國際關(guān)系與企業(yè)投資

1、國際關(guān)系與企業(yè)投資國際投資環(huán)境與評(píng)價(jià)國際投資環(huán)境與評(píng)價(jià) n國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)n國際投資環(huán)境的基本因素國際投資環(huán)境的基本因素n國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法例一：著名的生產(chǎn)纖維板的跨國公司塞拉尼斯公司（英國）(Celanese)在西西里購買了一大片長滿桉樹的土地，計(jì)劃在那里建造木漿加工廠，并使用當(dāng)?shù)氐蔫駱渥鳛樵牧稀Ｖ钡焦S建成將要開始生產(chǎn)時(shí)，公司才發(fā)現(xiàn)這些桉樹太小，原料有限，樹干不能使用。結(jié)果，被迫高價(jià)進(jìn)口紙漿，損失達(dá)五千五百萬美元。這一代價(jià)昂貴的教訓(xùn)之所以發(fā)生，原因是由于公司在購買土地前為了節(jié)約成本、減少費(fèi)用，而沒有派專家去考察這些桉樹

2、。 國際投資環(huán)境與評(píng)估方法國際投資環(huán)境與評(píng)估方法 例二：美國一位食品加工商在墨西哥一條河流的三角地帶建造了一個(gè)菠蘿罐頭廠，由于菠蘿種植園在該河的上游，公司打算用駁船把成熟的菠蘿運(yùn)到罐頭廠加工。然而，令人失望的是，在菠蘿的收獲季節(jié)里，河水太淺，無法行船。由于沒有其他可行的運(yùn)輸方案，工廠被迫關(guān)閉。新設(shè)備以極低的價(jià)格賣給了墨西哥的一個(gè)社區(qū)，他們立即把罐頭廠搬走。國際投資環(huán)境與評(píng)估方法國際投資環(huán)境與評(píng)估方法 例三：美國漢納礦業(yè)公司（The Hanna Mining Company）在巴西建立了一家生產(chǎn)精礦原料產(chǎn)品的子公司。其基本策略之一就是隨著時(shí)間的推移，逐漸增加精礦原料產(chǎn)品的產(chǎn)量。由于小規(guī)模生產(chǎn)無利

3、可圖，公司決定逐年擴(kuò)大生產(chǎn)，在出口量到達(dá)兩百萬噸時(shí)成為一個(gè)獲利企業(yè)。然而，公司一開始就遇到了問題。由于當(dāng)?shù)氐蔫F路部門不能滿足合同中最大的運(yùn)輸要求而無法把產(chǎn)品運(yùn)往市場(chǎng)。就這樣公司的策略失敗了。國際投資環(huán)境與評(píng)估方法國際投資環(huán)境與評(píng)估方法 例四：法國一家公司在東非建立木材廠，當(dāng)一切就緒準(zhǔn)備開工時(shí)，法國人才發(fā)現(xiàn)，該地區(qū)平時(shí)沒有足夠的電力供應(yīng)工廠使用。遺憾的是，可能將永遠(yuǎn)沒有足夠的電力，公司被迫拆掉無用的工廠。課堂討論：課堂討論：1 1、從以上公司投資失敗的例子中你得出什么啟示？、從以上公司投資失敗的例子中你得出什么啟示？ 2 2、若要進(jìn)行投資環(huán)境評(píng)估，考慮哪些因素？、若要進(jìn)行投資環(huán)境評(píng)估，考慮哪些因

4、素？國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn) 一、國際投資環(huán)境的概念：一、國際投資環(huán)境的概念： 投資環(huán)境投資環(huán)境：對(duì)投資者的預(yù)期目標(biāo)產(chǎn)生有利或不利影響的外部條件的總和 國際投資環(huán)境國際投資環(huán)境是指在國際投資過程中影響跨國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的各種外部條件或因素相互依賴、相互完善、相互制約所形成的有機(jī)統(tǒng)一體。國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)二、國際投資環(huán)境的種類二、國際投資環(huán)境的種類 （波及范圍）：國際環(huán)境國際環(huán)境是指與東道國所處的國際環(huán)境狀況相聯(lián)系的超國別性因素總和。如所處經(jīng)濟(jì)區(qū)域、國際政治地位、與其他國家關(guān)系等 國內(nèi)環(huán)境國內(nèi)環(huán)境是指東道國本身的國別

5、性因素總和，如包括自然、政治、法律、社會(huì)文化等對(duì)投資發(fā)生影響的所有因素。國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)二、國際投資環(huán)境的種類二、國際投資環(huán)境的種類 （因素的穩(wěn)定、重要性 ）：n自然因素自然因素包括自然資源、人力資源和地理?xiàng)l件等n人為自然因素人為自然因素包括實(shí)際增長率、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和勞動(dòng)生產(chǎn)率等n人為因素人為因素包括開放進(jìn)程、投資刺激和政策連續(xù)性等國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)二、國際投資環(huán)境的種類二、國際投資環(huán)境的種類 （各種環(huán)境因素所具有的物質(zhì)和非物質(zhì)性 ）：n硬環(huán)境硬環(huán)境是指能夠影響投資的外部物質(zhì)條件或因素。如：自然資源、基礎(chǔ)設(shè)施等。

