold coin standard system) 金塊本位制(Gold bullion standard system) 金匯兌本位制(Gold exchange standard)不兌現(xiàn)的信用貨幣制度各種貨幣制度的比較 貨幣材料的確定在金屬貨幣流通下，用何種金屬鑄造本位幣，就稱之為什么本位制度，如金本位、銀本位、金銀復本位。在信用貨幣流通下，普遍實行紙幣本

30、位制。貨幣名稱、單位和價格標準 1.貨幣名稱通常以習慣形成，如“英鎊”、“美元”、“人民幣”。 2. 貨幣單位，如中國的元、角、分 。 3.在金屬貨幣流通條件下，價格標準是鑄造單位貨幣的法定含金量。在紙幣本位制度下，貨幣不再規(guī)定含金量，貨幣單位與價格標準融為一體，貨幣的價格標準即是貨幣單位及其劃分的等份。本位幣、輔幣及償付能力本位幣是一個國家的基本通貨和法定的計價結(jié)算貨幣。 在金屬貨幣制度下，本位幣可以自由鑄造。 在紙幣制度下，本位幣由國家壟斷發(fā)行。 本位幣具有無限法償力輔幣是本位幣以下的小額通貨，供小額周轉(zhuǎn)使用，通常用賤金屬鑄造。各國貨幣制度一般規(guī)定輔幣限制鑄造。輔幣只具有有限法償力發(fā)行保證

31、制度 也稱發(fā)行準備制度，通常以貨幣金屬作為發(fā)行信用貨幣的保證。1973年以后，各國都取消了貨幣發(fā)行保證制度。格雷欣法則 即劣幣驅(qū)逐良幣的規(guī)律 。在金屬貨幣流通條件下，如果在同一地區(qū)同時流通兩種貨幣，則實際價值相對低的劣幣會把實際價值相對高的良幣排擠出流通 假設：在雙本位制下： 市場比價：金：銀： 法定比價 金：銀：10100金幣 1000銀幣1000白銀125黃金 125金幣 一國兩制 的地區(qū)貨幣制度 1997年和1998年，香港和澳門相繼回歸中華人民共和國后，出現(xiàn)了人民幣、港幣、澳元 “一國三幣”的特有歷史現(xiàn)象。由于這三種貨幣是在不同的地區(qū)流通，所以不會產(chǎn)生“格雷欣法則”效應 。一國三幣港元

32、人民幣澳元跨國貨幣制度和歐元 1999年元月 1 日，歐元啟動，歐元成為歐共體十一國唯一的法定貨幣，各成員國原有的貨幣繼續(xù)流通到2002年6月30日。 歐元是人類歷史上的跨國貨幣制度的創(chuàng)新?？梢灶A見的是：一個主權(quán)國家內(nèi)部的貨幣制度發(fā)展成為跨國貨幣制度，地區(qū)性的跨國貨幣制度發(fā)展成為全球性的跨國貨幣制度，將是貨幣制度發(fā)展的必然歷史趨勢 。第五節(jié) 貨幣的流通一、貨幣流通的形式（一）現(xiàn)金流通（二）非現(xiàn)金流通二、貨幣流通的渠道（一）現(xiàn)金流通渠道（二）非現(xiàn)金流通渠道三、貨幣流通的管理貨幣流通兩種形式的區(qū)別現(xiàn)金流通非現(xiàn)金流通服務對象與個人收支有關的消費資料的零售服務的為生產(chǎn)資料交換和大宗的消費資料交易服務的

33、受國家計劃控制程度可以自由支配處在銀行直接管理和監(jiān)督之下國家調(diào)節(jié)方法在自由的基礎上進行調(diào)節(jié)計劃調(diào)節(jié)或凍結(jié)存款等強制措施貨幣流通的渠道現(xiàn)金流通渠道非現(xiàn)金流通渠道現(xiàn)金投放1.發(fā)放工資和對個人的其他支出；農(nóng)副產(chǎn)品收購支出；2.企業(yè)、機關、行政單位管理費支出；3.財政信貸支出，包括國家財政對農(nóng)村投資的一大部分、銀行以現(xiàn)金形式發(fā)放的農(nóng)貸、商業(yè)部門收購農(nóng)產(chǎn)品的預購定金、國家對居民的各類救濟以及國家財政和銀行對居民支付的有價證券和存款的利息等；4.國家收購居民保存和發(fā)現(xiàn)的黃金以及其他工礦產(chǎn)品、收購廢舊物資等投放的現(xiàn)金。不考慮結(jié)算時間，投放與回籠同時發(fā)生 。商品交易結(jié)算；勞動、服務結(jié)算；財政預算收支 ；銀行信

