財務分析課件

1、 經(jīng)營活動分析（損益表分析）經(jīng)營活動分析（損益表分析）損益表和利潤分配表分析 教學目的：通過本章學習，使學生基本了解損益表和利潤分配表分析的內(nèi)容和方法，掌握利潤全面分析、收入分析、成本分析和利潤分配分析的內(nèi)容和方法。 參考書目： 洪國賜、盧聯(lián)生：財務報告分析臺北、三民書局股份有限公司，1998年版 孫錚、王鴻祥：財務報告分析企業(yè)管理出版社1997年版第一節(jié) 經(jīng)營活動分析一、經(jīng)營活動分析的目的經(jīng)營活動過程：是資本的耗費過程和資本的收回過程， 包括發(fā)生各種成本費用和取得的各項收入。經(jīng)營活動的目的：以較低的成本費用，取得較多的 收入，實現(xiàn)更多的利潤。經(jīng)營活動分析的核心：利潤分析利潤分析的作用：1.正

2、確評價企業(yè)各方面的經(jīng)營業(yè)績。 2.及時、準確地發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題3.為投資者、債權人的投資與信貸決策提供正確信息。二、經(jīng)營活動分析的內(nèi)容1、利潤額增減變動分析2、利潤結構變動情況分析3、企業(yè)收入分析4、成本費用分析三、經(jīng)營活動分析的基礎信息 利潤表 1、產(chǎn)品銷售利潤 2、營業(yè)利潤 3、息稅前利潤 4、利潤總額 5、凈利潤 利潤表附表利潤表附注四四. 盈利質(zhì)量的信息特征（與會計處理的謹慎性相關）盈利質(zhì)量的信息特征（與會計處理的謹慎性相關）1.收入確認的謹慎度高。收入確認的謹慎度高。2.在物價上升時改用后進先出法或加權平均法核算存貨。在物價上升時改用后進先出法或加權平均法核算存貨。3.壞

3、賬準備與應收賬款和過去的信貸損失高度相關。壞賬準備與應收賬款和過去的信貸損失高度相關。4.固定資產(chǎn)采用加速折舊和較短的折舊年限。固定資產(chǎn)采用加速折舊和較短的折舊年限。5.無形資產(chǎn)采用較短的攤銷年限。無形資產(chǎn)采用較短的攤銷年限。6.資本化利息和虛擬資產(chǎn)最小化。資本化利息和虛擬資產(chǎn)最小化。7.研究開發(fā)支出費用化。研究開發(fā)支出費用化。8.長期待攤費用費用化。長期待攤費用費用化。9.雇員的薪酬、福利支出謹慎度高。雇員的薪酬、福利支出謹慎度高。10.對或有損失（如訴訟、債務擔保等）計提充分的準備。對或有損失（如訴訟、債務擔保等）計提充分的準備。11.盡量減少表外債務融資。盡量減少表外債務融資。12.不存

4、在未發(fā)生收益。不存在未發(fā)生收益。13.不存在非收現(xiàn)的收益。不存在非收現(xiàn)的收益。14.充分和清晰地披露信息。充分和清晰地披露信息。 五五. 干擾盈利信息的因素（利潤表分析）干擾盈利信息的因素（利潤表分析）1.會計變更。會計變更。（1）會計政策變更。企業(yè)相同的交易由原來采用的會計政策改為另一）會計政策變更。企業(yè)相同的交易由原來采用的會計政策改為另一會計政策的行為。如存貨計價方法的改變、長期投資核算方法的改變等。會計政策的行為。如存貨計價方法的改變、長期投資核算方法的改變等。（2）會計估計變更。指由于時間的推移而對現(xiàn)有會計資料或?qū)ξ磥淼臅嫻烙嬜兏?。指由于時間的推移而對現(xiàn)有會計資料或?qū)ξ磥淼臅?/p>

5、判斷所作的修正。如無形資產(chǎn)攤銷年限的變更、折舊年限的變更等。計判斷所作的修正。如無形資產(chǎn)攤銷年限的變更、折舊年限的變更等。2.債務贖回損益。指提前贖回債務而發(fā)生的收益或損失債務贖回損益。指提前贖回債務而發(fā)生的收益或損失 （以非經(jīng)常性項目對待，在盈利分析時剔除）。（以非經(jīng)常性項目對待，在盈利分析時剔除）。3.所得稅調(diào)整所得稅調(diào)整.所得稅會計處理若采用納稅影響會計法，則遞延稅款的影響應所得稅會計處理若采用納稅影響會計法，則遞延稅款的影響應 予以調(diào)整。予以調(diào)整。4.后進先出清算。后進先出儲備的減少應作為非經(jīng)常性項目對待。后進先出清算。后進先出儲備的減少應作為非經(jīng)常性項目對待。5.資產(chǎn)準備。這類費用的

6、非經(jīng)常性部分在盈利分析時應予調(diào)整。資產(chǎn)準備。這類費用的非經(jīng)常性部分在盈利分析時應予調(diào)整。6.資產(chǎn)處置損益。屬于非經(jīng)營收益的重要來源，具有多變性。資產(chǎn)處置損益。屬于非經(jīng)營收益的重要來源，具有多變性。 企業(yè)可能會在主營業(yè)績不佳時出售長期投資、固定資產(chǎn)等維持企業(yè)可能會在主營業(yè)績不佳時出售長期投資、固定資產(chǎn)等維持 盈利水平。盈利水平。7.利息資本化。利息資本化。8.其他營業(yè)外收支。其他營業(yè)外收支。 包括訴訟損益、關閉企業(yè)分部損益等，應予剔除。包括訴訟損益、關閉企業(yè)分部損益等，應予剔除。 （從利潤表中或報表附注中查找）（從利潤表中或報表附注中查找）五五. 干擾盈利信息的因素（利潤表分析）干擾盈利信息的因

