吉利并購(gòu)沃爾沃中的風(fēng)險(xiǎn)分析及防范對(duì)策研究報(bào)告

1、-學(xué) 號(hào) 2021228047成 績(jī)本科生學(xué)年論文2題目：吉利并購(gòu)沃爾沃中的風(fēng)險(xiǎn)分析及防對(duì)策研究院 系 經(jīng)濟(jì)與管理系 專 業(yè) 班 級(jí) 學(xué) 生 姓 名 指導(dǎo)教師職稱提 交 時(shí) 間 . z-學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與管理 院系專業(yè)級(jí)本科生畢業(yè)論文設(shè)計(jì)開題報(bào)告論文(設(shè)計(jì))題目吉利并購(gòu)沃爾沃中的風(fēng)險(xiǎn)分析及防對(duì)策研究選題的意義:隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和區(qū)域化的進(jìn)程加快，企業(yè)要想在劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求得生存和開展，必須依靠資本運(yùn)營(yíng)，而企業(yè)并購(gòu)已成為資本運(yùn)營(yíng)的主要形式，成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整，優(yōu)化資源配置、擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模、提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力的重要途徑。然而，企業(yè)并購(gòu)在給企業(yè)帶來機(jī)遇與盈利的同時(shí)，也蘊(yùn)藏了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椴①?gòu)過

2、程中存在大量的不確定因素，而且風(fēng)險(xiǎn)存在于并 購(gòu)的整個(gè)過程之中，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能導(dǎo)致并購(gòu)的失敗。由此可見，企業(yè)并購(gòu)的成功與否關(guān)鍵在于躲避并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的工作是否處理妥善從微觀上看，企業(yè)并購(gòu)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中企業(yè)自我開展的一個(gè)重要方面。通過并購(gòu)，企業(yè)可以有效實(shí)現(xiàn)資源合理配置，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)整合效應(yīng)與協(xié)同效應(yīng)，降低交易本錢，到達(dá)盈利最大化的目的。從宏觀上看，并購(gòu)有推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革、減少重復(fù)建立、置換社保資金、推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)建立方面都有著明顯的優(yōu)勢(shì)。但并購(gòu)行為本身是一柄雙刃劍，并購(gòu)將會(huì)給企業(yè)帶來管理上的挑戰(zhàn)和管理本錢的提高。資本增值和利潤(rùn)最大化一直是企業(yè)存在的根本目的，企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)也必定受

3、這一目的的影響。由于并購(gòu)過程中蘊(yùn)藏著諸多可變因素使得企業(yè)并購(gòu)行為的過程、行為的結(jié)果具有很大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。在*些情況下，并購(gòu)并不能順利實(shí)施下去，假設(shè)對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)防不利，處理不善，可能會(huì)引發(fā)并購(gòu)活動(dòng)失敗，從而導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。對(duì)于并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的研究，可以降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，可以使企業(yè)趨利避害，有效的減少損失。因此，認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，提出科學(xué)、合理的防措施,減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，規(guī)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)真正意義上的并購(gòu)雙方的雙贏，是值得并購(gòu)雙方慎重對(duì)待的一個(gè)重要難題。對(duì)于我國(guó)企業(yè)并購(gòu)行為的進(jìn)一步成熟不僅具有理論上的意義，而且更具有十分重大的現(xiàn)實(shí)意義。研究綜述：國(guó)外研究現(xiàn)狀：企業(yè)并購(gòu)

4、在當(dāng)今世界扮演者越來越重要的角色，從19世紀(jì)末英、美等西方國(guó)家發(fā)生的第一次企業(yè)并購(gòu)高潮算起，歷經(jīng)五次企業(yè)并購(gòu)高潮，至今已有近百年的歷史。企業(yè)并購(gòu)包括兼并和收購(gòu)兩層含義，是指企業(yè)通過購(gòu)置另一企業(yè)全部或局部資產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)，從而影響、控制被并購(gòu)的企業(yè)，以增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的行為。企業(yè)并購(gòu)理論也成為目前西方經(jīng)濟(jì)學(xué)最活潑的研究領(lǐng)域之一，在該領(lǐng)域的研究主要集中在并購(gòu)動(dòng)因研究和并購(gòu)績(jī)效研究?jī)煞矫?，兩者共同成為理解企業(yè)并購(gòu)經(jīng)濟(jì)合理性和制定公共政策的根底。1、并購(gòu)動(dòng)因研究Steve McGrady2005認(rèn)為世界各地銀行業(yè)掀起了并購(gòu)熱潮，盡管財(cái)務(wù)和法律方面在達(dá)成*種協(xié)議前進(jìn)展了徹底檢查，也采取了相關(guān)

