第7章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu)

1、第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第七章第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu)金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu)第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 本本 章章 主主 要要 內(nèi)內(nèi) 容容第一節(jié)第一節(jié) 投融資活動(dòng)投融資活動(dòng)與與國際資本流動(dòng)國際資本流動(dòng)概述概述 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素第三節(jié)第三節(jié) 金融市場(chǎng)的功能及其發(fā)揮金融市場(chǎng)的功能及其發(fā)揮第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 本章需要識(shí)記的基本概念本章需要識(shí)記的基本概念 產(chǎn)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)投資 金融投資金融投資 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng) 資本市場(chǎng)資本市場(chǎng) 外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng) 黃金市場(chǎng)黃金市場(chǎng) 保險(xiǎn)市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng) 國際資本流動(dòng)國際資本流動(dòng) 國際直接投資國際直接投資

2、 長期資本流動(dòng)長期資本流動(dòng) 短期資本流動(dòng)短期資本流動(dòng) 金融市場(chǎng)效率金融市場(chǎng)效率 貿(mào)易性資本流動(dòng)貿(mào)易性資本流動(dòng) 國際間接投資國際間接投資第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第一節(jié)第一節(jié) 投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述一、投融資活動(dòng)一、投融資活動(dòng)（一）金融投資與產(chǎn)業(yè)投資（一）金融投資與產(chǎn)業(yè)投資投資投資：經(jīng)濟(jì)主體為獲得未來收益而投入資本的活動(dòng)經(jīng)濟(jì)主體為獲得未來收益而投入資本的活動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)投資-投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)金融投資金融投資- - -以金融資產(chǎn)為標(biāo)的物的投資活動(dòng)以金融資產(chǎn)為標(biāo)的物的投資活動(dòng)與產(chǎn)業(yè)投資相比，金融投資具有流動(dòng)性強(qiáng)、交易與產(chǎn)業(yè)投資相比，金融投資

3、具有流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低、收益和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的特點(diǎn)成本低、收益和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的特點(diǎn)金融投資成為越來越重要的投資方式金融投資成為越來越重要的投資方式第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第一節(jié)第一節(jié) 投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述（二）投融資活動(dòng)與金融市場(chǎng)（二）投融資活動(dòng)與金融市場(chǎng)投融資活動(dòng)的需求，是形成金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)投融資活動(dòng)的需求，是形成金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)金融市場(chǎng)是資金供求雙方進(jìn)行投融資活動(dòng)的場(chǎng)所金融市場(chǎng)是資金供求雙方進(jìn)行投融資活動(dòng)的場(chǎng)所u金融市場(chǎng)的發(fā)展使投融資活動(dòng)更為便利金融市場(chǎng)的發(fā)展使投融資活動(dòng)更為便利 降低了金融交易的成本降低了金融交易的成本 促進(jìn)了投融資活動(dòng)的活躍促進(jìn)了投

4、融資活動(dòng)的活躍 滿足了資金余缺雙方的投融資需求滿足了資金余缺雙方的投融資需求原理原理7.17.1投融資需求是金融市場(chǎng)產(chǎn)生的基礎(chǔ)，金融市場(chǎng)的發(fā)展促投融資需求是金融市場(chǎng)產(chǎn)生的基礎(chǔ)，金融市場(chǎng)的發(fā)展促進(jìn)了投融資的活躍。進(jìn)了投融資的活躍。第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第一節(jié)第一節(jié) 投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述（三）金融投資的迅猛增長與金融市場(chǎng)的快速發(fā)展（三）金融投資的迅猛增長與金融市場(chǎng)的快速發(fā)展u全球股票市場(chǎng)步入了快速發(fā)展的軌道全球股票市場(chǎng)步入了快速發(fā)展的軌道 20122012年，全球股票市場(chǎng)資本總額為年，全球股票市場(chǎng)資本總額為5555萬億美元萬億美元 全球股票市值最大的五家交

5、易所全球股票市值最大的五家交易所紐約交易所集團(tuán)（紐約交易所集團(tuán)（NYSE Group）東京證券交易所（東京證券交易所（TSE）納斯達(dá)克股票市場(chǎng)（納斯達(dá)克股票市場(chǎng)（NASDAQ）泛歐交易所（泛歐交易所（Euronext）倫敦證券交易所（倫敦證券交易所（LSE） 我國的證券交易所我國的證券交易所第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第一節(jié)第一節(jié) 投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述u黃金投資大幅增長：黃金投資大幅增長： 20122012年，全球黃金市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)年，全球黃金市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)3.23.2萬億美元，日均交萬億美元，日均交易額高達(dá)易額高達(dá)24002400億美元億美元u全球外匯市場(chǎng)交易