6、n軟環(huán)境軟環(huán)境是指能夠影響國際投資的各種非物質(zhì)形態(tài)因素。例如，外資政策、法規(guī)、經(jīng)濟(jì)管理水平、職工技術(shù)熟練程度以及社會(huì)文化傳統(tǒng)等。二、國際投資環(huán)境的種類二、國際投資環(huán)境的種類 （社會(huì)科學(xué)的傳統(tǒng)分類 ）：按各因素的屬性分為n自然環(huán)境n政治環(huán)境n經(jīng)濟(jì)環(huán)境n基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境n法律環(huán)境n社會(huì)文化環(huán)境國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)1.自然地理因素自然地理因素:主要包括東道國的地理位置、國土面積、人口狀況、主要包括東道國的地理位置、國土面積、人口狀況、地形、地貌、氣候、自然風(fēng)光，以及最為重要的自然資源狀況等地形、地貌、氣候、自然風(fēng)光，以及最為重要的自然資源狀況等地理位置地理位置與投

7、資國的距離與投資國的距離與重要國際運(yùn)輸線的距離與重要國際運(yùn)輸線的距離與資源產(chǎn)地的距離與資源產(chǎn)地的距離與市場(chǎng)的距離與市場(chǎng)的距離自然資源自然資源資源本身的條件資源本身的條件投資國對(duì)國外自然資源的依賴程度投資國對(duì)國外自然資源的依賴程度其他因素其他因素國際投資環(huán)境因素分析國際投資環(huán)境因素分析2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素:是影響國際投資最重要的環(huán)境因是影響國際投資最重要的環(huán)境因素。主要分為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素和涉外經(jīng)濟(jì)因素素。主要分為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素和涉外經(jīng)濟(jì)因素國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素經(jīng)濟(jì)體制經(jīng)濟(jì)體制 ：一般經(jīng)濟(jì)制度、部門經(jīng)濟(jì)制度、政府干預(yù)程度一般經(jīng)濟(jì)制度、部門經(jīng)濟(jì)制度、政府干預(yù)程度社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平：社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

8、水平：經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)能力；人民生活質(zhì)量；經(jīng)濟(jì)活力；經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)能力；人民生活質(zhì)量；經(jīng)濟(jì)活力；經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性：通貨膨脹率通貨膨脹率5 ；財(cái)政金融狀況；財(cái)政金融狀況3 ；貨幣發(fā)行量；貨幣發(fā)行量2.5國際投資環(huán)境因素分析國際投資環(huán)境因素分析國際投資環(huán)境因素分析國際投資環(huán)境因素分析市場(chǎng)環(huán)境：市場(chǎng)機(jī)制、要素市場(chǎng)、市場(chǎng)開放度等市場(chǎng)機(jī)制、要素市場(chǎng)、市場(chǎng)開放度等產(chǎn)業(yè)環(huán)境：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況等涉外經(jīng)濟(jì)狀況涉外經(jīng)濟(jì)狀況國際收支狀況：逆差、順差逆差、順差國際貿(mào)易狀況：規(guī)模、結(jié)構(gòu)及貿(mào)易政策規(guī)模、結(jié)構(gòu)及貿(mào)易政策國際金融狀況：匯率及外匯市場(chǎng)、國際儲(chǔ)備及外債水平匯率及外

9、匯市場(chǎng)、國際儲(chǔ)備及外債水平國際投資環(huán)境因素分析國際投資環(huán)境因素分析3.基礎(chǔ)設(shè)施因素基礎(chǔ)設(shè)施因素任何投資活動(dòng)都必不可少的物質(zhì)技術(shù)條件，硬件環(huán)境。任何投資活動(dòng)都必不可少的物質(zhì)技術(shù)條件，硬件環(huán)境。七個(gè)子系統(tǒng)七個(gè)子系統(tǒng):能源供應(yīng)；給排水；交通；郵電；消防；環(huán)境；能源供應(yīng)；給排水；交通；郵電；消防；環(huán)境；生活服務(wù)系統(tǒng)。生活服務(wù)系統(tǒng)。4.法律環(huán)境因素法律環(huán)境因素法律完備性法律完備性法律公正性法律公正性法制穩(wěn)定性法制穩(wěn)定性外資引入、外資獎(jiǎng)限政策、外資管理、國際法律保護(hù)等外資引入、外資獎(jiǎng)限政策、外資管理、國際法律保護(hù)等5.政治環(huán)境因素政治環(huán)境因素政治制度執(zhí)政者治理國家的能力及政府部門的行政效率政局穩(wěn)定性與政策

10、連續(xù)性東道國與國外的政治關(guān)系國際投資環(huán)境因素分析國際投資環(huán)境因素分析6.社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境語言文字語言文字價(jià)值觀念、道德標(biāo)準(zhǔn)價(jià)值觀念、道德標(biāo)準(zhǔn)教育水平、文化程度教育水平、文化程度宗教信仰宗教信仰社會(huì)心理和社會(huì)習(xí)慣社會(huì)心理和社會(huì)習(xí)慣國際投資環(huán)境因素分析國際投資環(huán)境因素分析三、國際投資環(huán)境的特點(diǎn)三、國際投資環(huán)境的特點(diǎn)綜合性：綜合性：先在性先在性: 差異性：差異性：地區(qū)與行業(yè)地區(qū)與行業(yè)動(dòng)態(tài)性：動(dòng)態(tài)性：環(huán)境及評(píng)價(jià)觀念環(huán)境及評(píng)價(jià)觀念主觀性：主觀性：投資者按照自己需要評(píng)價(jià)和選擇環(huán)境投資者按照自己需要評(píng)價(jià)和選擇環(huán)境國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn)國際投資環(huán)境的概念、種類與特點(diǎn) 國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)國際投資

