第十章中國(guó)跨國(guó)公司及其投資經(jīng)營(yíng)

1、第十章第十章 中國(guó)的跨國(guó)公司及其投資中國(guó)的跨國(guó)公司及其投資經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)n學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo)n第一節(jié)第一節(jié) 中國(guó)跨國(guó)公司的發(fā)展歷程中國(guó)跨國(guó)公司的發(fā)展歷程n第二節(jié)第二節(jié) 中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的特點(diǎn)中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的特點(diǎn)n第三節(jié)第三節(jié) 中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)和方式中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)和方式n第四節(jié)第四節(jié) 中國(guó)跨國(guó)公司的發(fā)展趨勢(shì)中國(guó)跨國(guó)公司的發(fā)展趨勢(shì)n第五節(jié)第五節(jié) 案例案例n關(guān)鍵術(shù)語(yǔ)關(guān)鍵術(shù)語(yǔ)n復(fù)習(xí)思考題復(fù)習(xí)思考題學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo)重點(diǎn)掌握中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資特點(diǎn)、動(dòng)機(jī)和方式掌握中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的發(fā)展歷程及其每個(gè)階段的特點(diǎn)了解中國(guó)跨國(guó)公司的發(fā)展困境第一節(jié)第一節(jié) 中國(guó)跨國(guó)

2、公司的發(fā)展歷程中國(guó)跨國(guó)公司的發(fā)展歷程一、起步探索階段一、起步探索階段二、漸進(jìn)發(fā)展階段二、漸進(jìn)發(fā)展階段三、調(diào)整發(fā)展階段三、調(diào)整發(fā)展階段四、迅速發(fā)展階段四、迅速發(fā)展階段一、起步探索階段（一、起步探索階段（19791985年）年）1979年8月13日，國(guó)務(wù)院頒布了十五項(xiàng)經(jīng)濟(jì)改革措施，其中第十三項(xiàng)明確提出：要出國(guó)開(kāi)辦企業(yè)。這是中國(guó)第一次以政策的形式把發(fā)展對(duì)外直接投資正式確定下來(lái)。這項(xiàng)政策的頒布，為中國(guó)跨國(guó)公司的發(fā)展開(kāi)辟了道路?？傮w來(lái)講，19791985年中國(guó)處于改革開(kāi)放初期，中國(guó)企業(yè)的海外投資是在中央高度集中的嚴(yán)格審批條件下進(jìn)行的少數(shù)企業(yè)嘗試性的活動(dòng)，企業(yè)數(shù)目少，投資規(guī)模也小，期間一共累計(jì)建有185個(gè)

3、海外分支機(jī)構(gòu)和207.04百萬(wàn)美元的對(duì)外直接投資（見(jiàn)表101），分布于全球45個(gè)國(guó)家和地區(qū)。二、漸進(jìn)發(fā)展階段（二、漸進(jìn)發(fā)展階段（19861992年）年）對(duì)外投資規(guī)模擴(kuò)大，海外投資的企業(yè)數(shù)增加，共累計(jì)建有1223個(gè)分支機(jī)構(gòu)，投資額為1 445.21百萬(wàn)美元（表102），分別上一階段上漲1 038個(gè)和1 238.17百萬(wàn)美元；海外投資的地域分布擴(kuò)大，由上一階段的45個(gè)國(guó)家和地區(qū)增加到120多個(gè)國(guó)家和地區(qū)；投資領(lǐng)域擴(kuò)展到資源開(kāi)發(fā)、加工裝配、交通運(yùn)輸、醫(yī)療衛(wèi)生等行業(yè)；投資主體更加多元化，已經(jīng)由原來(lái)的外貿(mào)專業(yè)公司和省市國(guó)際技術(shù)合作公司向多行業(yè)的生產(chǎn)型企業(yè)和集團(tuán)性企業(yè)轉(zhuǎn)變。三、調(diào)整發(fā)展階段（三、調(diào)整發(fā)展階

