商標、專有技術評估案例

1、無形資產評估案例案例一：“A”商標評估案例一、委托單位概況SC旅行社于1978年8月18日批準成立。注冊資本1423萬元，有職工281人，現(xiàn)下屬有7個企業(yè)。1988年以該旅行社為核心企業(yè)組建集團公司，總部設在北京。該旅行社在近幾年國家旅游局100強第一類、第二類旅行社評比中均排名前列，多次受到表彰。二、評估方法本次評估選取2000年6月30日為評估基準日，評估方法選用超額收益法。該法對商標進行評估，就是對商標有效期內（續(xù)展前該商標有效期為8年）每期（以年為單位）的未來超額收益進行預測，并以第8年超額收益作為永續(xù)年金計算無限期超額收益，再按行業(yè)平均折現(xiàn)率將預測的各期未來超額收益折成評估基準日的現(xiàn)

2、值，從而得出“A”商標的評估價值。采用超額收益法進行商標評估的計算公式如下：nPtpv=rt£.5（1-i）式中：PV商標的評估價值；i折現(xiàn)率；Pt預測超額利潤；n預測期；t預測年限超額利潤=營業(yè)收入凈額x超額利潤率超額利潤率=收益率一基準收益率必"乃利潤總額收益率=營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額=營業(yè)收入總額一代收代付款折現(xiàn)率=無風險收益率+風險收益率三、評估數(shù)據(jù)來源及計算過程1.SC旅行社營業(yè)收入凈額計算（表1）表1營業(yè)收入凈額計算表年份199519961997199819992000（16月）營業(yè)收入總額（萬元）8613174062024622861196131l342代收

3、代付款（萬元）379694801201413800108726326營業(yè)收入凈額（萬元）4817792682329061874150162 .SC旅行杜19952000年營業(yè)收入情況匯總與20012008年營業(yè)收入凈額預測（表2、表3）洞野法a最小二乘法?！癤iYi-XqYih=a=Y-bX年份Xr（萬元）XrX219951481748171199627926158524%X2-XxX表219973823224696919984906136244161999587414370525200061250075OOO26總計21512772003149121=512773.568546.176200

4、314-3.551277b=1191.1191-3.521甲區(qū)8546.17-b3.5=4377.28丫=1191.11X+4377.28表3營業(yè)收入凈額計算表年份20012002200320042005200620072008X7891011121314預測營業(yè)收入凈額（萬元）1271513906150971628817479186711986221053環(huán)比指數(shù)=本年度營業(yè)收入凈額+上年度營業(yè)收入凈額經計算，環(huán)比指數(shù)不大于1.10,說明預測的未來營業(yè)收入凈額年遞增不超過10%:根據(jù)國家確定的“十一五”期間我國國內旅游業(yè)的規(guī)劃目標：“十一五”期間國內旅游收入年均增長12%15%,國際旅游外匯

5、收入年均增長10%12%,可看出由最小二乘法建立的回歸分析模型所預測的未來營業(yè)收入凈額是合理的。利潤率3 .利潤率計算（表4）計算公式為：年份19921993199419991996（16月）利潤總額（萬元）1433.241527.971762.90l807.061227.40營業(yè)收入凈額（萬元）79268232906187415009.70收益率（%）18.0818.5619.4620.6724.50說明；1.利潤總額為SC旅行社稅前利潤額。利潤總額營業(yè)收入營額4 .由于旅游行業(yè)的特殊性，營業(yè)收入總額中大量的代收代付款不屬于旅行社的實際收入，故采用扣除代收代付款之后的營業(yè)收入凈額計算SC旅行

6、社的收益率。5 .超額收益率計算（表5）表5年份全國旅行社利潤宰c6）SC旅行社利潤率（）199213.0218.08199311.7918.56199412.1019.4619958.9620.67總計45.8776.77平均值11.4719.19超額收益率=SC旅行社平均利潤率一全國旅行社平均利潤率=19.19%11.47%=7.72%6 .折現(xiàn)率計算SC旅行社憑借自身的實力，躋身中國旅游界前列，利潤水平明顯高于同行業(yè)平均利潤率，在同行業(yè)中具有極高的聲譽和較強的市場競爭能力。根據(jù)市場調查及專家預測，我國未來旅游市場的總趨勢將是在數(shù)量、質量方面持續(xù)穩(wěn)定增長，這是因為：（1）我國經濟社會的持續(xù)

