國際收支和國際收支平衡表

1、 職工報(bào)酬：以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问街Ц督o非居民公職工報(bào)酬：以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问街Ц督o非居民公認(rèn)的工資、薪金和其他福利。認(rèn)的工資、薪金和其他福利。 投資收入投資收入：居民因擁有國外金融資產(chǎn)而得到的：居民因擁有國外金融資產(chǎn)而得到的收入。包括直接投資收入、證券投資收入和其收入。包括直接投資收入、證券投資收入和其他投資收入。他投資收入。 經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括出以下三項(xiàng)以外的所有轉(zhuǎn)移：經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括出以下三項(xiàng)以外的所有轉(zhuǎn)移： 第一，固定資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移；第一，固定資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移； 第二，同固定資產(chǎn)收買第二，同固定資產(chǎn)收買/ /放棄相聯(lián)系的或以其為條件放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資金轉(zhuǎn)移；的資金轉(zhuǎn)移； 第三，債權(quán)人不索取任何回報(bào)

2、而取消的債務(wù)。第三，債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)。 以上三項(xiàng)屬于資本轉(zhuǎn)移，應(yīng)在資本和金融賬戶中記錄。以上三項(xiàng)屬于資本轉(zhuǎn)移，應(yīng)在資本和金融賬戶中記錄。l假設(shè)假設(shè)A、B兩國分別分配到兩國分別分配到10億特別提款權(quán)，億特別提款權(quán)，當(dāng)當(dāng)A國發(fā)生國際手機(jī)逆差而需要?jiǎng)佑脟l(fā)生國際手機(jī)逆差而需要?jiǎng)佑?億特別提億特別提款權(quán)，款權(quán)，B國被指定接受特別提款權(quán)時(shí)，在國被指定接受特別提款權(quán)時(shí)，在A國國提別提款權(quán)賬戶借方記錄提別提款權(quán)賬戶借方記錄2億，同時(shí)，億，同時(shí)，B國特別國特別提款權(quán)賬戶貸方加上提款權(quán)賬戶貸方加上2億，同時(shí)億，同時(shí)B國的中央銀行國的中央銀行將等值的可兌換貨幣轉(zhuǎn)入將等值的可兌換貨幣轉(zhuǎn)入A國的中央銀

3、行，國的中央銀行，A國中央銀行遂可用得到的這筆可兌換貨幣來平國中央銀行遂可用得到的這筆可兌換貨幣來平衡國際收支差額。衡國際收支差額。借方借方貸方貸方借方借方貸方貸方2億億10億億10億億 2億億余額余額8億億余額余額12億億l當(dāng)一個(gè)國家加入貨幣基金組織的時(shí)候必須繳納一定的份額，當(dāng)一個(gè)國家加入貨幣基金組織的時(shí)候必須繳納一定的份額，份額的份額的25%用可兌換貨幣或者特別提款權(quán)繳納，用可兌換貨幣或者特別提款權(quán)繳納，75%用本用本國貨幣繳納。當(dāng)成員國發(fā)生國際收支困難時(shí)，可以用本國國貨幣繳納。當(dāng)成員國發(fā)生國際收支困難時(shí)，可以用本國貨幣作為抵押，向該組織申請?zhí)嵊每蓛稉Q貨幣。貨幣作為抵押，向該組織申請?zhí)嵊每?/p>

4、兌換貨幣。成員國可成員國可向貨幣基向貨幣基金組織提金組織提用的可兌用的可兌換貨幣換貨幣第一檔第一檔（儲(chǔ)備檔）（儲(chǔ)備檔）25%基本都可基本都可獲得獲得第二檔第二檔25%提用條件提用條件逐步嚴(yán)格逐步嚴(yán)格第三檔第三檔25%第四檔第四檔25%第五檔第五檔25% 國際收支平衡表運(yùn)用的是復(fù)式記賬法，因此，所國際收支平衡表運(yùn)用的是復(fù)式記賬法，因此，所有賬戶的借方總額與貸方總額應(yīng)相等。但由于下有賬戶的借方總額與貸方總額應(yīng)相等。但由于下列原因：列原因：不同統(tǒng)計(jì)資料的來源不一，不同統(tǒng)計(jì)資料的來源不一，記錄時(shí)間不同記錄時(shí)間不同一些人為因素（如虛報(bào)出口、高報(bào)進(jìn)口）等原因一些人為因素（如虛報(bào)出口、高報(bào)進(jìn)口）等原因由此造

5、成結(jié)帳時(shí)出現(xiàn)凈的借方或貸方余額。由此造成結(jié)帳時(shí)出現(xiàn)凈的借方或貸方余額。 因此，設(shè)立一個(gè)誤差遺漏項(xiàng)目，以抵補(bǔ)前面所有因此，設(shè)立一個(gè)誤差遺漏項(xiàng)目，以抵補(bǔ)前面所有借方貸方項(xiàng)目之間差額，從而使借貸雙方最終達(dá)借方貸方項(xiàng)目之間差額，從而使借貸雙方最終達(dá)到平衡。到平衡。l國際貨幣基金組織公布的國際收支賬戶設(shè)置見圖：國際貨幣基金組織公布的國際收支賬戶設(shè)置見圖：國際收支賬戶經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶貨物貨物服務(wù)服務(wù)收入收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本與金融賬戶資本與金融賬戶資本賬戶資本賬戶金融賬戶金融賬戶錯(cuò)誤遺漏賬戶錯(cuò)誤遺漏賬戶 指任何一筆國際經(jīng)濟(jì)交易都是由兩筆數(shù)值相等、指任何一筆國際經(jīng)濟(jì)交易都是由兩筆數(shù)值相等、方向相反的賬目表

