項目風(fēng)險分析方法與管理研究

1、項目管理期末論文項目風(fēng)險分析方法與管理研究經(jīng)濟與社會發(fā)展研究院 021764 劉欣摘要 任何項目的建設(shè)投資過程都有一定的風(fēng)險，只是所面對的風(fēng)險類型、程度有所差異，要針對不同項目結(jié)合具體風(fēng)險分析方法，進行項目風(fēng)險評價。本文主要通過對項目的風(fēng)險分析方法的介紹，并在此基礎(chǔ)上提出項目風(fēng)險管理模式。關(guān)鍵詞 風(fēng)險分析 風(fēng)險管理一、前言風(fēng)險是現(xiàn)代社會中經(jīng)常用到的一個術(shù)語，是與人類的生產(chǎn)生活相伴產(chǎn)生的。對于風(fēng)險的概念，可以解釋為：“風(fēng)險是由于從事某項特定活動過程中存在的不確定性而產(chǎn)生的經(jīng)濟或財務(wù)的損失，自然破壞或損傷的可能性?！贝箜椖匡L(fēng)險分析美國Cooper D.F和Chapm an C.B總之，風(fēng)險具有普遍

2、性與不確定性兩大特征，在任何項目的建設(shè)投資過程中都不可避免。人們只有通過科學(xué)的分析方法進行項目風(fēng)險的評介，以采取有效方式進行風(fēng)險管理，從而達到損失最小化的目的和效果。二、風(fēng)險類型從不同的角度劃分，可以對項目風(fēng)險的進行不同分類，具體如下：1、按照風(fēng)險來源或損失產(chǎn)生的原因，可分為自然風(fēng)險和人為風(fēng)險兩種：1自然風(fēng)險是由于自然災(zāi)害（如水災(zāi)、火災(zāi)、地震、臺風(fēng)等）引起的項目風(fēng)險。2人為風(fēng)險是指由于人為因素帶來的風(fēng)險，包括行為風(fēng)險、政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、組織風(fēng)險等。行為風(fēng)險是由于個人或組織的過失、疏忽、惡意等不當行為造成財產(chǎn)損毀或人員傷亡的風(fēng)險。經(jīng)濟風(fēng)險指項目主體對國家經(jīng)濟的宏觀面認識不足，對國民經(jīng)

3、濟發(fā)展趨勢預(yù)測有誤，對各種結(jié)構(gòu)調(diào)整沒有思想準備等因素所造成的風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險是指由于技術(shù)進步的影響，新技術(shù)、新工藝的突破，替代品的出現(xiàn)等對原有技術(shù)和工藝產(chǎn)生的沖擊造成的風(fēng)險損失。政治風(fēng)險主要指由于政局變化、政權(quán)更迭、罷工、戰(zhàn)爭等引起社會動蕩而造成財產(chǎn)損失或人員傷亡的風(fēng)險。組織風(fēng)險是指項目各方關(guān)系不協(xié)調(diào)以及其他不確定性而引起的風(fēng)險。2、按照風(fēng)險影響范圍劃分，可分為局部風(fēng)險和總體風(fēng)險。3、按照風(fēng)險后果的承擔(dān)者劃分，主要有項目業(yè)主風(fēng)險、承包商風(fēng)險、投資方風(fēng)險、設(shè)計單位風(fēng)險、監(jiān)理單位風(fēng)險、供應(yīng)商風(fēng)險、擔(dān)保方風(fēng)險等。4、按照風(fēng)險的可預(yù)測性劃分，可以劃分為已知風(fēng)險、可預(yù)測風(fēng)險和不可預(yù)測風(fēng)險。1已知風(fēng)險是在嚴