11、環(huán)境的評(píng)價(jià)一、國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則一、國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)原則n堅(jiān)持從投資者實(shí)際要求出發(fā)的原則堅(jiān)持從投資者實(shí)際要求出發(fā)的原則n堅(jiān)持實(shí)事求是的原則堅(jiān)持實(shí)事求是的原則n堅(jiān)持突出重點(diǎn)的原則堅(jiān)持突出重點(diǎn)的原則n堅(jiān)持兼顧投資國和東道國雙方比較優(yōu)勢(shì)的原則堅(jiān)持兼顧投資國和東道國雙方比較優(yōu)勢(shì)的原則國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)二、國際投資評(píng)價(jià)形式二、國際投資評(píng)價(jià)形式 專家實(shí)地考察專家實(shí)地考察 問卷調(diào)查評(píng)價(jià)問卷調(diào)查評(píng)價(jià) 咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)估咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)估國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法一、冷熱對(duì)比分析法一、冷熱對(duì)比分析法 1968年美國學(xué)者伊西阿年美國學(xué)者伊西阿利特法克和彼得利特法克和彼得班廷根據(jù)他們對(duì)

12、六十年班廷根據(jù)他們對(duì)六十年代后半期美國、加拿大、南非等國大量工商界人士進(jìn)行的調(diào)查資料，代后半期美國、加拿大、南非等國大量工商界人士進(jìn)行的調(diào)查資料，在在國際商業(yè)安排的概念構(gòu)架國際商業(yè)安排的概念構(gòu)架論文中提出通過七種因素對(duì)各論文中提出通過七種因素對(duì)各 資資環(huán)境進(jìn)行綜合、統(tǒng)一尺度的比較分析，從而產(chǎn)生了投資環(huán)境冷熱比環(huán)境進(jìn)行綜合、統(tǒng)一尺度的比較分析，從而產(chǎn)生了投資環(huán)境冷熱比較分析法（也稱冷熱國對(duì)比或冷熱法）。較分析法（也稱冷熱國對(duì)比或冷熱法）。 其基本方法是：從投資者和投資國的立場(chǎng)出發(fā)，選定其基本方法是：從投資者和投資國的立場(chǎng)出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對(duì)目標(biāo)國逐一進(jìn)行評(píng)估并將之由諸因素，據(jù)此對(duì)目標(biāo)國逐一進(jìn)

13、行評(píng)估并將之由“熱熱”至至“冷冷”依次排列，熱國表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷國表示投依次排列，熱國表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷國表示投資環(huán)境欠佳（見表資環(huán)境欠佳（見表 ） 。冷熱對(duì)比分析法冷熱對(duì)比分析法國國別別 因素因素冷熱度冷熱度政治穩(wěn)政治穩(wěn)定性定性 市場(chǎng)市場(chǎng)機(jī)會(huì)機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)增經(jīng)濟(jì)增長成就長成就文化一文化一體化體化法律法律阻礙阻礙實(shí)體實(shí)體阻礙阻礙地理文地理文化差異化差異國家甲熱Or冷大中國家乙熱Or冷大小國家丙熱Or冷中大國家丁熱Or冷小大冷熱對(duì)比分析法冷熱對(duì)比分析法n在上述多種因素的制約下，一 資環(huán)境越好，即“熱國越熱，外 資者在該國的投資參與成分就越大，相反，若一 資環(huán)境越差（即“冷國”），則該國的外資投資

14、成分就越小。 n利特法克和班廷從美 資者的立場(chǎng)出發(fā)，用美 資者的觀念對(duì)加拿大、英國等十國的投資環(huán)境進(jìn)行了冷熱比較分析，建立直觀形式的冷熱比較表。冷熱對(duì)比分析法冷熱對(duì)比分析法國國別別 因素因素冷熱度冷熱度政治穩(wěn)政治穩(wěn)定性定性 市場(chǎng)市場(chǎng)機(jī)會(huì)機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)增經(jīng)濟(jì)增長成就長成就文化一文化一體化體化法律法律阻礙阻礙實(shí)體實(shí)體阻礙阻礙地理文地理文化差異化差異加拿大熱Or冷大大大 中小 中小德國熱Or冷大中 中大小小小英國熱Or冷大大大大 中小 中日本熱Or冷大大大大大 中大冷熱對(duì)比分析法冷熱對(duì)比分析法國國別別 因素因素冷熱度冷熱度政治穩(wěn)政治穩(wěn)定性定性 市場(chǎng)市場(chǎng)機(jī)會(huì)機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)增經(jīng)濟(jì)增長成就長成就文化一文化一體化體化法

15、律法律阻礙阻礙實(shí)體實(shí)體阻礙阻礙地理文地理文化差異化差異希臘熱Or冷小中中中大大大西班牙熱Or冷小中中中小 中大巴西熱Or冷小中小中 大 大 大南非熱Or冷小中中小大大 大n該表所列的加拿大、英、德、日、希臘、西班牙、巴西、南非、印度、埃及等國的順序就反映了這十個(gè)國家的投資環(huán)境在美 資者心目中的由“熱”至“冷”的順序。n一般認(rèn)為，冷熱法是最早的一種投資環(huán)境評(píng)估方法，雖然在因素（指標(biāo)）的選擇及其評(píng)判上有失籠統(tǒng)和粗糙，但它卻為評(píng)估投資環(huán)境提供了可利用的框架，為以后投資環(huán)境評(píng)估方法的形成和完善奠定了基礎(chǔ)。冷熱對(duì)比分析法冷熱對(duì)比分析法二、投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法二、投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法（又稱為等級(jí)評(píng)分法或羅氏多

