財(cái)務(wù)分析作業(yè)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上一、短期償債能力分析概論：短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力。對(duì)債權(quán)人來說，企業(yè)要具有充分的償還能力才能保證其債權(quán)的安全，按期取得利息，到期取回本金；對(duì)投資者來說，如果企業(yè)的短期償債能力發(fā)生問題，就會(huì)牽制企業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理人員耗費(fèi)大量精力去籌集資金，以應(yīng)付還債，還會(huì)增加企業(yè)籌資的難度，或加大臨時(shí)緊急籌資的成本，影響企業(yè)的盈利能力。指標(biāo)：速動(dòng)比率，流動(dòng)比率選取指標(biāo)原因：影響企業(yè)流動(dòng)性和短期償債能力的因素主要有流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、營(yíng)運(yùn)資金、現(xiàn)金流量等。（一）比率分析流動(dòng)比率年份20092008200720062005流動(dòng)比率0.

2、760.660.910.821.09由表可知：伊利2005-2009年的流動(dòng)比率總體呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，中間略有上下浮動(dòng)。但是近五年伊利的流動(dòng)比率都低于2，是比較不合理的。說明伊利近五年的流動(dòng)性比較差且越來越來差，流動(dòng)負(fù)債安全程度比較低，短期債權(quán)人收回本息的可能性比較的，風(fēng)險(xiǎn)較大。另一方面也說明伊利流動(dòng)資產(chǎn)占用資金較少，流動(dòng)資產(chǎn)的盈利性比較高。速動(dòng)比率年份20092008200720062005速動(dòng)比率0.55-0.570.430.74由表可知：伊利2005-2009年的流動(dòng)比率總體是下降的趨勢(shì)，中間浮動(dòng)非常大。速動(dòng)比率接近1比較合理，在2005年伊利的速動(dòng)比率為0.74，比較合理，在2006年有

3、所下降，2007年有所上升，在2008年是無意義，2009年比2007年略有下降，近幾年伊利的速動(dòng)比率都是比較不合理的。說明伊利的流動(dòng)性逐年降低，流動(dòng)負(fù)債的安全程度越來越低，短期債權(quán)人收回本息的風(fēng)險(xiǎn)較大。（二）伊利流動(dòng)性與短期償債能力的絕對(duì)數(shù)額趨勢(shì)分析項(xiàng)目20092008200720064,113,466,0582,774,432,5581,771,591,8891,012,088,6566,831,285,4235,417,862,8144,635,918,0893,388,040,0769,037,426,3508,201,028,3125,087,165,5754,186,627,187

4、2,028,826,510182,575,140778,130,794495,375,350（三）與同行業(yè)蒙牛進(jìn)行比流動(dòng)比率年份20092008200720062005蒙牛1.031.171.180.990.93伊利0.760.660.910.821.09速動(dòng)比率年份20092008200720062005蒙牛0.890.820.960.630.61伊利0.5500.570.430.74由圖表可知：伊利2005-2009年的流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債和貨幣資金總的來說都呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~除2008年基本上呈現(xiàn)略微上升的趨勢(shì)。流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部貨幣資金呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收

5、賬款總體來說是略有下降的趨勢(shì)，使得流動(dòng)資產(chǎn)的總體水平呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。流動(dòng)負(fù)債呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，特別是在2007-2008年上升幅度非常大。說明伊利資產(chǎn)逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，規(guī)模逐年加大。二、長(zhǎng)期償債能力分析概論：長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。長(zhǎng)期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者和與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的重要問題。指標(biāo)：利息保障系數(shù)；資產(chǎn)負(fù)債率；股權(quán)比率選取上述指標(biāo)原因：影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期償債能力的因素主要有資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)杠桿、長(zhǎng)期盈利水平與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。（一）比率分析報(bào)告日期股權(quán)比率2009200820072006200530.7-140.830

