管理工具--評估方法

1、一、有形資產基本評估方法一、有形資產基本評估方法1. 市場法市場法2. 收益法收益法3. 成本法成本法4. 評估方法的選擇評估方法的選擇1、市場法、市場法 定義類似資產成交價格信息估測涵義 思路直接比較和類比調整 應用直接、有說服力 有活躍的公開市場 排除了個別交易的偶然性基本前提 功能可比用途、性能類似 有可比的資產交易 市場條件可比供求關系、競爭狀況、交易條件等 成交時間 近期、影響可調整 選擇參照物三個以上避免特殊、偶然因素影響 房地產地理位置 選擇比較因素 對評估值影響大的 機器設備技術水平 基本程序 對比指標、量化差異數量化、貨幣化 調整差異 初步評估結果 綜合分析確定評估值可將參照

2、物調整值平均基本程序+有關指標 資產的功能功能好則價值高 外觀、結構等實體特征+工藝水平等質量 影響因素 市場條件供求關系等市場變化 交易條件交易批量、交易動機、交易時間 其他具體因素如設備制造廠家等 直接比較法 單因素+可比性要求高+應用少具體評估方法 評估值=參照物成交價*（評估對象某特征/參照物某特征） 類比調整法 多因素+難度大+應用廣 評估值=參照物售價+功能差異值+時間差異值+交易情況差異值 市價類比法 =參照物售價*功能差異修正系數*交易情況修正系數 評估值=參照物成交價*（評估對象生產能力/參照物生產能力） 功能價值法 可利用生產能力等功能指標 評估值=參照物成交價* （1+價

3、格指數） 價格指數法 評估對象和參照物的時間因素差異 考慮并僅考慮評估對象和參照物的新舊程度差異具體市場法 成新率價格法 評估值=參照物成交價*（評估對象成新率/參照物成新率） 成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限） 評估值=參照物成交價*（1-價格折扣率） 市價折扣法 只適用于僅有交易條件差異 快速變現 利用參照物的成本市價比率 成本市價法 評估值=評估對象現行合理成本*（參照物成交價/參照物合理成本） 評估值=評估對象年收益額*參照物市盈率 市盈率乘數法 主要適用于企業(yè)整體價值評估2、收益法、收益法 定義預期收益的現值涵義 思路預期收益還原、本金化、折現、將利求本 應用易接受（

4、預期產出能力、獲利能力） 預期收益可合理預測（主、客觀影響因素）+可貨幣化基本前提 折現率or本金化率（所承擔的風險） 可預測（行業(yè)or地區(qū) or企業(yè)風險 ）+可貨幣化 預期獲利年限（評估對象的壽命）可預測 + 搜集并驗證相關數據經營前景及風險、財務狀況、市場形勢等 測算預期收益 基本程序 預測折現率or本金化率 折現 +分析確定評估值基本程序+基本參數 是未來收益而非歷史或現在收益 收益額正常情況下 （如凈利潤、凈現金流量、純收益等） 是客觀收益而非實際收益 即期望投資報酬率 基本參數 折現率 =無風險報酬率（常指國庫券利率）+風險報酬率 是將未來有限期預期收益折現的比率（無限期稱本金化率）

5、 收益期限（年）根據資產條件和相關法規(guī)、合同測定 按期限有限期收益+無限期收益具體評估方法 按金額等額收益+非等額收益（等差、等比） 無限期 P = A / r +B/ r2 （r 0） 遞增 有限期P =（ A / r +B/ r2 ）1-1 /（1+r） n B/ r*n /（1+r） n 純收益呈等差級數B 無限期 P = A / r -B/ r2 遞減 有限期P = （A / r -B/ r2） 1-1 /（1+r） n +B/ r*n /（1+r） n 無限期 P = A /（ r - s） （r s 0） 遞增 有限期 P = A /（ r - s） 1-（1+ s /1+r） n

6、 純收益呈等比級數s 無限期 P = A /（ r +s） 遞減 有限期P = A /（ r + s） 1-（1-s /1+r） n P = A / r 1-1/（1+r） t + P t / （1+r） t預知第t年的價格P t 純收益t年前（含t年）不變 r 03、成本法、成本法 定義重置成本 - 貶值 涵義 思路重建或重置被評估資產 公式 評估值=重置成本 - 實體性貶值 - 功能性貶值 - 經濟性貶值 應用 數據信息易取得 繼續(xù)使用or 假定繼續(xù)使用 基本前提 有歷史資料可利用+現時資產與歷史資產可比或相同 形成資產價值的耗費是必須的（有效耗費）+應體現社會or行業(yè)水平 復原重置成本材

