財務(wù)管理課內(nèi)教學(xué)補充練習(xí)題及答案

1、財務(wù)管理課后練習(xí)題第一章 財務(wù)管理導(dǎo)論一、單選1.股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的根本原因在于（ ）。A.具體行為目標(biāo)不一致 B.掌握的信息不一致 C.利益動機不同 D.在企業(yè)中的地位不同2以每股收益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，存在的缺陷是（ ）。 A.不能反映資本的獲利水平 B.不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較 C.不能用于同一企業(yè)的不同期間比較 D.沒有考慮風(fēng)險因素和時間價值3.在下列各項中，能夠反映上市公司股東財富最大化目標(biāo)實現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)是( )。A.每股收益 B.每股市價 C.總資產(chǎn)報酬率 D.凈資產(chǎn)收益率4.下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間利益沖突的方式是（ ）。A.債權(quán)人收回借款 B.

2、解聘C.債權(quán)人停止借款 D.債權(quán)人通過合同實施限制性借款5.與利潤最大化相比，股東財富最大化的優(yōu)點不包括（ ）。A.考慮了風(fēng)險因素 B.重視各利益相關(guān)者的利益C.對上市公司而言，比較容易衡量 D.在一定程度上可以避免短期行為6.下列各項財務(wù)管理目標(biāo)中，沒有考慮投入與產(chǎn)出的關(guān)系的是（ ）。A.利潤最大化 B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化 D.每股盈余最大化二、多選題1.為確保企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的措施有( )。A.所有者解聘經(jīng)營者 B.所有者向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān)C.企業(yè)被其他企業(yè)接收或吞并 D.所有者給經(jīng)營者以“股票期權(quán)”2.下列各項中，屬于企業(yè)價值

3、最大化目標(biāo)的優(yōu)點的有( )。A.考慮了資金的時間價值 B.考慮了投資的風(fēng)險價值C.有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為 D.股票價格客觀真實地反映了企業(yè)價值3.企業(yè)價值可以理解為( )。A.企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值 B.企業(yè)所有者權(quán)益的賬面價值C.企業(yè)資產(chǎn)的市場價值 D.企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值4.下列屬于企業(yè)的利益相關(guān)者的有( )。A.企業(yè)的員工 B.企業(yè)的客戶 C.企業(yè)的供應(yīng)商 D.政府5.企業(yè)價值最大化這一財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點有( )。A.考慮了貨幣時間價值和風(fēng)險 B.克服企業(yè)追逐利潤的短期行為C.企業(yè)價值這一指標(biāo)容易計算獲得 D.價值代替價格減少了外界市場因素的干擾6.對上市公司來說，

4、股東財富最大化的財務(wù)管理目標(biāo)中，股東財富是由（ ）決定的。A.每股收益 B.股票數(shù)量 C.股票價值 D.股票價格7.影響財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的因素有下列哪些？（ ） A.風(fēng)險 B.投資項目 C.投資報酬率 D.股利政策8.所有者通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常見形式有（ ）。A.未經(jīng)債權(quán)人同意發(fā)行新債券 B.未經(jīng)債權(quán)人同意向銀行借款C.投資于比債權(quán)人預(yù)計風(fēng)險要高的新項目 D.不盡力增加企業(yè)價值三、判斷題1.以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，有利于企業(yè)資源的合理配置。（ ）2.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（ ）3如果企業(yè)長期虧損，扭虧無望，所有者應(yīng)主動終

5、止經(jīng)營。( ) 4為防止經(jīng)營者因自身利益而背離股東目標(biāo)，股東往往對經(jīng)營者同時采取監(jiān)督與激勵兩種辦法。（ )5在風(fēng)險相同時，提高投資報酬率能夠增加股東財富。6.一個企業(yè)業(yè)績良好，即使現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足也不會造成財務(wù)狀況惡化。（ ）7.風(fēng)險價值是投資者因冒風(fēng)險投資而獲得的超過貨幣時間價值以外的額外補償。（ ）第二章 貨幣資金時間價值一、單選1.在下列各項資金時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（）。A. 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) B. 年金現(xiàn)值系數(shù)C. 復(fù)利終值系數(shù) D. 年金終值系數(shù)2、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。則10年，10%的即付年金終值系

