第六章 證券投資基金

1、 金融市場學 主講人：張丹一、證券投資基金場概述1、證券投資基金場的概念 概念：證券投資基金是指通過發(fā)行基金單位，集中眾多投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人按照資產(chǎn)組合原理進行投資，獲得收益后按出資比例分享投資收益的一種投資工具。 它是一種間接融資工具：其一，它以股票、債券等金融證券為投資對象，其二，基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資 2、證券投資基金的起源與發(fā)展第六章 證券投資基金場3、證券投資基金的特點（1）集合理財、專業(yè)管理 通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢，降低投資成本。（2）組合投資、分散風險 為降低投資風險，一些國家的法律通常規(guī)定

2、基金必須以組合投資的方式進行基金的投資運作。（3）利益共享、風險共擔 基金投資收益在扣除由基金承擔的費用后的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)各投資者所持有的基金份額比例進行分配。（4）嚴格監(jiān)管、信息透明（5）獨立托管、保障安全4、證券投資基金的作用（1）為中小投資者拓寬了投資渠道 （2）通過把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟增長（3）有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展 （4）有利于證券市場的國際化二、證券投資基金的分類1、運作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金和開放式基金 2、法律形式的不同，可以將基金分為契約型基金和公司型基金 3、投資對象的不同，可以將基金分為股票基金、債券基金、貨幣市

3、場基金、混合基金等4、投資目標的不同，可以將基金分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金5、投資理念的不同，可以將基金分為主動型基金和被動型(指數(shù))基金6、募集方式的不同，可以將基金分為公募基金和私募基金7、資金來源和用途的不同，可以將基金分為在岸基金和離岸基金8、特殊基金類型 系列基金：傘形基金，是指多個基金共用一個合同，子基金獨立運作，且子基金可以相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。 基金中的基金：專門投資于其他證券投資基金的基金。 保本基金：通過采用投資組合技術，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的基金。 交易所交易的開放式基金：交易型開放式指數(shù)基金 、上市開放式基金 三、證券投

4、資基金的運行1、證券投資基金當事人 基金份額持有人：基金投資者 基金管理人：基金產(chǎn)品的募集者和管理者 基金托管人 ：在我國只能由依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任2、證券投資基金的運行 （1）證券投資基金的設立 由基金發(fā)起人發(fā)起設立的，其主要負責籌備工作 如依法設立的證券公司、信托投資公司、基金管理公司（2）證券投資基金的銷售 封閉式基金的銷售 開放式基金的銷售 交易型開放式指數(shù)基金的銷售 上市型開放式基金的銷售（3）證券投資基金的投資 投資范圍應為有價證券：如股票、公債、債券等（4）債券投資基金的信息披露（5）收益、費用以及收益分配基金的收益：基金的收益是基金資產(chǎn)在運行過程中所產(chǎn)生的超

5、過自身價值的部分。股利收入：因投資股票而定期獲得的股息紅利收入利息收入：因購買債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓定期存單和其他短期票據(jù)以及將基金現(xiàn)金準備金存入銀行而獲得的各種利息收入。資本利得：因低價買進高價賣出獲取的價差收益。資本增值：經(jīng)理人在基金營運過程中，由于基金投資的證券升值，從而使得投資人實際持有的相同基金單位的實際財產(chǎn)價值相應增加。其他收入：指運用基金資產(chǎn)而帶來的成本或費用的節(jié)約額，如基金因大額交易而從證券商處得到的交易傭金優(yōu)惠等雜項收入。這部分收入通常數(shù)額很小 基金的費用基金管理費基金托管費其他費用基金的收益分配分配現(xiàn)金：最普遍的形式；分配基金單位：將應分配的的基金凈收益折為等額的新的經(jīng)濟單位送給投資者；不分配：將凈收益列入本金繼續(xù)再投資，體現(xiàn)為基金單位凈資產(chǎn)值的增加。（6）證券投資基金的交易 封閉式基金的交易：可以在二級市場進行基金買賣、但是不能再追加認購與贖回開放式基金的申購與贖回：可以再基金合同約定的場所和時間申購或贖回基金，但是不能在二級市場進行買賣（7）基金的變更與終止基金的變更：指基金在運作過程中，基金當事人依據(jù)相關法律和經(jīng)濟公司章程或信托契約的規(guī)定，在履行規(guī)定的審批手續(xù)后，更改對基金各當事人影響重大的基本事項行