國際金融學(xué)第一課ppt課件

1、外匯與匯率.本章教學(xué)目的經(jīng)過本章學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)掌握外匯與匯率的根本概念；匯率變動的方式，決議匯率變動的主要要素以及匯率變動的經(jīng)濟影響。2本章教學(xué)內(nèi)容第一節(jié) 外匯與匯率的根本概念第二節(jié) 匯率的變動3第一節(jié) 外匯與匯率的根本概念一、外匯二、匯率4一、外匯幾個小問題 美圓是不是美國人的外匯？外匯主要方式就是現(xiàn)鈔？人民幣是不是外匯？5 一、外匯1、外匯的概念外匯有動態(tài)和靜態(tài)之分。動態(tài)：將一種貨幣兌換成另一種貨幣的行為。靜態(tài)：是指以外幣表示的，可用于清償國際間債務(wù)債務(wù)的支付手段。6一、外匯對可用于清償國際間債務(wù)債務(wù)的不同了解產(chǎn)生了狹義和廣義外匯之分。狹義外匯是指以外幣表示的，可直接用于清償國際間債務(wù)債務(wù)的

2、支付手段。7一、外匯 因此，外匯必需是在國外當(dāng)時當(dāng)?shù)鼐哂星鍍攤鶆?wù)效能的支付手段，包括外幣現(xiàn)鈔、在國外銀行的存款以及代表對國外銀行債務(wù)的各種票據(jù)，如匯票、本票和支票等。 嚴厲來說，在發(fā)行國境外的現(xiàn)鈔也不屬于狹義的外匯范疇，由于在沒有運到貨幣發(fā)行國之前不能直接用于支付。8一、外匯廣義外匯把可間接用于清償國際間債務(wù)債務(wù)的支付手段也包括在內(nèi)，實踐上就是指外幣金融資產(chǎn)。 9一、外匯中規(guī)定的外匯包括：外國貨幣，包括紙幣、鑄幣等；外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位(現(xiàn)已不存在)；其他外匯資產(chǎn)。10一、外匯總結(jié)來看:外匯

3、是一種商品外匯是一種資產(chǎn)外匯是一種要求權(quán)11一、外匯2、外匯的種類 外匯有多種分類方法，構(gòu)成多種相互交叉的外匯種類。按能否自在兌換可分為自在外匯和記賬外匯自在外匯是指在國際外匯市場上可以自在買賣，在國際結(jié)算中廣泛運用，在國際上可以得到償付，并可以自在兌換成其他國家貨幣的外匯。12一、外匯記賬外匯是指在兩國政府簽署的支付協(xié)定中所運用的外匯，在一定條件下可以作為兩國交往中運用的記賬工具。記賬外匯不經(jīng)貨幣發(fā)行國管理當(dāng)局同意，不能自在兌換為其他國家的貨幣，也不能對第三國支付，只能根據(jù)兩國的有關(guān)協(xié)定，在相互間運用。13一、外匯按買賣的交割期限可分為即期外匯和遠期外匯即期外匯又稱現(xiàn)匯，是指在外匯成交后于當(dāng)

4、日或兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯。遠期外匯又稱期匯，是指按協(xié)定的匯率簽署買賣合同，在商定的未來某一時間進展交割的外匯。14一、外匯按外匯的形狀可分為外幣現(xiàn)鈔和現(xiàn)匯外幣現(xiàn)鈔是指紙幣、鑄幣等外國貨幣，現(xiàn)鈔主要由境外攜入?，F(xiàn)匯是指外匯實體是在貨幣發(fā)行國的銀行存款賬戶中的自在外匯，現(xiàn)匯主要由國外匯入，或由境外攜入、寄入的外幣票據(jù)，經(jīng)銀行收妥后存入。15一、外匯 3、外匯的特征 一國貨幣之所以成為自在外匯，作為國際支付手段來實現(xiàn)國際間債務(wù)債務(wù)清償和資金轉(zhuǎn)移，是由其特征所決議的。一種貨幣成為外匯，必需具備三個特征，即所謂的外匯三性。16一、外匯外幣性 外匯首先必需以外國貨幣表示。本國貨幣及其支付憑證和有價證