4、格分析項目計劃后就能夠明確的那些經(jīng)常發(fā)生的、而且后果亦可預(yù)見的風(fēng)險。2可預(yù)測風(fēng)險是根據(jù)經(jīng)驗，可以預(yù)見其發(fā)生，但不可預(yù)見其后果的風(fēng)險。3不可預(yù)測風(fēng)險是有可能發(fā)生，但其發(fā)生的可能性具有不可預(yù)見性的風(fēng)險。5、按照項目進行的不同階段，可以分為項目前期風(fēng)險、項目施工階段風(fēng)險和項目投產(chǎn)初期風(fēng)險。三、風(fēng)險分析風(fēng)險分析可以劃分為三個階段：風(fēng)險識別、風(fēng)險估計和風(fēng)險評價，具體如圖所示：給出方案，選擇規(guī)則；選出最佳方案；檢驗各風(fēng)險因素對指標的影響；對風(fēng)險對策提出建議風(fēng)險發(fā)生的概率大小；風(fēng)險概率的分布情況；風(fēng)險估算項目包括那些活動；各種活動存在那些風(fēng)險；風(fēng)險產(chǎn)生的原因是什么；這些風(fēng)險的主次關(guān)系；各風(fēng)險之間是否相關(guān)風(fēng)險

5、識別風(fēng)險估計風(fēng)險評價 1、項目風(fēng)險識別的常用方法1專家調(diào)查法：是以專家為索取信息的重要對象，找出各種潛在的風(fēng)險并對其后果做出分析與估計。這種方法最大的優(yōu)點是在缺乏足夠統(tǒng)計數(shù)據(jù)和原始資料的情況下，可以做出定量的伏擊，缺點是容易受心理因素的影響。專家調(diào)查法主要包括專家個人判斷法、頭腦風(fēng)暴法和德爾菲法。2 故障樹分析法：是利用圖表的形式，將大的故障分解成各種小的故障，或?qū)Ω鞣N引起故障的原因進行分析。進行故障分析的一般步驟如下：定義工程項目的目標做出風(fēng)險因果圖全面考慮各風(fēng)險因素之間的關(guān)系，從而研究對工程項目風(fēng)險所應(yīng)采取的對策或行動方案。該方法經(jīng)常用于直接經(jīng)驗較少的風(fēng)險識別，該方法的主要優(yōu)點是比較全面地

6、分析了所有的風(fēng)險因素，并且比較形象化，直觀性較強。3幕景分析法：是一種能夠分析引起風(fēng)險的關(guān)鍵因素及其影響程度的方法。一個幕景就是對一個事件未來某種狀態(tài)的描述，它可以采用圖標或曲線等形式來描述當影響項目的某種因素發(fā)生變化時，整個項目情況的變化及其后果，供人們進行比較研究。特別適用于以下幾種情況：提醒決策者注意措施或政策可能引起的風(fēng)險及后果；建議需要監(jiān)視的風(fēng)險范圍；研究某種關(guān)鍵性因素對未來過程的影響；當存在相互矛盾的結(jié)果時，應(yīng)用幕景分析法可以在幾個幕景中進行選擇。幕景分析法又一定的局限性，通常需要與其他方法結(jié)合使用。2、風(fēng)險估計的常用方法1 確定型風(fēng)險估計確定型風(fēng)險估計假定項目中各種狀態(tài)出現(xiàn)的概率

7、為1，只計算和比較各種方案在不同狀態(tài)下的后果，進而選擇出風(fēng)險不利后果最小、有利后果最大的方案。確定型風(fēng)險估計通常使用盈虧平衡分析、敏感性分析等方法。(1)盈虧平衡分析盈虧平衡分析分為靜態(tài)盈虧平衡分析和動態(tài)盈虧平衡分析。其原理是利用成木、產(chǎn)量和利潤之間的關(guān)系，求出投資項目的收入等于支出的平衡點(產(chǎn)銷量、銷售額等)，平衡點越低，表明投資項目風(fēng)險越小。靜態(tài)平衡點分析分析研究項目某一年的投入和成木的關(guān)系，其基木模型為:式中，為銷售利潤，為產(chǎn)銷量，為產(chǎn)品價格，為單位變動成木，為固定成本，為銷售稅率。動態(tài)平衡點分析研究項目在整個壽命周期內(nèi)的投入產(chǎn)出關(guān)系，考慮了資金的時間價值，全面反映了投資項目在整個壽命周

