證劵投資學復習詳細提綱

1、證券投資學1. 證劵投資主要理論一、早期的投資理論（ 19 世紀后期到 20 世紀初期）1、穩(wěn)固基礎理論 ：穩(wěn)固基礎理論認為： 每一種投資對象都有被稱為“內在價值” 的穩(wěn)固基點， 當市場價格低于 （或高于）“內在價值”時，就會出現(xiàn)買進（或賣出）機會，因此這一波動最終總會被糾正。 穩(wěn)固基礎理論的創(chuàng)始人一般認為是埃利奧特.捷爾德，但威廉姆斯和格雷厄姆較為詳細的論述了這一理論。2、技術分析學派 道氏理論的發(fā)明人查爾斯 .道是技術分析和趨勢分析的先驅 在技術分析和趨勢分析先驅中，艾略特和他的波浪理論是值得一提的3、空中樓閣理論 ：空中樓閣理論，也有人稱其為 “博傻理論 ”或 “較大笨蛋理論 ”。 空中

2、樓閣理論不相信 “內在價 值”和圖形中的規(guī)律，而是把目光放在對投資（機）者的心理分析上。其支持者有凱爾斯、 亞當斯密、奧斯卡 .摩根斯滕。4、有關市場有效性的早期研究： 有效市場假說的提出可以追溯到1900 年法國數(shù)學家巴契里耶的投資理論一書。斯坦福大學的統(tǒng)計學教授沃金是早期研究有效市場假說的另一學者2. 證劵投資的一般過程一、確定投資政策二、確定投資策略三、進行證券投資分析四、組建證券投資組合五、投資組合的修正六、投資組合業(yè)績的評估3. 廣義證劵包括哪些1、無價證券 ，又有兩種1）證據(jù)證券，是指單純證明事實的文件，如信用證、證據(jù)等2）憑證證券，是指認定持證人是某種私權合法權利者的證明文件，如

3、存款單、借據(jù)、 收據(jù)、存折等2、有價證券 ，是指具有一定票面金額，證明持券人有權按期取得一定收入，并可以自由轉 讓和買賣的所有權或債權證書。一般包括三類：1）貨幣證券：如銀行券、本票、匯票和支票等2）貨物證券：如貨運單、提單、倉單、棧單等3）資本證券：如股票、債券、基金等 上市證券、非上市證券4. 股票的概念、性質、特征、與區(qū)別股票是由股份有限公司發(fā)行的證明投資者投資入股，并享有相應權利的所有權憑證。2、股票的性質：1）股票是證權證券 2）股票是所有權證券3）股票是流通證券4）股票是要式證券股票的特征1、權利性2、責任性 3、非返還性（無期性） 4、盈利性 5、流通性 6、波動性 7、風險性股

4、票分類 1、按股東享有的權利不同劃分：A、普通股B、優(yōu)先股2、按有無記名劃分；A、記名股票B、無記名股票3、按有無票面金額劃分；A、有面額股票B、無面額股票4、按是否允許上市交易劃分A、流通股B、非流通股5、按交易場所的不同劃分：A、上市股票B、未上市股票6、按股票的形式劃分A、實物券股票B、記帳式股票5普通股與優(yōu)先股的概念、特征、與區(qū)別普通股是指收益不固定，其股東享受的基本權利不受限制的股票。1、普通股的特征A 、收益不固定，風險較大B、股東享受的權利較多 優(yōu)先股是指在盈利分配和剩余財產(chǎn)分配時比普通股享有優(yōu)先權的股票。2、優(yōu)先股的特征A 、股息固定、并優(yōu)先分配B 、優(yōu)先清償C、股東享受的權利

5、受到限制 D、有些優(yōu)先股可以由公司贖回3、優(yōu)先股與普通股的區(qū)別A、收益不同B、清償順序不同：優(yōu)先股普通股C、享受的權利不同 D、風險大小不同6. 債券的概念與主要分類 債券是政府、企業(yè)和金融機構為了籌集資金而發(fā)行的、并承擔還本付息責任的債務憑證。 分類 : 1、按發(fā)行主體的不同分類：政府債券、公司債券、金融債券。2 、按債券形態(tài)的不同分類： 實物債券、憑證式債券、記帳式債券3 、按付息方式的不同分類： 附息債券、貼現(xiàn)債券、累進計息債券、零息債券4. 按債券償還方式的不同分類： 到期一次償還本金的債券、提前償還的債券、替代償還的債券。5、按債券發(fā)行區(qū)域的不同分類： 國內債券、國際債券（外國債券和

