中級會計財務(wù)管理-255模擬題

1、中級財務(wù)管理-255（ 總分： 87.01 ，做題時間： 90 分鐘 ）一、 單項選擇題 （ 總題數(shù)： 25，分數(shù)： 25.00）1.假設(shè)建海公司有 100 萬股流通在外的普通股，除權(quán)發(fā)行 50 萬股新股，每股認購價格為 10 元，該股票股 權(quán)登記日后的每股市價為 20 元，則該除權(quán)優(yōu)先認股權(quán)的價值為 （ ） 元。A5 B6C7 D8A.VB.C.D.購買 1 股新股所需要的優(yōu)先認股權(quán)數(shù)=100/50=2，則除權(quán)優(yōu)先認股權(quán)的價值=（20-10）/2=5 元。2. 某企業(yè) 2011 年全年銷售 （營業(yè)）收入為 3000 萬元，則該企業(yè) 201 1 年全年應(yīng)列支 （ ） 業(yè)務(wù)招待費才能達到 最大限

2、度地在稅前扣除。A 15 萬元 B20 萬元C 25 萬元 D30 萬元A.B.C.VD.納稅人可以根據(jù)企業(yè)當(dāng)年的銷售計劃，按照銷售額的 1/120 確定當(dāng)年的業(yè)務(wù)招待費的最高限額， 3000/120=25（ 萬元 ） 。3. 在資本資產(chǎn)定價模型 R R+BJRMHRF）中，鳳是（）。A.第 i 資產(chǎn)必要收益率 B .第 i 風(fēng)險收益率C.市場組合平均收益率D 市場組合風(fēng)險收益率A.B.C.VD.在資本資產(chǎn)定價模型中，是市場組合的平均收益率。4. 屬于存貨儲存成本的決策無關(guān)成本是 （ ） 。A.倉庫折舊費 B 存貨殘損 C 變質(zhì)損失 D 存貨的保險費用A.VB.C.D.5. 出于穩(wěn)定收入考慮股

3、東最不贊成的股利政策是（ ） 。A. 固定股利政策B. 固定股利支付率政策C. 剩余股利政策D. 低正常股利加額外股利政策A.B.C.VD.本題考核的是各種股利政策內(nèi)容的掌握。 一些股東往往靠定期的股利維持生活， 因此他們要求公司能夠支付穩(wěn)定的股利，反對公司留存較多的利潤。而剩余股利政策是在公司首先滿足投資需要的情況下再考慮發(fā) 放股利，也就是說，在剩余股利政策下，即使公司有盈利，也不一定會分配股利。6.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為 5，固定成本為 20 萬元，利息費用為 2 萬元，則利息保障倍數(shù)為 ( ) 。A2.5 B 4C3 D1.5A.VB.C.D.因為 5=(EBIT+20)/EBIT，所以，E

4、BIT=5(萬元)，則利息保障倍數(shù)=5/2=2.5。7. 按照米勒 -奧爾模型，確定現(xiàn)金存量的下限時，應(yīng)考慮的因素是( ) 。A.企業(yè)現(xiàn)金最高余額 B 有價證券的日利息率C.有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本D 管理人員對風(fēng)險的態(tài)度A.B.C.D.V企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下限時，要受企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險承受傾向等因素的影響。8. 收益率離散程度的指標中屬于相對數(shù)的有( ) 。A.方差 B .標準離差率C.標準差 D .期望值A(chǔ).B.VC.D.9. 甲、乙兩企業(yè)均投入 1000 萬元的資本，本年獲利均為 60 萬元，但甲企業(yè)的獲利已經(jīng)全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，而乙企業(yè)則全部是應(yīng)收賬款。 如果在分析時得出兩

5、個企業(yè)收益水平相同的結(jié)論， 得出此結(jié)論的原因是 _A. 沒有考慮利潤的取得時間B. 沒有考慮利潤獲得所承擔(dān)風(fēng)險的大小C. 沒有考慮所獲利潤和投入資本的關(guān)系D. 沒有考慮剩余產(chǎn)品的創(chuàng)造能力A.B.VC.D.應(yīng)收賬款資產(chǎn)的風(fēng)險比現(xiàn)金資產(chǎn)風(fēng)險大， 因此得出兩個企業(yè)收益水平相同的結(jié)論的原因是沒有考慮利潤獲 得所承擔(dān)風(fēng)險的大小。10. 下列關(guān)于資本成本表述不正確的是 ( ) 。A. 指企業(yè)為籌集資本而付出的籌資費用代價B. 對出資者而言資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報酬C. 對籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價D. 資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果A.VB.C.D.