8、期內(nèi)的不確定性與風(fēng)險，其基木模型為:式中為所得稅前凈年值，為年固定經(jīng)營成木，即不包括折舊的年固定成木，為固定資產(chǎn)投資，為流動資金，為回收固定資產(chǎn)余值，為回收流動資金，為基準收益率，為投資年限。(2)敏感性分析敏感性分析研究在項目壽命周期內(nèi)，當項目中某個不確定因素(如產(chǎn)量、產(chǎn)品價格、固定成木、變動成本、項目壽命周期、固定資產(chǎn)投資、流動資金、匯率等)的變動對項目性能指標(如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等)的影響。通過敏感性分析，項目風(fēng)險分析人員可以知道是否需要用其它方法做進一步的風(fēng)險分析。如果敏感性分析表明，項目不確定因素即使發(fā)生很大的變動，項目性能指標也不會發(fā)生很大的變化，那么就沒有必要進行費時、費力、代

9、價高昂的概率分析。根據(jù)項目不確定因素每次變動的數(shù)目，可分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。2 不確定型風(fēng)險估計如果對項目風(fēng)險發(fā)生的狀態(tài)、每個狀態(tài)發(fā)生的概率一無所知，可以采用不確定型風(fēng)險估計的方法進行風(fēng)險估計。不確定型風(fēng)險估計有以下幾種原則:(1)小中取大原則。又叫悲觀原則，該原則先在各方案的損益值中找出最小的，然后在各方案最小損益值中找出最大者對應(yīng)的方案。(2)大中取小原則。又叫樂觀原則，此法先在各方案的損益值中找出最大的，然后在各最大損益值中找出最大者對應(yīng)的方案。應(yīng)用樂觀原則要冒較大風(fēng)險，應(yīng)十分慎重，一般只有在沒有損失或損失不大時才可采用。(3)遺憾原則。又叫最小后悔值原則，這是一種折衷

10、原則。(4)最大數(shù)學(xué)期望原則。該方法首先計算出各方案的所有后果的數(shù)學(xué)期望，然后挑出其中的最大者。3 隨機型風(fēng)險估計隨機型風(fēng)險估計即概率分析，它是對不確定因素發(fā)生變動的可能性及其對投資項目經(jīng)濟效益的影響進行評價的方法。其基木原理是:假設(shè)不確定因素是服從某種概率分布的隨機變量，因而項目經(jīng)濟效益作為不確定因素的函數(shù)必然也是隨機變量。通過研究和分析這些不確定因素的變化規(guī)律及其與項目經(jīng)濟效益的關(guān)系，可以全面了解投資方案的不確定性和風(fēng)險。概率分析主要包括期望值分析、(均)方籌分析以及投資項目的經(jīng)濟效益達到某種要求的可能性分析。其一般程序是:(1)在平衡點分析和敏感性分析的基礎(chǔ)上，確定一個或幾個主要的不確定

11、因素。(2)估算不確定因素可能出現(xiàn)的概率或概率分布。(3)計算投資項目經(jīng)濟效益的期望值、(均)方差以及進行期望值和均方差的綜合分析。(4)計算和分析項目經(jīng)濟效益達到某種要求的概率，通常是計算分析凈現(xiàn)值小于零的概率或大于零的概率。3、風(fēng)險評價的常用方法項目風(fēng)險評價的方法一般分為定性和定量的兩大類，下面分別介紹: (1)定性風(fēng)險評價方法最簡單的定性風(fēng)險評價方法是在項目的所有風(fēng)險中找出后果最嚴重者，判斷這最嚴重的后果是否低于項目評價基準。對上述方法加以改善，可以得到另一個方法，該法利用風(fēng)險識別時加工過的信息和資料把那些引起大多數(shù)麻煩、必須特別注意的風(fēng)險找出來，列在一個表中，然后對照風(fēng)險評價標準，把未

12、達到評價標準的從表中刪除。在上面兩種方法的基礎(chǔ)上進一步完善，產(chǎn)生了主觀評分法和層次分析法，這是兩種最通用的定性風(fēng)險評價方法。1)主觀評分法。主觀評分法首先將項目主要的單個風(fēng)險都列出來，并為侮一個風(fēng)險賦予一個權(quán)值，例如從0 到 10之間的一個數(shù)。0代表沒有風(fēng)險，10代表風(fēng)險最大。然后把各個風(fēng)險的權(quán)值都加起來，再同風(fēng)險評價標準進行比較。主觀評分法容易使用，其用途大小取決于填入表中數(shù)值的準確性。2)層次分析法層次分析法可以將無法量化的風(fēng)險按照大小排出順序，把它們彼此區(qū)別開來。層次分析法通常有兩個步驟，先確定評價的目標，再明確方案評價的準則，然后把目標評價準則連同方案一起構(gòu)造一個層次結(jié)構(gòu)模型。在這個模