4、段（19931998年）年）中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資明顯放緩，累計(jì)海外投資企業(yè)個(gè)數(shù)為1 033個(gè)，累計(jì)投資額為994百萬(wàn)美元（表103），分別比上一階段低15.5%和31.2%；投資領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)展到資源開(kāi)發(fā)、工業(yè)生產(chǎn)加工、交通運(yùn)輸、工程承包、旅游餐飲、研發(fā)、咨詢服務(wù)、農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品綜合開(kāi)發(fā)等行業(yè)；投資主體逐步轉(zhuǎn)向大中型企業(yè)為主，生產(chǎn)企業(yè)海外投資所占份額在逐漸增加；投資地域向亞太、非洲和拉美等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移；放緩的態(tài)勢(shì)一直到1998年才基本結(jié)束。1998年，中國(guó)政府提出發(fā)展海外投資新的戰(zhàn)略方針。四、迅速發(fā)展階段（四、迅速發(fā)展階段（1999年至今）年至今）中國(guó)政府于1999年明確提出“走出去”戰(zhàn)略，并

5、著力改進(jìn)了對(duì)外投資管理體制和政策環(huán)境。1999年2月國(guó)務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)了原外經(jīng)貿(mào)部、經(jīng)貿(mào)部和財(cái)政部聯(lián)合制定的關(guān)于鼓勵(lì)企業(yè)開(kāi)展境外帶料加工裝配業(yè)務(wù)的意見(jiàn)，意見(jiàn)提出了支持中國(guó)企業(yè)以境外加工貿(mào)易方式“走出去”的具體政策措施，并先后向100多家企業(yè)頒發(fā)了“境外加工貿(mào)易企業(yè)批準(zhǔn)證書(shū)”。這些政策措施的實(shí)施有效推動(dòng)了中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)，從1999年開(kāi)始到現(xiàn)在是中國(guó)跨國(guó)公司及其經(jīng)營(yíng)迅速發(fā)展的黃金時(shí)期，對(duì)外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大（圖101所示），參與企業(yè)以及投資領(lǐng)域都在不斷增加。第二節(jié)第二節(jié) 中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的特點(diǎn)資的特點(diǎn)一、投資主體呈現(xiàn)多元化一、投資主體呈現(xiàn)多元化二、區(qū)位分布重點(diǎn)集中二

6、、區(qū)位分布重點(diǎn)集中三、投資流向在保持集中和基本穩(wěn)定中發(fā)生變化三、投資流向在保持集中和基本穩(wěn)定中發(fā)生變化一、投資主體呈現(xiàn)多元化一、投資主體呈現(xiàn)多元化從境內(nèi)投資主體的所有制性質(zhì)來(lái)看，已經(jīng)打破了原先國(guó)有企業(yè)一統(tǒng)天下的局面，多種所有制經(jīng)濟(jì)主體都在積極進(jìn)行對(duì)外直接投資。從境內(nèi)投資主體的規(guī)模來(lái)看，呈現(xiàn)以國(guó)有大企業(yè)為主，其他類型企業(yè)積極參與的態(tài)勢(shì)。從境內(nèi)投資主體的行業(yè)分布來(lái)看，已經(jīng)形成以制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)為主，涉及其他多個(gè)行業(yè)的格局。二、區(qū)位分布重點(diǎn)集中二、區(qū)位分布重點(diǎn)集中中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資區(qū)位主要集中于亞洲，但也呈現(xiàn)向歐洲、非洲等國(guó)擴(kuò)散的趨勢(shì)。主要原因：同處于亞洲，地理距離和心理距離都比較小，因此

7、中國(guó)企業(yè)首先選擇在亞洲特別是中國(guó)香港和澳門等地區(qū)進(jìn)行投資。多年以來(lái)，中國(guó)與歐洲都是貿(mào)易伙伴關(guān)系，因此向歐洲進(jìn)行貿(mào)易型投資也是情理之事。向非洲等國(guó)擴(kuò)張主要是市場(chǎng)尋求型以及自然資源尋求型的直接投資。三、投資流向在保持集中和基本穩(wěn)定中發(fā)三、投資流向在保持集中和基本穩(wěn)定中發(fā)生變化生變化從投資流量來(lái)看，中國(guó)對(duì)外投資主要集中在商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和制造業(yè)幾個(gè)行業(yè)，投資流向基本穩(wěn)定（見(jiàn)表106）。中國(guó)對(duì)上述各個(gè)行業(yè)的投資也在發(fā)生變化。其中采礦業(yè)變化最大，2009年的投資流量是133.4億美元，占23.6%，居第2位，與2008年相比，投資額翻倍，排名也由第4位上升至第2位，這