6、示。方向相反的賬目表示。 國際收支平衡表記賬要點(diǎn)：國際收支平衡表記賬要點(diǎn)： 第一，任一筆交易都涉及貸方和借方，有借必有第一，任一筆交易都涉及貸方和借方，有借必有貸，借貸必相等。貸，借貸必相等。 第二，借方記錄的是資金的使用，貸方記錄的是第二，借方記錄的是資金的使用，貸方記錄的是資金的來源。資金的來源。 第三，將各科目匯總后，正余額意味著該科目第三，將各科目匯總后，正余額意味著該科目的順差（或盈余），負(fù)余額意味著該科目的逆的順差（或盈余），負(fù)余額意味著該科目的逆差（或赤字）差（或赤字） 注意：官方儲(chǔ)備增加屬于借方項(xiàng)目，官方儲(chǔ)備注意：官方儲(chǔ)備增加屬于借方項(xiàng)目，官方儲(chǔ)備減少屬于貸方項(xiàng)目。減少屬于貸方

7、項(xiàng)目。 在記賬時(shí)，需要將所有的記賬單位折合為同一種在記賬時(shí)，需要將所有的記賬單位折合為同一種貨幣，這種貨幣叫記賬貨幣或記賬本位幣。記賬貨幣，這種貨幣叫記賬貨幣或記賬本位幣。記賬貨幣可以是本國貨幣，也可是其他國貨幣，大多貨幣可以是本國貨幣，也可是其他國貨幣，大多數(shù)國家都把美元作為記賬貨幣。我國國際收支平數(shù)國家都把美元作為記賬貨幣。我國國際收支平衡表記賬貨幣是美元。衡表記賬貨幣是美元。3、記賬貨幣（、記賬貨幣（Recording Currency）6. 甲國居民動(dòng)用外匯存款甲國居民動(dòng)用外匯存款40萬美元購買外國某公萬美元購買外國某公司股票。司股票。 借：甲國對外證券投資借：甲國對外證券投資 40萬

8、萬 貸：其他投資貸：其他投資-銀行存款銀行存款 40萬萬7. 甲國居民通過勞務(wù)輸出取得收入甲國居民通過勞務(wù)輸出取得收入5萬美元，并萬美元，并將收入?yún)R回國內(nèi)，存入銀行。將收入?yún)R回國內(nèi)，存入銀行。 借：其它投資借：其它投資-銀行存款銀行存款 5萬萬 貸：收益貸：收益-職工收益職工收益 5萬萬8. 甲國某公司在海外上市，獲得甲國某公司在海外上市，獲得100萬美元的資萬美元的資金，甲國公司將融資所得現(xiàn)金結(jié)算成本幣。金，甲國公司將融資所得現(xiàn)金結(jié)算成本幣。 借：儲(chǔ)備資產(chǎn)借：儲(chǔ)備資產(chǎn) 100萬美元萬美元 貸：外國對甲國的證券投資貸：外國對甲國的證券投資 100萬美元萬美元 八筆交易構(gòu)成的國際收支帳戶 單位：

9、萬美元 項(xiàng)目項(xiàng)目借方借方貸方貸方差額差額商品貿(mào)易商品貿(mào)易10001000100+60+50100+60+50-790-790服務(wù)貿(mào)易服務(wù)貿(mào)易1 1- -1-1收入收入- -150+5150+5155155經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移100100- -100-100經(jīng)常賬戶合計(jì)經(jīng)常賬戶合計(jì)11011101365365-736-736直接投資直接投資75+5075+5010001000875875證券投資證券投資40401001006060其他投資其他投資100+5100+540+140+1-64-64官方儲(chǔ)備官方儲(chǔ)備75+10075+1004040-135-135資本與金融項(xiàng)目合計(jì)資本與金融項(xiàng)目合計(jì)總計(jì)總計(jì)

10、4454451546154611811181154615467367360 0l第一，國際收支平衡表中計(jì)入借方的項(xiàng)目包括：第一，國際收支平衡表中計(jì)入借方的項(xiàng)目包括：貨物和服務(wù)進(jìn)口、應(yīng)付支出、對外提供資金的貨物和服務(wù)進(jìn)口、應(yīng)付支出、對外提供資金的無償援助、金融資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少。計(jì)無償援助、金融資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少。計(jì)入貸方的項(xiàng)目包括：貨物和服務(wù)出口、應(yīng)收收入貸方的項(xiàng)目包括：貨物和服務(wù)出口、應(yīng)收收入、接受資金的無償轉(zhuǎn)移、金融資產(chǎn)的減少和入、接受資金的無償轉(zhuǎn)移、金融資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加；負(fù)債的增加；l第二，國際收支平衡表匯總后，可能會(huì)出現(xiàn)借、第二，國際收支平衡表匯總后，可能會(huì)出現(xiàn)借、貸雙方