5、券等，不論能否可以自在兌換，都不屬于該國外匯的范疇。17一、外匯可兌換性 一種貨幣要成為外匯，還必需可以自在兌換成其他貨幣表示的資產(chǎn)或支付手段。假設(shè)一種貨幣不能自在兌換，就不能夠?qū)⒁粐馁徺I力轉(zhuǎn)換為另一國的購買力，也就無法償付對外債務(wù)，不具備作為國際支付手段的條件，因此該貨幣自然不是外匯。18一、外匯普遍接受性 一種貨幣要成為外匯，必需被各國所普遍接受和運用。 國際貨幣 國際貨幣的職能價值規(guī)范、支付手段、價值貯藏 成為國際貨幣的條件 可兌換貨幣 該國經(jīng)濟金融實力強大，幣值穩(wěn)定19一、外匯幾種常用的國際貨幣 發(fā)行者 貨幣稱號 國際符號 縮略符號 美國 美圓 USD $ 英國 英鎊 GBP 日本

6、日元 JPY J￥ 歐盟 歐元 EUR EUR 香港 港元 HKD HK$ 瑞士 瑞郎 CHF SF 加拿大 加元 CAD Can$ 澳大利亞 澳元 AUD A$20二、匯率匯率exchange rate是指不同貨幣相互兌換的比率，即以一種貨幣表示另一種貨幣的價錢。假設(shè)把外匯看作商品，那么匯率就是買賣外匯的價錢，因此也稱為匯價。21二、匯率1、匯率的標(biāo)價方法 要折算兩種貨幣的比價，首先要確定以何種貨幣為規(guī)范。由于確定規(guī)范的不同，于是便產(chǎn)生了不同的匯率標(biāo)價方法。除了直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法這兩種根本方法以外，還有美圓標(biāo)價法。22二、匯率直接標(biāo)價法直接標(biāo)價法direct quotation是以一定單

7、位的外國貨幣作為規(guī)范，折算為本國貨幣來表示匯率，即匯率表示為一定單位外國貨幣折算本錢國貨幣的數(shù)量。在直接標(biāo)價法下，以外幣作為單位貨幣，以本幣作為計價貨幣。23二、匯率世界上絕大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價法，人民幣匯率采取的就是直接標(biāo)價法。下面是2002年4月30日我國外匯市場的人民幣基準匯率： USD1 = RMB8.2770 JPY100 = RMB6.4709 EUR1 = RMB7.4666 HKD1 = RMB1.060624二、匯率在直接標(biāo)價法下，匯率值升降與本幣升貶值反向，與外匯升貶值同向。直接標(biāo)價法下匯率的漲跌是以本幣數(shù)量的變化來表示。假設(shè)匯率值上升，那么一定單位的外幣折算本錢幣的數(shù)

8、量比原來多，闡明外匯升值，本幣貶值；反之，外匯貶值，本幣升值。25二、匯率間接標(biāo)價法間接標(biāo)價法indirect quotation是以一定單位的本國貨幣作為規(guī)范，折算為外國貨幣來表示匯率，即匯率表示為一定單位本國貨幣折算成外國貨幣的數(shù)量。在間接標(biāo)價法下，以本幣作為單位貨幣，以外幣作為計價貨幣。26二、匯率27二、匯率英國和其他英聯(lián)邦國家采用間接標(biāo)價法。下面是2021年4月11日某外匯市場收盤時的外匯買賣中間價： GBP1 = USD1.5391 GBP1 = HKD11.9468 GBP1 = JPY153.79 GBP1 = EUR1.1741 作為最主要國際貨幣，1978年美圓改采間接標(biāo)價