16、因素分析法）是美國學(xué)者經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特斯托伯1969年在如何分析國外投資環(huán)境論文中提出的。 這種方法是從東道國政府對(duì)外國直接投資者的限制和鼓勵(lì)政策著眼，注重軟環(huán)境的研究因而與“灰色對(duì)比分析法”不同，具體分析了影響投資環(huán)境的微觀因素。 這些因素分為如下八個(gè)方面，根據(jù)這八項(xiàng)關(guān)鍵項(xiàng)目所起的作用和影響程度的不同而確定不同的等級(jí)分?jǐn)?shù)，又把每一大因素再分為若干個(gè)子因素，按有利或不利的程度給予不同的評(píng)分，最后把各因素的等級(jí)得分加總作為對(duì)其投資環(huán)境的總體評(píng)價(jià)。國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法n資本抽回資本抽回 （0-12分）分）n允許外國所有權(quán)比例允許外國所有權(quán)比

17、例 （0-12）n外國企業(yè)與本國企業(yè)之間的差別待遇與控制（外國企業(yè)與本國企業(yè)之間的差別待遇與控制（0-12） n幣值穩(wěn)定程度幣值穩(wěn)定程度 （4-20）n政治穩(wěn)定程度（政治穩(wěn)定程度（0-12） n給予關(guān)稅保護(hù)的態(tài)度給予關(guān)稅保護(hù)的態(tài)度 （2-8）n當(dāng)?shù)刭Y本的供應(yīng)能力當(dāng)?shù)刭Y本的供應(yīng)能力 （0-10）n年通貨膨脹率（年通貨膨脹率（2-14） 投資環(huán)境因素投資環(huán)境因素投資環(huán)境因素的具體狀況投資環(huán)境因素的具體狀況等級(jí)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)等級(jí)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)資本抽回?zé)o限制只有時(shí)間上的限制對(duì)資本有限制對(duì)資本和紅利都有限制限制十分嚴(yán)格禁止資本抽回0-12分1286420外商股權(quán)準(zhǔn)許并歡迎全部外資股權(quán)準(zhǔn)許全部外資股權(quán)但不歡迎準(zhǔn)許外資

18、占大部分股權(quán)外資最多不得超過股權(quán)半數(shù)只準(zhǔn)外資占小部分股權(quán)外資不得超過股權(quán)3成不準(zhǔn)外資控制任何股權(quán)0-12分121086420對(duì)外商的歧視和管制程度外商與本國企業(yè)一視同仁對(duì)外商略有限制但無管制對(duì)外商有少許管制對(duì)外商有限制并有管制對(duì)外商有限制并嚴(yán)加管制對(duì)外商嚴(yán)格限制并嚴(yán)加管制禁止外商投資0-12分121086420貨幣穩(wěn)定性完全自由兌換黑市與官價(jià)差距小于1成黑市與官價(jià)差距在14成之間黑市與官價(jià)差距在4成1倍之間黑市與官價(jià)差距在1倍以上4-20分20181484政治穩(wěn)定性長期穩(wěn)定穩(wěn)定，但取決于關(guān)鍵人物政府穩(wěn)定，但內(nèi)部有分歧各種壓力常左右政府的政策有政變的可能不穩(wěn)定，政變極可能0-12分1210842

19、0關(guān)稅保護(hù)程度給予充分保護(hù)給予相當(dāng)保護(hù)但以新工業(yè)為主給予少數(shù)保護(hù)但以新工業(yè)為主很少或不予保護(hù)2-8分8642當(dāng)?shù)刭Y金的可供性完善的資本市場(chǎng)，有公開的證券交易所有少量當(dāng)?shù)刭Y本，有投機(jī)性證券交易所當(dāng)?shù)刭Y本少，外來資本不多短期資本極其有限資本管制很嚴(yán)高度的資本外流0-10分1086420近五年的通貨膨脹率30%2-14分1412108642總 計(jì)8100分投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法環(huán)環(huán) 境境 評(píng)評(píng) 估估 因因 素素 評(píng)分1、資本撤回、資本撤回 Capital repatriantion 012（1）無限制12（2）只有時(shí)間上的限制10（3）限制資本撤回8（4）限制資本及利潤撤回4（5）嚴(yán)格

20、限制2（6）禁止資本撤回0投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法環(huán)環(huán) 境境 評(píng)評(píng) 估估 因因 素素 評(píng)分2、外商股權(quán)、外商股權(quán) Foreign ownership allowed 012（1）準(zhǔn)許并歡迎全部外資 12（2）準(zhǔn)許但不歡迎全部外資10（3）準(zhǔn)許外資占大部分股權(quán)8（4）準(zhǔn)許外資最多占半數(shù)股權(quán)6（5）準(zhǔn)許外資占少數(shù)股權(quán)4（6）外資不得超過股權(quán)的30% 2（7）不準(zhǔn)外資擁有股權(quán)03、差別待遇與管制、差別待遇與管制外資、自資比例外資、自資比例Discrimination（1）外資企業(yè)與本國企業(yè)同等待遇（2）對(duì)外資企業(yè)略有限制，但非管制（3）對(duì)外資企業(yè)無限制，但有一些管（4）對(duì)外資企業(yè)限制及管

