鹽山縣城市污水處理廠BOT項(xiàng)目項(xiàng)下特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等資產(chǎn)估實(shí)施報(bào)告書(shū)

1、-PAGE . z.- - - .可修編 .鹽山縣城市污水處理廠BOT工程項(xiàng)下特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)： 評(píng)估機(jī)構(gòu)地址：市運(yùn)河區(qū)西環(huán)中路軍分區(qū)招待所評(píng)估機(jī)構(gòu)： 報(bào)告提交日期： 目 錄 TOC t H2,2,H1,1,H3,3 評(píng)估師聲明3資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)摘要4資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)5一、委托方、資產(chǎn)占有方和其他評(píng)估報(bào)告使用者5二、評(píng)估目的5三、評(píng)估圍與對(duì)象5四、價(jià)值類(lèi)型及其義6五、評(píng)估基準(zhǔn)日6六、評(píng)估依據(jù)6七、評(píng)估方法7八、評(píng)估程序?qū)嵤┻^(guò)程和情況8九、評(píng)估假設(shè)9十、評(píng)估結(jié)論10十一、特別事項(xiàng)說(shuō)明10十二、評(píng)估報(bào)告書(shū)的使用限制說(shuō)明11十三、評(píng)估報(bào)告提出日期12備查文件13評(píng)估報(bào)告書(shū)聲明注冊(cè)資

2、產(chǎn)評(píng)估師聲明一、我們?cè)趫?zhí)行本資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)中，遵循相關(guān)法律法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，遵守獨(dú)立、客觀和公正的原則；根據(jù)我們?cè)趫?zhí)業(yè)過(guò)程中收集的資料，評(píng)估報(bào)告述的容是客觀的，并對(duì)評(píng)估結(jié)論合理性承當(dāng)相應(yīng)的法律責(zé)任。二、評(píng)估對(duì)象涉及的資產(chǎn)、負(fù)債清單由委托方、被評(píng)估單位或者產(chǎn)權(quán)持有單位申報(bào)并經(jīng)其簽章確認(rèn)；所提供資料的真實(shí)性、合法性、完整性，恰當(dāng)使用評(píng)估報(bào)告是委托方和相關(guān)當(dāng)事方的責(zé)任。三、我們與評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象沒(méi)有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系；與相關(guān)當(dāng)事方?jīng)]有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系，對(duì)相關(guān)當(dāng)事方不存在偏見(jiàn)。四、我們已對(duì)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)進(jìn)展現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查；我們已對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要

3、的關(guān)注，對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬資料進(jìn)展了查驗(yàn)，但無(wú)法對(duì)評(píng)估對(duì)象的法律權(quán)屬真實(shí)性做任何形式的保證。并對(duì)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題在評(píng)估報(bào)告的重要事項(xiàng)中進(jìn)展了如實(shí)披露，且已提請(qǐng)委托方及相關(guān)當(dāng)事方完善產(chǎn)權(quán)以滿足出具評(píng)估報(bào)告的要求。五、我們出具的評(píng)估報(bào)告中的分析、判斷和結(jié)論受評(píng)估報(bào)告中假設(shè)和限定條件的限制，評(píng)估報(bào)告使用者應(yīng)當(dāng)充分考慮評(píng)估報(bào)告中載明的假設(shè)、限定條件、特別事項(xiàng)說(shuō)明及其對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響。六、注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的目的是對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值進(jìn)展估算并發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，并不承當(dāng)相關(guān)當(dāng)事人決策的責(zé)任。評(píng)估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對(duì)評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格的保證。七、我們?cè)谠u(píng)估過(guò)程中沒(méi)有考慮將來(lái)可能承當(dāng)?shù)牡盅骸?/p>