7、穩(wěn)定發(fā)展，決定旅游業(yè)也將隨之快速發(fā)展：（2）國內居民消費水平的日益提高和休閑時間的增多：（3）旅游已成為一種重要的消費選擇；（4）國內旅游的經營體系已經比較健全，（5）國內旅游的接待設施不斷增加和完善，（6）我國進一步深化改革、擴大開放，以及我國旅游界與世界旅游組織的關系進一步密切，必將吸引更多的海外游客。所有這些決定了國內旅游市場前景廣闊。但另一方面，隨著市場前景的看好，涉足旅游服務的機構逐年增多，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全國已有近5000家，市場競爭極為激烈，加之旅游業(yè)受外部環(huán)境影響較大，具有一定的風險。綜合考慮，本次評估風險收益率取3%,安全利率取一年期國庫券利率為9.64%。具體計算為：折現(xiàn)

8、率=1年期國庫券利率+旅游業(yè)風險收益率=9.64%+3%=12.64%按謹慎性原則折現(xiàn)率最后取13%。7 .折現(xiàn)系數(shù)計算（表6-19）因為評估基準日為1996年6月30日，所以計算公式為：折現(xiàn)系數(shù)=（1十折現(xiàn)率）t表6-19折現(xiàn)系數(shù)計算表年份199619971998199920002001200220032004tO.51.52.53.54.55.56.57.58.5折現(xiàn)系數(shù)O.94070.8325O.7367O.652O.577O.5106O.4518O.3999O.3539說明：t為基準日為1996年6月30日的折現(xiàn)年數(shù)。8 .“A”商標價值計算商標評估計算一覽表（表6-20）。評估基準日

9、：1996年6月30日委托單位：SC旅行社表620商標評估計算表金額單位：萬元預期營業(yè)稅前超額利潤稅后超額利潤現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值年份收入（1）(2)=(1)X7.72%(3)=(2)X(1-33%)(4)(5)=(3)x(4)1996（7-12月）7490.30578.25387.430.9407364.4519971271500981.60657.67O.8325547.51199813906001073.54719.27O.7367529.89199915097001165.49780.88O.652509O1257.43842.48O.577486.112001174

10、79001349.38904.080.5106461.63200218671001441.40965.74O.4518436.32200319862OO1533.351027.34O.3999410.83200421053001625.291088.950.3539385.382004年以后8376.540.35392964.46評估價值7095.71說明：超額禾1J潤率=7.72%。四、評估結果在評估基準日1996年6月30日，SC旅行社所擁有的“A”商標的公平市值為7100萬元。五、評估說明收益預測是商標評估的基礎，而任何預測都是在一定假設條件下進行的。本次在“A”商標評估中未來收益預測建

11、立在下列條件下：(1)SC旅行社所在北京市及中國的社會經濟環(huán)境不產生大的變更：國家有關法律、法規(guī)、政策與現(xiàn)時無重大變化；(2)SC旅行社將持續(xù)性經營，并在經營范圍、方式和決策程序上與現(xiàn)時大方向保持一致，并同時作出了對“A”商標將持續(xù)續(xù)展的承諾；(3)有關信貸利率、賦稅基準及稅率不發(fā)生重大變化，(4)無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素，造成對SC旅行社重大不利影響。案例二：“AB”專有技術評估案例一、委托單位概況SA公司成立于1985年8月，它是為實現(xiàn)國家高技術主題項目最終戰(zhàn)略目標而設立的，其宗旨是發(fā)展高技術，實現(xiàn)產業(yè)化發(fā)展。SA公司自成立之始，任務就是立足于主題關鍵目標產品的研制開發(fā)，實現(xiàn)系

