第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)練習(xí)1

1、2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)管理（第二章）第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)一、單項(xiàng)選擇題 1、以下關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的敘述，錯(cuò)誤的是（D）。A、資金時(shí)間價(jià)值是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額  B、資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤率  C、根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值理論，可以將某一時(shí)點(diǎn)的資金金額折算為其他時(shí)點(diǎn)的金額  D、資金時(shí)間價(jià)值等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率減去純粹利率  2、根據(jù)貨幣時(shí)間價(jià)值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1，系數(shù)加1得到的是（B）。A、遞延年金現(xiàn)值系數(shù)  B、預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)  C、后付現(xiàn)金現(xiàn)值系數(shù)&

2、#160; D、永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)  3、企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，12%，10）5.6502，則每年初應(yīng)付金額為（）元。A、8849  B、5000  C、6000  D、7901  4、某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和該股票的貝塔系數(shù)分別為（）。A、4%；1.25  B、5%；1.75  C、4.25%；1.45&

3、#160; D、5.25%；1.55  5、企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資收益率的情況會(huì)隨著市場情況的變化而發(fā)生變化，已知市場繁榮、一般和衰退的概率分別為0.3、0.5、0.2，相應(yīng)的投資收益率分別為20%、10%、5%，則該項(xiàng)投資的投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。A、10%  B、9%  C、8.66%  D、7%  6、一項(xiàng)600萬元的借款，借款期3年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，實(shí)際利率會(huì)高出名義利率（）。A、4%  B、0.24%  C、0.16%  D、0.8%  7、如果某公司陷入財(cái)務(wù)困難的可能性很大

4、，那么對(duì)該公司股票進(jìn)行投資要求的必要收益率會(huì)（）。A、較低  B、較高  C、不變  D、不能判斷  8、下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是（）。A、證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)  B、證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大  C、當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)  D、當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)  9、在下列各項(xiàng)中，屬于半固定成本內(nèi)容的是（）。A、計(jì)件工資費(fèi)用  B、按年支付的廣告費(fèi)用  C、按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)用  D、按月薪制開支的

5、質(zhì)檢人員工資費(fèi)用  10、將全部成本分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本所采用的分類標(biāo)志是（）。A、成本的目標(biāo)  B、成本的可辨認(rèn)性  C、成本的經(jīng)濟(jì)用途  D、成本的性態(tài)  二、多項(xiàng)選擇題 1、以下有關(guān)資產(chǎn)收益率的表述中，不正確的有（）。A、必要收益率與認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)  B、預(yù)期收益率是指在確定的情況下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率  C、實(shí)際收益率表示已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率  D、風(fēng)險(xiǎn)收益率僅取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小  2、下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的說法中，不正確的有（）。A、拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來

6、屬于減少風(fēng)險(xiǎn)  B、采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的經(jīng)營或投資屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)  C、采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施屬于接受風(fēng)險(xiǎn)  D、有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)  3、在選擇資產(chǎn)時(shí)，下列說法正確的有（）。A、當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)小的  B、如果風(fēng)險(xiǎn)相同，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)回避者而言，將無法選擇  C、如果風(fēng)險(xiǎn)不同，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立者而言，將選擇預(yù)期收益率大的  D、當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)小的  4、下列關(guān)于證券市場線的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A、證券市場線的橫坐標(biāo)值表示單項(xiàng)資產(chǎn)或者

7、證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)  B、證券市場線的公式引入了非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)  C、證券市場線的實(shí)質(zhì)是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的圖示  D、證券市場線中，市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬為未知數(shù)  5、在利率和計(jì)息期相同的條件下，下列公式中，正確的有（）。A、普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)1  B、普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)1  C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)1  D、普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)1  6、在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有（）。A、償債基金&

8、#160; B、先付年金終值  C、永續(xù)年金現(xiàn)值  D、永續(xù)年金終值  7、下列關(guān)于市場組合的表述中，正確的是（）。A、市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合  B、市場組合的收益率就是市場平均收益率，實(shí)務(wù)中通常用股票價(jià)格指數(shù)的收益率來代替  C、市場組合的方差則代表了市場整體的風(fēng)險(xiǎn)  D、市場組合的風(fēng)險(xiǎn)就是市場風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)  8、有一筆遞延年金，前兩年沒有現(xiàn)金流入，后四年每年年初流入80萬元，折現(xiàn)率為10%，則關(guān)于其現(xiàn)值的計(jì)算表達(dá)式正確的有（）。A、80×（P/F，10%，2）80×（P/F，10%，