7、料、標準、設計、規(guī)格、技術相同成本法 重置成本 更新重置成本功能相同、材料技術等不同 有形損耗物理損耗引起 實體性貶值 基本要素 實體貶值率=實體性貶值/重置成本 無形損耗技術進步引起 功能性貶值 建造成本超支額+運營成本超支額 經濟性貶值資產閑置、收益下降 具體評估方法價格指數法與重置核算法比較價格指數法與重置核算法比較評估方法 區(qū)別聯(lián)系 考慮因素時期價格指數法價格變動（復原重置成本）不同時期1、均利用歷史資料重置核算法多因素（更新、復原均可）當期2、均需注意口徑差異 年運營成本比較被估資產與功能相同、性能更好的新資產功能性貶值估算步驟 計算凈超額年運營成本=超額年運營成本*（1-所得稅稅率

8、） 估計被估資產剩余壽命 凈超額年運營成本折現 ：=（年凈超額運營成本*折現系數） 4、評估方法的選擇、評估方法的選擇 評估基本目標一致 評估值的客觀性 聯(lián)系 某法前提不具備 分析過程有缺陷 方法之間的關系 不同方法評估值迥異的原因 結構分析有問題 評估信息失真 職業(yè)判斷有誤 市場法參照物比較 角度不同 收益法預期收益折現評估方法選擇 區(qū)別 成本法再取得 信息基礎不同 不同價值類型下效率和直接程度不同（應最） 要與價值類型相適應 不可機械 受評估對對象制約 受數據和參數能否搜集制約 應注意 評估目的 評估假設 性質和邏輯應一致或可比 評估前提 數據參數 評估結果二、流動資產評估方法二、流動資產

9、評估方法1. 流動資產的特點與評估程序流動資產的特點與評估程序2. 實物類流動資產的評估實物類流動資產的評估3. 貨幣性資產、應收賬款及其他流動資產的評估貨幣性資產、應收賬款及其他流動資產的評估1、流動資產的特點與評估程序流動資產的特點與評估程序 周轉速度快流動資產的內容+特點同會計 變現能力強 存在形式多樣化 以單項資產評估為主流動資產評估的特點 評估基準日一般為會計期末 資產清查應分清主次抽查+重點抽查+全面清查 賬面值可基本反映現值一般不考慮功能性損耗 鑒定資產屬性 確定評估對象和評估范圍 核實產權 抽查、驗證清單數量 實物質量檢測、技術鑒定 分析債權回收的可能性+回收時間+回收費用流動

10、資產評估的程序 實物類市場法或成本法 選擇評估方法 貨幣類清查值 債權類可變現凈值 其他有物質實體的可比照機器設備 得出評估結論 2、實物類流動資產的評估、實物類流動資產的評估 內容庫存材料 步驟盤點 成本法或市場法ABC分析法材料的評估 近期購進成本法或市場法 時間長價變快市價或最接近市價的材料價 方法 無現行市價替代品的價格資料or 供需情況or平均物價指數修正 呆滯核實數量、鑒定質量、扣除貶值 盤盈盤虧以有無實物存在為原則 在庫同庫存材料低值易耗品的評估 在用=全新成本價*成新率 成新率月數為基礎 +實際損耗程度（而非攤銷情況） 價格調整法=原合理料、工成本*（1+價、費變動系數） （剔

11、除不合格品） 成本法 社會平均消耗定額法=實有量*（工藝定額*現行單價+工時定額*正常工時） 完工程度法=產成品重置成本*在產品約當量=重置成本*（在產品量*完工率）在產品的評估 流通性好的 = 可變現凈值= 銷售金額 相關稅費 市場法 廢品=廢品量*回收價 時間短=數量*單位成本 成本法 定額法 =實有量*（工藝定額*現行單價+工時定額*正常工時） 時間長 系數法=實際成本*（料、工比例*料、工綜合調整系數） 產成品及庫存商品評估 使用價值 選擇合理價格 應考慮因素 供求情況+產品前景 正常交易價 市場法 實體性損耗 出售目的不扣除稅費=市價 非出售目的（如投資）扣除稅費=量*（不含稅價-稅

