財務(wù)成本管理第二章練習(xí)及答案

1、2014年注會財務(wù)成本管理第2章練習(xí)及答案一、單項選擇題1.已知某公司無優(yōu)先股，其2011年每股收益為2元，銷售凈利率為10%，市盈率為20倍。則該公司的市銷率為（）。B.2C.3D.42.某公司今年與上年相比，銷售收入增長11，凈利潤增長13，平均資產(chǎn)總額增加10，平均負(fù)債總額增加14?？梢耘袛啵摴緝糍Y產(chǎn)收益率比上年（ ）。 A. 上升了 B. 下降了 C. 不變 D. 無法判斷 3.下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設(shè)備B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利4.已知某企

2、業(yè)2011年總資產(chǎn)凈利率為10%，銷售凈利率為5%，如果一年按照360計算，則該企業(yè)2011年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。A.360B.120C.180D.3105.某公司2011末的流動比率為2，則2011年末的營運資本配置比率為（）。A.0.3B.0.5C.26.ABC公司無優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過去一年中增加了500萬元。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負(fù)債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（ ）。A.30% B.33% C.40% D.44%7.下列權(quán)益乘數(shù)表述不正確的是（）。A.權(quán)益乘數(shù)=l+產(chǎn)權(quán)比率B.權(quán)益乘數(shù)=l（ l-資產(chǎn)負(fù)債率）C.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)

3、/所有者權(quán)益D.權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn)8.某企業(yè)2011年末負(fù)債總額為1000萬元（其中流動負(fù)債占40%），若年末現(xiàn)金流量比率為1.5，則年末現(xiàn)金流量債務(wù)比為（）。A.30%B.40%C.50%D.60%9.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（以銷售成本為基礎(chǔ)計算）會比較（ ）。A.高B.低C.不變D.難以判斷10.某企業(yè)2011年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次，若一年按360天計算，則流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（ ）。A.360 B.180 C.120 D.6011.假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營凈利率大于稅后利息率的情況下，下列

4、變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（ ）。 A.提高稅后經(jīng)營凈利率 B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) C.提高稅后利息率 D.提高凈財務(wù)杠桿12.某企業(yè)采用“銷售收入”計算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，采用“銷售成本”計算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，如果已知該企業(yè)的銷售毛利為2000萬元，凈利潤為1000萬元，則該企業(yè)的銷售凈利率為（）。A.20B.10C.5D.813.已知某企業(yè)2011年總資產(chǎn)凈利率為10%，銷售凈利率為5%，如果一年按照360計算，則該企業(yè)2011年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。A.360B.120C.180D.31014.假設(shè)ABC公司有優(yōu)先股10萬股，其清算價值為每股15元，拖欠股利為每股

5、5元；2011年12月31日普通股每股市價36元，2011年流通在外普通股100萬股，所有者權(quán)益總額為960萬元，則該公司的市凈率為（）。A.3.27B.1.86C.4.7415.下列管理用資產(chǎn)負(fù)債表的基本公式不正確的是()。A. 凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈經(jīng)營性營運資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)B. 凈投資資本=凈負(fù)債+股東權(quán)益C. 凈投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債D. 凈投資資本=金融資產(chǎn)-金融負(fù)債16.下列權(quán)益凈利率的計算公式中不正確的是()。A. 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(經(jīng)營差異率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿B. 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿C. 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻率D.

6、稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)+經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿17.下列管理用資產(chǎn)負(fù)債表的基本公式不正確的是（）。A.凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營性營運資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)B.投資資本=凈負(fù)債+股東權(quán)益C.投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債D.投資資本=金融資產(chǎn)-金融負(fù)債18.某企業(yè)2010年的稅后經(jīng)營凈利率為5.73%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.17次，稅后利息率為6.5%。2011年的稅后經(jīng)營凈利率為4.88%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.88次，稅后利息率為7%。若2010年和2011年的凈財務(wù)杠桿相同，2011年和2010年相比權(quán)益凈利率的變化趨勢為（ ）。A. 上升B. 下降C. 不變D.

