安科生物案例分析報(bào)告文案

1、WORD40/40財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院財(cái)務(wù)分析安科生物案例分析報(bào)告課程名稱：財(cái)務(wù)分析小組組別：第四組小組成員：程蕊茹（組長）、田苗苗 曼菲、查日嵐、國棟 卓悅、紅梅、呂玲案例分析報(bào)告：安科生物目錄：公司背景 1、公司簡介 2、主要經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)戰(zhàn)略分析 1、外部環(huán)境分析 2、行業(yè)競爭分析 3、競爭戰(zhàn)略分析財(cái)務(wù)分析 1、三大報(bào)表水平分析 2、三大報(bào)表垂直分析 3、比率分析 4、綜合分析-杜邦分析法四、總結(jié)公司背景 1、公司簡介安科生物全稱安科生物工程（集團(tuán)）股份(Anhui Anke Biotechnology (Group) Co.,Ltd.)，成立于1994年，注冊資本53,022.3045

2、萬元，是經(jīng)省人民政府批準(zhǔn)成立的民營股份制企業(yè)，是國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，國家“863”計(jì)劃成果產(chǎn)業(yè)化基地，設(shè)有省級技術(shù)中心和博士后科研工作站。該公司是我國規(guī)模最大、效益最好、技術(shù)儲備最雄厚的生物制藥高科技企業(yè)之一。安科生物長期致力于細(xì)胞工程產(chǎn)品、基因工程產(chǎn)品等生物技術(shù)藥品的研發(fā)和核心技術(shù)能力的構(gòu)建，設(shè)有博士后科研工作站和1個(gè)省級技術(shù)中心、2個(gè)省級重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，是國最早從事基因工程藥物研究、開發(fā)和生產(chǎn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。公司在工業(yè)化動物細(xì)胞生物制藥技術(shù)、人源化治療性單克隆抗體藥物開發(fā)技術(shù)、長效化蛋白質(zhì)藥物開發(fā)技術(shù)、透皮制劑技術(shù)方面具有領(lǐng)先實(shí)力，擁有發(fā)明專利30多項(xiàng)，非專利技術(shù)5項(xiàng)。公司先后承擔(dān)了

3、國家“863”計(jì)劃、國家科技攻關(guān)計(jì)劃、國家重點(diǎn)火炬計(jì)劃、國家重大新藥創(chuàng)制與省級科技攻關(guān)項(xiàng)目數(shù)十項(xiàng)，自主研發(fā)國家級新藥10余個(gè)，先后榮獲包括國家科技進(jìn)步獎、省重大科技成就獎、省科技進(jìn)步獎在的國家和省部級科技大獎多項(xiàng)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品重組人干擾素2b（安達(dá)芬）系列制劑、重組人生長激素（安萌）、抗精子抗體檢測（MAR）法試劑盒（安思寶）均由安科自主研發(fā)，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，國市場占有率排名均在前五名以，同時(shí)出口十多個(gè)國家和地區(qū)，曾多次中標(biāo)國外政府采購，公司以創(chuàng)建國一流的生物醫(yī)藥企業(yè)為總目標(biāo)，制定了以生物醫(yī)藥為主軸，以現(xiàn)代中藥和化學(xué)合成藥為兩翼“一主兩翼”協(xié)同發(fā)展的橫向一體化戰(zhàn)略，朝著“百億安科、百年安科”

4、的宏偉目標(biāo)不斷邁進(jìn)。2、主要經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 戰(zhàn)略分析 1、外部環(huán)境分析（1）政治環(huán)境：全球生物制藥市場正在發(fā)生著翻天覆地的變化，中國顯然也具有自己潛在的優(yōu)勢，尤其是在前沿研究領(lǐng)域，如基因組學(xué)和干細(xì)胞研究方面優(yōu)勢明顯。中國政府已經(jīng)認(rèn)識到這些技術(shù)的價(jià)值，正在提供財(cái)政支持和為生物制藥行業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境?！笆濉钡耐苿幽壳拔覈t(yī)藥產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃的核心思想也是“產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，技術(shù)升級”，不再追求原來的速度和數(shù)量疊加，這與“十一五”規(guī)劃有本質(zhì)區(qū)別。產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要升級，要更安全、有效，質(zhì)量保障體系也要提高，這都將大大提高我國制藥業(yè)的生產(chǎn)水平。在中國醫(yī)藥工業(yè)集群中，如恒瑞、先聲、綠葉、天士力、康緣、東、

5、復(fù)星、石藥、齊魯、辰欣等一批企業(yè)堅(jiān)持自主創(chuàng)新，并在市場競爭中取得了不俗成就。國家基礎(chǔ)創(chuàng)新也極大推動了產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級。我國近年啟動的重大新藥創(chuàng)制科技專項(xiàng)，為產(chǎn)業(yè)帶來無限動力。通過規(guī)劃引導(dǎo)和政策扶持，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)“產(chǎn)學(xué)研”相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系不斷完善，創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，新產(chǎn)品、新技術(shù)開發(fā)成效顯著。其中，鹽酸安妥沙星、重組幽門螺旋桿菌疫苗等創(chuàng)新藥物獲批上市；大規(guī)模細(xì)胞培養(yǎng)等技術(shù)在基因工程藥物生產(chǎn)中得到應(yīng)用；重組人型腫瘤壞死因子受體抗體融合蛋白等單抗藥物實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化；生物合成部分替代化學(xué)法工藝成功應(yīng)用于阿莫西林、頭孢氨芐等產(chǎn)品生產(chǎn)；吡格列酮、氯吡格雷等一批通用名藥新品種迅速形成市場規(guī)模；超微粉碎、超臨界萃取等