4、擔(dān)保事宜，以及特殊交易方式可能追加付出的價(jià)格對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響，也未考慮國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化以及遇有自然力和其他不可抗力對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響。我們對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日后有關(guān)資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生的變化不負(fù)責(zé)任。八、我們對(duì)在已實(shí)施的評(píng)估過(guò)程中不能得悉的評(píng)估對(duì)象和相關(guān)當(dāng)事方可能存在的瑕疵事項(xiàng)對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響，亦不承當(dāng)責(zé)任。九、本評(píng)估報(bào)告的使用僅限于報(bào)告中載明的評(píng)估目的，因使用不當(dāng)造成的后果與簽字注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師及本評(píng)估機(jī)構(gòu)無(wú)關(guān)。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師：注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師： 華通資產(chǎn)評(píng)估 二O一六年十一月十日資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)摘要冀通評(píng)字2016第178號(hào) 華通資產(chǎn)評(píng)估承受省市中級(jí)人民法院的委托，根據(jù)國(guó)家及省資產(chǎn)評(píng)估有關(guān)規(guī)定，本著獨(dú)立、

5、客觀、公正、科學(xué)的原則，按照公認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估方法和評(píng)估程序，對(duì)委估資產(chǎn)進(jìn)展了評(píng)估。本公司評(píng)估人員按照必要的評(píng)估程序?qū)ξ性u(píng)估的資產(chǎn)實(shí)施了實(shí)地勘察、市場(chǎng)調(diào)查與詢證，對(duì)委估資產(chǎn)在2016年9月30日所表現(xiàn)的市場(chǎng)價(jià)值做出了公允反映。資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)主要容摘要如下：評(píng)估目的：委托單位擬處置委估資產(chǎn)為拍賣(mài)提供保存價(jià)的需要，我們?yōu)榇四康乃婕暗馁Y產(chǎn)提供公允的市場(chǎng)價(jià)格參考依據(jù)。評(píng)評(píng)估值類(lèi)型為市場(chǎng)價(jià)值。評(píng)估圍為誠(chéng)和創(chuàng)業(yè)投資原誠(chéng)和投資于鹽山縣城市污水處理廠BOT工程特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議書(shū)項(xiàng)下享有的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)含污水處理權(quán)及其所依附的載體-鹽山誠(chéng)和污水處理所有的位于省鹽山縣該廠區(qū)的房產(chǎn)、3萬(wàn)噸污水處理全套系統(tǒng)等，詳見(jiàn)查封清單。

6、評(píng)估基準(zhǔn)日為2016年9月30日，本工程評(píng)估方法主要采用收益法。經(jīng)實(shí)施評(píng)估程序后，我們得出本次評(píng)估目所涉及資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果如下表： 金額單位：人民幣萬(wàn)元序號(hào)工程名稱(chēng)評(píng)估值備注1鹽山污水處理BOT特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等5559.56合計(jì)5559.56本評(píng)估結(jié)論自評(píng)估基準(zhǔn)日起一年有效，即從2016年9月30日至2017年9月29日止。因委托方及相關(guān)當(dāng)事方提供資料的有限，未能提供評(píng)估所必須的全部資料，如委托方或相關(guān)當(dāng)事方有足以影響評(píng)估結(jié)論的資料補(bǔ)充，不影響我們修正評(píng)估結(jié)論。以上容摘自資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)，本摘要與評(píng)估報(bào)告書(shū)正文具有同等法律效力，欲了解本次評(píng)估工程的全面情況，請(qǐng)閱讀資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)全文。法定代表人：注冊(cè)資