5、措施，但隨后的表現(xiàn)相對(duì)于同業(yè)來說并不成功。在無形資產(chǎn)評(píng)估的盡職調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)，更多關(guān)注諸如文化、領(lǐng)導(dǎo)和改變重點(diǎn)等無形因素可能會(huì)增加成功的時(shí)機(jī)，同時(shí)我們也 發(fā)現(xiàn)一體化的開展方案可以成為改善并購(gòu)的重要來源，2、并購(gòu)績(jī)效研究杰弗里C胡克2005在?兼并與收購(gòu)指南?中指出在并購(gòu)中，處于主動(dòng)地位者能獲得正向的經(jīng)濟(jì)效果。在研究并購(gòu)的高失敗率時(shí)，通過系統(tǒng)規(guī)劃，成功案例的比例可能顯著提高。這種規(guī)劃必須包括對(duì)現(xiàn)有組織差異的仔細(xì)評(píng)估，特別是在管理風(fēng)格差異方面。Napo Mafihlo2006認(rèn)為并購(gòu)是指通過控制另一家公司的股份和資產(chǎn)或者 整合資源，以便對(duì)市場(chǎng)進(jìn)展充分有效的控制。其主要目的是促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)，允許市場(chǎng)壟斷

6、和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)多樣化。并購(gòu)主要發(fā)生在大型非核心業(yè)務(wù)公司、清理公司, 黑人經(jīng)濟(jì)授權(quán)方案公司的管理層收購(gòu)中，特別是在采礦和石油工業(yè)以及重組金融效勞業(yè)當(dāng)中。在并購(gòu)過程中企業(yè)特別需要考慮的是法律、稅務(wù)、會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)等方面的問題。國(guó)研究現(xiàn)狀：1、 關(guān)于企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的定義研究企業(yè)并購(gòu)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中企業(yè)自身開展的一個(gè)重要容，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的重要方面。通過企業(yè)并購(gòu)，企業(yè)可以有效的實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)整合效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，降低交易本錢，到達(dá)盈利最大化的目的。伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化，企業(yè)并購(gòu)也一次又一次掀起了熱潮，各行各業(yè)都彌漫著并購(gòu)的氣息，作為企業(yè)資產(chǎn)重組的一種重要形式，作為企業(yè)成長(zhǎng)的一

7、種方式，它在給企業(yè)帶來機(jī)遇和盈利的同時(shí)，卻也蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。然而對(duì)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的界定、種類及特征各位學(xué)者有著自己不同的見解。胥2004認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在并購(gòu)活動(dòng)中達(dá)不到預(yù)先設(shè)定目標(biāo)的可能性以及由此給企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)和管理所帶來的影響程度。按風(fēng)險(xiǎn)的成因可以分為產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政府行為風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式可以分為并購(gòu)失敗、并購(gòu)后企業(yè)績(jī)效下滑、并購(gòu)后的出售與別離；按風(fēng)險(xiǎn)可否投?？梢苑譃殪o態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)具有長(zhǎng)期性、層次性、潛伏性、傳導(dǎo)性和多源性等特征。高紅梅2006指出企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是由于外部環(huán)境的不確定性，并購(gòu)工程的難度與復(fù)雜性，以及并購(gòu)方自