9、法，但對英鎊依然采用直接標(biāo)價法。28二、匯率美圓標(biāo)價法由于美圓是外匯市場上買賣最為頻繁的貨幣，所以在國際外匯市場上銀行同業(yè)間外匯買賣通常運用美圓標(biāo)價法。在美圓標(biāo)價法下，其中一種貨幣必需是美圓，另一種貨幣不一定是本幣，而且對市場所在地來說更多的是兩種外幣之間的匯率。29二、匯率2、匯率的報價法匯率變動的最小單位被稱為基點basic point。就象前面匯率標(biāo)價方法顯示的一樣，匯率普通計算到五位數(shù)。對于大多數(shù)貨幣，1點通常是0.0001貨幣單位；對于幣值較小的貨幣如日元，1點就是0.01貨幣單位。例如，美圓對加元的匯率從1.5835上升到1.5852，就可以說美圓對加元的匯率上升17點。30二、匯

10、率銀行的匯率報價通常采取雙向報價制，即同時報出買入?yún)R率和賣出匯率。在所報的兩個匯率中，前一個匯率值較小，后一個匯率值較大。習(xí)慣上，匯率報價只寫出前一個匯率和后一個匯率的最后兩位數(shù)字。如GBP1 = USD1.4518/2431二、匯率二、匯率買入?yún)R率和賣出匯率是從報價銀行買賣外匯的角度說的，不能混淆為從詢價的銀行客戶或買賣本幣的角度。買入?yún)R率buying rate或稱bid又稱買入價，是銀行買入外匯時所運用的匯率。由于銀行買入外匯的對象主要是出口商，也常稱為出口匯率。32二、匯率賣出匯率selling rate或稱ask又稱賣出價，是銀行賣出外匯時運用的匯率。由于銀行賣出外匯的對象主要是進口商

11、，也常稱為進口匯率。33二、匯率例如假定2021年9月17日紐約外匯市場上某一時辰的報價:EUR/USD=1.3356/57這是直接標(biāo)價法還是間接標(biāo)價法?銀行應(yīng)客戶要求賣出美圓,買入歐元的匯率應(yīng)以哪個價錢計算?某客戶要求將10萬美圓兌換成為歐元,他可以得到多少歐元?34二、匯率中間匯率又稱中間價，是指買入?yún)R率和賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)。匯率分析中常用的是中間匯率，報刊雜志刊登匯率的大多也是中間匯率，銀行年終決算、制造報表時也運用中間匯率。35二、匯率在銀行外匯牌價中，還有一種現(xiàn)鈔匯率?，F(xiàn)鈔匯率是銀行買賣外幣現(xiàn)鈔的匯率?，F(xiàn)鈔的買入價低于現(xiàn)匯，現(xiàn)鈔的賣出價等于現(xiàn)匯。外幣現(xiàn)鈔只能運送到國外才干用于支付，

12、銀行運送現(xiàn)鈔需承當(dāng)運費、保費、利息等費用，而且運營現(xiàn)鈔兌換的金額較小，本錢比較高，也比較費事，所以現(xiàn)鈔的買賣價差要大于現(xiàn)匯。36二、匯率3、匯率的種類在實踐業(yè)務(wù)中，經(jīng)常從不同角度來劃分匯率。除了有買入、賣出匯率之分，還有多種分類，如即期匯率與遠期匯率、根本匯率與套算匯率、固定匯率與浮動匯率、官方匯率與市場匯率、單一匯率與復(fù)匯率。37二、匯率即期匯率與遠期匯率即期匯率spot rate又稱現(xiàn)匯匯率，是指買賣現(xiàn)匯的即期外匯買賣所運用的匯率遠期匯率forward rate又稱期匯匯率，是指買賣期匯的遠期外匯買賣所運用的匯率。遠期匯率和即期匯率經(jīng)常不一致。假設(shè)貨幣的期匯比現(xiàn)匯貴，那么稱該貨幣遠期升水a(chǎn)