7、產(chǎn)評(píng)估師： 評(píng)估機(jī)構(gòu)：華通資產(chǎn)評(píng)估注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師： 報(bào)告提交日期：二0一六年十一月十日鹽山縣城市污水處理廠BOT工程項(xiàng)下特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)冀通評(píng)字2016第178號(hào)華通資產(chǎn)評(píng)估承受省市中級(jí)人民法院委托，依據(jù)國(guó)家有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的規(guī)定，本著客觀、獨(dú)立、公正、科學(xué)的原則，按照國(guó)際公認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估方法，對(duì)貴單位所委估的資產(chǎn)進(jìn)展評(píng)估工作。本公司評(píng)估人員按照必要的評(píng)估程序?qū)ξ性u(píng)估的資產(chǎn)實(shí)施了現(xiàn)場(chǎng)查勘、市場(chǎng)調(diào)查與詢證，對(duì)委估資產(chǎn)在2016年9月30日所表現(xiàn)的市場(chǎng)價(jià)值做出了公允反映?，F(xiàn)將資產(chǎn)評(píng)估情況及評(píng)估結(jié)果報(bào)告如下：一、委托方、資產(chǎn)占有方和其他評(píng)估報(bào)告使用者委托方：省市中級(jí)人民法院資產(chǎn)占有方: 誠(chéng)和創(chuàng)

8、業(yè)投資原誠(chéng)和投資、鹽山誠(chéng)和污水處理。其他評(píng)估報(bào)告使用者：除市中級(jí)人民法院、誠(chéng)和創(chuàng)業(yè)投資原誠(chéng)和投資、鹽山誠(chéng)和污水處理外，國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定的其他使用者。二、評(píng)估目的委托單位擬處置委估資產(chǎn)為拍賣(mài)提供保存價(jià)的需要，我們?yōu)榇四康乃婕暗馁Y產(chǎn)提供公允的市場(chǎng)價(jià)格參考依據(jù)。三、評(píng)估圍評(píng)估圍為誠(chéng)和創(chuàng)業(yè)投資原誠(chéng)和投資于鹽山縣城市污水處理廠BOT工程特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議書(shū)項(xiàng)下享有的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)含污水處理權(quán)及其所依附的載體-鹽山誠(chéng)和污水處理所有的位于省鹽山縣該廠區(qū)的房產(chǎn)、3萬(wàn)噸污水處理全套系統(tǒng)等，詳見(jiàn)查封清單。鹽山縣城市污水處理廠BOT工程特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議書(shū)后文稱(chēng)特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議書(shū)主要條款：1、工程地址、用地：鹽山縣鹽山鎮(zhèn)大王鋪村東，

9、39997.61平方米劃撥用地；2、工程日處理能力：每日30000立方米，僅限城市生活污水； 3、特許經(jīng)營(yíng)期：2010年1月1日起28年，期滿無(wú)償移交政府4、污泥日產(chǎn)5噸以，處置費(fèi)由鹽山縣政府承當(dāng)；5、污水處理費(fèi)：政府每月按污水處理工程當(dāng)月處理后出水量向乙方支付污水處理效勞費(fèi)，單價(jià)：1.017元/立方米，詳見(jiàn)協(xié)議書(shū)第27-28頁(yè)；實(shí)物資產(chǎn)：根據(jù)委托方提供的相關(guān)資料清單，企業(yè)固定資產(chǎn)投資主要包括粗格柵及進(jìn)水泵房、細(xì)格柵及旋流沉淀池、生化綜合池、絮凝反響沉淀池、V型濾池、消毒接觸池、粗格柵流水線、細(xì)格柵流水線、生化池綜合池流水線、絮凝反響沉淀流水線、V型濾池流水線、污泥脫水流水線、配電系統(tǒng)、自控系

10、統(tǒng)等。由于污水處理廠現(xiàn)正常運(yùn)營(yíng)，所以假設(shè)實(shí)物資產(chǎn)均能正常使用。四、價(jià)值類(lèi)型及其定義評(píng)評(píng)估值類(lèi)型為市場(chǎng)價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值，是指自愿買(mǎi)方和自愿賣(mài)方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)制的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)展正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。由于產(chǎn)權(quán)持有者是確定資產(chǎn)價(jià)值，其評(píng)估目的是為委托單位變賣(mài)委估資產(chǎn)提供拍賣(mài)保存價(jià)提供價(jià)格參考依據(jù)，所以選此價(jià)值類(lèi)型。五、評(píng)估基準(zhǔn)日本工程資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日為2016年9月30日。本報(bào)告中的一切取價(jià)標(biāo)準(zhǔn)均為評(píng)估基準(zhǔn)日的有效價(jià)格。六、評(píng)估依據(jù)一行為依據(jù)： 1、市中級(jí)人民法院司法鑒定委托書(shū)。二評(píng)估法律、法規(guī)依據(jù)1、國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理方法國(guó)務(wù)院令第91號(hào)2、國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理方法施行細(xì)則

