東財(cái)財(cái)務(wù)管理在線作業(yè)

1、盛年不重來，一日難再晨。及時(shí)宜自勉，歲月不待人。東財(cái)財(cái)務(wù)管理B»在線作業(yè)一一、單選題（共15道試題，共60分。）V【1】企業(yè)和稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（D:強(qiáng)制無償?shù)慕Y(jié)算關(guān)系）?！?】在全面預(yù)算體系中處于核心地位的是（D:財(cái)務(wù)預(yù)算）?！?】如果銷售量變動(dòng)率與每股收益變動(dòng)率相等，則（C:復(fù)合杠桿系數(shù)為1）?！?】股利發(fā)放額隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的變動(dòng)而變動(dòng)的股利政策是（A:剩余股利政策）?！?】在全部的并購支付方式中，所占比率最高的支付方式為（A:現(xiàn)金支付）?！?】較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（C:企業(yè)價(jià)值最大化）?！?】在我國，原則上要求在并購程序的終結(jié)日一次繳清并購價(jià)款，但如果數(shù)額較大，

2、一次付清有困難的，可分期付款，但付款最長期限不得超過（C:三年）?！?】2006年6月21日,海爾電器的收盤價(jià)為28.750元,即為海爾股票當(dāng)日的（B:市場(chǎng)價(jià)值）?！?】下列各項(xiàng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)利潤分配中誰投資誰受益”原則要求的是（D:投資與收益對(duì)等）。【10】如果企業(yè)采用激進(jìn)型籌資策略，則臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資本來源應(yīng)該是（C:短期負(fù)債）。【11】利用鎖箱系統(tǒng)和集中銀行法進(jìn)行現(xiàn)金回收管理的共同優(yōu)點(diǎn)是（A:可以縮短支票郵寄時(shí)間）?！?2按照國際慣例，債券信用等級(jí)一般分為三級(jí)九等，最高級(jí)為（D:AAA）?！?3】證券投資決策中折算現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)比率應(yīng)當(dāng)是（A:投資者所要求的報(bào)酬率）?！?4】一般而

3、言，市場(chǎng)利率越高，債券的內(nèi)在價(jià)值就越（B:低）?！?5】財(cái)務(wù)整合的核心是（A:資產(chǎn)整合）?！?6】一般認(rèn)為，速動(dòng)比率保持的適宜水平是（A:1:1）。【17】在商品交易過程中，以延期付款或預(yù)收貨款形式進(jìn)行資金結(jié)算而形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系稱為（D:商業(yè)信用）?！?8】如果目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，受預(yù)期現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和存續(xù)期的影響，這種評(píng)估模型是（B:企業(yè)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型）?！?9】在固定資產(chǎn)投資決策中，計(jì)算投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的主要依據(jù)是（A:現(xiàn)金流量）?！?0】財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及企業(yè)再生產(chǎn)過程中的（B:資金活動(dòng)）。A企業(yè)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為35000萬元（與其面值一致），股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為65000萬元.債務(wù)

4、的平均利率為15%,3權(quán)益為1.41，所得稅率為30%,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是9.2&,國債的利率為3%.則加權(quán)平均資本成本為（C.14.06%）。A企業(yè)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為35000萬元（與其面值一致），股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為65000萬元.債務(wù)的平均利率為15%,3權(quán)益為1.41，所得稅率為30%,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是9.2&,國債的利率為3%.則加權(quán)平均資本成本為（C.14.06%）。邊際資本成本與追加籌資前的加權(quán)平均資本成本水平比較，其變動(dòng)可能會(huì)出現(xiàn)（C.四種情況）。編制財(cái)務(wù)計(jì)劃，企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)上，應(yīng)首先_A.進(jìn)行銷售預(yù)測(cè)_。利用盈虧平衡現(xiàn)值分析對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策所依據(jù)的原則

5、是_C.預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求量遠(yuǎn)大于盈虧平衡點(diǎn)。不會(huì)引起公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加的股利發(fā)放方式是（D.股票股利）。財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的（D.經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系）。財(cái)務(wù)管理與其他各項(xiàng)管理工作相區(qū)別，這是因?yàn)樗且豁?xiàng)（C.價(jià)值管理）。財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及企業(yè)再生產(chǎn)過程中的（B.資金活動(dòng)）。財(cái)務(wù)人員從事以下工作時(shí)須考慮收賬費(fèi)用和壞賬損失的情況是（B.制定收賬政策）.從投資人的角度看，下列觀點(diǎn)中不能被認(rèn)同的是（C.投資分散化是好的事件與不好事件的相互抵消）。存貨的相關(guān)成本中不包括（B.管理成本）.存貨管理的目的不包括（C.縮短存貨期）.代理關(guān)系的本質(zhì)體現(xiàn)為各方的（A.經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系）。當(dāng)兩種

6、股票組成證券組合時(shí)，如果這兩種股票完全負(fù)相關(guān)，則（D.可以完全分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）。對(duì)生產(chǎn)流程前一階段企業(yè)的并購，即并購供應(yīng)商，這種并購屬于縱向并購中的（C.上游并購）。公司采用剩余股利政策分配利潤的根本理由，在于（B.降低綜合資本成本）。貨幣時(shí)間價(jià)值也稱為資金時(shí)間價(jià)值是（C.沒有通貨膨脹和其他風(fēng)險(xiǎn)情況下的社會(huì)平均資金禾I潤率）。計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，需要從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除（A.存貨）。假設(shè)并孤勾方為A,目標(biāo)企業(yè)為B,并購后的存續(xù)企業(yè)為（A+B）,評(píng)估出的價(jià)值分別為：VA、VB、V（A+B）,則并購收益為（C.V（A+B）（VA+VB）。將每年發(fā)放的每股股利固定在某一特定水平上，并在較長時(shí)期內(nèi)不變，只有

