認(rèn)股證券融資ppt課件

1、認(rèn)股證劵融資第四節(jié).認(rèn)股證warrants, “窩輪通常說(shuō)的權(quán)證泛指認(rèn)股證。認(rèn)股證是一個(gè)“權(quán)益而非責(zé)任,賦予持有者在預(yù)定的“到期日以預(yù)定的“行使價(jià)購(gòu)買(mǎi)或沽出“相關(guān)資產(chǎn)(如股份、指數(shù)、商品、貨幣等)的權(quán)益。認(rèn)股證通常不單獨(dú)發(fā)行。認(rèn)股認(rèn)證權(quán)證概 念.認(rèn)股權(quán)證是一種股票買(mǎi)權(quán)每份認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買(mǎi)股票股數(shù)固定認(rèn)股權(quán)證上規(guī)定認(rèn)購(gòu)股票的價(jià)錢(qián)可以固定，也可以按照市場(chǎng)價(jià)風(fēng)格整認(rèn)股權(quán)證必需載明有效期認(rèn)股認(rèn)證權(quán)證特 征.根本公式:認(rèn)股認(rèn)證權(quán)證價(jià) 值Q-每個(gè)認(rèn)股權(quán)證可以認(rèn)購(gòu)的普通股數(shù)量.年期長(zhǎng)短對(duì)行使價(jià)值的影響認(rèn)股權(quán)證時(shí)間價(jià)值=市場(chǎng)價(jià)值-內(nèi)在價(jià)值特點(diǎn)：期限越長(zhǎng)，股票價(jià)錢(qián)變動(dòng)性越大，在有效期內(nèi)德股票市場(chǎng)價(jià)值越高，認(rèn)股權(quán)證時(shí)

2、間價(jià)值越高資產(chǎn)價(jià)錢(qián)波幅對(duì)行使權(quán)價(jià)值的影響認(rèn)股認(rèn)證權(quán)證價(jià) 值.認(rèn)股證賦予持有者一個(gè)權(quán)益,在指定的日期,以一個(gè)特定的行使價(jià),購(gòu)入或沽出相關(guān)資產(chǎn)。認(rèn)股證的價(jià)錢(qián)最根本受相關(guān)資產(chǎn)價(jià)錢(qián),距到期時(shí)間及相關(guān)資產(chǎn)價(jià)錢(qián)波幅影響。認(rèn)股證會(huì)將正股價(jià)錢(qián)變化放大,這是它的特征之一,但本質(zhì)上認(rèn)股證是一個(gè)權(quán)益,它的價(jià)值取決于這個(gè)權(quán)益有多少時(shí)機(jī)被行使。定位清楚以后,我們便可以分析如何透過(guò)買(mǎi)賣(mài)這個(gè)權(quán)益而獲利。認(rèn)股認(rèn)證權(quán)證價(jià) 值.吸收投資者降低籌資本錢(qián)添加額外權(quán)益資金來(lái)源認(rèn)股認(rèn)證權(quán)證優(yōu) 點(diǎn).認(rèn)股證券行使的時(shí)間具有不確定性認(rèn)購(gòu)價(jià)錢(qián)不易確定稀釋 普通股收益認(rèn)股認(rèn)證權(quán)證缺 點(diǎn).認(rèn)股認(rèn)證權(quán)證認(rèn)股權(quán)證的稀釋效應(yīng)認(rèn)股權(quán)施權(quán)后股票的價(jià)值為：認(rèn)股權(quán)的實(shí)際價(jià)值為：.認(rèn)股認(rèn)證權(quán)證認(rèn)股權(quán)證的稀釋效應(yīng)例：某公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為1000萬(wàn) 股，發(fā)行在外的認(rèn)股權(quán)證為200萬(wàn)股，每個(gè)認(rèn)股權(quán)證可購(gòu)買(mǎi)0.5股股票，執(zhí)行價(jià)錢(qián)為40元，公司股東權(quán)益總額為50000萬(wàn)元，投資者在股票價(jià)錢(qián)為50元時(shí)行使認(rèn)股權(quán)。求股票價(jià)錢(qián)和認(rèn)股權(quán)價(jià)錢(qián).認(rèn)股認(rèn)證權(quán)證認(rèn)股權(quán)證的稀釋效應(yīng)解：行使了認(rèn)股權(quán)后公司發(fā)行的新股為2000.5=100萬(wàn)股獲得收入為10040=4000(萬(wàn)股)股票