上市公司應用公允價值案例分析簡介

1、精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-上市公司應用公允價值案例分析簡介：新會計準則于2007 年 1 月 1 日在上市公司中執(zhí)行，給上市公司資產(chǎn)估值帶來了一項新的挑戰(zhàn)。特別是公允價值計量的引入，雖然這是根據(jù)我國當前金融市場具體情況做出的選擇， 但是從上市公司實際運用公允價值的具體情況來看，還存在一些值得我們思考的問題。本文結(jié)合一些典型公司案例從債務重組、持有金融資產(chǎn)和資產(chǎn)置換等方面，分析了我國上市公司應用公允價值造成的公司價值的估值波動，而且對公允價值計量給上市公司帶來的影響進行了分析。關(guān)鍵詞：新會計準則公允價值上市公司案例新會計準則的實施

2、給上市公司估值帶來了新的變革與挑戰(zhàn)。準則的實施將促進上市公司進行企業(yè)間并購與對外投資、 整體上市和企業(yè)不斷地進行科技創(chuàng)新。盡管從長期來看，公允價值的應用并不會改變公司自身的實際價值， 而只是會計計量方法的改變， 但是從短期來看會給上市公司的估值帶來波-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-動，有時候會給上市公司價值的短期評估甚至產(chǎn)生巨大的影響 。一、債務重組（一）債務重組公允價值規(guī)定企業(yè)會計準則第 12 號債務重組新準則規(guī)定，債務人以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償某項債務的， 債務人應當將重組債務的賬面價值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值之間的差額確

3、認為債務重組利得， 作為營業(yè)外收入， 計入當期損益， 其中，相關(guān)重組債務應當在滿足金融負債終止確認條件時予以確認。轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值的差額作為轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)損益，計入當期損益。債權(quán)人應當其對受讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)按其公允價值入賬， 重組債權(quán)的賬面余額與受讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值之間的差額，確認為債務重組損失，作為營業(yè)外支出，計入當期損益，其中，相關(guān)重組債權(quán)應當在滿足資產(chǎn)終止確認條件時予以終止確認。以債務轉(zhuǎn)為資本的，對于債務人而言，股權(quán)的價值一定小于債務的賬面價值，二者的差額為債務重組損益，計入營業(yè)外收入債務重組利得；對于債權(quán)人而言， 債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的投資成本包括股權(quán)的公允價值與相關(guān)稅費， 股權(quán)的公允價

4、值與債權(quán)的賬面價值的差額為債務重-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-組損失，計入營業(yè)外支出債務重組損失。現(xiàn)行會計準則意味著，作為債務人的上市公司進行債務重組時，一旦債權(quán)人作出讓步，上市公司獲得的利潤將直接計入當期收益，進入利潤表。債務人會計處理的變化主要是：一是資產(chǎn)和股權(quán)由原來以賬面價值為基礎(chǔ)計價，改為以公允價值為基礎(chǔ)計價。二是計入資本公積的改為計入當期損益。（二）債務重組公允價值計量分析由于現(xiàn)行會計準則允許債務重組過程中的利得作為收益計入凈利潤， ST* 大地（ 002200）因債務豁免形成2.75 億元的收益，以每股收益

5、4.758 元位居每股收益第一，正是因為預計 13 月業(yè)績暴漲， 2006 年 4 月股改停牌長達 4 個月之久的 ST* 大地，復牌后上演奇跡般的暴漲，復牌當日上漲880，股價最高曾達到 88 元。暫且不說超過近九倍的股價增長背后是否存在著人為操控，但是13月4 元多的每股收益絕對是ST*大地當時“一鳴驚人”的重要原因，然而這高額的收益來源的依據(jù)正是現(xiàn)行會計準則。ST*大地的暴漲立刻引起上海證券交易所的關(guān)注，當天下午就被實施緊急停牌處理。從公司季報來看， 一季度實現(xiàn)的凈利潤2.88 億元中有2.86 億元是債務重組帶來的營業(yè)外收入，債務重組利得占凈利潤比例超過98，這部分利潤既沒有形成實實在

