基金分類核心池與基金組合系列指數(shù)

1、CONTENTS目錄公募基金是財(cái)富配置的核心工具之一財(cái)富管理基礎(chǔ)元素庫：建設(shè)多維分類基金核心池配置基準(zhǔn)與統(tǒng)計(jì)投教：基金組合系列指數(shù)體系1公募基金是財(cái)富配置的核心工具之一2公募、私募資管機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品的占比趨勢(shì)性上升權(quán)益類基金和債性主導(dǎo)型基金是公募機(jī)構(gòu)產(chǎn)品線兩大基石公募基金舉足輕重，收益分布較股票資產(chǎn)占優(yōu)養(yǎng)老理財(cái)是社會(huì)發(fā)展大趨勢(shì)，需要基礎(chǔ)投資工具體系支撐公募、私募資管機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品的占比趨勢(shì)性上升資料來源：中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)中國銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)，中國信托業(yè)協(xié)會(huì)，中信證券研究部。 注：1）從2019年起銀行理財(cái)不包含保本理財(cái)，信托AUM中剔除“管理財(cái)產(chǎn)信托

2、規(guī)模”，保險(xiǎn)規(guī)模采用保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)調(diào)研報(bào)告統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。2）公募規(guī)模包含公募機(jī)構(gòu)的公募基金規(guī)模和專戶產(chǎn)品規(guī)模；合計(jì)總規(guī)模中剔除了私募基金顧問管理類產(chǎn)品與私募資管計(jì)劃重復(fù)部分。中國資產(chǎn)管理規(guī)模及分類占比（萬億元，%）銀行, 20.6%保險(xiǎn), 16.5%信托, 14.6%公募基金,18.2%私募基金, 14.4%基金專戶(含 子公司), 8.1%證券公司, 7.4%期貨公司, 0.3%銀行保險(xiǎn)信托公募基金私募基金基金專戶(含子 公司)證券公司期貨公司10.0917.4323.1122.1722.0424.2025.8625.0325.8029.009.3011.2013.4014.9016.4018.5

3、021.6822.4922.1723.2313.9816.3020.2226.2522.7021.6020.4920.3820.6420.554.548.409.1611.6013.0314.7719.8921.5623.0325.562.137.8911.1012.7114.0816.9617.7318.9020.275.8812.605.2116.8913.7411.2910.9511.3511.1711.357.9511.8917.5816.8813.3612.4811.4210.6710.6710.5210.49 0.01 0.28 0.13 0.140.220.230.2753.88

4、83.14 0.10 108.530.25116.88111.66116.73127.18 129.43132.500.35140.800204060801001201401602014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021Q1 2021Q22021年銀行保險(xiǎn)信托公募基金私募基金基金專戶(含子公 司)證券公司期貨公司資管產(chǎn)品總規(guī)模3權(quán)益類基金和債性主導(dǎo)型基金是公募機(jī)構(gòu)產(chǎn)品線兩大基石2022Q1公募基金分類規(guī)模譜系圖（按大類資產(chǎn)分開統(tǒng)計(jì)）權(quán)益型, 49942混合型, 23781債券型, 68955可轉(zhuǎn)債型, 470貨幣市場(chǎng)型,100391量化對(duì)沖型, 270FOF

5、型, 2145QDII型, 2390其他類型, 355 混合債券型, 12885中長(zhǎng)期純 債型,46195債券指數(shù) 增強(qiáng)型, 8短期純債 型, 5983債券指數(shù) 型, 3884主動(dòng)權(quán)益 型, 36587股票指數(shù) 型, 11860股票指數(shù)增強(qiáng)型, 14954股指型基金占被動(dòng)產(chǎn)品63%，中長(zhǎng)期純債占主動(dòng)債基71%2022Q1公募基金分類規(guī)模譜系圖（按主被動(dòng)產(chǎn)品線分開統(tǒng)計(jì)）主動(dòng)權(quán)益型, 36,587混合型, 23,781可轉(zhuǎn)債型, 470債券型, 65,063貨幣市場(chǎng)型,100,391指數(shù)及指數(shù)增 強(qiáng)型, 18,832量化對(duì)沖型,270FOF型, 2,145QDII型（不含指數(shù)及 另類）, 805

