企業(yè)集團財務管理前沿問題探討

1、企業(yè)集團財務管理前沿問題探討2005年6月第26卷第3期江西教育學院(綜合)JournalofJiangxiInstituteofEducation(Comprehensive)企業(yè)集團財務管理前沿問題探討熊建秋(江西吉泰房地產(chǎn)開發(fā),江西南昌330009)摘要:在市場競爭日趨激烈的背景下,由于計算機技術的運用和信息網(wǎng)絡化的形成,企業(yè)集團財務管理發(fā)生了很大的變化.其中,財務人力資源建設戰(zhàn)略,內部理財機制構建戰(zhàn)略,財務分配戰(zhàn)略和網(wǎng)絡財務監(jiān)控戰(zhàn)略等四個方面的問題是該領域的前沿問題.如何有效地開展集團財務管理,已成為一個非常重要而急迫的課題.關鍵詞:企業(yè)集團;財務管理;戰(zhàn)略;機制中圈分類號:F275文

2、獻標識碼:A文章編號:10053638(2005)03004904FinancialAdministrationFrontQuestionDiscussionofEnterpriseGroupXIONGJianqiu(JiangxiJitaiRealEstateCo,lad,Nanehang330009,China)Abstract:Underthebackgroundoffactthatthemarketcompetitionisfiercedaybyday,becauseoftheapplicationofthetechnologyofthecomputerandformingofthei

3、nformationnetworking,thefinancialadministrationofenterprisegrouphaschangedverygreatly.Amongthem,strategythatthefinancialhumanreSOarebuilt,insidemoneymechanismstructurelaunchgroupfinancialadministrationhasbecomeoneveryimportantandurgentclosesubject.Keywords:Enterprisegroup;financialadministration;str

4、ategy;mechanism一,財務人力資源建設戰(zhàn)略任何一種管理模式都需要由高素質的人力資源來實施,戰(zhàn)略型財務管理自然也不例外.所以,企業(yè)集團在實施戰(zhàn)略型財務管理時,應當把財務人力資源的開發(fā)放到重要位置.(一)加強企業(yè)集團財務管理核心人力資源的開發(fā).中國企業(yè)與國外企業(yè)相比,在規(guī)模,資金實力,管理經(jīng)驗等方面都不及國外企業(yè),中國企業(yè)在人才競方面應當盡量開闊視野,將企業(yè)內部和外部的財務管理人力統(tǒng)籌規(guī)劃,集中有限的資源,揚長避短,重點培養(yǎng)企業(yè)財務管理的核心人力資源.具體來講,一是突出對財務管理核心人力資源的開發(fā),把財務管般性人力資源要逐步市場化和社會化,在薪酬,福利及培訓等方面,按照國家的基本勞動法

5、規(guī)和當?shù)厥袌鏊竭M行操作,對核心人力資源的培育和開發(fā)要實施適當?shù)膬A斜,增加核心人力資源在薪酬,福利和培訓方面的投人,形成財務核心人力資源方面的局部優(yōu)勢.二是加強財務系統(tǒng)的企業(yè)文化建設,一方面,增強中國企業(yè)的民族感和文化上的親和力,推進人性化管理,尊重人的自然屬性和社會屬性;另一方面,強化共同的企業(yè)價值目標,為員工創(chuàng)造必要的條件和學習機會,使之認為該企業(yè)是自己實現(xiàn)事業(yè)追一,規(guī)模較小的特點,加速股權結構的改造,通過獎勵,配售,期權等多種途徑,分配給核心管理人員,在組織形式和利益的分配與風險上,把核心財務人員和企業(yè)聯(lián)系在一起,這樣,既能最大限度地調動人的主觀能動性,又能用好人才,留住人才,達到企業(yè)利

6、收稿日期:20050316作者簡介:熊建秋(1967一),女,江西新建人,工程師,從事房地產(chǎn)開發(fā)研究.江西教育學院(綜合)2005年益與個人利益目標的一致.(二)建立開放的財務管理平臺,整合各種財務理系統(tǒng),既涉及到會計,財務,審計等基本管理學科,又涉及銀行,金融,資金管理,資金運營,信息化建設等現(xiàn)代管理知識.我國這方面的人才奇缺,建立一個開放的財務管理平臺,充分地與社會專業(yè)的管理咨詢公司,各大專院校的專家學者掛鉤,引入市場競爭機制,整合社會的財務管理資源,是提升集團財務管理水平和能力的一條捷徑.同時,專業(yè)化分工協(xié)作是人類社會進步的方向,無論社會,市場發(fā)展程度如何,開放和競爭都是可持續(xù)發(fā)展的重要