6、歐洲債券 ）7股票與債券的聯(lián)系與區(qū)別聯(lián)系 ： 1、都是籌集資金手段 2、都是資本市場交易工具 3、股票收益率和價格同債券利率 和價格之間相互影響 債券與股票的區(qū)別1、性質不同2、發(fā)行目的不同 3、期限不同4、收益不同5、清償順序不同 6、發(fā)行人不同7、風險大小不同8、概念 證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式 契約型基金的定義是依據(jù)信托契約設立和運作的基金 公司型基金的定義依據(jù)公司法設立和運作的基金 封閉式基金是指基金規(guī)模固定，在封閉期內投資者不能要求贖回的基金 開放式基金是指基金規(guī)模不固定，投資者可以要求發(fā)行者贖回或向發(fā)行者購買的基金9、契約型基金與公司型基金的區(qū)別1）基金

7、的法人資格不同2）基金的設立和運作依據(jù)不同3）基金投資者的法律地位不同4）資金來源不同10、封閉式基金，開放式基金的特點與區(qū)別1、封閉式基金特點A、在買賣方式上具有外在性B、在基金規(guī)模上具有不變性C、在基金期限上具有固定性D、在基金買賣價格上具有市場性3、封閉式基金與開放式基金的區(qū)別1）基金規(guī)模的可變性不同2）基金的買賣方式不同3）基金的交易價格的決定不同4）基金的的期限不同5）投資策略不同6）信息批露要求不同2、開放式基金的特點A、在買賣方式上具有內在性在性B 、在基金規(guī)模上具有可變性C、在基金期限上具有不定性D 、基金買賣價格是通過計算而來的11、金融衍生工具的主要特征和分類主要特征 ：

8、1、價值上具有依賴性2、構造上具有復雜性3、設計上具有靈活性4、運作上具有杠桿性5、交易上具有特殊性分類 ：一）按原生性資產(chǎn)的不同劃分1 、貨幣類金融衍生工具2 、利率類金融衍生工具3 、股票類金融衍生工具二）按產(chǎn)品形態(tài)的不同劃分1 、遠期 2 、期貨 3 、期權 4 、互換三）按交易場所的不同劃分1 、場內交易金融衍生工具2 、場外交易金融衍生工具12、期貨交易的概念、特征、主要分類與應用，期權的分類、期權交 易的特征與盈虧分析。期貨的概念 ：所謂期貨， 一般指期貨合約， 就是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某 一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。期貨的特征 ： 1、買賣對

9、象是期貨合約；2、實行保證金制度；3、了結合約的方式多樣化；4、實行逐日盯市制度（或者叫每日無負債制度）；5、在場內交易；6、標的物（期貨商品）具有選擇性；7、具有杠桿效應，風險大。主要分類 ：一）、商品期貨，主要有： 農(nóng)產(chǎn)品期貨：如大豆期貨、玉米期貨、小麥期貨、棉花期貨等； 金屬期貨：如黃金期貨、白銀期貨、銅期貨、鋁期貨等； 能源期貨：如石油期貨、燃料油期貨等； 輕工產(chǎn)品期貨：如橡膠期貨、膠合板期貨等。二）金融期貨，可分為貨幣期貨 利率期貨 股票期貨（主要是股指期貨）期權的分類：1按期權方向分：a看漲-買權b看跌-賣權2 按期權的時間劃分： a 美式期權 b 歐式期權、3 按期權的標的物分：

10、a外匯期權b利率期權c股票期權d期貨期權特征 ： 1、以期權為買賣對象2 、享受的權利和義務不對等 3 、期權買賣雙方承擔的風險不同 4. 既可以場內交易又可以場外交易 5. 杠桿效應，風險大。13、股價指數(shù)的概念、作用和構成要素一）股價指數(shù)是選擇一定數(shù)量的股票作為 成份股 、按一定計算方法計算的、 反映整個股市價 格走勢的綜合指標。二）股價指數(shù)的作用1、反映整個股票市場的股票價格走勢2、為投資者買賣股票提供決策依據(jù)3、反映國民經(jīng)濟狀況4、為證券市場提供交易工具三）股價指數(shù)的構成要素1、成份股（或樣本股）的選擇 2、基期的選擇3、計算方法的確定4、修正方法的確定14 證券市場的功能1 籌集資金

