分業(yè)和混業(yè)經(jīng)營

1、分業(yè)經(jīng)營還是混業(yè)經(jīng)營 從花旗銀行的并購和拆分說起 VS銀行不僅可以經(jīng)營傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，還可以經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù)，包括證券承銷交易、保險代理等分業(yè)經(jīng)營抑制壟斷維護競爭專業(yè)分工透明度高品種單一 難以分散風(fēng)險多樣化分散風(fēng)險降低成本促進創(chuàng)新管理與風(fēng)控復(fù)雜大量資源利益沖突銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)之間分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，各行之間有嚴格的業(yè)務(wù)界限。（目前中國的金融制度）3當代銀行的混業(yè)經(jīng)營模式英國模式美國模式可以直接從事證券業(yè)務(wù),經(jīng)營證券買賣充分利用銀行的各項資源，帶來規(guī)模效益難以防范風(fēng)險在“集團”內(nèi)傳遞需要通過金融服務(wù)當局進行自律性監(jiān)管,建立防火墻通過金融控股公司建立銀行與證券公司之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系金

2、融控股公司只從事股權(quán)投資活動具體業(yè)務(wù)由各子公司去完成,但必須受股權(quán)控制各子公司既受股權(quán)控制又相互按市場原則對待4分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營模式是多元還是專業(yè)化政治制度金融市場發(fā)展程度金融制度以及金融體制的健全程度法律規(guī)定和金融機構(gòu)本身的管理能力資源規(guī)模在不同市場上與同業(yè)相比所占的地位等監(jiān)管部門首要任務(wù)應(yīng)該是在保證金融安全的前提下,為不同的金融機構(gòu)提供自由經(jīng)營的環(huán)境多元專業(yè)51933年美國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營監(jiān)管法案出臺的背景間接融資轉(zhuǎn)為直接融資，有價證券交易活躍投資銀行獲利豐厚商業(yè)銀行的投資銀行在業(yè)務(wù)上的界限被打破，商業(yè)銀行介入投資銀行成為主流相關(guān)法律制度缺失商業(yè)銀行以子公司的形式參與投資銀行業(yè)務(wù)不存在明顯

3、的法律障礙1929年美國股市暴跌引發(fā)空前金融危機1933年美國經(jīng)濟陷入低谷1/4就業(yè)人員失業(yè)，11000多家銀行破產(chǎn)、合并，同年3月，全國銀行暫時停業(yè)，銀行信用幾乎全部喪失。委員會對賣空行為進行調(diào)查商業(yè)銀行從事證券業(yè)務(wù)存在不正當行為，并由此導(dǎo)致，至少是加劇了股市的崩潰，致使銀行流動資金不足，引發(fā)銀行體系崩潰。金融業(yè)重心轉(zhuǎn)移第一次世界大戰(zhàn)后，美國經(jīng)濟空前繁榮1929年起至1933年美國經(jīng)濟大蕭條6關(guān)于制定G-S 法案的目的美國經(jīng)濟學(xué)家喬治考夫曼提出了三個經(jīng)典理由：1通過商業(yè)銀行與投資銀行分離以保持公眾對銀行體系的信心，維護銀行安全。2防止銀行資金從合法的商業(yè)銀行途徑轉(zhuǎn)移到投機性用途。3減少因商業(yè)

4、銀行與投資銀行混業(yè)經(jīng)營而產(chǎn)生的有關(guān)利益沖突與自我交易現(xiàn)象。1933年 6月16日格拉斯斯蒂格爾法案 簡稱G-S 法案71933年美國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營體制的確立及成熟確立分業(yè)監(jiān)管體制規(guī)定了銀行收購、合并的審批條件與標準銀行持股公司同樣受美聯(lián)儲委員會的監(jiān)管Q 條例適用范圍擴大美國證券交易委員會成立銀行合并法案銀行持股公司法案利率管制法案美國總統(tǒng)羅斯福簽署G-S 法案1933年1934 年1956 年1960年1966 年1933年-1998年禁止銀行從事證券承銷和保險業(yè)務(wù)81999年混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管法案出臺的背景資本市場的發(fā)展和新型融資工具的產(chǎn)生使商業(yè)銀行在借貸市場上的份額持續(xù)下降須通過業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍兩

5、個維度擴張降低成本提高效益歐洲銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢將美國置于不利地位4.國際競爭1、客戶需要銀行提供更加廣泛的產(chǎn)品服務(wù)3.銀行運營成本上升2、開辟新業(yè)務(wù)和收入來源9長期的制度性通貨膨脹和經(jīng)濟的國債化高通貨膨脹市場利率的不斷上升，商業(yè)銀行由于法律限制，吸收存款的能力大大下降。相反的是投資銀行的繁榮經(jīng)濟的國債化證券交易規(guī)模不斷膨脹，投資銀行利潤也不斷增加。商業(yè)銀行尋找法律漏洞，試圖突破分業(yè)限制，向投資銀行領(lǐng)域滲透Long Term Interest Rate in US101999年混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管法案出臺的過程1980年放松對存款機構(gòu)管理與貨幣管理法1982 年加恩圣杰曼法1987年銀行公平競爭法案

6、1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案美國金融管制方面的重要轉(zhuǎn)折點放松管制為主要特征促進存款機構(gòu)業(yè)務(wù)多樣化，加強金融機構(gòu)之間競爭解決了美國儲蓄機構(gòu)的流動性不足，為銀行進一步混業(yè)經(jīng)營打下基礎(chǔ)標志美國分業(yè)經(jīng)營體制正式結(jié)束，混業(yè)經(jīng)營以其較高的效率和競爭水平戰(zhàn)勝了分業(yè)經(jīng)營體制11商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的風(fēng)險因素分析有觀點認為：業(yè)務(wù)多元化能夠降低企業(yè)經(jīng)營過程中風(fēng)險。商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營后形成的龐大集團具有復(fù)雜的特征對于銀行業(yè)而言，為什么混業(yè)經(jīng)營反而會容易造成風(fēng)險在各類不同業(yè)務(wù)之間的傳遞？產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜化財務(wù)主體多元化內(nèi)部交易正?；梢哉f，存在混業(yè)經(jīng)營就存在關(guān)聯(lián)交易。商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營形成了上述復(fù)雜特征，給整個集團的經(jīng)營帶

7、來了利益沖突風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、投資風(fēng)險和集團控制風(fēng)險等諸多風(fēng)險因素。12商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營帶來的風(fēng)險利益沖突財務(wù)風(fēng)險各部門相關(guān)利益主體存在結(jié)構(gòu)性差異一、資本充足率風(fēng)險二、財務(wù)杠桿風(fēng)險各市場資本運作方式存在差別風(fēng)險狀況惡化經(jīng)營績效下降1、銀行向第三方不謹慎發(fā)放貸款2、內(nèi)部信息優(yōu)勢造成不公平競爭3、不同金融業(yè)務(wù)機構(gòu)的企業(yè)文化差異與利益沖突1、商業(yè)銀行資金直接進入資本市場的風(fēng)險2、 商業(yè)銀行開展保險業(yè)務(wù)的風(fēng)險3、商業(yè)銀行進行生產(chǎn)型企業(yè)投資的風(fēng)險投資風(fēng)險集團控制風(fēng)險1、傳染性風(fēng)險2、 信息不對稱風(fēng)險3、集團成員自主權(quán)不足的風(fēng)險13結(jié)論結(jié)論：多元化的混業(yè)經(jīng)營并不能降低經(jīng)營風(fēng)險負效益投行業(yè)務(wù)的巨額損失所以諸多

