證券交易市場課件

1、第 4 章 證 券 交 易 市 場引例 2008年3月17日，國務(wù)院正式批復(fù)天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)方案，其中OTC（柜臺(tái)交易）的獲批備受外界關(guān)注。受此消息的刺激，16日天津板塊發(fā)飆，板塊上漲4.56%，漲幅遙遙領(lǐng)先于大盤。據(jù)了解，濱海新區(qū)綜改方案是在2006年9月上報(bào)國務(wù)院的，內(nèi)容涉及到金融、土地、涉外經(jīng)濟(jì)體制、行政體制等多個(gè)方面的改革試驗(yàn)內(nèi)容。其中，金融改革方案中的OTC（柜臺(tái)交易）獲批讓天津極為看重。據(jù)天津市政府有關(guān)人士透露，國家批準(zhǔn)在天津設(shè)立OTC市場，這將在我國形成上海、深圳證券交易市場之外又一新的市場，事實(shí)上，在國務(wù)院批復(fù)濱海新區(qū)為國家綜合配套改革實(shí)驗(yàn)區(qū)之后，天津就著手在證券市

2、場方面申請(qǐng)OTC市場的建立，力求成為我國證券市場的“第三極”。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)官員表示，在推出創(chuàng)業(yè)板之后，管理層才會(huì)將發(fā)展OTC市場提上議事日程。業(yè)內(nèi)人士稱，此次國務(wù)院有關(guān)部門同意在天津開辦OTC市場，屬于原則通過，而關(guān)于市場的具體實(shí)施細(xì)則和籌建方案，還需要相關(guān)部門進(jìn)行設(shè)計(jì)和籌劃，也就是說，距離這個(gè)市場的最終建立，至少需要一到兩年的時(shí)間。第1頁，共14頁。本章學(xué)習(xí)目標(biāo) 1認(rèn)識(shí)證券發(fā)行市場與交易市場的關(guān)系2了解證券交易市場的類型3掌握柜臺(tái)交易市場的特點(diǎn)4掌握證券交易的基本方法第2頁，共14頁。1 證券交易所市場一、證券交易所的特點(diǎn) 1、證券交易所本身既不持有證券，也不買賣證券，更不能決定各種證券的

3、價(jià)格。 2、證券交易所是證券買賣完全公開的市場。 3、證券交易所具有嚴(yán)格的組織性。 第3頁，共14頁。二、證券交易所的組織類型公司制證券交易所 會(huì)員制證券交易所 股份制 營利為目的 董事會(huì)決策 公正性費(fèi)用高會(huì)員自愿出資 非營利性理事會(huì)決策費(fèi)用低風(fēng)險(xiǎn)大責(zé)任感強(qiáng)大多數(shù)國家采用第4頁，共14頁。三、證券交易所經(jīng)紀(jì)人 證券經(jīng)紀(jì)商 ：主要從事代客買賣的證券商。 自營商 ：主要從事自行買賣證券的證券商。 傭金經(jīng)紀(jì)商大廳經(jīng)紀(jì)商專家經(jīng)紀(jì)商 零股自營商大廳自營商 四、證券交易所市場層次 主板市場 二板市場 第5頁，共14頁。2 場外交易市場店頭市場第三市場 第四市場 特點(diǎn)從設(shè)施上看 從價(jià)格水平上看 從價(jià)格形成方

4、式上看 變化 交易日趨分散化、多樣化 投資比重明顯上升 加強(qiáng)證券業(yè)務(wù)的競爭性 優(yōu)點(diǎn)交易成本低 價(jià)格滿意、成交迅速 保守交易秘密 不沖擊證券市場 第6頁，共14頁。 第 3 節(jié) 證券交易制度一、證券交易的基本方法 按照證券價(jià)格形成的方式劃分 相對(duì)買賣是指買賣雙方一對(duì)一的當(dāng)面討價(jià)還價(jià)的交易方式。 拍賣標(biāo)購是指一個(gè)買主對(duì)多個(gè)賣主或一個(gè)賣主對(duì)多個(gè)買主的交易方式。 競價(jià)買賣是指多個(gè)買主對(duì)多個(gè)賣主的交易方式。它是證券交易所中采用最為普遍的一種證券買賣方式。 第7頁，共14頁。按照買賣訂約和清算期限劃分 現(xiàn)貨交易是指證券買賣成交后即時(shí)履行合同的交易方式。 期貨交易是指已成交的證券在未來某一日按照合同規(guī)定進(jìn)行

5、清算和交割的證券交易方式。 期權(quán)交易又稱選擇權(quán)交易，它是指證券投資者事先支付一定的費(fèi)用，取得一種可按既定價(jià)格買賣某種證券的權(quán)利。 信用交易又稱墊頭交易，它是指證券買賣者通過交付一定數(shù)量的保證金得到經(jīng)紀(jì)人的信用而進(jìn)行證券買賣行為。 回購交易是指證券買賣雙方在成交同時(shí)就約定于未來某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再行反向成交。 第8頁，共14頁。二、證券交易的基本過程（一）選擇經(jīng)紀(jì)人并開戶 選擇經(jīng)紀(jì)人 進(jìn)行委托登記 開 戶 證券賬戶 資金賬戶 第9頁，共14頁。（二）委托買賣投資者 證券商 委托指令 經(jīng)紀(jì)人 傳達(dá)指令 競價(jià)成交 經(jīng)紀(jì)人代理投資人清算、交割和過戶手續(xù) 第10頁，共14頁。根據(jù)投資者委托的不同內(nèi)容，證券委托可有不同的分類 1從委托買賣證券的數(shù)量看 2 從委托價(jià)格看 3從委托方式看從委托有效期看 整數(shù)委托 零數(shù)委托 市價(jià)委托 限價(jià)委托 當(dāng)面委托 電話委托 信函委托 傳真委托 電報(bào)委托 自助委托 不定期委托 定期委托 第11頁，共14頁。(三）競價(jià)與成交1、證券交易的競價(jià)原則 2、競價(jià)結(jié)果價(jià)格優(yōu)先原則 時(shí)間優(yōu)先原則 委托優(yōu)先原則 數(shù)量優(yōu)先原則 市價(jià)優(yōu)先原則 競價(jià)方式 口頭競價(jià) 書面競價(jià) 電腦競價(jià) 全部成交 部分成交 不成交 第12頁，共14頁。（四）證券的清算與交割 證券的交割因交割期不同 當(dāng)日交割 次日交割 例行交割 特約日交割 第13頁，共14頁。（五）過