報(bào)告部門：中谷糧油集團(tuán)國際期貨部

1、以上信息僅供參考，請勿視其為買賣合約的建議。本報(bào)告所述信息來源可靠，但難免有所疏漏。考慮到期貨和期權(quán)交易損失風(fēng)險(xiǎn)極大，請投資者入市前務(wù)必慎重考慮。歷史交易成績對未來盈虧不具參考性。報(bào)告部門：中谷糧油集團(tuán)國際期貨部本期執(zhí)筆人：張新聯(lián)系電話報(bào)告中的信息均來源于已公開的資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見并不構(gòu)成所述商品買賣的依據(jù)。報(bào)告主要針對商業(yè)客戶和職業(yè)投資者，不得轉(zhuǎn)給他人，未經(jīng)允許，不得以任何方式轉(zhuǎn)載！一、本周行情回顧1大豆市場合 約開盤價(jià)最高價(jià)最低價(jià)收盤價(jià)漲跌幅本周交易量總持倉11月大豆1325.01350.01302.2

2、51314.0-18.5331524298408本周大豆跟隨玉米小麥下跌，市場在希臘選舉前平倉觀望。USDA6月報(bào)告將舊作大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估下調(diào)至1.75億蒲，同時(shí)天氣擔(dān)憂也對11月合約給予支撐。不過周三盤面隨即下跌，上周進(jìn)入市場的多頭獲利平倉。當(dāng)前CIF大豆升貼水今日下跌5美分。Informa上調(diào)美豆種植面積預(yù)測至7600萬英畝，略高于上次預(yù)測的7580萬英畝，USDA3月預(yù)測為7390萬英畝。市場仍然受到外圍環(huán)境影響較多，當(dāng)前基本面趨向利多，但是市場承壓從而導(dǎo)致價(jià)格回調(diào)。2主要相關(guān)市場合 約開 盤最 高最 低收 盤漲 跌玉米12月542.25543.75506.0506.0-38.0小麥12

3、月670.0682.75649.0651.25-21.5CRB指數(shù)274.17274.71269.04272.23-0.65美元指數(shù)81.97682.72781.48181.557-0.903二、基本面觀測1、基本面消息USDA:6月份公布的全球大豆供需平衡表數(shù)量單位： 百萬噸 期初庫存 產(chǎn)量 進(jìn)口量 國內(nèi)壓榨 使用總計(jì) 出口量 期末庫存 2012-13年度(預(yù)測值)世界 5月份 53.24 271.42 95.82 234.22 265.14 97.26 58.07 6月份 53.36 271.03 95.82 234.05 264.95 96.71 58.54美國 5月份 5.72 87.

4、23 0.41 45.04 48.46 40.96 3.94 6月份 4.77 87.23 0.41 44.77 48.18 40.42 3.8其他國家 5月份 47.52 184.2 95.41 189.18 216.69 56.3 54.13 6月份 48.59 183.8 95.41 189.28 216.77 56.3 54.73主要出口國 5月份 31.01 140.8 0.07 79.1 84.08 49.4 38.4 6月份 31.16 140.8 0.07 79.1 84.08 49.4 38.55阿根廷 5月份 17.82 55 0.01 39.8 41.45 10.1 21

5、.28 6月份 18.47 55 0.01 39.8 41.45 10.1 21.93巴西 5月份 13.18 78 0.04 36.8 40 34.2 17.02 6月份 12.68 78 0.04 36.8 40 34.2 16.52主要進(jìn)口國 5月份 14.62 15.79 84.5 83.53 100.58 0.26 14.07 6月份 15.61 15.39 84.5 83.63 100.68 0.26 14.56中國 5月份 13.76 13.1 61 63.4 74.52 0.2 13.14 6月份 14.76 12.6 61 63.4 74.52 0.2 13.64歐盟27國

6、5月份 0.33 1.1 11 11.08 12.08 0.03 0.32 6月份 0.33 1.2 11 11.18 12.18 0.03 0.32日本 5月份 0.14 0.22 2.8 1.9 2.96 0 0.2 6月份 0.14 0.22 2.8 1.9 2.96 0 0.2墨西哥 5月份 0.07 0.2 3.5 3.67 3.7 0 0.07 6月份 0.07 0.2 3.5 3.67 3.7 0 0.07 期初庫存 產(chǎn)量 進(jìn)口量 國內(nèi)壓榨 使用總計(jì) 出口量 期末庫存 2011-12年度(估計(jì)值)世界 6月份 70.1 236.38 90.22 223.41 253.42 89.

