商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理(2)

1、第十一章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理編輯ppt第十一章 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理 一、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變 二、資產(chǎn)負(fù)債管理的主要內(nèi)容 三、資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變一.資產(chǎn)管理理論商業(yè)貸款理論資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論預(yù)期收入理論超貨幣供給理論資產(chǎn)結(jié)構(gòu)選擇理論二.負(fù)債管理理論銀行券理論存款理論購(gòu)買理論銷售理論三.資產(chǎn)負(fù)債全面管理理論償還期對(duì)稱原理目標(biāo)替代原理四.資產(chǎn)負(fù)債外管理理論資產(chǎn)負(fù)債管理是指一家商業(yè)銀行為了在可接受的風(fēng)險(xiǎn)限額內(nèi)實(shí)現(xiàn)既定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，而對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債組合進(jìn)行的計(jì)劃、協(xié)調(diào)和控制，以及前瞻性地選擇業(yè)務(wù)策略的過程。編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論

2、的演變一、資產(chǎn)管理理論 資產(chǎn)管理理論又稱流動(dòng)性管理理論。它產(chǎn)生于銀行經(jīng)營(yíng)的初級(jí)階段，是以銀行資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性為重點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)管理理論。它在20世紀(jì)60年代以前在商業(yè)銀行管理理論中占有主導(dǎo)地位。特點(diǎn)：資金來(lái)源渠道固定和狹窄資金來(lái)源的規(guī)模和結(jié)構(gòu)是銀行無(wú)法控制資產(chǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)是可控制的編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變（一）商業(yè)貸款理論Commercial-Loan Theory由18世紀(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)斯密在國(guó)富論中提出, 又稱“真實(shí)票據(jù)理論”或“自動(dòng)償還貸款理論”。商業(yè)銀行的資金來(lái)源主要是流動(dòng)性強(qiáng)的活期存款，其資產(chǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)集中于短期自償性貸款，即基于商業(yè)行為能自動(dòng)清償?shù)馁J款。自償

3、性是指借入資金本身的收益來(lái)清償貸款的本息，也就是說(shuō)，這類貸款將隨著物資周轉(zhuǎn)、產(chǎn)銷過程的完成，從銷售收入中自動(dòng)得到償還。 特點(diǎn)：期限較短（一般在一年以內(nèi)）；自償性；以真實(shí)的商業(yè)票據(jù)為憑證。編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變積極意義：銀行信貸及貨幣供應(yīng)量將隨著生產(chǎn)和交換活動(dòng)的變化而變化，一般不會(huì)出現(xiàn)貨幣供應(yīng)量過多的現(xiàn)象；強(qiáng)調(diào)資金運(yùn)用受制于資金來(lái)源的性質(zhì)和結(jié)構(gòu)，該原則成為商業(yè)銀行進(jìn)行資金運(yùn)用所遵循的基本原則；強(qiáng)調(diào)銀行應(yīng)保持資金的高度流動(dòng)性以確保安全經(jīng)營(yíng)，為銀行降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提供理論依據(jù)。缺陷：對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的適應(yīng)性不夠，忽視了貸款需求的多樣性妨礙整個(gè)銀行系統(tǒng)履行貨幣職能低估銀行系統(tǒng)活期存款余

4、額的相對(duì)穩(wěn)定性忽視了貸款清償?shù)耐獠織l件助長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變（二）資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論The Shift-Ability Theory又稱資產(chǎn)變現(xiàn)理論，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫爾頓在1918年政治經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志上發(fā)表的商業(yè)銀行及資本形成中提出。產(chǎn)生背景：第一次世界大戰(zhàn)以后，西方強(qiáng)國(guó)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，后又爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，國(guó)家大量發(fā)行公債，商業(yè)銀行持有大量政府債券，人們認(rèn)識(shí)到購(gòu)買短期證券同樣可以保持流動(dòng)性。這一理論認(rèn)為，銀行資產(chǎn)流動(dòng)性的高低，是由資產(chǎn)的可轉(zhuǎn)讓程度決定的，保持銀行資產(chǎn)流動(dòng)性辦法可以是持有那些易于在市場(chǎng)上隨時(shí)變現(xiàn)的資產(chǎn)。這類資產(chǎn)一般具有以下條件：信譽(yù)高，期限短，易于出售。編輯