6、先進(jìn)技術(shù)在中藥生產(chǎn)中推廣應(yīng)用；一批大宗醫(yī)藥品種生產(chǎn)技術(shù)水平顯著提高，生產(chǎn)成本不斷下降。2010年生物制藥的銷售額已達(dá)1400億美元，占全球藥品市場份額的16%，預(yù)計(jì)到2020年，生物制藥在全球藥品銷售中的比重將超過三分之一。此外，隨著全球生物藥專利到期的高峰臨近，生物仿制藥也將迎來黃金發(fā)展階段，預(yù)計(jì)到2020年全球生物仿制藥的市場規(guī)模有望達(dá)到200億美元。 當(dāng)前，全球銷售額最大的生物藥類別有單克隆抗體、疫苗、重組蛋白等，行業(yè)呈現(xiàn)生物制藥典型的高創(chuàng)新、高回報(bào)特征。預(yù)計(jì)在十二五時(shí)期，我國單克隆抗體、新型疫苗、重組蛋白等類別的生物藥將成為重點(diǎn)扶持領(lǐng)域 2010年全球單克隆抗體類藥物市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到5

7、50億美元。目前，幾乎全球各大制藥企業(yè)都有單抗研發(fā)項(xiàng)目，2004年至2008年單抗藥物在全球15強(qiáng)處方藥中的占比從14.88%上升至25.90%，預(yù)計(jì)未來這一比重還會快速提升。 我國單抗類藥物市場目前尚處于起步階段，還存在產(chǎn)業(yè)化技術(shù)突破和成本控制等問題，2010年我國抗體類藥物銷售額約21.42億元。預(yù)計(jì)單克隆抗體類藥物在未來若干年，都將會是全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域發(fā)展的主旋律之一，隨著目前已上市品種銷售額的不斷增長與新品種的上市，單克隆抗體類藥物市場將會迅速攀升。預(yù)計(jì)未來5年至10年，我國單抗類藥物在生物制藥領(lǐng)域的比重將快速提升，市場規(guī)模有望快速突破100億元。與此同時(shí)，中國醫(yī)藥業(yè)在近幾年來改革的步

8、伐明顯加快。醫(yī)藥分家、藥品降價(jià)、藥價(jià)放開、處方藥、連鎖經(jīng)營、醫(yī)療保險(xiǎn)制度、新的藥品管理法與藥品注冊管理辦法等法規(guī)的出臺，一系列的改革措施讓人目不暇接，而所有改革的落腳點(diǎn)卻只有一個(gè)，那就是如何增強(qiáng)中國醫(yī)藥企業(yè)的競爭力。公立醫(yī)院改革試點(diǎn)是醫(yī)藥衛(wèi)生改革的重點(diǎn)，也是更為艱巨的任務(wù)，更是切實(shí)緩解群眾“看病貴、看病難”問題的關(guān)鍵。2010 年一季度，關(guān)于公立醫(yī)院改革試點(diǎn)的指導(dǎo)意見 與相關(guān)配套政策措施陸續(xù)落實(shí)，公立醫(yī)院改革試點(diǎn)工作逐漸步入正軌。由于公立醫(yī)院改革試點(diǎn)工作提出了“一個(gè)目標(biāo)、三個(gè)領(lǐng)域、九項(xiàng)任務(wù)” 的總體設(shè)計(jì)，形成了比較全面、系統(tǒng)、完整政策框架，為我國公立醫(yī)院改革提供了明確的指導(dǎo)方向，并將對醫(yī)藥行業(yè)

9、產(chǎn)生多方面影響。 （2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境：21 世紀(jì)的中國經(jīng)濟(jì)煥發(fā)出勃勃生機(jī),保持著強(qiáng)勁的增長勢頭,成為世界經(jīng)濟(jì)增長最快的國家,并且我們有理由相信這種增長勢頭仍將長期保持。作為一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展是保證醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與前提，但作為典型的消費(fèi)類行業(yè)，剛性的需求原則以與明顯的弱周期性特點(diǎn)決定了醫(yī)藥行業(yè)對宏觀調(diào)控具有一定的防御性，因此行業(yè)受國經(jīng)濟(jì)波動的影響相對較小。 國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的以下特點(diǎn)對醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展存在不同程度的影響： = 1 * GB3國市場銷售增速加快，城鄉(xiāng)消費(fèi)較快增長帶動醫(yī)藥市場消費(fèi)規(guī)模 2010 年上半年，社會消費(fèi)品零售總額 77886 億元，同比

10、增長 22.0%，比上年 同期加快 6.1 個(gè)百分點(diǎn)。分地區(qū)看，城市社會消費(fèi)品零售額 53165 億元，增長 22.7%；縣與縣以下零售額 24721 億元，增長 20.6%。在醫(yī)藥需求剛性化、社會人口高齡化以與農(nóng)村人口城鎮(zhèn)化等因素的影響下，我國醫(yī)藥市場的消費(fèi)能力和消 費(fèi)意愿都獲得極大的提升，醫(yī)藥行業(yè)的總體規(guī)模有望保持持續(xù)快速增長。 = 2 * GB3CPI 漲幅繼續(xù)放緩，PPI 漲幅出現(xiàn)回落 2010 年上半年，居民消費(fèi)價(jià)格上漲 7.0%，漲幅比上年同期高 2.9 個(gè)百分點(diǎn)， 但比上半年回落 0.9 個(gè)百分點(diǎn)。9 月份，醫(yī)療保健與個(gè)人用品類價(jià)格同比上漲 2.6%，其中，西藥價(jià)格上漲 1.3%