7、保證.二,內部理財機制構建戰(zhàn)略內部理財機制是指企業(yè)集團財務管理的運行機制,主要包括共同理財思想建設,財務管理機制構建和以審計為重點的內部經(jīng)濟秩序建設等方面.從理財思想建設方面講,應強化共同的企業(yè)價的基礎.強化共同的企業(yè)價值觀,一方面要克服傳統(tǒng)的價值觀念,建立企業(yè)長期利益與投資者,管理者,員工的長期利益一致的價值觀念;另一方面,要樹立正確的人力資源開發(fā)理念,明確人力資源與勞動力的區(qū)別是人的智慧與體力操作的區(qū)別,人的智慧是創(chuàng)新的源泉,認同這一點,對于鼓勵創(chuàng)新,加速人力資源資本化和知識資本化有積極的意義,是創(chuàng)新理財,科學財務管理的基礎.從管理體制構建方面講,應加強財務系統(tǒng)的相對集中管理.在集團化企業(yè)

8、的經(jīng)營管理中,財務系統(tǒng)的相對集中管理尤其重要.具體內容如下:一是可以施財務集中管理后,以吸收存款的方式把集團內各公司暫時閑置和分散的資金集中起來,再以發(fā)放貸款的形式分配給集團內需要資金的公司,從而實現(xiàn)的調度,使集團從高層次參與下屬公司的管理,強化務集中管理使得集團內部可以融通資金,盤活資金,提高資金使用率.在同等投資和生產(chǎn)規(guī)模情況下,對銀行的資金需求量相應減少,特別是可以減少長期期信貸滿足下屬公司的長期使用,降低了公司的負債經(jīng)營風險.三是可以提高公司信貸的信用等級,擴大信用功能.企業(yè)集團進行財務集中管理后,集團內各子公司不再單獨與銀行發(fā)生信貸關系,而是以企業(yè)集團的名義進行信貸活動,因為企業(yè)集團

9、的經(jīng)濟實力,社會影響以及政府的支持,銀行不再擔心其償還能力,從而擴大了企業(yè)集團的對外信用,集團可以較容易地從銀行獲得融資,為公司發(fā)展提供資本.從審計方面講,應保證審計的獨立性,維護良好的經(jīng)濟秩序.現(xiàn)階段,集團化內部審計工作應當由單一的審計監(jiān)督職能轉向監(jiān)督與過程管理并重.一方面,通過招標競標的辦法,由集團公司選擇會計師事務所,對所屬的全資子公司進行審計,形成內部控制,保證審計行業(yè)的獨立性;二是建立被審對象的經(jīng)濟檔案,加強對審計過程的管理;三是把部分內部審計工作社會化,將可操作的內部審計行為規(guī)范后,交給社會審計機構用以執(zhí)行審計,以克服內部審計的人情因素,推動內部審計職業(yè)化.三,財務分配戰(zhàn)略對企業(yè)集

10、團而言,公司的財務戰(zhàn)略尤其是分配戰(zhàn)略對其財務關系,財務活動以及財務目標的影響集團公司資金的來源和渠道,決定著集團公司資金的使用與配置,從而決定著集團財務管理的效益與到有關法律,契約的限制,又受到集團公司財產(chǎn)的變現(xiàn)能力,公司投資,籌資的需求與能力的影響,同時還受到集團公司盈利的穩(wěn)定性以及股東意愿的制約.分配戰(zhàn)略還同公司的發(fā)展階段,經(jīng)濟增長方式密切相關.集團公司在初創(chuàng)時期與擴張時期,采用的是單純的數(shù)量擴張方式,表現(xiàn)出短期內高速增長的特征.當公司的經(jīng)營戰(zhàn)略從粗放型轉為集約型時,應通過集團公司籌資,投資以及利潤分配等一系列整體財務戰(zhàn)略的實施,抵制高投人,低效益的耗費型的粗放經(jīng)營戰(zhàn)略傾向.加大財務創(chuàng)新的

11、力度,通過分配戰(zhàn)略,抑制集團公司負債規(guī)模擴大和投資欲望擴張的沖動,以增加權益資本,降低集團公司的負債比率,配政策的類型多樣,分配理論多種,但無論是剩余股第3期熊建秋:企業(yè)集團財務管理前沿問題探討.51.利政策,還是穩(wěn)定增長的股利政策,無論是依據(jù)股利相關理論,還是股利無關理論,都必須從支持集團公司價值最大,股東財富最大的財務目標實現(xiàn)的角度于集團公司的財務分配戰(zhàn)略直接影響公司的資本結構,從而影響集團公司的總價值,故可以從權衡模型出發(fā),結合融資元差別點模型和不對稱信息理論,探索和尋找集團公司財務分配戰(zhàn)略制定的數(shù)量依據(jù).權衡模型提供了確定集團公司價值最大化的最優(yōu)資本結構的基本途徑.在集團公司代理成本,