6、資本成本指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用。11. 與全部投資的現(xiàn)金流量表相比，項目資本金現(xiàn)金流量表的特點在于( )。A.項目資本金現(xiàn)金流量表要詳細列示所得稅前凈現(xiàn)金流量、累計所得稅前凈現(xiàn)金流量、所得稅后凈現(xiàn)金流 量和累計所得稅后凈現(xiàn)金流量B.項目資本金現(xiàn)金流量表要求根據(jù)所得稅前后的凈現(xiàn)金流量，分別計算兩套內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和投資回 收期指標C. 與全部投資的現(xiàn)金流量表相比，項目資本金現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流入項目和流出項目沒有變化D. 項目資本金現(xiàn)金流量表只計算所得稅后凈現(xiàn)金流量，并據(jù)此計算資本金內(nèi)部收益率指標A.B.C.D.V本題考核的是“凈現(xiàn)金流量的簡化計算”的知識點。選

7、項A、B 不是項目投資現(xiàn)金流量表的特點；與全部投資的現(xiàn)金流量表相比，項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項目沒有變化，但現(xiàn)金流出項目不同，其具體 內(nèi)容包括項目資本金投資、借款本金償還、借款利息支付、經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加、所得稅和維持運 營投資等，所以 C 也不對。12. 某企業(yè)采用融資租賃方式租入一臺設(shè)備。設(shè)備原價100 萬元，租期 5 年，折現(xiàn)率為 12%，則每年初支付的等額租金為 ( ) 。A. 20.47 萬元 B . 21.56 萬元C. 26.38 萬元 D. 24.77 萬元A.B.C.D.V本題為先付租金 =100/(P/A ， 12%， 4)+1=24.77( 萬元 )。13.

8、營運資金的來源可能是 ( ) 。A.流動負債 B 長期負債C.應(yīng)付賬款 D 短期借款A(yù).VB.C.D.14. 以下關(guān)于銷售預(yù)測的定性分析法說法不正確的是 ( ) 。A. 定性分析法又叫非數(shù)量分析法B. 趨勢預(yù)測分析法是銷售預(yù)測定性分析法的一種C. 一般適用于預(yù)測對象的歷史資料不完備或無法進行定量分析的情況D. 通常不會得出最終的數(shù)據(jù)結(jié)論A.B.VC.D.本題考核銷售預(yù)測的定性分析法概念。 定性分析法，即非數(shù)量分析法是指由專業(yè)人員根據(jù)實際經(jīng)驗， 對預(yù) 測對象的未來情況及發(fā)展趨勢作出預(yù)測的一種分析方法，一般適用于預(yù)測對象的歷史資料不完備或無法進 行定量分析的情況。趨勢預(yù)測分析法是定量分析法的一種。

9、15. 相對固定預(yù)算而言，彈性預(yù)算 ( ) 。A.預(yù)算成本低 B 預(yù)算工作量小C.預(yù)算可比性差 D 預(yù)算范圍寬A.B.C.D.V彈性預(yù)算是為彌補固定預(yù)算缺陷而產(chǎn)生的， 與固定預(yù)算方法相比， 彈性預(yù)算方法具有預(yù)算范圍寬和可比性 強的優(yōu)點。16. 下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是 ( ) 。A.公司管理權(quán) B .分享盈余權(quán)C.優(yōu)先認股權(quán) D .優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)A.B.C.D.V普通股股東的權(quán)利有：管理權(quán) ( 包括投票權(quán)、查票權(quán)、阻止越權(quán) ) ；分享盈余權(quán)；出售或轉(zhuǎn)讓股份；優(yōu)先認 股權(quán)；剩余財產(chǎn)要求權(quán)。17. 已知華夏公司的一項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.6 ，該項資產(chǎn)收益率

