新股漲幅下降單周打新貢獻為負

1、跟蹤不同情景下的打新收益率我們跟蹤近期雙創(chuàng)板塊+主板的網(wǎng)下打新市場表現(xiàn)，由于破發(fā)已呈常態(tài)化，新股全打策略不一定為最優(yōu)，不同機構可能采取不同的打新策略，我們估算以下幾種情景下的打新收益率。在我們的配套打新數(shù)據(jù)庫中也更新了不同測算方式的收益。情景 1：所有主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的股票都打中。情景 2：只打上市時公司已實現(xiàn)正盈利的股票，即所有主板、創(chuàng)業(yè)板股票都打，科創(chuàng)板選擇只打已實現(xiàn)盈利的新股情景 3：主板新股都打，雙創(chuàng)新股只打上市時公司已實現(xiàn)正盈利的股票，且上市 PE 不超過招股說明書中披露的可比照的同行業(yè)市盈率 x%幅度的股票，當 x%=0 時，即只打上市 PE 不超過同行 PE 的股票。（x 在

2、打新數(shù)據(jù)庫中可自選）情景 4：為事后估計，假設能夠提前預判雙創(chuàng)新股的漲跌情況（即機構的新股定價能力很強），例如，假設雙創(chuàng)新股上市后上漲的股票中能夠打中 y%，而下跌的股票中能夠打中 z%，主板新股都打。機構定價能力越強，y%越高，z%越低。（y， z，測算方式在打新數(shù)據(jù)庫中均可自選）自 2022 起截止 2022/07/15，假設詢價新股全部入圍情況下，不同情景下的打新收益率如圖所示，忽略鎖定期的賣出限制。情景 1 下，A 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 2.01%，C 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 0.94%；情景 2 下，A 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 2.00%，C 類 2 億規(guī)模賬戶打

3、新收益率 0.94%；情景 3 下，A 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 1.21%，C 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 0.28%；（設置參數(shù) x%=0%）情景 4 下，A 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 2.37%，C 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 1.21%；（設置參數(shù) y%=100%，z%=0%，模糊估計法）圖表 1 2022 至今不同情景打新收益（A 類賬戶）來源： wind 資訊，圖表 2 2022 至今不同情景打新收益（C 類賬戶）資料來源：wind 資訊，2020 年 以 來 逐 月 上 市 的 新 股 規(guī) 模 如 圖表 3 所示。 過 去 一 周（2022/07/11-2022/07

4、/15）主板+雙創(chuàng)上市新股規(guī)模為 92.22 億元。圖表 3 2020 年至今逐月上市規(guī)模（億元）資料來源：wind 資訊，滾動跟蹤近期 20 只新股上市后的漲幅表現(xiàn)，其中科創(chuàng)板個股上市首日的漲幅在34.21%左右，創(chuàng)業(yè)板個股開板首日的漲幅在 50.48%左右。圖表 4 科創(chuàng)板個股近期漲幅圖表 5 創(chuàng)業(yè)板個股近期漲幅資料來源：wind 資訊，資料來源：wind 資訊，圖表 6 科創(chuàng)板個股報價賬戶數(shù)量圖表 7 創(chuàng)業(yè)板個股報價賬戶數(shù)量資料來源：wind 資訊，資料來源：wind 資訊，2022 年 5 月以來，新股上市漲幅大幅回暖，尤其是科創(chuàng)板，因此科創(chuàng)板的打新參與賬戶數(shù)量近期有明顯回升。滾動跟蹤

5、近期 20 只新股的有效報價賬戶中位數(shù)，目前科創(chuàng)板新股A 類有效報價賬戶數(shù)量在 2312 左右，C 類有效報價賬戶數(shù)量在 2732左右。創(chuàng)業(yè)板新股 A 類有效報價賬戶數(shù)量在 2131 左右，C 類有效報價賬戶數(shù)量在 2864 左右。主板（包含中小企業(yè)板）個股 A 類有效報價賬戶數(shù)量在 3577 左右，C類有效報價賬戶數(shù)量在 6322 左右。圖表 8 主板有效報價賬戶數(shù)量資料來源： wind 資訊，近期新股打新結果近期發(fā)行的股票中，N 惠豐的發(fā)行價為 28.18、晉拓股份的發(fā)行價為 6.55、益方生物的發(fā)行價為 18.12、西測測試的發(fā)行價為 43.23、華大九天的發(fā)行價為 32.69、英諾特的