12、統(tǒng)集成，開發(fā)有市場競爭力的高性能技術產品及其應用系統(tǒng)，進行與關鍵目標產品有關的高技術基礎研究與新產品預研，建立高技術研究開發(fā)基地，培養(yǎng)高技術攻關的科研人員。二、評估目的、范圍和資產狀況1 .評估目的對擬投入合資經營的SA公司無形資產“AB”專有技術進行價值評估。2 .評估范圍所評估的“AB”專有技術包括系統(tǒng)樣機、硬件設計圖紙和資料、系統(tǒng)軟件及相關技術文檔資料。3 .資產狀況“AB”專有技術是采用20世紀90年代最新技術，我國自主研制的高智能技術系統(tǒng)，其各項指標均達到世界先進水平，已通過國家科委組織的技術鑒定。它不但是一項科研成果，而且是一個具有市場競爭力的性能價格比高的高科技產品。三、評估基準

13、日期根據(jù)委托方的要求，確定1995年1月31日為評估基準日。四、評估依據(jù)(1)國家有關法律、法規(guī)及規(guī)定，(2)“AB”科學技術鑒定證書及鑒定資料；(3)SA公司提供的“AB”專有技術文件資料及有關各項申報資料。五、評估方法根據(jù)“AB”專有技術研制開發(fā)過程及自身特點，評估采用重置成本法和超額收益法。六、評估過程(一)重量成本法1 .設備費SA公司從1990年3月至1993年10月22日，共購進計算機等研究開發(fā)設備142臺，歷史成本合計16822578.33元，見表61。我們對這134臺設備，特別是價值超過50萬元的設備的使用情況進行了詳細的調查，查閱了計算機的機時記錄，并與有關工作人員進行了針對

14、性的分析，認為1990年所購設備應分攤用于“AB”專有技術研究開發(fā)時間約占其整個使用時間的45%,其他時間應由其他科研項目分攤。1991年的分攤比例為50%,1992年和1993年的分攤比例為65%和80%。表6-1設備匯總表單位：兀項目1990年1991年1992年1993年臺數(shù)金額臺數(shù)金額臺數(shù)金額臺數(shù)金額單臺50萬元以下12845695.06422692538.74524850085.9314276829.89單臺50萬元以上0022434333.472549878.411173216.86合計12845695.06445126872.21545399964.3325450046.75另外

15、，我們對1990年、1991年、1992年、1993年所購設備的價格進行了考察，并收集了大量相近功能的設備，在評估基準日的價格進行了對比分析，認為1990年、1992年、1993年所購設備的價格,僅相當于相近功能設備在基準日的40%、50%、65%、80%（表62）。表6-2設備評估表單位：萬兀項目1990年1991年1992年1993年賬面值84.57512.69540.00545.00基準日市場價33.83256.35351.00408.75攤銷期間4129175攤銷金額23.12123.9099.4534.06應承擔的比例（）45506580承擔金額10.4061.9564.6427.2

16、5折現(xiàn)系數(shù)1.7661.5361.3361.164折現(xiàn)值18.3795.1686.3631.72合計231.61說明：1.折現(xiàn)系數(shù)為年底系數(shù)并乘以1994年12月31日至1995年1月31日的折現(xiàn)率（1+15%X1/12）2.攤銷期以購物時間及價值量為依據(jù)，采用“約當”法求出。最后，我們根據(jù)計算機產品的有效使用年限進行攤銷，并充分考慮其資金成本即利息的因素，將其折算至評估基準日。2 .軟件費SA公司自1989年12月17日至1993年10月5日購入計算機軟件及板卡賬面金額合計為4104633. 22元人民幣。我們分別分析了各軟件、板卡的價格及相近功能軟件、板卡在基準日的價格，并參考了大量的軟件

