財(cái)務(wù)管理模擬卷1范文

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上一、判斷題（正確的用“ü”表示，錯(cuò)誤的用“×”表示。每題2分，共20分）1 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)，通常用系數(shù)來計(jì)量。系數(shù)大于1，說明該投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)。（ ü ）2 當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤(rùn)率高于借入資金利率時(shí)，增加借入資金，可以提高自有資金利潤(rùn)率。（ ü ）3 對(duì)于每期付息，到期一次還本的債券，當(dāng)投資者要求的收益率高于債券票面利率時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)低于債券的面值。 （ ü ）4 留存收益是企業(yè)利潤(rùn)所形成的，所以留存收益沒有資金成本。( × )5 商業(yè)信用是企業(yè)籌集短期負(fù)債資金的一種方式，商

2、業(yè)信用籌資在任何情況下都是有成本的。 （ × ）6 債券的發(fā)行價(jià)格與股票的發(fā)行價(jià)格一樣，只允許等價(jià)和溢價(jià)發(fā)行，不允許折價(jià)發(fā)行。（ × ）7 可轉(zhuǎn)換債券的票面利率低于不可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。( ü ) 8 企業(yè)采用融資租賃方式籌集的資金屬于長(zhǎng)期負(fù)債資金。( ü )9 負(fù)債資金的成本通常低于權(quán)益資金的成本，因此，企業(yè)負(fù)債率越高，平均資本成本率越低。( × )10. 投資者在股利宣告日以后購(gòu)買股票就不會(huì)得到最近一次股利。（ × ）1 在投資決策中，應(yīng)以現(xiàn)金流量作為評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)。（ ü ）2 留存收益作為企業(yè)保留積累的資金

3、，是沒有成本的。（ × ）3 預(yù)付年金也稱為先付年金。（ ü ）4 成長(zhǎng)中的企業(yè)，一般采取高股利政策，處于經(jīng)營(yíng)收縮期的企業(yè)，一般采用低股利政策。（× ）5 股票籌資的成本通常高于債券籌資的成本。（ü）6 如果未發(fā)行優(yōu)先股，且沒有負(fù)債，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于零。（ × ）7 在債券面值與票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越低。（ ü ）8 流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，盈利能力也越強(qiáng)。（ × ）9 存貨周轉(zhuǎn)率是反映公司資產(chǎn)管理能力的財(cái)務(wù)比率。（ü）10企業(yè)通過融資租賃籌集的是短期負(fù)債資金。（&

4、#215;）二、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10分）1. 以下屬于非折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的是（B ）。A獲利指數(shù) B. 投資回收期 C. 凈現(xiàn)值 D. 內(nèi)含報(bào)酬率2. 某公司股票的系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為10%，則該公司股票的收益率為（ C ）。 A.11% B.12% C. 13% D.14%3. 商業(yè)信用條件為“3/10，n/30”，購(gòu)貨方?jīng)Q定放棄現(xiàn)金折扣，則使用該商業(yè)信用的成本為( A )。A. 55.7 B. 51.2 C. 47.5 D. 33.74. 某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，其凈現(xiàn)值為100元；當(dāng)貼現(xiàn)率為12%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-100元。該方案的內(nèi)

5、含報(bào)酬率為（ B ）。A. 10%B. 11% C. 12% D. 13%5. 以下屬于負(fù)債資金籌集方式的是（ D ）。A普通股 B優(yōu)先股 C利潤(rùn)留存 D. 債券1. 以下不屬于商業(yè)信用條件的是（ D ）。A.信用期限 B.折扣期限 C.折扣率 D.收賬方法2. 某公司股票的系數(shù)為1.2，無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為10%，則該公司股票的收益率為（ C ）。 A.10% B.12% C. 11.2% D.14.8%3. 投資于國(guó)庫(kù)券時(shí)可不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是( B )。A. 利率風(fēng)險(xiǎn) B. 違約風(fēng)險(xiǎn)C. 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) D. 再投資風(fēng)險(xiǎn)4. 某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，其凈現(xiàn)值為1

