證券投資時(shí)間周期理論

1、時(shí)間周期理論時(shí)間周期理論Cycle 周期所體現(xiàn)的是時(shí)間因素周期所體現(xiàn)的是時(shí)間因素升降過程的高點(diǎn)低點(diǎn)存在周而復(fù)始現(xiàn)象升降過程的高點(diǎn)低點(diǎn)存在周而復(fù)始現(xiàn)象 “周期周期”不同于數(shù)學(xué)意義下的周期不同于數(shù)學(xué)意義下的周期 只介紹比較常用的時(shí)間周期方法只介紹比較常用的時(shí)間周期方法第一節(jié)第一節(jié) 時(shí)間周期理論概述時(shí)間周期理論概述vE.R.Dewey的說法v周期理論表示事件重復(fù)出現(xiàn)的周期v按照差不多相同的時(shí)間間隔重復(fù)出現(xiàn)v實(shí)際中難以出現(xiàn)v作者說法：價(jià)格波動(dòng)的高點(diǎn)和低點(diǎn)在出現(xiàn)的時(shí)間方面存在某些規(guī)律多重周期共同影響多重周期共同影響v時(shí)間周期是自然現(xiàn)象，應(yīng)該遵循某個(gè)客觀存在的自然法則v某個(gè)周期總是和另一個(gè)周期協(xié)調(diào)并存的v

2、只存在幾個(gè)相對(duì)有限的周期v在自然界某個(gè)領(lǐng)域發(fā)現(xiàn)的周期，在自然界的其他領(lǐng)域也將同樣被發(fā)現(xiàn)技術(shù)分析中時(shí)間周期理論的依據(jù)技術(shù)分析中時(shí)間周期理論的依據(jù) v農(nóng)作物期貨價(jià)格的周期與天氣的周期v宏觀經(jīng)濟(jì)周期與證券價(jià)格波動(dòng)的周期v投資者心理情緒變化的周期v投資者兩個(gè)情緒貪婪和恐懼v心理情緒強(qiáng)弱直接影響價(jià)格波動(dòng)的“力度” v投資者心理活動(dòng)過程導(dǎo)致的交易過程v個(gè)人情緒周期組成證券市場(chǎng)的總周期v心理變化周期是最主要的第二節(jié)時(shí)間周期分析一般運(yùn)用第二節(jié)時(shí)間周期分析一般運(yùn)用 v技術(shù)分析理論中時(shí)間周期的類型v局部高低點(diǎn)按“基本等長(zhǎng)”時(shí)間間隔出現(xiàn)v局部高點(diǎn)或者低點(diǎn)出現(xiàn)在某個(gè)固定時(shí)間v一次大的價(jià)格波動(dòng)持續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)度v費(fèi)波納奇序

3、列周期長(zhǎng)度簡(jiǎn)單估計(jì)和時(shí)間之窗周期長(zhǎng)度簡(jiǎn)單估計(jì)和時(shí)間之窗 v時(shí)間長(zhǎng)度估計(jì)是區(qū)間估計(jì)而不是點(diǎn)估計(jì)v不同類型的周期用不同的方法進(jìn)行估計(jì)v樣本算術(shù)平均，樣本標(biāo)準(zhǔn)差，置信區(qū)間v“間隔不等長(zhǎng)”的周期，判斷有主觀性v波動(dòng)的時(shí)間長(zhǎng)度達(dá)到了估計(jì)的時(shí)間區(qū)間范圍，稱為“進(jìn)入了時(shí)間之窗” 時(shí)間周期長(zhǎng)度的直接觀察時(shí)間周期長(zhǎng)度的直接觀察v江恩（W.D.Gann）認(rèn)為：自然界的各種周期性的波動(dòng)可以用有限數(shù)量的周期數(shù)列表示。一系列的數(shù)字群v居中移動(dòng)平均（centered moving average）消去趨勢(shì)v利用技術(shù)指標(biāo)中的擺動(dòng)指標(biāo)v譜分析消去趨勢(shì)之后的周期消去趨勢(shì)之后的周期時(shí)間周期和時(shí)間周期和ROC動(dòng)量動(dòng)量實(shí)際實(shí)際ROC

4、圖形周期圖形周期3波浪現(xiàn)象波浪現(xiàn)象第三節(jié)第三節(jié) 江恩理論中的周期江恩理論中的周期v著重介紹其中著名的江恩正方形vlaw of vibrationv1任何類型的原始脈沖最終將把轉(zhuǎn)化成由規(guī)則的振動(dòng)v2所有的原始驅(qū)動(dòng)迫使自己進(jìn)行振動(dòng)v江恩的分析與自然系統(tǒng)理性概念一致v價(jià)格螺旋運(yùn)動(dòng)和時(shí)間循環(huán)周期江恩正方形江恩正方形v價(jià)格接觸到處在水平、垂直和對(duì)角線上的價(jià)，是潛在的反轉(zhuǎn)點(diǎn)v以螺旋的方式提出v價(jià)格圍繞著處在中心的最低價(jià)向外運(yùn)動(dòng)v重要的價(jià)格發(fā)生在螺旋圖形中的特殊的點(diǎn)v螺旋可以計(jì)算出來v有可能得到數(shù)學(xué)的表達(dá)式 v水平、垂直和對(duì)角3個(gè)方向上有眾多的可能是反轉(zhuǎn)點(diǎn)的點(diǎn)，哪些是有效的點(diǎn)v有這種可能，數(shù)學(xué)表達(dá)式中的一些