9、3）80×（P/F，10%，4）80×（P/F，10%，5）  B、80×（P/A，10%，6）（P/A，10%，2）  C、80×（P/A，10%，3）1×（P/F，10%，2）  D、80×（F/A，10%，5）1×（P/F，10%，6）  9、變動(dòng)成本具有以下特征（）。A、變動(dòng)成本總額的不變性  B、單位變動(dòng)成本的反比例變動(dòng)性  C、單位變動(dòng)成本的不變性  D、變動(dòng)成本總額的正比例變動(dòng)性  10、下列關(guān)于成本按性態(tài)分類的說法中，正確的有（）

10、。A、所謂成本性態(tài)，是指成本的變動(dòng)與業(yè)務(wù)量之間的依存關(guān)系  B、固定成本的穩(wěn)定性是沒有條件的  C、混合成本可以分為半固定成本和半變動(dòng)成本兩種  D、混合成本介于固定成本和變動(dòng)成本之間，可以分解成固定成本和變動(dòng)成本兩部分  三、判斷題 1、實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，還應(yīng)當(dāng)加上通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率。（）對(duì) 錯(cuò) 2、減少風(fēng)險(xiǎn)主要就是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（）對(duì) 錯(cuò) 3、如果市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高，則所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率都會(huì)提高，并且提高的數(shù)值相同。（）對(duì) 錯(cuò) 4、資本資產(chǎn)定價(jià)模型能夠確切地揭示證券市

11、場的一切。 （）對(duì) 錯(cuò) 5、預(yù)付年金與普通年金的區(qū)別僅在于收付時(shí)間的不同，普通年金發(fā)生在期初，而預(yù)付年金發(fā)生在期末。（）對(duì) 錯(cuò) 6、遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關(guān)的，在其他條件相同的情況下，遞延期越長，則遞延年金的終值越大。（）對(duì) 錯(cuò) 7、在證券資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較少時(shí)，增加資產(chǎn)的個(gè)數(shù)，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)比較明顯，但資產(chǎn)數(shù)目增加到一定程度時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)就會(huì)逐漸減弱。（）對(duì) 錯(cuò) 8、假設(shè)目前的通貨膨脹率為5%，銀行存款的實(shí)際利率為3%，則名義利率為8%。（）對(duì) 錯(cuò) 9、混合成本介于固定成本和變動(dòng)成本之間，可以分解成固定成本和變動(dòng)成本兩部分。其中的回歸分析法是一種較為精確的分解方法。（

12、）對(duì) 錯(cuò) 四、計(jì)算分析題 1、甲公司購置一臺(tái)設(shè)備，付款方案有五種：方案1：第一年初付款10萬元，以后每間隔半年付款一次，每次支付15萬元，連續(xù)支付8次；方案2：第三年初付款50萬元，第八年末付款100萬元；方案3：從第五年初開始，每年付款30萬元，連續(xù)支付4次；方案4：第一年初付款10萬元，從第二年開始，每年末付款28萬元，連續(xù)支付5次；方案5：第一年初付款5萬元，從第二年開始，每年年初付款25萬元，連續(xù)支付6次。假設(shè)年利息率為10%。要求：比較五種付款方案的現(xiàn)值，選擇最合理的方案。已知：（PA，5%，8）6.4632，（PA，10%，4）3.1699，（PA，10%，5）3.7908，（PA

13、，10%，6）4.3553，（PF，10%，2）0.8264，（PF，10%，8）0.4665，（PF，10%，3）0.7513，（PF，10%，1）0.90912、已知A、B兩個(gè)股票的期望收益率及其概率分布情況如下表所示： A股票和B股票期望收益率以及概率分布市場情況該種情況出現(xiàn)的概率預(yù)期收益率股票A股票B股票A股票B好0.200.3015%20%一般0.600.4010%15%差0.200.30010%要求：（1）計(jì)算A、B兩個(gè)股票期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)離差；（2）計(jì)算A、B股票的標(biāo)準(zhǔn)離差率，并判斷哪個(gè)股票的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更大。3、已知：現(xiàn)行國庫券的利率為5%，證券市場組合平均收益率為15%，市場上A

14、、B、C、D四種股票的系數(shù)分別為0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分別為16.7%、23%和10.2%。要求：（1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。（2）計(jì)算B股票價(jià)值，為擬投資該股票的投資者做出是否投資的決策，并說明理由。假定B股票當(dāng)前每股市價(jià)為15元，最近一期發(fā)放的每股股利為2.2元，預(yù)計(jì)年股利增長率為4%。（3）計(jì)算A、B、C投資組合的系數(shù)和必要收益率。假定投資者購買A、B、C三種股票的比例為136。（4）已知按352的比例購買A、B、D三種股票，所形成的A、B、D投資組合的系數(shù)為0.96，該組合的必要收益率為14.6%；如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，請(qǐng)?jiān)?/p>

