2011年11月國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢分析

1、12011 年國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢分析一、當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢及存在的問題國際金融危機(jī)已經(jīng)4個年頭。它持續(xù)的時間之長、情況之復(fù)雜， 前所罕見。但當(dāng)前的國際形勢正如二十國集團(tuán)戛納峰會公報(bào)所指出 的： 全球經(jīng)濟(jì)特別是發(fā)達(dá)國家的復(fù)蘇已被削弱，失業(yè)率處于令人難以接受的水平，新興市場的經(jīng)濟(jì)增長也在放緩。保增長、促就業(yè)已 經(jīng)成為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的首要任務(wù)。（一）國際經(jīng)濟(jì)總體形勢今年以來，世界經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，但復(fù)蘇步伐明顯放緩。國 際金融危機(jī)的深層次矛盾尚未有效解決，一些固有矛盾又有新發(fā) 展，不確定不穩(wěn)定因素增多。今年二季度開始，世界經(jīng)濟(jì)接連遭受 一系列突發(fā)事件困擾。日本大地震和海嘯嚴(yán)重打擊日本經(jīng)濟(jì)；中東、北非社會動

2、蕩使國際金融市場和石油市場風(fēng)險(xiǎn)加??；大部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨巨額財(cái)政赤字和大規(guī)模政府債務(wù)的沖擊，歐洲邊緣國家的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)演變成為全球性事件；發(fā)達(dá)國家主權(quán)信用評級紛紛遭降級考驗(yàn)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到殃及，失業(yè)率居高不下，私人投資乏力，個人 消費(fèi)低迷；經(jīng)濟(jì)增長較快的部分新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力不斷上升。表2009-2012年世界經(jīng)竊憎長態(tài)勢單位：%2009 年2010 年201年20 口年世界經(jīng)濟(jì)-0.7544.04.0發(fā)達(dá)國家-3.73.11.61.9美國-3 53.01.5LS歐無43L8L61.1日本-6.34.0-0.52.3新興市場和發(fā)展中國家2.S736A6 A世界貿(mào)易10.712.87.55.8進(jìn)料來源

3、：IMF, 世界經(jīng)濟(jì)展望加年 9 月 20國際貨幣基金組織(IMF)在9月20日發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望中預(yù)計(jì)，20112年全球經(jīng)濟(jì)增速將為4%，較上年顯著放緩， 其中發(fā) 達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長率僅為1.6%；2012年全球經(jīng)濟(jì)增速將為4%， 其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長1.9%，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長6.1%，均將 低于2010年的增長水平。總體來看，世界經(jīng)濟(jì)未來較長一段時間 內(nèi)都將處于低速增長期。(二) 存在的問題一是世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。 從目前情況看，2012年世界經(jīng) 濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢， 只要不出現(xiàn)大的外部沖擊， 再度出現(xiàn)危機(jī)或 “二次衰退 ”屬小概率事件。但國際金融危機(jī)爆發(fā)已歷時三年， 其深 層次影響還

4、在不斷顯露， 舊疾未愈， 又添新傷，更加凸顯了復(fù)蘇的 長期性、艱巨性和復(fù)雜性，世界經(jīng)濟(jì)增速可能長期低位徘徊，面臨下行的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。二是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力依然不足。 主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高 難下，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，消費(fèi)投資需求疲弱，以技術(shù)創(chuàng)新為代 表的新增長點(diǎn)尚未形成； 財(cái)政金融政策空間已十分有限。 新興經(jīng)濟(jì) 體則面臨通脹上升和經(jīng)濟(jì)增速回落的雙重壓力。三是發(fā)達(dá)國家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。 歐洲問題國家債務(wù)規(guī)模史無 前例，目前歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)正從公共財(cái)政領(lǐng)域向銀行體系擴(kuò)散，已經(jīng)從希臘等邊緣國家擴(kuò)散到意大利， 市場信心極其脆弱， 引發(fā)金 融市場持續(xù)大幅震蕩。各成員國債務(wù)鏈相互交織、經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密， 危機(jī)加深