6、發(fā)行價為 26.06。圖表 9 近期新股發(fā)行定價和發(fā)行 PE資料來源： wind 資訊，隆達股份(688231.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售，網(wǎng)下詢價，上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 39.08 元，發(fā)行市盈率 343.5，行業(yè)市盈率 26.34，新股發(fā)行數(shù)量 6171.43萬股，實際原股東轉讓數(shù)量 0 萬股，預計募資 121052.27 萬元，實際募資合計241179.43 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 879.51 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 2010.3萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 3281.62 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.04%，網(wǎng)上發(fā)行超額認購倍數(shù) 2388.74，網(wǎng)下初步詢價對應的超額認購倍數(shù) 2837.

7、25，網(wǎng)下申購獲配比例 0.04%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認購倍數(shù) 2419.73。國博電子(688375.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售，網(wǎng)下詢價，上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格 70.88 元，發(fā)行市盈率 80.78，行業(yè)市盈率 27.48，新股發(fā)行數(shù)量 4001 萬股，實際原股東轉讓數(shù)量0 萬股，預計募資276793.59 萬元，實際募資合計283590.88萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 791.59 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 961.1 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 2248.31 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.04%，網(wǎng)上發(fā)行超額認購倍數(shù) 2334.34，網(wǎng)下初步詢價對應的超額認購倍數(shù) 2858.16，網(wǎng)下申購獲配比

8、例 0.05%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認購倍數(shù) 2191.06。楚環(huán)科技(001336.SZ)在主板上市，采取網(wǎng)下詢價，上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格22.96 元，發(fā)行市盈率 22.99，行業(yè)市盈率 33.52，新股發(fā)行數(shù)量 2009.35 萬股，實際原股東轉讓數(shù)量 0 萬股，預計募資 46134.68 萬元，實際募資合計 46134.68 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 0 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 1808.45 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 200.9萬股。網(wǎng)上中簽率 0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認購倍數(shù) 4593.6，網(wǎng)下初步詢價對應的超額認購倍數(shù) 2761.13，網(wǎng)下申購獲配比例 0.01%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認購倍

9、數(shù) 16507.17。立新能源(001258.SZ)在主板上市，采取網(wǎng)下詢價，上網(wǎng)定價方式。發(fā)行價格3.38 元，發(fā)行市盈率 22.4，行業(yè)市盈率 22.92，新股發(fā)行數(shù)量 23333.33 萬股，實際原股東轉讓數(shù)量 0 萬股，預計募資 78866.67 萬元，實際募資合計 78866.67 萬元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 0 萬股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 21000.05 萬股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 2333.28 萬股。網(wǎng)上中簽率 0.08%，網(wǎng)上發(fā)行超額認購倍數(shù) 1192.53，網(wǎng)下初步詢價對應的超額認購倍數(shù) 1277.63，網(wǎng)下申購獲配比例 0.01%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購認購倍數(shù) 8920.15。圖表 1

10、0 近期新股發(fā)行數(shù)量資料來源：Wind 資訊，近期新股日歷A 股新股上市流程大致如下圖所示。圖表 11 打新流程圖資料來源：整理截至上周五（2022 年 07 月 15 日），排除網(wǎng)上發(fā)行的股票，有 17 只待上市股票，其中，7 只已結束申購待上市，4 只已完成詢價待公布發(fā)行價，預計募集資金共194.22 億元。圖表 12 待上市股票狀態(tài)匯總狀態(tài)數(shù)量預計募集資金（億元）待詢價339.13正在詢價215.20已完成詢價待公布發(fā)行價451.13已公布發(fā)行價待申購11.87已結束申購待上市786.88合計17194.22資料來源： Wind 資訊，圖表 13 待上市股票狀態(tài)明細待上市股票情況代碼名稱

11、狀態(tài)301121.SZ紫建電子待詢價001236.SZ弘業(yè)期貨已公布發(fā)行價待申購301308.SZ江波龍待詢價688371.SH菲沃泰待詢價301195.SZ北路智控正在詢價688130.SH晶華微正在詢價001231.SZ農(nóng)心科技已完成詢價待公布發(fā)行價301269.SZ華大九天已完成詢價待公布發(fā)行價603255.SH鼎際得已完成詢價待公布發(fā)行價688253.SH英諾特已完成詢價待公布發(fā)行價301306.SZ西測測試已結束申購待上市688382.SH益方生物已結束申購待上市603211.SH晉拓股份已結束申購待上市001336.SZ楚環(huán)科技已結束申購待上市001258.SZ立新能源已結束申購待