6、其他類型, 354.96股票指數(shù)型,11860股票指數(shù)增強(qiáng)型, 1495債券指數(shù) 增強(qiáng)型, 8債券指數(shù)型,3884QDII股指 型, 1582QDII股指增強(qiáng)型, 3混合債券 型, 12885中長(zhǎng)期純債型, 46195短期純債型,59835公募基金與外資持倉A股市值走勢(shì)（萬億元），中信證券研究部；注：主動(dòng)股基包括普通股票型基金、偏股混合型基金。主動(dòng)股基和中證800成分股2020年收益分布，中信證券研究部；注：主動(dòng)股基包括普通股票型基金、偏股混合型基金。主動(dòng)股基和中證800成分股2021年收益分布公募基金舉足輕重，收益分布較股票資產(chǎn)占優(yōu)024680510152030公募持倉A股市值（右）外資持倉

7、A股市值（右）凈資產(chǎn)規(guī)模1225102015Q2公募1.95萬億，階段高點(diǎn)2021Q4公募6.44萬億、外資3.94萬億（北向2.76萬億）2022Q1公募5.51萬億、北向資金2.28萬億6養(yǎng)老理財(cái)是社會(huì)發(fā)展大趨勢(shì)，需要基礎(chǔ)投資工具體系支撐資料來源：銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，中信證券研究部養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的相關(guān)通知個(gè)人養(yǎng)老賬戶啟動(dòng)，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品迎來發(fā)展機(jī)遇。推動(dòng)發(fā)展適合中國國情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營 的個(gè)人養(yǎng)老金，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保 險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品迎來發(fā)展機(jī)遇。開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，穩(wěn)步推進(jìn)

8、養(yǎng)老金融改革。2021年9月10日，首批“四地四機(jī)構(gòu)”開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。2022 年2月11日，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，明確貝萊德建信理財(cái)開展養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)。2022年2月25日，進(jìn)一步推動(dòng)完善試點(diǎn)，加大養(yǎng)老 理財(cái)產(chǎn)品供給，“四地四機(jī)構(gòu)”擴(kuò)展至“十地十機(jī)構(gòu)”。發(fā)布日期7文件名稱主要內(nèi)容2021年9月10日關(guān)于開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知選擇“四地四家機(jī)構(gòu)”進(jìn)行試點(diǎn)，試點(diǎn)期限一年。試點(diǎn)階段，單家機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集規(guī)模限制 在100億以內(nèi)。要求四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥有序開展試點(diǎn)，保障養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品穩(wěn)健運(yùn)行。同時(shí)，持續(xù)清理 名不符實(shí)的“養(yǎng)老”字樣理財(cái)產(chǎn)品。2022年2月11日關(guān)于貝萊德建信理財(cái)有限責(zé)任公司開 展養(yǎng)老

9、理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知為進(jìn)一步豐富養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品供給，明確貝萊德建信理財(cái)參與養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，試點(diǎn)期限一年。募 集資金規(guī)模先期限制在100億以內(nèi)。2022年2月25日關(guān)于擴(kuò)大養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)范圍的通 知產(chǎn)品試點(diǎn)范圍由“四地四機(jī)構(gòu)”擴(kuò)展為“十地十機(jī)構(gòu)”，對(duì)于已開展試點(diǎn)的4家理財(cái)公司，單家機(jī)構(gòu) 養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集資金上限由100億元提高至500億元；對(duì)于本次新增的6家理財(cái)公司，單家機(jī)構(gòu)養(yǎng) 老理財(cái)產(chǎn)品募集資金規(guī)模上限為100億元。財(cái)富管理基礎(chǔ)元素庫：建設(shè)多維分類基金核心池8基礎(chǔ)元素庫需要工匠精神：科學(xué)的框架體系、持續(xù)維護(hù)、迭代進(jìn)化重塑標(biāo)的資產(chǎn)譜系：建設(shè)面向配置應(yīng)用的基金分類核心池基金篩選、盡調(diào)是需要博觀約取