17、報價單.認為1990年、1991年、1992年、1993年的軟件價格上升幅度分別為5%、5%、15%、12炳.對1994年12月31日至1995年1月31日的價格上升幅度未予考慮。我們了解到許多軟件和板卡，特別是1991年和1992年購進的軟件、板卡是為研制開發(fā)“AB”專有技術而專門購進的。雖然它們可能在今后的科學研究中會起到一定的作用，但這些作用是不可準確預見的.我們根據(jù)各華度所購軟件、板卡在“AB”專有技術中的作用，并與科研技術人員進行專門性討論，認為1989年、1990年、1991年、1992年、1993年購進的軟件、板卡“AB”專有技術應承擔的比例分別為45%、50%、65%、80%、

18、10%（表63）。表6-3軟件評估表單位：萬元項目1989年1990年1991年1992年1993年賬面值16.4113.3193.654.66132.5基準日市場價23.310.89261.3670.51148.4攤銷期間534126175攤銷金額20.587.44113.2519.9812.37承擔比例（）4550658010承擔值9.263.7273.6115.981.24折現(xiàn)系數(shù)2.0311.7661.5361.3361.164現(xiàn)值18.816.57113.0621.341.44合計161.223.場地租金（表6-4）SA公司地處北京市海淀區(qū)中關村，是計算機技術研究開發(fā)的黃金地段。我們

19、根據(jù)中關村地區(qū)房屋租金的調查以及辦公室、機房的裝修水平確定辦公用房的租金為每天每平方米4.5元；機房的租金為每天每平方米5.5元。SA公司的辦公用房面積為581.34平方米，機房面積為602.05平方米?！癆B”專有技術應分攤的比例及折現(xiàn)系數(shù)的計算同設備費評估一樣。表6-4場租金估算表單位：萬元項目1990年1991年1992年1993年日租金0.59270.59270.59270.5927使用天數(shù)304365365296年租金180.18216.34216.34175.44應分攤比例（）45506580分攤額81.08180.17140.62140.35折現(xiàn)系數(shù)1.7661.5361.336

20、1.164現(xiàn)值143.19166.15187.87163.37合計660.584.科研經費SA公司1990年至1993年的科研經費支出共為643.39萬元。我們根據(jù)科研經費的用途用1990年至1994年底的物價上漲幅度分別確定了調整指數(shù)，并將調整后金額按“AB”專有技術應分攤的比例進行了分攤，見表6-5。表6-5科研經費估算表單位：萬元項目1990年1991年1992年1993年賬面值21.96112.27185.96323.20物價調整系數(shù)1.421.351.291.12調整后值31.18151.56239.89361.98專用技術分攤（%）45506580分攤金額14.0375.78155

21、.93289.59折現(xiàn)系數(shù)1.7661.5361.3361.164現(xiàn)值24.78116.40208.32337.08合計686.58另外，1992年3月由國家直接撥13.944萬美元（以1995年1月31日匯率折合人民幣117.55萬元）用于“AB”專有技術在美國進行設施和生產，這部分撥款的現(xiàn)值為117.55X1.15X1.15X（1+15%X10/12）=174.89（萬元）。故科研經費合計應為：686.58+174.89=861.47（萬元）。5 .人工成本“AB”專有技術的開發(fā)研制成功不僅是SA公司科研人員的勞動成果，而且包括了許多大專院校、科研機構的科研人員的大力協(xié)作。開發(fā)研制過程中共

22、涉及128名科研人員。我們根據(jù)他們?yōu)椤癆B”專有技術直接、間接所提供的勞動將他們分為三類，列表如6-6。表6-6科研人員工作量估算表項目局級職稱（人）中級職稱（人）初級職稱（人）合計（人）100%-80%21573380%-50%1515124250%以下6173053合計423749128經過與有關工作人員的更為詳細的交流，我們確定工作量占其日常工作量100%80%的平均取值為95%;工作量占其日常工作量80%50%的平均取值為65%;工作量占其日常工作量50%以下的平均取值為30%。另外，根據(jù)我們的了解，高級職稱人員的人工成本（含工資及其福利等）為每年每人25000元，中級職稱人員人工成本