6、.6737.66-71.7950.1672.640.33 53.7346.2760.8327.4052.3428.21由表可知，伊利2005-2009年利息保障系數(shù)可謂一波三折，這說明伊利息稅前利潤(rùn)對(duì)利息的保障程度浮動(dòng)較大.在2008年甚至出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，說明伊利當(dāng)時(shí)付息能力非常低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高，應(yīng)引起重視。由表可知，伊利2005-2009年呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，說明伊利的負(fù)債越來越高，對(duì)于股東來說負(fù)債越危險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來越高。伊利這負(fù)債經(jīng)營(yíng)壓力越來越大，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不是很合理。由表可知，伊利2005-2009年股權(quán)比率總體呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，2005與2006年較低，2007年則上升非?？?，2008年

7、有所回落，但是2009年又上升許多，接近50%，股權(quán)比率非常大，反映伊利全部資金中，有非常大的部分是債權(quán)人提供的。（二）蒙牛與伊利蒙牛資產(chǎn)負(fù)債率13.63 3.9410.9224.3226.10伊利資產(chǎn)負(fù)債率71.7972.6 53.7360.8352.34有圖表可知，伊利的資產(chǎn)負(fù)債率中的來說是高于蒙牛， 2005-2008年蒙牛資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低，在2008年事蒙牛達(dá)到了最低而伊利則是達(dá)到了最高。說明伊利資產(chǎn)負(fù)債率總體是高于同行業(yè)水平，伊利財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期償債能力越來越強(qiáng)。究其原因，由資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，其資產(chǎn)逐年增加，但是伊利的股東權(quán)益有所增加卻并沒有呈現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，且負(fù)債逐年增長(zhǎng)在2008

8、年增長(zhǎng)最快，說明伊利資產(chǎn)負(fù)債率的增長(zhǎng)主要是由于其外部負(fù)債的增加?？紤]當(dāng)時(shí)內(nèi)外部的環(huán)境因素，主要是乳制品行業(yè)出現(xiàn)的“三鹿事件”引起民眾對(duì)乳制品的恐慌，而導(dǎo)致產(chǎn)品積壓，銷售不出去而引起的負(fù)債增加以及資產(chǎn)負(fù)債率的增長(zhǎng)。股權(quán)比率蒙牛股權(quán)比率12.5710.5710.3913.2211.62伊利股權(quán)比率50.1640.3346.2727.4028.21股權(quán)比率圖示有圖表可知，伊利的股權(quán)比率總體水平高于蒙牛，2005-2009年蒙牛的股權(quán)比率較穩(wěn)定，而伊利則是浮動(dòng)較大，呈現(xiàn)總體的增長(zhǎng)趨勢(shì)，且伊利在2007年股東權(quán)益增長(zhǎng)較明顯。究其原因，主要是乳制品行業(yè)出現(xiàn)的“三鹿事件”引起民眾對(duì)乳制品的恐慌，而造成負(fù)債增

9、加，為保證企業(yè)正常營(yíng)運(yùn)而增加的股東資金。公司凈資產(chǎn)與上期相比增加60.11%,主要原因系本期認(rèn)股權(quán)證行權(quán)增加了股本及資本公積。（三）趨勢(shì)分析報(bào)表日期資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益息稅前利潤(rùn)現(xiàn)金流量?jī)纛~2009-12-312008-12-312007-12-312006-12-3113,152,143,64711,780,488,93510,173,900,5117,364,483,7269,442,204,7858,552,918,9105,466,667,2654,394,005,5903,709,938,8613,227,570,0254,707,233,2452,970,478,136811

10、，876,8502,028,826,510-1,995,643,360182,575,140561,778,884778,130,794491,611,392495,375,3502005-12-314,540,536,9802,263,166,9302,277,370,050491,611,392496,410,495有圖表可知，伊利資產(chǎn)規(guī)模逐年上升，負(fù)債規(guī)模也呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，股東權(quán)益較穩(wěn)定的基礎(chǔ)上有所下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量由2005年496,410,495增長(zhǎng)到2,028,826,510，息稅前利潤(rùn)總體是下降的的趨勢(shì)，且在2007及2008年度一度出現(xiàn)負(fù)數(shù)?？梢?，利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)