10、、細(xì)致入微、持之以恒的基礎(chǔ)元素庫需要工匠精神：框架科學(xué)、持續(xù)維護(hù)、迭代進(jìn)化產(chǎn)品分類體系量化+智能分析持續(xù)調(diào)研產(chǎn)品、管理人定性信 息積累需求驅(qū)動(dòng)的迭代進(jìn)化9資料來源：中信證券研究部重塑標(biāo)的資產(chǎn)譜系：建設(shè)面向配置應(yīng)用的基金分類核心池資料來源：中信證券研究部資產(chǎn)基準(zhǔn)指數(shù)基金分 類標(biāo)簽體系QDII基金分類標(biāo)簽體系超越基準(zhǔn)指數(shù)增強(qiáng)核 心池三元配置核心池固收+基金 核心池風(fēng)格周期價(jià)值型基金 核心池成長(zhǎng)型基金核心池市場(chǎng)特征交易能力型 核心池配置能力型核心池市場(chǎng)中性核 心池行為周期共振型基金 核心池獨(dú)立型基金核心池綜合核心池股票及偏股 基金核心池債券及偏債基金核心池10指數(shù)基金標(biāo)簽體系：指數(shù)屬性與產(chǎn)品屬性疊加

11、指數(shù)基金標(biāo)簽指數(shù)維度產(chǎn)品維度1. 市場(chǎng)類別2. 資產(chǎn)類別3. 資產(chǎn)類別細(xì)分4. 細(xì)分beta一級(jí)5. 細(xì)分beta二級(jí)6. 交易所板塊8. 是否QDII11. 是否ETF9. 是否主動(dòng)管理10. 主動(dòng)管理策略12. 是否ETF聯(lián)接13. 是否LOF16. 是否杠桿產(chǎn)品14. 是否封閉式基金15. 是否互聯(lián)互通基金17. 杠桿比例根據(jù)上市交易所確定，分境內(nèi)、香港、滬港深、海外、全球七大資產(chǎn)類別：股票、債券、商品、貨幣、資產(chǎn)配置、另類、REITs7. 指數(shù)發(fā)布機(jī)構(gòu)11對(duì)資產(chǎn)類別進(jìn)一步細(xì)分針對(duì)股票類資產(chǎn)，進(jìn)一步細(xì)分針對(duì)股票類資產(chǎn)中的【行業(yè)&主題】類別，進(jìn)一步細(xì)分適用于境內(nèi)市場(chǎng)股票資產(chǎn)，反映指數(shù)成份股

12、所屬的上市板塊資料來源：中信證券研究部12資料來源：，中信證券研究部；QDII基金標(biāo)簽體系：全球多市場(chǎng)的有效延伸QDII基金分類標(biāo)簽體系2022Q1QDII基金分類規(guī)模（按投資標(biāo)的資產(chǎn)分類）基金類型基金規(guī)模(億)股票型基金1868.65混合型基金579.53債券型基金85.62另類投資型基金40.84細(xì)分類型細(xì)分類型基金規(guī)模(億)被動(dòng)指數(shù)型1586.35主動(dòng)股票型282.30偏股混合型519.96靈活配置型59.57普通債券型85.62REITS9.51商品類10.49能源類12.99其他另類投資7.85按投資標(biāo)的/交易市場(chǎng)分類的各類QDII基金規(guī)模占比；大中華市 場(chǎng) 股票型美國市場(chǎng)股票型大中