11、，中成藥價(jià)格上漲 4.5%，醫(yī)療保健服務(wù)價(jià)格上 漲 0.1%。居民消費(fèi)價(jià)格增速的放緩導(dǎo)致醫(yī)藥行業(yè)價(jià)格漲幅有限。 2010 年上半年，商品零售價(jià)格同比上漲 6.9%（9 月份上漲 5.3%） ，漲幅比 上年同期高 3.7 個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲 8.3%（9 月份上漲 9.1%， 漲幅比上月回落 1.0 個(gè)百分點(diǎn)） ，漲幅比上年同期高 5.6 個(gè)百分點(diǎn)。 = 3 * GB3城鎮(zhèn)新增就業(yè)增加，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增長帶來醫(yī)藥行業(yè)成長空間。 2010 年上半年，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員 848 萬人，下崗失業(yè)人員實(shí)現(xiàn)再就 業(yè) 370 萬人，就業(yè)困難人員實(shí)現(xiàn)就業(yè) 104 萬人。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入

12、 11865 元，同比增長 14.7%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長 7.5%；農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入 3971 元，增長 19.6%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長 11.0%。在國民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較 快發(fā)展、城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增長的宏觀環(huán)境下， 居民自我保健意識的逐步增強(qiáng)拉動了醫(yī)藥行業(yè)生性消費(fèi)的增長。與此同時(shí)，在國醫(yī)療需求未充分釋放以與醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革持續(xù)推進(jìn)的大背景下，由支付能力提升帶來的需求擴(kuò)容也將繼續(xù) 推動醫(yī)藥行業(yè)保持確定性增長。 （3）社會文化環(huán)境：社會文化是指一個(gè)社會的民族特征、價(jià)值觀念、生活方式、風(fēng)俗習(xí)慣、倫理 道德、教育水平、語言文字、社會結(jié)構(gòu)等的總和。人類在某種社會中生活，必然會形成某種特定的

13、文化，不同國家、不同地區(qū)的人民，不同的社會與文化，代 表著不同的生活模式。中國自改革開放以來，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會的進(jìn)步，人民群眾越來越重視自身健康，重視生活質(zhì)量的提高。= 1 * GB3人口數(shù)量：中國是人口眾多的發(fā)展中國家，近十年來中國人口持續(xù)增長。截至2015年，中國地人口近14億，這是促進(jìn)中國藥品市場持續(xù)增長的原因之一。據(jù)預(yù)測，21世紀(jì)中葉的2043年，人口將達(dá)到15.57億。這就是說，全國總?cè)丝谶€要增加近2億，在接近16億后方能實(shí)現(xiàn)零增長。= 2 * GB3人口結(jié)構(gòu)情況：當(dāng)人口數(shù)量一定時(shí)，人口結(jié)構(gòu)不同，用藥水平也不同。也就是說，在同樣的人口數(shù)量下，老年人占的比例愈高，醫(yī)藥市場容量一般愈

14、大。中國已步入老齡化國家的行列，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年中國老年人口數(shù)量為1.27億，占當(dāng)年全部人口的94，比重較2011年上升03個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)計(jì)未來老年人口將以每年3左右的復(fù)讀增長，2025年將增到2.66億，占總?cè)丝诘?6.44；到2050年將超過5億，占總?cè)丝诘?9并達(dá)到頂峰。老年人口的持續(xù)增長將帶動中國藥品消費(fèi)量的增加。除了人口年齡結(jié)構(gòu)以外，人口的城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)對醫(yī)藥市場容量也有較大影響。眾所周知，中國也是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)村人口占全國的大多數(shù)，但中國的農(nóng)民人均收入較低，與城市人口相比，保健意識不強(qiáng)，因而藥品的消費(fèi)量少。據(jù)統(tǒng)計(jì)，至2015年，城鎮(zhèn)常住人口74916萬人，比重為54.77，鄉(xiāng)村常住人口

15、61866萬人，比重為44.23。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人口流動加速和小城鎮(zhèn)的興起，大量的農(nóng)村人口轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘腥丝凇Ｒ虼酸t(yī)藥市場還會進(jìn)一步加大。= 3 * GB3疾病結(jié)構(gòu)變化分析：隨著中國經(jīng)濟(jì)的迅速增長和人民生活水平的顯著提高，城鄉(xiāng)差異逐漸縮小，高脂肪、高蛋白食品攝入增加，加上吸煙以與生活節(jié)奏加快等原因，致使中國城鄉(xiāng)居民慢性病發(fā)病率快速上升，中國每年新增的高血壓、糖尿病、血脂異常和肥胖等病例數(shù)均相當(dāng)于一個(gè)中等城市的全部人口，極大的影響了勞動人口的健康和生活。此外，中國職業(yè)病已經(jīng)成為一個(gè)不可忽視的公共衛(wèi)生和社會問題。（4）技術(shù)環(huán)境 ：技術(shù)環(huán)境是指企業(yè)所處的環(huán)境中的科技要素與與該要素直接相關(guān)的各種社 會現(xiàn)