13、型中目標方案和評價準則處于不同的層次，彼此之問有無關(guān)系用線段表示，評價準則可以分為多個層次。層次結(jié)構(gòu)模型做出之后，評價者根據(jù)自己的知識、經(jīng)驗和判斷，從一個準則層開始向下，逐步確定一各層因素相對于上一層各因素的重要性權(quán)數(shù)，然后經(jīng)過計算，排出各方案的風(fēng)險大小順序。(2)定量風(fēng)險評價方法定量風(fēng)險評價方法主要有風(fēng)險報酬法、決策樹法、外推法、解析法、蒙特卡羅模擬法等。1)風(fēng)險報酬法。風(fēng)險報酬法又稱調(diào)整標準貼現(xiàn)率法，這種方法除考慮資金的時間價值外，還認為資金具有風(fēng)險價值，即投資者因在投資中冒風(fēng)險的報酬。風(fēng)險越大，風(fēng)險報酬越大;風(fēng)險越小，風(fēng)險報酬越小，風(fēng)險報酬的大小隨投資項目的類型不同而變化。投資項目可根據(jù)

14、對風(fēng)險主觀估計判斷而進行粗略劃分，如可以劃分成無風(fēng)險、低風(fēng)險、中等風(fēng)險、高風(fēng)險四類。在風(fēng)險評價時，除采用標準的貼現(xiàn)率外還必須考慮風(fēng)險的報酬問題，即考慮將各方案分為若干等級，不同的風(fēng)險方案規(guī)定一個與之對應(yīng)的風(fēng)險貼現(xiàn)率。此時采用的標準貼現(xiàn)率應(yīng)該是無風(fēng)險貼現(xiàn)率和調(diào)整風(fēng)險貼現(xiàn)率之和，以此為基準評價方案的可取性。此時項目的凈現(xiàn)值(NPV)表示為式中t為項目工期，為第t年度項目的凈現(xiàn)金流量，I為考慮了資金風(fēng)險價值的貼現(xiàn)率，即.其中為無風(fēng)險的標準貼現(xiàn)率，為風(fēng)險補償?shù)恼{(diào)整貼現(xiàn)率。按此方法計算，如果NPV >0，則此方案可取。計算內(nèi)部收益率IRR也以()作為評價取舍的標準，即由下式可解出內(nèi)部收益率IRR的

15、值若IRR>,則投資方案可取;否則風(fēng)險偏大，不可取。2)決策樹法決策樹法用樹表示項目所有可供選擇的行動方案、行動方案之間的關(guān)系、行動方案的后果以及這些后果的數(shù)學(xué)期望，進而對項目的風(fēng)險進行評價，做出該項目是應(yīng)該就此止步呢，還是應(yīng)繼續(xù)進行的決策。在決策樹中，樹根表示構(gòu)想項目的初步?jīng)Q策，稱為決策點。從樹根向右畫出若干樹枝，每條樹枝都代表一個行動方案，稱為方案枝，方案枝右端叫狀態(tài)結(jié)點。從每個狀態(tài)結(jié)點向右又伸出兩個或更多的小樹枝，代表該方案的兩種或更多的后果，每條小樹枝上都注明該種后果出現(xiàn)的概率，稱為概率枝。小樹枝右端是樹葉，樹葉處注明該種后果的大小。后果若是正的，表示收益;后果若是負的，則表示損