13、t premium；假設(shè)期匯比現(xiàn)匯廉價，那么稱該貨幣遠期貼水a(chǎn)t discount；假設(shè)兩者相等，那么稱為平價at par。 38二、匯率根本匯率與套算匯率根本匯率basic rate是指一國貨幣對某一關(guān)鍵貨幣的匯率。關(guān)鍵貨幣是一國國際經(jīng)濟買賣中最常運用、在外匯貯藏中所占比重最大、并可自在兌換的主要國際貨幣，大多數(shù)國家選擇本國貨幣對美圓的匯率作為根本匯率。39二、匯率套算匯率cross rate又稱交叉匯率，是指對其他外國貨幣的匯率。之所以稱為套算匯率，是由于它不是直接制定的，而是根據(jù)國際外匯市場上該種外國貨幣對關(guān)鍵貨幣的匯率和本國的根本匯率間接套算出來的。40二、匯率 例如，美圓對人民幣的匯

14、率為USD1 = RMB6.1571；英鎊對美圓的匯率為GBP1 = USD1.5911。要計算英鎊對人民幣的匯率，相當(dāng)于兩次買賣，先將英鎊換成美圓，再將美圓換成人民幣，那么英鎊對人民幣的匯率為：GBP/RMB6.15111.59119.7966 41二、匯率再如,目前我國人民幣兌美圓匯率中間價的構(gòu)成方式是：中國外匯買賣中心于每日銀行間外匯市場開盤前向一切銀行間外匯市場做市商詢價，并將全部做市商報價作為人民幣兌美圓匯率中間價的計算樣本，去掉最高和最低報價后，將剩余做市商報價加權(quán)平均，得到當(dāng)日人民幣兌美圓匯率中間價，權(quán)重由中國外匯買賣中心根據(jù)報價方在銀行間外匯市場的買賣量及報價情況等目的綜合確定

15、。 人民幣兌歐元、日元和港幣匯率中間價由中國外匯買賣中心分別根據(jù)當(dāng)日人民幣兌美圓匯率中間價與上午9時國際外匯市場歐元、日元和港幣兌美圓匯率套算確定。42二、匯率官方匯率與市場匯率官方匯率official rate是指由政府制定并公布的匯率。市場匯率market rate是指在外匯市場上實踐買賣外匯的匯率。浮動匯率就是一種市場匯率。43第二節(jié) 匯率的變動一、匯率變動的方式二、決議匯率變動的主要要素三、匯率變動的經(jīng)濟影響44一、匯率變動的方式從匯率變動機制的角度認識，匯率變動可以分為兩類：官方匯率的法定貶值和法定升值；市場匯率的貶值和升值。45一、匯率變動的方式1官方匯率的變動：法定貶值與法定升值

16、貨幣法定貶值devaluation是指貨幣當(dāng)局公開宣布降低本國貨幣的法定含金量或?qū)ν鈨r值，從而降低本國貨幣匯率或提高外國貨幣匯率。例如，美國政府在1971年12月宣布美圓戰(zhàn)后第一次法定貶值。貨幣法定升值revaluation是指貨幣當(dāng)局公開宣布提高本國貨幣的法定含金量或?qū)ν鈨r值，相應(yīng)提高本國貨幣匯率或降低外國貨幣匯率。46一、匯率變動的方式2市場匯率的變動：貶值與升值貨幣貶值depreciation是指在外匯市場，一定量的一國貨幣只能兌換到比以前為少的其他國家貨幣。例如，在紐約外匯市場上，1美圓在某日可以兌換到81.90日元，而到翌日就只能兌換到80.62日元，美圓對日元貶值1.6%。47一、