7、 無法確定二、多項選擇題1.企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果不包括（ ）。 A. 減少資金的機會成本B. 增加資金的機會成本C. 增加財務(wù)風(fēng)險D. 降低財務(wù)風(fēng)險2.下列表達(dá)式正確的有( )。A. 稅后利息率=(利息支出-利息收入)/負(fù)債B. 杠桿貢獻率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-利息費用×(1-稅率)/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))×凈負(fù)債/股東權(quán)益C. 權(quán)益凈利率=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息)/股東權(quán)益×100%D. 凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益=1+凈財務(wù)杠桿3.影響凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有（ ）。A. 產(chǎn)品的價格B. 單位成本的高低C. 銷售量D. 凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.下

8、列各項中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率發(fā)生變化的經(jīng)濟業(yè)務(wù)不包括（ ）。A. 按賬面價值作價將固定資產(chǎn)對外投資B. 接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)C. 收回應(yīng)收賬款D. 用現(xiàn)金購買股票5.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則（）。A.毛利率高的企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（以銷售成本為基礎(chǔ)計算）高B.毛利率高的企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（以銷售成本為基礎(chǔ)計算）低C.毛利率低的企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（以銷售成本為基礎(chǔ)計算）高D.毛利率低的企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（以銷售成本為基礎(chǔ)計算）低6.在其它條件不變的情況下，會引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的經(jīng)濟業(yè)務(wù)有（ ）。A用銀行存款償還短期借款B借入一筆短期借款C用銀行存款

9、購入一臺設(shè)備D用銀行存款支付一年電話費7.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量包括( )。A. 經(jīng)營現(xiàn)金流量B. 自由現(xiàn)金流量C. 投資現(xiàn)金流量D. 實體現(xiàn)金流量8.在其它因素不變的情況下，下列使現(xiàn)金比率上升項目有（）。A.現(xiàn)金增加B.交易性金融資產(chǎn)減少C.銀行存款增加D.流動負(fù)債減少9.已知甲公司2011年末負(fù)債總額為200萬元，資產(chǎn)總額為500萬元，流動資產(chǎn)為240萬元，流動負(fù)債為160萬元，2011年利息費用為20萬元，凈利潤為100萬元，所得稅為30萬元，則該公司（）。A.2011年末資產(chǎn)負(fù)債率為40%B.2011年末產(chǎn)權(quán)比率為2/3C.2011年利息保障倍數(shù)為7.5D.2011年末長期資本負(fù)債率為20%

10、10.下列關(guān)于流動比率的表述中，正確的是（ ）。A流動比率高償債能力不一定強B流動比率低償債能力不一定差C流動比率過高過低都不好D流動比率較之速動比率更能揭示企業(yè)的短期償債能力11.如果某企業(yè)速動比率很小，下列結(jié)論不能成立的是( )。A企業(yè)流動資產(chǎn)占用很少B企業(yè)短期償債能力很強C企業(yè)短期償債風(fēng)險很大D企業(yè)資產(chǎn)流動性很強12.甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有（ ）。 A. 短期債券投資 B. 長期債券投資 C. 短期股票投資 D. 長期股權(quán)投資13.下列表達(dá)式正確的有（）。A.稅后利息率=（利息支出-利息收入）/負(fù)債B.杠桿貢獻率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-利

11、息費用×（1-稅率）/（金融負(fù)債-金融資產(chǎn)）×凈負(fù)債/股東權(quán)益C.權(quán)益凈利率=（稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息）/股東權(quán)益×100%D.凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益=1+凈財務(wù)杠桿14.下列關(guān)于市價比率的標(biāo)注中，正確的有（ ）。A. 市盈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格，被廣泛應(yīng)用于評估股票的價值。B. 在市凈率的計算中，既有優(yōu)先股又有普通股的公司，通常只為普通股計算凈資產(chǎn)C. 市凈率不僅可用于整個企業(yè)的評估，也能夠用于企業(yè)的一部分的評估D. 市銷率在評估聯(lián)營企業(yè)、分部以及新經(jīng)濟公司股票非常有用15.假設(shè)其他因素不變，下列變動中有助于提高杠桿貢獻率的有（）。A.提高

12、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率B.降低負(fù)債的稅后利息率C.減少凈負(fù)債的金額D.減少凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)16.下列負(fù)債項目中，屬于經(jīng)營負(fù)債的項目包括（ ）。A. 應(yīng)付優(yōu)先股股利B. 市場利率計息的應(yīng)付票據(jù)C. 遞延所得稅負(fù)債D. 融資租賃引起的長期應(yīng)付款17.下列關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算分析的表述中，正確的有（ ）。A. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)使用財務(wù)報表上列示的已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額計算B. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)并非越少越好C. 應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來D. 大部分應(yīng)收票據(jù)不過是應(yīng)收賬款的另一種形式，應(yīng)將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算18.下列表達(dá)式正確的有（）。A.稅后利息率=（利息支出-利息收入）