6、在的現(xiàn)金-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-流入，也不能向股東分配（公司未分配利潤仍為負數(shù)）所謂的每股 4.758 的收益對每股實際現(xiàn)金流并無太大意義。 ST 長控事件已被證監(jiān)會立案調(diào)查，但可以預見的是，未來其它上市公司實現(xiàn)債務重組后， 仍然有可能實現(xiàn)類似大地這樣一次性的驟增， 而不明情況的投資者在跟風買入后就會很有可能遭受巨額損失。再例如自 2006 年 4 月起停牌的 ST* 天海（ 600751）， 2007 年 10 月 27 日復牌， 在停牌將近一年半后， 由于該公司已由上海建材集團通過債務重組并重新恢復上市在首日復

7、牌不設(shè)漲停跌停限制的情況下，該股以10.88 元開盤（前收盤為1.22 元），高開800，最高上漲至19 元，全天最高漲幅高達13 倍，截至收盤時，報收在14.48 元，漲幅為1098.55的 A 股單日最高漲幅， 創(chuàng) A 股 10 多年來漲幅最高紀錄。由于連年虧損， ST* 天海于 2006 年 5 月 19 日被停止上市交易。當時的第二大股東上海建材集團承擔了重組工作。由于大股東違規(guī)轉(zhuǎn)嫁巨額債務以及相關(guān)關(guān)聯(lián)擔保，ST*天海當時的債務高達7.18 億元，然而同期公司的總資產(chǎn)僅僅為 3949.28 萬元。 2006 年 5 月上海建材集團與四川嘉新貿(mào)易有限責任公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，上海建材集團

8、持有*ST 棱光的股份從17.81增至 45.87，合計持有6914 萬股，股-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-改的對價為，上海建材集團對ST* 天?；砻?1.512 億元的債務和注入 1.21 億元資產(chǎn)。從其公布的 2006 年年報和 2007 年一、二季報來看，利潤增長均來自于營業(yè)外收入，其凈資產(chǎn)收益率竟然分別高達 2898.36、77.61和 88.48，顯然現(xiàn)行的會計準則的變革是形成這一驚人的收益的唯一原因。二、持有金融資產(chǎn)（一）持有金融資產(chǎn)公允價值規(guī)定企業(yè)會計準則第22號金融工具確認和計量規(guī)定，金融資產(chǎn)的計量應采用

9、公允價值?？晒┏鍪鄣慕鹑谫Y產(chǎn)的會計處理（1）初始確認時，都應按公允價值計量，但對于可供出售金融資產(chǎn)，相關(guān)交易費用計入初始入賬金額；（ 2）資產(chǎn)負債表日，都應按公允價值計量，但是對于可供出售金融資產(chǎn)，公允價值變動不是計入當期損益而通常計入所有者權(quán)益。處置可供出售金融資產(chǎn)時，應將取得的價款與該金融資產(chǎn)賬面價值之間的差額計入投資損益；同時，將原直接計入所有者權(quán)益的公允價值變動累計額對應處置部分的金額轉(zhuǎn)出，計入投資損益。然而金融資產(chǎn)又具體分為四類， 因此如何定義金融資產(chǎn)的類型非常關(guān)鍵。一般來講，取得金融資產(chǎn)的目的，主要是為了近期內(nèi)出售或回購。比如，企業(yè)以賺取差價為目的從二級市場購入的債權(quán)、股票、基金等

10、，應該定義為交易性金融資產(chǎn)。但其-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-他種類的金融資產(chǎn)到底歸屬哪一種， 還要取決于公司投資的目的、意圖。金融資產(chǎn)的分類與金融資產(chǎn)的計量密切相關(guān)。不同類別的金融資產(chǎn)， 其初始計量和后續(xù)計量采用的基礎(chǔ)也不完全相同。因此上述分類一經(jīng)確認，不應隨意變更。（二）持有金融資產(chǎn)公允價值計量分析深圳能源持有美的電器、廣東德美精細化工持有宜賓天原集團的股票（ 002386），具體很難說是可供出售金融資產(chǎn)還是交易性金融資產(chǎn)。從實踐來看，絕大多數(shù)企業(yè)將其確認為可供出售的金融工具。 如廣東德美精細化工在年報中表示，公司