10、的標準差為10%市場組合收益率的方差為0.36%，則可以計算該項資產(chǎn)的B系數(shù)為()。A. 1 B . 12 C . 8 D . 2A.VB.C.D.市場組合收益率的標準差 =(0.36%)1/2=6%該項資產(chǎn)的B系數(shù)=該項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)X該項資產(chǎn)的標準差 /市場組合的標準差=0.6X10%/6%=118. 在下列各項中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是 ( ) 。A.吸收直接投資 B 發(fā)行公司債券C.利用商業(yè)信用 D 留存收益轉(zhuǎn)增資本A.VB.C.D.根據(jù)財務(wù)管理的理論，企業(yè)的自有資金指的是所有者權(quán)益。選項B、C 籌集的都是負債資金；選項 D 導(dǎo)致所有者權(quán)益內(nèi)部項

11、目此增彼減，所有者權(quán)益不變，不能引起企業(yè)自有資金增加。19. 如權(quán)益乘數(shù)為 1.5，資產(chǎn)總額為 3000 萬元，則負債總額為 ( ) 萬元。A. 6000 B . 4500 C . 2000 D . 1000A.B.C.D.V權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 /權(quán)益總額， 資產(chǎn)總額 =負債總額 +權(quán)益總額。 因此， 股東權(quán)益總額 =資產(chǎn)總額 /權(quán)益乘數(shù)=3000/1.5=2000( 萬元)，負債總額 =資產(chǎn)總額-股東權(quán)益總額 =3000-2000=1000(萬元) 。20. 在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是( ) ；A. 甲公司購買乙公司發(fā)行的股票B. 甲公

12、司歸還所欠丙公司的貨款C. 甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品D. 甲公司向戊公司支付利息A.VB.C.D.甲公司購買乙公司發(fā)行的股票， 則乙公司是甲公司的受資者，所以 A 形成的是“本企業(yè)與受資人之間財務(wù)關(guān)系”；選項 B、 C、 D 形成的是企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系。21.B 生產(chǎn)線項目預(yù)計壽命為 20 年，該生產(chǎn)線只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，假定該產(chǎn)品的單位經(jīng)營現(xiàn)金凈流量始終保持為 100 元/件的水平，預(yù)計投產(chǎn)后各年的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)如下： 第 15 年每年為 2000 件，第 620 年每年為 3000 件，擬建生產(chǎn)線項目的固定資產(chǎn)原值在終結(jié)點的預(yù)計凈殘值為 5 萬元，全部流動資金 30 萬元在終結(jié) 點一次回收，

13、則該項目第 20 年凈現(xiàn)金流量為 ( ) 萬元。A35 B20 C30 D65A.B.C.D.V終結(jié)點回收額=5+30=35(萬元)，項目在第 20 年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為 100X0.3=30(萬元)，該項目在第 20 年的凈現(xiàn)金流量為 35+30=65( 萬元 )。22. 產(chǎn)權(quán)比率為 3/5 ，則權(quán)益乘數(shù)為 ( ) 。A 4/5 B 8/5C5/4 D 5/8A.B.VC.D.本題考核的是產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系。權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+3/5 = 8/5。23. 在計算下列資金成本時，可以不用考慮籌資費用影響的是 ( ) 。A.債券 B 普通股C.留存收益 D .優(yōu)先股A.B.C.VD

14、.本題考核的是個別資本成本的計算。 債券資金成本、優(yōu)先股資金成本、 普通股資金成本的計算均需要考慮 酬資費用，而留存收益資金成本的計算則不需要考慮酬資費用。24. 已知某企業(yè)銷售收現(xiàn)率為：當(dāng)月收現(xiàn)50%，下月收現(xiàn) 30%，再下月收現(xiàn) 20%。若該企業(yè)預(yù)計 2009 年第 4季度各月銷售收入分別為： 50000 元、60000 元、80000 元，則 2009 年預(yù)計資產(chǎn)負債表中年末應(yīng)收賬款項 目的金額為 ( ) 元。A. 59000 B . 68000 C . 52000 D . 40000A.B.C.VD.應(yīng)收賬款項目金額 =80000X50%+6000X0 20%=52000 元( ) 。