34、貸收支； 現(xiàn)金回籠1.商品銷售收入，是指企業(yè)用收取現(xiàn)金的方式銷售其掌握的商品獲取的收入，主要是日常用的消費品和部分農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的銷售，約占現(xiàn)金回籠總額的80%；2.服務銷售收入，主要是指各類企事業(yè)單位提供的通信、交通、水電、文教衛(wèi)生和生產(chǎn)設施及各類服務而獲得的收入；3.財政收入，主要是指國家向居民征收的以現(xiàn)金形式繳納的稅款、費用收入；4.信用收入，主要是指銀行吸收的儲蓄存款、用現(xiàn)金形式收回的貸款等。貨幣流通管理貨幣流通的管理要注意與商品流通相匹配。商品流通決定貨幣流通，貨幣流通為商品流通服務。一定時期內(nèi)流通中所需貨幣量與待售商品數(shù)量和價格水平成正比，與貨幣流通速度成反比。在紙幣流通條件下，紙幣

35、的發(fā)行量要以流通中所需金屬貨幣量為限。案例分析： 布雷頓森林體系形成及崩潰討論題： 1、什么是“特里芬難題”？為什么貨幣與黃金的聯(lián)系最終會被切斷？ 2、為避免通貨膨脹和通貨緊縮，有人提出恢復金本位制，對此，你如何看？ 我的成功并非源于高的智商，我認為最重要的是理性。我總是把智商和才能比作發(fā)動機的動力，但是輸出功率，也就是工作的效率則取決于理性。 巴菲特三、金融工具的種類 （一）按融通資金的方式劃分： 直接融資工具：商業(yè)票據(jù)、股票、債券等； 間接融資工具：銀行票據(jù)、銀行貸款、可轉(zhuǎn)讓存單等。 （二）按投資者是否掌握所投資產(chǎn)的所有權(quán)劃分： 所有權(quán)憑證：股票； 債權(quán)憑證：債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓大額定期

36、存單、貸款合同、銀行承兌匯票等等。 （三）按融資期限劃分： 1、短期金融工具：期限一年以下，如商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、短期債券、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單等。 特點是：期限短、流動性強、風險小，一般可作準貨幣 1）商業(yè)票據(jù)：是商業(yè)信用工具，是企業(yè)之間商品交易時產(chǎn)生的一種債權(quán)債務關系的書面憑證。包括：商業(yè)匯票、商業(yè)本票。商業(yè)票據(jù)特點：具有無因性、不可爭辯性、可以流通轉(zhuǎn)讓。 2）銀行票據(jù)：銀行票據(jù)是指由銀行簽發(fā)或由銀行承擔付款義務的票據(jù)。主要包括銀行本票、銀行匯票。 3）支票 支票是出票人簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)務的銀行或者其他金融機構(gòu)在見票時從其存款賬戶上無條件支付確定的金額給指定的收款人或

37、者持票人的票據(jù)。出票人一般為企業(yè)。 主要有現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票、記名支票和不記名支票、即期支票和定期支票、保付支票和空頭支票等等?，F(xiàn)金支票現(xiàn)金支票只能支取現(xiàn)金，不得用于轉(zhuǎn)賬； 現(xiàn)金支票不能背書轉(zhuǎn)讓。 轉(zhuǎn)賬支票轉(zhuǎn)賬支票是指支票上印有“轉(zhuǎn)賬”字樣的支票，只能用于轉(zhuǎn)賬，不得支取現(xiàn)金 。 劃線支票劃線支票在支票的票面上劃兩條平行的橫向線條，此種支票的持票人不能提取現(xiàn)金，只能委托銀行收款入帳。使用劃線支票的目的是為了在支票遺失，被人冒領時，還可能通過銀行代收的線索追回票款。 保付支票保付支票為了避免出票人開空頭支票，收款人或持票人可以要求付款行在支票上加蓋“保付”印記，以保證到時一定能得到銀行付款。 空頭

