《金融市場學(xué)》課件4第四章 資本市場上

1、金融市場學(xué)第四章 資本市場（上）股票市場高等學(xué)校應(yīng)用創(chuàng)新型人才培養(yǎng)系列教材第四章資本市場（上）股票市場第一節(jié)股票及股票市場概述第二節(jié)股票的發(fā)行與流通市場第三節(jié)股票交易本章內(nèi)容本章提要：本章將結(jié)合我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀，對有關(guān)股票發(fā)行與交易的基本知識、股票市場運作的基本原理等作以系統(tǒng)的介紹。本章重點：股票的主要類型劃分；股票市場的基本結(jié)構(gòu)；股票發(fā)行應(yīng)滿足的主要條件及股票發(fā)行的基本方式；股票交易的基本程序。本章難點：股票發(fā)行價格、交易價格的確定；股票價格指數(shù)的作用及其計算。第四章資本市場（上）股票市場本章知識結(jié)構(gòu)圖第一節(jié)股票及股票市場概述一、股票二、股票市場一、股票股票的含義股票的特點股票的種類（

2、一）股票的含義股票是股份有限公司依照法定程序發(fā)行的，證明其股東按其在公司中持有的股份享有權(quán)益并承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的憑證，是股份有限公司發(fā)給股東作為其入股憑證并使其借以取得股息的可以轉(zhuǎn)讓、買賣或抵押的一種有價證券，是表明股東對公司財產(chǎn)擁有相應(yīng)所有權(quán)和處置權(quán)的一種證書。（二）股票的特點1.權(quán)利性。2.流動性。3.非返還性。4.風(fēng)險性。（三）股票的種類1.以股票有無票面金額為標(biāo)準(zhǔn)，可分為面額股票和無面額股票2.以股票是否需要記名登記為標(biāo)準(zhǔn)， 可分為記名股票和無記名股票3.以股東享有的權(quán)利和承受的風(fēng)險不同為標(biāo)準(zhǔn)， 可分為普通股股票和優(yōu)先股股票二、股票市場股票市場的含義與結(jié)構(gòu)股票市場的主要功能（一）股票市

3、場的含義與結(jié)構(gòu)從層次上看，完整的股票市場由發(fā)行市場和流通市場兩大部分組成。從要素上看，股票市場通常由市場主體、客體、中介機構(gòu)及監(jiān)管機構(gòu)四大要素構(gòu)成。（二）股票市場的主要功能1. 資金融通與轉(zhuǎn)化功能2.資源配置功能3.價格形成功能4.機制轉(zhuǎn)換功能5.信號反映功能拓展閱讀4-1：中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司2013年度經(jīng)營數(shù)據(jù)進行了統(tǒng)計。證券公司未經(jīng)審計財務(wù)報表顯示，115家證券公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入1592.41億元，各主營業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入759.21億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入128.62億元、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入44.75億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入25.87億元、受托客戶資產(chǎn)管理

4、業(yè)務(wù)凈收入70.30億元、證券投資收益（含公允價值變動）305.52億元、融資融券業(yè)務(wù)利息收入184.62億元，全年實現(xiàn)凈利潤440.21億元，104家公司實現(xiàn)盈利，占證券公司總數(shù)的90.43%。據(jù)統(tǒng)計，截至2013年12月31日，115家證券公司總資產(chǎn)為2.08萬億元，凈資產(chǎn)為7538.55億元，凈資本為5204.58億元，客戶交易結(jié)算資金余額（含信用交易代理買賣證券款）5557.42億元，托管證券市值15.36萬億元，受托管理資金本金總額5.20萬億元。資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會/ljxh/xhgzdt/201401/t20140116_80226.html第二節(jié) 股票的發(fā)行與流通市場一、股

5、票發(fā)行市場二、股票流通市場一、股票發(fā)行市場股票發(fā)行與發(fā)行市場的含義股票發(fā)行市場的結(jié)構(gòu)、功能、特點與作用股票發(fā)行的目的與種類股票發(fā)行的原則與條件股票發(fā)行的程序股票發(fā)行方式（一）股票發(fā)行與發(fā)行市場的含義股票發(fā)行是指發(fā)行股票的股份公司為發(fā)行股票而進行的籌備、申請、報批、宣傳、公告、銷售以及股款劃撥、發(fā)行總結(jié)等行為與過程的統(tǒng)稱。（二）股票發(fā)行市場的結(jié)構(gòu)、功能、特點與作用1. 股票發(fā)行市場的結(jié)構(gòu)2. 股票發(fā)行市場的功能3. 股票發(fā)行市場的特點4. 股票發(fā)行市場的作用（三）股票發(fā)行的目的與種類股份公司通過股票發(fā)行使其股票數(shù)量發(fā)生變動的目的和動機十分復(fù)雜，除籌集資本、不斷增加公司可用資金總量外，往往還有一些