5、ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變特點(diǎn)：仍強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性要求，但在資金運(yùn)用中可持有具有可轉(zhuǎn)換性的資產(chǎn)。擴(kuò)大了銀行資產(chǎn)運(yùn)用的范圍，豐富了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。銀行風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于利率風(fēng)險(xiǎn)缺陷：過分強(qiáng)調(diào)通過運(yùn)用可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)來(lái)保持流動(dòng)性，限制了高營(yíng)利資產(chǎn)的運(yùn)用；可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)的變現(xiàn)能力在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期或證券市場(chǎng)需求不旺盛時(shí)會(huì)受損，影響銀行的流動(dòng)性和營(yíng)利性實(shí)現(xiàn)。編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變（三）預(yù)期收入理論The Anticipated-Income Theory由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普魯克諾于1949年在定期貸款及銀行流動(dòng)性理論中提出。產(chǎn)生背景：二戰(zhàn)后，英、法、日各交戰(zhàn)國(guó)經(jīng)濟(jì)虛弱，物資匱乏，而美國(guó)則由于

6、大做軍火生意，經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展起來(lái)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了多樣化的資金需要，不僅短期貸款的需求有增無(wú)減，而且產(chǎn)生了大量長(zhǎng)期設(shè)備貸款和投資的需求；隨著生產(chǎn)過剩矛盾的突出，消費(fèi)性貸款的需求也在增長(zhǎng)；同時(shí)，商業(yè)銀行需要開拓新業(yè)務(wù)，增加盈利。編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變理論觀點(diǎn)：貸款本身并不需自動(dòng)清償，其清償變現(xiàn)要依靠借款人將來(lái)的或預(yù)期的收入。銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性取決于借款人的預(yù)期收入，而不是貸款的期限長(zhǎng)短。該理論強(qiáng)調(diào)的是貸款償還與借款人未來(lái)預(yù)期收入之間的關(guān)系，而不是貸款的期限與貸款流動(dòng)性之間的關(guān)系。優(yōu)點(diǎn)：貸款形式多樣化貸款期限多樣化缺點(diǎn)：銀行對(duì)債務(wù)人預(yù)期收入的預(yù)測(cè)不可能完全準(zhǔn)確，特別是在資

7、產(chǎn)期限較長(zhǎng)的情況下，債務(wù)人經(jīng)營(yíng)情況可能發(fā)生變化，因此，預(yù)期收入理論不能完全保證銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性。編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變（四）超貨幣供給理論超越貨幣供給職能，提供更多的服務(wù)涉足中間業(yè)務(wù)缺陷：銀行業(yè)務(wù)范圍過于寬泛加大銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（五）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)選擇理論編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變 二、負(fù)債管理理論 興起于20世紀(jì)60年代中后期，主張銀行可以積極通過借入資金的方式維持資產(chǎn)流動(dòng)性，支持資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，獲取更高的盈利水平。產(chǎn)生原因：金融服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈美國(guó)政府債券供給短缺利率上升，債券未能及時(shí)變現(xiàn)存款保險(xiǎn)制度建立資金來(lái)源新渠道：CD,聯(lián)邦資金市場(chǎng)，無(wú)擔(dān)保信用債券編