6、規(guī)模不斷擴(kuò)大：全球外匯市場(chǎng)交易規(guī)模不斷擴(kuò)大： 截至截至20132013年年1 1月，全球外匯市場(chǎng)日均交易量已經(jīng)達(dá)到月，全球外匯市場(chǎng)日均交易量已經(jīng)達(dá)到5 5萬萬億美元，比億美元，比20102010年年4 4月的月的4 4萬億美元增加了萬億美元增加了25%25%，在現(xiàn)貨，在現(xiàn)貨市場(chǎng)最大的銀行間外匯交易平臺(tái)市場(chǎng)最大的銀行間外匯交易平臺(tái)EBSEBS，20132013年年1 1月份成交月份成交值為值為14131413億美元，環(huán)比增長億美元，環(huán)比增長54%54%u金融衍生產(chǎn)品的交易也越發(fā)活躍：金融衍生產(chǎn)品的交易也越發(fā)活躍： 20122012年，全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)名義余額達(dá)年，全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)名義余額達(dá)6

7、39639萬億美元，萬億美元，比比20112011年年底降低了年年底降低了1%1%，利率合約名義余額為，利率合約名義余額為494494萬億萬億美元，信用衍生產(chǎn)品的名義余額為美元，信用衍生產(chǎn)品的名義余額為2727萬億美元萬億美元第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第一節(jié)第一節(jié) 投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述二、國際資本流動(dòng)二、國際資本流動(dòng)國際資本流動(dòng)：國際資本流動(dòng)：資本跨越國界從一個(gè)國家或地區(qū)向另一個(gè)資本跨越國界從一個(gè)國家或地區(qū)向另一個(gè) 國家或地區(qū)流動(dòng)國家或地區(qū)流動(dòng)類型類型定義定義分類分類長期資本流動(dòng)長期資本流動(dòng) 期限在一年以上的資本的跨期限在一年以上的資本的跨國流動(dòng)國流動(dòng)國際

8、直接投資、國際間接投資、國國際直接投資、國際間接投資、國際信貸際信貸短期資本流動(dòng)短期資本流動(dòng) 期限為一年或一年以下的資期限為一年或一年以下的資本的跨境流動(dòng)本的跨境流動(dòng)貿(mào)易性資本流動(dòng)、套利性資本流動(dòng)、貿(mào)易性資本流動(dòng)、套利性資本流動(dòng)、保值性資本流動(dòng)、投機(jī)性資本流動(dòng)保值性資本流動(dòng)、投機(jī)性資本流動(dòng)等等第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第一節(jié)第一節(jié) 投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述國際資本流動(dòng)的原因：國際資本流動(dòng)的原因：u實(shí)體經(jīng)濟(jì)原因?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)原因國際資本的供給：國際資本的供給：發(fā)達(dá)國家過剩資本在國際市場(chǎng)上尋發(fā)達(dá)國家過剩資本在國際市場(chǎng)上尋找獲利空間找獲利空間國際資本的需求：國際資本的需求

9、：國際收支的失衡，尤其是經(jīng)常賬戶國際收支的失衡，尤其是經(jīng)常賬戶的逆差；利用外資彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的兩種資金缺口的逆差；利用外資彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的兩種資金缺口 “儲(chǔ)蓄一投資儲(chǔ)蓄一投資”缺口；外匯缺口缺口；外匯缺口第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第一節(jié)第一節(jié) 投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述u金融原因金融原因各國之間的利率差異：各國之間的利率差異：短期套利性資本從利率低的國短期套利性資本從利率低的國家和地區(qū)流向利率高的國家和地區(qū)家和地區(qū)流向利率高的國家和地區(qū)匯率的變化：匯率的變化：匯率升值會(huì)吸引資本流入?yún)R率升值會(huì)吸引資本流入u制度原因制度原因u技術(shù)及其他因素技術(shù)及其他因素原理原理7.

