Ch01為什么研究貨幣、銀行和金融市場(chǎng)

1、金融學(xué)朱伯輝金融學(xué)系辦公室241913589534741bohuizhu為什么要研究貨幣、銀行與金融市場(chǎng)chapter 1為什么研究金融市場(chǎng)在金融市場(chǎng)中，資金從擁有閑置貨幣的人手中轉(zhuǎn)移到資金短缺的人手中，從而提高經(jīng)濟(jì)效率。比如債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)等金融市場(chǎng)。運(yùn)轉(zhuǎn)良好的金融市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的一個(gè)關(guān)鍵因素，世界上許多國(guó)家仍然貧窮的一個(gè)重要原因就是金融市場(chǎng)不健全。金融市場(chǎng)上的活動(dòng)對(duì)于個(gè)人財(cái)富、企業(yè)和消費(fèi)者行為以及經(jīng)濟(jì)周期都產(chǎn)生著直接行為。債券市場(chǎng)和利率證券(security又稱(chēng)金融工具)是對(duì)發(fā)行人未來(lái)收入與資產(chǎn)（asset）的索取權(quán)。債券(bond)是債務(wù)證券，它承諾在一個(gè)特定時(shí)間段中進(jìn)行定期支付。

2、債券市場(chǎng)可以幫助政府和企業(yè)籌集到所需的資金，并且是決定利率的場(chǎng)所，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中具有重要的地位。利率(interest rate)是借款的成本或?yàn)榻枞胭Y金的價(jià)格。經(jīng)濟(jì)中有很多利率，比如金融機(jī)構(gòu)存款利率 、存款基準(zhǔn)利率 以及各種不同類(lèi)型的債券利率。人民銀行的存款利率數(shù)據(jù)調(diào)整日期活期存款三個(gè)月定期存款半年定期存款一年定期存款二年定期存款三年定期存款五年定期存款2006-04-280.00720.01710.02070.02250.0270.03240.0362006-08-190.00720.0180.02250.02520.03060.03690.04142007-03-180.00720.019

3、80.02430.02790.03330.03960.04412007-05-190.00720.02070.02610.03060.03690.04410.04952007-07-210.00810.02340.02880.03330.03960.04680.05222007-08-220.00810.02610.03150.0360.04230.04950.05492007-09-150.00810.02880.03420.03870.0450.05220.05762007-12-210.00720.03330.03780.04140.04680.0540.05852008-09-160.

4、00720.03330.03780.04140.04680.0540.05852008-10-090.00720.03150.03510.03870.04410.05130.05582008-10-270.00720.03150.03510.03870.04410.05130.05582008-10-300.00720.02880.03240.0360.04140.04770.05132008-11-270.00360.01980.02250.02520.03060.0360.03872008-12-230.00360.01710.01980.02250.02790.03330.036利率的影

5、響利率對(duì)個(gè)人、金融機(jī)構(gòu)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都有很大的影響。 個(gè)人：高利率提高貸款消費(fèi)成本、增加儲(chǔ)蓄收入 企業(yè)：影響投資，利率越高，借款融資成本高 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)：影響整個(gè)社會(huì)的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄意愿。理解利率利率的變動(dòng)具有重要的意義。 問(wèn)題：當(dāng)利率上升時(shí)，每個(gè)人的狀況都會(huì)變差嗎？美國(guó)部分債券的利率股票市場(chǎng)普通股(common stock,簡(jiǎn)稱(chēng)股票stock)代表持有者對(duì)公司的所有權(quán)。股票是對(duì)公司收益和資產(chǎn)的所有權(quán)。公司為其項(xiàng)目活動(dòng)進(jìn)行籌資的一個(gè)重要途徑就是發(fā)行股票并將其出售給公眾。股票市場(chǎng)是全球每個(gè)國(guó)家最受關(guān)注的金融市場(chǎng)，也簡(jiǎn)稱(chēng)為“市場(chǎng)”。股票市場(chǎng)的大幅價(jià)格波動(dòng)是新聞的“重頭戲”。股票價(jià)格可以影響企業(yè)通過(guò)發(fā)行新股所能

6、籌集到的資金規(guī)模，股票市場(chǎng)在企業(yè)投資決策中具有重要的角色，股價(jià)越高越能籌集到資金用來(lái)購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)施和設(shè)備。 問(wèn)題：股票價(jià)格下降對(duì)于企業(yè)的投資會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響上證綜合指數(shù)美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)：1950-2005外匯市場(chǎng)跨國(guó)轉(zhuǎn)移的資金必須由流出國(guó)(人民幣)兌換成流入國(guó)(美國(guó))的貨幣。外匯市場(chǎng)(foreign exchange market)就是貨幣兌換的場(chǎng)所，是資金跨國(guó)轉(zhuǎn)移的中介市場(chǎng)，更是重要的是匯率決定的場(chǎng)所。匯率：用其他國(guó)家貨幣表示美元的價(jià)格。美元是商品，其他國(guó)家是貨幣，用其他國(guó)家貨幣進(jìn)行定價(jià)。美元匯率：1970-2002用一攬子世界上主要國(guó)家貨幣表示美元價(jià)值人民幣匯率匯率的影響溫家寶：人民幣