7、素（利潤表分析） 六六. 收入費用盈余管理或操控的手法收入費用盈余管理或操控的手法（一）收入確認方面：1.提前確認或推遲確認收入2.把下一年度剛開始幾天還繼續(xù)當作是當年度年底。3.已發(fā)賬單但未出貨的銷售（Bill-and-Hold Sales）作為銷售實現(xiàn)。4.確認超出期間外的收入。5.在履行服務之前，就將服務合約的金額確認為收入。6.在實際銷售給第三者之前就確認銷貨，如外銷貨品在風險未轉移時即確認收入。7.對跨期勞務于預收時即確認營業(yè)收入。8.濫用完工百分比法對長期建筑工程的合約進行會計核算。9.在錯誤的期間確認銷貨收入。10.在月度或季度結束后，賬簿還尚未結帳。1.低估或高估各項資產(chǎn)準備金

8、額，操縱準備及應計科目金額。2.為了符合每股收益的預測而調(diào)整應計損失和費用。3.低估壞賬準備、銷貨退回等費用金額。4.調(diào)整產(chǎn)品質(zhì)量擔保負債金額。5.沒有充分理由地將支出資本化。6.在“時機恰當”之前，想方設法不沖銷資產(chǎn)跌價損失。7.樂觀的折舊和攤銷期間。8.在獲利良好年度加速費用的確認，在獲利衰退年度則加速收入 的確認。9.想方設法創(chuàng)造應計數(shù)，例如員工薪酬和估計負債、自我保險等。10.在盈余較好期間提列較多的應計數(shù)，以免盈余過高，反之亦然。 提高準備金額用來平穩(wěn)未來期間的盈余金額。（二）費用確認方面（二）費用確認方面 利潤表 單位：元一、營業(yè)收入 減：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 減:銷售費用 管

9、理費用 財務費用 資產(chǎn)減值損失 加:公允價值變動收益（損失以“-”號填列） 投資收益（損失以“-”號填列）二、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列） 加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出三、利潤總額 減：所得稅費用四、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）第二節(jié) 利潤全面分析一、利潤額增減變動分析案例一：利潤變動情況分析（一）利潤增減變動水平分析1、分析資料與方法選擇采用水平分析法2、編制利潤水平分析表采用增減變動額和 變動百分比X公司利潤水平分析表：項目項目2008年度年度2007年度年度增減額增減額增減增減%一、主營業(yè)務收入一、主營業(yè)務收入48 20140 9387 26317.74 減：主營業(yè)務成本減：主營業(yè)

10、務成本32 18726 8015 38620.1主營業(yè)務稅金及附加主營業(yè)務稅金及附加26716410362.8二、主營業(yè)務利潤二、主營業(yè)務利潤15 74713 9731 77412.7 加：其他業(yè)務利潤加：其他業(yè)務利潤57310-253-81.61 減：資產(chǎn)減值損失減：資產(chǎn)減值損失5151 銷售費用銷售費用1 5371 38015711.38 管理費用管理費用4 2792 8671 41249.25 財務費用財務費用1 6551 715-60-3.5加：公允價值變動收益加：公允價值變動收益0000 加：投資收益加：投資收益1 45089056062.92三、營業(yè)利潤三、營業(yè)利潤97329211

11、5215.66 補貼收入補貼收入1350-349-99.71 營業(yè)外收入營業(yè)外收入364344205.81 減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出3361-28-45.9四、利潤總額四、利潤總額10 0649 8442202.23 減：所得稅費用減：所得稅費用3 5183 2242949.12 加：所得稅返還加：所得稅返還1 8851 12376267.85 實交所得稅實交所得稅1 6632 101-468-22.28五、凈利潤五、凈利潤8 4317 7436888.89六六.每股收益每股收益（以下略）（以下略）（一）基本每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益（二）稀釋每股收益（二）利潤增減變動水

12、平分析評價1、各項利潤分析（1）凈利潤分析：該公司08年實現(xiàn)凈利潤8 431萬元，比07年增長了688萬元，增長率為8.89%。原因： 利潤總額比上年增長220萬元； 實際交納所得稅比上年減少468萬元。（其中所得稅返還增加是其主要原因）（2）利潤總額分析：該公司利潤總額增長220萬元。原因： 企業(yè)投資收益增加560萬元，增長率為63%； 營業(yè)外收入增加20萬元，營業(yè)外支出減少28萬元； 營業(yè)利潤和補貼收入減少共計388萬元。（3）營業(yè)利潤分析：該公司營業(yè)利潤比上年減少39萬元， 降低0. 47%.原因： 管理費用、銷售費用增加，資產(chǎn)減值損失、其他業(yè)務利潤 下降，引起減利，合計為1873萬元。

13、 企業(yè)主營業(yè)務利潤比上年增加1774萬元，增長了13%。 財務費用下降60萬元。（增減相抵，營業(yè)利潤減少39萬元）（4）主營業(yè)務利潤分析：該公司主營業(yè)務利潤增長 1774萬元。原因： 收入比上年增加7 263萬元；成本比上年增加5 386萬元； 營業(yè)稅比上年增加103萬元。（收支相抵使主營業(yè)務利潤增加1 774萬元）2、主要項目變動原因分析X公司增利的主要原因：公司增利的主要原因： 主營業(yè)務利潤增長較大主營業(yè)務利潤增長較大 投資收益增幅較大投資收益增幅較大 所得稅返還增加所得稅返還增加 財務費用下降財務費用下降X公司減利的主要原因：公司減利的主要原因：管理費用大幅度上升管理費用大幅度上升 其他

14、業(yè)務利潤減少其他業(yè)務利潤減少 營業(yè)費用有所增加營業(yè)費用有所增加（1）投資收益變動情況分析項目08年07年增減額長期股權投資收益長期股權投資差額攤銷長期股權轉讓收益短期投資跌價損失投資收益合計1 354-277400-271 4501 092-202890262-75400-27560X公司投資收益分析表 單位：萬元 （2）財務費用變動分析X公司財務費用分析表 單位：萬元項目08年07年增減額利息支出 減：利息收入?yún)R兌損失減：匯兌收益其他財務費用1 52598258673616551 744304343104351 715-219-206-85-371-60公司財務費用本年比上年下降60萬元的原