10、27.2不同國家投資收益率差異是長期資本流動(dòng)的根本原因；國際不同國家投資收益率差異是長期資本流動(dòng)的根本原因；國際間利率差異是短期資本流動(dòng)的根本原因。間利率差異是短期資本流動(dòng)的根本原因。第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第一節(jié)第一節(jié) 投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述國際資本流動(dòng)的效應(yīng)：國際資本流動(dòng)的效應(yīng)：u全球化效應(yīng)全球化效應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化經(jīng)濟(jì)全球化金融市場(chǎng)一體化金融市場(chǎng)一體化金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格與收益的一體化金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格與收益的一體化世界利率水平趨于一致世界利率水平趨于一致u放大效應(yīng)放大效應(yīng)u沖擊效應(yīng)：沖擊效應(yīng)：巨額資金的頻繁進(jìn)出會(huì)對(duì)一國國內(nèi)的金融巨額資金的頻繁進(jìn)出會(huì)對(duì)一國國內(nèi)的

11、金融 市場(chǎng)造成沖擊市場(chǎng)造成沖擊第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第一節(jié)第一節(jié) 投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述u國際金融市場(chǎng)：國際金融市場(chǎng)：按照國際市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行跨國投融資活動(dòng)的按照國際市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行跨國投融資活動(dòng)的 場(chǎng)所或運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)場(chǎng)所或運(yùn)營網(wǎng)絡(luò) 提供國際投融資渠道提供國際投融資渠道 調(diào)劑各國資金余缺調(diào)劑各國資金余缺 調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)國際收支 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展 有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素一、金融市場(chǎng)的分類一、金融市場(chǎng)的分類按交易工具的不同期限劃分按交易工具的不同期限劃分

12、u貨幣市場(chǎng)（貨幣市場(chǎng)（money market）：）：又稱短期金融市場(chǎng)，又稱短期金融市場(chǎng)，是指專門融通是指專門融通1 1年以內(nèi)短期資金的場(chǎng)所年以內(nèi)短期資金的場(chǎng)所u資本市場(chǎng)（資本市場(chǎng)（capital market）：）：又稱長期金融市場(chǎng)，又稱長期金融市場(chǎng)，是指以期限在一年以上的有價(jià)證券為交易工具進(jìn)行中長是指以期限在一年以上的有價(jià)證券為交易工具進(jìn)行中長期資金交易的市場(chǎng)。期資金交易的市場(chǎng)。第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素按不同的交易標(biāo)的物劃分按不同的交易標(biāo)的物劃分u票據(jù)市場(chǎng)（票據(jù)市場(chǎng)（Note Market）u證券市場(chǎng)（證券市場(chǎng)（Securi

13、ty Market）u衍生工具市場(chǎng)（衍生工具市場(chǎng)（Derivatives Market）u外匯市場(chǎng)（外匯市場(chǎng)（Foreign Exchange Market）u黃金市場(chǎng)（黃金市場(chǎng)（Gold Market）第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素按交割期限劃分按交割期限劃分u現(xiàn)貨市場(chǎng)（現(xiàn)貨市場(chǎng)（spot market）交易：）交易：協(xié)議達(dá)成后在協(xié)議達(dá)成后在2 2個(gè)個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行交割交易日內(nèi)進(jìn)行交割u期貨市場(chǎng)（期貨市場(chǎng)（future market）交易：）交易：協(xié)議達(dá)成后不立協(xié)議達(dá)成后不立即交割，而是約定在某一特定時(shí)間后進(jìn)行交割即交割，而是約定在某

14、一特定時(shí)間后進(jìn)行交割按地域劃分按地域劃分u地方性、全國性、區(qū)域性和國際性金融市場(chǎng)地方性、全國性、區(qū)域性和國際性金融市場(chǎng)離岸金融市場(chǎng)（離岸金融市場(chǎng)（offshore market）：）：以金融交易發(fā)生以金融交易發(fā)生地之外的他國貨幣為交易對(duì)象的市場(chǎng)地之外的他國貨幣為交易對(duì)象的市場(chǎng)第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素u市場(chǎng)參與者市場(chǎng)參與者 政府政府 中央銀行中央銀行 金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)上最重要的中介機(jī)構(gòu)，是儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投是金融市場(chǎng)上最重要的中介機(jī)構(gòu)，是儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的重要渠道資的重要渠道在金融市場(chǎng)