5、數(shù)字實(shí)際上沒有落在分割平面4條線上江恩正方形與數(shù)列江恩正方形與數(shù)列v價(jià)格運(yùn)動(dòng)的延伸v自然數(shù)字序列序列名稱序列名稱序列數(shù)字序列數(shù)字平方序列平方序列1，4，9，16，25，36，49，64，81，100，121，2倍序列倍序列2，4，8，16，32，64，128，256，512，1024，3倍序列倍序列3，9，27，81，243，729，2187，6561，費(fèi)波納奇序列費(fèi)波納奇序列1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，數(shù)字?jǐn)?shù)字3的重要性的重要性v如果價(jià)格與序列中至少3個(gè)數(shù)字所計(jì)算的預(yù)測(cè)結(jié)果一致，這個(gè)價(jià)格可能是潛在的反轉(zhuǎn)點(diǎn)江恩重要比率江恩重要比率v反轉(zhuǎn)點(diǎn)可以被預(yù)期出現(xiàn)在與已知的最

6、低價(jià)格有特別的數(shù)學(xué)關(guān)系的價(jià)格水平v價(jià)格運(yùn)動(dòng)與前面的運(yùn)動(dòng)有數(shù)學(xué)關(guān)系序列名稱序列名稱序列數(shù)字序列數(shù)字1/51/5，2/5，3/5，4/51/71/7，2/7，3/7，4/7，5/7，6/71/81/8，1/4，3/8，1/2，5/8，3/4，7/81/121/12，1/6，1/4，4/3，5/12，1/2，7/12，2/3，3/4，江恩理論中的時(shí)間周期江恩理論中的時(shí)間周期v時(shí)間價(jià)格運(yùn)動(dòng)的主要的約束v時(shí)間循環(huán)周期v正方形上，循環(huán)周期將施加控制性影響v獨(dú)立于價(jià)格正方形的時(shí)間單位v價(jià)格經(jīng)常在特殊數(shù)字的期間后反轉(zhuǎn)v3或更多時(shí)間區(qū)間同時(shí)一致，就像反轉(zhuǎn)v循環(huán)和時(shí)間的劃分江恩的其他結(jié)論和分析工具江恩的其他結(jié)論和

7、分析工具v江恩關(guān)于行星天體循環(huán)v江恩的其他的分析工具v江恩交易年圓形圖v江恩六十四正方形v江恩螺旋正六邊形v江恩圓輪第四節(jié)第四節(jié) 薛斯通道薛斯通道vHurst envelopev模樣與時(shí)間周期沒有關(guān)系v薛斯通道建立在價(jià)格周期波動(dòng)的基礎(chǔ)上v證券的價(jià)格是多種周期波動(dòng)的合成v證券的價(jià)格的波動(dòng)水平方向的波動(dòng)“趨勢(shì)”的波動(dòng)兩種周期的波動(dòng)的合成兩種周期的波動(dòng)的合成薛斯通道的畫法薛斯通道的畫法v用居中移動(dòng)平均線（CMA）確定價(jià)格波動(dòng)周期vCMA加上一定寬度，構(gòu)成通道v寬度選擇需要“主觀性”v基本要求是，使得通道盡可能多地多“接觸到”前面價(jià)格出現(xiàn)的高點(diǎn)和低點(diǎn)v薛斯通道中，兩個(gè)周期，兩條通道 薛斯通道中第一和第

8、二通道及其薛斯通道中第一和第二通道及其預(yù)測(cè)預(yù)測(cè) 利用薛斯通道研判行情利用薛斯通道研判行情v當(dāng)短期小通道接近長(zhǎng)期大通道時(shí)，預(yù)示著趨勢(shì)的近期反轉(zhuǎn)v第二通道反映長(zhǎng)期趨勢(shì)，有慣性，延伸時(shí)間較長(zhǎng)，適于中長(zhǎng)線投資v第一通道反映短期走勢(shì)，濾除頻繁振動(dòng)，適于中短線的投資v兩條通道在同一時(shí)間指出某一點(diǎn)是循環(huán)的低點(diǎn)或高點(diǎn)的時(shí)候，應(yīng)該相信結(jié)果第五節(jié)第五節(jié) 時(shí)間周期的實(shí)際應(yīng)用時(shí)間周期的實(shí)際應(yīng)用v時(shí)間周期在我國(guó)的應(yīng)用v我國(guó)市場(chǎng)中關(guān)于時(shí)間周期方面的結(jié)果少v春節(jié)是局部的低點(diǎn)v上升下降的波段所持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短v事件引起的波動(dòng)的第一個(gè)階段所持續(xù)的時(shí)間應(yīng)該在2個(gè)月之內(nèi)v與價(jià)格當(dāng)時(shí)所處的位置有關(guān)系國(guó)外市場(chǎng)的應(yīng)用國(guó)外市場(chǎng)的應(yīng)用v英國(guó)金邊債券市場(chǎng)為例英國(guó)金邊債券