虛擬貨幣探討

1、 1 虛擬貨幣是貨幣嗎？小組成員： 楊 斐 段世亮 郭章豐 李金寶20114107201141062011409720114092 2 那么這些都是我們所說的虛擬貨幣嗎？那么這些都是我們所說的虛擬貨幣嗎？現(xiàn)象生活中之常見互聯(lián)網(wǎng)中的財(cái)富電子貨幣預(yù)付卡Q幣百度幣各網(wǎng)站積分亞馬遜幣林登幣比特幣 3 學(xué)界對虛擬貨幣、電子貨幣的概念定義和使用范圍并沒有既定的結(jié)論。本資料中我們對以下名稱作出規(guī)定釋義 4 虛擬貨幣產(chǎn)生原因分析 5 貨幣職能特征一般等價(jià)物：l 馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為, 貨幣是充當(dāng)一般等價(jià)物的商品, 具有： 價(jià)值尺度 流通手段 支付手段 儲藏手段 世界貨幣職能。l 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要把充當(dāng)交易媒介的

2、東西視為貨幣, 并把那些能夠容易轉(zhuǎn)換成交易媒介的東西也當(dāng)成貨幣或準(zhǔn)貨幣。 6 電子貨幣和電子儲值比較就傳統(tǒng)貨幣概念而言：電子儲值僅是提貨憑證？電子貨幣被公認(rèn)為貨幣狹義:歐洲議會與理事會發(fā)布的電子貨幣定義: 對發(fā)行者的債權(quán)所代表的貨幣價(jià)值, 并滿足: ( 1) 存儲于電子設(shè)備中, ( 2) 作為支付方式能夠被除了發(fā)行者之外的其他方所接受。廣義：國際清算銀行的巴塞爾銀行監(jiān)理委員會對電子貨幣所下的定義: 電子貨幣是指在零售支付機(jī)制中, 通過銷售終端、不同的電子設(shè)備之間以及在公開網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行支付的儲值和預(yù)付支付機(jī)制。這樣電子貨幣就包含了電子儲值。 銀行信用：電子貨幣存在依賴于用紙幣繳納的注冊資本金和放貸

3、后留存的紙幣準(zhǔn)備金, 這使得電子貨幣可以隨時(shí)無條件兌現(xiàn)為紙幣;電子貨幣能夠在與發(fā)行者有協(xié)議的商家處任意使用, 購買各種實(shí)物商品與服務(wù)。 商業(yè)信用：然而這種雙向支付特征在有限用途的電子儲值上并不存在, 因?yàn)橛邢抻猛镜碾娮觾χ低ǔＶ痪哂袉蜗蛑Ц短卣?。其發(fā)行保證主要是發(fā)行者的產(chǎn)品提供能力。過渡頁 TRANSITION PAGE 虛擬貨幣更像電子貨幣還是電子儲值呢？探討以下幾種形式的虛擬貨幣2.不可贖回法幣預(yù)付充值型虛擬貨幣1.虛擬社區(qū)和電商平臺虛擬貨幣3.可贖回法幣預(yù)付充值型虛擬貨幣4.部分國家承認(rèn)的貨幣過渡頁 TRANSITION PAGE 1.虛擬社區(qū)和電商平臺虛擬貨幣 10 虛擬社區(qū)和電商平臺

4、虛擬貨幣百度幣、積分局部貨幣 雙向性，局部性：既不同于人民幣這樣的全局性貨幣, 也不同于預(yù)收費(fèi)工具。它們在也只能在網(wǎng)絡(luò)虛擬社區(qū)充當(dāng)交易媒介, 離開了其作為交易媒介的虛擬社區(qū), 它們最多只能成為倒賣的對象而不是交易媒介, 因而它們是一種局部性貨幣局部性貨幣。過渡頁 TRANSITION PAGE 2.不可贖回法幣預(yù)付充值型虛擬貨幣 12 不可贖回法幣預(yù)付充值型虛擬貨幣以Q幣為例發(fā)行所得款即可確認(rèn)為銷售收入, 其作為發(fā)行商對客戶的負(fù)債, 只能是發(fā)行商提供產(chǎn)品來清償債務(wù)。Q幣服務(wù)擴(kuò)大化，借幣銷售：許多網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的商品都可以用 Q 幣支付購買。而其它公司在獲得 Q 幣之后, 或者根據(jù)其與騰訊公司協(xié)議用其