15、上充當(dāng)資金的供給者、需求者和中介人在金融市場(chǎng)上充當(dāng)資金的供給者、需求者和中介人等多重角色，也是金融市場(chǎng)的投資者、貨幣政策的傳等多重角色，也是金融市場(chǎng)的投資者、貨幣政策的傳遞著和承受者遞著和承受者 企業(yè)企業(yè) 居民居民第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素u金融工具金融工具u金融工具的價(jià)格金融工具的價(jià)格 價(jià)格反映資金的供求關(guān)系，資金供求雙方的活動(dòng)受價(jià)格價(jià)格反映資金的供求關(guān)系，資金供求雙方的活動(dòng)受價(jià)格變動(dòng)的影響和制約變動(dòng)的影響和制約 宏觀調(diào)控也必須通過間接調(diào)控金融市場(chǎng)的價(jià)格來實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控也必須通過間接調(diào)控金融市場(chǎng)的價(jià)格來實(shí)現(xiàn)u金融交易的組織形式金融

16、交易的組織形式 有固定場(chǎng)所的有組織、有制度、集中進(jìn)行交易的方式有固定場(chǎng)所的有組織、有制度、集中進(jìn)行交易的方式 買賣雙方進(jìn)行面議的、分散交易的方式買賣雙方進(jìn)行面議的、分散交易的方式 電信網(wǎng)絡(luò)交易方式電信網(wǎng)絡(luò)交易方式第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素三、金融市場(chǎng)體系與構(gòu)成三、金融市場(chǎng)體系與構(gòu)成市場(chǎng)體系與金融市場(chǎng)體系市場(chǎng)體系與金融市場(chǎng)體系u市場(chǎng)體系分為：市場(chǎng)體系分為：產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)u金融市場(chǎng)屬于要素市場(chǎng)，是聯(lián)系其他市場(chǎng)的紐帶金融市場(chǎng)屬于要素市場(chǎng)，是聯(lián)系其他市場(chǎng)的紐帶任何一個(gè)市場(chǎng)的交易對(duì)象都必須量化成金融市場(chǎng)那樣任何一個(gè)市場(chǎng)

17、的交易對(duì)象都必須量化成金融市場(chǎng)那樣的價(jià)值形式來表現(xiàn)并進(jìn)行交易的價(jià)值形式來表現(xiàn)并進(jìn)行交易金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)整個(gè)市場(chǎng)體系的發(fā)展起著制約作用金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)整個(gè)市場(chǎng)體系的發(fā)展起著制約作用其他市場(chǎng)的發(fā)展為金融市場(chǎng)的發(fā)展提供了條件和可能其他市場(chǎng)的發(fā)展為金融市場(chǎng)的發(fā)展提供了條件和可能第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)體系金融市場(chǎng)體系貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)短期政府債券市場(chǎng)短期政府債券市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)黃金市場(chǎng)黃金市場(chǎng)證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)長期信貸市場(chǎng)

18、長期信貸市場(chǎng)中長期中長期債券市場(chǎng)債券市場(chǎng)股票市場(chǎng)股票市場(chǎng)金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)回購市場(chǎng)回購市場(chǎng)第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素u貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng) 交易工具的期限都在一年以內(nèi)，交易價(jià)格波動(dòng)小、交易交易工具的期限都在一年以內(nèi)，交易價(jià)格波動(dòng)小、交易工具變現(xiàn)能力強(qiáng)工具變現(xiàn)能力強(qiáng) 風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益比較穩(wěn)定、流動(dòng)性較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益比較穩(wěn)定、流動(dòng)性較強(qiáng) 交易有批發(fā)性，交易的密集程度相對(duì)其它市場(chǎng)低交易有批發(fā)性，交易的密集程度相對(duì)其它市場(chǎng)低u資本市場(chǎng)資本市場(chǎng) 股票市場(chǎng)，為投資者提供了中長期投融資的場(chǎng)所股票市場(chǎng)，為投資者提供了中長期投融資的場(chǎng)所 中長期債

19、券市場(chǎng)，債券按照發(fā)行主體不同可以分為政府中長期債券市場(chǎng)，債券按照發(fā)行主體不同可以分為政府債券、金融債券、公司債券等債券、金融債券、公司債券等第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素u外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng) 零售市場(chǎng)：銀行與客戶間的外匯交易零售市場(chǎng)：銀行與客戶間的外匯交易 批發(fā)市場(chǎng)：銀行同業(yè)間的外匯交易批發(fā)市場(chǎng)：銀行同業(yè)間的外匯交易 外匯市場(chǎng)可以實(shí)現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移，為交易者提供外外匯市場(chǎng)可以實(shí)現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移，為交易者提供外匯保值和投機(jī)的場(chǎng)所，向國際經(jīng)濟(jì)交易者提供資金融通匯保值和投機(jī)的場(chǎng)所，向國際經(jīng)濟(jì)交易者提供資金融通的便利，有效推動(dòng)國際借貸和國際