12、上市688231.SH隆達股份已結束申購待上市688375.SH國博電子已結束申購待上市資料來源： Wind 資訊，過去一周上市新股 8 只，為創(chuàng)業(yè)板的智立方，北證的晨光電纜、科潤智控，主板的天新藥業(yè)、勁旅環(huán)境、寶立食品，科創(chuàng)板的C 華盛、C 中科。圖表 14 過去一周 IPO 日歷代碼簡稱板塊2022-07-112022-07-122022-07-132022-07-142022-07-15星期一星期二星期三星期四星期五301312.SZ智立方創(chuàng)業(yè)板上市834639.BJ晨光電纜北證上市603235.SH天新藥業(yè)主板上市834062.BJ科潤智控北證上市688353.SHC華盛科創(chuàng)板上市00

13、1230.SZ勁旅環(huán)境主板上市603170.SH寶立食品主板上市688332.SHC中科科創(chuàng)板上市688231.SH隆達股份科創(chuàng)板申購中簽率中簽結果,申購繳款688375.SH國博電子科創(chuàng)板申購中簽率中簽結果,申購繳款001336.SZ楚環(huán)科技主板申購中簽率中簽結果,申購繳款001258.SZ立新能源主板申購中簽率中簽結果,申購繳款603211.SH晉拓股份主板申購中簽率688382.SH益方生物科創(chuàng)板詢價申購中簽率301306.SZ西測測試創(chuàng)業(yè)板詢價申購301269.SZ華大九天創(chuàng)業(yè)板招股詢價001231.SZ農(nóng)心科技主板招股詢價603255.SH鼎際得主板招股詢價688253.SH英諾特科

14、創(chuàng)板招股詢價688130.SH晶華微科創(chuàng)板招股詢價301195.SZ北路智控創(chuàng)業(yè)板招股詢價688371.SH菲沃泰科創(chuàng)板招股301308.SZ江波龍創(chuàng)業(yè)板招股301121.SZ紫建電子創(chuàng)業(yè)板招股資料來源：Wind 資訊，下周 IPO 打新情況如圖表 15 所示。上市新股包括 N 惠豐，詢價新股包括菲沃泰、江波龍、廣立微、紫建電子。圖表 15 下周 IPO 日歷（持續(xù)更新）代碼簡稱板塊2022-07-182022-07-192022-07-202022-07-212022-07-22星期一星期二星期三星期四星期五839725.BJN惠豐北證上市603211.SH晉拓股份主板中簽結果,申購繳款68

15、8382.SH益方生物科創(chuàng)板中簽結果,申購繳款301306.SZ西測測試創(chuàng)業(yè)板中簽率中簽結果,申購繳款301269.SZ華大九天創(chuàng)業(yè)板申購中簽率中簽結果,申購繳款688253.SH英諾特科創(chuàng)板申購中簽率中簽結果,申購繳款688130.SH晶華微科創(chuàng)板申購中簽率中簽結果,申購繳款301195.SZ北路智控創(chuàng)業(yè)板申購中簽率688371.SH菲沃泰科創(chuàng)板詢價申購301308.SZ江波龍創(chuàng)業(yè)板詢價301095.SZ廣立微創(chuàng)業(yè)板招股詢價301121.SZ紫建電子創(chuàng)業(yè)板詢價資料來源：Wind 資訊，近期打新市場表現(xiàn)近一個月內(nèi)新上市股票近一個月以來（2022 年 06 月 15 日-2022 年 07 月

16、15 日），大部分新上市股票 的首次開板漲跌幅位于 0%-150%水平區(qū)間內(nèi)，首次開板漲跌幅最高的三家為德明利、信邦智能、拓山重工，分別達到 129.52%、116.53%、112.39%。上周再現(xiàn)破發(fā)新股，7 月15 日上市的新股C 中科（688332.SH）破發(fā)幅度-28.87%，其發(fā)行市盈率為 56.41 倍，遠超可比同行的 27.40 倍。本周新股平均漲幅 16.01%，相比上周 44.48%環(huán)比下降。大部分新股發(fā)行市值位于 0-25 億元水平區(qū)間內(nèi)，其中發(fā)行市值最高的三家為三一重能、中無人機、瑞泰新材，分別達到 56.11、43.67、35.16 億元。圖表 16 近一個月內(nèi)新上市股