6、較為特殊的需求，如使原有股東受益、改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)等。（三）股票發(fā)行的目的與種類1.新設(shè)發(fā)行2.增資發(fā)行3.配股發(fā)行4.送股發(fā)行5.轉(zhuǎn)增發(fā)行6.轉(zhuǎn)換發(fā)行7.拆股發(fā)行8.兼并發(fā)行9.合股發(fā)行（四）股票發(fā)行的原則與條件1.股票發(fā)行的原則2.股票發(fā)行的條件（五）股票發(fā)行的程序1.發(fā)行籌備2.發(fā)行申請3.審批4.公告與宣傳5.股票銷售6.股款劃撥與發(fā)行總結(jié)（六）股票發(fā)行方式1.從發(fā)行的對象看，可分為私募發(fā)行和公募發(fā)行2.從發(fā)行的環(huán)節(jié)與風(fēng)險歸屬看，可分為分直接發(fā)行和間接發(fā)行二、股票流通市場股票流通與流通市場概述股票流通場所股票上市制度（一）股票流通與流通市場概述股票流通也叫股票買賣、股票轉(zhuǎn)讓、股票交易等

7、，它是指投資者在交易市場上對已經(jīng)發(fā)行的股票進行不斷的買入或賣出的行為的總稱。（二）股票流通場所1.證券交易所市場2.柜臺市場3.第三市場與第四市場（三）股票上市制度1.股票上市制度的含義與作用2.股票上市條件3.股票上市程序4.股票上市的監(jiān)管、特別處理、暫停與終止第三節(jié) 股票交易一、股票交易的動機與原則二、股票交易程序三、股票交易方式四、股票價格綜合指數(shù)一、股票交易的動機與原則股票交易的動機股票交易應(yīng)遵循的基本原則（一）股票交易的動機1.收益性動機2.資產(chǎn)轉(zhuǎn)換動機3.參與決策動機5.增強資產(chǎn)流動性動機4.分散風(fēng)險動機（二）股票交易應(yīng)遵循的基本原則1.公開、公正、公平原則2.收益性、安全性、流動

8、性有效結(jié)合原則3.分散投資原則4.理智投資原則5.風(fēng)險自擔(dān)、責(zé)任自負(fù)原則6.能力充實原則二、股票交易程序開立賬戶實施委托競價成交清算、交割、過戶（一）開立賬戶開立賬戶包括開立股票賬戶和開立資金賬戶兩項內(nèi)容。（二）實施委托目前股票交易的委托方式主要有當(dāng)面委托、電話委托、 電腦委托、磁卡委托、網(wǎng)上委托等。（三）競價成交證券交易所交易競價的原則是“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”。（四）清算、交割、過戶通過交易所競價成交后，還要按規(guī)定辦理股票的清算、交割和過戶手續(xù)。三、股票交易方式以交易主體的不同，可分為相對交易、拍賣、標(biāo)購和競價交易以交易主體、對象、交割期限和保證金要求的不同，可分為現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交

9、易和信用交易（一）以交易主體的不同分相對交易拍賣標(biāo)購競價交易可對交易、拍賣、標(biāo)購和競價交易可分為相對交易、拍賣、標(biāo)購和競價交易（二）以交易主體、對象、交割期限和保證金要求的不同1.現(xiàn)貨交易2.期貨交易3.期權(quán)交易4.信用交易四、股票價格綜合指數(shù)股票價格綜合指數(shù)的含義與特點股價指數(shù)的種類股票價格指數(shù)的編制方法國內(nèi)外主要股票價格指數(shù)簡介（一）股票價格綜合指數(shù)的含義股票價格綜合指數(shù)也叫股價指數(shù)，是運用統(tǒng)計學(xué)中的指數(shù)方法編制而成的，反映一個股票市場一定時間內(nèi)總體股價或某類股價變動和走勢的一個綜合性指標(biāo)。（二）股價指數(shù)的種類1.根據(jù)股價指數(shù)反映的價格走勢所涵蓋的范圍，分為整體指數(shù)和分類指數(shù)2.根據(jù)指數(shù)編

10、制時納入計算范圍的股票樣本數(shù)，分為綜合指數(shù)和成分股指數(shù)（三）股票價格指數(shù)的編制方法1. 相對法（三）股票價格指數(shù)的編制方法2.綜合法（三）股票價格指數(shù)的編制方法 基期加權(quán)綜合指數(shù)（拉斯拜爾法）（三）股票價格指數(shù)的編制方法計算期加權(quán)綜合指數(shù)（派許法） （四）國內(nèi)外主要股票價格指數(shù)簡介1.道瓊斯指數(shù)2.標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)3.日經(jīng)指數(shù)4.倫敦金融時報指數(shù)5.上證指數(shù)6.深證指數(shù)7.恒生指數(shù)拓展閱讀4-2：美國股票市場是世界上最發(fā)達(dá)的股票市場，無論是股票發(fā)行市場還是流通市場，無論是股票發(fā)行及交易品種的數(shù)量、股票市場容量還是市場發(fā)育程度，在世界上均首屈一指。美國的股票流通市場主要分為集中交易市場和分散交易市場，前者主要指證券交易所，后者包括場外市場和第三、第四市場