11、債務(wù)本息的保障程度也趨于下降。應(yīng)引起企業(yè)高度重視。（四）長(zhǎng)期償債能力分析結(jié)論結(jié)論：通過對(duì)伊利利息保障系數(shù)；資產(chǎn)負(fù)債率；股權(quán)比率的分析可知，伊利息稅前利潤(rùn)對(duì)利息的保障程度比較低，伊利當(dāng)時(shí)付息能力非常低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高，應(yīng)引起重視。資產(chǎn)規(guī)模逐年上升，負(fù)債規(guī)模也呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)說明伊利負(fù)債經(jīng)營(yíng)并逐年擴(kuò)張規(guī)模，雖出現(xiàn)發(fā)展的低谷，但是通過一系列的資產(chǎn)重組和政策的調(diào)整，使得企業(yè)扭轉(zhuǎn)虧損，并在2009年取得了顯著的效果。建議：1加強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)與債務(wù)的管理，減輕財(cái)務(wù)費(fèi)用及各種利息費(fèi)用。2加強(qiáng)企業(yè)各種現(xiàn)金流的管理，使得企業(yè)資金得到最大限度的利用，提高利潤(rùn)。3完善企業(yè)的投資理財(cái)及資本結(jié)構(gòu)。三、營(yíng)運(yùn)能力分析概論：營(yíng)運(yùn)

12、能力分析，主要通過對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)效率的分析，來反映一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)管理水平和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱。指標(biāo) ： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) ；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)；存貨周轉(zhuǎn)率(次)；固定資產(chǎn)周率(次)； 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；營(yíng)業(yè)周期選取上述指標(biāo)的原因：主要從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)效率受影響的因素兩方面考慮， 由于伊利所處行業(yè)差異、企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的大小、企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)周期的變化，都有可能對(duì)我們企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，因此關(guān)注上述指標(biāo)對(duì)我們了解反映伊利的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)很有幫助；所謂企業(yè)的資產(chǎn)效率管理指的是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中周轉(zhuǎn)的速度。同時(shí)周轉(zhuǎn)的快慢又會(huì)影響企業(yè)的流動(dòng)性和收益性，作為理性的管理者進(jìn)

13、行資產(chǎn)效率管理就是盡可能的加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)流動(dòng)性，從而用較少的投入獲取較多的收益。通過分析上述指標(biāo)同樣對(duì)我們了解伊利資產(chǎn)的管理效率必不可少。     （一）比率分析報(bào)告日期2009-12-312008-12-312007-12-312006-12-312005-12-313.073.345.15.564.49117.23107.7770.6464.7780.238.188.448.8510.0611.1243.9942.6840.6835.832.384.794.64.915.836.311.951.972.192.522.36由表可知，2005-

14、2009年，伊利的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)，說明應(yīng)收賬款的流動(dòng)性先是上升后下降，發(fā)生壞賬的可能性加大。存貨周轉(zhuǎn)率則是逐年下降的趨勢(shì)說明存貨周轉(zhuǎn)得越不順暢，周期越來越長(zhǎng)，存貨流動(dòng)性越來越差。存貨的這種情況從資料中可以看出，是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用逐年增長(zhǎng)較快且在2007年呈現(xiàn)不合理的過度增長(zhǎng)，而它們的增長(zhǎng)并沒有引起主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的明顯增長(zhǎng)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)幅度不大，這幾年較穩(wěn)定。營(yíng)業(yè)周期報(bào)告日期200920081200720062005營(yíng)業(yè)周期161150111100112由表可知，2005-2009年伊利營(yíng)業(yè)周期總體呈現(xiàn)先降后升的趨勢(shì)，在2006年達(dá)到最低100