7、升值過(guò)快將給世界帶來(lái)災(zāi)難美國(guó)眾議院籌款委員會(huì)通過(guò)人民幣匯率相關(guān)法案周小川：中國(guó)不會(huì)讓人民幣快速升值人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)于中美企業(yè)和公眾意味著什么？對(duì)本國(guó)而言，匯率的變動(dòng)影響到進(jìn)出口成本。人民幣匯率下降(升值)，意味著外國(guó)商品便宜，增加進(jìn)口；相反，本國(guó)商品更加昂貴，減少出口。人民幣匯率上升(貶值)?為什么要研究銀行和其他金融機(jī)構(gòu)？銀行和其他金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)能夠運(yùn)行的關(guān)鍵所在。沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)，金融市場(chǎng)就無(wú)法實(shí)現(xiàn)資金由儲(chǔ)蓄者向有生產(chǎn)投資機(jī)會(huì)人的轉(zhuǎn)移。金融體系是由銀行、保險(xiǎn)公司、共同基金、財(cái)務(wù)公司、投資銀行等不同類(lèi)型的私人金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成的復(fù)雜系統(tǒng)。所有金融機(jī)構(gòu)都受到政府部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)也可以稱(chēng)為金

8、融中介(finance intermediaries)。銀行與其他金融機(jī)構(gòu)銀行是吸收存款和發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)。銀行又可以細(xì)分為商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄和信貸協(xié)會(huì)、互助儲(chǔ)蓄銀行與信用社。銀行是最大的金融中介機(jī)構(gòu)，受到大家最密切的關(guān)注。銀行并非唯一的重要的金融機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、養(yǎng)老基金、共同基金和投資銀行近年來(lái)的發(fā)展勢(shì)頭遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)銀行，我們需要詳細(xì)研究。分析金融機(jī)構(gòu)如何管理資產(chǎn)和負(fù)債，現(xiàn)行的監(jiān)管情形，以及金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。為什么要研究貨幣和貨幣政策？貨幣(也稱(chēng)貨幣供給)在商品和服務(wù)支付以及償還債務(wù)中被廣發(fā)接受的東西。貨幣與經(jīng)濟(jì)周期：貨幣在形成經(jīng)濟(jì)周期（總產(chǎn)出或失業(yè)率的上升或下降運(yùn)動(dòng)）的過(guò)程中扮演了十分重

9、要的角色。實(shí)際經(jīng)驗(yàn)表明，每次經(jīng)濟(jì)衰退出現(xiàn)前，伴隨著貨幣增長(zhǎng)率的下降。貨幣供給的變動(dòng)是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的推動(dòng)力之一。然而，并不是每次貨幣增長(zhǎng)率下降都會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。美國(guó)貨幣增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期總產(chǎn)出國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gross domestic product,GDP)是最常用的總產(chǎn)出的指標(biāo)，指的是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一年中所生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值對(duì)過(guò)去所生產(chǎn)的產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)不應(yīng)計(jì)入GDP，比如歷史名畫(huà)以及股票或債券的買(mǎi)賣(mài)。生產(chǎn)最終產(chǎn)品和服務(wù)的中間產(chǎn)品不計(jì)入GDP，比如生產(chǎn)棒棒糖的砂糖，最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值中已經(jīng)包括了中間產(chǎn)品的價(jià)值。總收入總收入(aggregate income)是一年中生產(chǎn)要素(土地、勞

10、動(dòng)力和資本)在生產(chǎn)商品和服務(wù)過(guò)程所獲得的全部收入?？偸杖牒涂偖a(chǎn)出應(yīng)是相等的。對(duì)最終商品和服務(wù)的支付會(huì)作為收入返回到要素所有者手中。實(shí)際量和名義量最終產(chǎn)品和服務(wù)的總值以現(xiàn)行價(jià)格水平計(jì)算時(shí)，得到的GDP稱(chēng)為名義GDP。實(shí)際產(chǎn)品和服務(wù)數(shù)量不變，價(jià)格上漲并不能改進(jìn)經(jīng)濟(jì)福利?？煽康慕?jīng)濟(jì)福利指標(biāo)應(yīng)當(dāng)按照某個(gè)確定的基年(1996年)的價(jià)格來(lái)計(jì)算。用不變價(jià)格衡量GDP稱(chēng)為實(shí)際GDP。實(shí)際GDP衡量了商品和勞務(wù)的數(shù)量，不隨物價(jià)水平的變動(dòng)而變動(dòng)。貨幣與通貨膨脹物價(jià)總水平(aggregate price level)：一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中商品和勞務(wù)的平均價(jià)格，簡(jiǎn)稱(chēng)物價(jià)水平。通貨膨脹(Inflation)是指物價(jià)水平的持續(xù)