7、91 53.36美國 6月份 5.85 83.17 0.41 45.18 48.33 36.33 4.77其它國家 6月份 64.25 153.2 89.81 178.24 205.09 53.57 48.59主要出口國 6月份 46.24 111 0.06 73.75 78.53 47.6 31.16阿根廷 6月份 22.87 41.5 0 36.5 38.1 7.8 18.47巴西 6月份 22.94 65.5 0.04 36 39.1 36.7 12.68主要進(jìn)口國 6月份 15.78 16.16 79.76 79.11 95.83 0.26 15.61中國 6月份 14.56 13.5

8、 57 59.1 70.1 0.2 14.76歐盟27國 6月份 0.56 1.12 11 11.3 12.31 0.03 0.33日本 6月份 0.17 0.22 2.7 1.9 2.95 0 0.14墨西哥 6月份 0.05 0.2 3.4 3.55 3.59 0 0.07巴西谷物行業(yè)協(xié)會(huì)Abiove周四稱：上調(diào)2011/12年度大豆作物產(chǎn)量預(yù)估至6620萬噸，略高于4月預(yù)估的6590萬噸。本年度作物已經(jīng)在5月完成收割。上一年度巴西大豆作物產(chǎn)量為7520萬噸。但谷物帶干旱天氣削減當(dāng)前作物年度產(chǎn)量約1000萬噸。 該協(xié)會(huì)表示，大豆出口將達(dá)到3000萬噸，持平于上次預(yù)估。2010/11年度大豆

9、出口為3380萬噸。 美國8-14天降水預(yù)測：美國8-14天溫度預(yù)測:USDA一周出口檢驗(yàn)報(bào)告（截至2011/06/07）:作物本周市場預(yù)測上周去年同期今年累計(jì)去年同期累計(jì)大豆1421.51200-17001716.2765.5118052.1140560.4玉米1702.92500-31002745.53544.2123836.5137492.1小麥2151.51800-25002162.72486.02151.53304.4注：單位為萬蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部作物出口銷售報(bào)告(截至2012/6/07):截至6月7日一周，美國農(nóng)業(yè)部作物出口凈銷售情況為(單位：萬噸)作物預(yù)測區(qū)間實(shí)際出口上周出口大豆

10、45-75 42.51(11/12)58.00(12/13)22.02 (11/12)27.5(12/13)玉米35-759.21(11/12)7.77 (12/13)25.18 (11/12)14.72 (12/13)小麥15-3543.29(11/12)16.57(12/13)豆粕5-17.5 11.68(11/12)2.45(12/13) 7.5 (11/12)0.52 (12/13)豆油0.5-2.50.68(11/12)0.05(12/13)1.31(11/12)-0.5 (12/13)2、宏觀消息一、美國1、 美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至于6月9日的這一周，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的首次申請

11、失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為38.6萬，據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期為37.5萬。釋放出美國就業(yè)市場趨冷的信號。密歇根大學(xué)和路透社聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，由于疲弱的就業(yè)和股市動(dòng)蕩不止沖銷了汽油價(jià)格下跌，6月美國消費(fèi)者信心指數(shù)的初值為74.1點(diǎn)，創(chuàng)下去年12月以來的最低水平。據(jù)彭博社的調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此的平均預(yù)期為77.5點(diǎn)。5月消費(fèi)者信心指數(shù)的終值為79.3點(diǎn)。2、 美國政府發(fā)布的5月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)報(bào)告顯示，5月CPI環(huán)比大幅下降0.3%，降幅是2008年12月以來最高的，是CPI過去兩年來首次環(huán)比下降。這主要得益于汽油價(jià)格明顯下降。在CPI下降和平均時(shí)薪增長0.1%的雙重推動(dòng)下，美國人5月的通脹

12、修正收入增長0.3%。據(jù)彭博社和MarketWatch調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家均平均預(yù)期5月CPI將下降0.2%。受食品和能源成本下降拉動(dòng)，5月份美國生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)環(huán)比下降1.0%，是近3年來最大的單月降幅。據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期為5月PPI環(huán)比降0.6%。4月PPI環(huán)比降0.2%。3、 據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)周五公布數(shù)據(jù)，由于汽車和其它商品生產(chǎn)趨緩，美國5月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降0.1%。這顯示了全球經(jīng)濟(jì)惡化帶來的影響。美聯(lián)儲(chǔ)稱5月工業(yè)產(chǎn)出經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后為環(huán)比下降0.1%，4月為環(huán)比上升1%。4月數(shù)據(jù)將初值擴(kuò)張1.1%進(jìn)行了下調(diào)。接受MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測為環(huán)比持平。5月工業(yè)產(chǎn)出較去年同

13、期增長4.7%。美國財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，今年5月份美國聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字較上年同期顯著擴(kuò)大，約為1246億美元，雖然收的稅款比去年多了，但本財(cái)年聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字僅8個(gè)月就已經(jīng)逼近1萬億美元大關(guān)，預(yù)計(jì)債務(wù)上限也會(huì)提前上調(diào)。二、中國1、 財(cái)政部統(tǒng)計(jì)顯示，1-5月國有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入161943.2億元，雖5月比4月環(huán)比增長3.7%，但11.3%的同比增速繼續(xù)較前四月下降1個(gè)百分點(diǎn)。其中，前5月中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入100945.3億元，同比增長11.3%，而中央管理企業(yè)則累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入85392億元，同比增長9.8%。地方國有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入60997.9億元，同比增長11.