11、數(shù)字不等的情況，若貸方大于借方，則貸雙方數(shù)字不等的情況，若貸方大于借方，則差額為該項(xiàng)目順差，差額為該項(xiàng)目順差，“+”；若貸方小于借方，；若貸方小于借方，差額為該項(xiàng)目收支逆差，差額為該項(xiàng)目收支逆差，“”l第三，國際收支平衡表的最終差額恒等于零，第三，國際收支平衡表的最終差額恒等于零，這是由國際收支平衡表的復(fù)式記賬法原則決定這是由國際收支平衡表的復(fù)式記賬法原則決定l仔細(xì)閱讀仔細(xì)閱讀20052005年我國國際收支平衡表，分析其特年我國國際收支平衡表，分析其特點(diǎn)，并運(yùn)用所學(xué)知識(shí)分析我國點(diǎn)，并運(yùn)用所學(xué)知識(shí)分析我國20052005年國際收支的年國際收支的特點(diǎn)及經(jīng)濟(jì)含義特點(diǎn)及經(jīng)濟(jì)含義 一、國際收支中的自主性

12、交易和補(bǔ)償性交易一、國際收支中的自主性交易和補(bǔ)償性交易l1 1、自主性交易和國際收支平衡、自主性交易和國際收支平衡l在國際收支理論中，所有的交易都可以按照發(fā)生在國際收支理論中，所有的交易都可以按照發(fā)生的動(dòng)機(jī)分為自主性交易和補(bǔ)償性交易。的動(dòng)機(jī)分為自主性交易和補(bǔ)償性交易。l自主性交易（自主性交易（Autonomous TransactionsAutonomous Transactions）是指）是指各類微觀經(jīng)濟(jì)主體（如進(jìn)出口商、金融機(jī)構(gòu)或居各類微觀經(jīng)濟(jì)主體（如進(jìn)出口商、金融機(jī)構(gòu)或居民個(gè)人等）為某種自主性目的（如追求利潤、旅民個(gè)人等）為某種自主性目的（如追求利潤、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等）而進(jìn)行的交易活

13、動(dòng)。游、匯款贍養(yǎng)親友等）而進(jìn)行的交易活動(dòng)。l2 2、補(bǔ)償性交易（、補(bǔ)償性交易（compensatory transactioncompensatory transaction） 指中央銀行或貨幣當(dāng)局出于調(diào)節(jié)國際收支差額、指中央銀行或貨幣當(dāng)局出于調(diào)節(jié)國際收支差額、維護(hù)國際收支平衡、維持本國貨幣匯率穩(wěn)定等目維護(hù)國際收支平衡、維持本國貨幣匯率穩(wěn)定等目的而進(jìn)行的各種交易，它由政府出面實(shí)現(xiàn)，體現(xiàn)的而進(jìn)行的各種交易，它由政府出面實(shí)現(xiàn)，體現(xiàn)一國政府意志，具有集中性和被動(dòng)性特點(diǎn)，如為一國政府意志，具有集中性和被動(dòng)性特點(diǎn)，如為彌補(bǔ)國際收支逆差而向外國政府或金融機(jī)構(gòu)借款、彌補(bǔ)國際收支逆差而向外國政府或金融機(jī)構(gòu)借款

14、、動(dòng)用官方儲(chǔ)備等。動(dòng)用官方儲(chǔ)備等。l由此可見，衡量一國國際收支平衡與否，主要看由此可見，衡量一國國際收支平衡與否，主要看其自主性交易是否達(dá)到了平衡。自主性差額為零，其自主性交易是否達(dá)到了平衡。自主性差額為零，則國際收支平衡；差額為正，則國際收支順差，則國際收支平衡；差額為正，則國際收支順差，為負(fù)，逆差。為負(fù)，逆差。l在區(qū)分方面存在困難在區(qū)分方面存在困難1 1、貿(mào)易收支差額、貿(mào)易收支差額 一國一定時(shí)期商品進(jìn)、出口差額。一國一定時(shí)期商品進(jìn)、出口差額。 反應(yīng)該國產(chǎn)業(yè)在國際上分工地位和競爭能力反應(yīng)該國產(chǎn)業(yè)在國際上分工地位和競爭能力2 2、經(jīng)常項(xiàng)目差額、經(jīng)常項(xiàng)目差額 可綜合反映一國進(jìn)、出口狀況及第一、第

15、二、可綜合反映一國進(jìn)、出口狀況及第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)的綜合競爭能力，被當(dāng)作制定國際收第三產(chǎn)業(yè)的綜合競爭能力，被當(dāng)作制定國際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)l指經(jīng)常賬戶與長期資本賬戶（包括直接投資、證指經(jīng)常賬戶與長期資本賬戶（包括直接投資、證券投資與其他投資賬戶中相應(yīng)金融資產(chǎn)償還期限券投資與其他投資賬戶中相應(yīng)金融資產(chǎn)償還期限在一年以上的部分）所形成的余額。在一年以上的部分）所形成的余額。l長期資本相對于短期資本來說，是一種比較穩(wěn)定長期資本相對于短期資本來說，是一種比較穩(wěn)定的資本流動(dòng)，本身不具投機(jī)性，而是以市場、利的資本流動(dòng)，本身不具投機(jī)性，而是以市場、利潤為目的，反映一國在

16、國際經(jīng)濟(jì)往來中的地位和潤為目的，反映一國在國際經(jīng)濟(jì)往來中的地位和實(shí)力。因此，基本賬戶余額為許多國家，特別是實(shí)力。因此，基本賬戶余額為許多國家，特別是那些長期資本進(jìn)出規(guī)模較大的國家判斷和分析國那些長期資本進(jìn)出規(guī)模較大的國家判斷和分析國際收支狀況的重要指標(biāo)。際收支狀況的重要指標(biāo)。l指經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶中的資本轉(zhuǎn)移、指經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其他投資帳戶所構(gòu)成的直接投資、證券投資、其他投資帳戶所構(gòu)成的余額，即將國際收支帳戶中官方儲(chǔ)備剔除后的余額，即將國際收支帳戶中官方儲(chǔ)備剔除后的余額。意義在于衡量國際收支對一國儲(chǔ)備造成余額。意義在于衡量國際收支對一國儲(chǔ)備造成的