6、0元；當(dāng)貼現(xiàn)率為11%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-10元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（ A ）。A. 10.5%B. 10.4%C. 10.6%D. 10.7%5. 下列屬于權(quán)益資金籌資方式的是（ A ）。A. 發(fā)行股票  B. 發(fā)行公司債券  C.銀行借款  D. 利用商業(yè)信用三、計(jì)算題（共40分）1. 某企業(yè)年初向銀行借款100萬元，年利率10%，期限3年，按復(fù)利計(jì)息，問企業(yè)到期應(yīng)償還銀行多少？若銀行要求企業(yè)在第1年末、第2年末和第3年末分三次等額還款，問企業(yè)每年應(yīng)償還多少？ 已知PVIFA(10%,3) 2.487 (8分) 答：FV=100×(1+10%

7、)3=133.1萬元 （4分） A=PV/PVIFA(10%,3)=100/2.487=40.21萬元 （4分）2. 國(guó)庫(kù)券的利息率為4%，市場(chǎng)證券組合的收益率為12%。要求：（1）計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬。（2）某證券的值為1.5，其必要收益率為多少？（3）如果一項(xiàng)投資計(jì)劃的值為0.8，預(yù)計(jì)平均收益率為9.8%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？(10分)答：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬=12%-4%=8% （3分） 必要收益率=4%+1.5×8%=16% （3分） 必要報(bào)酬率=4%+0.8×8%=10.4%>9.8%，不應(yīng)當(dāng)投資。 （4分）3. 某股份公司資金總額為8000萬元，其中債券3000萬元，年

8、利率為12%；優(yōu)先股1000萬元，年股利率為15%；普通股1000萬股。公司所得稅稅率為25%，今年的息稅前收益為1560萬元，試計(jì)算：（1）該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（2）普通股每股收益；（3）當(dāng)息稅前收益增加10%時(shí)，每股收益應(yīng)增加多少？（10分）答： （10分）4. 某企業(yè)年銷售量額1800萬元，均采用賒銷，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，如不采用現(xiàn)金折扣，平均收款期為40天，壞賬損失率為0.5。為了加快賬款回收，企業(yè)考慮給予10天內(nèi)付款的客戶2的折扣，估計(jì)采用這一信用政策后，全部客戶都會(huì)在折扣期內(nèi)付款，假設(shè)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本為20。現(xiàn)分析該企業(yè)提供現(xiàn)金折扣政策的可行性。？（12分）答：改變信用政策后：因提供折

9、扣而使收入變化1800×2%36（萬元）（4分）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的變化（1800×10/360-1800×40/360）×20%=150×20%30（萬元）（4分）壞賬損失的變化0-1800×0.5%=9（萬元）（2分）改變信用政策的稅前損益36(309)=3（萬元） 即修改信用政策后，稅前收益增加3萬元，所以應(yīng)修改。 （2分）1. 某公司的投資組合中有五種股票，所占比例分別為30、20、20、15、15，其貝他系數(shù)分別為0.8、1.0、1.2、1.4、1.6；所有股票的平均收益率為10，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6。試求投資組合的必要收益率、綜

10、合貝他系數(shù)。（8分）答：2. 某公司息稅前收益為600萬元，公司長(zhǎng)期借款520萬元，年利率10%，公司債券400萬元，年利率12%,普通股500萬股，公司所得稅稅率為25%，試計(jì)算：（1）該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（2）普通股每股收益；（3）當(dāng)息稅前收益增長(zhǎng)10時(shí)，每股收益增加百分之幾？（10分）答：3. 某企業(yè)投資一項(xiàng)目，基建2年，前兩年年初各向銀行借款100萬元，年利率10%，銀行要求從第三年末開始分4年等額償還，問每年應(yīng)償還多少萬元？ 已知（P/A,10%,4）3.170 （10分）答：4. 某企業(yè)年賒銷收入1200萬元，其中變動(dòng)成本率為60%，應(yīng)收賬款平均收賬期30天，資本成本20%，壞賬