38、支票空頭支票，是指支票持有人請求付款時，出票人在付款人處實有的存款不足以支付票據(jù)金額的支票。票據(jù)法規(guī)定支票出票人所簽發(fā)的支票金額不得超過其在付款人處實有的存款金額，即不得簽發(fā)空頭支票，這就要求出票人自出票日起至支付完畢止，保證其在付款人處的存款賬戶中有足以支付支票金額的資金。對簽發(fā)空頭支票騙取財物的，要依法追究刑事責任。如果簽發(fā)空頭支票騙取財物的行為情節(jié)輕微，不構(gòu)成犯罪，票據(jù)法規(guī)定要依照國家有關規(guī)定給予行政處罰。 4）信用證 信用證是一種銀行開立的有條件的承諾付款給受益人的書面保證文件。 5）旅行支票 旅行支票是一種預先印刷的、具有固定金額的支票，持有人需預先支付給發(fā)出者（通常是銀行）相應金額

39、，可獲得無條件給付。旅行支票如果丟失或被盜可獲補發(fā)，經(jīng)常用于旅行時換取當?shù)刎泿拧?、長期金融工具：期限一年以上，如股票、長期債券等。1）股票(Stock Certificate) 定義：是股份有限公司公開發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并能據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。 特征：不可償還性、收益性、流通性、風險性和參與性。 種類： 普通股及股東享有的權(quán)利（公司決策參與權(quán)、利潤分配權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)，剩余資產(chǎn)分配權(quán)） 優(yōu)先股及股東享有的權(quán)利（較之普通股，優(yōu)先股在利潤、剩余資產(chǎn)分配上具有優(yōu)先權(quán)，但無經(jīng)營參與權(quán)） 我國股市存在幾種具有中國特色的股票類型：國家股；法人股；轉(zhuǎn)配股；A股，B股，H股，N股，

40、S股；藍籌股、紅籌股。 4、債券(Debenture Certificate) 定義：是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等機構(gòu)直接向社會籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務憑證。 特征：償還性、流通性、安全性、收益性。 債券的分類股票按有無面值分按是否記名分按分紅權(quán)利不同分無面值股票有面值股票不記名股票記名股票優(yōu)先股普通股 股票分類圖債券按發(fā)行主體不同分按計息的方法不同分按債券的幣種不同分按債券的利率是否浮動分債券分類圖金融債券政府債券貼現(xiàn)債券單利債券國內(nèi)債券附息債券信用債券公司債券抵押公司債券擔保債券外國債券歐洲債券固定利率債券浮動利率債券按有無抵押擔保分股

41、票與債券的區(qū)別項目股票債券發(fā)行主體股份公司政府、金融機構(gòu)、企業(yè)等機構(gòu)收益穩(wěn)定性不穩(wěn)定相對穩(wěn)定保本能力無償還性償還性經(jīng)濟利益關系所有權(quán)憑證債權(quán)債務憑證風險大小風險大相對安全一、貨幣市場概述 （一）貨幣市場（Money Market）概念 又稱為短期金融市場，融資期限在1年以內(nèi)（包括1年）的資金交易市場。參與主體有財政部，央行，商行，企業(yè)和居民。（二）貨幣市場的特點 1、貨幣市場的金融工具期限短、安全性高、流動性強； 2、貨幣市場是資金批發(fā)市場； 3、貨幣市場是一個巨大的無形市場； 4、貨幣市場的廣度和深度極強，它能吸引大量的交易。第三節(jié) 貨幣市場 二、貨幣市場體系 （一）票據(jù)和票據(jù)市場 1、定義

42、：票據(jù)是具有法定格式、表明債權(quán)債務關系的一種有價憑證；票據(jù)市場是專門辦理票據(jù)交易，進行資金融通的場所。 2、票據(jù)市場的分類 票據(jù)承兌市場 承兌和承兌匯票（P64） 票據(jù)貼現(xiàn)市場 貼現(xiàn)的種類 貼現(xiàn)率 貼現(xiàn)付款額 銀行貼現(xiàn)付款額 票據(jù)面值（1年貼現(xiàn)率未到期天數(shù)/360） 舉例：一張一年期面值為1000元的票據(jù)要求銀行貼現(xiàn)，銀行確定該票據(jù)的貼現(xiàn)率為5，銀行此時應付出的貼現(xiàn)金額是多少? 銀行貼現(xiàn)付款額100010005%950元 3、商業(yè)票據(jù)市場商業(yè)票據(jù)的投資者主要是保險公司、投資公司、商業(yè)銀行、養(yǎng)老基金及地方政府等。發(fā)行者一般為一些規(guī)模大、信譽高的金融性公司和非金融公司。商業(yè)票據(jù)的發(fā)行一般采用貼現(xiàn)方