15、因： 利息支出減少 匯兌損失減少所引起合計增加收入304萬元 利息收入下降 匯兌收益減少合計減少收入243萬元（3）會計調(diào)整對凈利潤的影響分析 從X公司08年度會計報告關于其他重要事項說明中發(fā)現(xiàn)，公司對07年的凈利潤和未分配利潤進行了調(diào)整： 調(diào)整前的凈利潤是7 743萬元，調(diào)整后的凈利潤是7490萬元。在上述凈利潤增加的688萬元中，由于沒考慮會計調(diào)整使其減少253萬元，而按可比口徑計算則凈利潤增加941萬元，增長率為12.56%.3.各地區(qū)經(jīng)營成果分析4.各項業(yè)務經(jīng)營成果分析二、利潤構成變動分析二、利潤構成變動分析（一）分析資料與方法選擇（一）分析資料與方法選擇垂直分析法：根據(jù)利潤表中的資料

16、，通過計算各因素垂直分析法：根據(jù)利潤表中的資料，通過計算各因素或各種財務成果在銷售收入中所占的比重，分析說明或各種財務成果在銷售收入中所占的比重，分析說明財務成果的結構及其增減變動的合理程度。財務成果的結構及其增減變動的合理程度。（二）利潤垂直分析表編制（二）利潤垂直分析表編制案例案例2：仍用上利潤表資料：仍用上利潤表資料：X公司利潤垂直分析表（單位：公司利潤垂直分析表（單位：%）項目項目08年度年度07年度年度一、主營業(yè)務收入一、主營業(yè)務收入 減：主營業(yè)務成本減：主營業(yè)務成本 主營業(yè)務稅金及附加主營業(yè)務稅金及附加二、主營業(yè)務利潤二、主營業(yè)務利潤 加：其他業(yè)務利潤加：其他業(yè)務利潤 減：資產(chǎn)減值

17、損失減：資產(chǎn)減值損失 營業(yè)費用營業(yè)費用 管理費用管理費用 財務費用財務費用三、營業(yè)利潤三、營業(yè)利潤 加：投資收益加：投資收益 補貼收入補貼收入 營業(yè)外收入營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出四、利潤總額四、利潤總額 減：所得稅費用減：所得稅費用 加：所得稅返還加：所得稅返還 實交所得稅實交所得稅五、凈利潤五、凈利潤100.0066.780.5532.670.120.113.198.883.4317.183.010.760.0720.887.303.913.3917.49100.0065.470.4034.130.763.377.004.1920.332.170.850.840.1424.0

18、57.882.745.1318.91(三）利潤結構變動分析評價1、該公司本年度各項財務成果構成情況： 主營業(yè)務利潤占主營業(yè)務收入的比重為32.67%， 比上年度的34.13%降低了1.46%； 本年度營業(yè)利潤的構成為17.18%,比上年度的 20.33%降低了3.15%；本年度利潤總額的構成為20.88%,比上年度的 24.05%降低了3.17%；本年度凈利潤的構成為17.49%,比上年度的 18.91%降低了1.42%；結論：該公司盈利能力比上年度都有所下降。原因：主營業(yè)務利潤結構下降的主要原因：銷售成本結構提高主營業(yè)務利潤結構下降的主要原因：銷售成本結構提高營業(yè)利潤構成下降的原因：主營業(yè)務

19、利潤結構降低、營業(yè)利潤構成下降的原因：主營業(yè)務利潤結構降低、 管理費用比重上升管理費用比重上升 利潤總額構成下降的原因：營業(yè)利潤構成下降利潤總額構成下降的原因：營業(yè)利潤構成下降 凈利潤構成下降幅度小于利潤總額構成的下降凈利潤構成下降幅度小于利潤總額構成的下降 幅度的原因：實際交納所得稅的比重下降幅度的原因：實際交納所得稅的比重下降第三節(jié) 收入分析一、企業(yè)收入確認與計量分析（一）企業(yè)收入確認分析企業(yè)收入的定義：企業(yè)在銷售商品、提供勞務即讓渡資產(chǎn)企業(yè)收入的定義：企業(yè)在銷售商品、提供勞務即讓渡資產(chǎn)使用權等日?；顒又行纬傻慕?jīng)濟利益總流入。包括商品銷售使用權等日?；顒又行纬傻慕?jīng)濟利益總流入。包括商品銷售

20、收入、勞務收入、租金收入、使用費收入、股利收入等。收入、勞務收入、租金收入、使用費收入、股利收入等。企業(yè)收入確認分析：企業(yè)收入確認分析： 收入確認時間合法性分析收入確認時間合法性分析 特殊情況下企業(yè)收入確認的分析特殊情況下企業(yè)收入確認的分析 收入確認方法合理性的分析收入確認方法合理性的分析（二）企業(yè)收入計量分析1.營業(yè)收入計量分析營業(yè)收入計量分析營業(yè)收入：全部營業(yè)收入減去銷售退回、營業(yè)收入：全部營業(yè)收入減去銷售退回、 折扣與折讓后的余額。折扣與折讓后的余額。2.投資收入計量分析投資收入計量分析投資收入：利息收入投資收入：利息收入 資產(chǎn)使用費收入資產(chǎn)使用費收入 股利收入股利收入二、銷售數(shù)量與銷售

21、價格分析1、計算營業(yè)收入增長額和增長率營業(yè)收入增長額=本期實際營業(yè)收入基期營業(yè)收入基期營業(yè)收入營業(yè)收入增長額營業(yè)收入增長率 2、計算銷售量變動對收入的影響銷售量變動對收入的影響=基期營業(yè)收入銷售量增長率1)基期單價（產(chǎn)品基期銷售量基期單價（產(chǎn)品實際銷售量銷售量增長率3、計算價格變動對收入的影響營業(yè)收入的影響銷售量變動對增長額營業(yè)收入收入的影響價格變動對說明：通過銷售量與價格對收入的影響分析可明確企業(yè)銷售量及價格對收入的影響程度；可了解企業(yè)的競爭戰(zhàn)略選擇及其效果。三、企業(yè)收入構成分析（一）主營收入與其他收入分析企業(yè)收入：主營業(yè)務收入、其他業(yè)務收入、投資收益等。通過其構成分析：可以了解與判斷企業(yè)經(jīng)

