未來白銀價(jià)格走勢(shì)分析報(bào)告

1、未來白銀價(jià)格走勢(shì)分析報(bào)告 數(shù)據(jù)來源-中華白銀網(wǎng)報(bào)告摘要：在美債危機(jī)刺激下，7月份黃金連續(xù)走強(qiáng)并錄得 1630美元/盎司的新高。7月現(xiàn)貨白銀跟隨黃金呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢(shì)但走勢(shì)弱于黃金，本月倫敦銀開盤34.75美元/盎司，最高41.45美元/盎司，最低33.47美元/盎司，收盤39.91美元/盎司，月漲幅14.95%；天通銀開盤7231元/千克，最高8586元/千克，最低6964元/千克，收盤8270元/千克，月漲幅14.46%。經(jīng)過7月份的單邊上揚(yáng)，目前現(xiàn)貨白銀價(jià)格正在39.20-41.49區(qū)間內(nèi)震蕩且成交量萎縮，白銀技術(shù)指標(biāo)的盤整形態(tài)似乎也在等待本月美債大限的最后定音和非農(nóng)等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指引方向。

2、考慮到白銀投機(jī)性強(qiáng)于黃金和諸多宏觀層面的不定因素，8月份現(xiàn)貨白銀或呈現(xiàn)震蕩格局，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間為35.55-43.08美元左右。一、行情回顧圖1：2021年2-7月倫敦銀日線圖圖2：2021年2-7月天通銀日線圖在美債危機(jī)刺激下，7月份黃金連續(xù)走強(qiáng)并錄得 1630美元/盎司的新高。7月現(xiàn)貨白銀跟隨黃金呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢(shì)但走勢(shì)弱于黃金，本月倫敦銀開盤34.75美元/盎司，最高41.45美元/盎司，最低33.47美元/盎司，收盤39.91美元/盎司，月漲幅14.95%；天通銀開盤7231元/千克，最高8586元/千克，最低6964元/千克，收盤8270元/千克，月漲幅14.46%。受歐洲債務(wù)危機(jī)和美債

3、問題引發(fā)的避險(xiǎn)買盤支持，幾乎整個(gè)7月份現(xiàn)貨白銀穩(wěn)步震蕩走高，只是月末出現(xiàn)2-3個(gè)交易日的獲利回吐。7月現(xiàn)貨白銀收出根帶上下影線的中陽線，且完全吞并了6月份的陰線，運(yùn)行于5日、10日均線之間，但MACD紅色量能柱持續(xù)縮短，月布林線開口放大，7月現(xiàn)貨白銀運(yùn)行于布林上軌和中軌之間。一、 基本面分析7月份宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)向主要以歐債危機(jī)和美債問題的最新進(jìn)展為主。7月14日歐元區(qū)峰會(huì)上， 歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人決定下調(diào)歐洲金融穩(wěn)定基金 (EFSF) 向希臘、愛爾蘭以及葡萄牙提供的援助貸款利率， 且貸款期限將會(huì)延長(zhǎng)。之后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等紛紛下調(diào)了希臘、愛爾蘭、葡萄牙牙等國(guó)家的主權(quán)評(píng)級(jí)。歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)依舊牽

4、動(dòng)著貴金屬投資者的神經(jīng)，令避險(xiǎn)情緒升溫。7月越演越烈的美債問題令全世界擔(dān)憂。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬19日表示 ， 美國(guó)參議院兩黨組織“六人幫”提出的 3.75 萬億美元減赤計(jì)劃大致符合他促請(qǐng)就舉債和財(cái)赤希望采取的措施。但之后，奧巴馬和國(guó)會(huì)未能就上調(diào)債務(wù)上限達(dá)成一致，對(duì)美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)違約的擔(dān)憂升溫。27日美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的最新褐皮書報(bào)告顯示，6月及和7月初，美國(guó)大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩，在許多聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)通脹壓力開始放緩，就業(yè)市場(chǎng)保持疲軟。美債問題的懸而未決、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象緩慢，這成為7月現(xiàn)貨白銀市場(chǎng)走強(qiáng)的主要推力之一。此外，7月6日晚間中國(guó)人民銀行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；7月8日歐洲

5、央行宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，至1.50%。上述歐美債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂和通脹加劇令美元承壓走弱黃金走強(qiáng)，7月份現(xiàn)貨銀亦呈現(xiàn)升勢(shì)，但成交量并沒有放大，7月末8月初現(xiàn)貨銀價(jià)初有所回落。二、 相關(guān)市場(chǎng) 1. 美債擔(dān)憂，后市美元或?qū)⒉▌?dòng)加劇圖2：2021年2-7月美元指數(shù)日線圖圖3：美元指數(shù)和倫敦銀價(jià)格對(duì)比圖從圖3中可見，美元指數(shù)和白銀價(jià)格呈負(fù)相關(guān)性。今年前5個(gè)月美元指數(shù)單邊下行，相對(duì)應(yīng)的，現(xiàn)貨白銀這段期間升勢(shì)如虹；5、6月份美指出現(xiàn)反彈，而現(xiàn)貨白銀弱勢(shì)下行；進(jìn)入7月份美指開始走弱，現(xiàn)貨銀震蕩上揚(yáng)。7月上旬美指穩(wěn)步上漲于12日觸及76高位，之后美國(guó)兩黨在債務(wù)上限問題上的爭(zhēng)吵不休打壓美指走弱。美國(guó)總統(tǒng)奧巴