5、并拖累銀行系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可能性上升。2011年以來，希臘、愛爾蘭和葡萄牙等歐洲國家主權(quán)債務(wù)危 機(jī)問題持續(xù)惡化，意大利和西班牙等國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步暴露。近期，歐債危機(jī)出現(xiàn)一些轉(zhuǎn)機(jī)。10月21日，歐元集團(tuán)同意向希臘發(fā)放第 一批第六筆80億歐元貸款，可以確保希臘到2012年3月的資金 需求。10月27日，歐盟峰會對希臘債務(wù)減計(jì)、銀行業(yè)資本重組和EFSF擴(kuò)容的綜合性方案達(dá)成協(xié)議。這些舉措使國際金融市場壓力 有所緩解， 但由于方案的具體細(xì)節(jié)有待明確， 加上歐元區(qū)制度改革 推進(jìn)緩慢，市場隱憂并未根本消除。與此同時，主權(quán)債務(wù)危機(jī)與銀 行危機(jī)相互交織。國際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，截至6月底， 法國銀行 持有希臘和意

6、大利債務(wù)分別為557.4億美元和4163.7億美元；3德 國銀行分別持有213億美元和1617.6億美元。三大評級機(jī)構(gòu)相繼 調(diào)降了法德等相關(guān)銀行的信用評級， 德克夏銀行更是因此被拆分，甚至一度危及到法國國債的3A評級。一波未平，一波又起。由于意大利政局不穩(wěn)，市場擔(dān)憂加劇， 意大利10年期國債收益率快速攀高， 最終于11月9日突破7%的 警戒線。國債收益率超過7%，將意味著融資成本難以為繼，將向 國際求援。 意大利是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體， 占整個歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn) 總值的17，債務(wù)總額已經(jīng)超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的100，債務(wù)規(guī)模占?xì)W元區(qū)的23%，今后數(shù)月，大量債務(wù)將要到期，意大利面臨 巨大償付壓力。 如果步

7、希臘后塵， 對歐元區(qū)國家乃至國際金融市場 而言，將是一場大災(zāi)難。四是全球性通脹壓力短期內(nèi)難以緩解。 今年9月，越南、印度、 巴西居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)分別上漲22.4%、9.7%、7.3%， 美國、 英 國分別上升3.9%和5.2%，歐元區(qū)連續(xù)十個月超過歐央行設(shè)定的2%調(diào)控目標(biāo)。目前，主要發(fā)達(dá)國家普遍強(qiáng)化寬松貨幣政策。英國 已經(jīng)推出新一輪量化寬松貨幣政策， 歐洲央行維持低利率并將重啟 長期再融資操作，美國宣布將低利率水平維持到2013年中期，并 推出4000億美元規(guī)模的扭曲操作。未來一段時期，國際資本大規(guī) 模無序流動風(fēng)險(xiǎn)增大， 大宗商品市場可能頻繁大幅震蕩， 全球通脹 形勢不容樂觀。五是貿(mào)易保護(hù)主義

8、呈加劇之勢。 當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大， 國際貿(mào)易增速放緩， 主要經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高不下， 多種社會矛盾集 中顯現(xiàn)， 經(jīng)貿(mào)問題政治化更加明顯。G20集團(tuán)首爾峰會以來貿(mào)易保 護(hù)主義再度抬頭。 盡管歷次峰會均承諾抵制貿(mào)易保護(hù)主義， 但并未 得到有效落實(shí)。有關(guān)國際組織報(bào)告顯示， 首爾峰會后（2010年12月-2011年5月），受新的貿(mào)易保護(hù)措施影響的貿(mào)易額占全球貿(mào)易的0.6%，比上期報(bào)告（2010年6月-2010年11月）增長了一倍，全球新發(fā)起的貿(mào) 易保護(hù)措施多達(dá)463起，比上一報(bào)告期上升了61%，其中化工品、 肉類、鋼鐵、機(jī)械、電4子、 乳制品和汽車受影響最為嚴(yán)重。 我國受 貿(mào)易保護(hù)措施損害比較突

9、出。2011年1-9月，我國遭受貿(mào)易救濟(jì) 調(diào)查案件已有50起，涉案金額達(dá)30億美元。美國、歐盟和澳大 利亞等相繼出臺了強(qiáng)化貿(mào)易救濟(jì)效力的政策， 并對我國出口產(chǎn)品發(fā) 起多起“雙反調(diào)查 ”和反規(guī)避調(diào)查。 發(fā)展中大國針對我國貿(mào)易限制措 施也明顯增多。今年1-9月，巴西、土耳其、印度尼西亞、阿根廷和印度五國 共對我國發(fā)起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查18起，占我國遭受調(diào)查總數(shù)的36%。 我國與美國、歐盟等在人民幣匯率、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、出口信貸等方 面的體制性摩擦也日趨激烈。不久前，美國商務(wù)部公布實(shí)施的戰(zhàn) 略貿(mào)易許可例外規(guī)定 ，將中國排除在44個可享受貿(mào)易便利化措施 的國家和地區(qū)之外；美國參議院又程序性通過2011年貨幣匯