12、費-所得稅） 3、 貨幣性資產、應收賬款及其他流動資產的評估貨幣性資產、應收賬款及其他流動資產的評估 現金及存款核實值貨幣性資產評估 短期投資收盤價 =應收賬款賬面余額-已發(fā)生的壞賬-可能發(fā)生的壞賬應收賬款評估同會計 壞賬比例法= 壞賬/ 應收賬款 賬齡分析法= 應收賬款- 壞賬 評估后“壞賬準備”=0預付賬款評估收回可能性 持有 =本利和應收票據評估 貼現 =貼現值 待攤費用評估：不單獨評在形成的具體資產價值中反映 預付租金+預付保險費+預付報刊雜志費（待攤費用）預付費用評估 評估基準日后可發(fā)揮作用的才是評估對象 三、無形資產評估三、無形資產評估1. 概述概述2. 收益法收益法3. 成本法成

13、本法4. 市場法市場法5. 專利權和非專利技術評估專利權和非專利技術評估6. 商標權評估商標權評估7. 商譽評估商譽評估1、 概述概述 定義 非實體性+排他性+效益性 功能特性附著性+共益性+積累性+替代性 按取得方式自創(chuàng)+外購無形資產+分類 分類 按有無專門法律有專門法律保護的+無專門法律保護的 按能否獨立存在可確指的+不可確指的 專利權+非專利技術+生產許可證+ 特許經營權 評估范圍 租賃權+土地使用權+礦產資源勘探權和采礦權 商標權+版權+軟件+商譽等 取得成本創(chuàng)造發(fā)明成本+法律保護成本+發(fā)行推廣成本等 機會成本失去其他獲益機會的最大損失 效益因素收益高低 使用期限考慮法律保護期+超額收

14、益期評估值影響因素 技術成熟程度越成熟風險越小 轉讓內容因素完全產權轉讓、部分產權轉讓、使用權許可程度 國內外相關無形資產的發(fā)展趨勢、更新?lián)Q代情況和速度貶值 供需情況 市場需求+適用程度 價格水平同行業(yè)同類無形資產 明確評估目的轉讓+投資+改制+合作+訴訟 查詢其內容+國家有關規(guī)定+專業(yè)人員評價+法律文書 確認存在 分析其要求的與之相適應的特定技術條件和經濟條件 分析其歸屬 鑒定 評估程序 鑒別種類 確定有效期 搜集相關資料 即影響因素之資料 確定評估方法 三種基本方法 注重評估推理過程的陳述描述性陳述+分析性陳述+綜合性陳述 撰寫報告 明確說明評估前提、評估假設、限制條件 明確說明評估方法使

15、用理由、參數選用依據、邏輯推理方式 評估前提一般以產權主體變動為前提（財稅制度制約）評估前提+對象 評估對象獲利能力超額收益、追加利潤、壟斷利潤2、 收益法收益法 收益模式=分成收益/（1+r）t應用形式 成本收益模式=最低收費額+分成收益/（1+r）t 分成收益=無形資產分成率*超額收益（兩模式無形資產分成率不同） =重置成本凈值*轉讓成本分攤率+轉讓機會成本最低收費額的確定 轉讓成本分攤率=購買方相關設計能力/相關總設計能力 轉讓機會成本=凈減收益+凈增費用 收益額 各計算要素的確定 折現率與收益額口徑一致 理論依據無形損耗（有更好者+普及+相關產品量驟減） 收益期 法律、合同均有規(guī)定孰短

16、 實際有效期（超額收益期） 法律未規(guī)定合同有規(guī)定合同 法律、合同均未規(guī)定預計 +實際有效期 法定保護期 應合理確定 預期收益 相關預期變動 受益期限 應分析 相關成本費用 配套資產使用收益法應注意 風險因素 貨幣時間價值 單項資產收益企業(yè)資產總和帶來的收益 口徑一致預期收益與折現率 折現期限經濟壽命和法定壽命孰短（一般） 分析差異原因預測趨勢與現狀明顯不符時 3、成本法、成本法 不完整性大量前期費用未計入無形資產成本無形資產成本特性 弱對應性 成本與成果 成本僅核算設計費+注冊費+廣告費等 虛擬性 象征性如商標 內涵卻包括特種技術+配方+經驗等 =直接成本+間接成本+資金成本+合理利潤 核算法