6、數(shù)為（ ）。 A.17.531 B.15.937 C3、在下列各項中，無法計算出確切結(jié)果的是( )。 A.后付年金終值 B.即付年金終值 C.遞延年金終值 D.永續(xù)年金終值 4、某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100 000元，假定銀行利息率為10%，5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為（ ）。 B.26379.66 C.379080 D.6105105、企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)(PA,12,10)=5.6502，則每年應(yīng)付金額為( )元。 A884

7、9 B5000 C6000 D282516、 一項1000萬元的借款，借款期3年，年利率為5%，若每半年復(fù)利一次，年實際利率會高出名義利率（ ）。 A0.16% B0.25% C. 0.06% D. 0.05% 7資金時間價值是指沒有風(fēng)險和通貨膨脹條件下的（ ）。 A企業(yè)的成本利潤率 B企業(yè)的銷售利潤率 C利潤率 D社會平均資金利潤率 8某公司年初購買債券12萬元，利率6，單利計息，則第四年年底債券到期時的本利和是（ ）萬元。 A2.88 B15.12 C14.88 D3.1 9某人現(xiàn)在存入銀行1500元，利率10，復(fù)利計息，5年末的本利和為（ ）元。 A2 601 B2 434.5 C2 4

8、16.5 D2 415.75 10某企業(yè)在第三年年底需要償還20萬元債務(wù)，銀行存款利率為8，復(fù)利計息，該企業(yè)在第一年年初應(yīng)存入（ ）萬元。 A.18 B.16.13 C.15.876 D25.194 11普通年金就是指（ ）。 A各期期初收付款的年金 B各期期末收付款的年金 C即付年金 D預(yù)付年金 12最初若干期沒有收付款項，距今若干期以后發(fā)生的每期期末收款、付款的年金，被稱為（ ）。 A普通年金 B先付年金 C后付年金 D遞延年金 13某公司在5年內(nèi)每年年初存入銀行 10 000元，利率8，5年后該公司可獲取的款項是（ ）元。 A58 667 B61 110 C63 359 D72 031

9、14某人在5年后有5 000元到期債務(wù)需要償還，從現(xiàn)在開始每年年末存入銀行一筆等額的資金，利率10，該人每年應(yīng)存入（ ）元。 A1000 B819 C721 D834 15某企業(yè)擬存入銀行一筆款項，以備在5年內(nèi)每年以 2 000元的等額款項支付車輛保險費，利率6，該企業(yè)應(yīng)存入（ ）元。 A11 274 B8 424.8 C10 000 D9 040 16某商店準(zhǔn)備把售價25 000元的電腦以分期付款方式出售，期限為3年，利率為 6，顧客每年應(yīng)付的款項為（ ）元。 A9 353 B2 099 C7 852 D8 153 17某學(xué)校為設(shè)立一項科研基金，擬在銀行存入一筆款項，以后可以無限期的在每年年

10、末支取利息 30 000元，利率為6，該學(xué)校應(yīng)存入（ ）元。 A750 000 B500 000 C180 000 D120 000 18有一項年金，前3年無流入后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10，其現(xiàn)值為（ ）。 A1995 B1566 C1813 D1424 19普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（ ）。A復(fù)利終值系數(shù) B償債基金系數(shù) C普通年金現(xiàn)值系數(shù) D回收系數(shù)20某企業(yè)于年初存入5萬元，在年利率為12、期限為5年、每半年復(fù)利一次的情況下，其實際利率為（ ）。A24 B1236 C6 D1225 21某企業(yè)借入年利率為10的貸款，貸款期限為2年，貸款的利息按季度計算，則貸款的實際年

11、利率為（ ）。A5.06 B10.5 C10.38 D10 22、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10%，則二者在第三年年末時的終值相差（ ） A33.1 B31.3 C133.1 D13.31 23、下列項目中的（ ）被稱為普通年金。 A 先付年金 B 后付年金 C 延期年金 D 永續(xù)年金24、復(fù)利的計息次數(shù)增加，其現(xiàn)值（ ） A 不變 B 增大 C 減小 D 呈正向變化 25、如果將1000元存入銀行，利率為8%，計算這1000元五年后的價值應(yīng)該用（ ） A 復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù) B 復(fù)利的終值系數(shù) C 年金的現(xiàn)值系數(shù) D 年金的終值系數(shù) 26、已

