01第一章國際收支

1、國 際 金 融International Finance1 1、課程簡介課程名稱：國際金融 課程類型：必修課，3學(xué)分考試形式：閉卷期末成績=期末考試成績*70%+平時成績*30%2 2、教學(xué)方式課堂授課課后練習(xí)理論知識實際分析課堂討論互動學(xué)習(xí)3 3、使用教材及參考書目使用教材:國際金融學(xué)，何璋，北京師范大學(xué)出版集團(tuán)參考書目：1、姜波克 國際金融 2、陳雨露 國際金融3、呂隨啟 國際金融教程4、克魯格曼 國際經(jīng)濟(jì)學(xué)4常用報刊及網(wǎng)站報刊：國際金融研究、中國外匯管理、金融研究、世界經(jīng)濟(jì)、國際經(jīng)濟(jì)評論等學(xué)術(shù)刊物； 中英文財經(jīng)報刊網(wǎng)站： 國家外匯管理局網(wǎng)站 歐洲中央銀行網(wǎng)站 國際貨幣基金組織網(wǎng)站 金融界

2、54、幾點要求：1、準(zhǔn)時到課。2、認(rèn)真完成作業(yè)。3、保持課堂安靜。4、相互溝通。希望合作愉快!6導(dǎo)論71、理解大量的國際金融信息，提高我們了解有關(guān)國際金融現(xiàn)象的興趣。2、提高投資決策水平，改善我們未來的生活質(zhì)量。3、為將來從事國際貿(mào)易和國際金融的實際工作奠定基礎(chǔ)。4、有助于就業(yè)和考研。 一、為什么要學(xué)習(xí)國際金融8二、國際金融學(xué)的定義 國際金融學(xué)(International Finance)是一門以國際間的貨幣聯(lián)系和資金運動為主要研究對象的應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)。 注意：是應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)，而不是管理學(xué)。9國際金融國際資本流動國際金融市場國際貨幣體系國際融資外匯匯率國際結(jié)算國際收支三、國際金融的研究內(nèi)容10第一章

3、 國際收支11主要內(nèi)容：國際收支含義國際收支平衡表國際收支與一些經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系12本章重點掌握國際收支的概念、國際收支平衡表的編制原理和主要內(nèi)容；理解國際收支與貨幣供給的關(guān)系，國際收支與國民收入的關(guān)系；理解我國現(xiàn)實存在的雙順差問題。13第一節(jié) 國際收支平衡表一、國際收支國際收支（Balance of Payment）有三種根本含義：統(tǒng)計意義上的國際收支（IMF）等于國際收支統(tǒng)計報表，即國際收支平衡表市場國際收支不包括實物捐贈、易貨貿(mào)易等不涉及外匯收支的國際交易國際收支差額國際收支平衡表線上工程貸方總額減去借方總額之差14事實上，使用“國際收支這一名詞來描述一國的國際經(jīng)濟(jì)交易并不貼切。 （ Ba

4、lance of Payment ）1945年國際聯(lián)盟曾建議改稱為“國際交易帳戶（International Transaction Account）,但由于人們使用這一名詞已久，這一建議并沒有得到采納。 更確切的術(shù)語國際交易帳戶15廣義的國際收支 在一定時期內(nèi)，一國居民與非居民之間經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。1、正確理解居民和非居民的含義 公民是一個法律概念；居民則以居住地為標(biāo)準(zhǔn)。 居民是指在本國長期從事生產(chǎn)和消費的人或法人，否則視為非居民。正確理解國際收支的概念：16注意：國際性機(jī)構(gòu)屬于任一國的非居民。官方外交使節(jié)、駐外軍事人員不屬于外國居民（即使一年以上）。判斷：出國留學(xué)（一年以上）屬于居留地的

