證券基礎(chǔ)品種2015

1、基礎(chǔ)證券：債券與股票基礎(chǔ)證券：債券與股票基礎(chǔ)證券基礎(chǔ)證券/原始證券原始證券l主要性質(zhì)主要性質(zhì)1，直接來源于籌資者2，真實(shí)資本的符號(hào)，虛擬資本3，可塑性，派生出新的證券品l主要功能主要功能1，融資工具2，投資工具衍生證券衍生證券以其他證券為基礎(chǔ)，并以該證券為交易標(biāo)的，以其他證券為基礎(chǔ)，并以該證券為交易標(biāo)的，從而價(jià)格取決于標(biāo)的證券價(jià)格變動(dòng)從而價(jià)格取決于標(biāo)的證券價(jià)格變動(dòng)主要性質(zhì)主要性質(zhì)1，以其他證券為基礎(chǔ)，獨(dú)立運(yùn)動(dòng)2，其價(jià)格取決于標(biāo)的證券價(jià)格變動(dòng)3，具有避險(xiǎn)功能，自身具有高風(fēng)險(xiǎn)4，和真實(shí)資本沒有直接對(duì)應(yīng)關(guān)系主要特征主要特征1，風(fēng)險(xiǎn)管理工具2，投機(jī)性證券市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和完善l多種籌資目的l有效投資

2、組合l風(fēng)險(xiǎn)管理 l證券品種間相互關(guān)系債券債券l定義l債務(wù)融資工具l固定收益類證券債券的性質(zhì)債券的性質(zhì)l債務(wù)憑證l發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系l證券化l發(fā)行人對(duì)全體債權(quán)人所負(fù)債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化證券債券的特點(diǎn)債券的特點(diǎn)l期限性l流通性l收益的相對(duì)固定性l風(fēng)險(xiǎn)性l相對(duì)安全性、l權(quán)益單一 債券的基本要素債券的基本要素l發(fā)行人l面值l利率l期限債券的類型債券的類型l分類方法l重點(diǎn)掌握發(fā)行主體、償還期限、利息支付方式；l了解利率是否變動(dòng)、本金償還方式、國際債券 發(fā)行主體發(fā)行主體：政府債券：政府債券政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾具的，承諾在一定時(shí)期支付利

3、息和到期還本的債務(wù)憑證。在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。政府債券的舉債主體是國家。政府債券的舉債主體是國家。討論：政府為什么舉債？討論：政府為什么舉債？政府債券的性質(zhì)l有價(jià)證券l政府籌集資金、擴(kuò)大公關(guān)事業(yè)開支的手段l宏觀調(diào)控工具討論：近期我國發(fā)行特別國債近期我國發(fā)行特別國債政府債券的特征l安全性高l流通性強(qiáng)l收益穩(wěn)定l免稅待遇發(fā)行主體：發(fā)行主體：公司債券公司債券l公司債券是公司依法程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)公司債券是公司依法程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券還本付息的有價(jià)證券。l有限責(zé)任公司和股份有限公司有限責(zé)任公司和股份有限公司l信用風(fēng)險(xiǎn)與信用評(píng)級(jí)信用風(fēng)險(xiǎn)與信用評(píng)級(jí)發(fā)行

4、主體：發(fā)行主體：金融債券金融債券金融債券，是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)按照法定程序發(fā)金融債券，是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)按照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。l信托公司信托公司l券商券商l政策性銀行政策性銀行l(wèi)商業(yè)銀行商業(yè)銀行l(wèi)央行票據(jù)央行票據(jù)主動(dòng)負(fù)債與被動(dòng)負(fù)債主動(dòng)負(fù)債與被動(dòng)負(fù)債償還期限償還期限l短期：一年以下l中期：110年l長期：10年債券形態(tài)債券形態(tài)l憑證式憑證式l實(shí)物實(shí)物:無記名無記名l記賬式記賬式利息支付方式利息支付方式l附息票l貼現(xiàn)債券：貼息；折價(jià)發(fā)行本金償還方式本金償還方式l一次償還l分期償還/序列償還l提前償還債券l延期償還債券

5、l償債基金債券l可轉(zhuǎn)換債券國際債券國際債券l債券的發(fā)行者、投資者屬于不同國家l外國債券l揚(yáng)基債券：美國證券市場(chǎng)，美元揚(yáng)基債券：美國證券市場(chǎng)，美元l武士債券：日本債券市場(chǎng)，日元武士債券：日本債券市場(chǎng)，日元l龍債券：非日元的亞洲國家和地區(qū)貨幣龍債券：非日元的亞洲國家和地區(qū)貨幣l歐洲債券債券的收益?zhèn)氖找鎙利息收入：l資本損益：RP .01ttPP債券的價(jià)格債券的價(jià)格l投資者的成本未來現(xiàn)金流l未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值l貼現(xiàn)因子：市場(chǎng)利率債券的內(nèi)在價(jià)值（債券的內(nèi)在價(jià)值（附息債券附息債券）nntttipicV)1 ()1 (01債券評(píng)級(jí)債券評(píng)級(jí)l債券評(píng)級(jí)的產(chǎn)生與發(fā)展（p46）l債券評(píng)級(jí)的特點(diǎn)l債券評(píng)級(jí)的作用債