15、天。營(yíng)業(yè)周期在2006年至2009年呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，企業(yè)完成一次營(yíng)業(yè)活動(dòng)所需要的時(shí)間越來越長(zhǎng)，主要是由于伊利存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年降低造成的。營(yíng)業(yè)周期過長(zhǎng)，企業(yè)應(yīng)引起重視。（二）同行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)比蒙牛存貨周轉(zhuǎn)率15.4210.1711.716.135.54伊利存貨周轉(zhuǎn)率8.188.448.8510.0611.12圖示由圖示可知，伊利存貨周轉(zhuǎn)率較同行業(yè)的蒙牛來說相差無幾，但是2005-2009年伊利和蒙牛的存貨周轉(zhuǎn)率卻呈現(xiàn)了相反的發(fā)展趨勢(shì)，伊利的存貨流動(dòng)性相對(duì)于蒙牛來說在2009年相差則是非常大。主要是蒙牛以液態(tài)奶為主營(yíng)業(yè)務(wù)，而伊利則是以液態(tài)奶和奶粉為主打產(chǎn)品，并在市場(chǎng)上占到相當(dāng)大的

16、份額；在“三鹿事件”后造成相當(dāng)大奶粉制品的積壓也是其存貨周轉(zhuǎn)率降低主要原因之一；且奶制品隨著中國(guó)加入WTO后國(guó)內(nèi)外品牌逐年增多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力逐漸加大。以及原料成本的加大。（）（三）營(yíng)運(yùn)能力分析結(jié)論（優(yōu)勢(shì)與不足） 結(jié)論：通過對(duì)伊利營(yíng)運(yùn)能力（應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)等周轉(zhuǎn)率）分析，可知該企業(yè)總體資產(chǎn)的管理水平還可以，也試圖努力通過增加股權(quán)資本和加快收款和擴(kuò)大銷售來加速周轉(zhuǎn)，減少資金占用，并不斷的增加總資產(chǎn)，可見企業(yè)的規(guī)模在逐步擴(kuò)張，有比較好的發(fā)展前景。 優(yōu)勢(shì)與不足：通過分析，伊利是在穩(wěn)定中求發(fā)展，比如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率幾乎沒有很大變化，資產(chǎn)的規(guī)模在不斷蔓延擴(kuò)張，可見伊利的發(fā)展實(shí)力還是比較強(qiáng)的；從

17、其應(yīng)收賬款和存貨的情況看，該公司與供應(yīng)商和客戶等利益同盟的關(guān)系也是在穩(wěn)定中提高。然而同蒙牛比較后，問題也凸顯出來：一方面要提高各資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，特別是應(yīng)收賬款和存貨的，縮短營(yíng)業(yè)周期；另一方面要試圖拓寬引進(jìn)或開發(fā)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)及設(shè)備的渠道，為整個(gè)企業(yè)的高速有效運(yùn)轉(zhuǎn)開辟新道路。 提示性的建議：對(duì)于逐年增加的應(yīng)收賬款要嚴(yán)格按照公司的收款政策執(zhí)行，盡量減少收賬的成本；由于企業(yè)也致力于新產(chǎn)品研發(fā)，存貨數(shù)量也是不斷增加，對(duì)于存貨的收發(fā)存都要有合理的安排，同時(shí)考慮成本效益的原則；在固定資產(chǎn)的管理過程中也要注意與市場(chǎng)需要相適應(yīng)，投資決策時(shí)的全面考慮非常關(guān)鍵。四、盈利能力分析概論：盈利能力就是公司賺取利潤(rùn)的能力。一