12、財務拮據(jù)成本相對于減稅收益偏高時,集團公司應縮小負債規(guī)模.此外,由于集團公司為償還原來舉債的本息,必須更有效地使用由于少付股利而積存下來的可任意支配的自由現(xiàn)金流量.因此,減少股利支付的分配公司理財環(huán)境的信息不對稱性,即公司的經(jīng)理人員總是比普通的投資者掌握更多的,更真實的,更準確的公司經(jīng)營與發(fā)展的信息,因此,集團公司的財務分配戰(zhàn)略以及相應的股利政策,應根據(jù)其未來的經(jīng)營需要和投資機會,根據(jù)預測的現(xiàn)金流量來制定,而非直接考慮股東們的意愿.為滿足資金集約化營運的需要,必須調整原來財務風險偏高的資金結構,制定建立在降低負債保持籌資儲備能力基礎之上的,追求集團價值最大化的財務分配戰(zhàn)略.根據(jù)不對稱信息理論,

13、為了提高公司價值,應當提高公司自有資本的比重,降低負債比籌措外部權益,債務資金的成本更低,因此,集團公司可以采用不分股利或支付股票股利的方式,將大部分的留用利潤轉為經(jīng)營資金,提高股本比重,降低負債比率,以緊縮型的財務分配戰(zhàn)略配合集約型的資金運營模式和集約型的經(jīng)營戰(zhàn)略.四,網(wǎng)絡財務監(jiān)控戰(zhàn)略網(wǎng)絡財務監(jiān)控是在計算機網(wǎng)絡環(huán)境下,從傳統(tǒng)財務監(jiān)控演變而成的新概念,是指企業(yè)在財務活動中,充分運用網(wǎng)絡系統(tǒng)提供的實時財務信息對資金流實施及時且恰當?shù)母櫛O(jiān)督和控制,以消除無效的資金占用,適時地為企業(yè)各項業(yè)務活動提供所需的資金,提高資金使用效率,確保財務目標的實現(xiàn).眾多的實證研究表明,集團公司管理效率的高理離不開財

14、務監(jiān)控,一方面,財務監(jiān)控是集團公司管低很大程度上取決于各個層次財務監(jiān)控的效率和效果,尤其在網(wǎng)絡化環(huán)境下,基本上取決于網(wǎng)絡化的財務監(jiān)控的效率和效果.另一方面,網(wǎng)絡財務監(jiān)控是集化時代的公司快速變化,有必要構建能夠自主學習,重要的手段.根據(jù)當代企業(yè)理論和證券市場理論,網(wǎng)絡財務監(jiān)控在公司管理機制中所發(fā)揮的作用首先表現(xiàn)在,它是降低公司內部與外部信息不對稱的有效是在經(jīng)理報酬合約,經(jīng)理的聘用與替換等公司內部控制機制中使用財務數(shù)據(jù),能夠真實地反映公司業(yè)內部治理機制,如外部董事的加入,審計委員會的設立等,自然能夠有效地抑制財務報告欺詐和公司的盈余操縱,加強財務監(jiān)控.第三,有助于抑制內部人控制,集團公司管理中的核

15、心問題,是出資人如何激勵和約束經(jīng)理人員,使其盡可能地努力經(jīng)營,以實不對稱現(xiàn)象,增加管理的透明度,從而達到控制代理成本,抑制內部人控制的目的.第四,有助于完善CEO和執(zhí)行董事的激勵機制.一般來講,高級管理人員的短期激勵應以會計盈余為基礎,長期激勵則以市場價值為基礎.第五,有助于資本市場對公司的監(jiān)控.網(wǎng)絡財務監(jiān)控可以降低代理成本,為監(jiān)督公司合約條款的實施,保障合約的有效運行發(fā)揮重要的作用.公司在網(wǎng)絡環(huán)境下,董事會想在戰(zhàn)略管理上和監(jiān)事會想在財務監(jiān)控上取得較高成就,必須從一般的關市場變化,客戶需求,經(jīng)營財務狀況,財務決策支持以及新產(chǎn)品開發(fā)的實時信息,并能在管理和監(jiān)控中運用得恰到好處,誰就可以創(chuàng)造出優(yōu)勢