22、營方針、通過其構成分析：可以了解與判斷企業(yè)經(jīng)營方針、方向及效果，進而可分析預測企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。方向及效果，進而可分析預測企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。（二）現(xiàn)銷收入與賒銷收入分析其構成受：企業(yè)產(chǎn)品適銷程度、企業(yè)競爭戰(zhàn)略、 會計政策選擇等多因素影響。通過對其結構及其變動情況分析：可以了解與掌握企業(yè)通過對其結構及其變動情況分析：可以了解與掌握企業(yè)產(chǎn)品銷售情況及其戰(zhàn)略選擇，分析判斷其合理性。產(chǎn)品銷售情況及其戰(zhàn)略選擇，分析判斷其合理性。（更適用于企業(yè)內(nèi)部分析）（更適用于企業(yè)內(nèi)部分析）第四節(jié) 成本費用分析一、銷售成本分析銷售成本、銷售費用、管理 費用、財務費用（一）全部銷售成本完成情況分析1、將本年度全部產(chǎn)品

23、銷售總成本與按本年實際銷售量計算的上年實際總成本進行對比，求出銷售成本的增減額和增減率的上年實際銷售總成本按本年實際銷售量計算銷售總成本本年實際成本降低額全部銷售年銷售總成本按本年實銷量計算的上全部銷售成本降低額成本降低率全部銷售2、計算主要產(chǎn)品和非主要產(chǎn)品的銷售成本降低額和降低率，以及對全部銷售成本降低率的影響。主要產(chǎn)品和非主要產(chǎn)品銷售成本降低額和降低率的 計算可采用上式計算。對全部銷售成本降低率的影響年銷售總成本按本年實銷量計算的上主產(chǎn)品銷售成本降低額成本降低率影響降低對全部銷售主產(chǎn)品銷售成本年銷售總成本按本年實銷量計算的上低額非主要產(chǎn)品銷售成本降降低率的影響降低對全部銷售成本非主要產(chǎn)品銷

24、售成本3、計算各主要產(chǎn)品銷售成本降低額和降低率，以及 它們對全部產(chǎn)品銷售總成本降低率的影響。 （計算方法 與前面相同，只是產(chǎn)品口徑與范圍不同）案例案例3：全部銷售成本分析：全部銷售成本分析根據(jù)X公司某子公司08年度和上年度生產(chǎn)、銷售成本的資料，按照分析的目的和要求整理出所需資料如下：產(chǎn)品名稱 實際銷售量實際單位銷售成本 實際銷售總額上年本年上年本年主要產(chǎn)品其中：甲 乙 丙非主要產(chǎn)品其中：丁 7545251070901308066881338212 5505 2504 0503 2501 70580012 2354 9503 9603 3251 808820全部產(chǎn)品14 25014 043產(chǎn)品銷

25、售成本資料表 單位：萬元成本分析如下：1、計算全部銷售成本增減變動額和變動率：全部銷售成本降低額=14 04314 250= -207（萬元）全部銷售成本降低率=（-207）14 250100%= -1.45%2、確定主產(chǎn)品和非主要產(chǎn)品成本變動情況及 對全部銷售成本的影響：主產(chǎn)品銷售成本降低額=12 23512 550= -315（萬元）主產(chǎn)品銷售成本降低率=（-315）12 550100% = -2.51%主產(chǎn)品對全部成本降低率的影響= （-315）14 250100% = -2.21%非主要產(chǎn)品成本降低額=1 8081 705= +103（萬元）非主要產(chǎn)品成本降低率=1031 705100

26、%= 6.04%非主要產(chǎn)品成本對全部成本降低率的影響 =10314 250100%= 0.72%3、分析各主要產(chǎn)品銷售成本完成情況及 對全部成本的影響甲產(chǎn)品銷售成本降低額=4 9505 250= -300（萬元）成本降低率=（ -300）5 250100%= -5.71%對全部成本降低率的影響=（ -300）14 250100% = -2.1%成本降低率=（ +75）3 250100%= +2.31%對全部成本降低率的影響=（ +75）14 250100% = +0.53%成本降低率=（ -90）4 050100%= -2.22%對全部成本降低率的影響=（ -90）14 250100% = -

27、0.63%丙產(chǎn)品銷售成本降低額=3 3253 250= +75（萬元）乙產(chǎn)品銷售成本降低額=3 9604 050= -90（萬元）（二）主要產(chǎn)品單位銷售成本分析單位銷售成本與單位生產(chǎn)成本的關系：某產(chǎn)品單位銷售成本=某產(chǎn)品銷售總成本/該產(chǎn)品銷量某產(chǎn)品銷售總成本=本期生產(chǎn)成本+期初結存成本期末結存成本某產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本=該產(chǎn)品本期生產(chǎn)總成本/當期產(chǎn)量案例4、單位成本分析假設丙產(chǎn)品期初無庫存，且當期生產(chǎn)的產(chǎn)品全部售出。08年度丙產(chǎn)品單位成本表 單位：萬元成本項目上年度實際本年度實際直接材料直接人工制造費用862024892717產(chǎn)品單位成本130133補充明細項目單位用量金額單位用量金額直接材料：A

28、12361144 B10501045直接人工工時(萬小時)21.8產(chǎn)品銷售量2025根據(jù)上表資料，運用水平分析法對單位成本完成情況分析如下：成本項目上年實際成本本年實際成本增減變動情況項目變動對單位成本影響%增減額增減%直接材料直接人工制造費用合計862024130892717133+3+7-7+3+3.49+35.00-29.17+2.31+2.31+5.38-5.38+2.31丙產(chǎn)品單位成本分析表該產(chǎn)品單位銷售成本比上年增加了3萬元，增長2.31%。原因： （1）直接材料成本和直接人工成本上升的影響， 使單位成本增長10萬元； （2）制造費用下降，使單位成本降低7萬元。二、期間費用分析水平

