利率市場化推動(dòng)銀行混業(yè)經(jīng)營

1、利率市場化推動(dòng)銀行混業(yè)經(jīng)營前也有消息透出正在加緊混改步伐，中國銀行（601988）業(yè)混改大幕可謂正式拉開。對于國有銀行而言，混合所有制改革只是鋪墊。財(cái)經(jīng)評論員余豐慧認(rèn)為，銀行混改是國企深化改革的重大步驟，是在國有銀行所有制構(gòu)架本質(zhì)上動(dòng)手術(shù)，從先后次序上來說，銀行業(yè)只有在完成混改后，才能談?wù)摶鞓I(yè)經(jīng)營問題。對于銀行業(yè)而言，混業(yè)經(jīng)營才是其終極目標(biāo)?；鞓I(yè)經(jīng)營，狹義上是指銀行機(jī)構(gòu)與證券機(jī)構(gòu)可以進(jìn)入對方領(lǐng)域進(jìn)行交叉經(jīng)營，廣義上則是指，銀行、保險(xiǎn)、證券、信托機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)都可以進(jìn)入上述任一業(yè)務(wù)領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域，進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營。財(cái)經(jīng)評論員郭施亮對記者分析，隨著利率市場化改革進(jìn)入后期，我國銀行業(yè)的混合所有

2、制改革與混業(yè)經(jīng)營“雙管齊下”進(jìn)程也在加快，銀行期望以此實(shí)現(xiàn)拓寬利潤收入來源、抵御周期性風(fēng)險(xiǎn)等目的，從而在利率市場化放開之后的競爭中占得先機(jī)。雙重因素下的大勢所趨利率市場化進(jìn)入到后期的外在環(huán)境與銀行業(yè)自身業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在需求，成為推動(dòng)銀行業(yè)追求混業(yè)經(jīng)營的雙重因素。一方面，利率市場化進(jìn)入后期，壓力之下的商業(yè)銀行亟需拓寬新的利潤渠道?，F(xiàn)階段，利率市場化已經(jīng)進(jìn)入到后期，等存款利率完全放開后，利率市場化的改革就會(huì)隨之完成。當(dāng)前，隨著投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的驅(qū)動(dòng)力明顯下降，我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)依靠放貸迅速擴(kuò)張的盈利增長模式遭遇挑戰(zhàn)。在這樣的形勢下，商業(yè)銀行將會(huì)面臨雙重壓力：外部，未來會(huì)有越來越多的民營銀行與之進(jìn)行競爭

3、。內(nèi)部，銀行存貸款傳統(tǒng)經(jīng)營模式已被打破，靠存貸款利差賺錢的日子將成歷史，銀行迫切需要改變過去單一經(jīng)營模式，尋找新的利潤增長點(diǎn)。華融證券在研報(bào)中指出，在利率市場化后期，除了拓寬新的利潤渠道，商業(yè)銀行之所以追求混業(yè)經(jīng)營，還有著“穩(wěn)健經(jīng)營，抵御周期性風(fēng)險(xiǎn)”“發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，協(xié)同支持，交叉銷售”“追求更高的信用評級”等目的?！半S著利率市場化的深入推進(jìn)，銀行需要通過提供更多的產(chǎn)品，來滿足民眾及企業(yè)的投資和理財(cái)需求，以此作為新的利潤增長點(diǎn)。同時(shí)，隨著居民理財(cái)需求與企業(yè)融資需求的擴(kuò)大，政策環(huán)境也在逐步放開。兩種合力的作用下，商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的步伐也在逐步提速?！惫┝翆τ浾叻治?。另一方面，銀行業(yè)的牌照“拼圖”

4、只差券商牌照這最后一塊，眾多商業(yè)銀行希望能迅速完成“拼圖”，從而在以后的競爭中占得先機(jī)。目前，信托、基金、保險(xiǎn)、金融租賃等牌照都已向銀行放開，僅剩券商牌照未放開。今年3月，證監(jiān)會(huì)方面證實(shí)正在研究向銀行發(fā)證券牌照，混業(yè)經(jīng)營是未來金融大趨勢，已成為行業(yè)共識(shí)。6有16日，浦發(fā)銀行（600000）發(fā)布公告稱，擬以16.36元/股向國際集團(tuán)等對象發(fā)行10億股，收購上海信托97.33%的股權(quán)，作價(jià)163.5億元。本次交易完成后，浦發(fā)銀行將成為國內(nèi)第4家持有信托牌照的商業(yè)銀行，這被視為近期銀行混業(yè)的最大動(dòng)作。事實(shí)上，截至目前，我國16家A股上市銀行均已進(jìn)行了混業(yè)經(jīng)營嘗試。對此，民生證券銀行業(yè)研究員廖志明認(rèn)為

5、，隨著利率市場化的加速推進(jìn)，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營是大勢所趨，金融牌照預(yù)計(jì)將逐步放開?！安簧巽y行都已打好了混業(yè)經(jīng)營各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，并積累了豐富的混業(yè)經(jīng)營管理及風(fēng)險(xiǎn)防范經(jīng)驗(yàn)，也儲(chǔ)備了一定管理人才，發(fā)放券商牌照，對銀行業(yè)來說并不會(huì)帶來技術(shù)及管理上的障礙，銀行有能力做好混業(yè)經(jīng)營?！必?cái)經(jīng)評論員莫開偉說。混業(yè)經(jīng)營仍存諸多難題但銀行業(yè)要想完成拓寬利潤、抵御周期性風(fēng)險(xiǎn)等目標(biāo)，前提是保證自己具備混業(yè)經(jīng)營的能力。事實(shí)上，盡管支持銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的呼聲由來已久，但對于長期從事分業(yè)經(jīng)營的銀行而言，對其是否具備了混業(yè)經(jīng)營能力的質(zhì)疑聲同樣存在?！爸袊鹑跇I(yè)目前穩(wěn)定性并不高，在這個(gè)時(shí)期推進(jìn)銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營，極有可能助推金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，