17、壓力。的壓力。5 5、外匯收支差額、外匯收支差額 主要分析國際收支中涉及貨幣支付的交主要分析國際收支中涉及貨幣支付的交易，構(gòu)成外匯市場的外匯供求。易，構(gòu)成外匯市場的外匯供求。l6 6、國際收支不平衡的口徑之間的關(guān)系和選、國際收支不平衡的口徑之間的關(guān)系和選擇擇 3 1 24 1 1：貿(mào)易收支差額（有形貨物收支）：貿(mào)易收支差額（有形貨物收支）2 2：經(jīng)常賬戶差額：經(jīng)常賬戶差額=1+=1+無形貨物收支無形貨物收支收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移3 3：基本帳戶差額：基本帳戶差額=2+=2+長期資本流動(dòng)長期資本流動(dòng)4 4：綜合賬戶差額：綜合賬戶差額=3+=3+短期資本流動(dòng)短期資本流動(dòng)l 4 衰退與蕭條衰退

18、與蕭條社會(huì)需求下降社會(huì)需求下降進(jìn)口需求下降進(jìn)口需求下降國際收支盈余國際收支盈余復(fù)蘇與高漲復(fù)蘇與高漲社會(huì)需求增加社會(huì)需求增加進(jìn)口需求上升進(jìn)口需求上升國際收支逆差國際收支逆差GDPl5 5、收入性不平衡、收入性不平衡 國民收入變化（周期性、貨幣性、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的國民收入變化（周期性、貨幣性、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀態(tài)）導(dǎo)致的收入與國內(nèi)產(chǎn)出之間變化而引起的狀態(tài)）導(dǎo)致的收入與國內(nèi)產(chǎn)出之間變化而引起的國際收支失衡。如國民收入變化相對快速增長導(dǎo)國際收支失衡。如國民收入變化相對快速增長導(dǎo)致的進(jìn)口需求增加進(jìn)而導(dǎo)致國際收支失衡。致的進(jìn)口需求增加進(jìn)而導(dǎo)致國際收支失衡。6 6、預(yù)期性不平衡、預(yù)期性不平衡 預(yù)期一國經(jīng)濟(jì)快速增長：預(yù)期

19、一國經(jīng)濟(jì)快速增長： 從實(shí)物角度：資本品進(jìn)口增加和經(jīng)常賬戶逆差從實(shí)物角度：資本品進(jìn)口增加和經(jīng)常賬戶逆差 從金融角度：外國資金投資本國證券市場，資本從金融角度：外國資金投資本國證券市場，資本金融賬戶順差金融賬戶順差l一、收支余額與其他經(jīng)濟(jì)變量的比例是否在一一、收支余額與其他經(jīng)濟(jì)變量的比例是否在一個(gè)可以接受的范圍內(nèi)。個(gè)可以接受的范圍內(nèi)。l二、從國際收支與經(jīng)濟(jì)增長的角度看。二、從國際收支與經(jīng)濟(jì)增長的角度看。l三、可維持的國際收支差額三、可維持的國際收支差額l但是，連續(xù)的巨額的國際收支逆差意味著本國但是，連續(xù)的巨額的國際收支逆差意味著本國支付能力和信用水平的下降，連續(xù)的巨額國際支付能力和信用水平的下降，

20、連續(xù)的巨額國際收支順差意味著本國將大量的實(shí)際資源提供給收支順差意味著本國將大量的實(shí)際資源提供給外國消費(fèi)，而不增進(jìn)本國福利水平，最終會(huì)損外國消費(fèi)，而不增進(jìn)本國福利水平，最終會(huì)損害本國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。害本國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。l一、國際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制一、國際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制l是指由國際收支失衡引起的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)是指由國際收支失衡引起的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)對國際收支的反作用過程。對國際收支的反作用過程。l1 1、貨幣一價(jià)格機(jī)制、貨幣一價(jià)格機(jī)制l貨幣一價(jià)格機(jī)制的較早闡述者是貨幣一價(jià)格機(jī)制的較早闡述者是1818世紀(jì)英國哲學(xué)家和世紀(jì)英國哲學(xué)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨，其論述被稱為價(jià)格一

21、現(xiàn)金流動(dòng)休謨，其論述被稱為價(jià)格一現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制。貨幣機(jī)制。貨幣價(jià)格機(jī)制與價(jià)格價(jià)格機(jī)制與價(jià)格現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制的現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制的主要區(qū)別是貨幣形態(tài)。在休謨的時(shí)期，金屬鑄幣參與主要區(qū)別是貨幣形態(tài)。在休謨的時(shí)期，金屬鑄幣參與流通，而在當(dāng)代，則完全是紙幣流通。不過，這兩種流通，而在當(dāng)代，則完全是紙幣流通。不過，這兩種機(jī)制論述的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)原理是一樣的。機(jī)制論述的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)原理是一樣的。l貨幣一價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的過程可描述如下：貨幣一價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的過程可描述如下：l貨幣貨幣價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)過程價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)過程1 1 國際收支逆國際收支逆差差貨幣外流增貨幣外流增加貨幣存量加貨幣存量減少減少國內(nèi)一般價(jià)國內(nèi)一