15、25. 已知 A 股票的風(fēng)險收益率為 8%無風(fēng)險收益率為 5%市場組合的風(fēng)險收益率為10%則 A 股票的B系數(shù)為 ( ) 。A. 0.8 B . 1.25 C . 1 D . 1.3A.VB.C.D.某資產(chǎn)的風(fēng)險收益率=該項資產(chǎn)的B系數(shù)X(Rm-Rf)，由于市場組合的B系數(shù)=1，所以，市場組合的風(fēng)險收益率=(Rm-Rf)，因此，A 股票的B系數(shù)=A 股票的風(fēng)險收益率/市場組合的風(fēng)險收益率= 8%/10%= 0.8。二、 多項選擇題 ( 總題數(shù)： 10，分數(shù)： 17.00)26. 對于資金時間價值概念的理解，下列表述正確的有 ( ) 。A. 貨幣只有經(jīng)過投資和再投資才能增值，不投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的

16、貨幣不會增值VB. 一般情況下，資金的時間價值應(yīng)按復(fù)利方式來計算VC. 資金時間價值不是時間的產(chǎn)物，而是勞動的產(chǎn)物VD. 不同時期的收支不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎(chǔ)上，才能進行大小的比較和比 率的計算V本題考核的是資金的含義以及資金時間價值的含義資金的實質(zhì)是再生產(chǎn)過程中運動著的價值，資金不能離開再生產(chǎn)過程，離開了再生產(chǎn)過程，既不存在價值的轉(zhuǎn)移也不存在價值的增值。在當(dāng)今利息不斷資本化的 條件下，資金時間價值的計算基礎(chǔ)應(yīng)采用復(fù)利。27. 下列關(guān)于對B系數(shù)的理解，正確的有（）。A.B系數(shù)衡量的是不同證券的市場風(fēng)險VB. 某股票B=0,則該股票風(fēng)險為 0VC. 某股票B=1,說明其

17、風(fēng)險等于市場的平均風(fēng)險VD. 某股票BV1，說明其風(fēng)險小于市場的平均風(fēng)險V作為整體的證券市場的B系數(shù)為 1。如果某種股票的風(fēng)險與整個證券市場的風(fēng)險情況一致，則這種股票的3系數(shù)等于 1；如果某種股票的B系數(shù)大于 1,說明其風(fēng)險大于整個市場的風(fēng)險；如果某種股票的3系數(shù)小于 1 ，則說明其風(fēng)險小于整個市場的風(fēng)險。證券投資組合的風(fēng)險有非系統(tǒng)風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng) 險不能通過證券組合分散掉。但這種風(fēng)險對不同的企業(yè)也有不同的影響。不可分散風(fēng)險的程度，一般用3系數(shù)來衡量。所以3系數(shù)是用于衡量個別公司證券的市場風(fēng)險。28. 在成本分析模式中，下列說法不正確的有 （ ） 。A. 短缺成本與現(xiàn)金持有量同向變動VB

18、. 成本分析模式中需要考慮的成本包括機會成本和轉(zhuǎn)換成本VC. 機會成本和現(xiàn)金持有量反向變動VD. 機會成本=平均現(xiàn)金持有量X有價證券利率成本分析模式中需要考慮的成本包括機會成本和短缺成本，所以選項 B 不正確；短缺成本與現(xiàn)金持有量反向變動，機會成本與現(xiàn)金持有量同向變動，所以選項A、C 不正確。29. 在以下各種融資方式中，能增強企業(yè)融資彈性的有 （ ） 。A. 短期借款B. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券VC. 發(fā)行可提前收回債券VD. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股V短期借款償還期短，有固定的還本付息負擔(dān)，不具有轉(zhuǎn)換的彈性。30. 權(quán)益乘數(shù)在數(shù)值上等于 （ ） 。A. 1/（1- 產(chǎn)權(quán)比率）B. 1/（1- 資產(chǎn)負債率