11、損失占賒銷額的1%?，F(xiàn)準(zhǔn)備修改信用政策，財(cái)務(wù)部門預(yù)測(cè)修改后的結(jié)果如下：平均收賬期45天，年賒銷收入1250萬元，壞賬損失占賒銷收入的1.5%。假設(shè)該企業(yè)有剩余生產(chǎn)能力，產(chǎn)銷量增加不增加固定成本，問該企業(yè)是否應(yīng)修改信用政策？（12分）答：改變信用政策后：收益增加（1250-1200）×(1-60%)=20（萬元）（4分）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本增加（1250×45/360-1200×30/360）×20%=56.25×20%11.25（萬元）（4分）壞賬損失的增加1250×1.5%-1200×1%=6.75（萬元）（2分）改變信用政策

12、的稅前損益20-(11.25+6.75)=2（萬元） 即修改信用政策后，稅前收益增加2萬元，所以應(yīng)修改。（2分）四、簡(jiǎn)答題（每題5分，共15分）1 簡(jiǎn)述利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的局限性。答：利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的局限性：沒有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間；沒有考慮利潤(rùn)取得與承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小的關(guān)系；容易產(chǎn)生短期行為；沒有考慮利潤(rùn)與投入資本額的關(guān)系。2 簡(jiǎn)述企業(yè)持有現(xiàn)金的原因。答：企業(yè)持有現(xiàn)金的原因主要有：交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。3 簡(jiǎn)要說明凈現(xiàn)值的概念及其投資決策。答：凈現(xiàn)值是指未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。計(jì)算時(shí)，把未來的現(xiàn)金流入量和流出量按預(yù)定的貼現(xiàn)率折算為現(xiàn)

13、值，求得兩者差額，如果凈現(xiàn)值大于零，說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于貼現(xiàn)率，反之亦然。1 普通股籌資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？答：普通股是股份有限公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，也是最基本的、標(biāo)準(zhǔn)的股份。普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)有：普通股籌措資本具有永久性，無到期日，不需歸還；沒有固定的股利負(fù)擔(dān)；能增強(qiáng)公司的舉債能力；可一定程度抵銷通貨膨脹的影響。缺點(diǎn)有：資本成本高；可能分散公司的控制權(quán)，削弱原有股東對(duì)公司的控制。2 簡(jiǎn)述企業(yè)持有現(xiàn)金的原因。答：企業(yè)持有現(xiàn)金的原因主要有：交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。3 簡(jiǎn)要說明凈現(xiàn)值的概念及其投資決策。答：凈現(xiàn)值是指未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。計(jì)算時(shí)，把未來的

14、現(xiàn)金流入量和流出量按預(yù)定的貼現(xiàn)率折算為現(xiàn)值，求得兩者差額，如果凈現(xiàn)值大于零，說明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于貼現(xiàn)率，反之亦然。五、論述題（15分，任選一題）1. 論述企業(yè)財(cái)務(wù)分析從哪些方面進(jìn)行？主要采用哪些財(cái)務(wù)比率？答：企業(yè)財(cái)務(wù)分析主要從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展趨勢(shì)等方面進(jìn)行。列舉各方面所用到的一些財(cái)務(wù)比率，并加以闡述。2. 簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)及對(duì)發(fā)行公司的影響。答：特點(diǎn)：有明確的轉(zhuǎn)換期限；票面利率是確定的；轉(zhuǎn)換價(jià)格在發(fā)行時(shí)預(yù)先確定；它是一種混合性債券，是在一般非轉(zhuǎn)換債券上附加可轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的債券。在沒有轉(zhuǎn)換以前是債權(quán)性證券，轉(zhuǎn)換成股票后是權(quán)益性證券。優(yōu)點(diǎn)：資金成本低；有利于籌集更多資金；

