國際財務管理專題

1、國際財務管理專題1通過本專題學習，理解并掌握：1國際財務管理的概念2國際財務管理的特點3國際財務管理的形成與發(fā)展階段4國際財務管理環(huán)境構成內容5國際財務管理的內容體系 2一、國際財務管理的概念 總的來說，國際財務管理是國際企業(yè)在一種以上的文化或商業(yè)環(huán)境里以財務管理原理與技術方法為基礎以匯率風險、利率風險、通脹風險、政治風險管理為重點為實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，制定經(jīng)營戰(zhàn)略與財務策略，組織財務活動，處理財務關系的一項經(jīng)濟管理活動是財務管理基礎理論與方法體系在國際理財環(huán)境下的延伸與創(chuàng)新。世界同一財務觀跨國公司財務觀境外財務觀3二、國際財務管理特點（一）國際財務管理的主體是國際企業(yè)（二）國際財務管理的目標

2、特殊性（三）國際財務管理環(huán)境的特殊性（四）國際財務管理的內容復雜性（五）國際財務管理的方法多樣性（六）國際財務管理戰(zhàn)略的整體性 4（二）國際財務管理的目標特殊性 1、實現(xiàn)財務管理目標的空間更大 2、實現(xiàn)目標的途徑更多 3、影響目標實現(xiàn)的因素更復雜 4、代理人的行為更難控制 5、需要履行的社會責任更多5三、國際財務管理的形成與發(fā)展階段（一）推動國際財務管理形成與發(fā)展的基本因素 1.國際企業(yè)的迅猛發(fā)展，是國際財務管理形成和發(fā)展的基礎 2.市場經(jīng)濟成為全球經(jīng)濟體系，是國際財務管理形成和發(fā)展的歷史因素 3.經(jīng)濟全球化是國際財務管理形成和發(fā)展的推動力量6（二）國際財務管理的形成 發(fā)展階段 時間劃分 財務

3、環(huán)境 財務管理重點 財務理論貢獻 第一次浪潮20世紀初各國經(jīng)濟和股份公司迅速發(fā)展籌資管理理財（傳統(tǒng)財務管理）財務預測、籌資理論第二次浪潮20世紀40-60年代科學技術的迅速發(fā)展資產管理理財（控制財務管理）有效的內部控制第三次浪潮20世紀60-70年代資金運用日趨復雜，市場競爭更加激烈投資管理理財資本預算、風險管理第四次浪潮20世紀70年代末-80年代早期石油價格的上漲，西方國家嚴重通貨膨脹通貨膨脹理財通貨膨脹下的財務管理第五次浪潮20世紀80年代中后期運輸和通訊技術的發(fā)展，企業(yè)跨國經(jīng)營的快速發(fā)展國際經(jīng)營理財外匯風險、多國融資、跨國資本預算、國際投資環(huán)境評價7（三）國際財務管理的發(fā)展階段 第一階

4、段，國際結算管理階段 第二階段，對外直接投資管理階段 第三階段，全球運營控制階段 第四階段，跨國資本經(jīng)營階段 上述四個發(fā)展階段是不斷積累國際財務管理實踐經(jīng)驗，創(chuàng)新管理理論的相互作用的四個階段，是人為劃分的?，F(xiàn)實中后一階段不僅實現(xiàn)了財務管理的內容創(chuàng)新，而且包括并不斷創(chuàng)新以前發(fā)展階段的財務管理實踐，從而積累演化成了現(xiàn)在的國際財務管理知識體系8四、國際財務管理環(huán)境構成內容（一）經(jīng)濟環(huán)境 1. 國際經(jīng)濟波動 東道國國內的經(jīng)濟波動 一國經(jīng)濟波動對其他國家經(jīng)濟的影響 國際金融危機或經(jīng)濟危機會對國際企業(yè)經(jīng)營會帶來致命傷害 2. 市場規(guī)模市場廣度與深度貿易自由化與區(qū)域經(jīng)濟一體化程度93、金融環(huán)境 東道國國內的