14、3%。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月全國社會(huì)物流總額67.3萬億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長10%，增幅比1-4月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落3.7個(gè)百分點(diǎn)。2、 今年前5個(gè)月，我國進(jìn)出口總值15109億美元，同比增長7.7%。其中出口7744億美元，增長8.7%；5月當(dāng)月，我國出口規(guī)模達(dá)到1811億美元，創(chuàng)歷史新高，增速從4月份的4.9%升至15.3%。3、 中國人民銀行最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份我國社會(huì)融資規(guī)模為1.14萬億元，分別比上月和上年同期多1775億元和562億元。其中，人民幣貸款增加7932億元，同比多增2416億元。存款方面，5月當(dāng)月人民幣存款增加1.22萬

15、億元，同比多增1143億元。其中，住戶存款增加2262億元，非金融企業(yè)存款增加5515億元，財(cái)政性存款增加2652億元。三、其它：1、 歐盟統(tǒng)計(jì)局14日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份歐元區(qū)通貨膨脹率為2.4%，比4月份的2.6%有所回落，增加了歐央行刺激經(jīng)濟(jì)的空間。若按環(huán)比計(jì)算，5月份通脹率為0.1%。同期歐盟27國通貨膨脹率為2.6%，比4月份的2.7%有小幅回落。按環(huán)比計(jì)算通脹率為零。接受道瓊斯通訊社調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期CPI月率降幅更大，年率升幅符合預(yù)期。5月份CPI有所下降，但是仍高于歐央行2%的通脹目標(biāo)，不過至少表明通脹在放緩，因此會(huì)給予決策者更多理由放松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長。歐盟統(tǒng)計(jì)局13

16、日公布，4月份歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)值較上月減少0.8%，降幅大于3月份的0.1%，為四個(gè)月來最大降幅。2、 日本央行15日決定將銀行間無擔(dān)保隔夜拆借利率維持在0-0.1%的水平，同時(shí)沒有采取新的貨幣寬松措施。德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局13日公布的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，因能源價(jià)格走低，今年5月份德國通貨膨脹率降至1.9%，為2010年12月以來首次跌至2%以內(nèi)。意大利統(tǒng)計(jì)局(ISTAT)周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該國第一季度GDP環(huán)比下降0.8%，為2009年一季度以來最大降幅，當(dāng)時(shí)該國GDP下降了3.5%。這也是意大利GDP連續(xù)第三個(gè)季度出現(xiàn)萎縮，標(biāo)志著該國經(jīng)濟(jì)已陷入深度衰退。3現(xiàn)貨市場（1）美國基差、海運(yùn)費(fèi)和升貼水情況美豆基

17、差：（單位：美分/蒲式耳，K表示5月合約。）美灣伊利諾伊河運(yùn)伊利諾伊中部加工商6.08+60.00 N to +70.00 N +15.00 N to +17.00 N+20 N to +25.00 N6.15+60.00 N to +67.00 N +8.00 N to +16.00 N+20 N to +28.00 N變化0 to -3-7 to -10 to +3FOB升貼水：（單位：美分/蒲式耳，K表示5月合約）美灣至中國巴西至中國船期77FOB升貼水上周本周上周本周+74N+75N+78N+86N變化+1+8海運(yùn)費(fèi)：單位：美元/噸美灣至中國巴西至中國上周本周上周本周45.5845.5

18、638.8938.00變化-0.02-0.89（2）國內(nèi)現(xiàn)貨本周五黑龍江哈爾濱地區(qū)商品豆，收購在2.06-2.25元/斤，與上周持平。山東青島港口一級貿(mào)易商報(bào)價(jià)4040元/噸，較上周跌60元/噸；山東青島地區(qū)43%豆粕報(bào)價(jià)3300元/噸，與上周持平；山東日照地區(qū)一級豆油，貿(mào)易商報(bào)價(jià)8830元/噸，較上周跌120元/噸；日照地區(qū)24度棕櫚油報(bào)價(jià)7550元/噸，較上周跌50元/噸。三、技術(shù)面透析周線分析 （美豆指數(shù)） 2、日線分析 （7月美豆）四、市場結(jié)構(gòu)分析1. CFTC大豆持倉報(bào)告（期貨頭寸）時(shí) 間總持倉基金商業(yè)機(jī)構(gòu)非報(bào)告頭寸多頭空頭凈頭寸多頭空頭凈頭寸多頭空頭2012-5-180712431060251859258743295709522527-22681866467983922012-5-879873230201452091249923302581518595-216014674101013192012-5-157908362902704744824282230