13、/負(fù)債B.杠桿貢獻率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-利息費用×（1-稅率）/（金融負(fù)債-金融資產(chǎn)）×凈負(fù)債/股東權(quán)益C.權(quán)益凈利率=（稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息）/股東權(quán)益×100%D.凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益=1+凈財務(wù)杠桿三計算分析題1.ABC公司近三年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)比率如下：2008年2009年2010年銷售額（萬元）400043003800總資產(chǎn)（萬元）143015601695普通股（萬元）100100100留存收益（萬元）500550550所有者權(quán)益（萬元）600650650權(quán)益乘數(shù)2.392.50流動比率1.191.251.20平均收現(xiàn)期（天）182227存貨周轉(zhuǎn)

14、率（次）8.07.55.5長期債務(wù)/所有者權(quán)益0.50.460.46銷售毛利率20.0%16.3%13.2%銷售凈利率7.5%4.7%2.6%假設(shè)該公司沒有營業(yè)外收支和投資收益，所得稅稅率不變。要求：（1）利用因素分析法說明該公司2010年和2009年相比凈資產(chǎn)收益率的變化及其原因；（2）分析說明該公司資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的變化及其原因；（3）假如你是該公司的財務(wù)經(jīng)理，在2011年應(yīng)從哪些方面改善公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。2.甲公司生產(chǎn)多種產(chǎn)品，平均所得稅率為30%，2010年和2011年的財務(wù)報表有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 單位：萬元數(shù)據(jù)2010年2011年銷售收入4000050000凈利潤80009

15、545利息費用600650金融資產(chǎn)（年末）1000030000所有者權(quán)益（年末）2000020000凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率33.68%30%稅后利息率8.4%凈財務(wù)杠桿0.25要求：（1）計算2011年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿。（2）用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率變動的影響程度。3.某企業(yè)2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下：資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）2011年12月31日（單位：萬元）資產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期末數(shù)貨幣資金300應(yīng)付賬款300應(yīng)收賬款凈額900應(yīng)付票據(jù)600存貨1800長期借款2700固定資產(chǎn)凈值

16、2100實收資本1200無形資產(chǎn)300留存收益600資產(chǎn)總計5400負(fù)債及所有者權(quán)益總計5400該企業(yè)2011年的營業(yè)收入為6000萬元，營業(yè)凈利率為10%，凈利潤的50%分配給投資者。預(yù)計2012年營業(yè)收入比2011年增長25%，為此需要增加固定資產(chǎn)200萬元，增加無形資產(chǎn)100萬元。根據(jù)有關(guān)情況分析，企業(yè)流動資產(chǎn)項目和流動負(fù)債項目將隨營業(yè)收入同比例增減。假定該企業(yè)2012年的營業(yè)凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，該年度長期借款不發(fā)生變化。2012年企業(yè)需要增加對外籌集的資金由權(quán)益投資者增加投入解決。要求：（1）計算2012年需要增加的營運資本；（2）預(yù)測2012年需要增加對外籌集的資金（

17、不考慮計提法定盈余公積的因素，以前年度的留存收益均已有指定用途）；（3）預(yù)測2012年末的流動資產(chǎn)額、流動負(fù)債額、資產(chǎn)總額、負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額；（4）預(yù)測2012年的速動比率和產(chǎn)權(quán)比率；（5）預(yù)測2012年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；（6）預(yù)測2012年的權(quán)益凈利率；4.某企業(yè)有關(guān)資料如下：資料1： 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末金額年初金額負(fù)債與所有者權(quán)益年末金額年初金額貨幣資金500400應(yīng)付賬款20001900交易性金融資產(chǎn)1000850短期借款20001900應(yīng)收賬款65005500流動負(fù)債合計40003800存貨80007650長期借款30002850流動資產(chǎn)合計160001440

18、0長期債券1000970固定資產(chǎn)25003200非流動負(fù)債合計40003820長期待攤費用1000780負(fù)債合計80007620其他非流動資產(chǎn)500640實收資本80007600非流動資產(chǎn)合計40004620未分配利潤40003800所有者權(quán)益合計1200011400資產(chǎn)合計2000019020負(fù)債與所有者權(quán)益合計2000019020資料2： 利潤表項目本年金額一、營業(yè)收入84000減：營業(yè)成本74032營業(yè)稅費784銷售費用1288管理費用3080財務(wù)費用616資產(chǎn)減值損失0加：公允價值變動收益0投資收益168二、營業(yè)利潤4368加：營業(yè)外收入1260減：營業(yè)外支出28三、利潤總額5600減