16、.一般來講,網(wǎng)絡財務監(jiān)控系統(tǒng)的變革可以從如下幾個方面進行:(一)財務適時系統(tǒng)與業(yè)務系統(tǒng)的融合.網(wǎng)絡財務營運系統(tǒng)(日常資金結算與監(jiān)控子系江西教育學院(綜合)2005年統(tǒng),流動資金計劃與管理系統(tǒng),投資和預算決策子系統(tǒng),資本營運管理子系統(tǒng),以供應鏈為基礎的價值流管理系統(tǒng)等)是與公司每一個業(yè)務系統(tǒng),如與電子商務系統(tǒng)(包括銷售和采購系統(tǒng),生產(chǎn)管理系統(tǒng),客戶管理系統(tǒng),會計信息系統(tǒng),存貨和物流管理系統(tǒng)等)數(shù)據(jù)庫不再是孤立的會計與財務用戶在使用,而是延伸至支持公司的戰(zhàn)略管理和公司治理所需的適時財務監(jiān)控,公司財務監(jiān)控從單純業(yè)務性和局部性控制轉向戰(zhàn)略性和全局性的控制管理,從原來的股東財富最大化目標轉向權衡相關利益

17、者的公司股東權責任單位作為財務管理的基本對象,建立價值流的財務數(shù)據(jù)庫和數(shù)據(jù)倉庫管理系統(tǒng).(-)價值流的適時反映.有了計算機網(wǎng)絡信息技術,可根據(jù)再造后的價值流建立價值流數(shù)據(jù)庫和價值流數(shù)據(jù)倉庫,它將公司內外部發(fā)生的每一業(yè)務和事件按價值流分類實時地記錄下來,并按照一定的加工程序形成可用于感覺公司環(huán)境變化的信息(圖表和聲音等),它及時地反映環(huán)境(包括國內和國際的動態(tài))變化,其目的是使公司能及時和準確地對環(huán)境的變化做出反應,并最大限度地滿足顧客需求.比如,食品行業(yè)的顧客需求變化的實時反映可能在幾分鐘內就能反映給公司的有關部門,并相應地調整采購,庫存,生產(chǎn),財務安排,營銷和配送等一系列的工作,也使監(jiān)事會和

18、董事會實施適時財務監(jiān)控得到落實.(三)價值流數(shù)據(jù)庫的建立以價值流數(shù)據(jù)庫為基礎,把電子商務與公司現(xiàn)在內部信息系統(tǒng)集成,讓信息自外向內再自內向外有序流動,形成一個閉環(huán)的適時網(wǎng)絡信息系實時信息系統(tǒng).這樣,可以實時聯(lián)通公司各組織,各成員之間的聯(lián)系,提高管理工作效率和信息反饋的速率.建立全面涉及公司內部產(chǎn),供,銷以及財務,管理等主要環(huán)節(jié)的網(wǎng)絡實時信息系統(tǒng),全面提高公司視為公司信息系統(tǒng)的前端,那么,公司內部網(wǎng)絡信息系統(tǒng)則可以看作是公司信息系統(tǒng)的后端.顯然,要使公司的信息系統(tǒng)發(fā)揮最大的效益,前端與后端的無縫銜接是公司信息化和實施適時財務監(jiān)控能否成功化環(huán)境下,公司治理所需的財務報告和決策有用信價標準和計算方法

19、,如以下財務指標:存貨周轉率,流動比率,應收帳款周轉率,速動比率等,要與供應商建立密切的供貨聯(lián)盟,避免應付帳款拖延,保持良好信譽,這樣可獲得更多優(yōu)惠.(五)支持監(jiān)事會和董需的財務信息與股東所需有所不同,也與高層經(jīng)理接加工處理得到,當然也可以從基層財務報表加工處理中得到.總之,支持監(jiān)事會和董事會的監(jiān)察和決策系統(tǒng)是一個全新的信息系統(tǒng),在信息系統(tǒng)變革中,實施網(wǎng)絡系統(tǒng)的構建,價值流的適時反映和價值流數(shù)據(jù)庫的設計,都要考慮到公司治理的需求.目前,很多集團公司都建立了網(wǎng)絡化信息系統(tǒng),但對于公司董事會和監(jiān)事會的決策工作和戰(zhàn)略性監(jiān)控的支持還很少,很多集團公司董事會和監(jiān)事會對其都缺乏足夠的重視,業(yè)務流程和業(yè)務人