金融衍生工具概述ppt課件

1、金融衍生工具金融衍生工具概述概述什么是金融衍生品v定義v衍生品就是指價值依賴于某種或多種標的物的金融產(chǎn)品。v金融衍生品的最主要的特點就是，它的標的物本身就是金融產(chǎn)品。金融衍生品的分類v根據(jù)標的物分類v權益衍生品，利率衍生品，匯率衍生品，指數(shù)衍生品和信譽衍生品v根據(jù)合同方式分類v遠期合約，期貨，期權和互換v根本產(chǎn)品的各種組合金融衍生品的經(jīng)濟功能v金融衍消費品的出現(xiàn)，使得整個金融系統(tǒng)的經(jīng)濟功能得以更完美的實現(xiàn)v“金融系統(tǒng)的中心功能就是在不確定的環(huán)境下，從空間和時間兩個維度，協(xié)助實現(xiàn)經(jīng)濟資源的配置和開展 金融系統(tǒng)的經(jīng)濟功能v提供買賣清算系統(tǒng)以便利買賣v聚集資金和資源v在不同的時間和空間里轉(zhuǎn)移經(jīng)濟資源

2、v提供各種風險管理的手段v提供各種信息協(xié)助進展決策，v協(xié)助各種品德風險和鼓勵問題 衍生品的管理風險功能v風險轉(zhuǎn)移的意義v衍生品提供的風險管理手段，使得企業(yè)的投資和融資決策可以有效分別v把每一部分風險轉(zhuǎn)移給那些最情愿承當和管理這些風險的人衍生品的管理風險功能v如何配置風險vArrow-Debru形狀偏好模型v衍生品可以添加市場完全性v期權v信譽衍生品衍生品的管理風險功能v如何操作v風險管理的三種根本手段v對沖和套期保值：遠期和期貨 v分散化：指數(shù)衍生品 v保險：期權 衍生品的資源配置功能v降低了買賣本錢v靜態(tài)的看v分散化v杠桿 v動態(tài)的看v動態(tài)完全性v動態(tài)調(diào)整的買賣戰(zhàn)略和衍生品互為補充v降低結(jié)算

3、支付系統(tǒng)的系統(tǒng)風險衍生品的信息功能v衍生品市場會影響金融市場的信息構造v衍生品的價錢發(fā)現(xiàn)功能v發(fā)現(xiàn)當前的價錢v提供了許多關于市場未來走勢的信息v期權的隱含動搖率v提供有效的鼓勵手段，衍生品還提供了有效的鼓勵手段金融衍生品的風險和控制v風險種類v市場風險v構造性風險v評價風險v金融衍生品本質(zhì)上不引入新的風險v對現(xiàn)貨市場的風險進展了重新配置v市場的不完全性和市場摩擦所引起金融衍生品的風險和控制v風險種類v市場風險v構造性風險v評價風險v金融衍生品本質(zhì)上不引入新的風險v對現(xiàn)貨市場的風險進展了重新配置v市場的不完全性和市場摩擦所引起金融衍生品市場的歷史與現(xiàn)狀 v歷史v一部認識風險和管理風險的歷史v19

4、72.5 外匯期貨v1975.10 利率期貨v1982.2 股指期貨v1973.4 股票期權v1981 利率互換v1992 信譽衍生品數(shù)據(jù)來源：ISDA金融衍生品市場的現(xiàn)狀 金融衍生品市場的現(xiàn)狀 金融衍生品市場的現(xiàn)狀v新特點v第一，買賣所買賣衍消費品的集中性。v第二，衍生品市場開展和經(jīng)濟根本面不確定性息息相關。v第三，指數(shù)衍生品和信譽衍生品的開展引人注目。中國的衍生品市場現(xiàn)狀進一步開展金融衍生品v我國證券市場已初具規(guī)模，但在市場完備性、風險管理和資源配置的有效性上都與成熟的資本市場有較大的差距。v經(jīng)濟開展呼喚金融衍生品v國際環(huán)境v國內(nèi)環(huán)境v具有開展根底的衍生品種類股指期貨v對股指期貨的現(xiàn)實需求來自于不斷壯大和成熟的股票現(xiàn)貨市場v中國證券市場市值亞洲第三v上市公司1220家，總市值達4萬多億v中國股市的系統(tǒng)性風險比較大v股指期貨可以緩解由于現(xiàn)貨賣空限制呵斥的市場扭曲國債期貨v國債市場開展迅速v2002年新發(fā)國債6061.3億元v銀行間債券市場買賣活潑v買賣所市場買賣總額和股市接近v市場對于利率類衍生品的需求劇烈v國債期貨推出的阻力來自于當初國債期貨失敗呵斥的余悸和錯誤認識信譽衍生品v作用v可以將信譽風險資產(chǎn)分別作為獨立資產(chǎn)v提供了隔離、分解和