8、身實(shí)力與能力的有限性，從而導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)的可能性及其后果。并把并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分為三大類，即戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)?；鄯f2007認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在并購(gòu)活動(dòng)中達(dá)不到預(yù)先設(shè)定目標(biāo)的可能性以及由此給企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)管理所帶來的影響程度，是企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)的集合。根據(jù)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)通常所要涉及的各個(gè)要素環(huán)節(jié)以及并購(gòu)操作流程，將常見的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)大致劃分為以下幾大類別：并購(gòu)前的風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)和并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)。具體來講，并購(gòu)前的風(fēng)險(xiǎn)包括：戰(zhàn)略選擇風(fēng)險(xiǎn)、體制風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)；并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)包括：估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付方式風(fēng)險(xiǎn)；并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)包括：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)。與一般經(jīng)

9、營(yíng)活動(dòng)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)相比，企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性、長(zhǎng)期性、差異性、潛伏性、動(dòng)態(tài)性、傳導(dǎo)性、層次性、多源性等特征。2、關(guān)于企業(yè)并購(gòu)各階段的風(fēng)險(xiǎn)分析的研究國(guó)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)的各個(gè)階段由于其自身的特點(diǎn)，它存在的風(fēng)險(xiǎn)是不同的，于是各學(xué)者根據(jù)企業(yè)并購(gòu)階段的劃分針對(duì)每一個(gè)階段的特殊性對(duì)其存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展分析。新華2021指出企業(yè)并購(gòu)前風(fēng)險(xiǎn)主要包括法律風(fēng)險(xiǎn)：各國(guó)關(guān)于并購(gòu)的法律法規(guī)的細(xì)則一般都通過增加并購(gòu)本錢而提高并購(gòu)難度；反壟斷風(fēng)險(xiǎn)：此風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生就會(huì)使并購(gòu)的可能性下降，甚至使并購(gòu)方案失敗。企業(yè)并購(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)主要包括信息風(fēng)險(xiǎn)：這是在我國(guó)實(shí)施并購(gòu)的最大風(fēng)險(xiǎn)；融資風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)并購(gòu)需要大量的資金，所以并購(gòu)決策會(huì)同時(shí)對(duì)企業(yè)

10、資金規(guī)模和資本構(gòu)造產(chǎn)生重大影響；資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：并購(gòu)資產(chǎn)的不確定性影響其在購(gòu)入企業(yè)的作用；勞動(dòng)力風(fēng)險(xiǎn)：被并購(gòu)企業(yè)的人力資源狀況對(duì)購(gòu)入企業(yè)的影響。企業(yè)并購(gòu)后風(fēng)險(xiǎn)主要包括：人事整合風(fēng)險(xiǎn)：兩家企業(yè)合并勢(shì)必會(huì)發(fā)生同一職位有兩位員工的窘境；文化整合風(fēng)險(xiǎn)：文化沖突對(duì)并購(gòu)后新企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程及經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生不可低估的影響，制約企業(yè)經(jīng)營(yíng)的整體效益和企業(yè)的順利開展；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：并購(gòu)后市場(chǎng)的變化會(huì)給企業(yè)造成一定的風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：被并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性以及并購(gòu)后企業(yè)在資金融通、經(jīng)營(yíng)狀況等方面可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。莉2021分析認(rèn)為企業(yè)并購(gòu)前風(fēng)險(xiǎn)主要包括目標(biāo)企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)所要進(jìn)入的行業(yè)現(xiàn)狀及前景，對(duì)企業(yè)未來的開展尤為重要，產(chǎn)業(yè)

11、前景的不完全確定性會(huì)給并購(gòu)后的企業(yè)開展帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)；目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)：目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)取決于并購(gòu)企業(yè)對(duì)未來自由現(xiàn)金流量和時(shí)間的預(yù)測(cè)，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估可能因預(yù)測(cè)不當(dāng)而不夠準(zhǔn)確。企業(yè)并購(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)主要包括談判風(fēng)險(xiǎn)：由于談判力量、信息不對(duì)稱、并購(gòu)市場(chǎng)不成熟等原因，導(dǎo)致交易條件對(duì)并購(gòu)方不利，從而導(dǎo)致并購(gòu)方在今后的經(jīng)營(yíng)開展中面臨很大風(fēng)險(xiǎn)；并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)主要包括人事沖突風(fēng)險(xiǎn)：由于并購(gòu)后缺乏有效的人事整合，激發(fā)了并購(gòu)企業(yè)員工的守舊思想和目標(biāo)企業(yè)員工的戀舊情結(jié)之間的矛盾，直接導(dǎo)致人事沖突，造成員工流失和企業(yè)凝聚力的降低；文化沖突風(fēng)險(xiǎn)：由于并購(gòu)雙方企業(yè)文化不能融合而產(chǎn)生文化沖突，最終導(dǎo)致并購(gòu)不能受到預(yù)期效果的