11、2007 年 12 月 31 日賬面有已流通的宜賓天原 213835116.48 元，公司將其歸為可供出售的金融資產(chǎn)。該金融資產(chǎn)的公允價值大于賬面價值3184338438.79 元。為此應追溯調(diào)整增加2008 年 1 月 1 日的股東權(quán)益3184338438.79 元。由于持有金融工具的價格上升導致凈資產(chǎn)的增加，進而使得每股凈資產(chǎn)上升。同樣情況還有深圳能源，深圳能源以每股凈資產(chǎn)高達15.05 元榮登所有上市公司每股凈資產(chǎn)榜首。因為按照現(xiàn)行會計準則規(guī)定，公司將持有1.855億元股美的電器股權(quán)投資劃分為可供出售的金融資產(chǎn)，美的電器2008年一季度末市價已達12.45 元，僅僅該股權(quán)公允價值比賬面價

12、值增值20 多億元，再加上其他一些資產(chǎn)增值，對股本僅1.47-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-億的深圳能源來說，采用現(xiàn)行會計準則后，每股凈資產(chǎn)大幅度增加，創(chuàng)下滬深兩市之最。而公司股價也從2007年 4月末的 20 元迅速攀升，僅4 個月的時間， 漲幅超過 160，到4 月 30 日已躍過 60 元。因投資金融類資產(chǎn)導致收益大增，并進而影響到企業(yè)凈利潤，這是近幾年來隨著股權(quán)分置改革的完成和股市上漲而出現(xiàn)的一類新的現(xiàn)象。保守估計上市公司股權(quán)投資按公允價值計價促使2007 年所有上市公司投資收益增加 1000 多億元，占到去年上市

13、公司總利潤的30多。三、資產(chǎn)置換（一）資產(chǎn)置換公允價值規(guī)定企業(yè)會計準則第 7 號一非貨幣性資產(chǎn)交換 準則規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)交換具有商業(yè)實質(zhì)且且公允價值能夠可靠計量的，應當以換出資產(chǎn)公允價值和應支付的相關(guān)稅費作為換入資產(chǎn)的成本， 除非有確鑿證據(jù)表明換入資產(chǎn)的公允價值比換出資產(chǎn)公允價值更加可靠。(二 )資產(chǎn)置換公允價值計量分析中煤能源 (601898)是滬深股市第一個因為采用現(xiàn)行會計準則的公允價值計量而使凈資產(chǎn)翻倍的股票。中煤能源于-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-2007 年 4 月 20 日公布一季報，因為資產(chǎn)置換，造成每股

14、收益同比增長0.877 元 (2006 年第一季度每股收益為-0.045)，每股收益達0.835 元 比海信電器 (600060）每股收益0.29 元高，。甚至比績優(yōu)大藍籌福建南紡(600483) 每股收益 0.63 還高。而幾個月前的2007 年 2 月 26 日，中煤能源公布該公司2006年年報實現(xiàn)凈利潤 -2370.09 萬元，較 2005 年的凈利潤 116.18 萬元減少 2286.27 萬元；股東權(quán)益為 17072.03 萬元，較 2005 年的 20343.28 萬元減少 3271.25 萬元；每股收益為 -0.343 元，見 (表 1)。中煤能源公司在關(guān)于 2007 年第一季度

15、報告每股收益說明的公告中提請投資者注意，公司 2007 年 1 月 1 日總股本為 7089.27 萬股，報告期內(nèi)新增股份 7202.20 萬股，截止 2007 年 3 月 31 日總股本為 14291.47 萬股，計算出加權(quán)平均股份總數(shù)為 11832.41 萬股，報告期內(nèi)歸屬于公司普通股股東的凈利潤為 9653.32 萬元，從而計算得出每股收益為0.824 元。報告期內(nèi)歸屬于公司普通股股東的凈利潤中包含了置出資產(chǎn)處置利得2254.83 萬元。該處置利得是本公司重組過程中交易公允價值和置出凈資產(chǎn)賬面價值的差額，該處置利得為一次性收入，按照現(xiàn)行會計準則計入營業(yè)外收入，屬于非經(jīng)常性損益，扣除非經(jīng)常