12、知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。則10年、10%的即付年金終值系數(shù)為（ ）。 二、多項選擇題1財務(wù)管理的價值觀念有（ ）。A資金時間價值 B投資風(fēng)險價值 C資金市場價值 D資本成本2資金時間價值代表著（ ）。A無風(fēng)險的社會平均資金利潤率 B有風(fēng)險的社會平均資金利潤率C企業(yè)資金利潤率的最低限度 D工人創(chuàng)造的剩余價值3資金時間價值產(chǎn)生的前提條件是（ ）。A商品經(jīng)濟的高度發(fā)展 B借貸關(guān)系的普遍存在C將貨幣進行有目的性的投資 D剩余價值的再分配 4下列收支通常表現(xiàn)為年金形式的是（ ）。 A折舊 B租金 C利息 D養(yǎng)老金 5按年金每次收付發(fā)生的時點不同，主

13、要有（ ）。A普通年金 B預(yù)付年金 C遞延年金 D永續(xù)年金6遞延年金的特點是（ ）。 A第一期沒有支付額 B終值大小與遞延期長短有關(guān)C計算終值的方法與普通年金相同 D計算現(xiàn)值的方法與普通年金相同7年金的特點有（ ）。 A連續(xù)性 B等額性 C系統(tǒng)性 D永久性8.下列各項中，屬于普通年金形式的項目有（ ）。A.零存整取儲蓄存款的整取額 B.定期定額支付的養(yǎng)老金C.年資本回收額 D.償債基金9.關(guān)于遞延年金，下列說法正確的是（ ）。A、遞延年金是指隔若干期以后才開始發(fā)生的系列等額收付款項B、遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān)C、遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期有關(guān)D、遞延期越長，遞延年金的現(xiàn)值越大10、下列說

14、法中正確的是（ ）A 一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大 B 一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值越小 C 一年中計息次數(shù)越多，其終值就越小 D 一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大 三、判斷題1.在終值與利率一定的情況下，計息期越多，復(fù)利現(xiàn)值就越小。（ ）2.永續(xù)年金可視作期限無限的普通年金，終值與現(xiàn)值的計算可在普通年金的基礎(chǔ)上求得。（ ）3預(yù)付年金的終值與現(xiàn)值，可在普通年金終值與現(xiàn)值的基礎(chǔ)上乘（1i）得到。（ ）4對于不同的投資方案，其標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險越小。5.風(fēng)險和收益是對等的。風(fēng)險越大，獲得高收益的機會也越多，期望的收益率也越高。（ ）6復(fù)利終值系數(shù)和現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，因此

15、，年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)也互為倒數(shù)。（ ）7單利與復(fù)利是兩種不同的計息方法，單利終值與復(fù)利終值在任何時候都不可能相等。（ ）8. 遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無關(guān)，因此計算方法與普通年金現(xiàn)值是一樣的。（ ）9.在利率同為10%的情況下，第10年年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第8年年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。（ ）10. 年利率為12%，按季復(fù)利計息，實際利率則為12%。（ ）11單利現(xiàn)值的計算就是確定未來終值的現(xiàn)在價值。（ ） 12普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項的年金。（ ） 13永續(xù)年金沒有終值。（ ） 14貨幣的時間價值是由時間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時間價值。（ ） 15復(fù)利的終

16、值與現(xiàn)值成正比，與計息期數(shù)和利率成反比。（ ） 四、計算題1、某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是5年后付120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20萬，連續(xù)付5年，若目前的銀行存款利率是7%，應(yīng)如何付款？2、小王是位熱心于公眾事業(yè)的人，自1995年12月底開始，他每年都要向一位失學(xué)兒童捐款。小王向這位失學(xué)兒童每年捐款1000元，幫助這位失學(xué)兒童從小學(xué)一年級讀完九年義務(wù)教育。假設(shè)每年定期存款利率都是2%，則小王九年捐款在2003年底相當(dāng)于多少錢?3、某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付80萬，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20萬，連續(xù)5年，若目前的存款利率是7%，應(yīng)如何付款？4、某人擬在