19、）VC. 1+產(chǎn)權(quán)比率VD. 資產(chǎn)/所有者權(quán)益V權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)/所有者權(quán)益 =（所有者權(quán)益 +負債）/ 所有者權(quán)益 =1+產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)/所有者權(quán)益 =資 產(chǎn)/（ 資產(chǎn)-負債）=1/（1- 資產(chǎn)負債率 ）。31. 證券投資的基本程序包括 （ ） 。A. 過戶VB. 選擇投資對象VC. 開戶與委托VD. 交割與清算V32. 在下列預(yù)算中，屬于分預(yù)算的有 （ ） 。A. 銷售預(yù)算VB. 生產(chǎn)預(yù)算VC. 專門決策預(yù)算VD. 現(xiàn)金預(yù)算財務(wù)預(yù)算為各項業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的整體計劃， 故亦稱為總預(yù)算， 其他預(yù)算則相應(yīng)稱為輔助預(yù)算或 分預(yù)算。分預(yù)算就包括財務(wù)預(yù)算之外的其他預(yù)算 （即業(yè)務(wù)預(yù)算和專

20、門決策預(yù)算 ），業(yè)務(wù)預(yù)算包括銷售預(yù)算、 生產(chǎn)預(yù)算、材料采購預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算、單位生產(chǎn)成本預(yù)算、銷售及管理費用預(yù)算等。因此選 ABC 選項 D,現(xiàn)金預(yù)算屬于財務(wù)預(yù)算?，F(xiàn)金預(yù)算是財務(wù)預(yù)算的一部分，是總預(yù)算之一?？己它c：預(yù) 算管理T概述T預(yù)算分類。33. 甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務(wù)，在其他條件不變的情況下， 如果提高勞務(wù)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可 能出現(xiàn)的結(jié)果有 ( ) 。A. 甲利潤中心內(nèi)部利潤增加VB. 乙利潤中心內(nèi)部利潤減少VC. 企業(yè)利潤總額增加D. 企業(yè)利潤總額不變V由于勞務(wù)的轉(zhuǎn)移只是發(fā)生在企業(yè)內(nèi)部各利潤中心之間并沒有對外提供，因此并不影響利潤總額的大小。34. 如果某投資

21、項目的相關(guān)評價指標滿足以下關(guān)系：NPVv0, PPn/2，則可以得出的結(jié)論有()。A. 該項目可能基本具備財務(wù)可行性B. 該項目可能完全具備財務(wù)可行性。C. 該項目可能基本不具備財務(wù)可行性D. 該項目可能完全不具備財務(wù)可行性V本題考核項目投資財務(wù)可行性的判定標準。本題中根據(jù)NP0 可知，主要指標處于不可行區(qū)間，但是沒有給出不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 PP和項目總投資收益率 ROI 的資料，所以，無法得出肯定的結(jié)論。 如果 PP大于運營期的一半，并且 ROI 低于基準投資收益率，則該項目完全不具備財務(wù)可行性，否則，該 項目基本不具備財務(wù)可行性。因此，正確答案是CD。35. 與其他形式的投資相比

22、，項目投資的特點包括( ) 。A. 投資內(nèi)容獨特VB. 變現(xiàn)能力強C. 發(fā)生頻率低VD. 投資風(fēng)險大V與其他形式的投資相比， 項目投資的特點包括： (1) 投資內(nèi)容獨特 (每個項目都至少涉及到一項固定資產(chǎn)投 資)；(2) 投資數(shù)額多； (3) 影響時間長(至少一年或一個營業(yè)周期以上 )；(4) 發(fā)生頻率低； (5)變現(xiàn)能力差； (6) 投資風(fēng)險大。三、判斷題(總題數(shù)： 10，分數(shù)： 10.00)36.總預(yù)算是企業(yè)所有以貨幣及其他數(shù)量形式反映的、 有關(guān)企業(yè)未來一段時期內(nèi)全部經(jīng)營活動各項目標的行 動計劃與相應(yīng)措施的數(shù)量說明。 ( )A. 正確B. 錯誤V全面預(yù)算是根據(jù)企業(yè)目標所編制的經(jīng)營、 總資本