6、馬25日發(fā)表悲觀言論，稱可能導(dǎo)致美國(guó)評(píng)級(jí)被下調(diào)的債務(wù)僵局暫時(shí)還看不到解決的希望，美元聞聲重挫，刷新5月5日以來低點(diǎn)73.38。29日晚間，一再推遲投票的博納債務(wù)方案終于獲得眾議院通過，但是仍需獲得民主黨主導(dǎo)的參議院和奧巴馬總統(tǒng)的認(rèn)可，而美國(guó)參議院領(lǐng)袖里德(Harry Reid)和奧巴馬早已表示對(duì)該方案的反對(duì)態(tài)度。31日晚美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬宣布兩黨已就債務(wù)上限問題達(dá)成協(xié)議。然而市場(chǎng)卻因這場(chǎng)美國(guó)政黨“政治秀”而劇烈震蕩，在協(xié)議通過之前匯市因糾結(jié)和恐慌產(chǎn)生不小的波動(dòng)。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，美元當(dāng)前被過于看空，短期可能出現(xiàn)反彈。長(zhǎng)期看空美元的知名投資人羅杰斯25日表示，美元出現(xiàn)短期反彈的可能性較大，催化劑可能是美

7、國(guó)達(dá)成某種形式的債務(wù)協(xié)議。2. 需求不旺，原油震蕩下行概率較大圖4：2021年2-7月NYMEX原油期貨日線圖圖5：NYMEX原油期貨和倫敦銀價(jià)格對(duì)比圖從圖5中可見，現(xiàn)貨白銀的漲跌形態(tài)基本上跟原油期貨走勢(shì)一致，即原油走勢(shì)和白銀價(jià)格呈正相關(guān)性。今年前5個(gè)月原油一直處于上升階段，而5、6月份國(guó)際原油價(jià)格整體上呈現(xiàn)出較為明顯的震蕩回落走勢(shì)，進(jìn)入7月份原油隨著市場(chǎng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒有所緩解和美國(guó)原油商業(yè)庫存已連續(xù) 7 周出現(xiàn)下滑而持續(xù)反彈。從中長(zhǎng)期看，歐洲債務(wù)危機(jī)依然存在諸多不確定性，在各債務(wù)危機(jī)國(guó)緊縮財(cái)政開支和提高稅收的同時(shí)，通脹壓力已經(jīng)逐漸滲透至歐元區(qū)，這將令歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇更加困難。盡管

8、美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)違約的短期警報(bào)解除，但美國(guó)“債務(wù)經(jīng)濟(jì)”模式并未得到根本性改變，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)隱患將長(zhǎng)期存在，全球驚恐短期仍難消除，這將令本已萎靡不振的美國(guó)經(jīng)濟(jì)再填不確定因素。此外，當(dāng)前推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿Φ男屡d經(jīng)濟(jì)體中國(guó)、印度等國(guó)家，卻飽受通脹壓力煎熬。從原油需求上看，美國(guó)能源署（EIA）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，作為全球第一大石油消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)的美國(guó)，當(dāng)前原油和油品庫存都處于歷史高位，且需求表現(xiàn)欠佳；同時(shí)，作為全球第二大消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)的中國(guó)，當(dāng)前的需求也因經(jīng)濟(jì)增速放緩而被打壓。鑒于上述全球經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)以及全球原油需求情況，我們預(yù)計(jì)當(dāng)前原油反彈態(tài)勢(shì)難以持久，脆弱的經(jīng)濟(jì)無法承受高油價(jià)，后市油價(jià)繼續(xù)在下降通

9、道中震蕩下行概率較大。三、 基金持倉圖6：美國(guó)iShares Silver Trust（SLV）白銀ETF持倉量變化白銀ETF基金，是指一種以白銀為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨白銀價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品。白銀ETF在證券交易所上市，投資者可像買賣股票一樣方便地交易白銀ETF。美國(guó)iShares Silver Trust(SLV)是世界上最大的白銀ETF基金，他們的白銀買進(jìn)賣出操作一般均會(huì)影響白銀市場(chǎng)的價(jià)格。從圖6可見，5月份來SLV白銀ETF基金持倉量持續(xù)減少。5月3日該基金持倉量為11013.75噸白銀，之后，減持天數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于增持天數(shù)，到7月1日，SLV白銀ETF基金持倉量已減少至9536.65噸。而