12、風(fēng)險(xiǎn)。高霞2021指出企業(yè)并購(gòu)前風(fēng)險(xiǎn)主要包括戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)：是指并購(gòu)方做出收購(gòu)的戰(zhàn)略決策時(shí)所出現(xiàn)的方向性錯(cuò)誤，從一定程度上說，并購(gòu)戰(zhàn)略的正確與否直接關(guān)系到企業(yè)并購(gòu)成敗；法律風(fēng)險(xiǎn)：是指在企業(yè)并購(gòu)的過程中可能受到法律的制約而存在的風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)活動(dòng)中，都會(huì)相應(yīng)的涉及到法律法規(guī)及其細(xì)則，如反壟斷法、公平交易法、公司法等；投資風(fēng)險(xiǎn)：并購(gòu)是企業(yè)進(jìn)展向外投資的一種行為，一般對(duì)外投資就需要很多的資金投入，為了取得高的回報(bào)，這種投入必然面臨著高風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)主要包括融資風(fēng)險(xiǎn)：指在籌集并購(gòu)資金過程中所采取的方式增大了自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)活動(dòng)無論采用哪種融資途徑，均存在著一定程度的融資風(fēng)險(xiǎn)，其突出表現(xiàn)是企業(yè)并購(gòu)資

13、金的短缺和融資本錢的上升；并購(gòu)支付方式的風(fēng)險(xiǎn)：并購(gòu)是一種投資行為，有多種不同的支付方式，無論采用何種支付方式都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)；信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)：指的是企業(yè)在收購(gòu)兼并的過程中對(duì)并購(gòu)企業(yè)的了解與目標(biāo)企業(yè)的股東和管理層相比可能存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱行為；企業(yè)并購(gòu)后風(fēng)險(xiǎn)主要包括：人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)：并購(gòu)可能意味著徹底對(duì)所有權(quán)、地位的轉(zhuǎn)變，加上人力資源是能動(dòng)資產(chǎn)，具有不確定性，這二者的作用很容易影響人力資源在整合過程中發(fā)生變化；企業(yè)文化整合風(fēng)險(xiǎn)：一般而言，不管何種企業(yè)進(jìn)展并購(gòu)，都存在并購(gòu)企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)之間的文化差異，并購(gòu)后文化不能恰當(dāng)融合而導(dǎo)致兩種文化的劇烈沖突與抵抗，其結(jié)果實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)比預(yù)想的更加困難，可能

14、需要更長(zhǎng)的時(shí)間完成，甚至導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)以失敗告終；經(jīng)營(yíng)整合風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)并購(gòu)后沒有使得整個(gè)企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、管理協(xié)同效應(yīng)和市場(chǎng)份額效應(yīng)，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，或者并購(gòu)后規(guī)模過大，管理跨度過大而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，而未能到達(dá)并購(gòu)預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。3、關(guān)于企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防對(duì)策研究從企業(yè)并購(gòu)各階段的風(fēng)險(xiǎn)分析可以看出，企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)不僅存在并購(gòu)前的法律風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)等，也有并購(gòu)實(shí)施階段的融資風(fēng)險(xiǎn)、信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)等，以及并購(gòu)后的文化和人事整合風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，各學(xué)者提出了自己的防對(duì)策和建議。孝衛(wèi)2003指出：并購(gòu)籌劃階段的風(fēng)險(xiǎn)防。這一階段主要是制定并購(gòu)戰(zhàn)略，給