8、輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變（一）銀行券理論銀行濫發(fā)銀行券，未以貴金屬儲(chǔ)備為基礎(chǔ)通貨膨脹負(fù)債的適度性理論：即銀行負(fù)債必須要有相應(yīng)的貨幣支付準(zhǔn)備，支付準(zhǔn)備和負(fù)債總額之間的比率在不同的外部條件下，存在一定的比例；銀行必須保持足夠的負(fù)債流動(dòng)性，以支付到期負(fù)債。編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變（二）存款理論存款是銀行最重要的資金來(lái)源，是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)；存款時(shí)銀行的被動(dòng)負(fù)債，是主要的成本支出渠道，存款利息是存款者放棄流動(dòng)性的報(bào)酬；對(duì)存款者而言，最為關(guān)注的是存款是否能夠如期兌現(xiàn)，是否會(huì)貶值；對(duì)銀行而言，最為關(guān)注的是存款的穩(wěn)定性，是否會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性問題。根據(jù)存款狀況安排貸款，

9、視貸款收入支付利息，信貸規(guī)模要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要，不能盲目擴(kuò)大貸款規(guī)模，不能冒險(xiǎn)支付高額利息編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變（三）購(gòu)買理論（20世紀(jì)六七十年代經(jīng)濟(jì)滯脹期）對(duì)存款理論做了很大程度的反向思維，銀行對(duì)負(fù)債并不是消極被動(dòng)和無(wú)能為力的銀行可以采取主動(dòng)負(fù)債、主動(dòng)地購(gòu)買外界資金等手段實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)流動(dòng)性通過有效的購(gòu)買負(fù)債，銀行可以擺脫存款數(shù)額的牽制，適應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和日益增大的貸款需求刺激商業(yè)銀行片面擴(kuò)大負(fù)債，盲目競(jìng)爭(zhēng)，加重債務(wù)危機(jī)和通脹。因此購(gòu)買理論并未取得象存款理論那樣長(zhǎng)期而穩(wěn)固的正統(tǒng)地位。編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變（四）銷售理論興起于20世紀(jì)80年代

10、，是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物著重于通過多樣化的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，為客戶提供廣泛的金融服務(wù)該理論認(rèn)為，銀行是制造金融產(chǎn)品的企業(yè)，負(fù)債管理的主要任務(wù)是通過銷售這些產(chǎn)品，獲得所需的資金和必要的利潤(rùn)。標(biāo)志著“金融百貨公司”的確立，商業(yè)銀行開始向綜合性金融企業(yè)轉(zhuǎn)變編輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變 三、資產(chǎn)負(fù)債全面管理理論 強(qiáng)調(diào)從資產(chǎn)與負(fù)債的結(jié)合上來(lái)保證銀行的安全性、流動(dòng)性和盈利性，對(duì)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行全面管理1、償還期對(duì)稱原理：銀行應(yīng)根據(jù)資金來(lái)源構(gòu)成情況安排資金運(yùn)用2、目標(biāo)替代原理：銀行經(jīng)營(yíng)的“三性”目標(biāo)可以用效用函數(shù)綜合起來(lái)，通過對(duì)這三個(gè)目標(biāo)進(jìn)行比較相加，或使它們相互替代，達(dá)到不降低總效用的目的編

11、輯ppt第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的演變 四、資產(chǎn)負(fù)債外管理理論提倡從正統(tǒng)的銀行負(fù)債和資產(chǎn)業(yè)務(wù)以外的范圍去尋找新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，去開辟新的盈利源泉以信息處理為核心的服務(wù)，成為銀行在資產(chǎn)負(fù)債以外發(fā)展業(yè)務(wù)的廣闊領(lǐng)域提倡將資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為表外業(yè)務(wù)編輯ppt第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的主要內(nèi)容一、資產(chǎn)負(fù)債管理的目標(biāo) 通過對(duì)資金來(lái)源和運(yùn)用總量、結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置，在確保銀行安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。1、穩(wěn)定或增加銀行的凈利息收入利息差、利差率2、提高非利息收入和控制非利息支出3、合理減輕稅負(fù)4、保證資產(chǎn)質(zhì)量5、滿足流動(dòng)性要求6、保持適宜的資本編輯ppt第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的主要內(nèi)容 二、