17、5年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項。假設(shè)銀行利率為10，則每年需存入多少元？5、某企業(yè)借得1000萬元的貸款，在10年內(nèi)以年利率12等額償還，則每年應(yīng)付的金額為多少？6、為給兒子上大學(xué)準(zhǔn)備資金，王先生連續(xù)6年于每年年初存入銀行3000元。若銀行存款利率為5%，則王先生在第6年末能一次取出本利和多少錢?7、李博士是國內(nèi)某領(lǐng)域的知名專家，某日接到一家上市公司的邀請函，邀請他作為公司的技術(shù)顧問，指導(dǎo)開發(fā)新產(chǎn)品。邀請函的具體條件如下：（1）每個月來公司指導(dǎo)工作一天；（2）每年聘金l0萬元；（3）提供公司所在地A市住房一套，價值80萬元；（4）在公司至少工作5年。李博士對以上

18、工作待遇很感興趣，對公司開發(fā)的新產(chǎn)品也很有研究，決定應(yīng)聘。但他不想接受住房，因為每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，這樣住房沒有專人照顧，因此他向公司提出，能否將住房改為住房補貼。公司研究了李博士的請求，決定可以在今后5年里每年年初給李博士支付20萬元房貼。收到公司的通知后，李博士又猶豫起來，因為如果向公司要住房，可以將其出售，扣除售價5%的契稅和手續(xù)費，他可以獲得76萬元，而若接受房貼，則每年年初可獲得20萬元。假設(shè)每年存款利率2%，則李博士應(yīng)該如何選擇?8、某投資者擬購買一處房產(chǎn)，開發(fā)商提出了三個付款方案：方案一是現(xiàn)在起15年內(nèi)每年末支出10萬元；方案二是現(xiàn)在起15年內(nèi)每年初支付9.

19、5萬元；方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18萬元。假設(shè)按銀行貸款利率10%復(fù)利計息，若采用終值方式比較，問哪一種付款方式對購買者有利？9、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出三種付款方案： （1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元； （2）從第5年開始，每年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元； （3）從第5年開始，每年初支付24萬元，連續(xù)支付10次，共240萬元。假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方案？10、歸國華僑吳先生想支持家鄉(xiāng)建設(shè)，特地在祖籍所在縣設(shè)立獎學(xué)金。獎學(xué)金每年發(fā)放一次，獎勵每年高考的文理科狀元各10

20、 000元。獎學(xué)金的基金保存在中國銀行該縣支行。銀行一年的定期存款利率為2%。問吳先生要投資多少錢作為獎勵基金？11、A礦業(yè)公司決定將其一處礦產(chǎn)開采權(quán)公開拍賣，因此它向世界各國煤炭企業(yè)招標(biāo)開礦。已知甲公司和乙公司的投標(biāo)書最具有競爭力，甲公司的投標(biāo)書顯示，如果該公司取得開采權(quán)，從獲得開采權(quán)的第l年開始，每年末向A公司交納10億美元的開采費，直到10年后開采結(jié)束。乙公司的投標(biāo)書表示，該公司在取得開采權(quán)時，直接付給A公司40億美元，在8年后開采結(jié)束，再付給60億美元。如A公司要求的年投資回報率達(dá)到15%，問應(yīng)接受哪個公司的投標(biāo)?12、鄭先生下崗獲得50 000元現(xiàn)金補助，他決定趁現(xiàn)在還有勞動能力，先

21、找工作糊口，將款項存起來。鄭先生預(yù)計，如果20年后這筆款項連本帶利達(dá)到250 000元，那就可以解決自己的養(yǎng)老問題。問銀行存款的年利率為多少，鄭先生的預(yù)計才能變?yōu)楝F(xiàn)實？13、某公司第一年年初借款20 000元，每年年末還本付息額均為4 000元，連續(xù)9年付清。問借款利率為多少？第三章 風(fēng)險價值一、單選1、在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是（ ）。 A.實際收益率 B.期望收益率 C.必要收益率 D.無風(fēng)險收益率2、 已知某項資產(chǎn)收益率的期望值為30%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率為0.5，則該資產(chǎn)收益率的方差為（ ）。A.4% B.2% C.40% D.2.

