第七講項(xiàng)目效益審計(jì)

1、經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)第三部分 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的特點(diǎn)項(xiàng)目效益審計(jì)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目效益審計(jì)一、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目效益審計(jì)二、資本 營(yíng)運(yùn) 項(xiàng)目 效益審計(jì)三、理 財(cái) 項(xiàng) 目 經(jīng) 濟(jì) 效 益 審 計(jì)四、開(kāi) 發(fā) 項(xiàng) 目 經(jīng) 濟(jì) 效 益 審 計(jì)一、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的效益審計(jì)（一）固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目效益審計(jì)的內(nèi)容 1、 前期審計(jì)：可行性研究和投資決策審計(jì)； 2、 期中審計(jì)：進(jìn)度,質(zhì)量和控制審計(jì)； 3、 后期審計(jì)：項(xiàng)目效益實(shí)現(xiàn)程度。注：經(jīng)營(yíng)審計(jì)(如成本,資金審計(jì))應(yīng)以事后為主, 項(xiàng)目審計(jì)應(yīng)以事前審計(jì)為主。 可行性研究和投資決策的目的不同， 審計(jì)程序方法也不同。項(xiàng)目效益審計(jì)（二）應(yīng)考慮的因素1、貨幣時(shí)間價(jià)值：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的

2、報(bào)酬率2、資金成本3、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬：風(fēng)險(xiǎn)投資的額外報(bào)酬4、通貨膨脹貼水5、現(xiàn)金凈流量；可以編制項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表6、機(jī)會(huì)成本7、技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)投資期望 貨幣時(shí)間 通貨 風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬率 價(jià)值 膨脹率 報(bào)酬率=+項(xiàng)目效益審計(jì)（三）可行性研究的實(shí)務(wù)流程 投資必要性 (不必要) (必要) 供銷市場(chǎng)預(yù)測(cè) 重新預(yù)測(cè) (可靠) (不可靠) 市場(chǎng)能力 項(xiàng)目規(guī)模優(yōu)化 (設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力) 項(xiàng)目財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 投資和營(yíng)運(yùn) 項(xiàng)目效益指標(biāo)測(cè)算 結(jié)論可行性研究的參與或?qū)彶?實(shí)務(wù)流程)項(xiàng)目效益審計(jì)（四）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 概預(yù)算合理性(原投資額) 投資財(cái) 務(wù)預(yù)測(cè) 籌資方案經(jīng)濟(jì)性(資金成本)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 收入成本稅金 項(xiàng)目營(yíng)運(yùn) 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 現(xiàn)金凈流量(

3、NCF）項(xiàng)目效益審計(jì)（五）概預(yù)算合理性審查例被審?fù)顿Y項(xiàng)目概預(yù)算為5000萬(wàn)元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)20萬(wàn)噸。某已完工（已竣工決算）參照項(xiàng)目決算造價(jià)為3600萬(wàn)元，決算規(guī)模為18萬(wàn)噸/年。復(fù)核如下： 1、3600/18 = 200萬(wàn)元/年萬(wàn)噸； （參照項(xiàng)目單位造價(jià)） 2、200萬(wàn)元/年萬(wàn)噸 * 20年萬(wàn)噸 =4000萬(wàn)元（估計(jì)成本） 3、將被審項(xiàng)目概預(yù)算5000萬(wàn)與審計(jì)估計(jì)值4000萬(wàn)元進(jìn)行比較，判斷為異常差異，可能存在弊端，重點(diǎn) 列入審計(jì)方案。項(xiàng)目效益審計(jì)（六）投資決策原理1、凈現(xiàn)值（NPV）未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值原投資額 NPV0 可行，NPV較大者較優(yōu)（規(guī)模相同）2、現(xiàn)值系數(shù)（PVI） PVI1可行，P