11、國(guó)資辦發(fā)199236號(hào)三評(píng)估準(zhǔn)則依據(jù)1、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則根本準(zhǔn)則2、資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則根本準(zhǔn)則3、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則評(píng)估報(bào)告4、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則業(yè)務(wù)約定書(shū)5、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則企業(yè)價(jià)值6資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則機(jī)器設(shè)備7、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則不動(dòng)產(chǎn)8、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則無(wú)形資產(chǎn)四評(píng)估權(quán)屬依據(jù)1.鹽山縣財(cái)政局、鹽山縣國(guó)土資源局相關(guān)文件五評(píng)估取價(jià)依據(jù)1、資產(chǎn)評(píng)估常用數(shù)據(jù)參數(shù)手冊(cè)2、市場(chǎng)詢價(jià)3、其他參考資料七、評(píng)估方法評(píng)估人員通過(guò)對(duì)委估資產(chǎn)的市場(chǎng)狀況進(jìn)展了解，結(jié)合對(duì)委估資產(chǎn)周邊狀況的調(diào)查，并充分考慮委估資產(chǎn)現(xiàn)狀，由于委估資產(chǎn)的特殊性，使得在評(píng)估時(shí)點(diǎn)近期難以找到類(lèi)似的參照物，因此，不宜采用市場(chǎng)法進(jìn)展評(píng)估；經(jīng)綜合分析后確認(rèn)，本次委估資產(chǎn)的評(píng)估適宜

12、采用收益法。收益法是指預(yù)計(jì)委估資產(chǎn)未來(lái)的正常凈收益，選用適當(dāng)?shù)馁Y本化率將其折現(xiàn)到評(píng)估時(shí)點(diǎn)，然后累加求和，以此估算委估資產(chǎn)的客觀合理價(jià)格或價(jià)值的方法。該評(píng)估工程適用于有限年期收益，其根本計(jì)算公式為：n A 1V= 1- t=1 r 1rn其成立條件是：純收益在n年以后保持不變；收益年期有限為n； r大于零。根據(jù)本次評(píng)估的實(shí)際情況，預(yù)期收益指標(biāo)取工程自由現(xiàn)金流量，首先預(yù)測(cè)出未來(lái)經(jīng)營(yíng)期各年工程自由現(xiàn)金流，再將各年的現(xiàn)金流按WACC模型確定的折現(xiàn)率折現(xiàn)累加，求得被評(píng)估對(duì)象于評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值。計(jì)算公式如下自由現(xiàn)金流量稅后凈利潤(rùn)折舊及攤銷(xiāo)資本支出營(yíng)運(yùn)資本增加八、評(píng)估程序?qū)嵤┻^(guò)程和情況本工程評(píng)估于201

13、6年9月30日開(kāi)場(chǎng)，2016年11月10日完畢，整個(gè)評(píng)估工作分以下四個(gè)階段進(jìn)展：一評(píng)估準(zhǔn)備階段與委托方洽談，明確評(píng)估業(yè)務(wù)根本領(lǐng)項(xiàng)，對(duì)自身專(zhuān)業(yè)勝任能力、獨(dú)立性和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展綜合分析和評(píng)價(jià)；承受委托，簽訂資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)約定書(shū)，對(duì)評(píng)估目的、評(píng)估對(duì)象與評(píng)估圍、價(jià)值類(lèi)型、評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估報(bào)告使用限制、評(píng)估報(bào)告提交時(shí)間及方式、評(píng)估效勞費(fèi)總額、支付時(shí)間和方式等重要事項(xiàng)進(jìn)展商討，予以明確；根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估工作的要求，編制評(píng)估工作方案，包括確定評(píng)估的具體步驟、時(shí)間進(jìn)度、人員安排，擬定資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)方案等，報(bào)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人審核、批準(zhǔn)；輔導(dǎo)委托方填報(bào)資產(chǎn)評(píng)估申報(bào)表，準(zhǔn)備評(píng)估所需資料。二現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查及收集評(píng)估資料階段根據(jù)此次評(píng)估