22、般價(jià)格水平下降格水平下降貿(mào)易收支改貿(mào)易收支改善善l貨幣貨幣價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)過程價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)過程2 2國際收支逆國際收支逆差差本國貨幣外本國貨幣外流增加對外流增加對外幣需求增加幣需求增加本國貨幣匯本國貨幣匯率下降率下降貿(mào)易收支改貿(mào)易收支改善善l(2)(2)收入機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程收入機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過程國際收國際收支逆差支逆差對外支對外支付增加付增加國民收國民收入下降入下降進(jìn)口需進(jìn)口需求下降求下降社 會(huì) 總社 會(huì) 總需 求 下需 求 下降降貿(mào)易收貿(mào)易收支改善支改善收入機(jī)制不僅能改善貿(mào)易收支，還能改善經(jīng)常項(xiàng)目收支及資本項(xiàng)目收支，收入機(jī)制不僅能改善貿(mào)易收支，還能改善經(jīng)常項(xiàng)目收支及資本項(xiàng)目收支，n如國民收入下

23、降會(huì)使對外勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求出現(xiàn)不同程度下降，從而如國民收入下降會(huì)使對外勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求出現(xiàn)不同程度下降，從而改善整個(gè)國際收支。改善整個(gè)國際收支。 國際收國際收支逆差支逆差本國國本國國幣存量幣存量減少減少利率上利率上升升金融資金融資產(chǎn)需求產(chǎn)需求上升上升金 融 資金 融 資產(chǎn) 的 收產(chǎn) 的 收益 率 上益 率 上升升資金流資金流入入l當(dāng)國際收支發(fā)生逆差時(shí)，本國貨幣的存量當(dāng)國際收支發(fā)生逆差時(shí)，本國貨幣的存量( (供供應(yīng)量應(yīng)量) )相對減少，利率上升；而利率上升，表相對減少，利率上升；而利率上升，表明本國金融資產(chǎn)的收益率上升，從而對本國金明本國金融資產(chǎn)的收益率上升，從而對本國金融資產(chǎn)的需求相對

24、上升，對外國金融資產(chǎn)的需融資產(chǎn)的需求相對上升，對外國金融資產(chǎn)的需求相對減少，資金外流減少或資金內(nèi)流增加，求相對減少，資金外流減少或資金內(nèi)流增加，國際收支改善。國際收支改善。l4 4、國際收支不平衡自動(dòng)調(diào)節(jié)的局限、國際收支不平衡自動(dòng)調(diào)節(jié)的局限l首先，只有在純粹自由市場經(jīng)濟(jì)中，自動(dòng)調(diào)節(jié)才首先，只有在純粹自由市場經(jīng)濟(jì)中，自動(dòng)調(diào)節(jié)才能產(chǎn)生理論上的作用。能產(chǎn)生理論上的作用。l其次，典型的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)需要在金本位制其次，典型的國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)需要在金本位制下才能發(fā)揮作用。下才能發(fā)揮作用。l最后，在國際收支逆差時(shí)，國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)最后，在國際收支逆差時(shí)，國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)往往以緊縮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)，影響

25、內(nèi)部均衡實(shí)現(xiàn)。往往以緊縮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)，影響內(nèi)部均衡實(shí)現(xiàn)。l政府調(diào)節(jié)國際收支的政策按照政策工具自身性質(zhì)分類，可分為財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策、直接管制和國際儲(chǔ)備政策等；按照政策作用于宏觀經(jīng)濟(jì)的需求面還是供給面，可分為：需求政策、供給政策和中性政策。l1.1.支出轉(zhuǎn)換型政策支出轉(zhuǎn)換型政策(Expenditure(ExpenditureSwitching Switching Policy)Policy)：是指不改變現(xiàn)有社會(huì)總需求和總支：是指不改變現(xiàn)有社會(huì)總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策。這類政策主出而改變需求和支出方向的政策。這類政策主要有匯率政策、補(bǔ)貼和關(guān)稅政策以及直接管制。要有匯率政

26、策、補(bǔ)貼和關(guān)稅政策以及直接管制。所謂改變支出方向，是指將國內(nèi)支出從外國商所謂改變支出方向，是指將國內(nèi)支出從外國商品和勞務(wù)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)商品和勞務(wù)上來。品和勞務(wù)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)商品和勞務(wù)上來。l2.2.支出增減型政策支出增減型政策(Expenditure(ExpenditureChanging Changing PoIicy)PoIicy)：是指改變社會(huì)總需求或國民經(jīng)濟(jì)中：是指改變社會(huì)總需求或國民經(jīng)濟(jì)中支出總水平的政策。這類政策旨在通過改變社支出總水平的政策。這類政策旨在通過改變社會(huì)總需求或總支出水平來改變對外國商品、勞會(huì)總需求或總支出水平來改變對外國商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，從而達(dá)到調(diào)節(jié)國際收支務(wù)和金