20、投資活動(dòng)的便利，有效推動(dòng)國際借貸和國際投資活動(dòng) 外匯市場(chǎng)發(fā)展呈現(xiàn)出外匯市場(chǎng)發(fā)展呈現(xiàn)出-全球化、復(fù)雜化、一體化全球化、復(fù)雜化、一體化第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素u中國的中國的外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng) 由零售市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)構(gòu)成由零售市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)構(gòu)成 外匯指定中心；中國外匯交易中心；做市商制度外匯指定中心；中國外匯交易中心；做市商制度 商業(yè)銀行在市場(chǎng)供求方面的影響力加大，市場(chǎng)因素對(duì)人商業(yè)銀行在市場(chǎng)供求方面的影響力加大，市場(chǎng)因素對(duì)人民幣匯率的影響力不斷增強(qiáng)民幣匯率的影響力不斷增強(qiáng) 人民幣匯率衍生產(chǎn)品人民幣匯率衍生產(chǎn)品 20122012年，中國

21、外匯交易中心人民幣外匯即期成交年，中國外匯交易中心人民幣外匯即期成交3.363.36萬萬億美元；人民幣外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)累計(jì)成交億美元；人民幣外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)累計(jì)成交866866億美元；人民億美元；人民幣外匯掉期成交幣外匯掉期成交2.52.5萬億美元，同比增長萬億美元，同比增長42.242.2。第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素u黃金市場(chǎng)黃金市場(chǎng) 當(dāng)本國貨幣匯率大幅波動(dòng)時(shí)，政府利用增、減黃金儲(chǔ)備當(dāng)本國貨幣匯率大幅波動(dòng)時(shí)，政府利用增、減黃金儲(chǔ)備來穩(wěn)定匯率來穩(wěn)定匯率 供給者供給者 需求者需求者 黃金價(jià)格的影響因素黃金價(jià)格的影響因素供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)周期、外

22、匯價(jià)格、政治局勢(shì)與突發(fā)供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)周期、外匯價(jià)格、政治局勢(shì)與突發(fā)事件事件 我國的黃金市場(chǎng)我國的黃金市場(chǎng)第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) u保險(xiǎn)市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng) 世界上最早的保險(xiǎn)市場(chǎng)：世界上最早的保險(xiǎn)市場(chǎng)：15681568年年- -倫敦倫敦- -皇家交易所皇家交易所 保險(xiǎn)市場(chǎng)分類：保險(xiǎn)市場(chǎng)分類： 保險(xiǎn)市場(chǎng)的功能：提供有效的保險(xiǎn)供給；提高保險(xiǎn)交易保險(xiǎn)市場(chǎng)的功能：提供有效的保險(xiǎn)供給；提高保險(xiǎn)交易的效率；形成較為合理的交易價(jià)格；為投保人、保險(xiǎn)人的效率；形成較為合理的交易價(jià)格；為投保人、保險(xiǎn)人提供最廣泛的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制提供最廣泛的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素按交易對(duì)象

23、劃分按交易對(duì)象劃分財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)人身保險(xiǎn)市場(chǎng)人身保險(xiǎn)市場(chǎng)原保險(xiǎn)市場(chǎng)原保險(xiǎn)市場(chǎng)再保險(xiǎn)市場(chǎng)再保險(xiǎn)市場(chǎng)國內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)國內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)國際保險(xiǎn)市場(chǎng)國際保險(xiǎn)市場(chǎng)按交易主體劃分按交易主體劃分按交易地域劃分按交易地域劃分第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第二節(jié)第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及其構(gòu)成要素u中國的中國的保險(xiǎn)市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng) 中國保險(xiǎn)市場(chǎng)近年來得到了快速發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)品種中國保險(xiǎn)市場(chǎng)近年來得到了快速發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)品種日日益益豐富，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)范圍逐步擴(kuò)大，保費(fèi)較快增長豐富，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)范圍逐步擴(kuò)大，保費(fèi)較快增長 19891989年末，全國保費(fèi)收入年末，全國保費(fèi)收入142.4142.4億元億元 20