14、業(yè)務(wù)的具體情況，按照評(píng)估程序準(zhǔn)則和其他相關(guān)規(guī)定的要求，評(píng)估人員通過(guò)詢問(wèn)、核對(duì)、抽查等方式進(jìn)展實(shí)地調(diào)查，從各種可能的途徑獲取評(píng)估資料，核實(shí)評(píng)估圍，了解評(píng)估對(duì)象現(xiàn)狀，關(guān)注評(píng)估對(duì)象法律權(quán)屬。三評(píng)定估算階段對(duì)收集的評(píng)估資料進(jìn)展必要分析、歸納和整理，形成評(píng)定估算的依據(jù)；根據(jù)評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類(lèi)型、評(píng)估資料收集情況等相關(guān)條件，選擇適用的評(píng)估方法，選取相應(yīng)的公式和參數(shù)進(jìn)展分析、計(jì)算和判斷，形成初步評(píng)估結(jié)果。凈收益額的預(yù)測(cè)凈收益額=收入稅金及附加總本錢(qián)費(fèi)用所得稅1收入估算1污水處理量確實(shí)定特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議書(shū)載明：本工程僅限于城市生活污水和3萬(wàn)噸/日的處理規(guī)模，第9條第1項(xiàng)P27：在運(yùn)營(yíng)期間，甲方政府每月按污水處理工程

15、當(dāng)月處理后出水水量向乙方支付污水處理效勞費(fèi)。污水處理效勞費(fèi)包括以下兩局部：(a)甲方提供進(jìn)入污水處理池的污水量低于或等于根本水量每一個(gè)運(yùn)營(yíng)月的實(shí)際運(yùn)行天數(shù)，日均16000立方米時(shí)，乙方全部處理，污水處理效勞費(fèi)按污水處理單價(jià)1.017元/立方米計(jì)費(fèi)；污水處理效勞費(fèi)=污水處理單價(jià)*根本水量；b甲方提供進(jìn)入污水處理池的污水量超過(guò)根本水量，且在工程設(shè)計(jì)處理能力圍之時(shí)，乙方全部處理，除按a條規(guī)定計(jì)算污水處理效勞費(fèi)之外，超額局部的污水處理效勞費(fèi)=污水處理單價(jià)*超出根本水量的處理水量。根據(jù)特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議在特許經(jīng)營(yíng)期間，假設(shè)因能源、原材料、人員工資等因素以及由于政策法規(guī)的變更等因素，計(jì)算下一年的污水處理本錢(qián)，公

16、司可按調(diào)價(jià)程序申請(qǐng)調(diào)價(jià)，政府兩個(gè)月給予回復(fù)。因本錢(qián)變動(dòng)根本上可通過(guò)調(diào)價(jià)得到補(bǔ)償，故此次評(píng)估人員未考慮未來(lái)物價(jià)等因素上漲對(duì)單位本錢(qián)、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的影響。2據(jù)委托方提供的污水處理公司2011、2012年度報(bào)表顯示：每年收入5760000元。即1.017元/立方米*16000立方米/天*354天。由于委托方及相關(guān)當(dāng)事方未能提供污水處理廠近三年污水處理數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，本次根據(jù)委托方轉(zhuǎn)交的有限資料結(jié)合鹽山縣城鎮(zhèn)居民規(guī)模、參考周邊縣市城市污水處理廠相關(guān)資料等進(jìn)展數(shù)據(jù)測(cè)算。3具體收入估算如下表： 年收入估算表序號(hào)名稱(chēng)預(yù)測(cè)年度備注1出水量30000立方米/天2年實(shí)際運(yùn)營(yíng)天數(shù)354天3污水處理單價(jià)1.017元/立方