4、VI較大者較優(yōu)3、內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）使NPV為的折現(xiàn)率 IRR資金成本可行， IRR較大者較優(yōu)4、投資回收期N原投資額每年現(xiàn)金凈流量反映風(fēng)險(xiǎn)大小未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值原投資額項(xiàng)目效益審計(jì)（七）投資決策審計(jì)的內(nèi)容1、原投資額：審查概預(yù)算的合理性（分析性復(fù)核方法，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)）2、現(xiàn)金凈流量NCF：營(yíng)運(yùn)活動(dòng)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)（其現(xiàn)值由折現(xiàn)率i和項(xiàng)目年限n決定）3、折現(xiàn)率i：投資財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)中籌資方案的資金成本決定；4、項(xiàng)目年限n：項(xiàng)目固定資產(chǎn)的使用年限與項(xiàng)目產(chǎn)品的壽命周期孰短原則項(xiàng)目效益審計(jì)二、資本營(yíng)運(yùn)項(xiàng)目審計(jì)（一）資本營(yíng)運(yùn)及其審計(jì)目標(biāo)1、資本營(yíng)運(yùn)企業(yè)為達(dá)到特定目的，以企業(yè)的整體 或部分法人財(cái)產(chǎn)為對(duì)象，所開(kāi)展的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

5、2、資本營(yíng)運(yùn)的種類：（1）內(nèi)部資本營(yíng)運(yùn)：局部資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、出售或處置；向外股權(quán)投資或債權(quán)投資；租賃或融資出租財(cái)產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)權(quán)；承包經(jīng)營(yíng)等。項(xiàng)目效益審計(jì)（一）資本營(yíng)運(yùn)及其審計(jì)目的（2）外部資本營(yíng)運(yùn)股份制改制資產(chǎn)重組、分割或剝離；債務(wù)重組；兼并或企業(yè)整體資產(chǎn)出售；破產(chǎn)。以上列舉的方式經(jīng)常是結(jié)合一起進(jìn)行。項(xiàng)目效益審計(jì)（一）資本營(yíng)運(yùn)及其審計(jì)目的3、營(yíng)運(yùn)目的和審計(jì)目的 資本營(yíng)運(yùn)目的 審計(jì)目的資源合理流動(dòng)，優(yōu)化資源配置資本營(yíng)運(yùn)方案的合理性，對(duì)財(cái)務(wù)和資源流動(dòng)的影響提高企業(yè)或國(guó)有資產(chǎn)整體的營(yíng)運(yùn)效益據(jù)以決策的可行性研究和方法、資料來(lái)源的可靠性實(shí)現(xiàn)制度改革，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制決策方案與企業(yè)實(shí)際情況是否適應(yīng)，符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求

6、實(shí)現(xiàn)企業(yè)、部門(mén)、地區(qū)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略方案和效果是否與戰(zhàn)略目標(biāo)相一致項(xiàng)目效益審計(jì)（二）資產(chǎn)重組評(píng)價(jià)資產(chǎn)重組企業(yè)出于特殊目的和發(fā)展需要，將 資產(chǎn)進(jìn)行合理劃分，采取分離、合并 等方式，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和組織重新組合 或設(shè)置的活動(dòng)。項(xiàng)目效益審計(jì)（二）資產(chǎn)重組評(píng)價(jià)1、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)處理的一般原則：屬于企業(yè)負(fù)擔(dān)的政府職能，由國(guó)家建立機(jī)構(gòu)解決。屬于企業(yè)負(fù)擔(dān)的社會(huì)職能，有三種方法： （1）一并折股參加改制； （2）剝離改制為自負(fù)盈虧的三產(chǎn)； （3）變賣(mài)、拍賣(mài)等方式處置。 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：（1）減輕改制后企業(yè)的負(fù)擔(dān)； （2）政企分開(kāi)和社會(huì)穩(wěn)定。項(xiàng)目效益審計(jì)（二）資產(chǎn)重組評(píng)價(jià)2、經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)處理原則：（1）長(zhǎng)期未產(chǎn)生效益或效益