13、華市場(chǎng)全球市場(chǎng) 股票型全球市場(chǎng) 混合型其他 中國香港市場(chǎng) 股票型13資料來源：中信證券研究部；交易能力型核心基金池構(gòu)建流程及指標(biāo)核心池例1：交易能力型基金核心池季度超額收益分解：基金收益股票倉位*披露股票組合+債券倉位*中證綜合債指數(shù) 股票倉位*股票端基準(zhǔn)指數(shù)+債券倉位*中證綜合債指數(shù)定 位類型規(guī)模：數(shù)據(jù)完備性： 過去 2 年為考察期間，至少有 1 年可分析的數(shù)據(jù)（拼接后）規(guī)模 1 億元以上的普通股票型、偏股混合型、靈活配置型和平衡混合型評(píng) 估近 2 年，季均調(diào)倉交易貢獻(xiàn)超額大于 0近 2 年，季均超額收益大于 0近 2 年，調(diào)倉交易季度勝率、月勝率均高于 50%超額 收益 幅度超額收益穩(wěn)健性

14、股票倉位：不低于 60%年化換手率： 基金經(jīng)理單邊年化換手率不低于 300%交易貢獻(xiàn)占比：交易對(duì)超額收益的影響占比超過 30%依 據(jù) 基 金 規(guī) 模 分 組股票端基準(zhǔn)選擇：風(fēng)格穩(wěn)健型基金選擇構(gòu)建對(duì)應(yīng)的風(fēng)格指數(shù)；風(fēng)格漂移型基金選擇中證 800 指數(shù)調(diào)倉交易個(gè)股選擇（交互效應(yīng)）+行業(yè)配置近 2 年，超額收益季度勝率高于 50%近 2 年，調(diào)倉交易的信息比率大于 0同一位基金經(jīng)理選取調(diào)倉勝率、貢獻(xiàn)較高的前 5 只基金規(guī)模不超過 50 億元規(guī)模 及其 他14在不同的抱團(tuán)階段，使用抱團(tuán)衡 量因子分化的不同類型基金收益 特點(diǎn)有所不同在抱團(tuán)形成時(shí)期，抱團(tuán)基金組合的 區(qū)間收益，高于基準(zhǔn)，高于獨(dú)立基 金組合的區(qū)

15、間收益；在抱團(tuán)瓦解時(shí)期，獨(dú)立基金組合的 區(qū)間收益，高于基準(zhǔn)，高于抱團(tuán)基 金組合的區(qū)間收益。wind備注：抱團(tuán)基金與獨(dú)立基金的分類，參考采取基金數(shù)量加權(quán)的抱團(tuán)衡量因子。歷史中的抱團(tuán)現(xiàn)象不同類型基金在不同時(shí)間窗口的區(qū)間收益核心池例2：“抱團(tuán)”行為周期與基金業(yè)績(jī)特征“抱團(tuán)現(xiàn)象”現(xiàn)象周期性出現(xiàn)“抱團(tuán)”衡量指標(biāo)：以CR20%為 例：以所有基金的重倉股持倉作為 總資產(chǎn)池，將其中持股市值由大到 小排序前20%的資產(chǎn)的累計(jì)持倉比 重作為CR20%，分別按三級(jí)行業(yè)、個(gè)股三個(gè)口徑進(jìn)行刻畫。參與抱團(tuán)的基金在抱團(tuán)形成時(shí)期可 能獲取超額收益，但在抱團(tuán)瓦解時(shí) 往往承受較高的收益下降風(fēng)險(xiǎn)。與單因子作比較，可以看到在使用動(dòng)量

16、因子之前，在基金池中先使用抱團(tuán)衡量因子分化基金，可以得到更優(yōu)秀的基金池。相較于頭部的參與抱團(tuán)的基金經(jīng)理，頭部的獨(dú)立基金經(jīng)理能夠取得更高收益，甚至在抱團(tuán)加劇時(shí)期也能通過獨(dú) 立擇股取得較好成績(jī)。與單純抱團(tuán)衡量因子篩選的基金池作凈值比較核心池例2：“抱團(tuán)”識(shí)別與績(jī)優(yōu)共振與單純動(dòng)量因子篩選的基金池作凈值對(duì)比windwind15配置基準(zhǔn)與統(tǒng)計(jì)投教：基金組合系列指數(shù)體系16統(tǒng)計(jì)投教的必要性：波動(dòng)率、持倉行為與收益績(jī)效是相互制約，拓展邊界是逆人性的，財(cái)富體驗(yàn)是順人性的拼圖式布局基金核心池指數(shù)體系指數(shù)化是塑造信任感的有效手段：透明性、持續(xù)性、低成本中信證券系列指數(shù)圖譜市場(chǎng)基準(zhǔn)系列指數(shù)（3條）A股全市場(chǎng)指數(shù)（2