17、票首次開板漲跌幅與發(fā)行市值（億元）資料來源：Wind 資訊，近一個月內(nèi)新申購股票根據(jù)圖表 17 可以看出，近一個月內(nèi)新申購股票的發(fā)行倍數(shù)大多位于 20-70 水平區(qū)間內(nèi)。PE 倍數(shù)最高的三只股票為隆達股份、龍芯中科、國博電子，分別達到 343.5、 141.68、80.78 倍。圖表 17 近一個月內(nèi)新申購股票發(fā)行 PE 倍數(shù)資料來源：Wind 資訊，近一個月內(nèi)新申購股票的網(wǎng)上申購中簽率較為相似，0.01-0.05%左右，最高的三只為立新能源、福元醫(yī)藥、中科環(huán)保，中簽率分別為 0.0839%、0.0671%、0.0562%。圖表 18 近一個月內(nèi)新申購股票網(wǎng)上申購中簽率（%）資料來源：Wind

18、 資訊，近一個月內(nèi)新申購股票的網(wǎng)下A 類申購中簽率大部分在 0.01-0.06%左右，最高的三只為中無人機、思科瑞、奧比中光-UW，中簽率分別為 0.0745%、0.0657%、 0.0656%。圖表 19 近一個月內(nèi)新申購股票網(wǎng)下 A 類申購中簽率（%）資料來源：Wind 資訊，近一個月內(nèi)新申購股票的網(wǎng)下 C 類申購中簽率大部分在 0.005%-0.03%左右，最高的三只為中無人機、龍芯中科、國博電子，中簽率分別為 0.0713%、0.049%、 0.0421%。圖表 20 近一個月內(nèi)新申購股票網(wǎng)下 C 類申購中簽率（%）資料來源：Wind 資訊，圖表 21 和圖表 22 分別按照機構類別和

19、上市板塊統(tǒng)計了各新申購股票的網(wǎng)下中簽率。從機構類別來看，A 類平均中簽率最高，為 0.0434%，B 類其次，為 0.0365%， C 類最低，為 0.0253%。從上市板塊來看，近一個月以來，科創(chuàng)板中簽率相對較高，其次是創(chuàng)業(yè)板。圖表 21A、B、C 類平均網(wǎng)下中簽率（%）圖表 22 各板塊平均網(wǎng)下中簽率（%）資料來源：wind 資訊，資料來源：wind 資訊，近一個月打新收益測算用 A 類平均中簽率估算，我們測算當 A 類機構對近一個月內(nèi)新上市的股票全部頂格打滿時，每只股票可獲得的滿中收益。我們使用首次開板日均價和發(fā)行價格計算每只股票的上市收益。每只股票滿中收益的具體計算方法為：類滿中數(shù)量

20、= 可申購上限額度 網(wǎng)下類平均中簽率滿中收益 = (首次開板價 首發(fā)價格) 滿中數(shù)量從圖表 23 可以看出，大部分股票的滿中收益位于 0-20 萬元水平區(qū)間內(nèi)，其中最高的為中無人機、昱能科技、三一重能，分別達到 76.90 萬元、67.12 萬元、35.05萬元。圖表 23 近一個月內(nèi)新上市股票滿中收益（萬元）資料來源：Wind 資訊，圖表 24 近期各股票 A 類實際打新表現(xiàn)代碼名稱上市日期滿中收益（萬元）市值門檻（億元）發(fā)行方式發(fā)行價格中價區(qū)間301156.SZ美農(nóng)生物2022-06-17無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價23.48-301238.SZ瑞泰新材2022-06-1750.890.60

21、戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價19.1819.18-26.4001226.SZ拓山重工2022-06-22無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價24.66-301220.SZ亞香股份2022-06-223.890.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價35.9835.99-44.34301289.SZ國纜檢測2022-06-22無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價33.55-688349.SH三一重能2022-06-2235.050.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價29.8029.8-35.67001323.SZ慕思股份2022-06-230.880.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價38.93-301302.SZ華如科技2022-0

22、6-235.690.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價52.0352.07-60001316.SZ潤貝航科2022-06-24無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價29.20-688047.SH龍芯中科2022-06-2424.480.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價60.0660.22-80301112.SZ信邦智能2022-06-2912.780.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價27.5327.53-31.09688297.SH中無人機2022-06-2976.900.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價32.3532.4-41.2001268.SZ聯(lián)合精密2022-06-300.800.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價19.