19、：所得稅費用1780四、凈利潤3820要求：（1）要求編制調(diào)整后資產(chǎn)負(fù)債表凈經(jīng)營資產(chǎn)年末金額年初金額凈負(fù)債與所有者權(quán)益年末金額年初金額金融負(fù)債合計經(jīng)營資產(chǎn)合計金融資產(chǎn)合計凈負(fù)債經(jīng)營負(fù)債合計凈經(jīng)營資產(chǎn)凈負(fù)債及所有者權(quán)益（2）要求填寫下表中的指標(biāo)：指標(biāo)凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率稅后利息率經(jīng)營差異率凈財務(wù)杠桿杠桿貢獻率權(quán)益凈利率上年數(shù)31.3154%8.7195%22.5959%39.2105%8.86%40.1754%本年數(shù)（3）要求用連環(huán)替代法分析凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿各影響因素對權(quán)益凈利率變動的影響程度。四、綜合題1.已知ABC公司2011年的凈財務(wù)杠桿為0.5，資產(chǎn)負(fù)債率為2/3。稅

20、前經(jīng)營利潤為300萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2次，利息費用為100萬元，平均所得稅率為25%。要求：（1）根據(jù)以上資料和管理用資產(chǎn)負(fù)債表（簡化）的已知數(shù)據(jù)，計算表中空缺的項目金額。 管理用資產(chǎn)負(fù)債表 2011年12月31日單位：萬元凈經(jīng)營資產(chǎn)本年末凈負(fù)債及股東權(quán)益本年末經(jīng)營資產(chǎn)金融負(fù)債經(jīng)營負(fù)債金融資產(chǎn)750凈負(fù)債股東權(quán)益1500凈經(jīng)營資產(chǎn)合計凈負(fù)債及股東權(quán)益合計（2）填寫下表中的指標(biāo)（涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)）指標(biāo)指標(biāo)值指標(biāo)指標(biāo)值銷售收入稅后利息率稅后經(jīng)營凈利潤凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息經(jīng)營差異率權(quán)益凈利率杠桿貢獻率凈財務(wù)杠桿（3）如果企業(yè)2011年要實現(xiàn)權(quán)益凈利率為15%的目標(biāo)，在不改變稅

21、后利息率和凈財務(wù)杠桿的情況下，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率應(yīng)該達(dá)到什么水平?2.某公司2011年調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表資料如下： 調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表 2011年12月31日凈經(jīng)營資產(chǎn)上年末本年末凈負(fù)債及股東權(quán)益上年末本年末經(jīng)營資產(chǎn)28003500金融負(fù)債11501500經(jīng)營負(fù)債600800金融資產(chǎn)250300凈負(fù)債9001200股東權(quán)益13001500凈經(jīng)營資產(chǎn)合計22002700凈負(fù)債及股東權(quán)益合計22002700 調(diào)整利潤表 2011年度單位：萬元項目上年金額本年金額經(jīng)營活動：一、銷售收入30004000減：銷售成本26003500二、毛利400500減：營業(yè)稅費3030銷售費用2020管理費用4050三

22、、主要經(jīng)營利潤310400加：其他營業(yè)利潤4050四、稅前營業(yè)利潤350450加：營業(yè)外收支凈額50150五、稅前經(jīng)營利潤400600減：經(jīng)營利潤所得稅費用124180六、稅后經(jīng)營凈利潤276420金融活動：一、稅前利息費用100100利息費用減少所得稅3130二、稅后利息費用6970稅后凈利潤合計207350備注：平均所得稅率31.0030.00要求：（1）計算2011年和2010年的權(quán)益凈利率差額，并用差額分析法分別分析銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)各因素的變動對權(quán)益凈利率變動的影響程度。（時點指標(biāo)用期末數(shù)，下同）；（2）分別計算2010年和2011年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

23、、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿和杠桿貢獻率；（3）用差額分析法依次分析經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿的變動對杠桿貢獻率變動的影響程度；（4）用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率變動的影響程度。參考答案及解析一、單項選擇題1.【答案】B【解析】每股市價=每股收益×市盈率=2×20=40元；每股收入=2/10%=20元，市銷率=40/20=2。2.【答案】A【解析】根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系，凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=（凈利潤/銷售收入）×（銷售收入/平均資產(chǎn)總額）×