5、金融環(huán)境 東道國國內的金融體系的完善和發(fā)達程度 東道國的通貨膨脹水平 國際金融環(huán)境 國際財務管理的一個很重要的內容是利用不同國家的金融環(huán)境進行運作，因此國際金融環(huán)境對于國際企業(yè)的財務管理非常重要。 與國內企業(yè)只能在本國金融市場上進行資源配置相比，對國際企業(yè)的財務管理人員而言，參與國際金融市場參與財務運作，在全球范圍內利用匯率、利率的差異和變動配置資源，這不僅是機會，更是巨大挑戰(zhàn)。104. 東道國的稅收環(huán)境 各國稅收制度有較大差異，而課稅對國際企業(yè)的財務管理有著最直接、最經(jīng)常和最重要的影響。5. 東道國政府對經(jīng)濟的干預程度 無論在何種經(jīng)濟和政治體制下，各國政府都對經(jīng)濟進行干預，其差異主要在于干預

6、的程度。 對經(jīng)濟的干預程度較強，即集權程度較高的經(jīng)濟體制； 對經(jīng)濟的干預程度較弱，即較為自由的經(jīng)濟體制。 政府對經(jīng)濟的干預程度不同，對國際企業(yè)實施財務管理的影響也不同。 各東道國的政府對經(jīng)濟的干預還影響到其他經(jīng)濟環(huán)境，包括該國乃至國際范圍內的經(jīng)濟波動、金融環(huán)境以及稅收環(huán)境等。11（二）政治環(huán)境 1.東道國國內的政治環(huán)境政黨及其政治態(tài)度政權更替的方式和更替的頻繁程度恐怖主義和傳統(tǒng)對抗經(jīng)濟民族主義122、國際組織通過消除各種關稅和非關稅壁壘改善國際貿易和國際投資的環(huán)境。比如，世界貿易組織的重要目標就是在互利互惠的基礎上削減關稅和其他貿易壁壘，消除國際貿易中各種歧視性待遇。有些組織會影響某些重要商品

7、的供求關系從而影響其價格。石油輸出國組織就是一個通過制定生產配額來影響世界市場上的石油供應，從而影響世界市場上的石油價格的國際組織?？梢酝ㄟ^調節(jié)國際資本的流向和流量影響國際金融市場?？梢酝ㄟ^制定或協(xié)調有關的政策或法律法規(guī)規(guī)范企業(yè)的跨國業(yè)務的開展。13（三）法律環(huán)境 國際財務管理的法律環(huán)境，指的是與國際企業(yè)財務管理活動有關的所有法律因素的總和。國際企業(yè)應該遵守的法律應該包括兩個層次：第一個層次是國際業(yè)務所涉及國家的國內法律法規(guī)；第二個層次是它應該遵守的國際法，包括國際商法、國際經(jīng)濟法等所確定的各項原則、規(guī)定及相關國際慣例。就效力而言，國際法優(yōu)于國內法。 1. 東道國國內的法律工業(yè)產權保護法產品責

8、任、環(huán)境保護及廣告宣傳方面的法律規(guī)定142、國際法國際企業(yè)不僅應該遵守國際業(yè)務所涉及國家的法律法規(guī)，還應該遵守國際法。一般說來國際法包括兩方面的內容：一是國際公法，二是國際私法。與國內法相比，國際法沒有統(tǒng)一的立法機關、統(tǒng)一的法典和統(tǒng)一的強制執(zhí)行機構。因此，國際法只能通過國家之間的協(xié)議或認可來制定；另一方面，國際法的執(zhí)行只能由有關國家單獨或集體采取強制措施，保證其執(zhí)行。國際法不是嚴格意義上的法律，而是一種國際公約或國際慣例15（四）社會人文環(huán)境 1. 東道國的文化狀況所謂文化并非是個體的特征，而是一個社會許多人共有的心理程序。在從事國際經(jīng)營的過程中，出現(xiàn)文化沖突是不可避免的，但如果處理不當，就會

9、侵蝕企業(yè)的發(fā)展，最終導致企業(yè)國際經(jīng)營的失敗。而要避免這一尷尬局面，提高企業(yè)國際經(jīng)營的競爭力，首先必須深刻認識自身的文化特點，其次要充分認識東道國的文化狀況。 2. 東道國的觀念與信仰 3. 東道國的教育水平16五、國際財務管理的內容體系風險與收益的協(xié)調國際融資管理國際投資管理營運資金管理國際并購與國際控制權市場主線：利率、匯率和稅率國際結算外匯風險管理國際稅收管理國際經(jīng)營績效評價國際財務治理與全球運營控制主體：國際企業(yè)目標：國際企業(yè)價值最大化法律環(huán)境社會人文環(huán)境政治環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境17（一）以財務活動（價值管理）為縱線，以利率、匯率、稅率、結算、控制活動等因素為主線，國際財務管理包括以下內容：1、國際投資管