6、混業(yè)經(jīng)營可能導(dǎo)致銀行信貸資金加速流入股市，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金缺血狀況越來越嚴(yán)重。”在余豐慧看來，中國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營時(shí)機(jī)是否成熟還值得商榷。我國銀行業(yè)要想邁出這一步，還要解決眼前的幾道難題無論是防火墻的建立，還是混改的有序推進(jìn)，亦或是外部監(jiān)管制度的完善?；鞓I(yè)經(jīng)營難題之一，是如何在信貸資金與資本市場等其他領(lǐng)域建立起嚴(yán)格的防火墻。如果直接發(fā)放券商牌照，原有的防火墻將會(huì)隨之失效，如果沒有新的防火墻，很可能會(huì)因相互間經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)感染而導(dǎo)致銀行出現(xiàn)更大經(jīng)營失誤和更高金融風(fēng)險(xiǎn)。其二，在分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營完成轉(zhuǎn)換后，監(jiān)管如何跟上。郭施亮認(rèn)為，一行三會(huì)的監(jiān)管權(quán)屬問題，在一定程度上放緩了改革的進(jìn)程。一旦實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，

7、勢必要求對銀行業(yè)在業(yè)務(wù)交叉監(jiān)管制度方面進(jìn)行完善，如果不能對監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)管職能進(jìn)行整合，一旦出現(xiàn)監(jiān)管盲區(qū)，將會(huì)造成難以估量的損失。除此之外，銀行業(yè)混合所有制改革的推進(jìn)也是至關(guān)重要。隨著交行、招行和浦發(fā)銀行等6家上市銀行紛紛發(fā)布推進(jìn)混合所有制改革或混業(yè)經(jīng)營、推出員工持股計(jì)劃等重要公告，銀行業(yè)混改大幕已正式拉開。余豐慧認(rèn)為，銀行混改是國企深化改革的重大步驟，是在國企包括國有銀行所有制構(gòu)架本質(zhì)上動(dòng)手術(shù)，從先后次序上來說，銀行業(yè)只有完成混改后才可再談?wù)摶鞓I(yè)經(jīng)營問題?！般y行業(yè)混業(yè)經(jīng)營急不得。目前，應(yīng)該做一些銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)性工作，比如制度性建設(shè)、完善監(jiān)管和法律規(guī)章等。等待各方日臻完善后再推開也不遲

8、?！庇嘭S慧說。值得注意的是，政策在放開金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的同時(shí)，已在逐步對市場秩序進(jìn)行了規(guī)范。如2014年5月，中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局五部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知，規(guī)范銀行同業(yè)業(yè)務(wù)(指我國境內(nèi)依法設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)之間開展的以投融資為核心的各項(xiàng)業(yè)務(wù))，防止資金游離于銀行信貸體系之外，控制金融風(fēng)險(xiǎn)。倒逼商業(yè)銀行法修訂然而，現(xiàn)行商業(yè)銀行法規(guī)定，商業(yè)銀行不得控股非銀金融企業(yè)，成為銀行混業(yè)經(jīng)營難以逾越的法律障礙。1995年，我國頒布實(shí)施商業(yè)銀行法，正式確立了我國商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營的原則。2003年12月，全國人大常委會(huì)對商業(yè)銀行法第四十三條進(jìn)行了修訂，為商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營

9、預(yù)留了空間。商業(yè)銀行法第四十三條規(guī)定：商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外。但“另有規(guī)定”的特批原則留下的空間畢竟有限，這也導(dǎo)致商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的進(jìn)程推進(jìn)仍然較慢。有消息稱，隨著商業(yè)銀行法的大修完成，銀行最快可能在今年下半年獲得券商牌照。未來，“券商牌照”“股權(quán)投資”“理財(cái)業(yè)務(wù)”將成為銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的三大重點(diǎn)領(lǐng)域。但是，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議于6月24日通過的中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案(草案)中，市場期待頗高的混業(yè)經(jīng)營部分并未有所體現(xiàn)?！拔覀円恢睆?qiáng)調(diào)本次商業(yè)銀行法修改中不會(huì)包含給銀行券商牌照的條款，畢竟這牽涉到一行三會(huì)的監(jiān)管權(quán)屬問題，需要時(shí)間協(xié)調(diào)和解決。但這并不會(huì)影響今年下半年，銀行通過特批試點(diǎn)的方式拿到A股券商牌照的進(jìn)程，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，先有試點(diǎn)性的銀行混業(yè)經(jīng)營案例、再修改法律是通行做法?！眹鹱C券（600109）銀行業(yè)分析師馬鯤鵬說。郭施亮認(rèn)為，現(xiàn)在要想在整個(gè)銀行業(yè)打通全牌照業(yè)務(wù)，必須對商業(yè)銀行法中的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行修訂，以賦予混業(yè)經(jīng)營的合法地位?！皬默F(xiàn)在來看，我國金融業(yè)回歸混業(yè)經(jīng)營只是時(shí)間問題。但是，我國相關(guān)法