5、收取的 Q幣向騰訊公司換取人民幣 (協(xié)議式借幣收費(fèi)模式 ); 或者將其收取的 Q 幣賣給 QQ 用戶, 以獲得人民幣 (非協(xié)議性借幣收費(fèi)模式 )。其它公司之所以在銷售商品獲得 Q 幣后必須兌換成人民幣, 是因?yàn)橹挥羞@樣它才真正獲得利潤, 并且國家法律規(guī)定其納稅也是按照人民幣進(jìn)行計(jì)算。顯然，具有借幣收費(fèi)過程的支付工具不是真正意義上的貨幣，只是一種單向結(jié)算工具，真正的貨幣不具有借幣收費(fèi)過程。虛擬貨幣法幣 13 不可贖回法幣預(yù)付充值型虛擬貨幣如此說來，照騰訊公司的初衷, 大概只希望把 Q 幣作為預(yù)收費(fèi)手段, 但是實(shí)際上現(xiàn)在 Q 幣流通模式早已發(fā)生質(zhì)的變化。龐大的用戶使得 Q 幣為中國目前使用人數(shù)最多

6、的虛擬貨幣, Q 幣在虛擬世界被廣泛接受, 而且倒賣途徑十分方便，已經(jīng)具有一般貨幣所具有的價(jià)值尺度、流通手段、支付手段等特征, 成為網(wǎng)上人民幣。綜上所述, 從實(shí)際的功能來看,Q幣都是一種私人發(fā)行的在網(wǎng)絡(luò)上流通的虛擬貨幣, 在一定范圍內(nèi)具有價(jià)值尺度、流通手段、支付手段等功能, 即具有某些真實(shí)貨幣的屬性。甚至，Q幣是不是被定義為嚴(yán)格的貨幣已經(jīng)不那么重要了。Q 幣的確是一個(gè)預(yù)付費(fèi)手段但它僅僅只是一個(gè)預(yù)付費(fèi)手段嗎？過渡頁 TRANSITION PAGE 3.可贖回法幣預(yù)付充值型虛擬貨幣 15 法幣虛擬貨幣林登幣局部貨幣與全局貨幣之間可贖回法幣預(yù)付充值型虛擬貨幣銷售所得只是一種預(yù)收賬款, 不能確認(rèn)為銷售

7、收入, 其作為對客戶的一種負(fù)債, 可能在客戶消費(fèi)過程中用發(fā)行商提供的產(chǎn)品來清償債務(wù), 也可能客戶要求退回法幣而得到清償。 16 法幣虛擬貨幣林登幣局部貨幣與全局貨幣之間美國林登實(shí)驗(yàn)室開發(fā)的一款網(wǎng)絡(luò)游戲“第二人生”中，發(fā)行了一款虛擬貨幣林登幣 。林登幣能與美元自由兌換， 美國數(shù)家銀行提供兌換服務(wù)。 實(shí)驗(yàn)室建立了正式的 “貨幣兌換中心”，以電子支付系統(tǒng) Paypal 或真實(shí)世界的銀行賬戶的方式， 實(shí)現(xiàn)了真實(shí)貨幣與林登幣的雙向兌換，實(shí)行“浮動匯率制度”。林登實(shí)驗(yàn)室設(shè)立了虛擬中央銀行，采取貨幣干預(yù)政策，一些時(shí)間段內(nèi)為了管理匯率的波動性，賣出了較大數(shù)量的林登幣，獲得了類似現(xiàn)實(shí)世界以政權(quán)為后盾的鑄幣稅收入

8、。嚴(yán)格意義上講，林登幣并不是游戲公司的預(yù)收賬款。按照服務(wù)協(xié)議條款，游戲玩家對其擁有的林登幣不能擁有任何法律上的和財(cái)務(wù)上的權(quán)利， 作為消費(fèi)性的娛樂產(chǎn)品，林登幣可以被無因注銷和召回。可贖回法幣預(yù)付充值型虛擬貨幣過渡頁 TRANSITION PAGE 4.部分國家承認(rèn)的貨幣 18 部分國家承認(rèn)的貨幣比特幣去中心化比特幣最大的特征是生產(chǎn)技術(shù)和去中心化，加之部分國家承認(rèn)其為合法貨幣，更帶來幾分傳奇色彩。法幣依賴于國家權(quán)利、電子貨幣依賴銀行信用，而沒有特定發(fā)行方的比特幣是通過“挖礦”得來的。挖礦，通過算法得到比特幣地址和私鑰，證明比特幣的合法性和所有者所有權(quán)。比特幣注定是一種通縮型貨幣總量有限且無法人為控

9、制其規(guī)模電子貨幣被損毀讓人更覺驚訝。由于比特幣存儲在介質(zhì)中，一旦格式化存儲磁盤或磁盤受損，存儲的比特幣將不復(fù)存在。 19 部分國家承認(rèn)的貨幣比特幣去中心化比特幣最大的特征是生產(chǎn)技術(shù)和去中心化，加之部分國家承認(rèn)其為合法貨幣，更帶來幾分傳奇色彩。德國是率先承認(rèn)比特幣為貨幣的國家，美國地方法院裁定比特幣為貨幣，加拿大設(shè)立有比特幣ATM機(jī)。中國官方一直對比特幣的貨幣地位不予承認(rèn)，要求金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得開展與比特幣相關(guān)的業(yè)務(wù)官方的冷淡與民間的熱捧形成強(qiáng)烈反差，中國一度成為比特幣交易最活躍、規(guī)模最大的市場。即便在眾多交易平臺被黑客攻擊，比特幣全部被盜，安全形勢不容樂觀的狀況下，炒家還是表現(xiàn)狂熱。過渡頁