8、源于中國(guó)不斷增加資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的結(jié)果。采礦業(yè)主要集中于石油天然氣開(kāi)采業(yè)、有色金屬開(kāi)采業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)。第三節(jié)第三節(jié) 中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)和方式資的動(dòng)機(jī)和方式一、投資動(dòng)機(jī)一、投資動(dòng)機(jī)二、投資方式選擇二、投資方式選擇一、投資動(dòng)機(jī)一、投資動(dòng)機(jī)1.追求資源追求資源。一方面資源不均衡地分布于世界各國(guó)，決定了不同國(guó)家具有不同的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，對(duì)中國(guó)跨國(guó)公司具有不同的吸引力，比如擁有豐富自然物質(zhì)資源的國(guó)家和地區(qū)對(duì)中國(guó)資源開(kāi)發(fā)型跨國(guó)公司就具有很強(qiáng)的吸引力。另一方面，近年來(lái)中國(guó)出現(xiàn)了讓全球有目共睹的快速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、工業(yè)化和城市化進(jìn)程，這使得中國(guó)面臨著嚴(yán)重的資源短缺，為此國(guó)家提出了能源開(kāi)

9、發(fā)國(guó)際化戰(zhàn)略，從而有力推動(dòng)了中國(guó)資源開(kāi)發(fā)型跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資。2.追求市場(chǎng)追求市場(chǎng)。中國(guó)對(duì)其他發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行直接投資，可以：提供其他發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體有能力承接的相對(duì)優(yōu)勢(shì)技術(shù)，既能滿足這些國(guó)家的技術(shù)需求，也能為中國(guó)企業(yè)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新留下空間，以達(dá)到共贏；有助于中國(guó)向外轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)過(guò)剩的生產(chǎn)能力，緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力，利于企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；擴(kuò)大中國(guó)在海外的市場(chǎng)份額，提高企業(yè)在國(guó)際上的影響力；向遜于中國(guó)的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)，既可以幫助較落后的國(guó)家提高生產(chǎn)能力，也利于中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。 中國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行直接投資，既可以充分發(fā)揮中國(guó)在家電、紡織服裝等行業(yè)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，還可以繞過(guò)非關(guān)稅壁壘，滿足

10、歐美發(fā)達(dá)國(guó)家旺盛的需求，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。3.追求效率追求效率。在全球不同地點(diǎn)，通過(guò)集中化的生產(chǎn)區(qū)位配置來(lái)更有效地利用不同國(guó)家或地區(qū)的資源稟賦、文化行為差異、制度政策差別、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，構(gòu)成了中國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資追求效率的動(dòng)機(jī)。中國(guó)跨國(guó)公司在追求效率動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下，紛紛在歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體設(shè)立研發(fā)（R&D）機(jī)構(gòu)或者與國(guó)外企業(yè)合作以跟蹤行業(yè)先進(jìn)技術(shù)，比如華為公司。二、投資方式選擇二、投資方式選擇1.進(jìn)入方式選擇進(jìn)入方式選擇。一直以來(lái)，綠地投資都是中國(guó)對(duì)外直接投資的主要方式，為中國(guó)企業(yè)“走出去”立下了汗馬功勞，但是從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中不難看出，綠地投資在中國(guó)對(duì)外直接投資中的地位正在下降，中國(guó)正在從

11、原先過(guò)度依賴綠地投資方式的狀態(tài)中解脫出來(lái)。中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)在亞洲的地位舉足輕重，在世界范圍的重要性也正在上升。單筆交易金額增加，中國(guó)企業(yè)在不斷發(fā)展壯大，競(jìng)爭(zhēng)力在不斷增強(qiáng)，2010年，有43宗單筆交易額超過(guò)30億美元的跨國(guó)并購(gòu)案，中國(guó)占有兩席。2.經(jīng)營(yíng)方式選擇經(jīng)營(yíng)方式選擇。股權(quán)投資（equity investment）方式，指的是跨國(guó)公司作為投資主體以資金形式投資國(guó)外經(jīng)營(yíng)企業(yè)，并對(duì)企業(yè)擁有全部或部分所有權(quán)和控制權(quán)的投資。合資、獨(dú)資等方式就屬于股權(quán)投資。中國(guó)企業(yè)大多以合資方式進(jìn)入海外市場(chǎng)。非股權(quán)投資（non-equity investment）方式，指的是不以持有股權(quán)為主要目的的投資方式，包括合約制造