23、、財務(wù)等年度收支計劃，即以貨幣及其他數(shù)量形式反映的 有關(guān)企業(yè)未來一段期間內(nèi)全部經(jīng)營活動各項目標的行動計劃與相應(yīng)措施的數(shù)量說明。全面預(yù)算包括銷售預(yù) 算、生產(chǎn)預(yù)算、成本預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算等各方面。總預(yù)算亦稱財務(wù)預(yù)算。37. 互斥項目投資方案決策的計算期統(tǒng)一法包括方案重復(fù)法和最短計算期法兩種處理方法。( )A. 正確VB. 錯誤本題考核多個互斥方案的比較決策。 計算期統(tǒng)一法是指通過時計算期不相等的多個互斥方案選定一個共同 的計算分析期，以滿足時間可比性的要求，進而根據(jù)調(diào)整后的評價指標來選擇最優(yōu)方案的方法，具體包括 方案重復(fù)法和最短計算期法兩種處理方法。38. 對于非上市公司來說，企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理

24、目標的主要缺點是企業(yè)價值的確定比較困難。( )A. 正確VB. 錯誤39. 在不同規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較時，使用剩余收益指標優(yōu)于投資報酬率指標。( )A. 正確B. 錯誤V剩余收益彌補了投資報酬率指標會使局部利益與整體利益沖突的不足，但是由于其是一個絕對指標， 故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較。40. 資金成本用相對數(shù)表示，即表示為用資費用與籌資費用的比率。（）A. 正確B. 錯誤V本題考核的為資金成本的相對數(shù)表示。資金成本可以用相對數(shù)也可以用絕對數(shù)表示，財務(wù)管理中的資金成本一般用相對數(shù)表示，表示為用資費用與籌資數(shù)額減去籌資費用之差的比率。41. 歸還借款本金和支付利息導(dǎo)致

25、現(xiàn)金流岀企業(yè)，所以，如果項目的資金包括借款，則計算項目的現(xiàn)金流量時，應(yīng)該扣除還本付息支出。（）A. 正確B. 錯誤V42. 車間的成本管理處于企業(yè)成本與費用管理的中心環(huán)節(jié)，是成本控制的重點。（）A. 正確VB. 錯誤廠部負責(zé)全廠的成本費用指標，并將其分解歸口到有關(guān)部門去，隨時進行調(diào)節(jié)和控制。車間的成本管理處 于企業(yè)成本與費用管理的中心環(huán)節(jié)，是成本控制的重點。班組是車間具體活動的執(zhí)行者。考核點：收益與 分配管理T成本費用管理。43. 代理理論認為，高支付率的股利政策有助于降低企業(yè)的代理成本，但同時也會增加企業(yè)的外部融資成本。（）A. 正確VB. 錯誤代理理論認為，高支付率的股利政策有助于降低企業(yè)

26、的代理成本，但同時也會增加企業(yè)的外部融資成本。 因此，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使兩種成本之和最小。44. 上市公司盈利能力的成長性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。（）A. 正確VB. 錯誤影響企業(yè)股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成長性。第二，投資者所獲取報酬率的穩(wěn)定性。第三，市盈率也受到利率水平變動的影響。45. 影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素必然影響財務(wù)杠桿系數(shù)，但是影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素不一定影響經(jīng)營杠桿系數(shù)。（）A. 正確VB. 錯誤本題考核杠桿效應(yīng)之間的聯(lián)系。凡是影響邊際貢獻的因素均會對經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)產(chǎn)生影響， 但是利息會影響財務(wù)杠桿系數(shù)而不會影響經(jīng)營杠桿系數(shù)。四、計算題（