17、米4年收入(萬(wàn)元)，取整10802稅金及附加估算根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定及特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，污水處理費(fèi)免交增值稅，以主稅為根底的稅金及附加為零。年污水處理本錢(qián)估算序號(hào)名稱(chēng)金額備注1工資842電費(fèi)260.193維修費(fèi)42.454材料費(fèi)42.485管理費(fèi)10.626折舊費(fèi)169.38合計(jì)609.12本次評(píng)估未考慮日產(chǎn)污泥量可能會(huì)超過(guò)5噸而增加的本錢(qián)。4凈利潤(rùn)計(jì)算利潤(rùn)總額=銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售稅金及附加本錢(qián)費(fèi)用所得稅=應(yīng)納稅所得額所得稅稅率根據(jù)企業(yè)所得稅法實(shí)施細(xì)則運(yùn)營(yíng)污水處理廠的企業(yè)所得稅享受三免三減半優(yōu)惠政策即從2010-2012年免企業(yè)所得稅，2013-2016年企業(yè)所得稅率為12.5%，2017年后 稅率25%。

18、本次評(píng)估基準(zhǔn)日2016年9月30日，即2016年9.30-2016.12.31日12.5%所得稅率，2017年1月1日-2037年12月31日25%所得稅率。 凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額所得稅凈利潤(rùn)計(jì)算結(jié)果見(jiàn)下表：凈利潤(rùn)估算表單位：人民幣萬(wàn)元名稱(chēng)2016年9.30-2016.12.31日2017年-2037年每年收入2701080稅金及附加00本錢(qián)費(fèi)用152.28609.12利潤(rùn)總額117.72470.88所得稅14.72117.72凈利潤(rùn)103.00353.165.資本性支出的計(jì)算2017年-2023年每年2024年-2028年每年2029年-2037年每年00396.14萬(wàn)元06.營(yíng)運(yùn)資本增加的計(jì)算

19、因工程進(jìn)入運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定期，所以假設(shè)收益期間營(yíng)運(yùn)資本增加為07. 自由現(xiàn)金流量稅后凈利潤(rùn)折舊及攤銷(xiāo)資本性支出營(yíng)運(yùn)資本增加分四個(gè)區(qū)間：12016.9.30-2016.12.31日 自由現(xiàn)金流量=103 +169.38/4-0=145.36萬(wàn)元22017-2023年每年353.16+169.38-0=522.54萬(wàn)元32024-2028年每年 353.16+169.38-396.14-0=126.4萬(wàn)元42029-2037年每年353.16+169.38-0-0=522.54萬(wàn)元8、確定資本化率資本化率取5%，本次評(píng)估采用累加法確定報(bào)酬率。累加法是將報(bào)酬率視為包含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩大局部，然后分

20、別求出每一局部，再將他們相加得到報(bào)酬率的方法。9、收益期確實(shí)定鹽山縣城市污水處理廠BOT工程特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議書(shū)記載特許經(jīng)營(yíng)期：2010年1月1日起28年，期滿無(wú)償移交政府，評(píng)估基準(zhǔn)日2010年9月30日，收益期2016年9月30日至2037年12月31日，共計(jì)21.25年。10、評(píng)估值的計(jì)算2016年9月30日至2016年12月31日，收益145.36萬(wàn)元2017-2023年年度自由現(xiàn)金流量A：522.54萬(wàn)元純收益年期：收益期為7年，N=7。522.54 1V= 1- = 3023.61(萬(wàn)元) 5 % (15%)72024-2028年年度自由現(xiàn)金流量A：126.4萬(wàn)元純收益年期：收益期為5年，