7、公司認(rèn)為未來盈余顯著增長時(shí)才將股利維持到一更高的水平，從而提高股利發(fā)放額，這種股利政策是（B.固定股利政策）。利用無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于無差別點(diǎn)時(shí)，更有利的籌資方式是（C.負(fù)債融資）。某公司發(fā)行普通股1000萬股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格為每股10元，籌資費(fèi)率為4%,預(yù)計(jì)第一年年末每股發(fā)放現(xiàn)金股利為0.25元,以后每年增長5%,則該普通股的資本成本計(jì)算過程為（D.0.25/（100.96）+5%）。某企業(yè)每年向供應(yīng)商購入100萬元的商品，該供應(yīng)商提供的彳t用條件為“2/10,n/40”，若該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，則放棄現(xiàn)金折扣的資金成本為（B.24.49%）.某企業(yè)需投資1

8、00萬元，目前企業(yè)的負(fù)債率為30%,現(xiàn)有盈利130萬元,如果采用剩余股利政策，需支付股利（C.60萬元）。能夠反映每股收益與普通股息稅前利潤之間關(guān)系的杠桿指的是（A.財(cái)務(wù)杠桿）。能夠反映每股收益與普通股息稅前利潤之間關(guān)系的杠桿指的是（A.財(cái)務(wù)杠桿）。企業(yè)保留盈余少發(fā)股利或不發(fā)股利對(duì)投資者更有利，這一理論是基于（C.差別稅收理論）。企業(yè)發(fā)生的年度虧損，可以用下一年度的稅前利潤彌補(bǔ)，下一年度彌補(bǔ)不足的，可以延長期限，但不得超過（C.5年企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)全部資產(chǎn)的（D.市場(chǎng)價(jià)值）。認(rèn)股權(quán)證通常伴隨公司長期債券一起發(fā)行，這種債券可以稱為_C.附認(rèn)股證債券。國際上通常認(rèn)為適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)為不高于（B.

9、60%）。容易造成股利支付額與本期凈利潤脫節(jié)的股利分配政策是（B.固定股利政策）。如果財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是0.75,息稅前收益變動(dòng)率為20%,則普通股每股收益變動(dòng)率為（C.15%）。如果某公司2005年的可持續(xù)增長率公式中的權(quán)益乘數(shù)比2004年提高，在不發(fā)行新股且其條件不變的條件下，則（A.本年可持續(xù)增長率上年可持續(xù)增長率）。如果某股票的未來股利不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則預(yù)期報(bào)酬率與投資人要求的最低報(bào)酬率之間的關(guān)系是（A.前者高于后者）。如果企業(yè)采用激進(jìn)型籌資策略則臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的來源應(yīng)該是（C.短期負(fù)債）.如果企業(yè)采用激進(jìn)型籌資策略則臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的來源應(yīng)該是（C.短期負(fù)債）.如果要計(jì)算企

10、業(yè)長期資本的平均資本成本水平，需要計(jì)算（B.加權(quán)平均資本成本）。若企業(yè)的資本全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（B.為1）。實(shí)際分析中，應(yīng)結(jié)合時(shí)間因素對(duì)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行_A.趨勢(shì)分析隨著銷售的增長，一部分流動(dòng)負(fù)債會(huì)隨之增長，這是經(jīng)營活動(dòng)的（D.自然籌資）。所有者權(quán)益凈利率又稱為（B.凈資產(chǎn)收益率）。通常，企業(yè)生產(chǎn)的銷售額越大，需要采購的材料物資就越多，從而形成的應(yīng)付賬款_A.越多。在資本市場(chǎng)上向投資者出售有價(jià)證券從而取得資金，這種活動(dòng)屬于_B.籌資活動(dòng)。如果企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財(cái)務(wù)費(fèi)用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（C.復(fù)合杠桿效應(yīng)）。通常附認(rèn)股

11、權(quán)證債券票面利率與同等水平債券的市場(chǎng)利率相比應(yīng)（B.低于）。下列各項(xiàng)中，不屬于普通股籌資優(yōu)點(diǎn)的是（C.資本成本較低）。下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃的優(yōu)點(diǎn)是（C.資本成本低）。下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃的優(yōu)點(diǎn)是（C.資本成本低）。債券的價(jià)值，即債券的內(nèi)在價(jià)值是指（D.債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值）。一般而言，市場(chǎng)利率越高，債券的價(jià)值越（B.低）。D.吸收合并）。卜列各項(xiàng)中，能使目標(biāo)企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體的經(jīng)濟(jì)行為是（一般來說，預(yù)期報(bào)酬率會(huì)上升的資產(chǎn)，其購買力風(fēng)險(xiǎn)會(huì)（B.低于報(bào)酬率固定的資產(chǎn)）。企業(yè)和稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（D.強(qiáng)制無償?shù)慕Y(jié)算關(guān)系）。下列各項(xiàng)中，沒有直接在現(xiàn)金預(yù)算中得到反映的是（