24、;1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率），今年與上年相比，銷售凈利率的分母銷售收入增長11，分子凈利潤增長13，表明銷售凈利率在提高；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母平均資產(chǎn)總額增加10，分子銷售收入增長11，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高；資產(chǎn)負(fù)債率的分母平均資產(chǎn)總額增加10，分子平均負(fù)債總額增加14，表明資產(chǎn)負(fù)債率上升，即權(quán)益乘數(shù)在上升。今年和上年相比，銷售凈利率上升了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升了，權(quán)益乘數(shù)上升了，由此可以判斷，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年上升了。所以A正確。 3.【答案】A【解析】選項A屬于降低短期償債能力的表外因素。降低短期償債能力的表外因素包括三項：（1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；（2）經(jīng)營租賃合同中承諾的付款；（3）建造

25、合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款。 4.【答案】C【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=10%/5%=2，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2=180天。 5.【答案】B【解析】營運資本配置比率=營運資本/流動資產(chǎn)=（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）/流動資產(chǎn)=1-1/流動比率=1-1/2=0.5。6.【答案】C【解析】普通股數(shù)=500/(4-2)=250(萬股)；所有者權(quán)益=250×30=7500(萬元)；資產(chǎn)負(fù)債率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40%。7.【答案】D【解析】權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=（負(fù)債+所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/（

26、資產(chǎn)-負(fù)債）= l（ l-資產(chǎn)負(fù)債率）。 8.【答案】D【解析】流動負(fù)債=1000×40%=400萬元，現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負(fù)債=1.5，經(jīng)營現(xiàn)金流量=400×1.5=600萬元，現(xiàn)金流量債務(wù)比=600/1000=60%。9.【答案】B【解析】毛利率=1-銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低。10.【答案】D【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2=180（天）；非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3=120（天）；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=180-120=60（天）11.【答案】C【

27、解析】杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿=（稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿，可以看出，提高稅后經(jīng)營凈利率、提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和提高凈財務(wù)杠桿都有利于提高杠桿貢獻率，而提高稅后利息率會使得杠桿貢獻率下降。12.【答案】B【解析】（1）設(shè)企業(yè)銷售收入為x，則根據(jù)按照銷售收入計算的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)有：x/存貨=5，存貨=x/5（2）根據(jù)按照銷售成本計算的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)有：4=（x-2000）/存貨，存貨=（x-2000）/4（3）解方程：x/5=(x-2000)/4，可以得出，x=10000（萬元）（4）銷售凈利率=10

28、00/10000×100=1013.【答案】C【解析】本題考點是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的相關(guān)計算?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=10%/5%=2，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2=180天。 14.【答案】C【解析】本年每股凈資產(chǎn)=960-（15+5）×10/100=7.6（元/股），本年市凈率=36/7.6=4.74 15.【答案】D【解析】凈投資資本=凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈經(jīng)營性營運資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=凈負(fù)債+股東權(quán)益，金融資產(chǎn)-金融負(fù)債計算得出的是凈金融資產(chǎn)。16.【答案】A【解析】權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈

29、利率+經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻率=稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)+杠桿貢獻率17.【答案】D【解析】投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=凈負(fù)債+股東權(quán)益，金融資產(chǎn)-金融負(fù)債計算得出的是凈金融資產(chǎn)。 18.【答案】A【解析】凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)2010年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=5.73%×2.17=12.43%2011年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=4.88%×2.88=14.05% 權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿2010年的權(quán)益凈利率=12.43%+

30、（12.43%-6.5%）×凈財務(wù)杠桿=12.43%+5.93%×凈財務(wù)杠桿2011年的權(quán)益凈利率=14.05%+（14.05%-7%）×凈財務(wù)杠桿=14.05%+7.05%×凈財務(wù)杠桿二、多項選擇題1.【答案】AC【解析】增加速動資產(chǎn)可以增加償還債務(wù)的安全性，降低財務(wù)風(fēng)險，但會因現(xiàn)金或應(yīng)收賬款資金占用過多而大大增加企業(yè)的機會成本。2.【答案】BCD【解析】稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債=利息費用×(1-稅率)/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))，所以A不正確；權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益×100%，而：凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息，所以C正確