18、般來說，公司的盈利能力是指正常的營(yíng)業(yè)狀況。非正常的營(yíng)業(yè)狀況也會(huì)給公司帶來收益或損失。指標(biāo)：總資產(chǎn)報(bào)酬率，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率，每股盈余，每股現(xiàn)金流選取這些指標(biāo)的原因：企業(yè)盈利能力的高低與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入有關(guān)，與企業(yè)成本費(fèi)用有關(guān)，并最終體現(xiàn)為各種盈利能力指標(biāo)。通過對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、成本費(fèi)用的分析及盈利能力指標(biāo)及其趨勢(shì)和結(jié)構(gòu)的分析，可以形成對(duì)企業(yè)盈利能力的整體評(píng)價(jià)。（一）比率分析總資產(chǎn)報(bào)酬率報(bào)告日期20092008200720062005總資產(chǎn)報(bào)酬率2.82-9.390.13.53.89由表可知，2005-2009年總資產(chǎn)報(bào)酬率呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，并在2008年達(dá)到最低-9.39，但在2009年有較大幅度的增長(zhǎng)

19、，將近百分之四。說明2005-2008年企業(yè)全部資金獲得報(bào)酬率越來越低，在07和08年的降幅非常大。究其原因，是由于伊利的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及銷售利潤(rùn)率降低造成的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率報(bào)告日期20092008200720062005主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率34.6826.2625.4627.2628.57由表可知：伊利在2005-2009年的主營(yíng)業(yè)務(wù)報(bào)酬率總體是呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，其中2005-2007年主營(yíng)業(yè)務(wù)報(bào)酬率是有所下降的趨勢(shì)，在2007年出現(xiàn)低谷的是有乳制品行業(yè)低谷原因的影響，及乳制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加大。但在2008及2009年時(shí)候出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)，說明伊利在正常經(jīng)營(yíng)的情況下盈利的空間在加大，獲得利潤(rùn)的空間加大，究

20、其原因，是乳制品行業(yè)回暖及乳制品價(jià)格的上漲。主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率年份20092008200720062005主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率2.70-0.01-0.602.102.40每股盈余報(bào)告日期20092008200720062005每股盈余0.81-2.11-0.170.670.75由表可知：伊利在2005-2009年每股盈余波動(dòng)幅度非常的大，2005-2008年逐年在下降，并在2007年出現(xiàn)負(fù)數(shù)。在2008年每股盈余甚至低于-2元，說明當(dāng)時(shí)伊利的盈利能力逐年降低，盈利空間下降，對(duì)當(dāng)時(shí)的股票價(jià)格也有非常大的影響。在2009年隨著整個(gè)乳制品行業(yè)的回暖以及政策的調(diào)整使得伊利每股盈余也出現(xiàn)大幅度上漲（二）趨勢(shì)分析項(xiàng)

21、目2009200820072006200524,323,547,50021,658,590,27319,359,694,86516,338,985,86612,175,264,12415,778,073,72315,849,142,90614,347,272,65711,811,941,4708,641,079,62922,402,70614,454,50229,153,00815,202,453-2,302,729647,659,707-1,687,447,567-114,992,378344,588,760293,386,132經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額2,028,826,510182,575,1

22、40778,130,794495,375,350496,410,495資產(chǎn)總計(jì)13,152,143,64711,780,488,93510,173,900,5117,364,483,7264,540,536,980股東權(quán)益合計(jì)3,709,938,8613,227,570,0254,707,233,2452,970,478,1362,277,370,050由圖表可知205-2009年伊利的主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)?？偟膩碚f是呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)：除2008年外，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)都是逐年上升。財(cái)務(wù)費(fèi)用在2005-2008年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)且上升較快，至2009年度則與2008年度基本持平。投資收益

23、近5年波動(dòng)較大且沒有明顯的上升趨勢(shì)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在2007與2008年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但是在09年則是迅速增長(zhǎng)并盈利；但是相對(duì)于2005與2006年來說增長(zhǎng)幅度仍不是很大。2005-2008四年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~總體上是呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，并在2008年下降到182,575,140，2009年出現(xiàn)回升，并且幅度較大。股東權(quán)益在五年中規(guī)模有小幅增長(zhǎng)，在2007年達(dá)到最大，主要是企業(yè)提取資本和盈余公積，在2008及2009年有小幅的回落。（三）與同行業(yè)蒙牛的資產(chǎn)報(bào)酬率比較報(bào)告日期20092008200720062005蒙牛5.685.464.894.504.40伊利2.82-9.390.13.53.