21、N=5。126.4 1V= 1- = 547.27 (萬(wàn)元) 5 % (15%)5折現(xiàn)至2017年1月1日：547.27萬(wàn)元*7年復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.7107=388.95萬(wàn)元2029-2037年年度自由現(xiàn)金流量A：522.54萬(wàn)元收益期為9年，N=9。522.54 1V= 1- = 3714(萬(wàn)元) 5 % (15%)9折現(xiàn)至2017年1月1日：3714萬(wàn)元*12年復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.5568=2067.95萬(wàn)元、將收益折現(xiàn)到基準(zhǔn)日2016年9月30日：+=5480.515480.51*1/1+5%0.25=5414.20萬(wàn)元評(píng)估值=+=145.36+5414.20=5559.56萬(wàn)元四編制和提交評(píng)

22、估報(bào)告階段根據(jù)各類(lèi)資產(chǎn)的初步評(píng)估結(jié)果，在核實(shí)確認(rèn)具體資產(chǎn)工程評(píng)估結(jié)果準(zhǔn)確無(wú)誤，評(píng)估工作沒(méi)有發(fā)生重復(fù)和遺漏情況的根底上，進(jìn)展資產(chǎn)評(píng)估匯總分析，確定最終評(píng)估結(jié)論，撰寫(xiě)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則和評(píng)估機(jī)構(gòu)部質(zhì)量控制制度，對(duì)評(píng)估報(bào)告及評(píng)估程序執(zhí)行情況進(jìn)展必要的部審核；與委托方或者委托方許可的相關(guān)當(dāng)事方就評(píng)估報(bào)告有關(guān)容進(jìn)展必要溝通；按資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)約定書(shū)的要求向委托方提交正式資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。九、評(píng)估假設(shè) 一評(píng)估的假設(shè)條件我們?cè)u(píng)估的是評(píng)估對(duì)象的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值，是指在評(píng)估時(shí)點(diǎn)評(píng)估對(duì)象的正常合理價(jià)格，它依據(jù)如下假設(shè)：1、任何有關(guān)評(píng)估對(duì)象運(yùn)作方式、程序，符合國(guó)家和地方有關(guān)法律、法規(guī)，并支付了應(yīng)繳稅

23、費(fèi)。2、在評(píng)估時(shí)點(diǎn)評(píng)估對(duì)象不存在任何產(chǎn)權(quán)糾紛，不受任何權(quán)利限制，可以在公開(kāi)市場(chǎng)上合法的進(jìn)展交易。3、在評(píng)估時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)為公開(kāi)、平等、自愿的交易市場(chǎng)。4、有一段合理的洽談時(shí)間，可以通盤(pán)考慮委估資產(chǎn)性質(zhì)和市場(chǎng)情形進(jìn)展議價(jià)。5、未來(lái)收益能夠預(yù)測(cè)，并可用貨幣來(lái)計(jì)量；6、與工程獲得未來(lái)收益相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)測(cè)，并可以量化；7、工程能通過(guò)不斷地自我補(bǔ)償和更新，使之持續(xù)使用下去并保證其獲利能力；8、國(guó)家和地方的產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)政策和管理政策等，在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間不發(fā)生重大調(diào)整和變化；9、假設(shè)公司的經(jīng)營(yíng)者是負(fù)責(zé)的，且公司管理層有能力擔(dān)當(dāng)其職責(zé)； 10、假設(shè)完全遵守所有有關(guān)的法律和法規(guī)；11、不會(huì)受到對(duì)其經(jīng)營(yíng)造成嚴(yán)