10、率 監(jiān)督改革法案立項(xiàng)預(yù)案，一旦成為法律，我國對美出口將遭受大 面積影響。二、當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)和發(fā)展態(tài)勢今年以來， 宏觀調(diào)控堅(jiān)持把控物價(jià)作為首要任務(wù)， 政策效果逐 步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體較為平穩(wěn)，并呈現(xiàn)以下特點(diǎn)和發(fā)展態(tài)勢。（一）物價(jià)漲幅見頂回落，全年CPI上漲5左右。 居民消費(fèi) 價(jià)格指數(shù)在7月份達(dá)到6.5的峰值后，受基數(shù)效應(yīng)減弱、貨幣條 件改善和大宗商品價(jià)格下降等因素影響，漲幅呈現(xiàn)回落趨勢，8月份6.2%、9月份6.1%,10月份CPI下降至5.5%,預(yù)計(jì)全年CPI上漲5左右。CPI同比漲幅形成了一條清晰的下行曲線，而且下 行幅度在加大。 雖然現(xiàn)在物價(jià)絕對水平還處于高位， 但物價(jià)漲幅正 加快回

11、落，價(jià)格調(diào)控取得明顯成效。食品價(jià)格漲幅企穩(wěn)回落。豬肉 價(jià)格同比漲幅下降。糧食產(chǎn)量“八連增” ， 有利于穩(wěn)定糧食和食品價(jià)格。（二）經(jīng)濟(jì)增長小幅下降，全年增速略高于9%。 前三季度，制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)投資高速增長，但交通、電力等基礎(chǔ)設(shè)施投資增 速明顯放緩，固定資產(chǎn)投資增長25%。由于汽車、住房等與住、 行相關(guān)的消費(fèi)增長明顯下降， 累計(jì)社會消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速比 去年同期回落3.75個百分點(diǎn)。目前世界經(jīng)濟(jì)放緩，對5我國出口已 經(jīng)開始產(chǎn)生影響，10月份出口增長因歐債危機(jī)日益升級而放緩。10月份，中國出口同比增長15.9%，低于9月的17.1%；進(jìn)口同 比增長28.7%，高于9月的20.7%。10月份的

12、貿(mào)易順差則從9月 的145億美元擴(kuò)大到170億美元。出口放緩給沿海省份帶來了壓 力，為此，溫家寶總理承諾穩(wěn)定人民幣匯率，作為抵御外部不確定 性的緩沖。 從內(nèi)、外需求綜合看， 今年以來總需求增長的適度回落， 主要是宏觀政策主動調(diào)控的結(jié)果， 有利于控制物價(jià)漲幅和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì) 運(yùn)行的綜合平衡。 今年前三季度GDP增速為9.4%，預(yù)計(jì)四季度將 小幅下降，全年增長略高于9。（三） 房地產(chǎn)調(diào)控初見成效。前三季度， 全國商品房銷售面積 同比增長12.9，銷售額增長23.2，房地產(chǎn)市場運(yùn)行總體平穩(wěn)。 保障房建設(shè)按計(jì)劃推進(jìn)，一定程度上彌補(bǔ)了商品房投資下降缺口， 房地產(chǎn)開發(fā)投資增長32，對于穩(wěn)定整體投資增長和抑制商品

13、房 價(jià)格上漲均發(fā)揮了積極作用。 特別是，“限購”措施的落實(shí)和實(shí)施范圍 的不斷擴(kuò)大， 以及開展房產(chǎn)稅試點(diǎn)等， 房地產(chǎn)投資需求得到一定抑 制。一線城市房價(jià)有所松動，并出現(xiàn)局部下降，二、三線城市房價(jià) 上漲趨于溫和， 房價(jià)過快上漲態(tài)勢得到初步遏制。 對地方投融資平 臺的摸底和整頓， 使正在上升的與土地、 房地產(chǎn)相關(guān)的信貸風(fēng)險(xiǎn)和 地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)有所抑制， 對防范系統(tǒng)性財(cái)政金融危機(jī)的爆發(fā)具有重 要作用。（四）區(qū)域、城鄉(xiāng)、內(nèi)外平衡狀況有所改善。 中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì) 發(fā)展明顯加快。前三季度，15個省區(qū)GDP增速超過13，但東 部省市僅有2個。除天津外，增速排前10名的全部來自中西部省 區(qū)。得益于農(nóng)民工工資上漲、 農(nóng)