16、失。3)外推法(Extrapolation)外推法是進行項目風(fēng)險評估和分析的一種十分有效的方法，它分為前推、后推和旁推三種類型。前推是根據(jù)歷史的經(jīng)驗和數(shù)據(jù)推斷出未來事件發(fā)生的概率及其后果。如果歷史數(shù)據(jù)具有明顯的周期性，可據(jù)此直接對風(fēng)險做出周期性的評估和分析;如果歷史記錄中看不出明顯的周期性，可用曲線或分布函數(shù)來擬合這些數(shù)據(jù)，進行外推，使用此法時必須注意歷史數(shù)據(jù)的不完整和主觀性。后推是在手頭沒有歷史數(shù)據(jù)可供使用時所采用的一種方法，由于工程項目的一次性和不可重復(fù)性，所以在項目風(fēng)險評估時常用后推法。后推是把未知的事件及后果與已知事件與后果聯(lián)系起來，把未來風(fēng)險事件歸結(jié)到有數(shù)據(jù)可查的造成這一風(fēng)險事件的初

17、始事件上，從而對風(fēng)險做出評估和分析。旁推法是利用類似項目的數(shù)據(jù)進行外推，在充分考慮新環(huán)境各種變化的基礎(chǔ)上，用某一項目的歷史記錄對新的類似項目可能遇到的風(fēng)險進行評估和分析。這三種外推法已廣泛運用于項目風(fēng)險評估和分析中。4)解析方法采用解析的方法對投資項目進行風(fēng)險分析時，其特點是在利用德爾菲法進行風(fēng)險辨識以估計的基礎(chǔ)上，將風(fēng)險分析與反映工程項目特征的投入、產(chǎn)出流結(jié)合起來，在綜合考慮主要風(fēng)險因素影響的情況下，對隨機投入、產(chǎn)出流的概率分布進行估計，并對各個投入、產(chǎn)出流之間的各種關(guān)系進行探討。在風(fēng)險評價階段吸收了動態(tài)經(jīng)濟評價方法的合理性，將風(fēng)險分析與動態(tài)投入、產(chǎn)出相結(jié)合，用項目預(yù)期投入、產(chǎn)出及凈現(xiàn)值的平

18、均離散程度來度量風(fēng)險，進而得到表示風(fēng)險程度的凈效益的概率分析。5)蒙特卡羅模擬法蒙特卡羅模擬法(Monte-Carlo)又稱統(tǒng)計試驗法或隨機模擬法。該法通過對工程項目各風(fēng)險變量的統(tǒng)計試驗、隨機模擬各風(fēng)險變量間的動態(tài)關(guān)系，以決定工程項目的不確定問題。蒙特卡羅法的模擬步驟如下:確定輸入變量及其概率分布(對于未來時間通常用主觀概率估計);通過模擬試驗，獨立地隨機抽取各輸入變量的值，并使所抽取的隨機數(shù)值符合既定的概率分布;建立數(shù)學(xué)模型，按照研究目的編制程序計算各輸出變量;確定模擬次數(shù)以滿足預(yù)定的精度要求，以逐漸積累的較大樣木來模擬輸出函數(shù)的概率分布。蒙特卡羅法借助人們對未來事件的主觀概率估計及計算機模

19、擬，解決用數(shù)學(xué)分析方法求解的動態(tài)系統(tǒng)復(fù)雜問題，己成為工程項目(特別是大型工程項目)風(fēng)險分析的主要工具之一。項目風(fēng)險估計與評價的方法還有很多，如風(fēng)險當量法、等風(fēng)險圖法、灰色理論系統(tǒng)、模糊分析法、效用理論、計劃評審技術(shù)(PERT)和圖形評審技術(shù)(GERT)等，總的說這些理論和方法各有所長，進行項目風(fēng)險分析時必須根據(jù)項目實際情況進行選擇。四、風(fēng)險管理鑒于項目風(fēng)險存在于項目的全過程中，所以要使項目取得良好的收益，就要加強對其風(fēng)險的全程監(jiān)控，采取有效措施進行風(fēng)險管理，以使得風(fēng)險損失最小化。本文依據(jù)項目風(fēng)險分析的時間連續(xù)性，參考項目風(fēng)險防范預(yù)警系統(tǒng)，提出項目風(fēng)險的管理方法。該管理方法的工作流程如圖所示：對策內(nèi)部影響要素外部影響要素信息整合處理風(fēng)險指標體系風(fēng)險判斷系統(tǒng)風(fēng)險對策集合自動更新系統(tǒng)風(fēng)險管理系統(tǒng)圖