12、C.預(yù)算期產(chǎn)量及銷量）。下列關(guān)于經(jīng)營租賃的表述中，錯(cuò)誤白是（D.經(jīng)營租賃合約中不含有解約條款）.下列關(guān)于經(jīng)營租賃的表述中，錯(cuò)誤白是（D.經(jīng)營租賃合約中不含有解約條款）.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃的優(yōu)點(diǎn)是（C.資本成本低）。債券的價(jià)值，即債券的內(nèi)在價(jià)值是指（D.債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值）。一般而言，市場(chǎng)利率越高，債券的價(jià)值越（B.低）。下列各項(xiàng)中，能使目標(biāo)企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體的經(jīng)濟(jì)行為是（D.吸收合并）。一般來說，預(yù)期報(bào)酬率會(huì)上升的資產(chǎn)，其購買力風(fēng)險(xiǎn)會(huì)（B.低于報(bào)酬率固定的資產(chǎn)）。企業(yè)和稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（D.強(qiáng)制無償?shù)慕Y(jié)算關(guān)系）。下列關(guān)于企業(yè)收賬政策的說法中正確的是（C.增加收賬

13、費(fèi)用，將會(huì)減少應(yīng)收賬款平均收回日數(shù)）.下列關(guān)于企業(yè)收賬政策的說法中正確的是（C.增加收賬費(fèi)用，將會(huì)減少應(yīng)收賬款平均收回日數(shù)）.下列指標(biāo)中，可以用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中幾乎可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)是（B.速動(dòng)比率）。下列指標(biāo)中，能夠反映長期債務(wù)償還能力的指標(biāo)是（B.權(quán)益乘數(shù)）。現(xiàn)金紅利發(fā)放的多少與增減，傳遞了企業(yè)未來收益的變化趨勢(shì)。這一觀點(diǎn)體現(xiàn)的理論是（A.信息傳遞理論）。一家企業(yè)以現(xiàn)金，有價(jià)證券等形式購買另一家企業(yè)的部分或全部的資產(chǎn)或股權(quán)，從而獲得對(duì)該企業(yè)的控制權(quán)的經(jīng)營行為是（A.收購）。由出租人、承租人和貸款人三方組成的租賃為（D.杠桿租賃）。有一筆國債，5年期，平價(jià)發(fā)行、票面利率1

14、2.22%,單利計(jì)息，到期一次還本付息，其到期收益率是（C.10%）。在充分考慮累計(jì)現(xiàn)金余缺后的現(xiàn)金籌集和運(yùn)用的預(yù)算稱為（A.短期資金籌集計(jì)劃）。在下列評(píng)價(jià)指標(biāo)中，沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的是（B.投資回收期）。在資本市場(chǎng)上向投資者出售有價(jià)證券從而取得資金，這種活動(dòng)屬于（B.籌資活動(dòng)）。債券的收益水平通常用（A.債券的到期收益率來衡量）。證券投資中折算現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)比率應(yīng)當(dāng)是（A.投資者所要求的報(bào)酬率）。下列資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)的理論是（B.凈營業(yè)收益理論）。管理層收購（MBO）屬于（A.控股式并購）。股利政策通常表示形式為（A.股利支付率）。資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的不同之處表

15、現(xiàn)在資本結(jié)構(gòu)中不包括（A.短期負(fù)債）。二、多選題（共10道試題，共40分。）V【21】如果并購方采用分立方式進(jìn)行資產(chǎn)整合，可能會(huì)基于的原因有（）。A:滿足企業(yè)擴(kuò)張的需要B:彌補(bǔ)并購決策的失誤E:調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略【22】估算現(xiàn)金流量時(shí)，需要考慮（）。A：投資項(xiàng)目的附加效應(yīng)B：通貨膨脹因素的作用D：投資項(xiàng)目引起的制造費(fèi)用增加【23】下列指標(biāo)中，可以反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有（）。A:流動(dòng)比率B:速動(dòng)比率D:現(xiàn)金比率【24】在利用銷售百分比法預(yù)測(cè)計(jì)劃期的外部籌資額時(shí)，不隨銷售變動(dòng)的資產(chǎn)項(xiàng)有（）。A:無形資產(chǎn)D:尚未充足利用的機(jī)器設(shè)備【25】我國相關(guān)的法律對(duì)公司股利的分配進(jìn)行了一定的限制，主要內(nèi)容有（）

16、。A:資本保全B:公司積累C:凈利潤D:超額累計(jì)利潤E:償債能力【26】企業(yè)并購可能基于多方面考慮，其動(dòng)因可能是（）。A:謀求協(xié)同效應(yīng)B:謀求賦稅效應(yīng)C:謀求信息效應(yīng)D:開展多樣化經(jīng)營E:實(shí)現(xiàn)個(gè)人目標(biāo)【27】站在特定的企業(yè)來看，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)包括（）。A:經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C:投資風(fēng)險(xiǎn)【28】通常滿足企業(yè)增長的資金來源有（）。A:當(dāng)年預(yù)計(jì)的留存收益B:雖銷售增長的負(fù)債資金E:外部籌資【29】系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為（）。B:市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)E:不可分散風(fēng)險(xiǎn)【30】下列關(guān)于存貨管理的ABC分析法描述正確的有（）。A:A類存貨金額巨大，但品種數(shù)量較少C:對(duì)A類存貨應(yīng)重點(diǎn)控制【31】之所以產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿

17、現(xiàn)象，是因?yàn)槠髽I(yè)存在（）。B:優(yōu)先股股利D:債務(wù)利息【32】確定最佳目標(biāo)現(xiàn)金持有量常見的模式有（）。A:成本分析*II式B:存貨模式D:現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式E:隨機(jī)模式【33】股利政策涉及的內(nèi)容很多，包括（）。A:股利支付程序中各日期的確定B:股利支付比率的確定C:股利支付方式的確定D:支付現(xiàn)金股利所需現(xiàn)金的籌集【34】企業(yè)并購后，如果進(jìn)行資產(chǎn)整合，可以采取的方式有（）。A:吸收B:剝離D:新設(shè)分立E:派生分立1 .進(jìn)行籌資調(diào)整必須考慮的變量有（）。A.預(yù)計(jì)銷售收入B.未來的盈利水平D.股利分配政策E.資本結(jié)構(gòu)2 .認(rèn)股權(quán)證合約的要素一般包括（）。A.標(biāo)的股票B.有效期限C.轉(zhuǎn)換比率D.認(rèn)購價(jià)格3 .

18、實(shí)際工作中，進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析常常采用的分析法有（）。A.差額分析法B.因素分析法C.對(duì)比分析法D.趨勢(shì)分析法4 .下列各項(xiàng)中，屬于保值市場(chǎng)的有（）。C.期貨市場(chǎng)D.期權(quán)市場(chǎng)5 .在我國，并購支付方式包括（）。A.現(xiàn)金支付B.股票支付C.綜合支付6 .證券是一種金融資產(chǎn)，使用比較廣泛的有（）。A.股票B.債券7 .下列籌資方式中，屬于具有期權(quán)性質(zhì)的有價(jià)證券籌資方式是（）。A.可轉(zhuǎn)換債券B.認(rèn)股權(quán)證8 .非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為（）。9 .可分散風(fēng)險(xiǎn)C.公司特有風(fēng)險(xiǎn)10 現(xiàn)代企業(yè)的代理關(guān)系可以定義為（）。A.一種契約的關(guān)系B.一種合同的關(guān)系11 .現(xiàn)金預(yù)算包括的內(nèi)容有（）。A.現(xiàn)金流入B.現(xiàn)金流出C.凈

19、現(xiàn)金流量D.累計(jì)現(xiàn)金余缺E.現(xiàn)金的籌措與運(yùn)用1 .與股票分割相比較，股票股利的主要特征表現(xiàn)為（）。A.使股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化B.必須以當(dāng)前收益或留存收益支付股利D.是一種股利支付方式E.會(huì)計(jì)處理不同2 .站在特定的企業(yè)來看，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)包括（）。A.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.投資風(fēng)險(xiǎn)3 .下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型說法正確的有（）。A.該模型被公認(rèn)為金融市場(chǎng)現(xiàn)代價(jià)格理論的主體B.該模型描述了股票風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期報(bào)酬率之間的關(guān)系C.該模型既可以計(jì)算某種證券也可以計(jì)算投資組合的預(yù)期投資報(bào)酬率E.該模型的計(jì)算與3系數(shù)直接相關(guān)4 .某公司擬于2007年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，

20、則與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量是（）。A.需購置新的價(jià)值為180萬元的生產(chǎn)流水線，同時(shí)墊支30萬元的營運(yùn)資本C.利用公司現(xiàn)有的廠房，如將該廠房出租可取得租金收入80萬元D.投產(chǎn)后每年創(chuàng)造銷售收入65萬元，發(fā)生付現(xiàn)成本40萬元E.新產(chǎn)品的銷售會(huì)影響原有產(chǎn)品的年銷售收入，使其從原來的50萬元降低到40萬元5 .公司進(jìn)行股票分割所產(chǎn)生的影響有（）。C.每股市價(jià)降低E.股東權(quán)益不變6 .進(jìn)行股票估價(jià)面臨的主要問題之一是如何確定折現(xiàn)率的問題，該折現(xiàn)率是投資者要求的報(bào)酬率，主要確定方法有（）。A.根據(jù)股票歷史上長期的平均報(bào)酬率確定C.債券報(bào)酬率，再加上一定的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來確定E.直接使用市場(chǎng)利率確定7 .某企

21、業(yè)購買一批商品的信用條件為“2/10,1/20,N/30"，這一信用條件意味著（）.C.企業(yè)如果在10天內(nèi)付款，可以得到2%的現(xiàn)金折扣E.企業(yè)可享受的商業(yè)信用期限最長為30天，即免費(fèi)信用期為30天8 .股利無關(guān)理論成立的條件是（）。A.不存在負(fù)稅B.股票籌資無發(fā)行費(fèi)用9 .下列有關(guān)長期借款的保護(hù)性條款中，屬于一般性保護(hù)條款的是（）。A.規(guī)定最高負(fù)債率D.限制對(duì)外提供擔(dān)保10 .特殊情況下進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時(shí)可以采用的決策方法有（）。A.年均費(fèi)用法C.增量收益分析法D.總費(fèi)用現(xiàn)值法1.與股票分割相比較，股票股利的主要特征表現(xiàn)為（）。A.使股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化B.必須以當(dāng)前收益或

22、留存收益支付股利D.是一種股利支付方式E.會(huì)計(jì)處理不同2 .下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的主要因素有（）A.銷售的穩(wěn)定性B.盈利能力C.財(cái)務(wù)狀況E.信用評(píng)估機(jī)構(gòu)與貸款人的態(tài)度3 .進(jìn)行股票投資，風(fēng)險(xiǎn)包括（）。A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)E.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)4 .一般來說，固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目主要包括的類型有（A.廠房的新建、擴(kuò)建、改建B.設(shè)備的購置和更新D.現(xiàn)有產(chǎn)品的改造E.新產(chǎn)品的研制與開發(fā)5 .優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)利主要體現(xiàn)在（）。B.優(yōu)先分配股利D.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)6 .確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法有（）。B.每股收益無差別點(diǎn)分析法C.企業(yè)價(jià)值分析法7 .下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說法正確的是（）。A.如果投資者選擇一項(xiàng)資產(chǎn)