24、重?fù)p失的多種不可抗力的影響等；12、假設(shè)國(guó)家的稅收政策的具有連續(xù)一致性，稅率及稅收政策長(zhǎng)期不變；13、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境保持穩(wěn)定，不會(huì)產(chǎn)生大規(guī)模經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。本次評(píng)估結(jié)果是反映評(píng)估對(duì)象在特定評(píng)估目的下，根據(jù)公開(kāi)市場(chǎng)原則確定的委估資產(chǎn)的現(xiàn)行公允價(jià)值，沒(méi)有考慮特殊的交易方可能追加付出的價(jià)格等對(duì)評(píng)評(píng)估值的影響；同時(shí)，本報(bào)告也未考慮國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化以及遇有自然力和其他不可抵抗力對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的影響。當(dāng)前述條件以及評(píng)估中遵循的資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)條件及評(píng)估原則等其它情況發(fā)生變化時(shí)，本報(bào)告評(píng)估結(jié)果一般會(huì)失效。二評(píng)估的限制條件1、委托方及相關(guān)當(dāng)事方未能提供評(píng)估所必須的全部資料。2、評(píng)估人員對(duì)評(píng)估對(duì)象的實(shí)物資產(chǎn)在資產(chǎn)占

25、有方不太配合的情況下進(jìn)展了現(xiàn)場(chǎng)勘察，僅限于外觀和使用狀況。3、本報(bào)告對(duì)評(píng)估對(duì)象市場(chǎng)價(jià)格的把握，僅相當(dāng)于評(píng)估時(shí)點(diǎn)假設(shè)條件、市場(chǎng)狀況而言，如果市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、稅費(fèi)率變化、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化以及不可抗力等因素，可能對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值產(chǎn)生影響。十、評(píng)估結(jié)論 我們根據(jù)客觀、獨(dú)立、公正、科學(xué)的原則對(duì)委估資產(chǎn)經(jīng)過(guò)必要的評(píng)估程序，采用正確的評(píng)估方法，確定其委估資產(chǎn)的評(píng)估值為人民幣5559.56萬(wàn)元，大寫(xiě)伍仟伍佰伍拾玖點(diǎn)伍陸萬(wàn)元。十一、特別事項(xiàng)說(shuō)明1、因委托方及相關(guān)當(dāng)事方未能提供評(píng)估所必須的全部資料，如委托方或相關(guān)當(dāng)事方能補(bǔ)充足以影響評(píng)估結(jié)論的資料，不影響我們修正評(píng)估結(jié)論。2、本次評(píng)估是在獨(dú)立、公正、客觀、科學(xué)的原

26、則下作出的，本評(píng)估機(jī)構(gòu)及參加本次評(píng)估工作人員與委托人無(wú)任何利害關(guān)系，評(píng)估工作是在有關(guān)法律監(jiān)視下完成的，評(píng)估人員在評(píng)估過(guò)程中遵守職業(yè)道德和規(guī)并進(jìn)展了充分的努力。3、本報(bào)告評(píng)估結(jié)果是評(píng)估師遵守相關(guān)法律、法規(guī)及資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，對(duì)評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下的價(jià)值進(jìn)展分析、估算并發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，評(píng)估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對(duì)評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格的保證。4、委托方對(duì)所提供委估資產(chǎn)的法律權(quán)屬資料的真實(shí)性、合法性和完整性承當(dāng)責(zé)任。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的責(zé)任是對(duì)評(píng)估對(duì)象的價(jià)值進(jìn)展估算并發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，對(duì)評(píng)估對(duì)象的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，并對(duì)檢驗(yàn)情況予以披露，但不對(duì)法律權(quán)屬作任何形式的保證，亦不承當(dāng)驗(yàn)證評(píng)估對(duì)象法律權(quán)屬資料的真實(shí)性、合法性和完整性的責(zé)任。對(duì)因委托方提供的資料失實(shí)而導(dǎo)致評(píng)估結(jié)論的誤差，本評(píng)估機(jī)構(gòu)不負(fù)連帶責(zé)任。5、評(píng)估基準(zhǔn)日后至本報(bào)告提交日，委托方及資產(chǎn)占有方未提出且評(píng)估人員未發(fā)現(xiàn)對(duì)評(píng)估結(jié)論產(chǎn)生較大影響的重大事項(xiàng)