青島啤酒財(cái)務(wù) - 按原來(lái)修改分析

1、1 LOGO青島啤酒財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析小組11財(cái)管3班組員：朱慧 宣澤華 林以貼 阮海婷2 LOGO 2 目錄頁(yè) CONTENTS PAGE 01 公司介紹02 SWOT分析04 盈利、營(yíng)運(yùn)、償債能力分析05 縱向分析03 財(cái)務(wù)報(bào)告初步分析3 LOGOContents Page目錄頁(yè) 過(guò)渡頁(yè) TRANSITION PAGE 3 前身現(xiàn)世01 青島啤酒股份有限公司介紹4 LOGO青島啤酒股份有限公司成立于1993年，他的前身是1903年8月由德國(guó)商人和英國(guó)商人合資在青島創(chuàng)建的日耳曼啤酒公司青島公司，它是中國(guó)歷史悠久的啤酒制造廠商。青島啤酒股份有限公司前身5 LOGO青島啤酒股份有限公司現(xiàn)世1993

2、年7月15日，青島啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中國(guó)內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年8月27日，青島啤酒（600600）在上海證券交易所上市，成為中國(guó)首家在兩地同時(shí)上市的公司。截至到2012年底，青島啤酒在全國(guó)20個(gè)省市地區(qū)擁有59家啤酒生產(chǎn)廠。2012年公司共完成啤酒銷量790萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 10.48%；公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 257.82 億元，同比增長(zhǎng)11.33%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 17.59 億元，同比增長(zhǎng) 1.20%。其中6、7月份，單月銷量均突破百萬(wàn)千升，是中國(guó)啤酒行業(yè)品牌溢價(jià)能力、盈利能力最強(qiáng)的公司。6 LOGOContents Page目錄頁(yè) 過(guò)渡頁(yè)

3、TRANSITION PAGE 6 優(yōu)勢(shì) 劣勢(shì)機(jī)會(huì) 威脅02 SWOT分析7 LOGO百年青島的全球品牌優(yōu)勢(shì)，足以迎合市場(chǎng)的各個(gè)方面的需求。青島啤酒的價(jià)位合理，符合多數(shù)消費(fèi)者的心理 承受價(jià)位青島啤酒的質(zhì)量可以與任何名牌啤酒匹敵。青島啤酒在廣大消費(fèi)者中建立了良好的口碑效應(yīng)。青島啤酒已經(jīng)建立了龐大的銷售、管理體制網(wǎng)絡(luò),在目標(biāo)消費(fèi)者中有一定的知名度。 各級(jí)營(yíng)銷人員市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富，敬業(yè)、熱忱 、有沖勁。生產(chǎn)地在全國(guó)很多城市都有分廠，便于及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。S. 優(yōu)勢(shì)8 LOGO1、青島啤酒這個(gè)品牌個(gè)性清晰，但不易于具有典型 特色的需求產(chǎn)生直接聯(lián)想。2、其他啤酒品牌在市場(chǎng)上占有量較大，有一批鐵桿消費(fèi)者，

4、難以撼動(dòng)。 3、現(xiàn)有固定客戶渠道網(wǎng)絡(luò)不健全，產(chǎn)品在市場(chǎng)上覆蓋率低。 4、終端陳列及維護(hù)亟待加強(qiáng)，與消費(fèi)者距離更近一些。 二批商開(kāi)發(fā)有難度，經(jīng)銷商對(duì)選擇 代理新品牌啤酒普遍謹(jǐn)小慎微。W. 劣勢(shì)9 LOGOPPT模板下載： 行業(yè)PPT模板： 節(jié)日PPT模板： PPT素材下載： PPT圖表下載： 優(yōu)秀PPT下載： PPT教程： Word教程： Excel教程： 資料下載： PPT課件下載： 范文下載： 試卷下載： 教案下載： 政府的大力支持，青島啤酒后市機(jī)會(huì)較大，而增發(fā)新股給青島啤酒的發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇。O. 機(jī)會(huì)10 LOGO1、該細(xì)分市場(chǎng)基本無(wú)經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，自行摸索過(guò)程可能會(huì)遭遇不可預(yù)見(jiàn)的困難而使