17、 直接成本= （實耗料量*現價） + （實耗工時*現價） 自創(chuàng) 合理利潤 一般需考慮 倍加系數法=（料耗+工耗*倍數）/（1-平均風險系數）*（1+投資報酬率）重置成本 市價類比法 外購 物價指數法工料費用可按比重加權計算 借用概念 僅有功能性和經濟性貶值 成新率 專家鑒定法 非線性遞減（技術性） 剩余壽命預測法效用與時間關系 非線性遞增（商標+商譽等） 合理收益重置成本使用成本法時應注意 功能性貶值 經濟性貶值 4、市場法、市場法 形式相似同類 功能相似 可比 所依附的產品或服務同質 載體相似 所依附的企業(yè)同規(guī)模 交易條件相似宏觀、中觀、微觀層面接近 橫比市場結構分析等注意事項 信息比較 縱

18、比 相關關聯(lián) 合理不能簡單套用 價格信息 可靠置信度 有效能反映可能的價格（評估基準日+被估資產+模擬條件） 調整即修正 確定可比較的類似無形資產有合理比較基礎 類似無形資產交易的市場信息 收集交易信息 被評估無形資產以往的交易信息使用市場法應注意 有代表性 價格信息 評估基準日有效 宏觀經濟變化 交易信息調整考慮時間因素 行業(yè)變化 無形資產情況變化 5、專利權和非專利技術評估、專利權和非專利技術評估專利權的特點+評估目的 專利權特點 獨占性（排他性）+地域性+時間性（發(fā)明20年、其他10年）+可轉讓性 全權轉讓 獨家使用權賣方不得使用評估目的 使用權限 排他使用權 賣方可使用但不再轉讓 普通

19、使用權賣方可使用可轉讓多家 使用權轉讓許可證合同 回饋轉讓權要求買方將改進反饋 地域范圍+時間期限+法律和仲裁 專利說明書+權利要求書+專利證書 鑒定專利權的存在 當年繳費證明+其他法律性文件 +專利檢索+專家鑒定 技術狀況分析 確定評法+搜集資料收益法 收益能力分析+市場分析 投資可行性分析 實施情況專利權評估程序 已實施 技術先進程度 轉讓記錄 專利技術成熟度 技術本身 未實施 受讓方條件 撰寫報告+評估詳盡說明 市場預測 基礎設施 受讓方可受度分析 +技術素質 投資+資金等 直接估算法或利潤分成率法（我國一般25%33%） 評估目的轉讓所有權 收益法 專利技術鑒定功能較好 例7-5 實質

20、是講評估程序 評估方法收益法 評估參數預期收益+折現率 評估值稅后收益折現專利權評估方法 =研制成本+交易成本=直接成本+間接成本+交易成本 直接成本=專用設備費+鑒定費+協(xié)作費+培訓費+差旅費+工料費+資料費 間接成本=非專用設備折舊費+管理費+應分攤的公共費用及能源費用 交易成本=技術服務費+手續(xù)費+交易差旅費及管理費+營業(yè)稅等稅金 成本法 手續(xù)費=公證費+審查注冊費+法律咨詢費等 評估目的 自行研制、申請的專利權 專利技術鑒定功能較好 實質是講評估程序 評估方法效益欠佳 成本法 評估參數生產資料價格指數 評估值 非法定權利（自然權利）+收益性無形資產 實用性能應用 非專利技術的特點 新穎性不可隨意得到+不一定獨一無二 獲利性 保密性最主要特性非專利技術影響因素+評估方法 使用期限 成為公認技術而終非專利技術影響因素 預期獲利能力 市場情況同類技術中的領先程度 開發(fā)成本 評估目的工藝圖紙價值 分析鑒定圖紙的使用狀況 繼續(xù)有效使用的圖紙計7.1萬張（可生產） 成本法 計算圖紙的重置成本評估方法 成新率 評估值=重置成本*成新率 收益法 6、商標權評估、商標權評估 商標 商品標記、