17、條）中信證券A股綜合指 數(shù)中信證券A股指數(shù)A股寬基指數(shù)（1條）中信證券500指數(shù)量化策略系列指數(shù)（39 條）二級(jí)因子策略指數(shù)（8條）中信證券大盤綜合Beta指數(shù) 中信證券中盤綜合Beta指數(shù)一級(jí)因子策略指數(shù)（4條）中信證券行業(yè)龍頭指數(shù)（等 權(quán)、流通市值）中信證券價(jià)值超預(yù)期滬深300 超額收益指數(shù)三級(jí)因子策略指數(shù)（27條）基金系列指數(shù)（26條）基金核心池系列指數(shù)（24條）中信證券滬深300增強(qiáng)基金系列指數(shù)（4條） 中信證券中證500增強(qiáng)基金系列指數(shù)（3條） 中信證券價(jià)值型風(fēng)格基金指數(shù)（1條）中信證券成長(zhǎng)型風(fēng)格基金指數(shù)（1條）中信證券交易能力型基金系列指數(shù)（5條）中信證券股債配置能力型基金系列指數(shù)

18、（4條） 中信證券三元配置型基金系列指數(shù)（4條）中信證券固收+基金系列指數(shù)（2條）海外ETP系列指數(shù)（1條）中信證券印度ETP指數(shù)基金精選組合系列指數(shù)（1條）中信證券大咖池基金指數(shù)主題系列指數(shù)（3條）行業(yè)主題指數(shù)（1條）中信證券新能車指數(shù)區(qū)域主題指數(shù)（1條）中信證券中關(guān)村生命 科學(xué)園生物經(jīng)濟(jì)上市 指數(shù)政策主題指數(shù)（1條）中信證券ESG 100指 數(shù)上下游產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)（6條）中信上游資源指數(shù) 中信中游制造指數(shù) 中信下游消費(fèi)指數(shù) 中信基建與運(yùn)營指數(shù) 中信TMT指數(shù)中信金融地產(chǎn)指數(shù)風(fēng)格板塊指數(shù)（5條）中信金融風(fēng)格指數(shù) 中信周期風(fēng)格指數(shù) 中信消費(fèi)風(fēng)格指數(shù) 中信成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù) 中信穩(wěn)定風(fēng)格指數(shù)產(chǎn)業(yè)板塊指數(shù)（

19、7條）中信周期產(chǎn)業(yè)指數(shù) 中信制造產(chǎn)業(yè)指數(shù) 中信基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn) 產(chǎn)業(yè)指數(shù)中信消費(fèi)產(chǎn)業(yè)指數(shù) 中信科技產(chǎn)業(yè)指數(shù)中信醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)指 數(shù)中信金融產(chǎn)業(yè)指數(shù)大類板塊系列指數(shù)（18條）行業(yè)系列指數(shù)（484條）一級(jí)行業(yè)指數(shù)（30條）中信石油石化指數(shù) 中信煤炭指數(shù)中信有色金屬指數(shù)二級(jí)行業(yè)指數(shù)（109條）中信石油開采指數(shù) 中信石油化工指數(shù) 中信油服工程指數(shù)三級(jí)行業(yè)指數(shù)（285條）中信石油開采指數(shù) 中信煉油指數(shù)中信油品銷售及倉儲(chǔ) 指數(shù)行業(yè)618指數(shù)（30條）中信石油石化618指 數(shù)中信煤炭618指數(shù)中 信有色金屬618指數(shù)行業(yè)382指數(shù)（30條）中信石油石化382指 數(shù)中信煤炭382指數(shù)中 信有色金屬382指數(shù)大盤