31、；杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿，所以B正確；凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以D正確。3.【答案】ABCD【解析】凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。因此，影響銷售獲利水平和影響凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的因素都會影響凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。4.【答案】ACD【解析】選項ACD都是資產(chǎn)內(nèi)部此增彼減，資產(chǎn)總額和負(fù)債總額都不變；B會使資產(chǎn)增加，所有者權(quán)益增加，資產(chǎn)負(fù)債率下降。5.【答案】BC【解析】毛利率=1-銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余

32、額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低。反之，毛利率越低，銷售成本越高，存貨余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高。 6.【答案】AD【解析】A、D使資產(chǎn)減少，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升；B不會造成資產(chǎn)變化，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變；C使資產(chǎn)增加，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。7.【答案】AC【解析】經(jīng)營活動現(xiàn)金流量包括：（1）經(jīng)營現(xiàn)金流量，是指與顧客、其他企業(yè)之間的購銷活動形成收款現(xiàn)金流和付款現(xiàn)金流；（2）投資現(xiàn)金流量，是指購買生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)形成的現(xiàn)金流，以及投資收回的現(xiàn)金流量。8.【答案】ACD【解析】現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債，交易性金融資產(chǎn)減少現(xiàn)金比率下降。9.【答案】ABC【解析】2011年末資產(chǎn)負(fù)債率=

33、200/500×100%=40%，產(chǎn)權(quán)比率=200/（500-200）=2/3，利息保障倍數(shù)=（100+30+20）/20=7.5，長期資本負(fù)債率=（200-160）/（500-160）=11.76%。10.【答案】ABC【解析】流動比率的分子是流動資產(chǎn)，其中包含著變現(xiàn)能力較差的存貨，而速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等之后的余額。所以，速動比率較之流動比率更能揭示企業(yè)的短期償債能力。11.【答案】ABCD【解析】速動比率很小，若存貨很多，企業(yè)流動資產(chǎn)占用很多，所以A不成立；一般而言，速動比率低，企業(yè)短期償債能力差，所以

34、B不成立；速動比率很小，但速動資產(chǎn)質(zhì)量很好，且企業(yè)還可能擁有較多的緊俏存貨，此時償債能力仍然較強，所以C不成立；速動比率小，一般意味著企業(yè)資產(chǎn)流動性較差，所以D不成立。12.【答案】ABC【解析】對于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn)，包括短期和長期的債權(quán)性投資，所以選線A、B正確；短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動所必須的，只是利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此選項C正確；長期股權(quán)投資是經(jīng)營資產(chǎn)，所以選項D不正確。13.【答案】BCD【解析】稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債=利息費用×（1-稅率）/（金融負(fù)債-金融資產(chǎn)），所以，選項A不正確；權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益×

35、;100%，而：凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息，所以，選項C的表達(dá)式正確；杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿，所以，選項B的表達(dá)式正確；凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以，選項D的表達(dá)式正確。 14.【答案】ABD【解析】市凈率對已經(jīng)存在一定折舊年限的舊經(jīng)濟股票或公司是有用的。但是，對于新經(jīng)濟公司該比率不是非常有用。而且，該比率僅可用于整個企業(yè)的評估不能用于企業(yè)的一部分（如一個部門、一個產(chǎn)品、一個品牌）的評估。15.【答案】AB【解析】杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿=（稅后經(jīng)營凈利率×

36、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率）×凈負(fù)債/股東權(quán)益 16.【答案】CD【解析】應(yīng)付股利分為兩種：應(yīng)付優(yōu)先股股利是金融性負(fù)債；應(yīng)付普通股股利一般是經(jīng)營性負(fù)債；以市場利率計息的應(yīng)付票據(jù)是金融性負(fù)債，無息的是經(jīng)營性負(fù)債；遞延所得稅負(fù)債是經(jīng)營性負(fù)債；融資租賃引起的長期應(yīng)付款是金融性負(fù)債，經(jīng)營活動引起長期應(yīng)付款是經(jīng)營性負(fù)債。17.【答案】BCD【解析】財務(wù)報表上列示的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并沒有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進行調(diào)整，使用未提取壞賬準(zhǔn)備的

37、應(yīng)收賬款計算周轉(zhuǎn)天數(shù)。18.【答案】BCD【解析】稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債=利息費用×（1-稅率）/（金融負(fù)債-金融資產(chǎn)），所以，選項A不正確；權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益×100%，而：凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息，所以，選項C的表達(dá)式正確；杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿，所以，選項B的表達(dá)式正確；凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以，選項D的表達(dá)式正確。 三計算分析題1.【答案】（1）2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4300/（1430+1560）/2=2.882009年凈資產(chǎn)收益率=4.7%×2