11、上漲，它影響著經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的每一個(gè)人、企業(yè)和政府。通貨膨脹是一個(gè)需要解決的重要問(wèn)題，常常是政治家和決策者們首先關(guān)注的問(wèn)題。通貨膨脹的原因是什么？物價(jià)水平與貨幣供給走勢(shì)一致，表明貨幣供給的持續(xù)增長(zhǎng)是物價(jià)水平持續(xù)上漲的一個(gè)重要原因。美國(guó)物價(jià)水平與貨幣供給貨幣供給與通貨膨脹率的跨國(guó)比較物價(jià)總水平GDP平減指標(biāo)(GDP deflator)，等于名義GDP除以實(shí)際GDP的商。 GDP平減指數(shù)個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)，是名義個(gè)人消費(fèi)除以實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出，常用是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(consumer price index,CPI)。通過(guò)給一個(gè)典型的城市家庭所購(gòu)買(mǎi)的一攬子商品和服務(wù)定價(jià)，可以得到消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。sohu

12、新聞“根據(jù)金融機(jī)構(gòu)最新出爐的預(yù)測(cè)報(bào)告，9月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)很可能在8月份的同比上漲3.5%之后繼續(xù)走高。但是與8月份CPI公布時(shí)不同的是，經(jīng)濟(jì)學(xué)者們對(duì)近期央行可能加息的預(yù)期在逐步減弱?！痹鲩L(zhǎng)率和通貨膨脹率增長(zhǎng)率，定義為某一變量變動(dòng)的百分比。 增長(zhǎng)率GDP 增長(zhǎng)率通過(guò)膨脹率定義為物價(jià)總水平的增長(zhǎng)率。貨幣供給增長(zhǎng)率與通貨膨脹之間存在正相關(guān)關(guān)系，高通貨膨脹率的國(guó)家往往有很高的貨幣增長(zhǎng)率諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、芝加哥學(xué)派代表人物米爾頓.弗里德曼的著名論斷：“無(wú)論何時(shí)何地，通貨膨脹無(wú)一例外都是貨幣現(xiàn)象?！必泿排c利率貨幣還與利率變動(dòng)具有重要的聯(lián)系。貨幣與債券利率的變動(dòng)關(guān)系。美

13、國(guó)貨幣增長(zhǎng)率(M2)與利率(政府長(zhǎng)期債券)貨幣政策的實(shí)施貨幣可以影響社會(huì)福利，因此，世界上所有的政治家和政策制定者都十分關(guān)注貨幣政策的實(shí)施，即對(duì)貨幣和利率的管理。中央銀行負(fù)責(zé)一個(gè)國(guó)家貨幣政策的實(shí)施。美國(guó)的央行是聯(lián)邦儲(chǔ)備體系，簡(jiǎn)稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)。我國(guó)的央行是中國(guó)人民銀行。分析央行如何影響經(jīng)濟(jì)中的貨幣數(shù)量，以及如何操作貨幣政策。財(cái)政政策與貨幣政策財(cái)政政策(Fiscal policy)是有關(guān)政府支出和稅收的決策。預(yù)算赤字是指一個(gè)特定時(shí)間段(一年)中，政府支出超過(guò)稅收收入的差額，而當(dāng)稅收收入超過(guò)政府支出時(shí)，就出現(xiàn)預(yù)算盈余。政府必須通過(guò)借款來(lái)彌補(bǔ)預(yù)算赤字，而預(yù)算盈余可以降低政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)?？疾祛A(yù)算赤字可能導(dǎo)致較

14、高的貨幣增長(zhǎng)、較高的通貨膨脹和較高的利率。美國(guó)政府預(yù)算盈余或赤字占GDP比率如何研究貨幣、銀行與金融市場(chǎng)課程構(gòu)建分析貨幣、銀行和金融市場(chǎng)統(tǒng)一框架，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)學(xué)思維方式。借助一些基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念理解資產(chǎn)價(jià)格決定、金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、銀行管理和貨幣在經(jīng)濟(jì)中的作用等問(wèn)題。 分析資產(chǎn)需求的簡(jiǎn)化方法 均衡概念 用供求理論解釋金融市場(chǎng)行為 對(duì)利潤(rùn)的追求 用交易成本和不對(duì)稱(chēng)信息解釋金融結(jié)構(gòu) 總供給-總需求分析這個(gè)框架為大家理解金融市場(chǎng)和利率、匯率、通貨膨脹和GDP等經(jīng)濟(jì)變量走勢(shì)提供一個(gè)有力工具。謝謝觀(guān)看/歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH內(nèi)容總結(jié)金融學(xué)。金融市場(chǎng)上的活動(dòng)對(duì)于個(gè)人財(cái)富、企業(yè)和消費(fèi)者行為以及經(jīng)濟(jì)周期都產(chǎn)生著直接行為。利率(interest rate)是借款的成本或?yàn)榻枞胭Y金的價(jià)格。2008-12-23。問(wèn)題：股票價(jià)格下降對(duì)于企業(yè)的投資會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響。銀行又可以細(xì)分為商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄和信貸協(xié)會(huì)、互助儲(chǔ)蓄銀行與信用社。銀行是最大的金融中介機(jī)構(gòu)，受到大家最密切的關(guān)注。貨幣(