pb-roePBROE模型是一種比較法英文全稱(chēng)為Price Bookra

1、3.5.4、 PB-ROE 估值PBROE 估值模型是一種比較法估值，英文全稱(chēng)為 Price/Book ratio - Return OnEquity，俗稱(chēng)市凈率估值。股價(jià)與賬面價(jià)值的比 PB，以及股權(quán)收益率 ROE 存在理論上的線(xiàn)性關(guān)系，可以通過(guò)比較法判斷的相對(duì)估值水平?？v坐標(biāo) PB：PB 的計(jì)算方法是股價(jià)/賬面價(jià)值。所謂賬面價(jià)值，就是公司的價(jià)值，即股東權(quán)益減去無(wú)形資產(chǎn)再減去優(yōu)先股權(quán)益。由于中國(guó)沒(méi)有優(yōu)先股，所以 PB 和市凈率的差別僅僅是 PB 扣除了無(wú)形資產(chǎn)。橫坐標(biāo) ROE：ROE 叫凈資產(chǎn)收益率（股權(quán)收益率），其數(shù)值接近財(cái)務(wù)報(bào)表中的凈資產(chǎn)收益率。它的計(jì)算方法是 ROE=(凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利

2、)/期初普通股股東權(quán)益*100%。每一個(gè)點(diǎn)代表一只，綠色的點(diǎn)代表普通。其中，綠色菱形點(diǎn)代表基金所持倉(cāng)的；綠色圓形點(diǎn)代表基金未持倉(cāng)的；綠色三角形點(diǎn)代表本期業(yè)績(jī)尚未披露的。深紫色的小圓點(diǎn)代表代表基金持倉(cāng)比例前了在圖中顯示出基金的價(jià)值取向。100 名的，突出顯示基金持倉(cāng)板塊是為天藍(lán)色的圓點(diǎn)代表目前選中的。在板塊排序區(qū)選中任一板塊，該板塊的將在 PBROE 分析區(qū)以紅圈和藍(lán)圈標(biāo)出。實(shí)心紅點(diǎn)代表同一板塊中，技術(shù)指標(biāo)（累計(jì)收益或流量 MF）排名前四位的；紅圈圓點(diǎn)代表該板塊內(nèi)相應(yīng)技術(shù)指標(biāo)為正值的；藍(lán)圈圓點(diǎn)代表在該板塊內(nèi)相應(yīng)技術(shù)指標(biāo)為負(fù)值的。圖中藍(lán)色的縱向虛線(xiàn)，是 ROE 值為 8 的界限，在這條線(xiàn)的右側(cè)，是

3、性的區(qū)域，左側(cè)則相反。認(rèn)為具有成長(zhǎng)黃綠色的帶狀區(qū)域是均衡帶，落在這條均衡帶上的是估值合理的。以此為分界線(xiàn)，均衡帶上方的是價(jià)值被的區(qū)域，下方是價(jià)值被低估的區(qū)域。板塊中如果有四只以上的在“價(jià)值股區(qū)”內(nèi)，系統(tǒng)將自動(dòng)計(jì)算該板塊的均衡線(xiàn)，即圖中黃色的線(xiàn)。在 PB-ROE 估值模型圖的左下角還有三個(gè)功能按鈕：顯示方式、均衡帶設(shè)置和添加板塊標(biāo)記，方便大家進(jìn)行分析決策。點(diǎn)擊這三個(gè)功能按鈕，在彈出的下拉菜單或者中進(jìn)行設(shè)置即可?？蚱渲校@示方式分為的顯示和名稱(chēng)的顯示兩部分，只要用鼠標(biāo)左鍵選擊所需的菜單項(xiàng)即可。系統(tǒng)默認(rèn)顯示所有，若只想顯示某一板塊的，只需單擊下拉菜單中的只顯示選中板塊即可。若要恢復(fù)至原狀態(tài)，則單擊所

4、有即可切換。但如果要取消顯示名稱(chēng)的功能，需要再次單擊顯示選中板塊名稱(chēng)。均衡帶的設(shè)置，系統(tǒng)默認(rèn)的是以 ROE=6 分成兩段，可以根據(jù)自己的分析需要，對(duì)其進(jìn)行設(shè)置。點(diǎn)擊均衡帶設(shè)置，在彈出的框中輸入設(shè)置的數(shù)值，單擊確定即可。添加板塊標(biāo)記的功能，可以把關(guān)注的板塊以不同的顏色顯示在 PBROE 分析區(qū)，方便進(jìn)行比較分析。點(diǎn)擊添加板塊標(biāo)記，在新彈出的瀏覽板塊樹(shù)框中，找到想要標(biāo)記的板塊，點(diǎn)擊確定即可在散點(diǎn)圖上將添加的板塊以不同的形狀顯示出來(lái)，如上圖部分顯示的樣子。標(biāo)記了某個(gè)板塊之后，在散點(diǎn)圖的下方會(huì)顯示該板塊的名稱(chēng)及被標(biāo)記的顏色，表示該板塊已被標(biāo)記為這個(gè)顏色。用鼠標(biāo)左鍵單擊該板塊名稱(chēng)，可出現(xiàn)包括改變顏色、改

5、變板塊和刪除標(biāo)記三個(gè)不同功能的菜單項(xiàng)。單擊這些菜單項(xiàng)，即可改變當(dāng)前板塊的顏色、將當(dāng)前板塊變更為其他板塊以及刪除這個(gè)板塊標(biāo)記。在 PB-ROE 分析窗口可搜索或板塊，在窗口直接輸入代碼、漢語(yǔ)拼音縮寫(xiě)，或板塊漢語(yǔ)拼音縮寫(xiě)，搜索到自己想分析的或板塊后，回車(chē)進(jìn)入分析區(qū)。也可用鼠標(biāo)左鍵直接在搜索結(jié)果直接單擊選擇想分析的或板塊進(jìn)入分析區(qū)。在 pb-roe 估值模型可以捕獲，只需按住鼠標(biāo)左鍵，在畫(huà)面上拖動(dòng)出一個(gè)矩形區(qū)域，松開(kāi)鼠標(biāo)左鍵，系統(tǒng)就會(huì)彈出新板塊稱(chēng)，單擊確定，即可保存已選框，列示所有獲的。輸入要設(shè)置的板塊名。友情提示：在天狼的投資理念中，包含了價(jià)值、主力、和熱點(diǎn)四個(gè)方面。而其中最為主要的一環(huán)便是價(jià)值，因此，在考慮公司業(yè)