23、并把它加入已有的投資組合中OD.股東及經(jīng)營者的態(tài)度C.資源的開發(fā)和利用，那么該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全取決于它如何影響投資組合收益的波動(dòng)性B.投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小是一種客觀存在，但投資人是否冒風(fēng)險(xiǎn)，則是主觀可以決定的C.風(fēng)險(xiǎn)是在一定條件下，一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度D.在充分組合的情況下，公司特有風(fēng)險(xiǎn)與決策是不相關(guān)的8 .公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）。C.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)D.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問題9 .金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括金融市場(chǎng)的（）。A.參加者B.工具C.組織方式10 .下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素有（）。A.產(chǎn)品需求變動(dòng)B.產(chǎn)品銷售價(jià)

24、格變動(dòng)C.原材料價(jià)格變動(dòng)D.固定成本比率高低E.對(duì)銷售價(jià)格的調(diào)整能力1 .相對(duì)價(jià)值法可以根據(jù)對(duì)比對(duì)象不同細(xì)分為（）。A.可比公司分析法D.可比交易分析法2 .與投資短期證券相比，投資長期證券的特點(diǎn)是（）。B.風(fēng)險(xiǎn)高C.變現(xiàn)能力弱E.收益率較高3 .下列各項(xiàng)屬于金融資產(chǎn)的有（）。A.抵押契約B.債券股票D.期權(quán)交易4 .確定可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值時(shí)，應(yīng)考慮債券的（）。A.純債券價(jià)值B.作為普通股的潛在價(jià)值5 .金融工具的基本屬性有（）。A.收益性B.風(fēng)險(xiǎn)性C.流動(dòng)性6 .用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，應(yīng)予考慮的成本費(fèi)用項(xiàng)目有（）.A.現(xiàn)金管理費(fèi)用B.現(xiàn)金短缺成本E.現(xiàn)金資本成本7 .現(xiàn)金支付方式的

25、顯著優(yōu)點(diǎn)有（）。A.現(xiàn)金支付方式清楚明了B.沒有復(fù)雜的技術(shù)和程序C.易于為并購雙方所接受D.可以使并購方的股東控制權(quán)不變而保持現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)E.交割程序簡單8 .金融資產(chǎn)價(jià)值之所以等于資金時(shí)間價(jià)值加風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是因?yàn)榻鹑谫Y金具有（）。B.不確定TC.時(shí)間性9 .若流動(dòng)比率大于1,則下列結(jié)論不一定成立的是（）。A.速動(dòng)比率大于1C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1D.資產(chǎn)負(fù)債率小于1E.短期償債能力絕對(duì)有保證10 .采用年均費(fèi)用法進(jìn)行設(shè)備更新決策的適用條件是（）。B.使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來年收入相同C.新舊設(shè)備使用年限不同1 .在下列各項(xiàng)中，屬于影響債券發(fā)行價(jià)格因素的有（）。A.債券期限B.市場(chǎng)利率C.債券面值E.

26、債券票面利率2 .自愿和解是指破產(chǎn)程序開始后，債務(wù)人和債權(quán)人在互諒互讓的基礎(chǔ)上就有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成協(xié)議，和解的方式主要有。A.債務(wù)減讓B.債務(wù)展期D.債權(quán)人托管E.發(fā)行證券交換未償債務(wù)證券3 .以下哪些因素的變動(dòng)與債券的發(fā)行價(jià)格同方向變動(dòng)（）。A.債券的面值B.債券的票面利率4 .營運(yùn)能力比率用來衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率，可以采用的分析指標(biāo)有A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)B.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)C.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5 .下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說法正確的是（）。A.如果投資者選擇一項(xiàng)資產(chǎn)并把它加入已有的投資組合中，那么該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全取決于它如何影響投資組合收益的波動(dòng)性B.投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小是一種客觀存在，但

27、投資人是否冒風(fēng)險(xiǎn)，則是主觀可以決定的C.風(fēng)險(xiǎn)是在一定條件下，一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度D.在充分組合的情況下，公司特有風(fēng)險(xiǎn)與決策是不相關(guān)的6 .下列各項(xiàng)中，可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用的有。A.長期借款B.公司債券7 .企業(yè)并購后，如果進(jìn)行資產(chǎn)整合，可以采取的方式有（）。A.吸收B.剝離D.新設(shè)分立E.派生分立8 .金融資產(chǎn)價(jià)值以所以等于資金時(shí)間價(jià)值加風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是因?yàn)榻鹑谫Y金具有。B.不確定性C.時(shí)間性9 .在研究銷售增長與外部籌資的關(guān)系時(shí)，常常需要考慮的指標(biāo)有（）。D.外部籌資銷售增長比E.內(nèi)涵增長率10 .進(jìn)行籌資調(diào)整必須考慮的變量有（）。A.預(yù)計(jì)銷售收入B.未來的盈利水平D.股利分配政