24、89由圖表可知：伊利資產(chǎn)報(bào)酬率在2005-2009年的浮動(dòng)非常的大，在2008年出現(xiàn)了一個(gè)非常大的低谷，并在2009年出現(xiàn)回升趨勢(shì)。而同行業(yè)的蒙牛則是呈現(xiàn)了穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)。造成兩者差別如此之大的原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成的不同及兩者在行業(yè)低谷時(shí)期采取應(yīng)對(duì)政策的不同。（四）盈利能力分析結(jié)論結(jié)論：通過對(duì)伊利的總資產(chǎn)報(bào)酬率，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率，每股盈余，每股現(xiàn)金流等的分析，可知伊利2005-2009年總資產(chǎn)報(bào)酬率呈現(xiàn)逐年下降，主營(yíng)業(yè)務(wù)報(bào)酬率總體是呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，每股盈余波動(dòng)幅度非常的大，每股現(xiàn)金流量總體是呈現(xiàn)上漲。說明企業(yè)這幾年的發(fā)展及盈利出現(xiàn)較大的波折，企業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)了低谷時(shí)期，但在08及09年及時(shí)調(diào)整資本結(jié)

25、構(gòu)、銷售政策及成本費(fèi)用控制等一系列的措施之后，使得企業(yè)呈現(xiàn)有低谷開始復(fù)蘇的景象，并在企業(yè)規(guī)模及盈利空間上得到了擴(kuò)展。建議：1致力于新產(chǎn)品研發(fā)。2拓寬引進(jìn)或開發(fā)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)及設(shè)備的渠道，為整個(gè)企業(yè)的高速有效運(yùn)轉(zhuǎn)開辟新道路。3加強(qiáng)對(duì)成本的控制，特別是對(duì)銷售成本的控制。4加大冷飲，奶制品和飼料的銷售力度，實(shí)現(xiàn)其規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)，整合一些不盈利的低端產(chǎn)品，提高公司的品牌形象。 關(guān)于伊利集團(tuán)的財(cái)務(wù)分析報(bào)告作 者： 侯二凱 院 系： 財(cái)政稅務(wù)學(xué)院 專 業(yè)： 稅務(wù) 年 級(jí)： 2008級(jí) 學(xué) 號(hào)： 伊利2005-2009年各種財(cái)務(wù)報(bào)表資料報(bào)告日期2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31

26、2006-12-31 2005-12-31 24,323,547,50021,658,590,27319,359,694,86516,338,985,86612,175,264,12415,778,073,72315,849,142,90614,347,272,65711,811,941,4708,641,079,6298,436,641,0135,687,931,5894,929,813,9394,454,781,9533,479,489,7180-021,904,9168,856,62722,402,70614,454,50229,153,00815,202,453-2,302,72966

27、5,413,562-2,050,011,863-9,710,963557,357,236476,783,342811,876,850-1,955,643,36011,998,913561,778,884491,611,39215,125,11620,014,446-2,880,5267,080,4924,120,742-00811,876,850-1,955,643,36011,998,913561,778,884491,611,392146,608,522-218,932,441110,955,474177,617,999152,145,917647,659,707-1,687,447,56

28、7-114,992,378344,588,760293,386,132資產(chǎn)負(fù)債表摘要-2,206,140,927-2,783,165,498-451,247,486-788,155,469245,978,8186,831,285,4235,417,862,8144,635,918,0893,572,679,4612,932,148,638-19,244,89011,643,621-3,780,476,8572,393,322,277-152,357,914113,349,59813,152,143,64711,780,488,93510,173,900,5117,524,759,1225,450,464,1349,037,426,3508,201,028,3125,087,165,5754,360,834,9302,686,169,820404,778,435351,890,598379,501,691206,479,387165,005,9603,442,961,2222,789,262,8104,212,888,2732,611,148,7972,270,611,80