10、 TRANSITION PAGE 既然部分虛擬貨幣是貨幣它還表現(xiàn)出哪些特性呢？ 21 利率、匯率、通脹1. 林登幣因?yàn)橛刑摂M金融機(jī)構(gòu)，比特幣因?yàn)橛薪灰讬C(jī)構(gòu)都會因借貸關(guān)系產(chǎn)生利息。2. 匯率主要表現(xiàn)在與法幣兌換的比例，林登幣實(shí)行浮動匯率制度，比特幣也由于炒作有著巨大的市場價(jià)格變動。3. 通脹：實(shí)物產(chǎn)品數(shù)量受到生產(chǎn)能力等因素的限制，增發(fā)可以購買這些產(chǎn)品的虛擬貨幣可能形成通脹壓力。虛擬產(chǎn)品能夠被無限產(chǎn)生，不存在通脹壓力，但一些游戲中的道具會被人為控制數(shù)量，對這部分產(chǎn)品而言，仍然會受貨幣增發(fā)影響。過渡頁 TRANSITION PAGE 既然部分虛擬貨幣是貨幣它會對貨幣供求產(chǎn)生影響嗎？ 23 貨幣供求貨

11、幣需求：WV1=BH（1）MV2=PY（2）虛擬貨幣小額支付和平臺上便捷的支付的功能優(yōu)勢擠占了法幣的流通領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)虛擬經(jīng)濟(jì)中的PY很難簡單用法幣衡量，PY更多表示現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中國民生產(chǎn)總值，局限性增大。法幣退出網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的諸多環(huán)節(jié)，甚至實(shí)體經(jīng)濟(jì)中一些領(lǐng)域也被比特幣一類的虛擬貨幣擠占，流通速度V減緩。由于虛擬貨幣大多還是局部貨幣，再加之虛擬貨幣 W 的大小若是以現(xiàn)實(shí)貨幣來標(biāo) 量的, 那么惡意發(fā)行虛擬貨幣的行為不會影響現(xiàn)實(shí)貨幣的大小, 只會造成虛擬貨幣貶值。 24 貨幣供求貨幣供給：假設(shè)虛擬貨幣的流通性較大, 將其納入 M1 的口徑，分析中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供給量這一外生變量的影響力。 貨幣供給量 Ms

12、等于基礎(chǔ)貨幣B與貨幣乘數(shù)m的乘積, 即 Ms=mB, 而基礎(chǔ)貨幣由流通中的現(xiàn)金C和銀行準(zhǔn)備金R構(gòu)成, 即 B=R+C。 貨幣供給量M1等于流通中的C 與商業(yè)銀行活期存款之和, M1=C+D。 銀行保留超額準(zhǔn)備金Re，Rr 為法定存款準(zhǔn)備金， R=Rr+Re,公眾不斷把存款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金 C 的條件下，設(shè) r 為法定準(zhǔn)備金比率，e為超額準(zhǔn)備金比率，c為現(xiàn)金-存款比率。 25 貨幣供求貨幣供給：假設(shè)虛擬貨幣的流通性較大, 將其納入 M1 的口徑，分析中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供給量這一外生變量的影響力。 當(dāng)大量現(xiàn)實(shí)貨幣購買的虛擬貨幣進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)代替現(xiàn)實(shí)貨幣進(jìn)行流通時(shí), 貨幣供應(yīng)量的構(gòu)成就會發(fā)生變化, 用 W 表示虛

13、擬貨幣, 則: M1* =C+D+W， 貨幣為乘數(shù) m隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，虛擬貨幣發(fā)行量劇增，可以預(yù)見，中央銀行通過法定準(zhǔn)備金比率 r、 銀行的儲備 R 和現(xiàn)金數(shù)量 C 對貨幣供給產(chǎn)生的影響有可能被虛擬貨幣相反的變化所抵消，中央銀行對貨幣供給的控制能力將進(jìn)一步減弱。如果說對于大多數(shù)作為局部貨幣的虛擬貨幣，離擾亂貨幣市場還相去甚遠(yuǎn)；越來越多被法律承認(rèn)甚至可以作為賬務(wù)登記單位的虛擬貨幣將進(jìn)一步表現(xiàn)它巨大的能量。過渡頁 TRANSITION PAGE 虛擬貨幣會對社會產(chǎn)生哪些負(fù)面影響呢？ 27 社會影響舉例“第二人生”這款游戲中存在大量現(xiàn)實(shí)世界非法的事物，如賭博，人們似乎只需要做一次法幣和林登幣的兌換就可以合理參與賭博。因此，游戲后來全面禁賭。影響一：“第二人生”中也有金融體系，而