8、因素使有些已經(jīng)組建FHC進入這些領(lǐng)域的銀行在2005年之后開始放棄投資銀行業(yè)務(wù)或保險業(yè)務(wù)，向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)回歸。過度規(guī)模和范圍擴張文化差別和利益沖突金融危機的“測驗”14商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟規(guī)模經(jīng)濟范圍經(jīng)濟隨著銀行業(yè)務(wù)規(guī)模、人員數(shù)量、機構(gòu)網(wǎng)點的擴大而發(fā)生的單位營運成本下降，單位收益上升由于銀行的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)品種的增加帶來的費用下降或收益增加的經(jīng)濟現(xiàn)象。業(yè)務(wù)品種的進入成本較低（金融行業(yè)的同質(zhì)性）降低銀行業(yè)的風(fēng)險改善銀行的內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)，提高了銀行的利潤水平。含義形成原因壟斷特性、固定成本支出較多產(chǎn)品和服務(wù)具有同質(zhì)性和以模仿性網(wǎng)絡(luò)通信和計算機技術(shù)的發(fā)展可節(jié)約更多閑置貨幣，提高銀行抗風(fēng)險能力

9、含義形成原因影響因素銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)、銀行制度的差異管理、金融創(chuàng)新、銀行科技水平影響因素經(jīng)營環(huán)境；業(yè)務(wù)品種；對業(yè)務(wù)多樣化的管理；科技技術(shù)手段152008年金融危機中的商業(yè)銀行截至2008 年8 月31日，摩根斯坦利的管理資產(chǎn)總值為7 360 億美元1.摩根斯坦利公司的華麗轉(zhuǎn)身億美元摩根斯坦利2002-2007年管理資產(chǎn)總值2008 年與2007 年相比，管理資產(chǎn)總值有一定程度下降2002-2007年該數(shù)值逐年遞增162008年金融危機中的商業(yè)銀行摩根斯坦利公司的華麗轉(zhuǎn)身轉(zhuǎn)型裁員收購1、由投資銀行轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。能夠設(shè)立可吸收存款的商業(yè)銀行，可以永久性獲得從美聯(lián)儲申請緊急融資的資格。2、進行

10、大量裁員和降低高管薪酬。3、摩根斯坦利收購美邦，改名為“摩根斯坦利美邦”收購美邦公司有望大大增強公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)的競爭力，足以對抗已收購美林的美國銀行。摩根斯坦利在危機后的應(yīng)對措施172008年金融危機中的商業(yè)銀行20002000年20082008年20092009年跨入世界著名商業(yè)銀行，創(chuàng)下了英國歷史上銀行業(yè)收購的最高金額記錄成為全球最大的金融并購案。將RBS推上發(fā)展巔峰提出三個目標正式退出資產(chǎn)救助計劃設(shè)立“壞賬銀行”收購國民西敏寺銀行收購荷蘭銀行被迫出售資產(chǎn)，英國政府宣布銀行拯救計劃RBS成為被政府控股的國有銀行金融危機中隱患爆發(fā)從危機走向戰(zhàn)略重整2.蘇格蘭皇家銀行的興衰史20072007年1

11、8中國銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營初次嘗試分業(yè)經(jīng)營，重建四大行以國有專業(yè)銀行為主體，多種金融機構(gòu)并存出現(xiàn)地產(chǎn)熱和證券熱，從法律框架上確立我國分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)管理的金融發(fā)展格局“大一統(tǒng)”體制僅中國人民銀行一家轉(zhuǎn)變?yōu)榛鞓I(yè)經(jīng)營我國銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營演變史History19中國銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營我國目前仍采用分業(yè)經(jīng)營的必要性我國銀行業(yè)目前分業(yè)經(jīng)營面臨的困境實行混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)的必然選擇金融機構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)不合理金融市場不發(fā)達法律制度不完全監(jiān)管能力不足無法適應(yīng)國際金融市場的一體化發(fā)展受到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的挑戰(zhàn)不適應(yīng)金融業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展無法適應(yīng)我國金融改革步伐.發(fā)展趨勢規(guī)范金融秩序、有效控制金融風(fēng)險的需要深化發(fā)展、提高創(chuàng)新能力的需要提高我國商業(yè)銀行國際競爭力的需要20中國銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營我國銀行實行混業(yè)經(jīng)營的可行性我國金融業(yè)實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營模式的