16、象的集合。包括國家科技體制、科技政策、科技水平和科技發(fā)展趨勢等。在科學(xué)技術(shù)迅速發(fā)展變化的今天，技術(shù)環(huán)境對企業(yè)的影響可能是創(chuàng)造性的，也可能是破壞性的，企業(yè)必須要預(yù)見這些新技術(shù)帶來的變化，在戰(zhàn)略管理上做出相應(yīng)的 戰(zhàn)略決策，以獲得新的競爭優(yōu)勢。目前我國制藥企業(yè)的整體實(shí)力還不夠強(qiáng)，科研 開發(fā)能力弱，資金不足，創(chuàng)制新藥的條件差。= 1 * GB3基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)： 基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)是一國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基礎(chǔ)條件， 包括生產(chǎn)性基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)、 生活性基礎(chǔ)結(jié) 構(gòu)和社會性基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)。 東道國基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的完善程度對跨國公司經(jīng)營影響很大， 完善、發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)能夠降低企業(yè)的決策成本和生產(chǎn)成本，提高企業(yè)運(yùn)作效率。中國的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的發(fā)展在一定程度上落

17、后于生產(chǎn)發(fā)展的需要，屬于滯后型國家。目前中國政府已對基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)有了足夠的認(rèn)識和充分的重視， 正按照世貿(mào)組織的要 求，大力投資于基礎(chǔ)設(shè)施和保障機(jī)制的建設(shè)，如投巨資興建一系列的“藥谷”，已投資 13 億元、江投資總額 25 億元、投資 100 億。= 2 * GB3技術(shù)水平：技術(shù)水平對醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展具有極其重要的影響。上世紀(jì) 80 年代只有少數(shù) 著名大型跨國公司來華投資，投資項(xiàng)目數(shù)量少，且多集中于低水平的制劑如普通 片劑和膠囊的生產(chǎn)等，這一時(shí)期西方大跨國醫(yī)藥公司對華投資的主要戰(zhàn)略意圖是 迅速占領(lǐng)低水平用藥的中國醫(yī)藥市場。90 年代以后，中國的技術(shù)水平包括總體 技術(shù)水平、引進(jìn)吸收技術(shù)的能力等有了很大提

18、高?？鐕緦θA投資產(chǎn)業(yè)也逐步 高級化，專利藥品、生物技術(shù)、醫(yī)療器械、新型制劑等行業(yè)發(fā)展速度迅猛發(fā)展。2、行業(yè)競爭環(huán)境= 1 * GB2當(dāng)前競爭狀況： 以普通干擾素和生長素為例，普通干擾素競爭激烈，國生產(chǎn)商就有20多家，且52的市場被國外企業(yè)壟斷，未來開發(fā)長效干擾素是國企業(yè)的發(fā)展方向，誰最先研發(fā)出來誰就搶先占據(jù)了市場；而生長素競爭相對緩和，隨著適應(yīng)癥與醫(yī)保圍的擴(kuò)大，潛在需求有望釋放，不過目前市場基本被金賽等三家占據(jù)。高新(000661.SZ)，其擁有重磅生物藥制劑生長激素，是生物制藥行業(yè)中的重磅產(chǎn)品，市場空間巨大。本身在國就具有巨大市場空間。我國矮小癥患者潛在人群700萬人，但每年真正得到治療

19、的人群(幾家生長激素企業(yè)用藥合計(jì))僅十幾萬人，且用藥周期平均僅67個(gè)月，遠(yuǎn)低于日本等發(fā)達(dá)國家平均1218個(gè)月的用藥周期，未來仍具有巨大市場開拓空間。此外，促卵泡激素在國已經(jīng)有30億元左右的市場空間，且仍在快速增長中，公司產(chǎn)品有望今年三季度以首仿生物制劑品種獲批，并加速分享這一巨大市場。金賽藥業(yè)成立于1997年（高新持股70），是質(zhì)地優(yōu)良的基因工程藥物企業(yè)、國規(guī)模最大的基因工程制藥公司和亞洲最大的重組人生長激素生產(chǎn)企業(yè)、中國首個(gè)“基因工程藥物質(zhì)量管理示中心”、國家“十一五”重大專項(xiàng)全國唯一的“基因工程新藥中試孵化基地”。公司的主要產(chǎn)品為聚乙二醇重組人生長激素注射液、重組人生長激素、注射用重組人促

20、卵泡激素。國市場生長激素供應(yīng)企業(yè)主要有金賽藥業(yè)、安科生物、默克、聯(lián)合賽爾。2011年，金賽藥業(yè)、安科生物、雪蘭諾、聯(lián)合賽爾市場占有率依次約為：50%，13%，18%，19%。2012年，金賽藥業(yè)市場份額已達(dá)約57%。安科生物和默克目前只處在臨床申請或臨床研究的初步階段，離正式獲批上市至少也需2年時(shí)間。聯(lián)合賽爾已經(jīng)于2013年拿到了水劑生產(chǎn)批件，但未見上市報(bào)道。2008年，金賽藥業(yè)就已經(jīng)進(jìn)行上市申請,2013年12月已經(jīng)完成三合一評審，待發(fā)批件。所以，金賽藥業(yè)在長效生長激素方面較同類企業(yè)領(lǐng)先三年左右。= 2 * GB2行業(yè)容量：生物技術(shù)是當(dāng)今最有前途的高技術(shù)之一，利用生物技術(shù)開發(fā)新型治療藥物更是