23、25-601089.SH福元醫(yī)藥2022-06-301.350.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價14.62-001309.SZ德明利2022-07-01無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價26.54-688237.SH超卓航科2022-07-016.940.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價41.2741.29-51.38301234.SZ五洲醫(yī)療2022-07-05無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價26.23-301239.SZ普瑞眼科2022-06-066.600.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價35.6235.62-44.11301233.SZ盛幫股份2022-07-062.610.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價41.524

24、1.54-53.04688400.SH凌云光2022-07-0614.090.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價21.9321.98-26.19301208.SZ中亦科技2022-07-07無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價46.06-688322.SH奧比中光-UW2022-07-0710.780.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價30.9931-47.19301139.SZ元道通信2022-07-080.340.60網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價38.4638.48-50.5301175.SZ中科環(huán)保2022-07-0824.830.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價3.823.84-4.79688053.SH思科

25、瑞2022-07-08-1.970.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價55.5355.55-61.97301312.SZ智立方2022-07-11無網(wǎng)下詢價0.00上網(wǎng)定價72.33-603235.SH天新藥業(yè)2022-07-120.620.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價36.88-688353.SHC華盛2022-07-137.760.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價98.3598.48-112.68001230.SZ勁旅環(huán)境2022-07-150.410.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價34.51-603170.SH寶立食品2022-07-15尚未開板0.10網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價10.05-688332.SHC

26、中科2022-07-15-15.530.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價,上網(wǎng)定價91.6691.73-125.13資料來源：Wind 資訊，理論打新收益測算不同規(guī)模賬戶逐股票打新我們測算了不同規(guī)模資金的網(wǎng)下A 類打新收益。假設使用網(wǎng)下 A 類平均中簽率、賬戶參與所有新股打新、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板報價全部入圍、資金配置一半滬市一半深市且股票滿倉、按首次開板日均價賣出、在 90%的資金使用效率下我們測試不同賬戶規(guī)模下的逐股票網(wǎng)下打新收益。圖表 25 列舉了在 1.5 億、2 億、3 億、5 億、10 億賬戶規(guī)模下，以A 類平均網(wǎng)下中簽率為例，假設科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板全部入圍，對近一個月內(nèi)（2022 年 06 月 15

27、日-2022 年 07 月 15 日）上市新股的網(wǎng)下打新收益。圖表 25 近一個月內(nèi)不同規(guī)模賬戶逐股票網(wǎng)下打新收益（萬元）代碼名稱上市日期1.5億2億3億5億10億301238.SZ瑞泰新材2022-06-176.899.1813.7822.9645.92301220.SZ亞香股份2022-06-223.893.893.893.893.89688349.SH三一重能2022-06-223.184.236.3510.5921.17001323.SZ慕思股份2022-06-230.880.880.880.880.88301302.SZ華如科技2022-06-231.682.233.355.595.

28、69688047.SH龍芯中科2022-06-244.085.438.1513.5824.48301112.SZ信邦智能2022-06-296.969.2812.7812.7812.78688297.SH中無人機2022-06-296.428.5612.8421.3942.79001268.SZ聯(lián)合精密2022-06-300.800.800.800.800.80601089.SH福元醫(yī)藥2022-06-301.351.351.351.351.35688237.SH超卓航科2022-07-013.494.656.946.946.94301239.SZ普瑞眼科2022-07-053.644.867

29、.2910.9010.90301233.SZ盛幫股份2022-06-065.116.606.606.606.60688400.SH凌云光2022-07-062.993.995.989.9714.09688322.SH奧比中光-UW2022-07-073.614.827.2310.7810.78301139.SZ元道通信2022-07-080.120.160.240.340.34301175.SZ中科環(huán)保2022-07-087.319.7514.6224.3724.83688053.SH思科瑞2022-07-08-0.65-0.86-1.29-1.97-1.97603235.SH天新藥業(yè)2022