15、A、B、C和A、B、D兩種投資組合中做出投資決策，并說明理由。假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立。答案部分一、單項(xiàng)選擇題 1、【正確答案】 D【答案解析】無風(fēng)險(xiǎn)收益率等于資金時(shí)間價(jià)值（純粹利率）加通貨膨脹補(bǔ)償率，由此可以看出，資金時(shí)間價(jià)值等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率減去通貨膨脹補(bǔ)償率。所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤?！驹擃}針對(duì)“貨幣時(shí)間價(jià)值,年金的種類”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10985916】 2、【正確答案】 B【答案解析】在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1，系數(shù)加1將得到預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)?！驹擃}針對(duì)“終值和現(xiàn)值的計(jì)算,年金終值和現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986091】 3、【正確答案】 D【答案解析】

16、因?yàn)椋篜A×（P/A，12%，10）×（112%）所以：AP/（P/A，12%，10）×（112%）50000/（5.6502×1.12）7901（元）【該題針對(duì)“終值和現(xiàn)值的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986096】 4、【正確答案】 A【答案解析】本題主要考核市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和貝塔系數(shù)的計(jì)算。0.2×25%/4%1.25由：Rf1.25×（14%Rf）15%得：Rf10%市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)14%10%4%?！驹擃}針對(duì)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型,資本資產(chǎn)定價(jià)模型核心公式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986161】 5、【正確答案】 C【

17、答案解析】根據(jù)題意可知投資收益率的期望值20%×0.310%×0.5（5%）×0.210%，投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)差（20%10%）2×0.3（10%10%）2×0.5（5%10%）2×0.21/28.66%?！驹擃}針對(duì)“資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986207】 6、【正確答案】 C【答案解析】實(shí)際利率（18%2）218.16%，實(shí)際利率高出名義利率0.16%（8.16%8%）。【該題針對(duì)“利率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10985976】 7、【正確答案】 B【答案解析】如果某公司陷入財(cái)務(wù)困難的可能性很大

18、，也就是說投資該公司股票產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會(huì)要求一個(gè)較高的收益率，所以該股票的必要收益率就會(huì)較高?！驹擃}針對(duì)“資產(chǎn)的收益與收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986242】 8、【正確答案】 D【答案解析】證券投資組合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤；證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)系數(shù)和投資比重有關(guān)，與投資總規(guī)模無關(guān)，因此選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤；當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)?！驹擃}針對(duì)“證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益,證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)衡量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986043】 9、【正

19、確答案】 D【答案解析】選項(xiàng)A是變動(dòng)成本，選項(xiàng)B、C是固定成本。只有選項(xiàng)D是半固定成本，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長到一定限度后，這種成本就跳躍到一個(gè)新水平，化驗(yàn)員、質(zhì)量檢查員的工資都屬于半固定成本?！驹擃}針對(duì)“成本性態(tài),混合成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10985861】 10、【正確答案】 D【答案解析】全部成本按其性態(tài)可以分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本三大類?！驹擃}針對(duì)“成本性態(tài),固定成本與變動(dòng)成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10985859】 二、多項(xiàng)選擇題 1、【正確答案】 BD【答案解析】本題考核資產(chǎn)的收益與收益率。預(yù)期收益率是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率，選項(xiàng)B的

20、說法不正確。風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于兩個(gè)因素，一是風(fēng)險(xiǎn)的大小，二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。選項(xiàng)D的說法不正確?！驹擃}針對(duì)“資產(chǎn)的收益與收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986253】 2、【正確答案】 ABCD【答案解析】規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)指的是當(dāng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的利潤予以抵消時(shí)，放棄該項(xiàng)目。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的核心意思是“放棄”，因此，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，即選項(xiàng)A的說法不正確。減少風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。減少風(fēng)險(xiǎn)的核心意思是“減少”，采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資可以分散風(fēng)險(xiǎn)，即降低風(fēng)險(xiǎn)，

21、所以，屬于減少風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B的說法不正確。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)以一定代價(jià)，采取某種方式，將風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)嫁給他人承擔(dān)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的核心意思是“轉(zhuǎn)嫁”，采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，因此，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C的說法不正確。接受風(fēng)險(xiǎn)指的是風(fēng)險(xiǎn)由企業(yè)自己承受，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，意味著企業(yè)承認(rèn)并接受壞賬風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)壞賬風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的處置，所以，屬于接受風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)D的說法不正確?！驹擃}針對(duì)“資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986202】 3、【正確答案】 AC【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)回避者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是：當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；而對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，則鐘情于具