22、25%3、下列各項中，屬于系統(tǒng)風(fēng)險的是（）。 A.舉債籌資的風(fēng)險 B.稅制改革的風(fēng)險C.生產(chǎn)方面的風(fēng)險 D.銷售方面的風(fēng)險4、市場組合的平均收益率為10%，無風(fēng)險收益率為5%，如果市場組合的平均收益率提高1%，某投資組合的收益率提高1.5%，則該投資組合的必要報酬率為（ ）。A.18% B.12.5% C.14% D.16%5、市場組合收益率為14%，資金時間價值為4%，通貨膨脹補償率為1%，某資產(chǎn)的系數(shù)為1.2，則該資產(chǎn)的必要收益率為（ ）。 A.10.5% B.11.2% C.15.8% D.16%6、若某股票的系數(shù)等于1，則下列表述正確的是（）。A.該股票的市場風(fēng)險大于整個市場股票的風(fēng)險

23、B.該股票的市場風(fēng)險小于整個市場股票的風(fēng)險C.該股票的市場風(fēng)險等于整個市場股票的風(fēng)險D.該股票的市場風(fēng)險與整個市場股票的風(fēng)險無關(guān)7、非系統(tǒng)性風(fēng)險（ ） A歸因于某一投資企業(yè)特有的價格因素或事件 B歸因于廣泛的價格趨勢和事件C通常是以系數(shù)進行衡量的 D不能通過投資組合得以分散8、系統(tǒng)性風(fēng)險產(chǎn)生的原因是（ ）。A、公司在市場競爭中失敗 B、公司勞資關(guān)系緊張 C、公司財務(wù)管理失誤 D、通貨膨脹二、多選題1、在下列各項中，能夠影響特定投資組合系數(shù)的有()。 A.無風(fēng)險收益率 B.該組合的無風(fēng)險收益率C.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占的比重 D.該組合中所有單項資產(chǎn)的系數(shù)2、下列關(guān)于系數(shù)的表述正確的是

24、（ ）。A.投資組合的系數(shù)是所有單項資產(chǎn)系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)B.=某種資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率/市場組合的風(fēng)險報酬率C.單項資產(chǎn)的系數(shù)反映的是單項資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險對市場組合平均風(fēng)險的影響程度D.系數(shù)越大，說明非系統(tǒng)性風(fēng)險越大3、風(fēng)險資產(chǎn)的報酬率由（ ）組成。 A無風(fēng)險資產(chǎn)的報酬率 B 風(fēng)險補償率 C必要報酬率 D 實際報酬率4、資本資產(chǎn)定價模型揭示了（ ）的基本關(guān)系。 A投資 B收益 C風(fēng)險 D市場 三、判斷題1.市場風(fēng)險是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)的收益率的變動性，它是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險，因而不能被分散掉。 （）2、系數(shù)可用來衡量可分散風(fēng)險的大?。?）。四、計算題1、某投資組合由三種股

25、票組成，各自的權(quán)重分別為30、30和40，三種股票相應(yīng)的系數(shù)分別為1.0、1.5和2.5，請計算該投資組合的系數(shù)。 2、某公司持有A、B、C三種股票組成的投資組合，權(quán)重分別為40、40和20，三種股票的系數(shù)分別為1.5、0.6和0.5。市場平均報酬率為10，無風(fēng)險報酬率為4。請計算該投資組合的風(fēng)險報酬率。3、某公司擬向銀行貸款400 000元用于擴大再生產(chǎn)，現(xiàn)有增產(chǎn)舊產(chǎn)品和上馬新產(chǎn)品兩套方案，各方案今后每年的市場形勢和投資收益測算如下表所示。計算這兩個方案的期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差，比較優(yōu)劣進行選擇。備選方案情況表 單位：元 內(nèi)容市場狀態(tài)上馬新產(chǎn)品A增產(chǎn)舊產(chǎn)品B*年投資額概率年投資額概率銷路好5 00

26、00.36 0000.3銷路一般4 0000.5 4 0000.5銷路差3 0000.21 5000.2第四章 財務(wù)估價一、單選1、某種股票為股利固定增長股票，固定增長率為2，預(yù)期第一年的股利為6元/股，無風(fēng)險收益率為10%，市場上所有股票的平均收益率為16%，而該股票的貝它系數(shù)為1.3，則該股票的內(nèi)在價值為（ ）元。A.37.97 B.38.73C.53.89 D.71.86 2、茂華公司購入一種準(zhǔn)備永久性持有的股票，預(yù)計每年股利為3元，購入此種股票應(yīng)獲得報酬率為10，則其價格為（）元。A.20 B.30C.35 D.403、股票收入穩(wěn)定，持有時間非常長情況下的股票估價模型是（）。A. B.