27、融資產(chǎn)的需求，從而達(dá)到調(diào)節(jié)國際收支的目的。這類政策主要指財(cái)政政策和貨幣政策。的目的。這類政策主要指財(cái)政政策和貨幣政策。 財(cái)政政策財(cái)政政策財(cái)政收入財(cái)政收入財(cái)政支出財(cái)政支出政府采購政府采購政府轉(zhuǎn)移支付政府轉(zhuǎn)移支付調(diào)整稅率調(diào)整稅率稅收政策稅收政策財(cái)政政策財(cái)政政策稅收稅收貨幣政策貨幣政策公開市場業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)率政策法定準(zhǔn)備金率公開市場業(yè)務(wù)貨幣政策貨幣政策公開市場業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)率政策法定準(zhǔn)備金率公開市場業(yè)務(wù)貨幣政策貨幣政策公開市場業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)率政策法定準(zhǔn)備金率再貼現(xiàn)率政策公開市場業(yè)務(wù) 貨幣政策貨幣政策公開市場業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)率政策法定準(zhǔn)備金率再貼現(xiàn)率政策公開市場業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)率政策貨幣政策貨幣政策公開市場業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)率政策法

28、定準(zhǔn)備金率再貼現(xiàn)率政策公開市場業(yè)務(wù)法定準(zhǔn)備金率貨幣政策貨幣政策公開市場業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)率政策法定準(zhǔn)備金率再貼現(xiàn)率政策公開市場業(yè)務(wù)法定準(zhǔn)備金率每吸收每吸收100100元存款，準(zhǔn)備金元存款，準(zhǔn)備金為為1010元，可發(fā)放貸款元，可發(fā)放貸款9090元元l3 3、融資型政策、融資型政策l包括官方儲(chǔ)備的使用和國際信貸便利的使用。融資政包括官方儲(chǔ)備的使用和國際信貸便利的使用。融資政策與支出政策相互之間具有一定的互補(bǔ)性和替代性。策與支出政策相互之間具有一定的互補(bǔ)性和替代性。l4 4、供給型政策、供給型政策l產(chǎn)業(yè)政策和科技政策旨在改善一目的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)政策和科技政策旨在改善一目的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增加出口商品

29、和勞務(wù)的生產(chǎn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，結(jié)構(gòu)，增加出口商品和勞務(wù)的生產(chǎn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，以此達(dá)到增加社會(huì)產(chǎn)品降低生產(chǎn)成本，以此達(dá)到增加社會(huì)產(chǎn)品( (包括出口產(chǎn)品包括出口產(chǎn)品和進(jìn)口替代品和進(jìn)口替代品) )的供給，改善國際收支。的供給，改善國際收支。l4 4、道義與宣示型政策、道義與宣示型政策 沒有強(qiáng)制約束力沒有強(qiáng)制約束力l1 1、國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（、國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（Elasticity Elasticity ApproachApproach）l（1 1）彈性的基本概念）彈性的基本概念 E EM M進(jìn)口商品的需求彈性進(jìn)口商品的需求彈性 E EX X出口商品的需求彈性出口商品的需求

30、彈性 S SM M進(jìn)口商品的供給彈性進(jìn)口商品的供給彈性 S SX X出口商品的供給彈性出口商品的供給彈性lA A、內(nèi)容、內(nèi)容l以貶值手段改善貿(mào)易收支逆差的充分條件在以貶值手段改善貿(mào)易收支逆差的充分條件在于：進(jìn)出口商品的需求彈性之和大于于：進(jìn)出口商品的需求彈性之和大于1 1。出口商品國內(nèi)單價(jià)匯率出口商品的外幣單價(jià)出口數(shù)量出口外幣收入價(jià)格變動(dòng)率出口數(shù)量變動(dòng)率07711000010000-1780.87511000962514.29%10%2780.875120001050014.29%20%l影響貿(mào)易收支額變化的兩個(gè)因素：影響貿(mào)易收支額變化的兩個(gè)因素：l貶值引起的進(jìn)出口商品單位價(jià)格變化貶值引起的進(jìn)

31、出口商品單位價(jià)格變化l價(jià)格變化引起的進(jìn)出口商品數(shù)量的變化價(jià)格變化引起的進(jìn)出口商品數(shù)量的變化l只有在進(jìn)出口需求彈性之和大于只有在進(jìn)出口需求彈性之和大于1 1即即Ex+EmEx+Em 1 1成立時(shí)，以成立時(shí)，以本幣貶值來謀求國際收支逆差的改善才是切實(shí)可行的。而本幣貶值來謀求國際收支逆差的改善才是切實(shí)可行的。而且，進(jìn)出口需求彈性之和越大，以貶值改善國際收支的效且，進(jìn)出口需求彈性之和越大，以貶值改善國際收支的效果越好。果越好。l在短期，由于種種原因，貨幣貶值導(dǎo)致貿(mào)易差額改善需要在短期，由于種種原因，貨幣貶值導(dǎo)致貿(mào)易差額改善需要一個(gè)收效期，存在一定的時(shí)滯。一個(gè)收效期，存在一定的時(shí)滯。l貶值之后可能使貿(mào)易

32、余額首先惡化，過一段時(shí)間之后，待貶值之后可能使貿(mào)易余額首先惡化，過一段時(shí)間之后，待出口供給和進(jìn)口需求作了相應(yīng)調(diào)整之后，貿(mào)易余額才慢慢出口供給和進(jìn)口需求作了相應(yīng)調(diào)整之后，貿(mào)易余額才慢慢開始改善。出口供給調(diào)整時(shí)間一般需要半年到一年時(shí)間。開始改善。出口供給調(diào)整時(shí)間一般需要半年到一年時(shí)間。整個(gè)過程可用曲線表示出來，成字母整個(gè)過程可用曲線表示出來，成字母J J形。故在馬歇爾形。故在馬歇爾- -勒勒納條件成立情況下，貶值對貿(mào)易余額的時(shí)滯效應(yīng)，被稱為納條件成立情況下，貶值對貿(mào)易余額的時(shí)滯效應(yīng)，被稱為J J曲線效應(yīng)。（見下圖）曲線效應(yīng)。（見下圖）l.t1t2ABCtDl1 1、在貶值前已簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然按原