21、制（5）對(duì)外資企業(yè)有些限制，并嚴(yán)加管制（6）對(duì)外資企業(yè)嚴(yán)格限制及管制（7）禁止外商投資投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法4、貨幣的穩(wěn)定性、貨幣的穩(wěn)定性 Currency stability（1）可自由兌換（2）黑市與官價(jià)差異少于10%（3）黑市與官價(jià)差異在10%40%（4）黑市與官價(jià)差異在40%100%（5）黑市與官價(jià)差異在100%以上投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法5、政治穩(wěn)定性、政治穩(wěn)定性 Political stability（1）長期穩(wěn)定（2）依賴主要人物的穩(wěn)定（3）內(nèi)部分裂，但政府尚能控制（4）強(qiáng)烈的內(nèi)在、外在力量影響政治（5）有變動(dòng)或改變的可能（6）不穩(wěn)定、極可能有變動(dòng)或改變

22、投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法6、給予關(guān)稅保護(hù)的意愿、給予關(guān)稅保護(hù)的意愿 Willingness to grant tariff protection（1）給予充分的保護(hù)（2）給予相當(dāng)保護(hù)，尤其是新的主要產(chǎn)業(yè)（3）給予少數(shù)保護(hù)，以新的主要產(chǎn)業(yè)為主（4）很少或不予保護(hù)投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法7、當(dāng)?shù)刭Y本可用性、當(dāng)?shù)刭Y本可用性 Availability of local captital（1）具有資本市場(chǎng)、公開證券交易所（2）有一些當(dāng)?shù)刭Y本及投機(jī)性證券交易所（3）有限的資本市場(chǎng)，少數(shù)外來資本可供使用（4）極有限的短期資本（5）嚴(yán)格的資本管理（6）高度資本逃避投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資

23、環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法8、近五年的年通貨膨脹率、近五年的年通貨膨脹率 Annual inflation（1）小于1 %（2）1%3%（3）3%7%（4）7%10%（5）10%15%（6）15%35%（7）35%以上在使用這種方法時(shí)應(yīng)該注意幾個(gè)問題：在使用這種方法時(shí)應(yīng)該注意幾個(gè)問題：n 第一，影響國際投資的8個(gè)因素對(duì)不同企業(yè)的投資影響程度是不同的。例如，有沒有關(guān)稅保護(hù)這一項(xiàng)，對(duì)以內(nèi)銷為主的企業(yè)至關(guān)重要，而對(duì)外銷為主的企業(yè)則沒有多大關(guān)系。n 第二，各項(xiàng)因素難以適當(dāng)加權(quán)，而且有些因素可能具有決定性作用。例如，某國的投資環(huán)境評(píng)分為85分，但政治上極不穩(wěn)定，那么該國的投資環(huán)境

24、如何，不能單純用這個(gè)評(píng)分來說明并下結(jié)論。n 第三，上列評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)只適合一般性投資評(píng)估。如果投資產(chǎn)業(yè)對(duì)某種因素非常敏感，則需要參照其他標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)分。n 第四，隨著時(shí)間的推移，投資環(huán)境可能發(fā)生某些變化，因此，過去的評(píng)分結(jié)果，不一定適用于現(xiàn)在和將來的投資環(huán)境分析。 投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法三、加權(quán)等級(jí)評(píng)分法三、加權(quán)等級(jí)評(píng)分法 是由美國教授威廉A.戴姆贊于1972年提出來的。首先對(duì)各環(huán)境因素的重要性進(jìn)行排列，并給出相應(yīng)的重要性權(quán)數(shù)。然后，根據(jù)各環(huán)境因素對(duì)投資產(chǎn)生不利影響或有利影響的程度進(jìn)行等級(jí)評(píng)分，每個(gè)因素的評(píng)分范圍都是從0（完全不利的影響）100（完全有利的影響）。最后，把各環(huán)境因素的實(shí)際

25、得分乘上響應(yīng)的權(quán)數(shù)，并進(jìn)行加總按總分排高低 （排序表見加權(quán)等級(jí)評(píng)分法 .doc）國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法甲國甲國乙國乙國按其重要性排列按其重要性排列的環(huán)境因素的環(huán)境因素（1）重要性重要性權(quán)數(shù)權(quán)數(shù)（2）等）等級(jí)評(píng)分級(jí)評(píng)分加權(quán)等級(jí)加權(quán)等級(jí)評(píng)分評(píng)分(1)*(2)（1）重）重要性權(quán)數(shù)要性權(quán)數(shù)（2）等級(jí)）等級(jí)評(píng)分評(píng)分加權(quán)等級(jí)加權(quán)等級(jí)評(píng)分評(píng)分(1)*(2)1.財(cái)產(chǎn)被沒收的可能性109090010555502.動(dòng)亂或戰(zhàn)爭(zhēng)造成損失的可能性9807209504503.收益返回8705608504004.政府的歧視性限制8705608604805.在當(dāng)?shù)匾院侠沓杀精@得資本的可能性7503507