38、.88×2.39=32.35%2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3800/（1560+1695）/2=2.332010年凈資產(chǎn)收益率=2.6%×2.33×2.50=15.15%2010年比2009年凈資產(chǎn)收益率下降了17.2%（32.35%-15.15%）其中：銷售凈利率變動影響=（2.6%-4.7%）×2.88×2.39=-14.45%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動影響=2.6%×（2.33-2.88）×2.39=-3.42%權(quán)益乘數(shù)變動影響=2.6%×2.33×（2.50-2.33）=0.67%該公司2010年比2009年凈

39、資產(chǎn)收益率有所下降，其原因是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在下降。其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長（從22天延長到了27天）和存貨周轉(zhuǎn)率下降（從7.5次下降為5.5次）。銷售凈利率下降的原因是銷售毛利率在下降（從16.3%下降到了13.2%）。（2）該公司總資產(chǎn)在增加，主要原因是應(yīng)收賬款和存貨占用增加。該公司負(fù)債在增加，主要原因流動負(fù)債增加，因為各年長期債務(wù)變化不大，各年長期債務(wù)分別為：2008年是0.50×600=300萬元、2009年是0.46×650=299萬元、2010年是0.46×650=299萬元。該公司所有者權(quán)益變化不大，除了2009年保留了

40、50萬元留存收益以外，其余各年實現(xiàn)的利潤全部用于發(fā)放股利。（3）擴大銷售、降低進貨成本、加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)、增加留存收益。2.【答案】（1）稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入=(凈利潤+稅后利息費用)/銷售收入 =9545+650×(1-30%)/50000=10000/50000×100%=20%凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率/稅后經(jīng)營凈利率=30%/20%=1.5凈經(jīng)營資產(chǎn)=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=10000/30%=33333.33(萬元)稅后利息率=稅后利息費用 /凈負(fù)債=稅后利息費用 /(凈經(jīng)營資產(chǎn)-股東權(quán)益) =650×(1

41、-30%)/(33333.33-20000)=3.41%凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=13333.33/20000=0.67（2）上年的權(quán)益凈利率=33.68%+(33.68%-8.4%)×0.25=40%第一次替代=30%+(30%-8.4%)×0.25=35.4%第二次替代=30%+(30%-3.41%)×0.25=36.65%第三次替代=30%+(30%-3.41%)×0.67=47.82%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率變動的影響=35.4%-40%=-4.6%稅后利息率變動對權(quán)益凈利率變動的影響=36.65%-35.4%=1.25%凈財務(wù)杠桿變

42、動對權(quán)益凈利率變動的影響=47.82%-36.65%=11.17%3.【答案】（1）流動資產(chǎn)銷售百分比=（300+900+1800）/6000=50%流動負(fù)債銷售百分比=（300+600）/6000=15%2012年營業(yè)收入=6000×1.25=7500（萬元）2012年營業(yè)收入增量=7500-6000=1500（萬元）2012年需要增加的營運資本=需要增加的流動資產(chǎn)-需要增加的流動負(fù)債 =1500×50%-1500×15%=525（萬元）（2）2012年需要增加對外籌集的資金=需要增加的營運資本+需要增加固定資產(chǎn)+需要增加無形資產(chǎn)-內(nèi)部留存收益=525+200+

43、100-7500×10%×50%=450（萬元）（3）2012年末的流動資產(chǎn)額=2010年流動資產(chǎn)+流動資產(chǎn)的增加額=300+900+1800+1500×（3000/6000）=3750（萬元） 2012年末的流動負(fù)債額=2010年流動負(fù)債+流動負(fù)債的增加額=300+600+1500×（900/6000）=1125（萬元） 2012年末的資產(chǎn)總額=2012年末的流動資產(chǎn)額+（2011年末非流動資產(chǎn)+增加的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)）=3750+（2400+200+100）=6450（萬元） 2012年末的負(fù)債總額=2012年末的流動負(fù)債額+長期負(fù)債=1125+2

44、700=3825（萬元） 2012年末的所有者權(quán)益總額=2012年末資產(chǎn)總額-2012年末負(fù)債總額=6450-3825=2625（萬元）（4）2012年末的速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債=3750-1800×（1+25%）/1125=1.33 2012年末的的產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/權(quán)益=3825/2625=1.46（5）2012年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=7500/(3000+3750)/2=2.22(次) 2012年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=7500/(5400+6450)/2=1.27（次）（6）2012年的權(quán)益凈利率=7500×10%/(1800+2625)/2=33.90%4.