15、出具體的方案，該階段風(fēng)險(xiǎn)控制的要點(diǎn)是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的選擇和并購(gòu)方式的選擇風(fēng)險(xiǎn)的防。并購(gòu)實(shí)施階段的風(fēng)險(xiǎn)防。首先運(yùn)用一定的方法來確并購(gòu)自己需求總量定。其次，確定適宜的籌資方式組合。并購(gòu)?fù)瓿呻A段的風(fēng)險(xiǎn)防首先應(yīng)查找購(gòu)并以前目標(biāo)公司與收購(gòu)公司之間存在的不融合現(xiàn)象，分析這種不融合造成的影響及產(chǎn)生的原因，然后針對(duì)一些突出的問題進(jìn)展整合。一般來說，公司購(gòu)并的整合容主要包括資產(chǎn)、組織、技術(shù)、人力資源和企業(yè)文化等。永力2004提出：采用恰當(dāng)?shù)氖召?gòu)估價(jià)模型合理確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值降低估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。從時(shí)間上和數(shù)量上保證并購(gòu)資金的取得以降低融資風(fēng)險(xiǎn)。通過建立流動(dòng)性資產(chǎn)組合進(jìn)展流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。增強(qiáng)杠桿收購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)帶來現(xiàn)金流量的穩(wěn)

16、定性降低杠桿收購(gòu)償債風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)企業(yè)必須在并購(gòu)之前做好充分準(zhǔn)備，比較完整的了解和掌握涉及并購(gòu)的有關(guān)法律法規(guī)來做到水到渠成。朱伽穎2021認(rèn)為：密切關(guān)注國(guó)際國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，掌握各國(guó)政策的最新動(dòng)向。建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。慎重選擇并購(gòu)目標(biāo)和并購(gòu)方式。與專業(yè)中介機(jī)構(gòu)合作。重視整合工作?？傊瑥囊陨媳姸鄬W(xué)者對(duì)于企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問題的研究成果來看，世界各國(guó)對(duì)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問題非常關(guān)注。對(duì)此，我們要有一定深度的認(rèn)識(shí)。根據(jù)國(guó)外各位學(xué)者對(duì)于企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)定義、種類及特征的描述，轉(zhuǎn)述其對(duì)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析以及企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防對(duì)策的研究的成果，使大家對(duì)于目前國(guó)在這個(gè)領(lǐng)域的研究及其成果有一個(gè)較為全面的認(rèn)識(shí)。研究容：本文

17、通過闡述企業(yè)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)分析及防對(duì)策研究相關(guān)理論及方法，結(jié)合對(duì)吉利并購(gòu)沃爾沃中的風(fēng)險(xiǎn)分析及防對(duì)策研究分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)中存在的問題，探討造成問題的原因，進(jìn)一步分析影響企業(yè)并購(gòu)的因素；再?gòu)挠绊懫髽I(yè)并購(gòu)的因素角度出發(fā)，聯(lián)系企業(yè)并購(gòu)中存在的問題，有針對(duì)性地提出改進(jìn)企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀的對(duì)策，從而提出有利于公司提高經(jīng)濟(jì)效益的問題解決對(duì)策。具體來講主要容包含：1從企業(yè)并購(gòu)的背景、意義入手，提出企業(yè)并購(gòu)對(duì)于有效實(shí)現(xiàn)資源合理配置，提高企業(yè)價(jià)值的重要性。對(duì)此問題的研究有利于檢測(cè)企業(yè)并購(gòu)水平的上下，進(jìn)而評(píng)價(jià)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。2.闡述了截至目前國(guó)外關(guān)于企業(yè)并購(gòu)的研究狀況。國(guó)外主要包括并購(gòu)動(dòng)因研究和并購(gòu)績(jī)效研究?jī)蓚€(gè)局部的大體概

18、況；國(guó)主要包括企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)定義、種類及特征，企業(yè)并購(gòu)各階段的風(fēng)險(xiǎn)分析和企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防對(duì)策。3.企業(yè)并購(gòu)的理論概述，其中有對(duì)企業(yè)并購(gòu)含義的講述，并分別介紹了其種類及特征，通過深入分析說明企業(yè)并購(gòu)在企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的重要性。4.對(duì)吉利并購(gòu)沃爾沃中的風(fēng)險(xiǎn)分析及防對(duì)策研究的深入分析得出存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這些問題主要表現(xiàn)在：企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)；融資風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；杠桿收購(gòu)的償債風(fēng)險(xiǎn) 5.對(duì)并購(gòu)存在問題所進(jìn)展的深入探討，結(jié)合公司情況，提出了有針對(duì)性的解決相關(guān)問題的有效對(duì)策。主要包括：改善信息不對(duì)稱狀況，采用恰當(dāng)?shù)氖召?gòu)估價(jià)模型合理確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值；從時(shí)間和數(shù)量上保證并購(gòu)資金的取得；根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債的期限構(gòu)造調(diào)