16、性損益后每股收益為0.633元。成都建投公布的2007 年一季報顯示，由于置入國金證券股權(quán)，根據(jù)公允價值計量，每股收益為0.824元，同比增-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-長了近 30 倍。公司以全部資產(chǎn)和負債及新增股份與銅陵有色、美菱電器和中糧生化(000930)持有的國金證券合計51.76的股權(quán)進行置換。公司置出凈資產(chǎn)交易價格為20521.05萬元，置人國金證券51.76股權(quán)交易價格為66252.8萬元，資產(chǎn)置換差價為45731.75萬元，置換差價部分由公司以每股6.44 元向銅陵有色、 美菱電器和中糧生化非公開發(fā)行股

17、票支付，共計發(fā)行71012041 股。中煤能源（ 601898） 2007 年第一季度報表單位：元項目2007 年第一季度2006 年度期末總資產(chǎn)4337093848.880436247710.530股東權(quán)益742456068.120187153827.000每股凈資產(chǎn)5.2292.637每股收益0.824-0.333四、公允價值計量的影響分析(一 )影響上市公司的估值結(jié)果，投資者更應關(guān)注盈利質(zhì)量由于現(xiàn)行會計準則顯著地改變了上市公司的財務指標，勢必會顯著影響到上市公司估值結(jié)果。對上市公司的估值方-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡

18、有-法，主要包括未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)法和相對估值法等。未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法不涉及會計利潤，因此，現(xiàn)行會計準則對這種估值方法基本沒有影響，而且未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)法計算比較復雜，一般投資者較少使用。在實務中，使用比較多的是相對估值法，相對估值法通常采用市盈率 (市價與每股收益比率 ) 或市凈率 (市價與每股凈資產(chǎn)比率 )等指標，市盈率 (或市凈率 ) 的估值方法操作簡單且易于理解， 只要確定了每股收益 (或每股凈資產(chǎn) )，再乘以合理的市盈率 (或市凈率 )倍數(shù)就可以得出。因此，采用市盈率或市凈率進行估值時，估值結(jié)果取決于兩個因素， 一是估值基數(shù)即所選取的財務指標每股收益(或每股凈資產(chǎn) )，二是估值乘數(shù)即所采用

19、的市盈率(或市凈率 )倍數(shù)。現(xiàn)行會計準則更多體現(xiàn)了與國際會計準則的接軌，對公司財務指標 (如每股收益、每股凈資產(chǎn))帶來了許多重大變化，在利潤計量方面，原有會計準則對很多交易事項產(chǎn)生的收益都不予確認或計入資本公積，現(xiàn)行會計準則的變化主要體現(xiàn)在債務重組、非貨幣性交易、股權(quán)投資差額、交易性金融工具公允價值變動產(chǎn)生的損益都計入當期利潤。ST 長控因債務重組所產(chǎn)生的巨額利潤就是新舊會計準則差異的一個典型案例。在資產(chǎn)計量方面，現(xiàn)行會計準則變化主要體現(xiàn)在更多地引入公允價值計量模式，如對可供出售金融資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)都采用公允價值計量，歲寶-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你

20、下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-熱電、南京高科就是因為對部分金融資產(chǎn)采用公允價值計量導致每股凈資產(chǎn)大增。 由于現(xiàn)行會計準則顯著地改變了上市公司的財務指標， 即影響到相對估值法的第一個因素估值基數(shù) (每股收益或每股凈資產(chǎn) )，在第二個因素估值乘數(shù)不變的情況下，勢必會顯著影響到上市公司估值結(jié)果。如果對上市公司的估值， 既采用現(xiàn)行會計準則計量出來的每股收益，又仍采用“舊思維”下的市盈率乘數(shù)，是不科學的。 ST 長控能暴漲到 80 多元，便是有人認為既然公司的每股收益能超過 4 元，那么按市場通行的市盈率定價方法，即便以 20 倍市盈率定價，則股價就應該超過80 元。與此相類似，關(guān)于