29、法和垂直法案例5：銷售費用分析某公司本年度和上年度銷售費用資料如下表項目行次07年實際08年實際1、工資2、職工福利費3、業(yè)務費4、運輸費5、裝卸費9、廣告費10、差旅費4 2005881 3504 8003006 2003 8625 0007001 2002 4803208 2003 150銷售費用合計21 30021 050項目07年08年增減額 增減%1、工資2、職工福利費3、業(yè)務費4、運輸費5、裝卸費9、廣告費10、差旅費4 2005881 3504 8003006 2003 8625 0007001 2002 4803208 2003 150+800+112-150-2 320+20

30、+2 000-71219.0519.05-11.11-48.336.6732.26-18.44銷售費用21 30021 050-250-1.17銷售費用完成情況分析表 單位：千元根據(jù)上表資料，運用水平分析法分析銷售費用完成情況如下表： 該企業(yè)銷售費用比上年度降低了25萬元，降低率1. 17%。原因： （1）廣告費用有較大增長，比上年度增長了32.26%（2）工資及福利費比上年增長了19.05%（3）運輸費、差旅費和業(yè)務費有較大下降為了進一步說明銷售費用變動情況及其合理性，還應從結構方面及百元銷售收入銷售費用方面進行分析。其分析指標和方法如下表：項目項目產(chǎn)品銷售費用構成產(chǎn)品銷售費用構成%百元銷售

31、收入銷售費用百元銷售收入銷售費用0708差異差異0708差異差異工資工資19.7223.75+4.032.462.77+0.31職工福利費職工福利費 2.763.330.570.340.390.05業(yè)務費業(yè)務費6.345.70-0.640.790.66-0.13運輸費運輸費22.5411.78-10.762.821.37-1.45裝卸費裝卸費1.411.52+0.110.180.180.00廣告費廣告費29.1138.95+9.843.644.53+0.89差旅費差旅費17.2214.97-2.252.261.74-0.52產(chǎn)品銷售產(chǎn)品銷售費用費用1001000.0012.4911.64-0.

32、85銷售費用結構分析表分析：08年產(chǎn)品銷售費用結構中： 廣告費及工資費占比重最大，超過銷售費用的60%； 差旅費和運輸費也占較大比重。從動態(tài)上看： 本年度廣告費比重上升較快，增長9.84%； 而運輸費和業(yè)務費比重有所下降。從百元銷售收入的銷售費用看： 本年度比上年度降低了0.85元，降低幅度最大的是運輸費用，百元銷售收入的運輸費用降低了1.45元；其次差旅費用降低了0.52元；而百元收入的廣告費用和工資費用卻有所增加，前者增加0.895元，后者增加0.31元。第五節(jié)第五節(jié) 關聯(lián)交易分析關聯(lián)交易分析（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標）（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標）一一.公司治理指標公司治理指標1.

33、第一大股東變更次數(shù)是否較頻繁；第一大股東變更次數(shù)是否較頻繁；2.是否是明顯的一股獨大，董事會中其他股東代表比例是否是明顯的一股獨大，董事會中其他股東代表比例 是否過低；是否過低；3.第一大股東是否絕對控制董事會；第一大股東是否絕對控制董事會；4.監(jiān)事會的作用是否越來越低；監(jiān)事會的作用是否越來越低；5.公司董事、監(jiān)事、高層人員變動是否過于頻繁。公司董事、監(jiān)事、高層人員變動是否過于頻繁。二二.業(yè)務收入利潤指標業(yè)務收入利潤指標1.公司的分公司及子公司數(shù)目；公司的分公司及子公司數(shù)目；2.國外分公司及營業(yè)部的數(shù)目；國外分公司及營業(yè)部的數(shù)目；3.來自某一客戶的營業(yè)收入和利潤占公司主營業(yè)務收入來自某一客戶的

34、營業(yè)收入和利潤占公司主營業(yè)務收入和利潤比重是否過大；和利潤比重是否過大；4.來自某一子公司的營業(yè)收入和利潤占公司主營業(yè)務收來自某一子公司的營業(yè)收入和利潤占公司主營業(yè)務收入和利潤比重是否過大；入和利潤比重是否過大；5. 來自某一產(chǎn)品的營業(yè)收入和利潤占公司主營業(yè)務收入來自某一產(chǎn)品的營業(yè)收入和利潤占公司主營業(yè)務收入和利潤比重是否過大；和利潤比重是否過大； 第五節(jié)第五節(jié) 關聯(lián)交易分析關聯(lián)交易分析（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標）（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標） 第五節(jié)第五節(jié) 關聯(lián)交易分析關聯(lián)交易分析（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標）（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標）三三.審計指標審計指標1.審計報告是否無保

35、留意見；審計報告是否無保留意見；2.會計師事務所的變更是否正?；蚍钦Ｗ儎?、變動次會計師事務所的變更是否正?；蚍钦Ｗ儎?、變動次數(shù)是否頻繁；數(shù)是否頻繁；3.會計師事務所是否獨立、與公司關系如何？是否還為會計師事務所是否獨立、與公司關系如何？是否還為公司提供其他服務？公司提供其他服務？4.公司為會計師事務所支付的審計費用是否合適？公司為會計師事務所支付的審計費用是否合適？四四.盈利指標判斷盈利指標判斷1.利潤、毛利率等經(jīng)營成果類相對數(shù)和絕對數(shù)指標是否利潤、毛利率等經(jīng)營成果類相對數(shù)和絕對數(shù)指標是否 明顯高于同業(yè)水平？明顯高于同業(yè)水平？2.每股收益數(shù)在調(diào)整前與調(diào)整后有明顯差異；每股收益數(shù)在調(diào)整前與調(diào)