12、、服務(wù)外包、訂單農(nóng)業(yè)、特許經(jīng)營(yíng)、許可經(jīng)營(yíng)、管理合約及其他類型的合約關(guān)系。合作經(jīng)營(yíng)、合作開(kāi)發(fā)都屬于非股權(quán)投資。非股權(quán)投資在當(dāng)今國(guó)際生產(chǎn)的地位日益重要。中國(guó)作為母國(guó)已經(jīng)參與到了非股權(quán)投資方式中，但是還有待進(jìn)一步發(fā)展；中國(guó)作為東道國(guó)是非股權(quán)投資方式參與國(guó)。第四節(jié)第四節(jié) 中國(guó)跨國(guó)公司的發(fā)展趨勢(shì)中國(guó)跨國(guó)公司的發(fā)展趨勢(shì)一、投資方式：跨國(guó)并購(gòu)為主一、投資方式：跨國(guó)并購(gòu)為主二、投資模式：經(jīng)貿(mào)合作區(qū)為主二、投資模式：經(jīng)貿(mào)合作區(qū)為主三、投資規(guī)模：持續(xù)擴(kuò)大三、投資規(guī)模：持續(xù)擴(kuò)大一、投資方式：跨國(guó)并購(gòu)為主一、投資方式：跨國(guó)并購(gòu)為主2010年中國(guó)的對(duì)外直接投資有以下幾個(gè)特點(diǎn)：總體表現(xiàn)極佳。中國(guó)的FDI流出（以及GDP）

13、第一次超過(guò)了日本?？鐕?guó)并購(gòu)積極。中國(guó)占據(jù)亞洲公司跨國(guó)并購(gòu)交易的30%。礦產(chǎn)收購(gòu)增加。中國(guó)作為采礦業(yè)投資者的地位得到強(qiáng)化。中國(guó)在采礦業(yè)作為投資者的地位得到了強(qiáng)化，2010年中國(guó)超過(guò)美國(guó)成為世界上最大的能源消費(fèi)國(guó)，中國(guó)的石油公司花掉了250億美元購(gòu)買海外資產(chǎn)，約占全球交易活動(dòng)總額的1/5；中國(guó)采礦公司花的錢要少很多（約45億美元），但其中中國(guó)五礦集團(tuán)非常引人注目。二、投資模式：經(jīng)貿(mào)合作區(qū)為主二、投資模式：經(jīng)貿(mào)合作區(qū)為主經(jīng)貿(mào)合作區(qū)指的是在國(guó)家統(tǒng)籌指導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)企業(yè)在境外建設(shè)的或參與建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施較為完善、產(chǎn)業(yè)鏈比較完整、輻射和帶動(dòng)能力強(qiáng)影響大的加工區(qū)、工業(yè)區(qū)、科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)等各類經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)域。目前，

14、中國(guó)已經(jīng)有8個(gè)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，其中在埃及等國(guó)的發(fā)展態(tài)勢(shì)都非常好。這種經(jīng)貿(mào)合作區(qū)有利于促進(jìn)中國(guó)中小企業(yè)以集群方式一起攜手走出國(guó)門。中國(guó)的開(kāi)發(fā)區(qū)模式在世界上首屈一指，如果把開(kāi)發(fā)區(qū)模式整體搬到國(guó)外，有助于中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門，并促進(jìn)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。3.投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。中國(guó)的對(duì)外投資規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大。2010年，中國(guó)對(duì)外直接投資達(dá)510億美元，比上一年增加32.05億美元，是1999年的28.75倍。究其原因在于：一方面目前，中國(guó)正在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，需要對(duì)一些產(chǎn)業(yè)進(jìn)行國(guó)際轉(zhuǎn)移，會(huì)增加對(duì)外直接投資。另一方面中國(guó)與一些國(guó)家和地區(qū)鑒定相關(guān)協(xié)定會(huì)刺激對(duì)外直接投資。比如，自1996年與中亞地區(qū)的哈薩克斯坦（K