21、東方集團 (600811)的估值分析，提出東方集團的目標價位在 100 元以上， 其理由是東方集團持有大量金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)，按照公允價值重新估算，公司每股凈資產(chǎn)有望達到 20 多元，再參照同類公司5 倍市凈率，公司股價應超過 100 元，而公司目前股價還不到30 元，因此認為未來股價還有很大上升空間。東方集團未來股價能不能達到100 元取決于市場， 本文僅對其估值方法進行探討。類似前述的ST長控和東方集團的估值思路，仔細分析不難發(fā)現(xiàn)這種方法存在問題，在選用估值基數(shù)(每股收益或每股凈資產(chǎn))時，采用的是現(xiàn)行會計準則實行后的指標，但對估值乘數(shù) (市盈率或市-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文

22、檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-凈率倍數(shù) )卻并未進行相應調(diào)整， 仍按照舊會計準則下的思路沒有變化這是不科學的。以市凈率估值方法為例，過去對資產(chǎn)的計量方式以歷史成本模式為主，每股凈資產(chǎn)賬面價值與每股市價存在差異較大，估值時應選用較高的市凈率倍數(shù)，而如果資產(chǎn)主要采用公允價值計量時， 每股凈資產(chǎn)賬面價值與每股市價之間差異已大為縮小， 這時顯然不能繼續(xù)采用原來的市凈率倍數(shù)來估值。因此，采用市凈率估值，如果凈資產(chǎn)的計量方法已發(fā)生變化，那么市凈率也應當相應進行調(diào)整。同樣地，采用市盈率估值方法時，如果收益的計量范圍已經(jīng)發(fā)生重大變化， 卻仍采用一成不變的市盈率也是不恰當?shù)?。對上?/p>

23、公司來講，現(xiàn)行會計準則本身并不會直接改變公司的內(nèi)在價值，但可以為估值提供更多、更有用的信息，報表使用者必須關(guān)注和學習現(xiàn)行會計準則給估值帶來的變化。在現(xiàn)行會計準則下，公司損益計量范圍已發(fā)生很大變化，投資者在使用會計信息時， 僅關(guān)注盈利的多少是不夠的，更應該關(guān)注盈利的內(nèi)在質(zhì)量， 因為不同來源和類型的利潤也不相同，有的是實際獲得的利潤，如收到貨款的產(chǎn)品銷售利潤，有的只是賬面的數(shù)字，如豁免債務帶來的重組收益；有的屬于持續(xù)性利潤，如主營業(yè)務產(chǎn)生的利潤，在未來仍然可以持續(xù)賺取，有的卻屬于非持續(xù)的利潤，如如一次性補貼收-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手

24、冊，應有盡有-入。因此，對于公司賺取的利潤不能簡單地以數(shù)字的大小來評價，同樣是會計報表上的利潤，由于來源和性質(zhì)不同，其含金量是不一樣的，投資者必須學會區(qū)分，在對公司的股票進行定價時， 不能簡單地將所有的每股收益都乘以同樣的市盈率倍數(shù)。 目前我國絕大多數(shù)的股市投資者對會計信息使用大多處于初級階段，看財務報表往往只關(guān)注每股收益、凈利潤等指標，對于凈利潤往往也是只看數(shù)量不看質(zhì)量，并且無法理解公司的盈利會在“質(zhì)量”上還存有巨大差異。再加之會計本身的復雜性，盈利質(zhì)量并沒有明確的等級劃分標準，盈利質(zhì)量分析一直以來都是財務報表分析中的重點和難點所在，即使是專業(yè)的財務分析師，對于同一家公司的盈利質(zhì)量分析結(jié)論也

25、會經(jīng)常大相徑庭，更何況普通投資者，要分清利潤中隱藏的玄機確實存在困難。(二 )隱性資產(chǎn)的顯性化公允價值的采用將對上市公司產(chǎn)生重大影響，過去以歷史成本無法反映的收益，在現(xiàn)行會計準則中改按公允價值計量，某些隱性資產(chǎn)，如投資性房地產(chǎn)、金融資產(chǎn)等的真實價值將得到體現(xiàn)。從2007 年首次執(zhí)行新會計準則就給上市公司總體權(quán)益帶來3000 億元以上的規(guī)模增長。如果某家上市公司因為投資股票獲得巨大的投資收益，那么過去按成本計-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-量無法反映的收益， 在現(xiàn)行會計準則下以公允價值計算這些投資股票，其投資收益將大為增加。