17、匯率變動的方式貨幣升值appreciation是指在外匯市場上，一定量的一國貨幣可以兌換到比以前為多的其他國家貨幣。例如，在紐約外匯市場上，1美圓在某日只能兌換到80.60日元，而到翌日就可以兌換到81.19日元，美圓對日元升值0.7%。48一、匯率變動的方式3匯率升貶值率的計算匯率是兩種貨幣的比價，計算時需求指明是何種貨幣升貶值。假設(shè)A國貨幣對B國貨幣的匯率從E1到E2， 那么A國貨幣升貶值率計算公式為： A國貨幣升貶值率 = 而B國貨幣升貶值率計算公式為： B國貨幣升貶值率 = 49一、匯率變動的方式例如：自2005年7月21日匯改以來，官方公布的美圓兌人民幣匯率從1美圓=8.2765元人

18、民幣變動到2021年9月17日的1美圓=6.1571元人民幣，那么人民幣升值了多少？50一、匯率變動的方式4實踐匯率與有效匯率名義匯率沒有思索通貨膨脹對貨幣購買力的影響，因此人們提出實踐匯率的概念。實踐匯率real exchange rate是反映兩國貨幣購買力的匯率，用公式可表示為： rerE 式中，rer表示實踐匯率，E表示名義匯率， 分別表示國外和國內(nèi)物價指數(shù)。51一、匯率變動的方式有效匯率effective exchange rate，簡稱EER是本國貨幣對一組外幣匯率的加權(quán)平均數(shù)，用公式可表示為 52實踐中如何計算實踐有效匯率引自：Combes, J. L.; Kinda, T. a

19、nd Plane, P. “Capital Flows, Exchange Rate Flexibility, and the Real Exchange Rate. IMF Working Paper WP/11/9. 2021. 53二、決議匯率變動的主要要素匯率作為一種價錢，理當(dāng)由外匯市場的供求情況決議的，外匯供求的變化導(dǎo)致匯率的變動，而外匯供求情況及其變動受制于一系列經(jīng)濟或非經(jīng)濟要素。 54二、決議匯率變動的主要要素1國際收支國際收支大體上可以反映外匯市場的供求情況。國際收支出現(xiàn)逆差，在外匯市場上表現(xiàn)為外匯需求大于供應(yīng)，從而引起外匯升值、本幣貶值；反之，國際收支順差會導(dǎo)致外匯貶值、本幣

20、升值。55二、決議匯率變動的主要要素例：國際收支對匯率的影響：7.5074：人民幣匯率延續(xù)兩天走高環(huán)球外匯網(wǎng)，07/10/22： 上周五，人民幣兌美圓匯率中間價較前一個買賣日小幅走高了39個基點，開在7.5074。這是人民幣兌美圓匯率中間價延續(xù)兩天走高。日前，中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，到今年9月末，中國外匯貯藏余額為14336億美圓，同比增長45.11%。其中，9月份外匯貯藏添加250億美圓，同比多增91億美圓。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示前三季貿(mào)易順差累計到達1098.51億美圓，超越去年全年1018.8億美圓的程度。人民幣尾盤走高受在華注冊外資銀行轉(zhuǎn)換注冊資金影響環(huán)球外匯網(wǎng)，07/10/115

21、6二、決議匯率變動的主要要素工行浙江匯市通2006/04/12美國貿(mào)易數(shù)據(jù)好于預(yù)期 美圓全面反彈美國略好于預(yù)期的貿(mào)易赤字公布之后，美圓一改數(shù)據(jù)前偏軟的局面，兌各主要貨幣出現(xiàn)反彈。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，相對于1月創(chuàng)記錄的686億美圓赤字，美國2月貿(mào)易赤字減少了4.1%，降至657億美圓。同時進口下滑2.3%，出口下滑了1.2%，而對中國的貿(mào)易逆差為近一年來低點。此前市場普遍估計為貿(mào)易赤字675億，包括花旗在內(nèi)的多家機構(gòu)估計會擴展至720億美圓。57二、決議匯率變動的主要要素環(huán)球外匯3月8日訊-人民幣兌美圓周五(3月8日)大幅收升至逾一個半月新高，一方面受中間價亦創(chuàng)逾一個半月新高帶動，另一方面中國2