5、（）。本國公司在外國的子公司是本國的（）。172、記載的是經(jīng)濟(jì)交易商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換即易貨貿(mào)易金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換即商品和勞務(wù)的買賣金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間的交換商品和勞務(wù)由一方向另一方的無償轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)由一方向另一方的無償轉(zhuǎn)移18*全部經(jīng)濟(jì)交易包括 1、有償性交易：商品、勞務(wù)貿(mào)易、技術(shù)貿(mào)易；對外投資等 2、無償性交易：單向的（政府援助等）19 3、國際收支是一個流量概念 表示一國在一定時期內(nèi)（通常為一年）所發(fā)生的全部國際經(jīng)濟(jì)交易。20二、國際收支平衡表（Balance of Payment Statement ）1、概念 國際收支平衡表是一國按照復(fù)式簿記原則，對一定時期

6、居民與非居民之間國際交易的系統(tǒng)記錄。國際收支平衡表分為三大工程：經(jīng)常工程、資本和金融工程、官方儲藏變動。在各個工程，國際收支分為差額、貸方和借方三局部。21編制原理 復(fù)式簿記原理 “有借必有貸，借貸必相等記賬方法 （1）引起外匯收入的工程，記入貸方，記為“。即對外資產(chǎn)的減少和對外負(fù)債的增加。 （2）引起外匯支出的工程，記入借方，記為“一。即對外資產(chǎn)的增加和對外負(fù)債的減少。22 記入借方的賬目包括：反映進(jìn)口實際資源的“經(jīng)常賬戶下的交易；反映對外資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的“資本與金融賬戶下的交易；官方儲藏增加。記入貸方的賬目包括：反映出口實際資源的“經(jīng)常賬戶下的交易；反映對外資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的“資本與

7、金融賬戶下的交易；官方儲藏的減少。問題：屬于借方和貸方的工程分別包括哪些？23問題：以下交易分別屬于借方還是貸方工程？進(jìn)口貨物；出口貨物非居民向居民提供效勞；居民向非居民提供效勞非居民從本國取得收入；居民從外國取得收入居民對非居民提供單方面轉(zhuǎn)移；非居民對居民提供單方面轉(zhuǎn)移居民歸還非居民的債務(wù)；非居民歸還居民的債務(wù)官方儲藏資產(chǎn)增加；官方儲藏資產(chǎn)減少24答案進(jìn)口貨物（借）；出口貨物（貸）非居民向居民提供效勞（借）；居民向非居民提供效勞（貸）非居民從本國取得收入（借）；居民從外國取得收入（貸）居民對非居民提供單方面轉(zhuǎn)移（借）；非居民對居民提供單方面轉(zhuǎn)移（貸）居民歸還非居民的債務(wù)（借）；非居民歸還居民

8、的債務(wù)（貸）官方儲藏資產(chǎn)增加（借）；官方儲藏資產(chǎn)減少（貸）25國際收支平衡表經(jīng)常工程資本金融工程儲藏資產(chǎn)凈誤差與遺漏2、國際收支平衡表的內(nèi)容26 經(jīng)常賬戶 貨物 服務(wù) 收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移運輸、旅游、通訊、金融、保險、計算機(jī)服務(wù)、其它商業(yè)服務(wù)無需償還的實物和金融資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移引起的收支貨物出口貨物進(jìn)口投資收益職工報酬27貿(mào)易收支差額又稱凈出口 ，經(jīng)常工程差額 指的是貿(mào)易收支差額、收益差額與經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額之和。理論分析中，人們經(jīng)常把 界定為：X-V為貿(mào)易收支差額，i*F為資本收益，W*L為勞動報酬。28資本和金融帳戶（Capital and Financial Account）資本賬戶資本轉(zhuǎn)移固定資產(chǎn)所

9、有權(quán)的轉(zhuǎn)移與固定資產(chǎn)買賣有關(guān)的資金轉(zhuǎn)移不索取任何回報的債務(wù)注銷非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的購置/出售金融賬戶直接投資證券投資其他投資資本和金融工程差額（KA）指的是資本工程差額和金融工程差額之和。 投資者對另一經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)擁有永久利益，并掌握經(jīng)營管理權(quán)29復(fù)式簿記原理 “有借必有貸，借貸必相等將國際收支的各種經(jīng)濟(jì)行為歸入兩類賬戶：反映商品、勞務(wù)進(jìn)出口及凈要素支付等實際資源流動的納入“經(jīng)常賬戶 ；反映資產(chǎn)所有權(quán)流動的納入“資本和金融賬戶 。這樣，同一行為就在不同賬戶被記錄兩次，從而較為完整與科學(xué)地反映出一國國際收支的狀況。30 舉例（甲國的四筆交易）1、甲國M企業(yè)出口100萬美元設(shè)備，所獲出口收入存入該