28、策E.資本結(jié)構(gòu)三、判斷題【35】所有者權(quán)益凈利率是用來衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的獲利能力。（X）【36】經(jīng)營杠桿系數(shù)本身是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)變化的來源。（X）【37】無論在何種資金需要量預(yù)測(cè)方法下，外部籌資額均受到預(yù)計(jì)銷售收入、未來的盈利水平、股利分配政策、資本結(jié)構(gòu)等因素的作用。（，）【38實(shí)務(wù)中，兼并與收購是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，但并購與收購直無關(guān)。（X）【39】公司發(fā)放股票股利對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率不產(chǎn)生影響。（V）【40】存貨資金的應(yīng)計(jì)利息屬于存貨儲(chǔ)存成本中的固定成本。（X，）【41】廣義的兼并概念較為寬泛，它不僅包括我國公司法中的吸收合并，還包括新設(shè)合并。（V）【42】杠桿并購的目的是為了取得目標(biāo)企業(yè)的控制

29、權(quán)。（X）【43】固定資產(chǎn)投資要作出正確的決策，常常以折現(xiàn)法為主，以非折現(xiàn)法為輔進(jìn)行評(píng)價(jià)。（，）【44】如果客戶達(dá)不到公司規(guī)定的信用標(biāo)準(zhǔn)，就不能享受公司按商業(yè)信用賦予的各種優(yōu)惠。（V）【45】如果外部籌資額為零，則外部籌資銷售增長比也必定為零。（，）【46】股票獲利率是指每股股利與每股賬面價(jià)值的比值。（X）【47】財(cái)務(wù)預(yù)算稱為總預(yù)算，它不是分預(yù)算。X【48】如果買方放棄現(xiàn)金折扣，并在信用期限內(nèi)付款，這種情況屬于無代價(jià)籌資。（X）【49】如果某債券的票面利率大于市場(chǎng)利率，則該債券應(yīng)該折價(jià)發(fā)行。（X）【50】雖然風(fēng)險(xiǎn)收益因人而異，但風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比。（，）【51】如果融資租賃中的設(shè)備使用者、承租人

30、和設(shè)備供應(yīng)商都是同一人”，則這種租賃方式為售后回租。（，）【52】投資回收期屬于非折現(xiàn)指標(biāo)，越小越好。V【53】2006年頒布的新的企業(yè)財(cái)務(wù)通則將財(cái)務(wù)管理要素歸納為六個(gè)：資金籌集、資產(chǎn)營運(yùn)、成本控制、收益分配、信息管理和財(cái)務(wù)監(jiān)督，這是對(duì)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的拓展。（，）【54】相對(duì)于長期借款而言，公司債券的資本成本高于長期借款的資本成本。（，）【55】利用平均法、高低點(diǎn)法和一元回歸直線法預(yù)測(cè)資金需要總量時(shí)，其結(jié)果不同。（，）【56】經(jīng)營租賃屬于表外籌資方式，其債務(wù)既不需要在資產(chǎn)負(fù)債表中列示，也不需要在報(bào)表附注中進(jìn)行說明。（X）【57】如果一個(gè)企業(yè)的盈利能力比率較強(qiáng)，則該企業(yè)的償債能力也一定較強(qiáng)。（X）

31、【58】計(jì)算投資項(xiàng)目某年的經(jīng)營現(xiàn)金流量時(shí)，不應(yīng)考慮的項(xiàng)目是計(jì)提的固定資產(chǎn)年折舊額。（X）【59】應(yīng)付賬款屬于短期籌資方式，此種方式無籌資代價(jià).X【60】財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中與有關(guān)方面發(fā)生的各種關(guān)系。（X）【61】資本成本的高低主要取決于國家總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況、資本市場(chǎng)狀況以及企業(yè)狀況三要素。（V）【62】預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，既可以采用定性預(yù)測(cè)法也可以采用定量預(yù)測(cè)法。（V）【63】一年內(nèi)只復(fù)利一次的年利率是實(shí)際利率。（，）【64】用來反映投資者對(duì)單位收益所愿支付價(jià)格的指標(biāo)是市盈率。（V）【65】只要企業(yè)借款就存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（，）【66】信用額度是指借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的，允許企業(yè)向銀行

32、借款的最高限額。（V）四、簡答題【67】從屬性的角度，長期籌資方式有幾類？每類包括的具體籌資方式有哪些？答案：長期籌資方式有兩類，一類是所有者權(quán)益籌資方式，另一類是長期負(fù)債籌資方式。（1分）屬于所有者權(quán)益籌資方式的有：吸收直接投資、留存收益、股票、認(rèn)股權(quán)證等；（2分）屬于長期負(fù)債籌資方式的有：長期借款、債券、融資租賃等。（2分）【68】金融工具可以稱為金融資產(chǎn)嗎？它具有哪些基本屬性？有哪些種類的金融工具？答案：金融工具可以稱為金融資產(chǎn)。（1分）金融工具具有收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性三種基本屬性。（2分）金融工具可以分為兩大類，一類是為籌資與投資而設(shè)計(jì)的金融工具，如各種股票、債券、借款等；另一類是為

33、保值與投機(jī)而設(shè)計(jì)的金融工具，如期貨、期權(quán)合同等。（2分）【69】以利潤最大化做為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)是什么？你認(rèn)為能夠克服此目標(biāo)缺點(diǎn)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是哪個(gè)？答案：以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有幾個(gè)顯著的缺點(diǎn)：（1）沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素的作用。（1分）（2）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的作用。（1分）（3）沒有考慮所創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。（1分）（4）可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。（1分）能夠克服利潤最大化缺點(diǎn)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化和股東財(cái)富最大化兩種觀點(diǎn)。（1分）【70】什么是財(cái)務(wù)管理？其特點(diǎn)是什么？答案：財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生，它利用價(jià)值形式組織