22、月出口增速和順差規(guī)模均超預(yù)期，亦支撐人民幣升值，不過兩會期間，交投心情相對謹慎，呈窄幅動搖局面。截至收盤，美圓/人民幣詢價系統(tǒng)收于6.2149，較前一買賣日下滑55點。中國海關(guān)周五公布，2月出口同比增長21.8%，高于市場預(yù)估中值10.1%；進口同比下降15.2%，降幅大于預(yù)估的減少8.8%。鑒于2月正值中國春節(jié)假期，季節(jié)動搖性較大，綜合1-2月數(shù)據(jù)看，中國出口和進口增速分別為23.6%和5%。 環(huán)球外匯網(wǎng)：2021年3月8日58二、決議匯率變動的主要要素2相對通貨膨脹率根據(jù)購買力平價實際，國內(nèi)外通貨膨脹率差別是決議匯率長期趨勢中的主導(dǎo)要素。其影響匯率的傳導(dǎo)機制包括：1當(dāng)一國通貨膨脹高于其他國

23、家，該國商品出口競爭力下降，引起貿(mào)易收支逆差，從而導(dǎo)致本幣貶值。2通貨膨脹使一國實踐利率下降，資本流出，引起資本工程逆差，從而引起本幣貶值。 59二、決議匯率變動的主要要素工行浙江匯市通2006/04/18溫暖通脹引發(fā)美聯(lián)儲升息終了擔(dān)憂，美圓擴展跌幅.美國周二公布零售通脹數(shù)據(jù)漲幅低于市場預(yù)期，受此影響市場對美聯(lián)儲再次加息預(yù)期減少，之后美圓下跌，歐元/美圓漲至1.2300上方，英鎊漲至2月3日來最高程度。美國勞工部3月消費者物價指數(shù)上升0.5%，略高于市場預(yù)期的0.4%，但是中心消費者物價指數(shù)剔除食品，能源為添加0.1%，低于市場預(yù)期的增長0.2%，也不及2月的上升0.3%。60二、決議匯率變動

24、的主要要素3相對利率利率對匯率的影響尤其在短期極為顯著。它影響匯率的傳導(dǎo)機制包括：1提高利率會吸引資本流入，在外匯市場上構(gòu)成對該國貨幣的需求，從而導(dǎo)致該國貨幣升值。當(dāng)前國際金融市場上存在著大量對利率變動異常敏感的國際游資，所以從短期來看，誘發(fā)資本流動是利率影響匯率的主要途徑。2提高利率意味著信譽緊縮，會抑制通貨膨脹和總需求，導(dǎo)致進口減少，從而有助于該國貨幣升值。61二、決議匯率變動的主要要素例：相對利率對匯率的影響市場“倒逼 美聯(lián)儲降息美圓難逃熊市環(huán)球外匯網(wǎng)，07/10/30：雖然美聯(lián)儲官員并沒有對本周三的貨幣政策決議保證或者暗示過什么，但是外匯市場“義無反顧地料定美聯(lián)儲會降息25個基點，昨天

25、美圓兌歐元繼續(xù)刷新歷史新低。除了美聯(lián)儲的降息預(yù)期，另外一個打壓美圓的要素，就是其他地域加息的前景，或者高利率的現(xiàn)實所構(gòu)成的利差預(yù)期。中國央行行長助理：美聯(lián)儲降息和中國升息將增大人民幣升值壓力環(huán)球外匯網(wǎng)，07/10/2962二、決議匯率變動的主要要素4總需求與總供應(yīng)總需求與總供應(yīng)關(guān)系中構(gòu)造與總量的不一致也會影響匯率。63二、決議匯率變動的主要要素環(huán)球外匯3月11日訊-人民幣兌美圓周一(3月11日)收盤小幅走低，受美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期和道指創(chuàng)新高提振，隔夜美圓指數(shù)大漲，帶動人民幣中間價走低；周末中國公布的2月宏觀數(shù)據(jù)那么喜憂參半，外匯市場對此仍持謹慎張望態(tài)度，周初反響有限。截至收盤，美圓/人民幣詢價