24、132013年，保費(fèi)收入年，保費(fèi)收入1.72221.7222萬億元，相比萬億元，相比20122012年同比增長年同比增長了了11.2%11.2%。產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入。產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6481.166481.16億元，同比億元，同比增長增長17.2%17.2%；壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入；壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入10740.9310740.93億元，同億元，同比增長比增長7.86%7.86%。 保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)賠款與給付累計(jì)保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)賠款與給付累計(jì)6212.96212.9億元，同比增長億元，同比增長31.73%31.73%。第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第三節(jié)第三節(jié) 金融市場(chǎng)的功能及其發(fā)揮金融市場(chǎng)的

25、功能及其發(fā)揮一、金融市場(chǎng)的一般功能一、金融市場(chǎng)的一般功能u資源配置與轉(zhuǎn)化功能資源配置與轉(zhuǎn)化功能 金融交易靈活地調(diào)度資金，充分運(yùn)用不同性質(zhì)、不同期金融交易靈活地調(diào)度資金，充分運(yùn)用不同性質(zhì)、不同期限、不同額度的資金，還能轉(zhuǎn)化資金的性質(zhì)和期限限、不同額度的資金，還能轉(zhuǎn)化資金的性質(zhì)和期限u價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能u風(fēng)險(xiǎn)分散和規(guī)避功能風(fēng)險(xiǎn)分散和規(guī)避功能u宏觀調(diào)控傳導(dǎo)功能宏觀調(diào)控傳導(dǎo)功能 為貨幣政策提供了傳導(dǎo)路徑為貨幣政策提供了傳導(dǎo)路徑 財(cái)政政策的實(shí)施離不開金融市場(chǎng)財(cái)政政策的實(shí)施離不開金融市場(chǎng) 為政府產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施創(chuàng)造條件為政府產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施創(chuàng)造條件第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第三節(jié)第三節(jié) 金融市場(chǎng)的功能

26、及其發(fā)揮金融市場(chǎng)的功能及其發(fā)揮二、金融市場(chǎng)功能發(fā)揮的條件二、金融市場(chǎng)功能發(fā)揮的條件金融市場(chǎng)功能的發(fā)揮程度，首先取決于市場(chǎng)的建立金融市場(chǎng)功能的發(fā)揮程度，首先取決于市場(chǎng)的建立基礎(chǔ)與發(fā)展方向；其次需要具備基本的內(nèi)外部條件基礎(chǔ)與發(fā)展方向；其次需要具備基本的內(nèi)外部條件u外部條件外部條件 健全的市場(chǎng)法制健全的市場(chǎng)法制 信息披露充分信息披露充分 市場(chǎng)進(jìn)退有序市場(chǎng)進(jìn)退有序從市場(chǎng)準(zhǔn)入看，在準(zhǔn)入條件面前人人平等從市場(chǎng)準(zhǔn)入看，在準(zhǔn)入條件面前人人平等在市場(chǎng)運(yùn)作過程中，各主體能夠平等展開競(jìng)爭(zhēng)在市場(chǎng)運(yùn)作過程中，各主體能夠平等展開競(jìng)爭(zhēng)從退出市場(chǎng)的角度看，淘汰者應(yīng)該依法退出市場(chǎng)從退出市場(chǎng)的角度看，淘汰者應(yīng)該依法退出市場(chǎng)第七章

27、 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第三節(jié)第三節(jié) 金融市場(chǎng)的功能及其發(fā)揮金融市場(chǎng)的功能及其發(fā)揮u內(nèi)部條件內(nèi)部條件 國內(nèi)、國際統(tǒng)一的市場(chǎng)國內(nèi)、國際統(tǒng)一的市場(chǎng) 豐富的市場(chǎng)交易品種豐富的市場(chǎng)交易品種 健全的價(jià)格機(jī)制健全的價(jià)格機(jī)制合理的定價(jià)機(jī)制，包括交易定價(jià)的制度安排，如詢合理的定價(jià)機(jī)制，包括交易定價(jià)的制度安排，如詢價(jià)、議價(jià)、競(jìng)價(jià)機(jī)制等；價(jià)、議價(jià)、競(jìng)價(jià)機(jī)制等；靈活的價(jià)格機(jī)制，即價(jià)格能夠及時(shí)、真實(shí)地反映供靈活的價(jià)格機(jī)制，即價(jià)格能夠及時(shí)、真實(shí)地反映供求關(guān)系求關(guān)系 必要的技術(shù)環(huán)境必要的技術(shù)環(huán)境第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 第三節(jié)第三節(jié) 金融市場(chǎng)的功能及其發(fā)揮金融市場(chǎng)的功能及其發(fā)揮三、金融市場(chǎng)的效率三、金融市場(chǎng)的效率金融市場(chǎng)