43、式，其發(fā)行價格可用公式表示為：發(fā)行價格面額貼現(xiàn)金額貼現(xiàn)金額面額貼現(xiàn)率期限360例如某公司擬發(fā)行票面金額為100000美元、年貼現(xiàn)率為6、期限為60天的商業(yè)票據(jù)，則該商業(yè)票據(jù)的發(fā)行價格為：發(fā)行價格100000 （1- 6 60360） 99000（美元） （二）同業(yè)拆借市場 1、同業(yè)拆借市場的形成與發(fā)展 2、同業(yè)拆借市場的特點 拆借目的:銀行等金融機構(gòu)準備金頭寸不足，具體包括頭寸拆借和同業(yè)借貸。 主要參與者：資金需求者、資金供給者、市場中介人。 同業(yè)拆借的價格及其決定，期限較短、敏感，低于央行再貼現(xiàn)利率而高于存款成本。 （三）可轉(zhuǎn)讓大額定期存單(Large denomination Negoti

44、able Certificates of Deposit)市場 1、CD的推出和發(fā)展 CD是于20世紀60年代發(fā)展起來的，是美國的銀行逃避Q條例管制的產(chǎn)物(銀行對于活期存款不得公開支付利息，并對儲蓄存款和定期存款的利率設定最高限度)。 2、特點 金額固定，面額大； 不記名，可轉(zhuǎn)讓； 期限短且靈活，一般在一年以內(nèi)； 利率較一般存款利率略高，也高于同期國庫券利率，并且還有不固定利率存單和浮動利率存單； 必須到期取息 3、CD的發(fā)行與流通（四）國庫券(Treasury Bill)市場 1、定義：國庫券是指中央政府發(fā)行的期限不超過一年的短期證券。 2、發(fā)行與流通 發(fā)行方式：貼現(xiàn)發(fā)行 發(fā)行價格 國庫券發(fā)

45、行價格 = 面值（1-貼現(xiàn)率發(fā)行期限/360） 國庫券的收益率 國庫券收益率 =(票面價格-買入價格)/票面價格(360/償還期)100% 舉例： 面值為100元的半年期國庫劵，在貼現(xiàn)率為10時，其發(fā)行價格和收益率是多少？ 發(fā)行價格：100（110180/360）100595元 收益率：（10095）100 360/180 10010（五）回購市場 1、回購協(xié)議定義（P67） 2、回購協(xié)議的收益與風險 回購收益=投資金額利率天數(shù)/360天 利率雙方議定，一般略低于同業(yè)拆借市場利率 主要存在信用風險案例分析： 國外貨幣市場基金的形成和發(fā)展討論題： 1）貨幣市場基金的發(fā)展對商業(yè)銀行將產(chǎn)生什么影響？

46、 2）現(xiàn)在有人說，貨幣市場基金有替代商業(yè)銀行的趨勢，對此，你有什么看法？為什么？一、資本市場(Capital Market)概述（P70-77） （一）資本市場概念 是指期限大于1年的證券或貸款交易的場所，包括股票市場、債券市場、投資基金和中長期信貸市場。目的是促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化，滿足經(jīng)濟主體長期穩(wěn)定的資本需求。 （二）資本市場的特點 1、期限長、風險大、收益高； 2、金融工具性能差異很大； 3、工具的交易市場往往采用有形與無形相結(jié)合的方式，即有大量證券交易所中進行，也有規(guī)模巨大的場外無形市場。 第四節(jié) 資本市場二、資本市場體系 （一）證券發(fā)行市場 1、定義：是政府或企業(yè)發(fā)行債券或股票以籌集

47、資金的場所，是以證券形式吸收閑散資金，使之轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本的場所。又稱一級市場、初級市場。 2、發(fā)行方式 公募和私募 公募又稱公開發(fā)行，是指發(fā)行人通過中介機構(gòu)向不特定的社會公眾廣泛地發(fā)售證券。 私募又稱內(nèi)部發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。 代銷和包銷 代銷是指中介機構(gòu)與發(fā)行人之間建立代理委托關系，如承銷未售出部分退還發(fā)行人，承銷商不承擔任何發(fā)行風險，因此傭金較低。 包銷是指發(fā)行人與中介機構(gòu)簽訂合同，由中介機構(gòu)買下全部或銷售剩余部分的證券，承擔全部銷售風險。 發(fā)行定價平價（發(fā)行價格等于票面價值） 、溢價(發(fā)行價格高于票面價值)和折價（發(fā)行價格低于票面價值）發(fā)行。 證券信用評級 對有價