11、的功能 2 合理配置資源的功能 3 、調節(jié)經(jīng)濟的功能4、證券價格定價功能 5 、反應經(jīng)濟情況 6 、促進國有企業(yè)經(jīng)營機制改革的功能15、證券發(fā)行方式、一）按發(fā)行范圍的不同可分為：公開發(fā)行和非公開發(fā)行（公募和私募） 二）按是否有中介人參與，可將證券發(fā)行方式分為：直接發(fā)行和間接發(fā)行16 證券交易方式的種類、概念和特征種類 ：現(xiàn)貨交易、信用交易、回購交易、期貨交易、期權交易、概念 ：證券交易雙方在成交后即辦理證券與價款的清算、交割的一種交易方式特征 ：1、成交和交割基本上是同時進行、完成的。2 、現(xiàn)貨交易是實物性交易。3 、在交割時，購買者必須支付現(xiàn)款，正因為如此，現(xiàn)貨交易又稱為現(xiàn)金現(xiàn)貨交易。4 、

12、現(xiàn)貨交易主要是一種投資行為， 反應了購入者長期投資意愿， 希望在未來時間內， 從證券上獲得較穩(wěn)定的利息或者分紅，而不是為了獲取證券買賣差價收益而進行投機17 證券交易的一般過程1 開戶、 2 委托、 3 競價成交、 4 清算 5、交割、 6 過戶18 證券投資基本分析的主要內容基本分析法主要包括三方面的內容：1 、宏觀經(jīng)濟分析。主要探討宏觀經(jīng)濟運行狀況和 宏觀經(jīng)濟政策對股票投資活動和股票市場的影響。2 、中觀經(jīng)濟分析。主要探討產(chǎn)業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟對股票價格的影響。3 、微觀經(jīng)濟分析。 主要是對上市公司的成長周期、 內部組織管理、 發(fā)展?jié)摿Α?競爭能力、 盈利能力、財務狀況及經(jīng)營業(yè)績等進行全面分析。此

13、外，基本分析法還包括國際國內的政治局勢分析和心理因素分析等 。19 經(jīng)濟周期對股價的影響、通貨膨脹對股價的影響經(jīng)濟周期不同階段的股價表現(xiàn)蕭條階段：指經(jīng)濟活動低于正常水平的階段，此時，信用收縮，消費萎縮，投資減少，生 產(chǎn)下降，效益滑坡，失業(yè)嚴重，收入相應減少，在股市中，利空消息滿天亂飛，市場人氣極 度低迷，成交萎縮頻創(chuàng)地量，股指不斷探新低，一片熊市景象。當蕭條到一定時期，人們壓 抑的需求開始顯露， 企業(yè)開始積極籌劃未來， 政府為了刺激經(jīng)濟增長， 出臺放松銀根及其他 有利于經(jīng)濟增長的政策。由于對經(jīng)濟復蘇的預期，一些有遠見的投資者開始默默吸納股票，股價在緩緩回升。復蘇階段：該階段是蕭條與繁榮的過渡階

14、段。各項經(jīng)濟指標顯示，經(jīng)濟已開始回升，公司 的經(jīng)營轉好，盈利水平提高，因經(jīng)濟的復蘇使居民的收入增加，加之良好預期，流入股市的 資金開始增多， 對股票的需求增大， 從而推動股價上揚。 股市的獲利效應使投資者對股市的 信心增強，更多的居民投資股市，形成股價上揚的良性循環(huán)。繁榮階段：這一階段，信用擴張，消費旺盛，生產(chǎn)回升，就業(yè)充分，國民收入增長，樂觀 情緒籠罩著整個經(jīng)濟領域。在股市中，投資者信心十足，交易活躍，成交劇增，股價指數(shù)屢 創(chuàng)新高， 當經(jīng)濟繁榮達到過熱階段時， 政府為調控經(jīng)濟會提高利率實行緊縮銀根的政策， 公 司業(yè)績會因成本上升收益減少而下降， 股價上升動力衰竭。 此時股價所形成的峰位往往成

15、為 牛市與熊市的轉折點。衰退階段：該階段，國民生產(chǎn)總值開始下降，股價由繁榮末期的緩慢下跌變成急速下跌， 由于股市的總體收益率降低甚至低于利率， 加之對經(jīng)濟的預期看淡， 人們紛紛離開股市， 股 市進入漫長的熊市。2、通貨膨脹對股價的影響（1）不同類型的通脹的影響 通貨膨脹因其原因不同，會對股價產(chǎn)生不同的影響。需求拉上型通貨膨脹會使以生產(chǎn)投資 品為主的上市公司如鋼鐵、石化、建材、機械等公司的賬面盈利因產(chǎn)品價格上漲而增多， 消 費類如家電、 輕工、 商業(yè)等上市公司也將大受其惠。 成本推動型通貨膨脹往往會使企業(yè)生產(chǎn) 的產(chǎn)品會因成本的增加而漲價， 使消費者購買欲望下降， 從而造成銷售減少， 公司成本增加