28、效率：金融市場(chǎng)功能發(fā)揮的有效性程度通金融市場(chǎng)效率：金融市場(chǎng)功能發(fā)揮的有效性程度通常用金融市場(chǎng)效率來衡量。常用金融市場(chǎng)效率來衡量。有效市場(chǎng)假說：弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)、強(qiáng)有效市場(chǎng)假說：弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)、強(qiáng)式有效市場(chǎng)式有效市場(chǎng)金融市場(chǎng)的有效性或叫金融市場(chǎng)的效率：金融市場(chǎng)的有效性或叫金融市場(chǎng)的效率： 金融市場(chǎng)活動(dòng)的有效性金融市場(chǎng)活動(dòng)的有效性 金融市場(chǎng)定價(jià)的有效性金融市場(chǎng)定價(jià)的有效性 金融市場(chǎng)配置的有效性金融市場(chǎng)配置的有效性u(píng)我國金融市場(chǎng)的效率及其提升我國金融市場(chǎng)的效率及其提升第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 投融資活動(dòng)投融資活動(dòng)國際資本流動(dòng)國際資本流動(dòng)金融投資的迅猛增長與金融投資的迅猛增

29、長與金融市場(chǎng)的快速發(fā)展金融市場(chǎng)的快速發(fā)展投融資活動(dòng)與金融市場(chǎng)投融資活動(dòng)與金融市場(chǎng)金融投資與產(chǎn)業(yè)投資金融投資與產(chǎn)業(yè)投資投融資活動(dòng)與國際投融資活動(dòng)與國際資本流動(dòng)概述資本流動(dòng)概述國際資本流動(dòng)與國際金融市場(chǎng)國際資本流動(dòng)與國際金融市場(chǎng)國際資本流動(dòng)的原因國際資本流動(dòng)的原因國際資本流動(dòng)的效應(yīng)國際資本流動(dòng)的效應(yīng)國際資本流動(dòng)的含義與種類國際資本流動(dòng)的含義與種類第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 金融市場(chǎng)的分類金融市場(chǎng)的分類金融市場(chǎng)的金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素構(gòu)成要素按地域劃分按地域劃分市場(chǎng)參與者市場(chǎng)參與者金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)體系與構(gòu)成體系與構(gòu)成金融工具金融工具金融工具的價(jià)格金融工具的價(jià)格金融市場(chǎng)體系形成與發(fā)展金融市場(chǎng)體系形成與發(fā)展

30、市場(chǎng)體系與金融市場(chǎng)體系市場(chǎng)體系與金融市場(chǎng)體系金融市場(chǎng)體系的主要構(gòu)成金融市場(chǎng)體系的主要構(gòu)成按交割期限按交割期限按不同的交易標(biāo)的物按不同的交易標(biāo)的物按交易工具的不同期限按交易工具的不同期限金融市場(chǎng)分類及構(gòu)成要素金融市場(chǎng)分類及構(gòu)成要素金融交易的組織形式金融交易的組織形式第七章 金融市場(chǎng)與功能結(jié)構(gòu) 金融市場(chǎng)的一般功能金融市場(chǎng)的一般功能資源配置與轉(zhuǎn)化資源配置與轉(zhuǎn)化價(jià)格發(fā)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)分散和規(guī)避宏觀調(diào)控傳導(dǎo)宏觀調(diào)控傳導(dǎo)外部條件外部條件內(nèi)部條件內(nèi)部條件功能發(fā)揮的作用功能發(fā)揮的作用金融市場(chǎng)的功能及其發(fā)揮金融市場(chǎng)的功能及其發(fā)揮金融市場(chǎng)的效率金融市場(chǎng)的效率金融市場(chǎng)效率的含義金融市場(chǎng)效率的含義我國金融市場(chǎng)的效率及其提升我國金融市場(chǎng)的效率及其提升第七章 金融市