48、證券的質(zhì)量進行評價和分類，將債券發(fā)行人的信用狀況和償債能力進行分析、評估，并將其結(jié)果公布。 作用：作為投資者確定資金投向的關鍵參考指標; 幫助發(fā)行人順利發(fā)債，減少成本; 在一定程度上有助于解決市場信息不對稱的問題，能提高市場效率。 國際著名評級機構(gòu)：美國穆迪、標準普爾、惠譽 （二）證券流通市場 1、定義:是指已發(fā)行證券買賣、轉(zhuǎn)讓和流通的市場，又稱為二級市場或次級市場。 2、重要性 市場的交易價格是公司選擇發(fā)行時機和制定新證券發(fā)行價格的基礎； 它賦予了證券的流動性。 3、證券流通的組織方式 證券交易所:是證券市場發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物，是依據(jù)國家有關法律、經(jīng)政府主管機關批準設立的證券集中交易的有形

49、市場，也是集中交易制度下，證券市場的組織者和一線監(jiān)督者。 場外交易市場(Overthecounter Market) 定義：也稱柜臺交易市場或店頭交易市場，是證券市場的一種特殊形式，它是指證券經(jīng)紀人或證券商不通過證券交易所，將未上市或已上市的證券直接同顧客進行買賣的市場，典型的有美國的NASDAQ系統(tǒng) 。 特征：沒有固定的交易場所，具有分散性，規(guī)模有大有?。毁I賣的證券大多是未上市證券；無法實行公開競價；場外交易管制少，較靈活，但風險較大。 類型：柜臺交易市場、第三市場、第四市場。（三）證券的轉(zhuǎn)讓價格和股票價格指數(shù) 1、證券轉(zhuǎn)讓價格公式： 證券轉(zhuǎn)讓價格=預期證券收益/市場利率 2、股票價格指數(shù)(

50、Stock Price Indexes) 定義：是指金融服務機構(gòu)用統(tǒng)計學中的指數(shù)方法，編制的通過對股票二級市場上一些有代表性的公司發(fā)行的股票價格進行平均計算得出的數(shù)值，是對股市動態(tài)的綜合反映。 計算方法：算術(shù)平均法、綜合平均法、加權(quán)平均法 股票價格指數(shù)計算程序 選出成份股票，確定計算方法（即計算成份股的平均價格），確定基期和基數(shù)，將報告期與基期比較（即計算股價指數(shù)）。 舉例1： 三種股票，1991年4月3日價格分別為15、20、25元，若以該日為基期，基數(shù)為100點，現(xiàn)假定1992年3月5日這三種股票價格分別為20、30、40元，其計算期股價指數(shù)為： 【(203040)3】/【(152025)

51、3】100150點舉例2： 下列10種股票價格及其交易情況，請計算其股價指數(shù)。股票種類 A B C D E F G H I J 價格 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10A日交易量(股) 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100B日交易量(股) 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 IA(110220+10100)/(102030100)7 IB(11002901010)/(1009010)4 若以A為基期，100點， 則： (47)10057點 3、世界主要價格指數(shù) 道瓊斯股價指數(shù) 標準普爾股價指數(shù) 倫敦金融時報股價指數(shù) 日經(jīng)股價指數(shù) 香港恒生

52、股價指數(shù) 4、我國主要的股價指數(shù) 上證股價指數(shù)和深證股價指數(shù)。案例分析:關于中國股市泡沫的爭論論點1論點2論點3論點4論點5討論題： 在關于中國股市泡沫的爭論中，你較贊成哪一種觀點？為什么？第五節(jié) 衍生金融市場一、金融衍生工具(Financial Derivative Instrument) 1、金融衍生工具的定義 是指以一些原生工具的存在為前提，以這些工具為買賣對象，價格也由這些原生工具決定的金融工具。 2、金融衍生工具的起源 3、衍生金融市場的功能 價格發(fā)現(xiàn)（公正性、預期性）、風險轉(zhuǎn)移（套期保值） 二、衍生金融市場 1、遠期(Forward)交易：是指交易雙方約定在未來某一特定日期，按預先簽訂的協(xié)議交易某一特定資產(chǎn)的合約。 2、金融期貨(Financial Futures)交易：是指買賣雙方事先就某種金融工具的數(shù)量、交割日期、交易價格、交割地點等達成協(xié)議，而在約定的未來某一時間進行實