10、企業(yè)的海外銀行賬戶。2、甲國居民L到國外旅游，花費30萬美元，這筆費用從該居民的海外銀行賬戶中扣除。3、甲國居民K動用海外存款40萬美元，用于購置外國某公司的股票。4、甲國財政部向某外國銀行出售價值為4億美元的儲藏黃金。得到該款項后將它存入該國銀行。31交易1 借：本國在海外銀行的存款 100萬美元 貸：商品出口 100萬美元交易2 借：效勞進(jìn)口 30萬美元 貸：本國在海外銀行的存款 30萬美元交易3 借： 證券投資 40萬美元 貸： 本國在海外銀行的存款 40萬美元32交易4 借：本國在海外銀行的存款 4億美元 貸：官方儲藏的減少 4億美元33儲藏資產(chǎn)變動指本國持有的外匯儲藏資產(chǎn)的變動數(shù)額。

11、包括黃金、與IMF有關(guān)的資產(chǎn)（特別提款權(quán)等）和外匯資產(chǎn)（如政府債券和外幣存款）。儲藏資產(chǎn)變動R等于整體國際收支差額B的相反數(shù)。需要注意的是在國際收支平衡表上，儲藏資產(chǎn)變動為負(fù)值反映外匯儲藏增加或國際收支順差；儲藏資產(chǎn)變動為正值反映外匯儲藏減少或國際收支逆差。 34凈誤差與遺漏（Net Errors and Omissions）凈誤差與遺漏項是為了使國際收支平衡表到達(dá)統(tǒng)計上的平衡要求而人為設(shè)置的工程。凈誤差與遺漏項存在的原因在于：各申報單位的統(tǒng)計口徑不同外匯收入和外匯支出在時間上的不匹配非正常的資本流動短期資本頻繁流動所造成的工作中的誤差353、我國國際收支雙順差的原因我國經(jīng)濟(jì)存在儲蓄大于投資的

12、結(jié)構(gòu)性失衡我國在外貿(mào)政策上一直實行獎出限入政策外商直接投資持續(xù)增長全球產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移人民幣匯率長期被低估362009年國際收支平衡表37第二節(jié) 國際收支與貨幣供給的關(guān)系一、銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系1、商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系2、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系3、合并的銀行系統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系38第二節(jié) 國際收支與貨幣供給的關(guān)系一、銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系從銀行系統(tǒng)的負(fù)債角度，貨幣供給是公眾存款和流通中的現(xiàn)金和政府存款之和。從銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)角度，貨幣供給是對公眾的貸款、中央銀行和商業(yè)銀行針對政府的債權(quán)以及黃金外匯儲藏資產(chǎn)之和。前三項統(tǒng)稱為國內(nèi)信貸資產(chǎn)D。即：貨幣供給量等于國內(nèi)信貸資產(chǎn)與外匯儲藏之和。39國際收支差額與貨幣供給的變動在開放經(jīng)濟(jì)中，從資產(chǎn)角度看，貨幣供給增加一方面來源于國內(nèi)信貸擴(kuò)張，另一方面來源于外匯儲藏增加。即：沖銷政策指政府通過調(diào)整國內(nèi)信貸以抵消國際收支差額對貨幣供給的影響。貨幣供給是外生變量？內(nèi)生變量？40國際收支與物價的關(guān)系貨幣數(shù)量論描述了貨幣和物價的簡單關(guān)系：即：國際收支順差通過外匯儲藏的增加，可造成物價上漲。41國際收支與國民收入的關(guān)系國內(nèi)生產(chǎn)總值可表示為：貿(mào)易差額：貿(mào)易順差使國民收入增加，貿(mào)易逆差使國民收入減少