5、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)受阻。2、營(yíng)銷戰(zhàn)術(shù)，營(yíng)銷工具有可自制性，存在被競(jìng)品跟進(jìn)，模仿的可能。 3、企業(yè)自身資源有限，一旦被強(qiáng)勢(shì)競(jìng)品瞄準(zhǔn)，使競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，則公司將陷入被動(dòng)局面 。 4、啤酒流行期短，素有“一年喝倒一個(gè)牌子” 之說(shuō)，品牌規(guī)劃及市場(chǎng)操作稍有不慎，便會(huì)跌入“短命”怪圈。 T. 威脅 11 LOGO縱向分析12 LOGOContents Page目錄頁(yè) 過(guò)渡頁(yè) TRANSITION PAGE 12 資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表03 財(cái)務(wù)報(bào)告初步分析13 LOGO流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(萬(wàn)元), 1227439, 45%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(萬(wàn)元), 1509048, 55%2013年資產(chǎn)比重年資產(chǎn)比重流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(萬(wàn)元), 10142

6、13, 43%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(萬(wàn)元), 1351897, 57%2012年資產(chǎn)比重年資產(chǎn)比重14 LOGO111137523776413873477336023541651278343流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債和股東權(quán)益權(quán)益比重負(fù)債和股東權(quán)益權(quán)益比重2013/12/312012/12/3115 LOGO235094266653197492213840248416184476營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)總額凈利潤(rùn)各項(xiàng)利潤(rùn)比較各項(xiàng)利潤(rùn)比較2013/12/312012/12/3116 LOGOContents Page目錄頁(yè) 過(guò)渡頁(yè) TRANSITION PAGE 16 盈利能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析償債

7、能力分析04 盈利、營(yíng)運(yùn)、償債能力分析17 LOGO（1）青島啤酒盈利能力分析資本經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)金流量指標(biāo) 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)金流量指標(biāo)收入利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率、現(xiàn)金流量18 LOGO由表可知，2013年、2012年的凈資產(chǎn)收益率分別為14.82%、15.33%。現(xiàn)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)原因做如下分析：分析對(duì)象（凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)額）=14.82%-15.33%=-0.52%連環(huán)替代分析：2012年凈資產(chǎn)收益率：10.18%+10.18%-(-1.64%)*0.90*(1-26.36%)=15.33%第一次替代（總資產(chǎn)報(bào)酬率）：9.47%+9.47%-(-1.64%)*0.90*(1-26.36%)=14.34

8、%第二次替代（負(fù)債利息率）：9.47%+9.47%-(-1.86%)*0.90*(1-26.36%)=14.48%第三次替代（杠桿比率）：9.47%+9.47%-(-1.86%)*1.01*(1-26.36%)=15.40%2013年凈資產(chǎn)收益率：9.47%+9.47%-(-1.86%)*1.01*(1-29.14%)=14.82%總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的影響為：14.34%-15.33%= -0.99%負(fù)債利息率變動(dòng)的影響為：14.48%-14.34%= +0.14%資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響為：15.40%-14.48%= +0.92%稅率變動(dòng)的影響為：14.82%-15.40%= -0.58%1. 凈

9、資產(chǎn)收益率19 LOGO可見(jiàn)，青島啤酒2013年凈資產(chǎn)收益率比2012年凈資產(chǎn)收益率降低了0.52%，主要是由于總資產(chǎn)報(bào)酬率下降引起的，總資產(chǎn)報(bào)酬率的貢獻(xiàn)為 -0.99%；其次，企業(yè)負(fù)債籌資成本下降對(duì)凈資產(chǎn)收益帶來(lái)的是正面影響，它使得凈資產(chǎn)收益率上升了0.14%；負(fù)債與凈資產(chǎn)比率的上升發(fā)揮了一定的財(cái)務(wù)杠桿作用，但由于比率變化較小，故作用不是很明顯，僅使得凈資產(chǎn)收益率上升0.92%；所得稅稅率的上升為凈資產(chǎn)收益率帶來(lái)不利影響，使得凈資產(chǎn)收益率下降了0.58%。20 LOGO凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/平均凈資產(chǎn)）*100%由表1-2可知，2013年、2012年的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率分別為

10、25.52%、25.80%。因此，青島啤酒的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率有略微的減少，盈利質(zhì)量有略微下降。2. 凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率21 LOGO分析對(duì)象（總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)額）=9.47%-10.18%= -0.72%因素分析：（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=（1.1089-1.1384）*8.94%= -0.27%（2）銷售息稅前利潤(rùn)率的影響=（8.54%-8.94%）*1.1089= -0.45%分析結(jié)果：該企業(yè)本年總資產(chǎn)報(bào)酬率比上年下降了0.72%，是銷售息稅前利潤(rùn)率減少的結(jié)果，它使總資產(chǎn)報(bào)酬率下降了0.45%；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低也使總資產(chǎn)報(bào)酬率降低了0.27%。由此可見(jiàn)，要提高企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率，增強(qiáng)企