34、財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系，是一項(xiàng)綜合性的管理工作。（2分）實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)管理處于企業(yè)管理的核心地位，這取決于財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)，其特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾方面：（1）側(cè)重價(jià)值管理（2）綜合性強(qiáng)（3）協(xié)調(diào)性強(qiáng)（3分）五、計(jì)算題71、某企業(yè)年銷售額為210萬元，息稅前利潤為60萬元，變動(dòng)成本率為60%;全部資本為200萬元，負(fù)債比率為40%,負(fù)債利率為15%。要求：（1）計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)；（2）計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（3）計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)。答案：210乂（160%）.=1.4（1） DOL=的（2分）6012j（2） DFL=6。40/x15%一（2分）（3） DTL=1.4X1.25=1.75（1分）【72

35、】某公司2008年2月1日擬溢價(jià)購買一張5年期的債券，該債券的面額為1000元，購買價(jià)是978元，票面利率為8%,每年2月1日計(jì)算并支付一次利息。如果該公司持有該債券至到期日，目前同類債券市場(chǎng)利率為9%。附：（P/A,9%,5）=3.8897;（P/A,8%,5） =3.9927（P/F,9%,5）=0.6499;（P/F,8%,5）=0.6806要求：（1）計(jì)算該債券的內(nèi)在價(jià)值；（2）利用簡算公式計(jì)算該債券的到期收益率；（3）判斷是否購買。答案：答：（1）內(nèi)在價(jià)值=1000X8%<（P/A,9%,5）+1000X（P/F,9%,5）=80X3.8897+1000X0.6499=961.

36、08（元）（2分）80+（1000-9781/5R=陶8.53%（2）到期收益率（曾。”了明2h分）（3）因?yàn)閭膬?nèi)在價(jià)值市價(jià)，到期收益率市場(chǎng)利率，所以無論從債券的內(nèi)在價(jià)值,還是到期收益率都不能購買。（1分）【73】某公司用100萬元購入兩種有價(jià)證券，其中60萬元用于購入A股票、40萬元用于購入政府債券。A股票的期望投資收益率為12%,收益率的方差為0.0064;政府債券的預(yù)期投資收益率為6%,收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0。要求：（1）計(jì)算A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；（1分）（2）計(jì)算該投資組合的收益率；（2分）（3）計(jì)算該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。（2分）答案：(1) A股票的標(biāo)準(zhǔn)差=應(yīng)面"=0.08（

37、1分）（2）投資組合收益率=12%<60%+6%40%=9.6%（2分）（3）投資組合標(biāo)準(zhǔn)差=8%<60%=4.8%（2分）【74】某公司某年期初資產(chǎn)總額為2400萬元，流動(dòng)資產(chǎn)總額為1080萬元，負(fù)債總額為950萬元；期末資產(chǎn)總額為2600萬元，流動(dòng)資產(chǎn)總額為1040萬元，負(fù)債總額為1200萬元，。該年度公司實(shí)現(xiàn)銷售收入11500萬元，利潤總額為720萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為15萬元。一年按360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算該公司的資產(chǎn)報(bào)酬率；（2分）（2）計(jì)算該公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2分）（3）計(jì)算該公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。.（1分）答案：720-15（1）資產(chǎn)報(bào)酬率=與QQC&QS

38、CX100%=29.4%（2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（"00-2600）-2=4.6（次）（2分）36口-（24002600）-2（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=11500=78（天）（1分）【75】瓊斯公司打算用100萬元購買3種股票，該組合中甲股票50萬元、乙股票30萬元、丙股票20萬元，3系數(shù)分別為2、1、0.5,市場(chǎng)股票平均收益率為15%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。甲股票現(xiàn)在每股市價(jià)為7.5元，上一年的每股股利為1.2元，預(yù)計(jì)年股利增長率為8%。要求：（1）計(jì)算甲乙丙股票組合的3系數(shù)；（2）計(jì)算甲乙丙股票組合的預(yù)期投資收益率和甲股票的預(yù)期投資收益率；（3）利用股票估價(jià)模型分析投資甲股票是否合算。答

39、案：（1）甲乙丙組合的0=5CKX2+30SX1+2M>：C.5=1.41分）（2）甲乙丙囁蛆臺(tái)的債期肥黃收益率=1聿十1.4黑C1W-1OJ6）=1整1L分）甲股票的預(yù)期投賁收益率=1好之父*.15JS-1OK）=20為1分）（3）甲股票的內(nèi)在附值=L2±望痂（元）（I分1由千甲股票的內(nèi)在價(jià)值10.8元大千其市價(jià)，故應(yīng)該的買甲股票0U分）【76】某企業(yè)全年需要A材料36000千克，該材料單價(jià)為200元/千克，單位年儲(chǔ)存成本為16元/千克，平均每次訂貨成本為20元。要求：（1）計(jì)算該材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；（2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨下的總成本；（3）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨下的最佳訂貨次數(shù)；（