26、特別是投資金融資產(chǎn)的上市公司，如雅戈爾、兩面針、東方集團、南京高科、大眾交通持有大量的金融上市公司或者即將上市公司的股權(quán)， 如果按公允價值計算，公司凈資產(chǎn)將大幅提高，如果像歲寶熱電那樣賣出這部分資產(chǎn)，對當期的利潤收入有極大正面影響。再有就是過去較低價格拿到的土地，如果按公允價值計算，公司資產(chǎn)升值空間巨大，如大眾交通、陸家嘴、世茂股份、浦東金橋都是現(xiàn)行會計準則的受益者。新的會計準則與國際會計制度更加貼近，強調(diào)了對資產(chǎn)透明性的要求。我國上市公司報表與國外公司的差距，不僅是在規(guī)章制度上，更多的還是法制監(jiān)管上。 現(xiàn)行會計準則還需要配合更加嚴格的監(jiān)管，否則像公允價值這樣的指標反而容易成為上市公司操縱利潤

27、的工具， 因此我國上市公司財務報表質(zhì)量的提高還需要各方面共同的努力。(三 )上市公司對于公允價值的態(tài)度財政部規(guī)定自2007 年 1 月 1 日起在上市公司范圍內(nèi)施行現(xiàn)行會計準則。但在涉及公允價值時，由于進行公允價值計量較為復雜，涉及到許多經(jīng)濟環(huán)節(jié)，執(zhí)行難度較大。上市公司及其財會人員需在有限時間內(nèi)適應和理解現(xiàn)行會計準-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-則的規(guī)定，并為會計準則的實施做好充分準備，包括對相關(guān)人員的培訓， 對公允價值模型的建立以及相關(guān)歷史數(shù)據(jù)和市場信息的搜集與整理等，其普及過程只能是漸進性的?，F(xiàn)行會計準則規(guī)定，要以存在

28、活躍市場為前提，才能應用公允價值進行計量，并且公允價值要能夠可靠計量。在金融資產(chǎn)的確認上， 上市公司對現(xiàn)行會計準則的應用則要積極得多?！霸诮y(tǒng)計的 1139 家上市公司中，共 246家公司股東權(quán)益調(diào)節(jié)表下 以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)以及可供出售金融資產(chǎn)項目發(fā)生了調(diào)整，其中 241 家正向調(diào)整， 5 家公司負向調(diào)整，合計變動數(shù)值為 539.17 億元” (證券時報， 2007 年 4 月 27 日 )。相對于有明確交易價格的金融資產(chǎn)或債務重組，投資性房地產(chǎn)由于適用條件非常嚴格，金額難以確定。大部分上市公司投資性房地產(chǎn)的核算仍采用成本模式。中國證監(jiān)會上市公司執(zhí)行現(xiàn)行會計準則協(xié)調(diào)小組

29、通過調(diào)研等渠道獲得的信息表明，大部分擁有投資性房地產(chǎn)的上市公司，會以謹慎的態(tài)度選擇公允價值計量模式， 其中相當一部分會繼續(xù)采用成本模式進行后續(xù)計量。最先公布年報的房地產(chǎn)公司華業(yè)地產(chǎn)表示，將采用成本模式對投資性房產(chǎn)進行計量。與房地產(chǎn)企業(yè)總體的謹慎而言，第一家明確表示將采用公允模式計量投資性房地產(chǎn)的-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-卻是以餐飲服務為主的*ST 百花。因為根據(jù)現(xiàn)行會計準則的相關(guān)規(guī)定， 對投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式計量的適用條件是非常嚴格的。 現(xiàn)行會計準則要求公司應從活躍的房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場