26、906306.政治穩(wěn)定性7805607503507.資本的返回7805607604208.貨幣穩(wěn)定性6704206301809.價(jià)格穩(wěn)定性54020053015010.稅收水平48032049036011.勞資關(guān)系37021038024012.政府給予外來投資的優(yōu)惠待遇200290180加權(quán)等級(jí)總分53604390四、四、“閔氏多因素評(píng)估法閔氏多因素評(píng)估法”和和“關(guān)鍵因素評(píng)估法關(guān)鍵因素評(píng)估法” 是香港中文大學(xué)閔建蜀教授在斯托伯“等級(jí)評(píng)分法”的基礎(chǔ)上提出了這兩種有密切聯(lián)系而又有一定區(qū)別的投資環(huán)境考察方法。 “閔氏多因素評(píng)估法”將影響投資環(huán)境的因素分為十一類，每一類因素又由一組子因素組成。國際投資

27、環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法閔氏多因素評(píng)估法閔氏多因素評(píng)估法閔氏多因素評(píng)估法可分為三個(gè)步驟：閔氏多因素評(píng)估法可分為三個(gè)步驟： 第一步，對(duì)各類因素的子因素作出綜合評(píng)價(jià)；第二步，對(duì)各因素作出優(yōu)、良、中、可、差的判斷，按五級(jí)打分； 第三步，按下列公式計(jì)算投資環(huán)境總分： 11 投資環(huán)境總分=W(5ai+4bi+3ci+2di+1ei) i=1 （式中: Wi表示第i類因素的權(quán)重； ai 、bi 、ci 、di 、ei是第i類因素被評(píng)為優(yōu)、良、中、可、差的百分比） （閔氏多因素評(píng)估法因素與子因素組成見表)關(guān)鍵因素評(píng)價(jià)法關(guān)鍵因素評(píng)價(jià)法n閔氏關(guān)鍵因素評(píng)價(jià)法從具體投資動(dòng)機(jī)出發(fā)，閔氏關(guān)鍵因素評(píng)價(jià)法從具體

28、投資動(dòng)機(jī)出發(fā)，從影響投資環(huán)境的一般因素中找出影響具體從影響投資環(huán)境的一般因素中找出影響具體投資項(xiàng)目的關(guān)鍵因素，并對(duì)這些關(guān)鍵因素作投資項(xiàng)目的關(guān)鍵因素，并對(duì)這些關(guān)鍵因素作出綜合評(píng)價(jià)，然后按與多因素評(píng)價(jià)法相同的出綜合評(píng)價(jià)，然后按與多因素評(píng)價(jià)法相同的方法和步驟對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)打分。方法和步驟對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)打分。關(guān)鍵因素評(píng)分表市場(chǎng)規(guī)模(0.4)營銷輔助機(jī)構(gòu)(0.2)文化環(huán)境(0.1)地理位置(0.1)運(yùn)輸條件(0.1通信條件(0.1)評(píng)分A856445 B765464 C966534 閔氏多因素評(píng)分法與關(guān)鍵因素評(píng)估法的關(guān)系和區(qū)別l兩者互為補(bǔ)充，運(yùn)用閔氏評(píng)價(jià)法既可以得到對(duì)投資環(huán)境的總體性評(píng)估結(jié)論，又

29、能得到具體投資項(xiàng)目的專門評(píng)估評(píng)論，從而實(shí)現(xiàn)了一般與特殊的有機(jī)結(jié)合，不失為一種行之有效的投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法 l“閔氏多因素評(píng)分法”是對(duì)某 資環(huán)境作一般性的評(píng)估所采用的方法，它較少從具體投資項(xiàng)目的投資動(dòng)機(jī)出發(fā)，考察投資環(huán)境。“閔氏關(guān)鍵因素評(píng)估法”與此不同，它從具體投資動(dòng)機(jī)出發(fā)，從影響投資環(huán)境的一般因素中，找出影響具體項(xiàng)目投資動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵因素，依據(jù)這些因素，對(duì)某 資環(huán)境作出評(píng)價(jià)，仍采用上述計(jì)算總分的公式來比較投資環(huán)境優(yōu)劣。 49五、投資障礙分析法: 是依據(jù)潛在的阻礙國際投資運(yùn)行因素的多少與程度來評(píng)價(jià)投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。簡(jiǎn)單易行，以定性為主。 其基本出發(fā)點(diǎn)是：如果在沒有考慮優(yōu)惠的情況下，一國的投資

30、環(huán)境是可以接受的話，那么再加上優(yōu)惠的因素那就更可以接受了。 具體做法是列出外 資環(huán)境中阻礙投資的主要因素，并在所有潛在的東道國中進(jìn)行對(duì)照比較，以投資環(huán)境中障礙因素的多寡來斷定其好壞。 國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法投資障礙分析法投資障礙分析法包含了以下十個(gè)方面的障礙因素：包含了以下十個(gè)方面的障礙因素：（一）政治障礙（一）政治障礙（二）經(jīng)濟(jì)障礙（二）經(jīng)濟(jì)障礙（三）資金融通障礙（三）資金融通障礙（四）技術(shù)人員和熟練工人缺乏（四）技術(shù)人員和熟練工人缺乏（五）國有化政策和沒收政策（五）國有化政策和沒收政策（六）對(duì)外（六）對(duì)外 資者實(shí)行歧視性政策資者實(shí)行歧視性政策（七）政府對(duì)企業(yè)過多的干預(yù)

