保利地產(chǎn)2009利潤(rùn)質(zhì)量分析PPT講解

1、利利 潤(rùn)潤(rùn) 質(zhì)質(zhì) 量量 分分 析析保利地產(chǎn)保利地產(chǎn)2009宜賓學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2013級(jí)保利地產(chǎn)的利潤(rùn)表分析保利地產(chǎn)母公司利潤(rùn)表揭示了哪些信息？如何看待母公司利潤(rùn)表的核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與母公司現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~所出現(xiàn)的巨大反差（結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)分析）？保利地產(chǎn)未來(lái)利潤(rùn)點(diǎn)在哪里？項(xiàng)目項(xiàng)目本期金額本期金額上期金額上期金額增減額增減額增減率增減率營(yíng)業(yè)收入3113919107.802088361071.571025558035.4349.11%減：營(yíng)業(yè)成本1729868119.331358627111.45371241007.8827.32%營(yíng)業(yè)稅金及附加342489798.011680

2、75131881.03銷售費(fèi)用54076023.4160733994.37-6657970.96-10.96%管理費(fèi)用101205951.4266189591.0835016360.3452.90%財(cái)務(wù)費(fèi)用-29884766.99-6104056.88-23780710.11-3.90資產(chǎn)減值損失-288718476.85290530511.15-5792489988-1.99加：公允價(jià)值變動(dòng)收益-192966.50-1152597.60959631.1-83.25%投資收益786031628.34322536706.34463494922143.7%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1990

3、721121.31471692898.011519028223.33.22%營(yíng)業(yè)外收入2618943.201819159.03799784.1743.96%營(yíng)業(yè)外支出5406577.753186907.152219670.668.65%利潤(rùn)總額1987933486.76470325149.891517608336.873.23%所得稅費(fèi)用308424566.3337581955.02270842611.317.21%凈利潤(rùn)1679508920.43432743194.871246765725.562.88%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅上升盈利能力分析本期本期上期上期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率63.93%22

4、.59%主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率53.94%20.72%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率55.55%65.06%營(yíng)業(yè)收入增幅大于營(yíng)業(yè)成本增幅，企業(yè)的毛利空間會(huì)增大利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的區(qū)別利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的區(qū)別 凈利潤(rùn)+資產(chǎn)減值損失+固定資產(chǎn)折舊+無(wú)形資產(chǎn)攤銷+長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷+財(cái)務(wù)費(fèi)用-投資收益-存貨的增加+遞延所得稅資產(chǎn)減少+遞延所得稅負(fù)債增加=經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金活動(dòng)流量?jī)纛~ 以上分析，我們可以看出流出現(xiàn)金主要是企業(yè)支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 和支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金，并且企業(yè)存貨增加了33185萬(wàn)元，核心利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量而言，存貨的增加顯然是一個(gè)比較大的影響因素。2022-3-14在

5、保利地產(chǎn)報(bào)表中，存貨大幅度增加，顯然是工程施工成本或者完工房產(chǎn)大幅增加所致。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，工程施工成本增加，將導(dǎo)致存貨增加。存貨大幅增加，顯示公司的開(kāi)發(fā)房產(chǎn)出現(xiàn)大幅積壓，在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)上有大量的資金投入。其次公司的應(yīng)收賬款增加326630萬(wàn)元，導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流入小于流出，只有加快收款，和控制管理費(fèi)用，方能保證企業(yè)具有充足的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量。2022-3-14而在利潤(rùn)表中投資收益增加了78603萬(wàn)元，同比上期增加了143.7%。而投資收益對(duì)現(xiàn)金流量表雖然影響較大，卻并非是減少了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的因素。所以核心利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~差異比較大。 就行業(yè)而言，在上市公司中，凈利潤(rùn)與

6、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)偏離的現(xiàn)象比比皆是。尤其是房地產(chǎn)行業(yè)，過(guò)去多年來(lái)房地產(chǎn)價(jià)格大幅攀升，一些房地產(chǎn)上市公司長(zhǎng)期囤地捂房、存貨大幅上升，賬面利潤(rùn)雖然較為可觀，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金凈流量卻長(zhǎng)期為負(fù)。 有周期長(zhǎng)。供應(yīng)鏈長(zhǎng)，關(guān)聯(lián)度高等特點(diǎn)。 房地產(chǎn)商品使用的長(zhǎng)期性。房地產(chǎn)商品的價(jià)值大，使用的期限長(zhǎng)，決定了大多數(shù)的消費(fèi)者無(wú)法一次性支付巨額的貨幣，因此往往不能單獨(dú)一次性消費(fèi)，常常要借助相關(guān)的金融工具幫助完成消費(fèi)的支付。未來(lái)利潤(rùn)點(diǎn)本期上期投資收益786031628.34322536706.34投資資產(chǎn)報(bào)酬率39.48%68.38%營(yíng)業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率60.52%31.62%投資利潤(rùn)增加額463494922核心利潤(rùn)增加額1055533301.3 上期：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的獲利能力較低，可能意味著企業(yè)在經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)方面存在著不良占用，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢，產(chǎn)品在市場(chǎng)上沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等方面。2022-3-14本期：盈利能力持續(xù)提高 ， 積極擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng),高成長(zhǎng)性公司 ， 公司利潤(rùn)率成走低趨勢(shì) ，公司一直獲現(xiàn)能力較弱，其營(yíng)運(yùn)資金較為缺乏，容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司一方面應(yīng)拓寬銷售渠道，提高現(xiàn)有存貨的銷售周轉(zhuǎn)率，增加公司的營(yíng)運(yùn)資金。另一