12、資產(chǎn)負(fù)債管理的原則1、總量對(duì)稱：要求銀行的資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模相互對(duì)稱，統(tǒng)一（動(dòng)態(tài)）平衡。2、結(jié)構(gòu)優(yōu)化：要求資產(chǎn)各項(xiàng)目與負(fù)債各項(xiàng)目之間相互對(duì)稱和統(tǒng)一平衡期限對(duì)稱、到期日匹配3、風(fēng)險(xiǎn)控制4、效應(yīng)互補(bǔ)編輯ppt第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的主要內(nèi)容 三、資產(chǎn)負(fù)債管理的主要內(nèi)容1、測(cè)量銀行因主導(dǎo)利率、匯率變動(dòng)帶來(lái)的不利變化所形成的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2、制定包括風(fēng)險(xiǎn)限額在內(nèi)的銀行所能承受的風(fēng)險(xiǎn)管理政策。3、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)。4、決定和傳達(dá)制定的風(fēng)險(xiǎn)管理政策。5、進(jìn)行套期保值活動(dòng)（當(dāng)有套期保值市場(chǎng)時(shí)）或投機(jī)活動(dòng)。6、確保銀行都有的貸款和存款定價(jià)決策與風(fēng)險(xiǎn)管理政策相一致。7、協(xié)調(diào)影響利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)的其它銀行活動(dòng)。8、協(xié)調(diào)

13、利率風(fēng)險(xiǎn)管理。9、監(jiān)督對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理政策所規(guī)定限額的執(zhí)行情況。編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具 一、資產(chǎn)負(fù)債管理的主要方法傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債管理方法資金總庫(kù)法資產(chǎn)分配法線性規(guī)劃法差額管理法比例管理法現(xiàn)代的資產(chǎn)負(fù)債管理方法持續(xù)期分析法模擬分析法風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析法套期保值編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具1、資金總庫(kù)法又稱資金匯集法或資金集中法，其中心思想是不管資金來(lái)源的期限長(zhǎng)短如何，銀行將資金來(lái)源作為一個(gè)整體進(jìn)行分配按照資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的輕重緩急，把總庫(kù)中的資金按法定準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金、貸款、證券、固定資產(chǎn)的相對(duì)順序，分層次的運(yùn)用在各資產(chǎn)項(xiàng)目上缺點(diǎn)：缺乏科學(xué)計(jì)算資金分配比例的方法過于強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的

14、流動(dòng)性忽視不同資金的流動(dòng)性需求編輯ppt資金來(lái)源資金運(yùn)用編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具2、資產(chǎn)分配法根據(jù)各種負(fù)債周轉(zhuǎn)速度和法定準(zhǔn)備金的高低，在法定準(zhǔn)備金、現(xiàn)金、貸款、證券、固定資產(chǎn)等項(xiàng)目上獨(dú)立分配將資產(chǎn)與負(fù)債在資金種類和數(shù)量上的聯(lián)系有機(jī)結(jié)合起來(lái)，相應(yīng)減少多余的流動(dòng)新資產(chǎn)準(zhǔn)備 編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具3、線性規(guī)劃法 將運(yùn)籌學(xué)原理與電子計(jì)算機(jī)技術(shù)具體運(yùn)用于銀行資產(chǎn)負(fù)債管理實(shí)踐中的數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法。步驟：建立目標(biāo)函數(shù)選擇模型變量確定約束條件：可貸資金總量限制 、風(fēng)險(xiǎn)性限制 、貸款需求限制、其他限制求解線性模型編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具4、缺口管理法在保持資