21、當(dāng)前最活躍和發(fā)展迅猛的領(lǐng)域。目前歐、美、日各國爭相發(fā)展醫(yī)藥生物技術(shù)，這不僅由于醫(yī)藥生物技術(shù)擁有巨大的市場和高利潤的回報(bào)，更主要的是這些國家人民生活水平不斷提高，人們對生活質(zhì)量的要求越來越高，形成了對醫(yī)藥衛(wèi)生、保健等的技術(shù)要求越來越高。這就造成醫(yī)藥生物技術(shù)成為當(dāng)今最熱的一個(gè)投資領(lǐng)域在過去的五年里，中國生物制藥市場以年均25%的速度增長。目前中國生物制品市場大約為80億美元。中國報(bào)告大廳的HYPERLINK :/ chinabgao /report/674390.html t _blank2014-2018年生物制品行業(yè)市場調(diào)查與投資咨詢報(bào)告獲悉，在中國的生物制品行業(yè)中，大約65%5.1億美元為治

22、療性的蛋白產(chǎn)品。中國目前的疫苗市場大約為9億美元，從2005年起，這一市場正以年均22%的速度增長。 目前，在國重組人干擾素和重組人生長激素市場，呈現(xiàn)國產(chǎn)藥品和進(jìn)口藥品并存的格局。與此同時(shí)，國市場也呈現(xiàn)出快速增長的趨勢。由此可以看出，行業(yè)市場巨大，這對于安科生物的發(fā)展無疑是有利的。 3、競爭戰(zhàn)略分析安科生物的生長激素在全國市場占有率大約為20%（目前市場排名第二），公司以較強(qiáng)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)作為依托，產(chǎn)品質(zhì)量較高，擁有多個(gè)上市和在研產(chǎn)品，并且建立了良好的擁護(hù)信譽(yù)，近四年來利潤呈緩慢增長的趨勢。在分析了自身優(yōu)劣勢的情況下，安科生物制定了逐步向精準(zhǔn)醫(yī)療平臺邁進(jìn)的戰(zhàn)略目標(biāo), 并且通過參股博生吉20%股權(quán)與

23、收購中德美聯(lián)100%股權(quán),增強(qiáng)公司在生物技術(shù)領(lǐng)域的核心競爭力,打開長遠(yuǎn)發(fā)展空間。安科生物與同行比較財(cái)務(wù)分析 1、三大財(cái)務(wù)報(bào)表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2012-12-312013-12-312014-12-312015-12-3113年增減額14年增減額15年增減額13年增減百分比14年增減百分比15年增減百分比流動資產(chǎn)貨幣資金217,820,196.25230,915,849.72181,942,352.4389,358,04613095653.47-48973497.29-92584306.436.0121%-21.2084%-50.8866%交易性金融資產(chǎn)-應(yīng)收票據(jù)54,288,162.

24、5587,023,942.9886,236,019.0272,413,106.1832735780.43-787923.96-13822912.8460.3000%-0.9054%-16.0292%應(yīng)收賬款59,050,578.1273,525,520.1690,959,079.09119,953,785.314474942.0417433558.9328994706.2124.5128%23.7109%31.8766%預(yù)付賬款14,148,787.236,108,665.967,515,942.918,793,005.19-8040121.271407276.951277062.28-56.

25、8255%23.0374%16.9914%應(yīng)收利息-應(yīng)收股利-其他應(yīng)收款13,824,242.0613,120,727.0114,584,830.0621,520,637.99-703515.051464103.056935807.93-5.0890%11.1587%47.5549%存貨24,383,799.6528,879,667.7932,438,514.4653,323,857.884495868.143558846.6720885343.4218.4379%12.3230%64.3844%消耗性生物資產(chǎn)-待攤費(fèi)用-一年到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn)-4,000,00095,100,00

26、0911000002277.5000%影響流動資產(chǎn)其他科目00000流動資產(chǎn)合計(jì)383,515,765.86439,574,373.62417,676,737.97460,462,438.5456058607.76-21897635.6542785700.5714.6170%-4.9816%10.2437%非流動資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)-持有至到期投資-投資性房地產(chǎn)7,309,9478,197,797.2110,170,757.7625,837,630.79887850.211972960.5515666873.0312.1458%24.0670%154.0384%長期股權(quán)投資543,409.54

27、-長期應(yīng)收款-固定資產(chǎn)178,458,615.8282,832,187.58332,107,032.01313,805,199.75104373571.849274844.43-18301832.2658.4861%17.4219%-5.5108%工程物資-在建工程64,815,197.7538,88519,740,650.26127,827,069.9-64776312.7519701765.26108086419.6-99.9400%50666.7488%547.5322%固定資產(chǎn)清理-生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)15,217,005.0114,485,140.9935,768,54

28、0.52146,169,117.68-731864.0221283399.53110400577.2-4.8095%146.9326%308.6527%開發(fā)支出-56,826,48165,350,838.058524357.0515.0007%商譽(yù)1,721,828.751,721,828.7523,242,300.3223,912,969.36021520471.55200670669.10.0000%1249.8613%863.3856%長期待攤費(fèi)用-2,347,319.951,095,654.13-1251665.82-53.3232%遞延所得稅資產(chǎn)1,352,279.972,960,6

29、39.0210,869,685.2833,175,029.541608359.057909046.2622305344.26118.9368%267.1398%205.2069%其他非流動資產(chǎn)-6,826,924.813,656,800.65-3170124.16-46.4356%影響非流動資產(chǎn)其他科目0000非流動資產(chǎn)合計(jì)269,418,283.82310,236,478.55497,899,691.89940,830,309.8540818194.73187663213.344293061815.1505%60.4904%88.9598%資產(chǎn)總計(jì)652,934,049.68749,810,