10、7月開始，SLV白銀ETF基金持倉量開始增加，至7月27日，該基金持倉量增至9915.86噸，7月份增幅為3.98%。相應(yīng)的，7月份倫敦銀價(jià)漲幅為14.95%，SLV白銀ETF基金的增持推動(dòng)現(xiàn)貨白銀價(jià)格上揚(yáng)。四、 后市展望以上我們從基本面、相關(guān)市場(chǎng)、基金持倉三方面分析了7月份現(xiàn)貨白銀的走勢(shì)。上月市場(chǎng)一直圍繞的焦點(diǎn)是美國(guó)兩黨會(huì)議關(guān)于債務(wù)上限的會(huì)議結(jié)果和歐盟峰會(huì)救助方案的出臺(tái)使得市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)問題暫緩。美國(guó)東部時(shí)間7月31日晚間，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬宣布，兩黨領(lǐng)袖達(dá)成協(xié)議，同意上調(diào)債務(wù)上限，避免政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)兩黨協(xié)議，削減赤字分兩階段，先是政府承諾未來十年削減9170億赤字，第二階段是兩黨議員

11、組成的國(guó)會(huì)特別委員會(huì)將于今年11月23日前制定方案，至少削減赤字1.5萬億，并于12月23日前就有關(guān)方案投票，即至少削減赤字約2.4萬億。盡管美國(guó)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)正在解除，但8月份美元能否持續(xù)上漲仍是懸念。疲弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)令市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)將維持低利率，甚至推出QE3政策，這些都將令美元8月走勢(shì)糾結(jié)難料。原油方面，脆弱的全球經(jīng)濟(jì)和需求不濟(jì)均無法支撐高油價(jià)，8月份油價(jià)繼續(xù)在下降通道中震蕩下行概率較大。7月份SLV白銀ETF基金的有所增持倉，但幅度不大。經(jīng)過7月份的單邊上揚(yáng)，目前現(xiàn)貨白銀價(jià)格正在39.20-41.49區(qū)間內(nèi)震蕩且成交量萎縮，白銀技術(shù)指標(biāo)的盤整形態(tài)似乎也在等待本月美債大限的最后定音和非農(nóng)等重要經(jīng)

12、濟(jì)數(shù)據(jù)指引方向?？紤]到白銀投機(jī)性強(qiáng)于黃金和諸多宏觀層面的不定因素，8月份現(xiàn)貨白銀或呈現(xiàn)震蕩格局，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間為35.55-43.08美元左右。 中華白銀網(wǎng)研究部整理 官方網(wǎng)站：- 公司印章管理制度一、目的 公司印章是公司對(duì)內(nèi)對(duì)外行使權(quán)力的標(biāo)志，也是公司名稱的法律體現(xiàn)， 因此，必須對(duì)印章進(jìn)行規(guī)范化、合理化的嚴(yán)格管理，以保證公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的正常運(yùn)作，由公司指定專人負(fù)責(zé)管理。二、印章的種類1、 公章，是按照政府規(guī)定，由主管部門批準(zhǔn)刻制的代表公司權(quán)力的印章。2、 專用章，為方便工作專門刻制的用于某種特定用途的印章，如：合同專用章、財(cái)務(wù)專用章、業(yè)務(wù)專用章、倉庫簽收章等。 3、手章(簽名章)，是以公司法人代

13、表名字刻制的用于公務(wù)的印章。三、印章的管理規(guī)定1、 印章指定專人負(fù)責(zé)保管和使用，保管印章的地方(桌、柜等)要牢固加鎖，印章使用后要及時(shí)收存。2、 財(cái)務(wù)專用章由財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)保管，向銀行備案的印章，應(yīng)由財(cái)務(wù)部會(huì)計(jì)、總經(jīng)辦分別保管。 3、印章要注意保養(yǎng)，防止碰撞，還要及時(shí)清洗，以保持印跡清晰。4、一般情況下不得將印章攜出公司外使用，如確實(shí)因工作所需，則應(yīng)由印章管理員攜帶印章到場(chǎng)蓋章或監(jiān)印。 5、印章管理人員離職或調(diào)任時(shí)，須履行印章交接手續(xù)。四、公章刻制印章需本公司法人代表批準(zhǔn)，并由印章管理專責(zé)人負(fù)責(zé)辦理刻制并啟用并交由專人進(jìn)行保管。 五、印章的使用1、 使用任何的印章，需由相應(yīng)負(fù)責(zé)人審核簽字。為方便工 作，總經(jīng)理可授權(quán)印章管理專責(zé)人審核一般性事務(wù)用印。2、 用印前印章管理人員須認(rèn)真審核，明確了解用印的內(nèi)容和目的，確 認(rèn)符合用印的手續(xù)后，在用印登記簿上逐項(xiàng)登記，方可蓋章。 3、對(duì)需要留存的材料，蓋印后應(yīng)留存一份立卷歸檔。 4、不得在空白憑證、便箋上蓋章。 5、上報(bào)有關(guān)部門的文件資料，未經(jīng)部門經(jīng)理、總經(jīng)理審簽，不得蓋章。 6、以公司名義行文，未經(jīng)總經(jīng)理