15、金合理流動(dòng)性的條件下，根據(jù)利率變化的預(yù)測(cè)和資產(chǎn)負(fù)債對(duì)利率的敏感性分析，及時(shí)調(diào)整各種不同利率資產(chǎn)和負(fù)債的敏感性缺口，擴(kuò)大利差，達(dá)到凈利息收入最大化的目的。流動(dòng)性缺口管理：劃分對(duì)照調(diào)整：存量、增量編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具利率敏感性缺口管理通過調(diào)整利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債的持有種類和數(shù)量，達(dá)到穩(wěn)定凈利息收入目的的管理方法利率敏感性：在市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，收益率或利率能隨之發(fā)生變化的資產(chǎn)和負(fù)債利率敏感性資產(chǎn)（RSA）：考察期內(nèi)可能重新定價(jià)的資產(chǎn)，如銀行浮動(dòng)利率貸款、浮動(dòng)利率債券 利率敏感性負(fù)債（RSL）：考察期內(nèi)可能重新定價(jià)的負(fù)債如活期存款利率敏感性缺口(GAP)：利率敏感性資產(chǎn)-利率敏感

16、性負(fù)債 編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具利率敏感性缺口管理策略 進(jìn)取性策略風(fēng)險(xiǎn)較大利用利率變動(dòng)主動(dòng)獲利 防御性策略風(fēng)險(xiǎn)較鎖上保持利率敏感性缺口值為零或很小，最大限度地減少利率風(fēng)險(xiǎn)的損失。 5、比例管理法比例管理是商業(yè)銀行在長(zhǎng)期的資產(chǎn)負(fù)責(zé)管理實(shí)踐中，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債運(yùn)行規(guī)律摸索和總結(jié)，在綜合考慮流動(dòng)性、安全性和盈利性需要的基礎(chǔ)上以比例的形式對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的總量、結(jié)構(gòu)等內(nèi)在關(guān)系進(jìn)行高度概括。編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具（二）現(xiàn)代的資產(chǎn)負(fù)債管理方法1、持續(xù)期分析法持續(xù)期分析是用來(lái)測(cè)量利率變動(dòng)對(duì)銀行市場(chǎng)價(jià)值的影響。持續(xù)期被定義為金融工具所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值的加權(quán)平均到期期限，它是以每期的

17、現(xiàn)金流量現(xiàn)值為權(quán)重，對(duì)每期的時(shí)間進(jìn)行加權(quán)平均。決定金融工具利率風(fēng)險(xiǎn)的因素是持續(xù)期而不是償還期持續(xù)期的一般表達(dá)式為，金融工具各期現(xiàn)金流發(fā)生的相應(yīng)時(shí)間乘以各期現(xiàn)金流現(xiàn)值之和與該金融工具總現(xiàn)值的商編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具例：設(shè)某固定收入債券的息票為每年80美元，償還期為3年，面值為1000美元。該金融工具的實(shí)際收益率（市場(chǎng)利率）為10%，現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為 950.25美元，求該債券的持續(xù)期。在持續(xù)期計(jì)算中，先計(jì)算每期現(xiàn)金流的現(xiàn)值，然后每個(gè)現(xiàn)值乘以相應(yīng)的發(fā)生時(shí)間，再把各項(xiàng)乘積相加，并除以該債券的市場(chǎng)價(jià)格，就得到該債券的持續(xù)期為2.78年。見下表: 編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和

18、工具2、模擬分析法從收益和經(jīng)濟(jì)兩個(gè)方面測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)，比缺口分析和持續(xù)期分析更具動(dòng)態(tài)性動(dòng)態(tài)反映一段時(shí)間內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化、定價(jià)和到期關(guān)系，并評(píng)價(jià)一段時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)。凈收入敏感性模型權(quán)益經(jīng)濟(jì)價(jià)值模型編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具3、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析法VAR 指在一定時(shí)間內(nèi)和一定的置信度水平下，某種金融工具的預(yù)期最大損失 假定JP摩根公司在2004年置信水平95%的日VAR值為960萬(wàn)美元，其含義指該公司可以以95%的把握保證，2004年某一特定時(shí)點(diǎn)上的金融資產(chǎn)在未來(lái)24小時(shí)內(nèi)，由于市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的損失不會(huì)超過960萬(wàn)美元。或者說(shuō)，只有5%的可能損失超過960萬(wàn)美元。 4、套期保值 套期保值也