14、產(chǎn)品價(jià)格上升和各項(xiàng)惠農(nóng)政策的實(shí) 施，前三季度，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入增長5875元，同比名義增 長20.7%，扣除價(jià)格因素， 實(shí)際增長13.6%；城鎮(zhèn)居民人均可支配 收入為16301元，同比名義增長13.7，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增 長7.8。農(nóng)村居民收入現(xiàn)金收入增幅明顯高于城鎮(zhèn)居民人均可支 配收入增速。應(yīng)對危機(jī)以來，我國對外貿(mào)易出現(xiàn)積極變化，國際市 場份額進(jìn)一步提高，對發(fā)展中國家出口占比超過50，一6般貿(mào)易規(guī)模超過加工貿(mào)易。在出口穩(wěn)定增長的同時，進(jìn)口保持更高增速，貿(mào)易順差規(guī)模減小，全年占GDP比重將下降到2.3左右，內(nèi)外 平衡狀況改善。今年以來，黨中央、國務(wù)院積極應(yīng)對國際環(huán)境的劇烈變化，在 控物價(jià)

15、、穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)中尋求平衡，進(jìn)行了不少探索，積累了一 些經(jīng)驗(yàn)。 一是注重保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相結(jié)合。 調(diào)結(jié) 構(gòu)是為了持續(xù)健康的增長， 平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)增長也有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí) 施，二者并不矛盾。 “好”不一定會必然導(dǎo)致“慢，”但不能為了求“快” 而犧牲“好?！倍歉叨戎匾暠Ｕ虾透纳泼裆?。 始終把改善人民生活 作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本目的，著力解決人民群眾最關(guān)心、最直接、最 現(xiàn)實(shí)的利益問題。三是注重推進(jìn)內(nèi)外平衡。 著力擴(kuò)大內(nèi)需，提高消 費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)； 妥善處理國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系， 堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去” 同時并重，提升價(jià)值鏈和擴(kuò)展貿(mào)易增長點(diǎn)并舉，增強(qiáng)匯率彈性，不 斷提升國際競爭力。 四是更加注重系

16、統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理， 憂患意識與風(fēng) 險(xiǎn)意識增強(qiáng)。 土地、房地產(chǎn)與我國金融、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)高度關(guān)聯(lián)，整頓 地方投融資平臺,調(diào)控房地產(chǎn)市場，建立預(yù)警機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)顯示機(jī)制， 有利于降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在世界經(jīng)濟(jì)大幅波動、 增長低于預(yù)期的國際環(huán)境下， 我國經(jīng)濟(jì) 保持了平穩(wěn)較快發(fā)展的良好局面，今年前三季度，全國財(cái)政收入81663.34億元，比去年同期增長29.5%。繼去年財(cái)政收入突破8萬億元后，今年財(cái)政收入將邁向10萬億元，成績來之不易。但也 要看到，作為“十二五”開局之年，消費(fèi)占GDP比重偏低、服務(wù)業(yè) 發(fā)展相對緩慢、 高耗能行業(yè)快速擴(kuò)張等問題依然存在， 轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā) 展方式的任務(wù)依然艱巨。下一階段，我們將面臨三大風(fēng)險(xiǎn)，第

17、一， 外需疲軟程度超過預(yù)期。如果全球局勢惡化導(dǎo)致重現(xiàn)2008年的一 幕，中國可能會再次出臺寬松的貨幣和財(cái)政政策。 這些措施或?qū)⑼?遲宏觀經(jīng)濟(jì)重新平衡，并提高2012年以后經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)；第 二，開發(fā)商土地購買面積的增長在近幾個月回落， 預(yù)示商品房投資 可能放緩。 我們預(yù)期保障房建設(shè)會在一定程度上抵消這一影響， 但 鑒于房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資總額的25%，下行風(fēng)險(xiǎn)值得警惕； 第三，食品價(jià)格可能會高于預(yù)期，從而造成進(jìn)7一步的通脹壓力。11月6日，在俄羅斯圣彼得堡出席上海合作組織成員國總理 第十次會議的國務(wù)院總理溫家寶接受采訪時強(qiáng)調(diào)，財(cái)政取之于民， 要用之于民。 做好兩件事， “一件是通過結(jié)構(gòu)性減稅支持經(jīng)濟(jì)的薄弱 環(huán)節(jié)，特別是小微企業(yè)的發(fā)展，確保就業(yè)。第二件是采取多種措施 調(diào)節(jié)收入分配，改善