26、系統(tǒng)收于6.2183，較前一買賣日上漲34點。繼中國公布2月出口強勁而進口萎縮之后，周六數(shù)據(jù)顯示投資和消費亦一喜一憂，CPI因春節(jié)要素攀升而PPI低迷照舊。買賣人士表示，中國經(jīng)濟復(fù)蘇的程度仍不明晰，讓市場難以捉摸人民幣能遭到多大的支撐。離岸市場上，1年期美圓/人民幣無本金交割遠期報人民幣6.3083/26元，與上周五尾盤的人民幣6.3075元根本持平。 環(huán)球外匯網(wǎng)：2021年3月11日64二、決議匯率變動的主要要素5政府的政策政府的各種政策特別是經(jīng)濟政策都會直接或間接地對匯率產(chǎn)生影響。政府干涉匯率的直接方式是經(jīng)過中央銀行干涉外匯市場。 政府的其他經(jīng)濟政策也會間接地影響匯率。 65二、決議匯率變

27、動的主要要素環(huán)球外匯3月12日訊-市場傳言日本央行提名行長黑田東彥最快將在下周召開緊急會議，研討落實新一輪寬松措施。受此打壓，日元匯率再次重貶，兌美圓盤中刷新2021年8月以來新高96.70。華爾街投行及外匯專家均以為，黑田東彥上任后將進一步祭出寬松措施，日元貶值趨勢將繼續(xù)。日本央行(BOJ)行長提名人黑田東彥(Haruhiko Kuroda)周一(3月11日)在國會表示，假設(shè)他獲得國會同意出任日銀行長，日銀接下來將思索購買衍生性產(chǎn)品，同時，已預(yù)備好迅速擴展貨幣刺激措施。此外，黑田稱，日本央行僅擴展貨幣根底是不夠的，需求在質(zhì)和量兩方面采取大膽的貨幣政策，因此應(yīng)思索提早啟動開放式資產(chǎn)購買方案。

28、環(huán)球外匯網(wǎng)：2021年3月12日66二、決議匯率變動的主要要素例：政府政策對匯率的影響人民幣升值近期有望提速環(huán)球外匯網(wǎng)，07/10/1110月9日，外交部發(fā)言人劉建超在舉行的例行記者會上，就歐盟高級經(jīng)濟官員劇烈呼吁中方加快人民幣匯率制度改革問題，再次重申了中國將繼續(xù)推進人民幣匯率制度改革的政策立場，并表示情愿就匯率改革問題與有關(guān)各方對話溝通。這是中國初次對歐盟官員呼吁中國加快人民幣匯率制度改革一事所做出的回應(yīng)。10月10日，中國人民銀行授權(quán)中國外匯買賣中心公布信息顯示，銀行間外匯市場美圓對人民幣匯率的中間價為：1美圓對人民幣7.5176元，較前一買賣日走高56個基點。 67二、決議匯率變動的主

29、要要素6市場預(yù)期市場對各種價錢信號的預(yù)期都會影響匯率，預(yù)期要素是短期內(nèi)影響匯率變動的主要要素之一。 68二、決議匯率變動的主要要素昨日匯率中間價突破7.11，人民幣升值再現(xiàn)“加速跑環(huán)球外匯網(wǎng)，2021/03/01國際市場美圓繼續(xù)走軟，推進人民幣升值再現(xiàn)“加速跑。來自中國外匯買賣中心的最新數(shù)據(jù)顯示，繼前一買賣日突破7.13關(guān)口后，2月29日人民幣對美圓匯率中間價又一舉突破7.11關(guān)口，以7.1058創(chuàng)下匯改以來新高，單日升值幅度到達151個基點。2月28日美國勞工部報告上周新申領(lǐng)失業(yè)救援的人數(shù)添加1.9萬，顯示美國勞動力市場繼續(xù)走弱。以后美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)也闡明房地產(chǎn)下滑對美國GDP呵斥拖累。