19、稱對(duì)沖，是構(gòu)筑一項(xiàng)頭寸來(lái)臨時(shí)性地替代未來(lái)另一項(xiàng)資產(chǎn)的頭寸，或者是構(gòu)筑一項(xiàng)頭寸來(lái)保護(hù)現(xiàn)有的某項(xiàng)資產(chǎn)頭寸的價(jià)值直到期可以變現(xiàn)而采取的行動(dòng)。編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具 二、資產(chǎn)負(fù)債管理的工具（一）內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)的分離工具商業(yè)銀行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（Funds Transfer Pricing）是一種由資金使用部門收取利息和向資金提供部門支付利息的內(nèi)部定價(jià)機(jī)制。業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單位每筆負(fù)債業(yè)務(wù)所籌集的資金，均以該業(yè)務(wù)的FTP價(jià)格全額轉(zhuǎn)移給資金中心；每筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)所需要的資金，均以該業(yè)務(wù)的FTP價(jià)格全額向資金管理部門購(gòu)買。對(duì)于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，F(xiàn)TP價(jià)格代表其資金成本，需要支付FTP利息，即CO

20、F ；對(duì)于負(fù)債業(yè)務(wù)，F(xiàn)TP代表其資金收益，可以從中獲取FTP利息收入，即VOF。編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具（二）經(jīng)濟(jì)資本資產(chǎn)負(fù)債匹配的工具與“監(jiān)管資本（RC，Regulatory Capital）”相對(duì)應(yīng)的概念經(jīng)濟(jì)資本從銀行內(nèi)部講，是銀行應(yīng)合理持有的資本從銀行所有者和管理者的角度講，經(jīng)濟(jì)資本就是用來(lái)承擔(dān)非預(yù)期損失和保持正常經(jīng)營(yíng)所需的資本。經(jīng)濟(jì)資本是描述在一定的置信度水平上（如99%），一定時(shí)間內(nèi)（如一年），為了彌補(bǔ)銀行的非預(yù)計(jì)損失（unexpected losses）所需要的資本。它是根據(jù)銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度的大小計(jì)算出來(lái)的。計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本的前提是必須要對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行模型化、量化

21、：經(jīng)濟(jì)資本=信用風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失+市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失+操作風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具RAROC模型RAROC模型是基于經(jīng)濟(jì)資本分配，通過資本利潤(rùn)率指標(biāo)對(duì)各部門、分和和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的評(píng)價(jià)，既考察了其盈利能力，又充分考慮了該盈利能力背后承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。RAROC的核心思想是：將未來(lái)可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失量化為當(dāng)期成本，對(duì)當(dāng)期收益進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大??；考慮為非預(yù)期損失做出資本儲(chǔ)備，進(jìn)而衡量資本的使用效率，使銀行的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)掛鉤。 編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具（三）衍生金融工具交易資產(chǎn)負(fù)債表外對(duì)沖工具1、金融互換交易產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代，既

22、是管理資產(chǎn)負(fù)債的工具又可用來(lái)籌措資金按互換交易的內(nèi)容不同，可以分為利率互換和貨幣互換（1）利率互換：指兩筆利率基礎(chǔ)不同的負(fù)債互換利息支付的交易利息互換，本金不互換（2）貨幣互換：指交易雙方按固定匯率在期初交換兩種不同貨幣資產(chǎn)（或負(fù)債）的本金，然后按預(yù)先規(guī)定的日期，進(jìn)行利息和本金的分別互換。編輯ppt第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的方法和工具2、金融期貨交易金融期貨基本可以分為外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨三大類。（1）利率期貨交易：微觀套期保值 宏觀套期保值規(guī)避利率上漲風(fēng)險(xiǎn)賣出利率期貨規(guī)避利率下跌風(fēng)險(xiǎn)買進(jìn)利率期貨（2）外匯期貨交易：外匯期貨是指協(xié)議雙方同意在未來(lái)某一時(shí)期，根據(jù)約定價(jià)格匯率，買賣一定數(shù)量的某種