19、整資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系，通過建立流動(dòng)性資產(chǎn)組合進(jìn)展流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理；增強(qiáng)杠桿收購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性；大力開展中介機(jī)構(gòu)；發(fā)揮政府職能，確保并購(gòu)行為的法制化，規(guī)化。寫作提綱：1引言1.1研究目的及意義1.2國(guó)外研究綜述 1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀1.2.2國(guó)研究現(xiàn)狀1.3研究方法以及研究容 1.3.1研究方法1.3.2研究容2 企業(yè)具備并購(gòu)的重要條件分析2.1企業(yè)投資管理能力2.2企業(yè)融資管理能力2.3企業(yè)決策支持能力2.4企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力3并購(gòu)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 3.1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn) 3.2.融資風(fēng)險(xiǎn) 3.3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)3.4杠桿收購(gòu)的償債風(fēng)險(xiǎn)4企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防措施 4.1改善信息不對(duì)稱

20、狀況，采用恰當(dāng)?shù)氖召?gòu)估價(jià)模型合理確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值 4.2從時(shí)間和數(shù)量上保證并購(gòu)資金的取得 4.3根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債的期限構(gòu)造調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系，通過建立流動(dòng)性資產(chǎn)組合進(jìn)展流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理 4.4增強(qiáng)杠桿收購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性 4.5大力開展中介機(jī)構(gòu)4.6發(fā)揮政府職能，確保并購(gòu)行為的法制化，規(guī)化5結(jié)論 參考文獻(xiàn) 致完成論文擬采用的研究方法：一文獻(xiàn)研究法。首先對(duì)于國(guó)外關(guān)于企業(yè)并購(gòu)的理論文獻(xiàn)進(jìn)展廣泛閱讀，了解掌握國(guó)外相關(guān)理論動(dòng)態(tài)打好理論根底。二規(guī)研究法。規(guī)分析主要集中在企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)定義的界定和企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防對(duì)策建議上。三案例分析法。本文在前面局部主要從理論分析的角度對(duì)企業(yè)并購(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展了

21、系統(tǒng)分析，之后在理論探討的根底上，通過并購(gòu)案例進(jìn)展了深入的分析，有助于理論分析的結(jié)果運(yùn)用于實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)了理論分析與案例分析的有機(jī)統(tǒng)一。技術(shù)線路：引言企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的定義、種類及特征企業(yè)并購(gòu)各階段的風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防*對(duì)策總結(jié)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的界定企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的種類企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的特征籌劃階段的風(fēng)險(xiǎn)分析實(shí)施階段的分險(xiǎn)分析完成階段的風(fēng)險(xiǎn)分析籌劃階段的風(fēng)險(xiǎn)防*實(shí)施階段的風(fēng)險(xiǎn)防*完成階段的風(fēng)險(xiǎn)防*研究工作進(jìn)度安排：1.準(zhǔn)備階段：2021年3月10日-2021年4月14日確定選題和指導(dǎo)教師。2.開題階段：2021年4月15日2021年6月25日12021年4月15日2021年5月30日：詳細(xì)閱讀文獻(xiàn)、認(rèn)真思考、與教師溝通、開展調(diào)研。22021年6月1日6月25日，完成開題報(bào)告主要參考文獻(xiàn)：1 胥. 企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究D.:大學(xué)碩士論文,2004:P36-45.2 高紅梅. 企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析與防D.:工業(yè)大學(xué)碩士論文，2006：P10-183 慧穎.企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)研究D.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士論文,2007:P9-13.4 新華.企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策.行政學(xué)院省經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào),2021(6) :P2-3.5 莉.企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防研究P.經(jīng)濟(jì)與法,2021(12):P268-269.6 高霞.民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)