7、低下的，不參加 股份制改制（剝離）；（2）未參加改制的控股公司發(fā)展需要的可剝離；（3）管理服務(wù)用的固定資產(chǎn)可參加改制；（4）輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和后方企業(yè)一般不宜剝離， 以免造成新的關(guān)聯(lián)方交易。項(xiàng)目效益審計(jì)（二）資產(chǎn)重組評(píng)價(jià)3、無(wú)形資產(chǎn)處理的原則（1）專利權(quán)隨所服務(wù)的對(duì)象（固定資產(chǎn)或產(chǎn)品 生產(chǎn)）而進(jìn)行重組；（2）商標(biāo)權(quán)參加改制，一定時(shí)期內(nèi)向原企業(yè)支 付費(fèi)用，原企業(yè)經(jīng)同意可以使用商標(biāo)但不 應(yīng)構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；（3）土地使用權(quán)用三種方法處理：作價(jià)入股； 作價(jià)購(gòu)買(mǎi)；交納年租金，項(xiàng)目效益審計(jì)（二）資產(chǎn)重組評(píng)價(jià)4、對(duì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)處理的審查標(biāo)準(zhǔn)：（1）改制后公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體系的完整性；（2）是否引起同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和增加關(guān)聯(lián)方交

8、易；（3）改制后企業(yè)效益指標(biāo)數(shù)值提高，以增強(qiáng) 市場(chǎng)吸引力；（4）企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)；（5）有利于改制后企業(yè)的規(guī)范管理和運(yùn)作；（6）資源的充分合理利用，不造成閑置浪費(fèi)。項(xiàng)目效益審計(jì)（二）資產(chǎn)重組評(píng)價(jià)5、評(píng)價(jià)程序和方法：（1）收集重組決策和方案，取得證據(jù)；（2）與被審項(xiàng)目的管理層討論，評(píng)估有關(guān)資產(chǎn) 處理的有利或不利影響，形成工作底稿；（3）評(píng)價(jià)重組決策方案的合理性，形成評(píng)價(jià)意 見(jiàn)送審計(jì)結(jié)果使用者。項(xiàng)目效益審計(jì)（三）債務(wù)重組和債轉(zhuǎn)股1、債務(wù)重組概述（1）債務(wù)重組當(dāng)債務(wù)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境喪失 償債能力，由債權(quán)方修改債務(wù) 條件作出讓步。（2）重組方式： 以資產(chǎn)進(jìn)行不等額償債； 債務(wù)轉(zhuǎn)為資本：債務(wù)

9、方是增資減債； 債權(quán)方是債轉(zhuǎn)股。 修改其他債務(wù)條件。項(xiàng)目效益審計(jì)（三）債務(wù)重組和債轉(zhuǎn)股（3）債務(wù)重組的目的： 改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益； 降低銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)； 制度創(chuàng)新，促使企業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度， 銀行加快商業(yè)化步伐； 優(yōu)化社會(huì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促使社會(huì)資源合理流動(dòng)。（4）債務(wù)重組風(fēng)險(xiǎn)： 由于存在對(duì)象選擇風(fēng)險(xiǎn)、公司治理風(fēng)險(xiǎn)、制度創(chuàng)新 風(fēng)險(xiǎn)和信息風(fēng)險(xiǎn)，上述目標(biāo)有不能實(shí)現(xiàn)的可能。項(xiàng)目效益審計(jì)（三）債務(wù)重組和債轉(zhuǎn)股2、債務(wù)重組審計(jì)的內(nèi)容（1）評(píng)估重組對(duì)象選擇的合理性 工作底稿：企業(yè)分類排隊(duì)表 （按部門(mén)或?qū)徲?jì)管轄范圍）企業(yè)類別財(cái)務(wù)效益管理素質(zhì)行業(yè)前景改革方向 A 好 好 好股份制改制 B 差 差 差資產(chǎn)重組