11、業(yè)的盈利能力，就要從提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤(rùn)率兩方面努力。3. 總資產(chǎn)報(bào)酬率22 LOGO由表中可知，2013年、2012年的全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率分別為13.33%、13.70%，因此2013年該指標(biāo)有略微降低，盈利質(zhì)量還需要改善。4. 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 23 LOGO5. 收入利潤(rùn)率分析從表3-1可知，青島啤酒2013年比2012年?duì)I業(yè)收入利潤(rùn)率有略微增長(zhǎng)，增長(zhǎng)了0.02%；而營(yíng)業(yè)收入毛利率、總收入利潤(rùn)率、銷售凈利潤(rùn)率和銷售息稅前利潤(rùn)率均有小幅度的下降。這些表明，公司盈利能力還比較穩(wěn)定，但有些許下降。24 LOGO6. 成本利潤(rùn)率分析由表3-2可知，青島啤酒2013年與2012

12、年相比，營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率、全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率和全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率均有小幅度的下降，這說(shuō)明了企業(yè)盈利能力在穩(wěn)定發(fā)展中略有下降。25 LOGO7. 銷售獲現(xiàn)比率由表3-3可知，青島啤酒2013年與2012年相比，其銷售獲現(xiàn)比率有所提高，表明公司通過(guò)銷售獲取現(xiàn)金的能力有所加強(qiáng)。可以初步判斷企業(yè)產(chǎn)品銷售形勢(shì)好，信用政策合理，能及時(shí)收回貨款，收款工作得力。26 LOGO（2）青島啤酒營(yíng)運(yùn)能力分析一、總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析二、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析27 LOGO根據(jù)上表可知，青島啤酒2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年慢了0.03次，其原因是：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降：（2.52-2.6

13、1）*43.55%= -0.04（次）流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率提高，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速： 2.52*（43.93%-43.55%）=0.01（次）計(jì)算結(jié)果表明，本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。其次是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，由于提高了流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率，使資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)了，促進(jìn)了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的加快。一、總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析28 LOGO根據(jù)表,對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作如下分析:分析對(duì)象=2.52-2.61=-0.09（次）因素分析：流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率的影響=（2.33 -2.40 ）*109%=-0.06（次）成本收入率的影響=2.33*（108.11% -108.98 %）=-0.03（次

14、）計(jì)算結(jié)果表明，本期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降是由流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率下降和成本收入率下降引起的，流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率下降是主要原因。二、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析29 LOGO一、短期償債能力分析二、長(zhǎng)期償債能力分析（3）青島啤酒償債能力分析30 LOGO一、短期償債能力分析1. 流動(dòng)比率：青島啤酒的流動(dòng)比率從2012年的1.38%下降到了2013年的1.10%。由于該兩年的流動(dòng)比率都低于2:1的水平，可能發(fā)生呆賬、降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，表明該公司的短期償債能力較弱。2. 速動(dòng)比率：2013年的速動(dòng)比率0.88%小于1:1，而2012年大于1:1，一般認(rèn)為2013年企業(yè)償債能力較差，相比于2012年償債能力也有所降低。

15、31 LOGO一、短期償債能力分析3. 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率可以準(zhǔn)確地反映企業(yè)的直接償付能力。現(xiàn)金比率越高，表示企業(yè)可立即用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多。而2012、2013年的現(xiàn)金比率均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20%，表明企業(yè)通過(guò)負(fù)債方式所籌集的流動(dòng)資金沒(méi)有得到充分的利用。32 LOGO二、長(zhǎng)期償債能力分析產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）100%。這個(gè)比率是用來(lái)表明由債權(quán)人提供的和由投資者投資的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系，也表明債權(quán)人投入的資本受到企業(yè)投資者權(quán)益的保障程度。產(chǎn)權(quán)比率越低，表示償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人就越有安全感；反之，該比率越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越弱，債權(quán)人就越不安全。由表可知，2013年的產(chǎn)權(quán)比率相比于2012年有所增加，則企業(yè)長(zhǎng)期償債能力減弱。33 LOGO二、長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債比率：資產(chǎn)負(fù)債比率又稱財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，該指標(biāo)反映了企業(yè)總資產(chǎn)來(lái)源于債權(quán)人提供的資金的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的正面作用，得到更多的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。（1）如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不佳，不但企業(yè)資金實(shí)力不能保證償債的安全，財(cái)務(wù)杠桿還會(huì)發(fā)揮負(fù)面作用，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況越加惡化。這一比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。指標(biāo)值以不高于70%為宜。（2）從債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該是越低越好。越低，風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)償債能力