31、（七）政府對(duì)企業(yè)過多的干預(yù)（八）普遍實(shí)行進(jìn)口限制（八）普遍實(shí)行進(jìn)口限制（九）實(shí)行外匯管制和限制匯回（九）實(shí)行外匯管制和限制匯回（十）法律和行政體制不完善（十）法律和行政體制不完善國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法六、抽樣評(píng)估法是指由政府和研究機(jī)構(gòu)對(duì)六、抽樣評(píng)估法是指由政府和研究機(jī)構(gòu)對(duì)東道國的外商投資企業(yè)進(jìn)行抽樣調(diào)查，了東道國的外商投資企業(yè)進(jìn)行抽樣調(diào)查，了解它們對(duì)東道解它們對(duì)東道 資環(huán)境的一般看法。資環(huán)境的一般看法。 其方法是：首先選定或隨機(jī)抽取不同類其方法是：首先選定或隨機(jī)抽取不同類型的外資企業(yè)，列出投資環(huán)境評(píng)估要素，型的外資企業(yè)，列出投資環(huán)境評(píng)估要素，它沒有確定指標(biāo)體系，但遵循的是

32、因素分它沒有確定指標(biāo)體系，但遵循的是因素分析，然后由外企管理人員進(jìn)行口頭或筆頭析，然后由外企管理人員進(jìn)行口頭或筆頭評(píng)估，評(píng)估通常采用回答調(diào)查表的形式，評(píng)估，評(píng)估通常采用回答調(diào)查表的形式，最后由投資環(huán)境評(píng)估活動(dòng)的組織者進(jìn)行匯最后由投資環(huán)境評(píng)估活動(dòng)的組織者進(jìn)行匯總，得出評(píng)估結(jié)論。總，得出評(píng)估結(jié)論。 東道國政府常常采用這種方法來了解本東道國政府常常采用這種方法來了解本 資環(huán)資環(huán)境對(duì)外資的吸引力，以便及時(shí)調(diào)整吸引外資的境對(duì)外資的吸引力，以便及時(shí)調(diào)整吸引外資的法規(guī)和支持。法規(guī)和支持。 抽樣評(píng)估法抽樣評(píng)估法 抽樣評(píng)估法的最大優(yōu)點(diǎn)是由已在東道 資的企業(yè)從實(shí)際經(jīng)營中得出的評(píng)價(jià)，其評(píng)估信息具有可信度，它的結(jié)論對(duì)

33、潛在的投資者的投資決策來說具有直接的參考價(jià)值。 但是，確定是評(píng)估項(xiàng)目的因素往往不可能列舉出很多，因而可能是不夠全面。此外，評(píng)估結(jié)果常常帶有人的主觀意識(shí)。（因?yàn)槭侨藶榱谐鲈u(píng)估因素） 所以其評(píng)估結(jié)果只具有一定的參考性，而不能對(duì)具體的投資決策起到?jīng)Q定性的作用。國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法七七、多因素加權(quán)分析法、多因素加權(quán)分析法:是美國一家商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)公司編制經(jīng)營環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)所采用的一種方法。 它包括了15個(gè)方面經(jīng)營環(huán)境因素，而且根據(jù)它們所具有的重要性確定了具體的權(quán)數(shù)，最高權(quán)數(shù)是3，表示最為重要。（每一項(xiàng)最高分值是4，該項(xiàng)條件被認(rèn)為最佳可得4分。）總權(quán)數(shù)是25，最高值則為100，數(shù)值越

34、高則表示環(huán)境條件越好。 序序 號(hào)號(hào)經(jīng)經(jīng) 營營 環(huán)環(huán) 境境 因因 素素 權(quán)數(shù)權(quán)數(shù) f f 分值分值x xxfxf1 1政治的連續(xù)性政治的連續(xù)性3.03.04.04.012.012.02 2對(duì)外國投資者和盈利的態(tài)度對(duì)外國投資者和盈利的態(tài)度1.51.54.04.06.06.03 3國有化國有化1.51.54 4通貨膨脹通貨膨脹1.51.55 5國際收支國際收支1.51.56 6官僚拖延官僚拖延1.01.07 7經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)濟(jì)增長2.52.58 8貨幣的兌換性貨幣的兌換性2.52.59 9合同的履行合同的履行1.51.51010勞動(dòng)力成本或生產(chǎn)率勞動(dòng)力成本或生產(chǎn)率2.02.01111專門服務(wù)和承包商專門

35、服務(wù)和承包商0.50.51212通訊和交通通訊和交通1.01.01313當(dāng)?shù)氐墓芾砼c合伙人當(dāng)?shù)氐墓芾砼c合伙人1.01.01414短期信貸短期信貸2.02.01515長期信貸和風(fēng)險(xiǎn)資本長期信貸和風(fēng)險(xiǎn)資本2.02.0合合 計(jì)計(jì)25.025.00-1000-100經(jīng)經(jīng) 營營 環(huán)環(huán) 境境 因因 素素 和和 權(quán)權(quán) 數(shù)數(shù)多因素加權(quán)分析法多因素加權(quán)分析法多因素加權(quán)分析法指數(shù)表示的風(fēng)險(xiǎn)水平標(biāo)準(zhǔn)如下：多因素加權(quán)分析法指數(shù)表示的風(fēng)險(xiǎn)水平標(biāo)準(zhǔn)如下： 70100為穩(wěn)定的環(huán)境，以發(fā)達(dá)的工業(yè)化國家為典型。外為穩(wěn)定的環(huán)境，以發(fā)達(dá)的工業(yè)化國家為典型。外 資中可能出現(xiàn)的問題可資中可能出現(xiàn)的問題可以由該國的有效性、市場(chǎng)機(jī)會(huì)、金融