30、價格及其他相關(guān)信息，從而對投資性房地產(chǎn)的公允價值做出合理的估計，也就是說不允許公司采用估值技術(shù)確定投資性房地產(chǎn)的公允價值。而根據(jù)企業(yè)會計準則第3 號投資性房地產(chǎn)應用指南對“同類或類似房地產(chǎn)“的定義，要找到每一處房地產(chǎn)的活躍市場是相當困難的。 房地產(chǎn)上市公司在確認采用成本模式或公允價格及其他相關(guān)信息，從而對投資性房地產(chǎn)的公允價值做出合理的估計，也就是說不允許公司采用估值技術(shù)確定投資性房地產(chǎn)的公允價值。而根據(jù)企業(yè)會計準則第3號投資性房地產(chǎn)應用指南對“同類或類似房地產(chǎn)”的定義，要找到每一處房地產(chǎn)的活躍市場是相當困難的。房地產(chǎn)上市公司在確認采用成本模式或公允價值模式時，除了要滿足嚴格的條件外， 還會權(quán)

31、衡成本模式和公允價值模式各自的利弊。對投資性房地產(chǎn)，企業(yè)可以采用公允價值計量，也可以仍然采用成本法計量，企業(yè)對投資性房地產(chǎn)的計量模式一經(jīng)確定不得隨意變更，已采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)，不得從公允價值模式轉(zhuǎn)為成本模式。所以公允模式是一條“單行道”，企業(yè)一般都會十分謹慎。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-稅收政策也是影響相關(guān)公司采用何種計量模式的關(guān)鍵因素。由于我國房地產(chǎn)市場處于發(fā)展階段，從總體上來說投資性房地產(chǎn)有持續(xù)穩(wěn)定的增值潛力， 執(zhí)行現(xiàn)行會計準則將會給企業(yè)帶來額外的利潤增長。主要來源于兩方面，一是采用公允價值模式進行

32、后續(xù)計量帶來的資產(chǎn)增值， 二是在公允價值模式下投資性房地產(chǎn)不需要計提折舊和進行攤銷而減少的成本支出。這兩方面增加的利潤是否要繳納企業(yè)所得稅，稅收政策尚未規(guī)定。如果對增值部分需要征收所得稅，意味著絕大多數(shù)企業(yè)將因為重估增值而增加稅收支出。 但是公允價值計量帶來的重估增值，對公司價值的提高、再融資金額的提高等產(chǎn)生重要影響。在成本法下提取折舊或按期攤銷，減少了企業(yè)的賬面盈利，但卻可起到抵稅的效果，從而將價值保留在了公司內(nèi)，有利于股東利潤，但卻不利于反映公司的真實價值。由于稅收政策的制定滯后，會使投資性房地產(chǎn)準則的頒布為一些公司帶來利潤的飛升， 也為一些企業(yè)提供調(diào)節(jié)利潤的可能。因此，如果對公允價值模式

33、下重估增值部分不給予稅收上的優(yōu)惠， 企業(yè)會缺少有采用公允價值模式的積極性，比較可能的情形是借鑒香港的稅收處理方式，即將重估增值所產(chǎn)生的收益對應所得稅記入遞延稅項。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-( 一) 持有金融資產(chǎn)公允價值規(guī)定企業(yè)會計準則第22 號 金融工具確認和計量規(guī)定，金融工具的計量應采用公允價值?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)應當按取得該金融資產(chǎn)的公允價值和相關(guān)交易費用之和作為初始確認金額。持有期間取得的利息或現(xiàn)金股利，應當計人投資收益。資產(chǎn)負債表日，可供出售金融資產(chǎn)應當以公允價值計量，且公允價值變動計人資本公積。處置可供出售金融資產(chǎn)時，應將取得的價款與該金融資產(chǎn)賬面價值之間的差額計入投資損益；同時，將原直接計入所有者權(quán)益的公允價值變動累計額對應處置部分的金額轉(zhuǎn)出，計入投資收益。而金融工具又具體分為四類，因此如何定義金融資產(chǎn)的類型是非常關(guān)鍵。一般來講，短期投資，如在二級市場上買入的股票，應該定義為交易性金融資產(chǎn)。但其他種類的金融工具到底應該歸屬于哪一類，還要取決于公司持有的目的。如果企業(yè)出于戰(zhàn)略考慮，持有某公司股票，就