45、【答案】（1）調(diào)整后資產(chǎn)負(fù)債表凈經(jīng)營資產(chǎn)年末金額年初金額凈負(fù)債與所有者權(quán)益年末金額年初金額應(yīng)收賬款65005500短期借款20001900存貨80007650長期借款30002850固定資產(chǎn)25003200長期債券1000970長期待攤費用1000780金融負(fù)債合計60005720其他非流動資產(chǎn)500640貨幣資金500400經(jīng)營資產(chǎn)合計1850017770交易性金融資產(chǎn)1000850應(yīng)付賬款20001900金融資產(chǎn)合計15001250經(jīng)營負(fù)債合計20001900凈負(fù)債45004470實收資本80007600未分配利潤40003800所有者權(quán)益合計1200011400凈經(jīng)營資產(chǎn)16500158

46、70凈負(fù)債及所有者權(quán)益1650015870（2）指標(biāo)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率稅后利息率經(jīng)營差異率凈財務(wù)杠桿杠桿貢獻率權(quán)益凈利率上年數(shù)31.3154%8.7195%22.5959%39.2105%8.86%40.1754%本年數(shù)26.1982%9.3684%16.8297%38.3333%6.4514%32.6496%【解析】本年平均所得稅率=1780/5600=31.79%本年稅后利息（稅后利息）=616×（1-31.79%）=420.1736（萬元）本年稅后經(jīng)營凈利潤=3820+420.1736=4240.1736（萬元）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/平均經(jīng)營凈資產(chǎn)=4240.1736

47、/（16500+15870）/2=26.1982%稅后利息率=稅后利息/平均凈債務(wù)=420.1736/（4500+4470）/2=9.3684%經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利潤率-稅后利息率=26.1982%-9.3684%=16.8297%凈財務(wù)杠桿=平均凈債務(wù)/平均所有者權(quán)益=（45004470）/（12000+11400）=38.3333%（3）本年權(quán)益凈利率-上年權(quán)益凈利率=32.6496%-40.1754%=-7.5258%上年權(quán)益凈利率=31.3154%+（31.3154%-8.7195%）×39.2105%=40.1754%替代凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率：26.1982%+（26.1

48、982%-8.7195%）×39.2105%=33.0517%替代稅后利息率：26.1982%+（26.1982%-9.3684%）×39.2105%=32.7972%替代凈財務(wù)杠桿：26.1982%+（26.1982%-9.3684%）×38.3333%=32.6496%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動影響=33.0517%-40.1754%=-7.1237%稅后利息率變動影響=32.7972%-33.0517%=-0.2544%凈財務(wù)杠桿變動影響=32.6496%-32.7972%=-0.1476%根據(jù)計算結(jié)果可以看出：權(quán)益凈利率比上年降低7.5258%，其主要影響因素是

49、：（1）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的降低，使權(quán)益凈利率減少7.1237%；（2）稅后利息率提高，使權(quán)益凈利率降低0.2544%；（3）凈財務(wù)杠桿降低，使權(quán)益凈利率降低0.1476%。四、綜合題1.【答案】（1） 管理用資產(chǎn)負(fù)債表 2011年12月31日 單位：萬元凈經(jīng)營資產(chǎn)本年末凈負(fù)債及股東權(quán)益本年末經(jīng)營資產(chǎn)3750金融負(fù)債1500經(jīng)營負(fù)債1500金融資產(chǎn)750凈負(fù)債750股東權(quán)益1500凈經(jīng)營資產(chǎn)合計2250凈負(fù)債及股東權(quán)益合計2250【說明】凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=凈負(fù)債/1500=0.5，解之得：凈負(fù)債=750（萬元）（金融負(fù)債-750）=750，解之得：金融負(fù)債=1500（萬元）凈負(fù)債及股東權(quán)益合計=750+1500=2250（萬元）凈經(jīng)營資產(chǎn)合計=凈負(fù)債及股東權(quán)益合計=2250（萬元）設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)為x，經(jīng)營負(fù)債為y，則有：（1500+y）/（750+x）=2/3 x-y=225