40、4）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量下的平均資金占用額。答案：=300（千克）（2分）rC-2X36000=18=4800（元）（1分）536000（3） =12=120（次）（1分）（4） 2=30000（元）（1分）【77】甲公司持有A、B、C三種股票，在上述股票組成的證券投資組合中，各種股票所占的比重分別為50%、30%、20%。如果該投資組合的預(yù)期投資收益率為17%,市場(chǎng)股票平均收益率為15%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%,A股票當(dāng)前每股市價(jià)為8元，上一年度派發(fā)的現(xiàn)金股利是每股1.2元，A公司采用固定股利支付政策，A股票的3系數(shù)為2。要求：（1）計(jì)算ABC投資組合的3系數(shù)；（2）計(jì)算ABC投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率；（

41、3）計(jì)算A股票的內(nèi)在價(jià)值。答案：（1）建立等式：17%=10%+系數(shù)加權(quán)X（15%-10%）解得：3系數(shù)加權(quán)=1.4（2分）（2）投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.4X（15%-10%）=7%或=17%-10%=7%（1分）(3) A股票預(yù)期投資收益率=10%+2<（15%-10%）=20%（1分）A股票內(nèi)在價(jià)值=1.220%=6（元）（1分）【78】某公司是一家房地產(chǎn)項(xiàng)目的上市公司。公司的稅后利潤為550000元，市盈率為10。公司現(xiàn)有流通在外的普通股為2000000股。公司董事會(huì)宣布發(fā)放20%的股票股利。有一投資者股利發(fā)放前擁有該公司的股票100股。要求:（1）計(jì)算股利發(fā)放前后該公司的普通股市

42、價(jià)；（3分）（2）計(jì)算投資者在股利發(fā)放前后擁有股票的市場(chǎng)總價(jià)值。（2分）答案：D翔款價(jià)二黑喘町鵬,75（2分）般融放后雕=瓷瓶29玩）或2面廊門十。2）1眸9（就（2投曲者股利度放前的股票總價(jià)值=275乂1叩=2751元）（1分拉置者股利發(fā)放后的股票總價(jià)值=2.四XI。口X11+2皿）=2M4C元）1分）【79】某公司年初的資本結(jié)構(gòu)如下表所示:資本結(jié)構(gòu)表籌資方式金額（力兀）長期債券（年利率8%）1000普通股（4500萬股）4500留存收益2000合計(jì)7500因生產(chǎn)發(fā)展需要，該公司年初準(zhǔn)備籌資2500萬元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇：甲方案，發(fā)行1000萬股普通股，每股市價(jià)為2.5元；乙方案，按

43、面值發(fā)行債券，該債券每年年末付息，票面利率為10%。企業(yè)適用的所得稅率為25%。要求：（1）計(jì)算兩種不同籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)；（2）如果預(yù)計(jì)的息稅前利潤為1200萬元，做出選擇何種方案的決策。答案：（1）依據(jù)晦股收益無差別點(diǎn)概念建立以下等小【EBIT*1M小型。X3一»%）二受口仍EA11門-一-）1500+1000T556£BIT*="55（萬元分）門）因?yàn)轭A(yù)計(jì)息瓊前和廓512M萬元小于EBtr）所以應(yīng)該發(fā)行股票尊費(fèi)。U分）【80】某公司去年稅后凈利為500萬元，今年由于經(jīng)濟(jì)不景氣，稅后凈利降為475萬元，目前公司發(fā)行在外白普通股為100萬股。該公司對(duì)未來

44、仍有信心，決定投資400萬元設(shè)立新廠，其中60%將來自舉債，40%來自權(quán)益資金。此外，該公司去年每股股利為3元。要求：（1）計(jì)算去年的股利支付率；（2）若該公司采用固定股利支付率政策，計(jì)算今年應(yīng)支付的每股股利；（3）若該公司采用固定股利支付政策，計(jì)算今年應(yīng)支付的股利總額；（4）若該公司采用剩余股利政策，計(jì)算今年應(yīng)支付的每股股利。答案：（I）去年的股利支付率=-書7x10®=60»（2分）UUt1UU（2）今年應(yīng)支付的每股股利=工箸受=2.85（元）（1分）（3）今年應(yīng)支付的股利息部二3乂100=30。（萬元）口分）W今輛支付的雪鍍般利;也需理=3,15（元/股）1分）六、綜

45、合題【81】XY公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)預(yù)算，擬以資本成本作為項(xiàng)目投資的決策依據(jù)。該公司計(jì)劃年度決定僅靠內(nèi)部融資，不增加外部融資規(guī)模，適用的所得稅稅率為20%,與資本成本相關(guān)的其他信息如下：公司銀行借款利率當(dāng)前是10%,預(yù)計(jì)明年將下降為8.93%;資本成本為7.14%;(2)公司債券面值為1000元，票面利率為8%,期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為850元；如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價(jià)的4%,這將引起預(yù)測(cè)期債券資本成本的變動(dòng)；(3)公司普通股面值為l元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，股票當(dāng)前的市價(jià)是5元，預(yù)計(jì)明年每股收益的增長率是5%。目前公司的股利支付率為25%,明年保持不變，該股票的3系數(shù)為1.1;(4)目前國債的收益率為5.5%,整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為13.5%。該公司采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估算股權(quán)的資本成本；(5)公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)為：銀行長期借款150萬元，長期債券589萬元，普通股400萬元，留存收益420萬元；(6)該公司擬上一生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線預(yù)計(jì)投資100萬元，預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是13.75%。要求：(1)計(jì)算債券、普通股及留存收益的資本成本；答案：(1)債券資本成本=1000*8%*(1-20%)/850*(1-4%)=7.84%(2分)普通股資本成本=5.5%+1.1X(13.5%5.5%)=14.3%(2