23、為每年每人16800元，初級職稱人員人工成本每年每人10000元。據(jù)此，我們進行了人工成本估算，見表67、表68。表6-7年人工成本估算表單位：萬元項目工作量占日常工作量95%工作量占日常工作量45%工作量占日常工作量30%高級中級低級高級中級低級高級中級低級每人每年人工成本2.501.681.002.501.681.002.501.681.00折合值2.3751.5960.951.1250.750.450.750.5040.2人數(shù)211565151771210年人工成本49.87523.945.75.62511.237.655.256.0489小計?9.51524.50520.298合計12

24、4.318表6-8人工成本估算表單位：萬元項目1990年1991年1992年1993年年人工成本103.60124.32124.32103.60應承擔比例（）45506580承擔金額46.6262.1680.8182.88折現(xiàn)系數(shù)1.766L5361.336L164現(xiàn)值82.3395.48107.9696.47合計382.24由于“AB”專有技術自1990年3月啟動至1993年10月通過鑒定，所以1990年、1993年的人工成本分別應乘以10/12。6 .評估值的確定綜上所述，經過對設備、軟件、場地、科研經費及人工成本評估值匯總計算，最終確定“AB”專有技術在評估基準日的評估值為2297.12

25、萬元。（二）超額收益法超額收益法計算公式：NRt-RPCD,ry（1-i）1.預測期的確定“AB”專有技術是一個采用20世紀90年代最新技術，我國自主研制的第一臺高智能技術系統(tǒng)，達到了90年代初同類產品的國際先進水平。盡管如此，由于當今技術產業(yè)技術發(fā)展極為迅速，產品更新?lián)Q代周期很短，因此，確定評估預測期為3年（1995-1997年）。2 .行業(yè)基準收益率的確定根據(jù)中國統(tǒng)計年鑒（1994）公布的工業(yè)平均資金利潤率，并考慮到實際情況，確定基準收益率為18%。3 .折現(xiàn)率的選取經過對“AB”專有技術的技術鑒定，確認它的問世是我國在該產品領域的一個重大突破，其水平達到了90年代初同類產品的國際先進水平

26、，其產品功能價格比較高，具有較強的市場競爭能力。但目前市場競爭十分激烈，進口產品在國內市場上所占份額占有絕對多數(shù)，綜合考慮風險收益率取4%.安全收益率采用3年期國債利率即14%,最終確定綜合折現(xiàn)率為18%。缺表格4 .收益的預測（1）銷售收入預測?！癆B”專有技術于1992年1月1日通過國家科技成果鑒定，自1994年開始產品投放市場.隨著市場宣傳及開拓的不斷深入，產品銷售量將在1994年基礎上有大幅度提高，預計今后3年累計生產在1020臺左右，考慮市場競爭激烈的因素，以及用戶購買產品有多向選擇性，銷售量按生產量的95%測算.另外考慮到“AB”專有技術的升級產品具有更好的性能、價格，因此，升級產

27、品銷售價格會隨之有所下降（見表69）。表6-9產品銷售收入和銷售稅金預測表項目名稱1995年1996年1997年生產數(shù)量（臺）120300600銷售數(shù)量（臺）110285570、單位售價（含稅）（萬美元）6.85.74.6銷售收入（萬美元）74816242622銷售收入折合人民幣（萬元）63121370422125銷售稅金（萬元）4108911438（2）成本費用預測。成本費用包括生產成本、銷售費用、管理費用、財務費用、固定資產及無形資產攤銷等，預測數(shù)據(jù)是依據(jù)各年生產情況，并考慮一定的物價上漲指數(shù)等因素推算而出的表6-10。表6-10生產成本和費用匯總表單位：萬美兀項目名稱1995年1996年

28、1997年1.生產成本419.39930.281573.861.1直接原、輔材料397.8895.051521.591.2直接外協(xié)費3.416.8211.361.3工資及福利費11.3617.0523.861.4制造費用6.8211.3617.052.銷售費用56.82113.64170.453.管理費用13.6427.2740.914.財務費用8.1817.0527.275.固定資產及其他攤銷費47.4049.7752.146.無形資產攤鋪費40.91113.64144.77總成本費用586.341251.652009.4總成本費用折合人民幣(萬元)49481056216956(3)流動資金。參考1994年實際生產