22、有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)追求者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度與風(fēng)險(xiǎn)回避者正好相反。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)B和選項(xiàng)D的說法不正確。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立者而言，選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何。由此可知，選項(xiàng)C的說法正確?！驹擃}針對(duì)“資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986191】 4、【正確答案】 BD【答案解析】本題考核資本資產(chǎn)定價(jià)模型。證券市場線的公式中并沒有引入非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)即公司風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，投資者要求的補(bǔ)償只是因?yàn)樗麄儭叭淌堋绷耸袌鲲L(fēng)險(xiǎn)的緣故，而不包括公司風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣撅L(fēng)險(xiǎn)可以通過證券資產(chǎn)組合被消除掉，因此選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤。資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的（RmRf），

23、即市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬是作為已知數(shù)的，而不是未知數(shù)，因此選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤?！驹擃}針對(duì)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986167】 5、【正確答案】 BC【答案解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系?！驹擃}針對(duì)“終值和現(xiàn)值的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986151】 6、【正確答案】 AB【答案解析】本題考核系數(shù)之間的關(guān)系。償債基金普通年金終值×償債基金系數(shù)普通年金終值/普通年金終值系數(shù)，所以選項(xiàng)A正確；先付年金終值普通年金終值×（1i）年金×普通年金終值系數(shù)×（1i），所以選項(xiàng)

24、B正確。選項(xiàng)C的計(jì)算與普通年金終值系數(shù)無關(guān)，永續(xù)年金不存在終值?！驹擃}針對(duì)“終值和現(xiàn)值的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986108】 7、【正確答案】 ABCD【答案解析】市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)中分散掉了非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，留下了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（也稱為市場風(fēng)險(xiǎn)）；方差、標(biāo)準(zhǔn)差代表的是資產(chǎn)的整體風(fēng)險(xiǎn)（包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)），市場組合的風(fēng)險(xiǎn)代表了市場的整體風(fēng)險(xiǎn)。市場組合的收益率就是市場平均收益率，實(shí)務(wù)中通常用股票價(jià)格指數(shù)的收益率來代替，A、B、C、D選項(xiàng)正確?！驹擃}針對(duì)“證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986053】 8、【正確答案】 ACD

25、【答案解析】本題中從第3年初開始每年有80萬元流入，直到第6年初。選項(xiàng)A不是按年金統(tǒng)一折現(xiàn)的，而是將各年發(fā)生的現(xiàn)金流量逐一復(fù)利折現(xiàn)求和，由于當(dāng)年年初相當(dāng)于上年年末，所以，第3年初到第6年初，就相當(dāng)于第2年末到第5年末，選項(xiàng)A的表達(dá)式就是將第2年末至第5年末的現(xiàn)金流量逐一復(fù)利折現(xiàn)求和的。選項(xiàng)B是按照教材中介紹的第二種方法計(jì)算，其中的n表示的是等額收付的次數(shù)，即A的個(gè)數(shù)，本題中共計(jì)有4個(gè)80，因此，n4；但是注意，第1筆流入發(fā)生在第3年初，相當(dāng)于第2年末，而如果是普通年金則第1筆流入發(fā)生在第2年末，所以，本題的遞延期m211，因此，mn145，所以，選項(xiàng)B的正確表達(dá)式應(yīng)該是80×（P/A

26、，10%，5）（P/A，10%，1）。 選項(xiàng)C和選項(xiàng)D是把這4筆現(xiàn)金流入當(dāng)作預(yù)付年金考慮的，由于預(yù)付年金的現(xiàn)值點(diǎn)就是第一筆現(xiàn)金發(fā)生的時(shí)點(diǎn)，所以80×（P/A，10%，3）1表示的是預(yù)付年金在第3年初的現(xiàn)值，因此，計(jì)算遞延年金現(xiàn)值（即第1年初的現(xiàn)值）時(shí)還應(yīng)該再折現(xiàn)2期，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式正確；由于預(yù)付年金的終值點(diǎn)是最后一筆現(xiàn)金發(fā)生時(shí)點(diǎn)的下一年時(shí)點(diǎn)，所以，80×（F/A，10%，5）1表示的是預(yù)付年金在第6年末的終值，因此，計(jì)算遞延年金現(xiàn)值（即第1年初的現(xiàn)值）時(shí)還應(yīng)該再復(fù)利折現(xiàn)6期，即選項(xiàng)D的表達(dá)式正確?！驹擃}針對(duì)“貨幣時(shí)間價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10985919】