30、-07-120.620.620.620.620.62688353.SHC華盛2022-07-131.331.772.664.447.76001230.SZ勁旅環(huán)境2022-07-150.410.410.410.410.41603170.SH寶立食品2022-07-15尚未開板尚未開板尚未開板尚未開板尚未開板688332.SHC中科2022-07-15-2.29-3.05-4.58-7.63-15.25資料來源：Wind 資訊，不同規(guī)模 A 類戶逐月打新收益參照 5.1 中的測算方式，在不同規(guī)模 A 類戶下，假設所有股票報價均入圍，在 90%的資金使用效率下，將 2021 年以來每個月網(wǎng)下打新可

31、獲得的收益相加，測算理想情況下逐月打新收益和打新收益率。以新股賣出日為統(tǒng)計時間，截至目前，2021年至今A 類2 億打新收益率達到16.53%，2022 年至今A 類2 億打新收益率2.01%。圖表 26 2021 年以來不同規(guī)模 A 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（所有板塊）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月123.95140.15167.39204.29229.84259.812021年2月141.33156.83174.74181.61185.07185.072021年3月210.99235.26273.47330.56394.68408.302021年4月248.58269.71

32、296.61328.21361.44361.442021年5月185.32203.29223.58239.77276.98298.762021年6月581.78618.77654.03692.81720.18726.202021年7月346.15387.87420.08455.28513.24617.212021年8月294.78336.83395.67482.77568.74568.742021年9月172.45186.76206.09222.95243.70289.012021年10月48.9158.6663.1270.3473.7358.822021年11月134.20166.94211

33、.93271.83335.61362.832021年12月113.10144.07195.98262.86296.20302.072022年1月73.8987.82100.51116.51129.71135.622022年2月15.9218.9922.2727.2433.4234.932022年3月42.2953.0372.9185.0681.8481.672022年4月37.7737.0429.5211.050.344.952022年5月39.9950.4871.42101.70105.74105.742022年6月96.22121.93161.88215.18330.82397.21202

34、2年7月24.8731.8844.8763.9364.2063.922021年至今收益率19.5516.5312.628.734.952022年至今收益率2.212.011.681.240.75資料來源：wind 資訊，圖表 27 2021 年以來不同規(guī)模 A 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（科創(chuàng)板）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月46.3159.4782.18119.09144.64174.612021年2月52.9765.0878.2585.1288.5788.572021年3月93.86109.38137.02176.76197.49197.492021年4月87.3793.14

35、93.7093.7093.7093.702021年5月102.50120.47140.77156.95194.17215.942021年6月179.65204.68235.00273.78301.15307.172021年7月178.35200.37224.40247.25304.36408.342021年8月150.46184.22232.24301.46387.44387.442021年9月62.9176.9496.27113.14133.88179.192021年10月15.5818.5621.7227.6329.4915.612021年11月49.1965.5896.84139.881

36、60.38168.932021年12月31.2941.7262.5191.91106.1398.022022年1月4.916.559.0713.0816.9117.102022年2月2.343.124.396.447.117.112022年3月5.506.327.476.969.0411.772022年4月-17.91-23.88-34.98-50.25-54.99-50.382022年5月26.7535.6653.4983.7787.8187.812022年6月44.1158.6184.61126.48219.06280.492022年7月8.4911.3216.9322.5322.3422

37、.062021年至今收益率7.506.695.474.072.452022年至今收益率0.490.490.470.420.31資料來源：wind 資訊，圖表 28 2021 年以來不同規(guī)模 A 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（創(chuàng)業(yè)板）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月62.6365.6770.1970.1970.1970.192021年2月72.0175.4080.1580.1580.1580.152021年3月105.84114.43124.86142.22185.61199.232021年4月144.64159.99186.34217.94251.17251.172021年5月53.

38、0553.0553.0553.0553.0553.052021年6月131.64142.68146.17146.17146.17146.172021年7月151.94171.59179.77192.12192.96192.962021年8月95.78104.06114.88132.76132.76132.762021年9月99.97100.24100.24100.24100.24100.242021年10月29.1535.5736.5337.8439.3738.342021年11月83.4199.75113.49130.35173.63192.302021年12月68.9188.81119.4

39、1156.90176.01190.002022年1月36.8749.1659.3371.3180.6986.412022年2月10.3312.5714.5717.5023.0024.512022年3月29.7939.7258.4471.1065.8062.902022年4月19.4524.6928.2825.0719.1019.102022年5月4.706.269.389.389.389.382022年6月47.5058.7272.6784.09107.15112.112022年7月13.2017.3824.7638.2238.6838.682021年至今收益率8.417.105.313.55