36、整后有明顯差異；3.主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤比重偏低；主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤比重偏低；4.補貼收入、投資收益占利潤比例偏高；補貼收入、投資收益占利潤比例偏高；5.銷售成本率明顯低于同行業(yè)平均水平；銷售成本率明顯低于同行業(yè)平均水平；6.常用費用（管理費用、銷售費用、特別是廣告費用）常用費用（管理費用、銷售費用、特別是廣告費用） 明顯低于同行業(yè)平均水平；明顯低于同行業(yè)平均水平；7.長期待攤費用、遞延稅項或費用比例占總資產(chǎn)比例大長期待攤費用、遞延稅項或費用比例占總資產(chǎn)比例大 于同行業(yè)平均水平；于同行業(yè)平均水平；8.關聯(lián)方資金占用費占總利潤比例過大；關聯(lián)方資金占用費占總利潤比例過大；9.主營業(yè)務

37、稅金和附加費占主營業(yè)務利潤比重低于理論主營業(yè)務稅金和附加費占主營業(yè)務利潤比重低于理論 數(shù)值；數(shù)值；10.出口退稅指標明顯低于理論指標。出口退稅指標明顯低于理論指標。五五.債權債務指標債權債務指標1.關聯(lián)方應收款、預付款金額占資產(chǎn)總額比例大小，關聯(lián)方應收款、預付款金額占資產(chǎn)總額比例大小， 是否異常？是否異常？2. 關聯(lián)方應付款、預收款金額占資產(chǎn)總額比例大小，關聯(lián)方應付款、預收款金額占資產(chǎn)總額比例大小， 是否異常？是否異常？3.應收款賬齡是否過長？應收款賬齡是否過長？4.關聯(lián)方的其他應收款、預付款金額是否過大？關聯(lián)方的其他應收款、預付款金額是否過大？ 第五節(jié)第五節(jié) 關聯(lián)交易分析關聯(lián)交易分析（識別非

38、公允關聯(lián)交易的異常指標）（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標） 第五節(jié)第五節(jié) 關聯(lián)交易分析關聯(lián)交易分析（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標）（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標）六現(xiàn)金流量指標六現(xiàn)金流量指標1.凈現(xiàn)金流量與凈利潤的比重、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量凈現(xiàn)金流量與凈利潤的比重、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 與凈利潤的比重是否恰當？與凈利潤的比重是否恰當？2.關聯(lián)方退貨數(shù)額是否過大，占經(jīng)營活動現(xiàn)金流量指關聯(lián)方退貨數(shù)額是否過大，占經(jīng)營活動現(xiàn)金流量指 標是否過大？標是否過大？3.流動比率、速動比率是否越來越低？流動比率、速動比率是否越來越低？4.其他應付款與總資產(chǎn)的比例是否異常？其他應付款與總資產(chǎn)的比例是否異常？ 第五節(jié)第五

39、節(jié) 關聯(lián)交易分析關聯(lián)交易分析（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標）（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標）七七.二級市場指標二級市場指標1.股價、成交量長期與公司實際狀況相背離股價、成交量長期與公司實際狀況相背離2.信息披露與股價、成交量關系過于密切信息披露與股價、成交量關系過于密切3.在公司沒有發(fā)布任何公告的情況下，股價突然發(fā)生在公司沒有發(fā)布任何公告的情況下，股價突然發(fā)生 大變動。大變動。八八.交易價格（核心問題）交易價格（核心問題）1.交易價格是否偏離市場公允價格？交易價格是否偏離市場公允價格？2.關聯(lián)交易實行非關聯(lián)交易化方式（表面為非關聯(lián)的關聯(lián)交易）關聯(lián)交易實行非關聯(lián)交易化方式（表面為非關聯(lián)的關聯(lián)交易

40、） 第五節(jié)第五節(jié) 關聯(lián)交易分析關聯(lián)交易分析（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標）（識別非公允關聯(lián)交易的異常指標）九九.其他資金募集與使用情況指標其他資金募集與使用情況指標1.關聯(lián)交易方的租金收付額情況、募集資金使用情況和關聯(lián)交易方的租金收付額情況、募集資金使用情況和 擔保異常指標擔保異常指標2.閑置資金二年以上的金額占該次募資比例過大；閑置資金二年以上的金額占該次募資比例過大；3.募資投向變更比例過大、理由不足；募資投向變更比例過大、理由不足；4.委托理財占凈資產(chǎn)比例過大；委托理財占凈資產(chǎn)比例過大；5.對其他企業(yè)擔保是否屬單項擔保，其費用指標和稅金指標是否對其他企業(yè)擔保是否屬單項擔保，其費用指標和稅

41、金指標是否 配比？配比？復習思考題復習思考題1 利潤水平分析應注意哪些問題？利潤水平分析應注意哪些問題？2 利潤垂直分析應注意哪些問題？利潤垂直分析應注意哪些問題？3 百元銷售收入銷售銷售費用指標的優(yōu)點有哪些？百元銷售收入銷售銷售費用指標的優(yōu)點有哪些？4 企業(yè)收入分析的基本要點有哪些？企業(yè)收入分析的基本要點有哪些？計算分析題：某企業(yè)有關資料如下，請進行利潤結構、增減變動和經(jīng)營成果分析計算分析題：某企業(yè)有關資料如下，請進行利潤結構、增減變動和經(jīng)營成果分析 項項 目目 08年年 07年年一一 主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入 1396902 1253496減：主營業(yè)務成本減：主營業(yè)務成本 1153535

42、1052033 主營業(yè)務稅金與附加主營業(yè)務稅金與附加 15450 7334二二 主營業(yè)務利潤主營業(yè)務利潤 277917 194130加：其他業(yè)務利潤加：其他業(yè)務利潤 -5283 -2431減：資產(chǎn)減值損失減：資產(chǎn)減值損失 2354 銷售費用銷售費用 3143 2148 管理費用管理費用 133513 117624 財務費用財務費用 -25485 114732三三 營業(yè)利潤營業(yè)利潤 109108 -42806加：補貼收入加：補貼收入 26876 75008 營業(yè)外收入營業(yè)外收入 19減：減： 營業(yè)外支出營業(yè)外支出 4553 2184四四 利潤總額利潤總額 131450 30019減減 ：所得稅費