27、 C. D. 4、某公司購買某種股票，面值14元，市價35元，持有期間每股獲現(xiàn)金股利5.60元，一個月后售出，售價為42元，則投資收益率為（）。A.16% B.20%C.40% D.36%5、企業(yè)財務(wù)部門進行短期證券投資時，應(yīng)投資于（）的股票和債券。A.風(fēng)險低、流動性強 B. 風(fēng)險低、流動性弱C.風(fēng)險高、流動性強 D. 風(fēng)險高、流動性弱6、減少債券利率風(fēng)險的方法是（）。A.持有單一債券 B.持有多種債券C.集中債券的到期日 D.分散債券的到期日7、債券投資的特點是（）。A.債券投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營決策B.債券投資的風(fēng)險高于股票投資C.債券投資比直接投資的變現(xiàn)能力強D.債券投資的期限較長8、

28、股票投資的特點是（）。A.股票投資的風(fēng)險較小B.股票投資屬于權(quán)益性投資C.股票投資的收益比較穩(wěn)定D.股票投資的變現(xiàn)能力較差9、當(dāng)市場利率大于票面利率時，債券發(fā)行時的價格小于債券的面值。但隨著時間的推移，債券價格將相應(yīng)(    )。A.增加     B.減少     C.不變     D.不確定10、下列投資中，風(fēng)險最小的是(    )。A.購買政府債券    

29、0;B.購買企業(yè)債券C.購買股票         D.投資開發(fā)新項目11、下列哪一項為債券投資的缺點(    )。A.對企業(yè)資產(chǎn)和盈利的求償權(quán)居后B.購買力風(fēng)險比較大C.價格受眾多因素的影響D.收入不穩(wěn)定，與企業(yè)經(jīng)營狀況有關(guān)二、多選題1、影響股票的價格因素有（ ）。A.預(yù)期股利 B.市場利率 C.社會經(jīng)濟環(huán)境 D.違約風(fēng)險2、評價債券收益水平的指標(biāo)是（ ）。A.債券票面利率 B.債券價值 C.債券到期前年數(shù) D.到期收益率三、判斷題1、投資者可以根據(jù)投資的內(nèi)在價值與當(dāng)前證券市

30、場價格的比較決定是否進行證券投資。（ ）2、一般來說，長期投資的風(fēng)險要大于短期投資。 （ ）3、就風(fēng)險而言，從大到小的排列順序為：公司證券、金融證券、政府證券。（ ）4、一般而言，銀行利率下降，證券價格下降；銀行利率上升，證券價格上升。（ ）5、股票價格會隨經(jīng)濟形勢和公司的經(jīng)營狀況而升降，總的趨勢一般是上升的。（ ）6、由于債券投資只能按債券的片面利率得到固定的利息，所以公司的盈利狀況不會影響該公司債券的市場價格，但會影響該公司的股票價格。 （ ）四、計算題1、廣深公司準(zhǔn)備對一種股利固定增長的普通股股票進行長期投資，基年股利為8元，估計年股利增長率為4，該公司期望的收益率為12。求該股票的價值

31、。2、某公司的普通股基年股利為6元，估計年股利增長率為6，期望的收益率為15，打算兩年后轉(zhuǎn)讓出去，估計轉(zhuǎn)讓價格為30元。求該股票的價值。3、某公司持有某種股票，其投資最低報酬率為12，預(yù)期該股票未來4年股利將以18的成長率增長，此后年增長率為10，該種股票最近支付的股利為4元。求該股票的內(nèi)在價值。4、某公司在2004年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1 500元，票面利率10，5年到期，每年12月31日付息，問：（1）假定2008年5月3日的市場利率下降到7，那么此時該債券的價值是多少？（2）假定2008年1月1日的市價為1 375元，此時購買該債券的到期收益率是多少？（3）該債券2009年1

32、月1日的到期收益率為多少？5、某公司持有甲債券還有4年到期，其面值為1 000元，票面利率為8，每年付息一次。要求：（1） 若該債券當(dāng)前市價為825元，請計算債券到期的收益率。（2） 若當(dāng)前你認(rèn)為的期望報酬率應(yīng)為10，回答你是否會以825元的價值購入該債券，試說明理由。 6.甲公司正在著手編制明年的財務(wù)計劃，公司財務(wù)主管請你協(xié)助計算其平均資本成本。有關(guān)信息如下：（1）公司銀行借款利率當(dāng)前是9，明年將下降為8.8；（2）公司債券面值為1元，票面利率為8，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價為0.9元；如果按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價的5；（3）公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價為5