30、這些要素令國際市場美圓兌各主要貨幣跌幅擴展。另外，美聯(lián)儲主席伯南克在美國參議院作證時稱，美圓貶值利于減少美國貿(mào)易赤字。這一表態(tài)令各國央行結(jié)合采取行動對貨幣進展干涉的能夠性大打折扣，并引發(fā)了美圓的新一輪拋盤。在此背景下，人民幣對美圓匯率出現(xiàn)了大幅攀升。 69二、決議匯率變動的主要要素聯(lián)儲關(guān)懷經(jīng)濟放緩美圓走勢向下破位環(huán)球外匯網(wǎng)，2021/03/03上周，由于美聯(lián)儲決策者重申美國經(jīng)濟面臨的放緩風(fēng)險，并暗示將繼續(xù)采取降息行動以提振美國經(jīng)濟，而美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱也加深市場對美圓降息的預(yù)期，因此，美圓遭到市場全面拋售，走出向下破位、大幅度下跌的行情。 上周，美圓走出向下破位的走勢，最重要的緣由，在于市場對美

31、圓降息前景的預(yù)期有所加強。市場本來預(yù)期美聯(lián)儲本次降息周期能夠止步于今年3月18日再度調(diào)降50個基點至2.5%，但上周，市場以為美聯(lián)儲本輪次的降息周期能夠延續(xù)到4月30日至2.0%。這意味著美圓針對主要貨幣的利差前景將進一步惡化。70二、決議匯率變動的主要要素德經(jīng)濟景氣數(shù)據(jù)強勁，歐/美刷新日高 環(huán)球外匯9月17日訊-歐元/美圓周二(9月17日)歐市盤中大幅上漲并刷新日高，剛剛公布德國ZEW經(jīng)濟景氣數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，而此前市場曾有人預(yù)測該指數(shù)受美聯(lián)儲(Fed)縮減購債及德國工業(yè)數(shù)據(jù)疲軟的影響降至40.0，但數(shù)據(jù)公布結(jié)果令市場非常不測，德國景氣指數(shù)觸及2021年4月以來最高。數(shù)據(jù)顯示，德國9月ZEW經(jīng)濟

32、景氣指數(shù)49.6，預(yù)期46.0，前值42.0，9月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù)30.6，預(yù)期22.0，前值18.3 。此外，歐元區(qū)9月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù)-59.7，前值-74.1。德國智庫ZEW經(jīng)濟學(xué)家稱，德國9月經(jīng)濟景氣指數(shù)跳升需歸功于GDP數(shù)據(jù)喜人，由于歐元區(qū)經(jīng)濟前景改善，樂觀心情曾經(jīng)上升。該經(jīng)濟學(xué)家并表示，歐元區(qū)擺脫經(jīng)濟衰退令人喜出望外。 環(huán)球外匯網(wǎng)，2021-09-17 17:22:55 71三、匯率變動的經(jīng)濟影響匯率是聯(lián)絡(luò)一國國民經(jīng)濟與外部世界的重要紐帶。一方面匯率變動受制于一系列經(jīng)濟要素，另一方面匯率變動又會產(chǎn)生廣泛的經(jīng)濟影響。 72三、匯率變動的經(jīng)濟影響1.貶值的進出口效應(yīng)一國貨幣貶值經(jīng)過降低本國產(chǎn)品相對于外國產(chǎn)品的價錢，即外國進口品的本幣價錢上升，本國出口品的外幣