6、券評(píng)級(jí)的作用/功能功能思考：債券評(píng)級(jí)發(fā)揮功能的原因和條件。思考：債券評(píng)級(jí)發(fā)揮功能的原因和條件。我國債券市場(chǎng)發(fā)展我國債券市場(chǎng)發(fā)展l國債市場(chǎng)l企業(yè)債券市場(chǎng)l金融債券市場(chǎng)股票股票 股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司公開股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司公開發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。l股權(quán)與虛擬資本l對(duì)公司資本的所有權(quán) 股票的性質(zhì)股票的性質(zhì)l有價(jià)證券l要式證券l資本證券l綜合權(quán)利證券 股票的類型股票的類型l普通股l優(yōu)先股：普通股普通股l決策參與權(quán)l(xiāng)股利請(qǐng)求權(quán)：剩余索取權(quán)l(xiāng)剩余資產(chǎn)索取權(quán)l(xiāng)優(yōu)

7、先認(rèn)股權(quán)債券與股票的比較債券與股票的比較相同點(diǎn)、兩者都屬于有價(jià)證券：虛擬資本、兩者都是籌措資金的手段：基礎(chǔ)證券、兩者的收益率相互影響：投資工具 4、公開發(fā)行與上市交易受到嚴(yán)格監(jiān)管債券與普通股的區(qū)別債券與普通股的區(qū)別、兩者權(quán)利不同、兩者目的不同、兩者期限不同、兩者收益不同、兩者風(fēng)險(xiǎn)不同優(yōu)先股優(yōu)先股、股票率固定：事前確定的股息率、股息分派優(yōu)先、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先、一般無表決權(quán)思考：債券與優(yōu)先股的比較。優(yōu)先股的類型優(yōu)先股的類型l可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股：轉(zhuǎn)換為普通股l累積優(yōu)先股：可以補(bǔ)發(fā)前期未發(fā)的股息l參與優(yōu)先股：在固定股息之外參與分配l可調(diào)整優(yōu)先股：股息率可以調(diào)整l可贖回優(yōu)先股：公司贖回記名股票和不記名股票記名

8、股票和不記名股票按是否記載股東的姓名分為 、記名股票 、不記名股票有面額股票和無面額股票有面額股票和無面額股票 按是否在股票票面上標(biāo)明金額分為 、有面額股票 、無面額股票股票的收益股票的收益l分紅l資本損益收益不確定優(yōu)先股的估值優(yōu)先股的估值l固定收益類證券l未來各期股息收入的現(xiàn)值之和。普通股的估值普通股的估值l未來收益的現(xiàn)值1)1 (ttticV股票的價(jià)值形式股票的價(jià)值形式 （一）股票的票面價(jià)值 （二）股票的賬面價(jià)值 （三）股票的清算價(jià)值 （四）股票的內(nèi)在價(jià)值股票價(jià)格股票價(jià)格l股票成交價(jià)格：市值、市價(jià)l股票的市場(chǎng)價(jià)值思考：股票內(nèi)在價(jià)值和市價(jià)的關(guān)系思考：股票內(nèi)在價(jià)值和市價(jià)的關(guān)系股票價(jià)格的修正股票

9、價(jià)格的修正l含權(quán)l(xiāng)除息與除權(quán)l(xiāng)股權(quán)登記日l除權(quán)日價(jià)格修正除息價(jià)除息價(jià)除權(quán)價(jià)除權(quán)價(jià)我國的股票類型我國的股票類型 國家股：國家股：是指有權(quán)代表國家的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)在國有資產(chǎn)折算成的股份。 法人股：法人股：是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。我國的股票類型我國的股票類型l社會(huì)公眾股社會(huì)公眾股是指社會(huì)公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可流通的股份： A股l外資股外資股是指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。 （一）境內(nèi)上市外資股：B股 （二）境外上市外資股H股、N股、L股、S股專題：回顧股

10、權(quán)分置改革專題：回顧股權(quán)分置改革l股權(quán)分置的含義股權(quán)分置的含義l股權(quán)分置的弊端股權(quán)分置的弊端l股權(quán)分置改革的主要內(nèi)容股權(quán)分置改革的主要內(nèi)容l核心問題l主要對(duì)價(jià)形式l投票制度股票價(jià)格指數(shù)股票價(jià)格指數(shù)l定義l股票市場(chǎng)價(jià)格：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)股票價(jià)格平均數(shù)股票價(jià)格平均數(shù) 1 1、簡單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)、簡單算術(shù)股價(jià)平均數(shù) 2 2、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)、加權(quán)股價(jià)平均數(shù) 3 3、修正股價(jià)平均數(shù)、修正股價(jià)平均數(shù)我國主要股票指數(shù)：樣本指數(shù)類l滬深300指數(shù)l上證成分股指數(shù)，簡稱上證180指數(shù)l上證50指數(shù)l深證成分指數(shù)l深證100指數(shù)我國主要股票指數(shù)：綜合類指數(shù)綜合類指數(shù) 上證綜合指數(shù)上證綜合指數(shù)，從1991年7月15日公布，以1990年12月19日為基期,以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)。 深證