33、來的數(shù)量和價(jià)格、在貶值前已簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然按原來的數(shù)量和價(jià)格執(zhí)行。貶值后，凡以外幣定價(jià)的進(jìn)口，折成本幣后的支付執(zhí)行。貶值后，凡以外幣定價(jià)的進(jìn)口，折成本幣后的支付將增加，凡以本幣定價(jià)的出口，折成外幣的收入將減少。將增加，凡以本幣定價(jià)的出口，折成外幣的收入將減少。l2 2、即使匯率已經(jīng)使進(jìn)出口商品價(jià)格發(fā)生變化，但出口增、即使匯率已經(jīng)使進(jìn)出口商品價(jià)格發(fā)生變化，但出口增長仍然要受認(rèn)識(shí)、決策、資源、生產(chǎn)周期等影響。長仍然要受認(rèn)識(shí)、決策、資源、生產(chǎn)周期等影響。l3 3、若進(jìn)口商預(yù)測匯率會(huì)進(jìn)一步貶值，就會(huì)加速商品進(jìn)口、若進(jìn)口商預(yù)測匯率會(huì)進(jìn)一步貶值，就會(huì)加速商品進(jìn)口的訂貨并縮短訂貨期限，造成短期內(nèi)進(jìn)口需求的

34、擴(kuò)大。的訂貨并縮短訂貨期限，造成短期內(nèi)進(jìn)口需求的擴(kuò)大。l貿(mào)易條件（貿(mào)易條件（Term of TradeTerm of Trade）：）：lT= PxT= Px/Pm/Pml貿(mào)易條件改善（貿(mào)易條件改善（ T T 上升），表示該國出口相上升），表示該國出口相同數(shù)量的商品可換回較多數(shù)量的進(jìn)口商品；貿(mào)同數(shù)量的商品可換回較多數(shù)量的進(jìn)口商品；貿(mào)易條件惡化（易條件惡化（ T T 下降），表示該國出口相同下降），表示該國出口相同數(shù)量的商品可換回較少數(shù)量的進(jìn)口商品：數(shù)量的商品可換回較少數(shù)量的進(jìn)口商品：lS SM M S SX XE EM M E EX X 貿(mào)易條件惡化貿(mào)易條件惡化lS SM M S SX XE

35、EM M E EX X 貿(mào)易條件改善貿(mào)易條件改善lS SM M S SX X=E=EM M E EX X 貿(mào)易條件不變貿(mào)易條件不變l開放經(jīng)濟(jì)下國民收入恒等式：開放經(jīng)濟(jì)下國民收入恒等式：lY=C+I+X-MY=C+I+X-MlX-M=Y-(C+I)X-M=Y-(C+I)l式中以式中以X-MX-M代表國際收支差額，代表國際收支差額，C+IC+I為國內(nèi)總指出，即國民為國內(nèi)總指出，即國民收入中被國內(nèi)吸收的部分，用收入中被國內(nèi)吸收的部分，用A A表示。設(shè)表示。設(shè)B=X-M, B=X-M, 則有：則有：l B=Y-AB=Y-Al當(dāng)國民收入大于總吸收時(shí)，國際收支為順差；當(dāng)國民收入當(dāng)國民收入大于總吸收時(shí)，國際

36、收支為順差；當(dāng)國民收入小于總吸收時(shí)，國際收支為逆差；當(dāng)國民收入等于總吸收小于總吸收時(shí)，國際收支為逆差；當(dāng)國民收入等于總吸收時(shí)，國際收支平衡。時(shí)，國際收支平衡。l吸收分析（吸收分析（Absorption ApproachAbsorption Approach）由西德尼）由西德尼. .亞歷山大亞歷山大（Sidney. Stuart Alexander Sidney. Stuart Alexander ）于）于19521952年提出。年提出。lB=B=（1-a1-a）Y-AY-Ala:a:邊際吸收傾向：即每增加的單位收入中用于邊際吸收傾向：即每增加的單位收入中用于吸收的百分比。吸收的百分比。l出口擴(kuò)

37、大會(huì)引起國民收入和國內(nèi)吸收同時(shí)增加，出口擴(kuò)大會(huì)引起國民收入和國內(nèi)吸收同時(shí)增加，只有當(dāng)邊際吸收傾向小于只有當(dāng)邊際吸收傾向小于1 1，即吸收的增長小，即吸收的增長小于收入增長，貶值才能最終改善國際收支。于收入增長，貶值才能最終改善國際收支。l貨幣論（貨幣論（Monetary ApproachMonetary Approach）的創(chuàng)始者主要是美）的創(chuàng)始者主要是美國芝加哥大學(xué)和英國倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的哈里國芝加哥大學(xué)和英國倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的哈里. .約翰遜約翰遜（HerryHerry Johnson Johnson）及其學(xué)生雅各布）及其學(xué)生雅各布. .弗蘭克弗蘭克（Jacob FrenkelJacob Fren