36、機(jī)制和設(shè)施等相抵削。以由該國的有效性、市場(chǎng)機(jī)會(huì)、金融機(jī)制和設(shè)施等相抵削。 5569為少量風(fēng)險(xiǎn)的國家，在日常的經(jīng)營活動(dòng)中可能有一些為少量風(fēng)險(xiǎn)的國家，在日常的經(jīng)營活動(dòng)中可能有一些復(fù)雜的情況。但在一般情況下政治結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定完全可以使企復(fù)雜的情況。但在一般情況下政治結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定完全可以使企業(yè)進(jìn)行連續(xù)的經(jīng)營，不會(huì)使經(jīng)營遭到嚴(yán)重的破壞。業(yè)進(jìn)行連續(xù)的經(jīng)營，不會(huì)使經(jīng)營遭到嚴(yán)重的破壞。4054則表示外資企業(yè)的經(jīng)營面臨高風(fēng)險(xiǎn)，除非有特殊的原因才能則表示外資企業(yè)的經(jīng)營面臨高風(fēng)險(xiǎn)，除非有特殊的原因才能考慮進(jìn)行投資。例如，為了取得稀有原材料或者是為了取得高額考慮進(jìn)行投資。例如，為了取得稀有原材料或者是為了取得高額利潤等。利

37、潤等。 039為外為外 資者不能接受的經(jīng)營環(huán)境。資者不能接受的經(jīng)營環(huán)境。 （經(jīng)（經(jīng) 營營 環(huán)環(huán) 境境 因因 素素 和和 權(quán)權(quán) 數(shù)）數(shù)）國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法八八、要素評(píng)估分類法（準(zhǔn)數(shù)分析法）、要素評(píng)估分類法（準(zhǔn)數(shù)分析法）是一種定量評(píng)估方法。它是將硬環(huán)境軟環(huán)境因素歸納為八大指標(biāo)因子，但不是采用求權(quán)數(shù)再線性相加的方法，而是依據(jù)相關(guān)性，提出如下的一個(gè)經(jīng)濟(jì)模型：投資環(huán)境要素評(píng)估分類表.doc I = A*E /(C*F)(B + D + G +H ) + X其中：X是一個(gè)隨機(jī)變量，其值可正可負(fù)。八大指標(biāo)因子中，B、D、G、H地位基本相同，而A、E、C、F的地位較為特殊，投資環(huán)境因

38、素中A和E的改善，能夠優(yōu)化投資環(huán)境；C、F的作用方向相反。(八大指標(biāo)因子的內(nèi)涵見投資環(huán)境要素評(píng)估分類表）：按照上述公式求出的準(zhǔn)數(shù)值“I”越高，表明投資環(huán)境越好，預(yù)期的投資收益越高。 國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法九、成本分析法九、成本分析法 是西方常用的一種評(píng)估方法。這一方法把投資環(huán)境的因素均折合為數(shù)字作為成本的構(gòu)成。然后比較成本的大小，得出是否適合于投資的決策。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉格曼對(duì)此作了深入的研究，提出了“拉格曼公式”。 成本分析法成本分析法設(shè)：設(shè)：C 為 投資國國內(nèi)正常成本； C* 為 東道國生產(chǎn)正常成本； M* 為 出口銷售成本（包括運(yùn)輸、保險(xiǎn)和關(guān)稅等）； D* 為 技術(shù)專

39、利成本（包括泄露、仿制等）； A* 為 國外經(jīng)營的附加成本。 則：則：C + M* 為直接出口成本； C* + A* 為建立子公司，直接投資的成本； C* + D* 為轉(zhuǎn)讓技術(shù)專利，國外生產(chǎn)的成本。成本分析法成本分析法比較這三種成本的大小，有以下三組六種關(guān)系：比較這三種成本的大小，有以下三組六種關(guān)系： C+ M* C* + A* 選擇出口，因?yàn)槌隹诒葘?duì)外直接投資有利； C + M* C* + D* 選擇出口，因?yàn)槌隹诒绒D(zhuǎn)讓技術(shù)專利有利； C* + A* C + M* 建立子公司，因?yàn)橹苯油顿Y比出口有利； C* + A* C* + D* 建立子公司，因?yàn)橹苯油顿Y比轉(zhuǎn)讓技術(shù)專利有利； C* + D* C* + A* 轉(zhuǎn)讓技術(shù)專利，因?yàn)檗D(zhuǎn)讓技術(shù)專利比對(duì)外直接投資有利； C* + D* C* + M* 轉(zhuǎn)讓技術(shù)專利，因?yàn)檗D(zhuǎn)讓技術(shù)專利比出口更有利。國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法十、利潤因素評(píng)估法十、利潤因素評(píng)估法: 是指分析影響投資方案利潤的各項(xiàng)因素，從而估計(jì)投資環(huán)境的優(yōu)劣。其具體步驟是：第一，找出影響未來利潤的關(guān)鍵因素，估計(jì)最后收益情況；第二，分析這些關(guān)鍵因素，了解對(duì)收益的影響程度；第三，選擇影響投資方案利潤較大的因素；第四，綜合各項(xiàng)方案以確定投資的可行性。國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法國際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法十一、十一、灰色對(duì)比分析法（屬灰