30、852.17915,576,429.861,401,292,748.3996876802.49165765577.7485716318.514.8371%22.1077%53.0503%流動負(fù)債短期借款-交易性金融負(fù)債-應(yīng)付票據(jù)-應(yīng)付賬款34,251,428.8338,144,832.1235,372,213.3938,990,141.813893403.29-2772618.733617928.4211.3671%-7.2687%10.2282%預(yù)收賬款9,340,376.5211,196,404.236,320,058.9710,009,837.621856027.71-4876345.2

31、63689778.6519.8710%-43.5528%58.3820%應(yīng)付職工薪酬2,218,003.87,716,497.858,483,503.4911,636,638.885498494.05767005.643153135.39247.9028%9.9398%37.1678%應(yīng)交稅費(fèi)16,181,290.7419,173,38026,383,999.4526,017,876.612992089.267210619.45-366122.8418.4910%37.6075%-1.3877%應(yīng)付利息-應(yīng)付股利-1,133,212.581,802,214.991,616,550.046690

32、02.41-185664.9559.0359%-10.3020%其他應(yīng)付款9,523,147.5310,409,551.9661,430,772.7713,992,127.13886404.4351021220.81-47438645.649.3079%490.1385%-77.2229%預(yù)提費(fèi)用-預(yù)計(jì)負(fù)債-遞延收益-流動負(fù)債-一年到期的非流動負(fù)債-應(yīng)付短期債券-其他流動負(fù)債-227,092.01影響流動負(fù)債其他科目-流動負(fù)債合計(jì)71,514,247.4287,773,878.74139,792,763.06102,490,264.116259631.3252018884.32-3730249

33、8.9622.7362%59.2647%-26.6841%非流動負(fù)債長期借款-應(yīng)付債券-長期應(yīng)付款-專項(xiàng)應(yīng)付款-遞延所得稅負(fù)債-25,847,994.94遞延收益-非流動負(fù)債-其他非流動負(fù)債1,391,0281,437,538520,299.69-46510-917238.313.3436%-63.8062%影響非流動負(fù)債其他科目001,792,895.1701792895.17-1792895.17-100.0000%非流動負(fù)債合計(jì)1,391,0281,437,5382,313,194.8634,331,345.5146510875656.8632018150.653.3436%60.913

34、6%1384.1528%負(fù)債合計(jì)72,905,275.4289,211,416.74142,105,957.92136,821,609.6116306141.3252894541.18-5284348.3122.3662%59.2912%-3.7186%所有者權(quán)益實(shí)收資本（或股本）189,000,000241,965,815290,358,978407,863,881529658154839316311750490328.0242%20.0000%40.4688%資本公積金216,002,272.52200,987,030.41169,433,425.1437,270,112.19-15015

35、242.11-31553605.31267836687.1-6.9514%-15.6993%158.0778%盈余公積金43,785,546.3749,836,924.2660,506,114.9573,515,2006051377.8910669190.6913009085.0513.8205%21.4082%21.5004%未分配利潤131,240,955.37167,809,665.76218,598,789.43298,290,558.2236568710.3950789123.6779691768.7927.8638%30.2659%36.4557%庫存股-外幣報(bào)表折算差額-未確認(rèn)的

36、投資損失-少數(shù)股東權(quán)益-34,573,164.4647,531,387.3712958222.9137.4806%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)580,028,774.26660,599,435.43738,897,307.481,216,939,751.4180570661.1778297872.05478042443.913.8908%11.8525%64.6967%影響所有者權(quán)益其他科目-所有者權(quán)益合計(jì)580,028,774.26660,599,435.43773,470,471.941,264,471,138.78805706615491000666.813.890

37、8%17.0862%63.4802%負(fù)債與所有者權(quán)益總計(jì)652,934,049.68749,810,852.17915,576,429.861,401,292,748.3996876802.49165765577.7485716318.514.8371%22.1077%53.0503% 貨幣資金在13年有了短暫的上浮之后，在2014年和2015年出現(xiàn)了大幅度的下降，公司在貨幣資金方面可能出現(xiàn)了比較大的問題，沒有把握好資金的流動的尺度。 應(yīng)收賬款2013年至2015年總體趨勢是上升的，公司的壞賬準(zhǔn)備可能會多提，不利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，公司得把握應(yīng)收賬款的余額，降低風(fēng)險(xiǎn)。 存貨在2015年的漲幅大幅

38、上升，公司的倉庫里保留了過多的存貨，對公司的發(fā)展會很不利，會增加公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，公司得對存貨管理方面做出適當(dāng)?shù)臎Q策，減少存貨的存庫量，降低風(fēng)險(xiǎn)。 流動資產(chǎn)在2013年出現(xiàn)了較大的上升，但是在2014年出現(xiàn)了小幅度的下降，在2015年又出現(xiàn)了上升，但是其中存貨的漲幅大，貨幣資金的一直在跌，流動資產(chǎn)這方面應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎性。 投資性房地產(chǎn)連續(xù)三年增加，在2015年增加的尤其多，公司在投資性房地產(chǎn)這方面投入的過多。 固定資產(chǎn)增幅連續(xù)下降，在2015年更是不升反降，公司的固定資產(chǎn)模塊投入的相對較少。 無形資產(chǎn)漲幅相對較大，2014年和2015年漲幅突破1，公司在無形資產(chǎn)模塊投入了大量資金，由于安科是