38、kel）, ,主要從貨幣角度來考察國際主要從貨幣角度來考察國際收支失衡原因及相應(yīng)政策主張。收支失衡原因及相應(yīng)政策主張。l第一，在充分就業(yè)的情況下，一國實(shí)際貨幣需求是收入和第一，在充分就業(yè)的情況下，一國實(shí)際貨幣需求是收入和利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)。利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)。l第二，從長期看，貨幣需求是穩(wěn)定的，貨幣供給變動(dòng)不影第二，從長期看，貨幣需求是穩(wěn)定的，貨幣供給變動(dòng)不影響實(shí)物產(chǎn)量；響實(shí)物產(chǎn)量；l第三，貿(mào)易商品價(jià)格是由世界市場決定的，從長期看，一第三，貿(mào)易商品價(jià)格是由世界市場決定的，從長期看，一國的價(jià)格水平和利率水平接近世界市場水平。國的價(jià)格水平和利率水平接近世界市場水平。l基本理論可用如下公式表示：

39、基本理論可用如下公式表示：l M MS S=M=MD DlM MS S表示名義貨幣供應(yīng)量，表示名義貨幣供應(yīng)量，M MD D表示名義貨幣需求量。表示名義貨幣需求量。從長期看，可以假定貨幣供應(yīng)與貨幣需求相等。從長期看，可以假定貨幣供應(yīng)與貨幣需求相等。l又；又；M MD D=pf(y,i=pf(y,i) )lP P為本國價(jià)格水平，為本國價(jià)格水平，f f函數(shù)關(guān)系，函數(shù)關(guān)系，y y為國民收入，為國民收入，i i為利率（持有貨幣的機(jī)會(huì)成本）。為利率（持有貨幣的機(jī)會(huì)成本）。 pf(y,ipf(y,i) )表示表示對貨幣的名義需求；對貨幣的名義需求； f(y,if(y,i) )表示對實(shí)際貨幣存量表示對實(shí)際貨幣

40、存量的需求。的需求。l令：令： MS=m(D+RMS=m(D+R) )lD D指國內(nèi)貨幣供應(yīng)基數(shù)，即中央銀行的國內(nèi)信貸或支持貨指國內(nèi)貨幣供應(yīng)基數(shù)，即中央銀行的國內(nèi)信貸或支持貨幣供給的國內(nèi)資產(chǎn)；幣供給的國內(nèi)資產(chǎn)；R R是來自于國外的貨幣供應(yīng)量，通過是來自于國外的貨幣供應(yīng)量，通過國際收支盈余獲得，以國際儲(chǔ)備為代表；國際收支盈余獲得，以國際儲(chǔ)備為代表；m m為貨幣乘數(shù)。為貨幣乘數(shù)。l為研究方便，令：為研究方便，令：m=1m=1，則：，則：l MS=D+RMS=D+Rl MD=D+R MD=D+Rl R=MD-D R=MD-Dl R=R=MD-MD-D DlR=MD-D是貨幣論的基本方程。lR=R=M

41、D-MD-D D方程告訴我們：方程告訴我們：l國際收支是一種貨幣現(xiàn)象；國際收支是一種貨幣現(xiàn)象；l國際收支逆差，實(shí)際上就是一國國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量國際收支逆差，實(shí)際上就是一國國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量（D D）超過名義貨幣需求量。）超過名義貨幣需求量。l由于貨幣供應(yīng)不影響實(shí)物產(chǎn)量，在價(jià)格不變的情況下，多由于貨幣供應(yīng)不影響實(shí)物產(chǎn)量，在價(jià)格不變的情況下，多余的貨幣就要尋求出路。對個(gè)人和企業(yè)來說，就會(huì)增加貨余的貨幣就要尋求出路。對個(gè)人和企業(yè)來說，就會(huì)增加貨幣支出，以重新調(diào)整他們的實(shí)際貨幣余額；對整個(gè)國家來幣支出，以重新調(diào)整他們的實(shí)際貨幣余額；對整個(gè)國家來說，實(shí)際貨幣余額的調(diào)整表現(xiàn)為貨幣外流，即國際收支逆說，

42、實(shí)際貨幣余額的調(diào)整表現(xiàn)為貨幣外流，即國際收支逆差。差。l反之，當(dāng)一國國內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量小于名義貨幣需求時(shí)，反之，當(dāng)一國國內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量小于名義貨幣需求時(shí)，在價(jià)格不變的情況下，貨幣供應(yīng)缺口就需要彌補(bǔ)，對個(gè)人在價(jià)格不變的情況下，貨幣供應(yīng)缺口就需要彌補(bǔ)，對個(gè)人和企業(yè)來說，就要減少貨幣支出，以使實(shí)際貨幣余額維持和企業(yè)來說，就要減少貨幣支出，以使實(shí)際貨幣余額維持在希望的水平，對整個(gè)國家來說，減少支出維持實(shí)際貨幣在希望的水平，對整個(gè)國家來說，減少支出維持實(shí)際貨幣余額的過程，便表現(xiàn)為貨幣內(nèi)流，國際收支盈余。余額的過程，便表現(xiàn)為貨幣內(nèi)流，國際收支盈余。l當(dāng)國內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量與實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量（國名收入、產(chǎn)量當(dāng)國內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量與實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量（國名收入、產(chǎn)量等）所決定的實(shí)際貨幣余額需求相一致時(shí)，國際收支便處等）所決定的實(shí)際貨幣余額需求相一致時(shí)，國際收支便處于平衡。于平衡。l第一、所有國際收支平衡，在本質(zhì)上都是貨幣性的。因此，第一、所有國際收支平衡，在本質(zhì)上都是貨幣性的。因此，國際收支不平衡都