20、中盤 小盤規(guī)模價(jià)值成長(zhǎng)一致預(yù)期財(cái)務(wù)質(zhì)量分紅重要股東增持業(yè)績(jī)預(yù)增基金重倉X資料來源：中信證券研究部17拼圖式布局基金核心池指數(shù)體系18資料來源：中信證券研究部分類維度指數(shù)系列主指數(shù)細(xì)分指數(shù)超越基準(zhǔn)滬深300增強(qiáng)中信證券滬深 300 增強(qiáng)綜合指數(shù)CIS58002中信證券滬深 300 增強(qiáng)精選指數(shù)CIS58003中信證券滬深 300 類增強(qiáng)指數(shù)(量化)CIS58004中信證券滬深 300 類增強(qiáng)指數(shù)(主動(dòng))CIS58005中證500增強(qiáng)中信證券中證 500 增強(qiáng)綜合指數(shù)CIS58006中信證券中證 500 增強(qiáng)精選指數(shù)CIS58007中信證券中證 500 類增強(qiáng)指數(shù)(量化)CIS58008三元配置中

21、信證券三元配置基金綜合指數(shù)CIS58040中信證券積極型三元配置基金指數(shù)CIS58041中信證券平衡型三元配置基金指數(shù)CIS58042中信證券穩(wěn)健型三元配置基金指數(shù)CIS58043“固收+”基金中信證券平衡型“固收+”基金指數(shù)CIS58031中信證券穩(wěn)健型“固收+”基金指數(shù)CIS58032風(fēng)格周期價(jià)值型風(fēng)格中信證券價(jià)值型風(fēng)格基金指數(shù)CIS58021成長(zhǎng)型風(fēng)格中信證券成長(zhǎng)型風(fēng)格基金指數(shù)CIS58022市場(chǎng)特征交易能力型中信證券交易能力基金綜合指數(shù)CIS58050中信證券交易能力大型基金指數(shù)CIS58051中信證券交易能力中型基金指數(shù)CIS58052中信證券交易能力小型基金指數(shù)CIS58053中信

22、證券交易能力穩(wěn)定型基金指數(shù)CIS58054股債配置能力型中信證券股債配置能力基金綜合指數(shù)CIS58010中信證券股債配置能力基金激進(jìn)指數(shù)CIS58011中信證券股債配置能力基金均衡指數(shù)CIS58012中信證券股債配置能力基金保守指數(shù)CIS58013市場(chǎng)中性行為周期共振型基金獨(dú)立型基金中信證券分類核心池基金組合系列指數(shù)一覽表逆人性的過程vs.順序人性的目標(biāo)：波動(dòng)、持倉行為與收益資料來源：公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報(bào)告（景順長(zhǎng)城、富國基金、交易施羅德、中國證券報(bào)，2021年10月，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截止2021年3月31日）截至2021年一季度末不同持倉時(shí)長(zhǎng)的客戶收益情況成立滿三年基金的近三年年化波動(dòng)率與

23、客戶持有時(shí)長(zhǎng)情況成立滿三年基金的歷史年化波動(dòng)率與客戶收益情況不同月交易頻率的客戶平均收益情況19指數(shù)化是塑造信任感的有效手段：透明性、持續(xù)性、低成本資料來源：wind, 中信證券研究部測(cè)算 注：2022年計(jì)算（測(cè)算？）終止日為6月22日中信證券分類核心池主要指數(shù)2019年以來表現(xiàn)（基日晚于2019年的指數(shù)自基日起測(cè)算）年化收益率年度最大回撤夏普比指數(shù)簡(jiǎn)稱基日成分?jǐn)?shù)量201920202021202220192020202120222019202020212022CIS300增強(qiáng)綜合2019/4/1526.90%34.60%-1.16%-25.53%-13.21%-15.65%-15.40%-22