39、醫(yī)藥制造業(yè)，公司增加的可能是各種藥品的專利權(quán)。 非流動資產(chǎn)也是三連增，且漲幅相對較大，但是其中無形資產(chǎn)漲幅較大，固定資產(chǎn)漲幅小甚至下跌。 公司的總資產(chǎn)也是三連增，公司總體的經(jīng)營規(guī)模在擴(kuò)大，經(jīng)營圍可能會更加廣闊，競爭力會提高，但是其中部各部分不協(xié)調(diào)，公司部可能會存在一定的問題。 公司的負(fù)債2103年和2014年增幅較大，2015年出現(xiàn)下降的情況，但是降幅比較小，預(yù)計(jì)未來負(fù)債可能還會出現(xiàn)增加。公司的遞延所得稅負(fù)債出現(xiàn)了大幅度的上升，占據(jù)了負(fù)債部分相當(dāng)大一部分。 公司的未分配利潤連續(xù)三年增加，盈余公積三年也在是持續(xù)增加，所有者權(quán)益也是三年持續(xù)增加，從這些方面看公司的發(fā)展前景還是很不錯的。利潤表水平分

40、析報(bào)告期2012-12-312013-12-312014-12-312015-12-3113年增減額14年增減額15年增減額13年增減百分比14年增減百分比15年增減百分比一、營業(yè)總收入337,940,099.8430,346,122.28542,405,933.11635,755,075.3392406022.48112059810.893349142.2227.34%26.04%17.21%營業(yè)收入337,940,099.8430,346,122.28542,405,933.11635,755,075.3392406022.48112059810.893349142.2227.34%26.

41、04%17.21%二、營業(yè)總成本263,077,610.22329,227,064.68419,838,311.57486,577,36266149454.4690611246.8966739050.4325.14%27.52%15.90%營業(yè)成本91,990,681.39117,059,025.22157,290,704.77181,220,107.0925068343.8340231679.5523929402.3227.25%34.37%15.21%營業(yè)稅金與附加4,740,761.45,654,117.744,227,588.273,929,793.53913356.34-142652

42、9.47-297794.7419.27%-25.23%-7.04%銷售費(fèi)用120,655,055.81155,389,942.68190,304,843.06218,502,259.3034734886.8734914900.3828197416.2428.79%22.47%14.82%管理費(fèi)用50,058,513.7154,970,922.2669,284,827.0783,422,173.554912408.5514313904.8114137346.489.81%26.04%20.40%財(cái)務(wù)費(fèi)用-5,311,947.47-4,826,465.79-5,562,157.23-2,321,1

43、02.37485481.68-735691.443241054.869.14%-15.24%58.27%資產(chǎn)減值損失944,545.38979,522.574,292,505.631,824,130.9034977.193312983.06-2468374.733.70%338.22%-57.50%三、其他經(jīng)營收益-允許價(jià)值變動凈收益-投資凈收益779,212.92-71,445.02104,179.84961,848.37-850657.94175624.86857668.53-109.17%245.82%823.26%聯(lián)營、合營企業(yè)投資收益-66,787.08-71,445.02-4657

44、.94-6.97%匯兌凈收益-四、營業(yè)利潤75,641,702.5101,047,612.58122,671,801.38150,139,561.7025405910.0821624188.827467760.3233.59%21.40%22.39%營業(yè)外收入10,425,907.625,428,269.354,880,685.528,197,833.68-4997638.27-547583.833317148.16-47.93%-10.09%67.96%營業(yè)外支出177,730.8597,561.70840,0002,364,554.57419830.9242438.31524554.572

45、36.22%40.57%181.49%非流動資產(chǎn)處置凈損失17,730.8162,561.70-1,924,554.57144830.9816.83%五、利潤總額85,889,879.32105,878,320.23126,712,486.90155,972,840.8119988440.9120834166.6729260353.9123.27%19.68%23.09%所得稅11,944,696.516,008,252.4117,941,255.4323,541,832.304063555.911933003.025600576.8734.02%12.08%31.22%未確認(rèn)的投資損失-六、

46、凈利潤(百萬元)73.9589.87109.85136.2515.9219.9826.421.53%22.23%24.03%少數(shù)股東損益-1,080,245.89-3,823,692.03-2743446.14-253.96%歸屬于母公司股東的凈利潤73,945,182.8289,870,067.82109,851,477.36136,254,700.541592488519981409.5426403223.1821.54%22.23%24.04%七、每股收益0.390.380.380.36-0.010-0.02-2.56%0.00%-5.26%基本每股收益0.390.380.380.36-

47、0.010-0.02-2.56%0.00%-5.26%稀釋每股收益0.390.380.380.36-0.010-0.02-2.56%0.00%-5.26% 公司的營業(yè)收入在不斷上升，但是漲幅在不斷下降，相對來說經(jīng)營狀況還算良好，營業(yè)收入沒有出現(xiàn)負(fù)增長。 公司的營業(yè)成本三年連增，在2104年漲幅較大，高于營業(yè)收入的漲幅，但是2103年和2105年漲幅低于營業(yè)收入的漲幅，相對來說，成本控制方面還算不錯，但是2014年漲幅超過收入是個(gè)百分點(diǎn)，成本管理方面出現(xiàn)了漏洞。 期間費(fèi)用總體呈上升趨勢，但是三項(xiàng)費(fèi)用中差異較大，財(cái)務(wù)費(fèi)用在2014年還出現(xiàn)了下降，但是在2105年出現(xiàn)了高增幅；銷售費(fèi)用增幅總體呈現(xiàn)下