43、用：所得稅費用 25477 4609五五 凈利潤凈利潤 105973 25410 利潤分配表分析一 分配活動分析內(nèi)涵一、分配活動分析的目的分配活動分析：依據(jù)利潤分配表的資料，分析企業(yè)凈利潤在企業(yè)與投資者之間以及企業(yè)內(nèi)部各項基金之間分配的情況及變動狀況，從而確定各主要分配渠道分配額的增減變動幅度、利潤分配去向、結構是否合理、合法。分配活動分析的目的：通過對利潤分配表所揭示的企業(yè)股利分配政策的分析，判斷企業(yè)所處的生產(chǎn)發(fā)展階段與股利分配政策的適應性，從而預測企業(yè)未來的發(fā)展前景，以便對企業(yè)價值進行評估。二、利潤分配的程序1、提取法定盈余公積2、提取法定公益金3、提取儲備基金、企業(yè)發(fā)展基金4、利潤歸還投

44、資可供投資者分配的利潤的分配順序：1、應付優(yōu)先股利2、提取任意盈余公積3、應付普通股股利4、轉作資本（或股本）的普通股股利：企業(yè)按照利潤分配方案以分配股票股利的形式轉作資本（或股本）。三、利潤分配分析中的影響因素1、會計政策變更2、前期損益調(diào)整 （1）本期經(jīng)營觀 （2）總括收益觀3、資產(chǎn)的流動性4、盈利能力5、契約性約束四、分配活動分析的內(nèi)容1、分配活動全面分析2、利潤分配項目分析3、利潤分配政策分析第二節(jié) 分配活動全面分析分配活動全面分析：對利潤分配的規(guī)模、結構的變動情況和利潤分配的變動趨勢進行分析，通過分析，揭示利潤分配規(guī)模、結構和趨勢變動的原因，并對其變動情況及變動的合理作出評價。一、利

45、潤分配規(guī)模及變動分析 即對企業(yè)本期凈利潤分配的各項實際數(shù)與前期的實際數(shù)進行對比，以揭示各主要分配渠道分配額的增減變動情況，通過會計因素分析和財務因素分析，確定其增減變動的原因及其變動的合理性。分析資料：利潤分配表、相關附表及附注資料分析方法：水平分析法案例1：利潤分配規(guī)模變動分析X公司07年度與08年度的利潤的利潤分配表資料見下頁。分析：該公司08年的可供分配的利潤比07年有較大增長，增長額為5980萬元，增長率40.57%。可供分配的利潤增長的主要原因 該公司凈利潤的增長可供分配的利潤的增長速度快于凈利潤的 增長速度的原因 08年年初未分配利潤增加引起的項目項目08年年07年年增減額增減額增

46、減增減%一、凈利潤一、凈利潤加：年初未分配利潤加：年初未分配利潤 其它轉入其它轉入二、可供分配的利潤二、可供分配的利潤減：提取法定盈余公積減：提取法定盈余公積 提取法定公益金提取法定公益金 提取職工獎勵及福利基提取職工獎勵及福利基金金 提取儲備基金提取儲備基金 提取企業(yè)發(fā)展基金提取企業(yè)發(fā)展基金 利潤歸還投資利潤歸還投資三、可供投資者分配的利潤三、可供投資者分配的利潤 減：應付優(yōu)先股股利減：應付優(yōu)先股股利 提取任意贏余公積提取任意贏余公積 應付普通股股利應付普通股股利 轉作股本的普通股股利轉作股本的普通股股利四、未分配利潤四、未分配利潤8 43112 29020 7211 0044316119

47、22519 2257 7436 99814 74187935611213 39513 3956885 2925 98012575-515 8305 8308.8875.6340.5714.2321.20-45.5043.5343.53會計因素分析會計因素分析：可供分配的利潤的增減額中沒有包括對：可供分配的利潤的增減額中沒有包括對 壞帳準備、資產(chǎn)減值準備會計政策變更壞帳準備、資產(chǎn)減值準備會計政策變更 的影響，該公司采用追溯調(diào)整法（即調(diào)的影響，該公司采用追溯調(diào)整法（即調(diào) 整期初留存收益及相關項目的期初數(shù)）。整期初留存收益及相關項目的期初數(shù)）。因此，可供分配的利潤的增減額應包括：對因此，可供分配的利

48、潤的增減額應包括：對07年凈利潤的調(diào)減數(shù)年凈利潤的調(diào)減數(shù)253萬元，年初未分配萬元，年初未分配利潤調(diào)減數(shù)利潤調(diào)減數(shù)884萬元萬元經(jīng)調(diào)整后，經(jīng)調(diào)整后，07年的可供分配的利潤額為年的可供分配的利潤額為13604，增減額，增減額為為7117萬元，增長率為萬元，增長率為52.31%。附：附：14741-253-884=13604 20721-13604=7117 7117/13604=52.31%從未分配利潤的變動來看：從未分配利潤的變動來看：08年的未分配利潤比年的未分配利潤比07年增長年增長5830萬元，增長率萬元，增長率為為43.53%。增長額中同樣沒有包括因壞帳準備、資產(chǎn)。增長額中同樣沒有包括

49、因壞帳準備、資產(chǎn)減值準備計提方法的變更使減值準備計提方法的變更使07年未分配利潤調(diào)減的年未分配利潤調(diào)減的1105萬元。（經(jīng)調(diào)整后萬元。（經(jīng)調(diào)整后08年未分配利潤比年未分配利潤比07年年增長增長6935萬元，增長率為萬元，增長率為56.43%）。）。結論：該公司可供分配利潤與未分配利潤都有結論：該公司可供分配利潤與未分配利潤都有大幅度提高，說明企業(yè)經(jīng)營狀況良好，收益逐大幅度提高，說明企業(yè)經(jīng)營狀況良好，收益逐年增加。年增加。（其中，未分配利潤的增長幅度大于可供分配利潤，其主要是企業(yè)08年未進行利潤分配，同時提取職工獎勵及福利基金比07年下降45.5%。）二、利潤分配結構及變動分析利潤分配結構：各分