33、元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.45元，預(yù)計股利增長率維持6；（4）公司當(dāng)前（本年）的資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款 250萬元長期債券 700萬元普通股 400萬元留存收益 850萬元（5）公司所得稅稅率為25；（6）公司普通股的值為1.1；（7）當(dāng)前國債的收益率為5.5，市場平均報酬率為13.5。要求：（1）按照一般模式計算銀行借款資本成本。（2）按照一般模式計算債券的資本成本。（3）分別使用股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法計算股票資本成本，并將兩種結(jié)果的平均值作為股票資本成本。第五章 長期資金的籌措一、單選題1.相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為( )。A.籌資風(fēng)險小 B.限制條款少C.籌資額

34、度大 D.資本成本低2.關(guān)于認(rèn)股權(quán)證下列表述錯誤的是（ ）。A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進工具B.認(rèn)股權(quán)證是一種擁有股權(quán)的證券C.認(rèn)股權(quán)證有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)D.作為激勵機制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制3.相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點是（ ）。A.獲得資產(chǎn)速度較慢 B.設(shè)備淘汰風(fēng)險大C.到期還本負(fù)擔(dān)重 D.資本成本較高4.A企業(yè)2010年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負(fù)債總額為2000萬元，2010年銷售收入5000萬元。預(yù)計該企業(yè)2011年銷售收入比2010年增加10%，預(yù)計2011年留存收益的增加額為80萬。則該企業(yè)2011年度外部融資需求量為（

35、）萬元。A.100 B.120 C.180 D.2005.按照我國公司法的規(guī)定，資本金的繳納采用（ ）。A.實收資本制 B.授權(quán)資本制C.折衷資本制 D.投資資本制6.在下列各項中，能夠引起企業(yè)權(quán)益資本增加的籌資方式是( )。A.吸收直接投資 B.發(fā)行公司債券C.利用商業(yè)信用 D.留存收益轉(zhuǎn)增資本7.根據(jù)財務(wù)管理理論，按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，可將籌資分為( )。A.直接籌資和間接籌資 B.內(nèi)部籌資和外部籌資C.短期籌資和長期籌資 D.權(quán)益籌資、債務(wù)籌資和混合性籌資 8.相對于負(fù)債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是( )。A.有利于降低資本成本 B.有利于集中企業(yè)控制權(quán)C

36、.有利于盡快形成生產(chǎn)能力 D.有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用9.企業(yè)向租賃公司融資租入一臺設(shè)備，價值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值5萬元歸承租人所有，租期為5年，租費率為12%，若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為（ ）萬元。（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048A.110. 采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是( )。A.現(xiàn)金 B.應(yīng)付賬款C.存貨 D.銀行借款二、多項選擇題1.下列各項中，屬于股權(quán)籌資的優(yōu)點的有（ ）。A.籌資彈性大 B.財務(wù)風(fēng)險較小C.資本成本負(fù)擔(dān)較輕 D.是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)2.下列屬于長

37、期借款的特殊性保護條款的有( )。A.貸款?？顚Ｓ?B.要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險C.要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)D.對企業(yè)資本性支出規(guī)模的限制3.下列各項中，屬于股票的特點的有（ ）。A.永久性 B.流通性 C.風(fēng)險性 D.參與性4.可以籌集長期資金的籌資方式有（ ）。A.發(fā)行債券 B.融資租賃 C.留存收益 D.商業(yè)信用5.普通股的資本成本高于債券資本成本的原因有（ ）。A.股利不能抵稅 B.普通股籌資要考慮籌資費C.普通股籌資有固定的股利負(fù)擔(dān)D.普通股股東的投資風(fēng)險大于債券持有人的風(fēng)險6.可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點有（ ）。A.可節(jié)約利息支出 B.籌資效率高C.增強籌資靈活