16、， 利潤減少，股價出現(xiàn)下跌。（2）不同時期，不同程度的通脹對股價的影響在通貨膨脹初期， 對上市公司來說， 企業(yè)銷售增加， 同時因為以低價原材料生產(chǎn)的庫存產(chǎn)品 成本較低， 公司利潤會有較大幅度的增長。 在通貨膨脹初期商品價格全面上漲時， 生產(chǎn)資料 價格一般領漲于其他商品價格，而這些生產(chǎn)生產(chǎn)資料（如建材、鋼鐵等）、生活必需品上市 公司的股票上漲領先于其他公司的股票。 在通貨膨脹后期， 通貨膨脹的持續(xù)會導致生產(chǎn)要素 價格大幅上揚， 企業(yè)成本急劇增加， 上市公司盈利減少， 這直接導致市面人氣低落。同時因 通貨膨脹加劇了各種社會經(jīng)濟矛盾，政府為抑制嚴重的通貨膨脹將采取緊縮性的貨幣政策， 大幅度提高利率。

17、 由于股票投資收益率的相對下降， 投資者紛紛抽資退出股市， 對股票的需 求減少，從而股價下跌。20 上市公司財務分析的主要內容1、償債能力分析1）反映短期償債能力的指標 流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率 2）反映長期償債能力的指標 資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)2、經(jīng)營效率分析 存貨周轉率、應收賬款周轉率、固定資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率3、資本結構分析資產(chǎn)負債率、股東權益比率21、證券投資技術分析的假設條件、作用、缺陷和注意事項。三大假設 1、市場行為包含一切信息2、價格沿趨勢運動，并保持趨勢3、歷史會重復 缺陷：1、存在滯后性 2、技術分析有時會失靈應注意的問題 ： 1、不要對技術分析寄予過高期望值2、

18、 與基本分析結合使用3、將各種技術分析方法結合使用4、對每個方法要進行不斷修正5、技術分析的準確性與市場的成熟程度有關 作用 ：為選擇買賣時機提供依據(jù)22、證券價格變化和成交量的關系? 1) 價升量增，價格將會繼續(xù)上升? 2) 價格創(chuàng)新高而成交量未創(chuàng)新高，價格有可能反轉? 3) 價升量減，價格將會下降? 4) 價量創(chuàng)新高后，價跌量減，價格有可能反轉? 5) 下跌過程中，價格未創(chuàng)新低，而量創(chuàng)新低，是價格上漲的信號6) 價格下跌突破趨勢線同時放量，是價格下跌的信號7) 恐慌性的價跌量增過后往往是空頭市場結束8) 高位的放量而價不漲或低位的放量而價不跌，是市場反轉的信號9) 成交量往往是價格的先行指

19、標24、MA的排列規(guī)律及運用法則規(guī)律：? 1 )方向趨于一致 包括 : 多頭排列、空頭排列? 2 )方向趨于不一致運用方法：? 1 、利用葛蘭維爾法則判斷買賣時機? 2 、利用不同時期的均線的交叉來判斷買賣時機? 1 )金叉買入? 2 )死叉賣出? 3 、利用均線的排列順序來判斷買賣時機? 4 、利用均線的支撐線和壓力線的特征來判斷買賣時機? 股價跌破 30 日均線，強勢市場結束。? 股價跌破 60 日均線，多頭市場動搖。? 股價跌破 120 日均線，漫長雨季來臨。? 股價跌破年線，熊市綿綿無絕期25 證券投資技術指標分析的應用法則和應注意的問題運用法則 ：1、極端值 2、交叉 3 、背離 4、形態(tài) 5、轉折 應注意的問題 ： 1、技術指標存在盲區(qū)? 2 、技術指標適用于短期分析? 3 、技術指標運用的主觀性很強26、BIAS、KDJ RSI、的概念和運用法則? BIAS, 是用來描述股價線與股價移動平均線之間相距遠近程度的技術指標運用法則 :1 、從乖離率的取值大小與方向來考慮? 1） 影響乖離率取值大小的因素? 2） 買賣時機的參考數(shù)? 2. 從乖離率的曲線形