40、1.952022年至今收益率1.081.040.890.630.34資料來源：wind 資訊，圖表 29 2021 年以來不同規(guī)模 A 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（主板）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月15.0215.0215.0215.0215.0215.022021年2月16.3516.3516.3516.3516.3516.352021年3月11.2911.4511.5811.5811.5811.582021年4月16.5716.5716.5716.5716.5716.572021年5月29.7629.7629.7629.7629.7629.762021年6月270.4927

41、1.41272.85272.85272.85272.852021年7月15.8615.9115.9115.9115.9115.912021年8月48.5548.5548.5548.5548.5548.552021年9月9.589.589.589.589.589.582021年10月4.184.524.874.874.874.872021年11月1.601.601.601.601.601.602021年12月12.9113.5514.0614.0614.0614.062022年1月32.1232.1232.1232.1232.1232.122022年2月3.253.313.313.313.313

42、.312022年3月7.007.007.007.007.007.002022年4月36.2336.2336.2336.2336.2336.232022年5月8.558.558.558.558.558.552022年6月4.614.614.614.614.614.612022年7月3.183.183.183.183.183.182021年至今收益率3.652.751.841.100.552022年至今收益率0.630.470.320.190.09資料來源：wind 資訊，不同規(guī)模 C 類戶逐月打新收益參照 5.1 中的測算方式，在不同規(guī)模 C 類戶下，假設所有股票報價均入圍，在 90%的資金使用

43、效率下，將 2021 年以來每個月網(wǎng)下打新可獲得的收益相加，測算理想情況下逐月打新收益和打新收益率。以新股賣出日為統(tǒng)計時間，截至目前，2021年至今C 類 2 億打新收益率達到 7.46%，2022 年至今 C 類 2 億打新收益率 0.94%。圖表 30 2021 年以來不同規(guī)模 C 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（所有板塊）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月62.3072.4190.21116.98139.79169.532021年2月65.4073.0581.7784.8886.4686.462021年3月110.78126.18152.42195.04252.29265.6820

44、21年4月119.83133.24152.64178.98207.61207.612021年5月81.5790.70101.76114.60143.44157.322021年6月185.61203.94222.23248.05274.98281.002021年7月151.71171.01187.71207.64237.29290.232021年8月135.35160.33199.59262.58334.75334.752021年9月77.1083.9593.91103.16115.41142.172021年10月21.0025.4327.5331.0029.9715.562021年11月75.

45、6395.50127.15176.35234.90259.742021年12月53.2068.7496.16134.84159.75166.722022年1月27.5535.6444.7757.7971.5980.572022年2月7.228.8611.0714.7819.9421.252022年3月15.2119.3827.2130.5127.8227.912022年4月-0.75-2.58-7.99-19.59-26.31-22.462022年5月29.7038.6256.4785.8589.8789.872022年6月55.1971.59100.53147.03253.53317.192

46、022年7月12.9616.8524.2335.6834.9834.792021年至今收益率8.587.465.964.412.692022年至今收益率0.980.940.850.700.47資料來源：wind 資訊，圖表 31 2021 年以來不同規(guī)模 C 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（科創(chuàng)板）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月29.9738.8454.8081.57104.37134.112021年2月24.1929.6535.3138.4340.0040.002021年3月48.9858.3875.38100.92115.49115.492021年4月39.1141.8442.1

47、342.1342.1342.132021年5月48.2457.3768.4381.27110.12123.992021年6月85.5097.98114.41140.24167.16173.182021年7月78.2588.2299.70111.33140.41193.352021年8月80.47100.88133.52185.43257.60257.602021年9月31.0237.7847.7356.9969.2496.002021年10月7.789.3610.8413.4411.38-2.482021年11月34.0745.4367.17100.26117.94125.242021年12月

48、17.9723.9635.9254.2568.5068.052022年1月3.304.416.329.6614.5717.842022年2月1.331.772.543.844.434.432022年3月1.061.080.97-0.770.563.042022年4月-10.29-13.72-20.23-29.58-32.35-28.502022年5月24.8833.1749.7579.1483.1683.162022年6月31.7342.2562.5198.46181.95240.652022年7月4.285.718.5411.5610.5610.372021年至今收益率3.883.522.992.361.512022年至今收益率0.380.370.370.340.26資料來源：wind 資訊，圖表 32 2021 年以來不同規(guī)模 C 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（創(chuàng)業(yè)板）月份1.5億2億3億5億10億