24、.67%0.391.58-0.08-1.18滬深30026.33%-6.39%-27.22%-16.08%-18.19%-23.05%1.14-0.36-1.19CIS500增強(qiáng)綜合2019/4/125-1.98%31.26%17.68%-23.96%-16.94%-13.42%-10.24%-25.34%-0.121.311.09-1.01中證50019.24%13.94%-32.43%-15.24%-9.57%-28.83%0.740.89-1.26CIS股債能力綜合2021/4/1359.00%-12.97%-2.44%-9.33%1.60-1.76CIS價(jià)值風(fēng)格基金2014/5/517

25、941.29%39.77%7.11%-25.12%-12.64%-15.55%-11.93%-23.21%2.351.860.44-1.19CIS成長(zhǎng)風(fēng)格基金2014/5/521954.90%59.92%2.84%-28.40%-12.17%-15.36%-20.14%-29.94%2.872.530.11-1.11CIS交易能力基金綜合2017/1/341354.60%62.25%11.04%-28.99%-13.09%-15.67%-17.54%-27.95%2.892.610.51-1.26CIS交易能力穩(wěn)健型基 金2017/10/922556.83%65.51%12.46%-30.91

26、%-13.44%-15.11%-17.07%-28.56%2.932.840.58-1.34中證100027.01%17.62%18.38%-32.79%-22.21%-15.67%-11.20%-34.03%1.070.630.95-1.11普通股票型基金指數(shù)50.34%57.68%7.52%-25.85%-12.37%-15.76%-16.32%-26.68%2.722.450.37-1.09偏股混合型基金指數(shù)48.01%55.60%5.68%-26.71%-11.84%-15.15%-16.39%-26.21%2.742.510.29-1.20CIS三元配置基金綜合2020/1/2316

27、017.27%5.90%-8.42%-3.85%-3.82%-7.03%2.981.18-1.50CIS平衡固收+基金2018/5/212614.36%13.01%4.74%-5.40%-2.78%-3.72%-3.36%-5.50%3.082.471.10-1.24平衡混合型基金指數(shù)26.49%18.60%2.11%-14.44%-6.62%-5.28%-5.67%-14.67%2.652.130.24-1.03偏債混合型基金指數(shù)11.27%13.19%5.41%-4.98%-2.43%-3.71%-2.99%-5.52%3.372.471.35-1.12CIS穩(wěn)健固收+基金2018/5/2

28、419.53%9.23%5.15%-0.54%-1.63%-2.39%-1.46%-2.16%3.472.542.16-0.37混合債券型一級(jí)6.47%4.30%7.35%-1.75%-1.65%-1.67%-1.78%-2.53%3.721.412.85-0.84混合債券型二級(jí)10.50%8.86%7.41%-6.98%-3.50%-3.69%-3.21%-6.84%2.621.391.50-1.2920透明性、持續(xù)性、低成本以股債配置能力型基金系列為例資料來源：wind, 中信證券研究部測(cè)算 注：數(shù)據(jù)時(shí)間范圍為2021/4/1至2022/5/31股債配置能力型基金系列指數(shù)表現(xiàn)1150110

29、010501000950900850202104012021041220210420202104282021051120210519202105272021060420210615202106232021070120210709202107192021072720210804202108122021082020210830202109072021091520210927202110122021102020211028202111052021111520211123202112012021120920211217202112272022010520220113202201212022020720

30、2202152022022320220303202203112022032120220329202204082022041820220426202205092022051720220525股債能力綜合 股債3070股債能力激進(jìn) 股債5050股債能力均衡股債能力保守 股債703021股債能力綜合股債能力激進(jìn)股債能力均衡股債能力保守股債7030股債5050股債3070區(qū)間收益率-1.10%-2.60%0.90%1.20%-9.90%-5.40%-0.80%年化收益率-0.96%-2.27%0.78%1.04%-8.68%-4.72%-0.70%年化波動(dòng)率6.42%11.83%4.83%4.35%12.23%8.55%5.09%年化下行波動(dòng)率4.62%7.66%3.90%3.56%9.25%6.52%3.77%夏普比率-0.15-0.190.160.24-0.71-0.55-0.14最大回