27、總題數(shù)：2,分數(shù)：10.00）某企業(yè)計劃年度耗用某材料 3600 千克，材料單價 9.8 元，每次訂貨費用 72 元，材料單位儲存變動成本為 4 元。訂貨需要量（千克）概率需要量1001100.60.251200.11300.05要求：（分數(shù)：5.01 ）（1）.計算經(jīng)濟訂貨批量。（分數(shù)：1.67 ）_ （千克）（2）.計算最佳年訂貨次數(shù)、最小相關(guān)存貨總成本。（分數(shù):1.67 )點為 100 千克，單位材料缺貨成本損失為 5 元。一年按 360 天計算。在交貨期內(nèi)，生產(chǎn)需要量 及其概率如下表所示。_ ）.確定最佳的保險儲備量（最小增量為 10 千克）。（分數(shù)：1.67 ）確定最佳保險儲備量，具

28、體分析見下表保險儲備分析金額單位：元保險儲備量缺貨量缺貨概率缺貨損失保險儲備的持有 成本總成本000.60100.2510X10X0.25X5=125200.110X20X0.1X5=100300.0510X30X0.05X5=75合計3000300 :1000.6000.250100.110X10X0.1X5=50200.0510X20X0.05X5=50合計10010X4=40140 12000.6000.25000.10100.0510X10X0.05X5=25合計P2520X4=80105 :3000.6000.25000.1000.050合計030X4=120120從上表可以看岀，當(dāng)

29、保險儲備為 20 千克時，缺貨損失與持有成本之和最低。因此，該企業(yè)保險儲備量為 20 千克比較合適。）46.某公司年息稅前利潤為 2000 萬元，資金全部來源于普通股籌資，該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理， 準備用平價發(fā)行債券（不考慮籌資費用）購回部分股票的辦法予以調(diào)整，假定債券的市場價值等于其面值, 公司所得稅稅率為 30%經(jīng)過調(diào)查，目前的債務(wù)平均利息率和普通股成本的情況如表所示：債券的市場 價值（萬元）債務(wù)平均利息率股票3值無風(fēng)險報酬（Rf）平均風(fēng)險股票必要報 酬率（Km）01.28%10%5004%1.38%10%8005%1.48%10%10006%1.58%10要求：使用公司價值分析法

30、計算公司的市場價值，比較分析債務(wù)籌資多少萬元時公司的資本結(jié)構(gòu)最佳，并 計算此時公司的平均資金成本。根據(jù)已知條件可以計算普通股的資金成本分別為：債券價值=0 時，普通股資金成本=8%+1.2X(10% -8%)=10.4%債券價值=500 萬元時，普通股資金成本=8%+1.3X(10% -8%)=10.6%債券價值=800 萬元時，普通股資金成本=8%+1.4X(10% -8%)=10.8%債券價值=1000 萬元時，普通股資金成本=8%+1.5X(10% -8%)=11%公司的市場價值 =股票的市場價值 +債券的市場價值 由于本題中假定債券的市場價值等于其面值，所以：公司的市場價值=股票的市場

31、價值 +債券面值股票的市場價值=(息稅前利潤-利息)X(1 -所得稅稅率”普通股成本債券市場價值為 0 時：股票市場價值=(2000- 0)X(1 -30%)/10.4%=13461.54(萬元)公司的市場價值 =13461.54+0=13461.54( 萬元)債券市場價值為 500 萬元時：股票市場價值 =(2000- 500X4%)X(1 -30%)/10.6%=13075.47( 萬元)公司的市場價值 =13075.47+500=13575.47( 萬元)債券市場價值為 800 萬元時：股票市場價值 =(2000- 800X5%)X(1 -30%)/10.8%=12703.7( 萬元)公

32、司的市場價值 =12703.7+800=13503.7( 萬元)債券市場價值為 1000 萬元時：股票市場價值 =(2000-1000X6%)X(1 -30%)/11%=12345.45( 萬元)公司的市場價值 =12345.45+1000=13345.45( 萬元)通過上面的計算可以看出：在債務(wù)為 500 萬元時，公司的市場價值最大，所以，債務(wù)為 500 萬元的資本結(jié) 構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。此時公司的平均資金成本 =13075.47/13575.47X10.6%+500/13575.47X4%X(1-30%)=10.31%)五、綜合題(總題數(shù)： 2，分數(shù)： 25.00)47.E 公司運用標準成本系統(tǒng)計算產(chǎn)品成本，有關(guān)資料如下：(1) 單位產(chǎn)品標準成本：直接材