10、 C暫時(shí)不好 好 好債務(wù)重組項(xiàng)目效益審計(jì)（三）債務(wù)重組和債轉(zhuǎn)股（2）重組范圍、程度合理性評(píng)價(jià) 重組范圍：企業(yè)債務(wù)成因分析： 經(jīng)營(yíng)管理不善 過(guò)度債務(wù) 歷史原因 屬于債務(wù)重組 體制原因 的重點(diǎn)范圍 評(píng)價(jià)重組程度的原則： 重組后保持正常的資產(chǎn)負(fù)債比率； 剩余負(fù)債具有一定的償債能力； 與有效資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的負(fù)債應(yīng)是重組的重點(diǎn)對(duì)象。項(xiàng)目效益審計(jì)（三）債務(wù)重組和債轉(zhuǎn)股（3）重組后制度創(chuàng)新的評(píng)價(jià)重組后股權(quán)結(jié)構(gòu)的評(píng)價(jià)：多元-分散原則重組后企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)：加強(qiáng) 監(jiān)事會(huì)、職代會(huì)的監(jiān)督責(zé)任；重組協(xié)議和債轉(zhuǎn)股協(xié)議的審查；產(chǎn)權(quán)約束和 股東權(quán)利的行使條款；被重組企業(yè)內(nèi)部審計(jì)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理、決策和 內(nèi)部控制審計(jì)；銀行內(nèi)部

11、審計(jì)加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn) 管理的審計(jì)。項(xiàng)目效益審計(jì)（三）債務(wù)重組和債轉(zhuǎn)股（4）有關(guān)信息的驗(yàn)證（由注冊(cè)會(huì)計(jì)師完成） 作為重組對(duì)象的企業(yè)財(cái)務(wù)信息的公允性、 合法性、一貫性驗(yàn)證； 按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)該披露的與債務(wù)重組 有關(guān)的信息真實(shí)性、完整性的審查。項(xiàng)目效益審計(jì)企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)效益審計(jì)（四）兼并的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià) 1、兼并原因和能力審查2、兼并對(duì)象選擇審查3、兼并決策方案的審查企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)效益審計(jì) （一）兼并原因和能力審查1、兼并原因和動(dòng)機(jī)的審查（1）以行政劃轉(zhuǎn)方式的兼并物質(zhì)利益最大化（2）經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)企業(yè)規(guī)模效應(yīng)、生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)（3）財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)給兼并方帶來(lái)的優(yōu)惠（4）規(guī)模擴(kuò)張低成本、低風(fēng)險(xiǎn)，戰(zhàn)略、管理、文化、功能

12、一體化整合企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)效益審計(jì)2、兼并能力的審查（1）出資能力、承擔(dān)債務(wù)能力（2）吸收消化能力的審查生產(chǎn)能力銷售能力管理能力（3）經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的審查現(xiàn)金支付股票對(duì)價(jià)賣(mài)方融資企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)效益審計(jì)1、兼并對(duì)象選擇標(biāo)準(zhǔn)（1）兼并對(duì)象特征虧損遞延合理避稅以長(zhǎng)補(bǔ)短發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)市盈率低兼并成本低有盈利潛力提高企業(yè)利潤(rùn) （二）兼并對(duì)象選擇審查企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)效益審計(jì)（2）兼并對(duì)象選擇的考慮因素行業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)類型兼并目標(biāo)財(cái)務(wù)因素被兼并企業(yè)的規(guī)模企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)效益審計(jì)2、兼并對(duì)象選擇審計(jì)的內(nèi)容（P140）歷史背景、產(chǎn)業(yè)分析、營(yíng)運(yùn)狀況、財(cái)務(wù)狀況、稅收、人力資源和勞資關(guān)系、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)工藝和設(shè)施、研究與開(kāi)發(fā)、法律方面、其他方面企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)效益審計(jì) （三）兼并決策方案的審計(jì)可行性分析：成本效益原則1：凈現(xiàn)值大于兼并價(jià)格審計(jì)重點(diǎn)：現(xiàn)金流量估算年限折現(xiàn)率固定資產(chǎn)（同行業(yè)）新興行業(yè)（資源轉(zhuǎn)移）企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)效益審計(jì)例：01年A公司兼并B公司兼并后現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)如下（萬(wàn)元）2001200220032004200520062007200820092010-800-500-