27、 9、【正確答案】 CD【答案解析】變動(dòng)成本具有以下特征：單位變動(dòng)成本的不變性；變動(dòng)成本總額的正比例變動(dòng)性，所以C、D選項(xiàng)正確。【該題針對(duì)“成本性態(tài),固定成本與變動(dòng)成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10985869】 10、【正確答案】 AD【答案解析】本題考核成本性態(tài)。一定期間固定成本的穩(wěn)定性是有條件的，即產(chǎn)量變動(dòng)的范圍是有限的。如果產(chǎn)量增加達(dá)到一定程度，固定成本也會(huì)上升，所以選項(xiàng)B的說法不正確；混合成本兼有固定與變動(dòng)兩種性質(zhì)，可進(jìn)一步將其細(xì)分為半變動(dòng)成本、半固定成本、延期變動(dòng)成本和曲線變動(dòng)成本，所以選項(xiàng)C的說法不正確?！驹擃}針對(duì)“成本性態(tài)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10985863】 三

28、、判斷題 1、【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和。當(dāng)然，當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率?！驹擃}針對(duì)“資產(chǎn)的收益與收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986249】 2、【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】減少風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面的意思：一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度?！驹擃}針對(duì)“資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986214】 3、【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率該資產(chǎn)的系數(shù)×市

29、場風(fēng)險(xiǎn)溢酬（RmRf），不同資產(chǎn)的系數(shù)不同，所以，所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率雖然都會(huì)提高，但提高的數(shù)值不一定相同?！驹擃}針對(duì)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986186】 4、【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】由于資本資產(chǎn)定價(jià)模型存在的局限性，因此它只能描繪出證券市場運(yùn)動(dòng)的基本情況，而不能完全確切地揭示證券市場的一切?！驹擃}針對(duì)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型,證券市場線（SML）”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986178】 5、【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】預(yù)付年金與普通年金的區(qū)別僅在于收付時(shí)間的不同，普通年金發(fā)生在期末，而預(yù)付年金發(fā)生在期初?！驹擃}針對(duì)“終值和現(xiàn)值的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答

30、疑編號(hào)10986138】 6、【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】本題考核遞延年金的終值與遞延期的關(guān)系。遞延年金有終值，但是終值的大小與遞延期無關(guān)，遞延年金的終值年金A×（F/A，i，n），其中n表示等額收付的次數(shù)（年金A的個(gè)數(shù)），顯然其大小與遞延期m無關(guān)?！驹擃}針對(duì)“終值和現(xiàn)值的計(jì)算,年金終值和現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986101】 7、【正確答案】 對(duì)【答案解析】在風(fēng)險(xiǎn)分散的過程中，不應(yīng)當(dāng)過分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個(gè)數(shù)的作用。實(shí)際上，在證券資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較少時(shí)，增加資產(chǎn)的個(gè)數(shù)，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)比較明顯，但資產(chǎn)數(shù)目增加到一定程度時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)就會(huì)逐漸減弱?！驹擃}針對(duì)“證

31、券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10986064】 8、【正確答案】 錯(cuò)【答案解析】1名義利率（1實(shí)際利率）×（1通貨膨脹率），即名義利率（1實(shí)際利率）×（1通貨膨脹率）1（13%）×（15%）18.15%，而不是名義利率實(shí)際利率通貨膨脹率?！驹擃}針對(duì)“利率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10985983】 9、【正確答案】 對(duì)【答案解析】混合成本介于固定成本和變動(dòng)成本之間，可以分解成固定成本和變動(dòng)成本兩部分。混合成本的分解主要包括高低點(diǎn)法、回歸分析法、賬戶分析法、技術(shù)測定法和合同確認(rèn)法，其中的回歸分析法是一種較為精確的分解方法?！驹擃}針對(duì)

32、“成本性態(tài),混合成本的分解方法及總成本模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10985892】 四、計(jì)算分析題 1、【正確答案】 （1）方案1的現(xiàn)值1015×（PA，5%，8）1015×6.4632106.95（萬元）方案2的現(xiàn)值50×（PF，10%，2）100×（PF，10%，8）50×0.8264100×0.466587.97（萬元）方案3的現(xiàn)值30×（PA，10%，4）×（PF，10%，3）30×3.1699×0.751371.45（萬元）方案4的現(xiàn)值1028×（PA，10%，5）×（PF，10%，1）1028×3.7908×0.9091106.49（萬元）方案5的付款現(xiàn)值525×（PA，10%，6）525×4.3553113.88（萬元）或：方案5的付款現(xiàn)值525×（PA，10%，5）1×（PF，1