50、配渠道的分配額占可供分配利潤 總額的比重。通過結構分析可以反映分配表中的項目與總體的關系及其變動情況。分析方法：垂直分析法案例2：利潤分配結構變動分析根據(jù)X公司的利潤分配表資料，對其07年度與08年度的利潤分配活動進行結構分析。項目項目金額（萬元）金額（萬元）結構（結構（%）08070807差異差異一、凈利潤一、凈利潤加：年初未分配利潤加：年初未分配利潤 其它轉入其它轉入二、可供分配的利潤二、可供分配的利潤減：提取法定盈余公積減：提取法定盈余公積 提取法定公益金提取法定公益金 提取職工獎勵及福利基金提取職工獎勵及福利基金 提取儲備基金提取儲備基金 提取企業(yè)發(fā)展基金提取企業(yè)發(fā)展基金 利潤歸還投資

51、利潤歸還投資三、可供投資者分配的利潤三、可供投資者分配的利潤 減：應付優(yōu)先股股利減：應付優(yōu)先股股利 提取任意贏余公積提取任意贏余公積 應付普通股股利應付普通股股利 轉作股本的普通股股利轉作股本的普通股股利四、未分配利潤四、未分配利潤8 43112 29020 7211 0044316119 22519 2257 7436 99814 74187935611213 39513 39540.695 9.311004.842.080.3092.7892.7852.5347.471005.962.410.7690.8790.87-11.5811.84-1.12-0.33-0.461.911.91分析：

52、該公司08年可供分配的利潤的構成情況是：凈利潤占其40.69%，年初未分配利潤占其59.31%。07年的可供分配利潤中： 凈利潤占52.53%，年初未分配利潤占其47.47% 可見，可見，08年的可供分配利潤中年初未分配利潤年的可供分配利潤中年初未分配利潤占的比重較大，是導致占的比重較大，是導致08年可供分配利潤大于年可供分配利潤大于07年的主要原因。年的主要原因。在利潤分配項目中，08年與07年的未分配利潤都占企業(yè)可供分配利潤的90%以上，留存利潤約占10%，向股東分配的利潤為0。這種結構說明企業(yè)采取的是不分配股利政策，可以認為這是企業(yè)積累資金、擴張投資的表現(xiàn)。三、利潤分配趨勢分析利潤分配趨

53、勢：是依據(jù)企業(yè)若干會計期間的利潤分配表 所提供的利潤分配情況，選定某一會計 期間的資料作為基期，設該會計期間的 各個項目為100%，然后將其他會計期間 的相同項目的數(shù)據(jù)按基期項目數(shù)的百分比 列示，進行序時的連續(xù)的對比，以了解其 發(fā)展變化趨勢。案例3根據(jù)X公司20052008年度利潤分配表資料，以2005年度有關資料為基期，分析該公司利潤分配的變動趨勢。項目項目2005200620072008一、凈利潤一、凈利潤加：年初未分配利潤加：年初未分配利潤 其它轉入其它轉入二、可供分配的利潤二、可供分配的利潤減：提取法定盈余公積減：提取法定盈余公積 提取法定公益金提取法定公益金 提取職工獎勵及福利基提取

54、職工獎勵及福利基金金 提取儲備基金提取儲備基金 提取企業(yè)發(fā)展基金提取企業(yè)發(fā)展基金 利潤歸還投資利潤歸還投資三、可供投資者分配的利潤三、可供投資者分配的利潤 減：應付優(yōu)先股股利減：應付優(yōu)先股股利 提取任意贏余公積提取任意贏余公積 應付普通股股利應付普通股股利 轉作股本的普通股股利轉作股本的普通股股利四、未分配利潤四、未分配利潤10010010010010010010010717 21119210710720620619535 50737022217939539521262 360520253217567567分析：分析： 該公司近三年可供分配的利潤在逐年增加，尤其是該公司近三年可供分配的利潤在逐

55、年增加，尤其是 2007年和年和2008年增長較快。年增長較快。原因原因： （1）凈利潤在逐年增加）凈利潤在逐年增加 （2）企業(yè)連續(xù)四年未進行利潤分配）企業(yè)連續(xù)四年未進行利潤分配 從利潤分配項目看，留存利潤和未分配利潤隨各年從利潤分配項目看，留存利潤和未分配利潤隨各年凈利潤的提高穩(wěn)步上升；凈利潤的提高穩(wěn)步上升； 從發(fā)展趨勢看，企業(yè)經(jīng)營狀況和財務狀況不斷改善從發(fā)展趨勢看，企業(yè)經(jīng)營狀況和財務狀況不斷改善,企業(yè)收益水平在不斷提高，如果能保持，則企業(yè)收益水平在不斷提高，如果能保持，則2009年年的狀況預計會很好。的狀況預計會很好。 從股東的股利分配看，該公司自從股東的股利分配看，該公司自2005年上市以來，年上市以來，近四年都沒有進行股利分配，并可能會延續(xù)到近四年都沒有進行股利分配，并可能會延續(xù)到2009年和年和2010年。年。第三節(jié) 利潤分配項目分析一、企業(yè)留用利潤分析包括法定盈余公積金、公益金、任意盈余公積金和未分配利潤。1、法律因素2、資本成本因素3、擴張投資因素4、償債能力因素5、資本結構因素影響企業(yè)留用利潤的因素：二、股利分配分析（一）企業(yè)不同生命周期的股利分配分析（一）企業(yè)不同生命周期的股利分配分析項目項目階段階段初創(chuàng)期初創(chuàng)期成長期成長期成熟期成熟期衰退期衰退期各生命周期各生命