48、滑趨勢，但是管理費(fèi)用總體來說還是在增加的，公司應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)管理費(fèi)用的管理。 資產(chǎn)減值損失值得注意的是在2014年出現(xiàn)了大幅度的上升，高達(dá)338%，這些也是導(dǎo)致遞延所得稅負(fù)債出現(xiàn)大幅度上升的原因。 公司的凈利潤三連增且增幅也在三連增?，F(xiàn)金流量表水平分析報(bào)告期2012-12-312013-12-312014-12-312015-12-3113年增減額14年增減額15年增加額 13年增減百分比14年增減百分比15年增減百分比一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金364,161,674.03429,212,053.59553,010,504.22660,283,698.7465050379

49、.56123798450.6107273194.517.86%28.84%19.40%收到的稅費(fèi)返還-收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金12,692,221.888,275,186.527,451,198.4316,821,278.92-4417035.36-823988.099370080.49-34.80%-9.96%125.75%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)376,853,895.91437,487,240.11560,461,702.65677,104,977.6660633344.2122974462.511664327516.09%28.11%20.81%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金93,304

50、,963.79108,515,558.38133,923,408.90163,630,148.3715210594.5925407850.5229706739.4716.30%23.41%22.18%支付給職工以與為職工支付的現(xiàn)金58,100,277.4768,540,114.4190,922,777.18111,846,530.5110439836.9422382662.7720923753.3317.97%32.66%23.01%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)57,552,284.2567,988,060.6150,804,686.6757,911,103.5010435776.36-17183373.9

51、47106416.8318.13%-25.27%13.99%支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金114,095,544.97139,230,474.62176,126,615.12224,983,030.2225134929.6536896140.548856415.122.03%26.50%27.74%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)323,053,070.48384,274,208.02451,777,487.87558,370,812.6061221137.5467503279.85106593324.718.95%17.57%23.59%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額53,800,825.4353,213,0

52、32.09108,684,214.78118,734,165.06-587793.3455471182.6910049950.28-1.09%104.24%9.25%二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金-取得投資收益收到的現(xiàn)金-104,179.84961,848.37857668.53823.26%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額12,886.5458,106.9222,000113,239.9645220.38-36106.9291239.96350.91%-62.14%414.73%處置子公司與其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額1,170,000471,964.52-69

53、8035.48-59.66%收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金5,474,831.925,125,512.415,896,852.262,414,228.21-349319.51771339.85-3482624.05-6.38%15.05%-59.06%投資活動現(xiàn)金流入小計(jì)6,657,718.465,655,583.856,023,032.103,489,316.54-1002134.61367448.25-2533715.56-15.05%6.50%-42.07%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金59,420,481.531,635,635.4788,039,089.9636,951

54、,222.92-27784846.0356403454.49-51087867.04-46.76%178.29%-58.03%投資支付的現(xiàn)金-4,000,00094,100,000901000002252.50%取得子公司與其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額-66,667,429.08141,919,249.5175251820.43112.88%支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金0000投資活動現(xiàn)金流出小計(jì)59,420,481.531,635,635.47158,706,519.04272,970,472.43-27784846.03127070883.6114263953.4-46.76%401.67%

55、72.00%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-52,762,763.04-25,980,051.62-152,683,486.94-269,481,155.8926782711.42-126703435.3-11679766950.76%-487.70%-76.50%三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金-子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金-取得借款收到的現(xiàn)金-收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金0010,000,000010000000-10000000-100.00%發(fā)行債券收到的現(xiàn)金-籌資活動現(xiàn)金流入小計(jì)-32,223,394.6643,000,000111,135,899.3510776605.

56、3468135899.3533.44%158.46%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金3,700,000-分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金37,837,013.446,116,766.9647,962,493.9343,707,063.618279753.561845726.97-4255430.3221.88%4.00%-8.87%子公司支付給少數(shù)股東的股利-支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金0009,270,0009270000籌資活動現(xiàn)金流出小計(jì)41,537,013.446,116,766.9647,962,493.9352,977,063.614579753.561845726.975014569.681

57、1.03%4.00%10.46%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-41,537,013.4-13,893,372.30-4,962,493.9358,158,835.7427643641.18930878.3763121329.6766.55%64.28%1271.97%四、現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額匯率變動對現(xiàn)金的影響-37,820.75-243,954.70-11,731.203,848.66-206133.95232223.515579.86-545.03%95.19%132.81%現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-40,536,771.7613,095,653.47-48,973,497.29-92,

58、584,306.4353632425.23-62069150.76-43610809.14-132.31%-473.97%-89.05%期初現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物余額258,356,968.01217,820,196.25230,915,849.72181,942,352.43-40536771.7613095653.47-48973497.29-15.69%6.01%-21.21%期末現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物余額217,820,196.25230,915,849.72181,942,352.4389,358,04613095653.47-48973497.29-92584306.436.01%-21.21

59、%-50.89%補(bǔ)充資料：1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量：凈利潤73,945,182.8289,870,067.82108,771,231.47132,431,008.511592488518901163.6523659777.0421.54%21.03%21.75%加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備944,545.38979,522.574,292,505.631,824,130.9034977.193312983.06-2468374.733.70%338.22%-57.50%固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊10,604,016.6515,252,253.8322,466,224.022

60、5,394,014.114648237.187213970.192927790.0943.83%47.30%13.03%無形資產(chǎn)攤銷2,882,302.72818,381.62846,027.081,565,605.18-2063921.127645.46719578.1-71.61%3.38%85.05%長期待攤費(fèi)用攤銷-912,846.621,564,879.92652033.371.43%待攤費(fèi)用減少-預(yù)提費(fèi)用增加-處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失10,840.18147,906.56-21,4601,924,554.57137066.38-169366.561946014.5