15、有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)；有利于避免籌資損失。缺點(diǎn)：資金成本低的優(yōu)勢(shì)有一定的時(shí)間界限，轉(zhuǎn)股后將失去利率較低的好處；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，若股價(jià)沒有上升，債券持有人不愿轉(zhuǎn)股時(shí)，公司將承受償債壓力；不能得到財(cái)務(wù)杠桿的好處；回售條件可能使發(fā)行公司遭受損失。1.論述企業(yè)財(cái)務(wù)分析從哪些方面進(jìn)行？主要采用哪些財(cái)務(wù)比率？答：企業(yè)財(cái)務(wù)分析主要從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展趨勢(shì)等方面進(jìn)行。列舉各方面所用到的一些財(cái)務(wù)比率，并加以闡述。2.企業(yè)常用的股利分配政策有哪些？說明實(shí)施這些政策的理由及其缺陷。答：企業(yè)常用的股利政策有：剩余股利政策、固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策。分析各種政策的

16、優(yōu)劣。某企業(yè)基建3年，每年初向銀行貸款100萬元，年利率為10%，銀行要求建成投產(chǎn)3年后一次性還款，問企業(yè)到時(shí)應(yīng)償還多少？若銀行要求企業(yè)建成投產(chǎn)2年后分3年償還，問企業(yè)平均每年應(yīng)償還多少？答：某人欲購(gòu)買商品房，如果現(xiàn)在一次性支付現(xiàn)金，需50萬元，如分期付款，年利率5%，每年末支付5萬元，連續(xù)支付15年，問最好采用哪種付款方式好？ 答：某公司的投資組合中有五種股票，所占比例分別為30、20、20、15、15，其貝他系數(shù)分別為0.8、1、1.4、1.5、1.7；所有股票的平均收益率為10，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6。試求投資組合的綜合貝他系數(shù)和必要收益率 。 答：1. 某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)

17、行債券2000萬元，票面利率10%，籌資費(fèi)用率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率12%，籌資費(fèi)用率3%；發(fā)行普通股2200萬元，籌資費(fèi)用率4%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按5%遞增，所得稅率為25%。要求：n 分別計(jì)算債券、優(yōu)先股、普通股的個(gè)別資本成本率；n 計(jì)算公司所籌資本的加權(quán)平均資本成本率。答：債券成本率10%(1-25%)/(1-2%)=7.65% 優(yōu)先股的成本率12%/(1-3%)=12.37% 普通股的成本率12%/(1-4%)+5%=17.5%n 加權(quán)平均資本成本率 =0.4×7.65%+0.16×12.37%+0.44×17.5% =12.

18、74%2. 某股份公司資本總額為8000萬元，其中債券3000萬元，年利率為12%；優(yōu)先股1000萬元，年股利率為15%；普通股800萬股。公司所得稅稅率為40%，今年的息稅前收益為1500萬元，試計(jì)算：n 該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；n 普通股每股收益；n 當(dāng)息稅前收益增加10%時(shí)，每股收益應(yīng)增加百分之幾？ 答：1.某項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資6萬元，預(yù)計(jì)使用5年，殘值3000元，流動(dòng)資產(chǎn)投資2萬元，估計(jì)每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金收入6萬元，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出4萬元，投資者要求的最低報(bào)酬率為12。要求分別用凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)分析該項(xiàng)投資的可行性。答：n NPV=2(P/A,12%,5)+2.3(P/F,12%,5)-(6+2) =8.5141-8=0.5141(萬元)因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于零，所以該項(xiàng)目可行。n 獲利指數(shù) 8.5141/8=1.06因?yàn)楂@利指數(shù)大于1，所以該項(xiàng)目可行。2.MS軟件公司目前有A、B兩個(gè)項(xiàng)目可供選擇，其各年現(xiàn)金流量情況如下表所示。（）如MS軟件公司要求的項(xiàng)目資金必須在2年內(nèi)收回，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目？（）MS軟件公司現(xiàn)在采用凈現(xiàn)值法，設(shè)定折現(xiàn)率為15%，應(yīng)采納哪個(gè)項(xiàng)目？年份項(xiàng)目A項(xiàng)目B0123-7500