38、性 D.股價大幅度上揚時，可增加籌資數(shù)量三、判斷題1.短期認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購期限較短，一般在1年以下。（ ）2.融資租賃租金的多少，取決于設(shè)備原價、設(shè)備預(yù)計殘值、利息和租賃手續(xù)費。（ ）3.可轉(zhuǎn)換債券中設(shè)置回售條款，這一條款有利于降低債券投資者的風(fēng)險。( )4.資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔(dān)民事責(zé)任而投入的資金。（ ）5.企業(yè)按照銷售百分比法預(yù)測出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一定時期資金需要量的增量。（ ）6.公司發(fā)行債券，債券的利率可以隨意確定。( )7.如果上市公司最近1個會計年度的審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊資本，則該上市公司的股票交易將被

39、交易所“特別處理”，股票名稱將改為原股票名前加“ST”。（ ）第六章 籌資決策一、單項選擇題1. 債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因為（）。.債券的發(fā)行量小.債券的利息固定.債券風(fēng)險較低，且債息具有抵稅效應(yīng).債券的籌資費用少.下列項目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是（）。.優(yōu)先股年股利.所得稅稅率.優(yōu)先股籌資費率.發(fā)行優(yōu)先股總額. 一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（）。.優(yōu)先股.普通股.債券.長期銀行借款.某公司平價發(fā)行公司債券，面值元，期限年，票面利率，每年付息一次，年后一次還本，發(fā)行費率為，所得稅稅率為，則該債券資本成本為（）。.永盛公司共有資金萬，其中債券萬元

40、，優(yōu)先股萬元，普通股萬元，留存收益萬元；各種資金的成本分別為、.、。則該企業(yè)的綜合資金成本為（）。.在個別資本成本計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（）.優(yōu)先股成本.普通股成本.留存收益成本.債券成本.更適用于企業(yè)籌措新資金的綜合資金成本是按（）計算的。.賬面價值.目標(biāo)價值.市場價值.任意價值.從資本成本的計算與應(yīng)用價值看，資本成本屬于（）。.機會成本.計劃成本.預(yù)測成本.實際成本二、多項選擇題.影響企業(yè)綜合資本成本的因素主要有（）。.資本結(jié)構(gòu).個別資本成本.籌資總額.籌資期限.籌資渠道.下列各種資本成本的計算需考慮籌資費率的是（）。.債券成本.普通股成本.優(yōu)先股成本.留存收益成本.長期銀行

41、借款成本.在計算長期銀行借款成本時，需要考慮的因素有（）。.籌資費率.所得稅稅率.借款金額.借款利息.借款年限.加權(quán)平均資本成本的權(quán)數(shù)，其具體確定方法有（）。.賬面價值法.市場價值法.目標(biāo)價值法.清算價值法.票面價值法.在計算資本成本時，通常依據(jù)資金占用費用來計算，而把資金籌集費用作為籌資金額的一項扣除，這是因為（）。.資金占用費數(shù)額大.資金籌集費一次性發(fā)生.資金籌集費發(fā)生數(shù)額不易確定.資金籌集費在資金使用前發(fā)生，屬于一種預(yù)先墊付的支出.資金籌集費數(shù)額小，可不必計算在內(nèi).邊際資本成本是（）。.資金每增加一個單位而增加的成本.各種籌資范圍內(nèi)的綜合資本成本.追加籌資時所使用的加權(quán)平均資本成本.保持

42、資本結(jié)構(gòu)不變時的綜合資本成本.保持個別資本成本率不變時的綜合資本成本.影響資本成本的因素有（）.資本市場無風(fēng)險收益率.投資風(fēng)險報酬率.企業(yè)的融資規(guī)模.資本市場的發(fā)育程度.通貨膨脹水平三、判斷題.資本成本包括籌資費用和用資費用兩部分，其中籌資費用是資本成本的主要內(nèi)容。（）.資本成本是市場經(jīng)濟條件下，資本所有權(quán)和資本使用權(quán)相分離的產(chǎn)物。（）.邊際資本成本是指每增加一個單位的資本而增加的成本，邊際資本成本為零時，資本結(jié)構(gòu)為最佳。（）.發(fā)行普通股籌資沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此，其資本成本較低。（）5.在計算債券資本成本時，債券籌資額應(yīng)按發(fā)行價格確定，而不應(yīng)按面值確定。（ ）6.當(dāng)企業(yè)籌資數(shù)額較大，邊際資

43、本成本超過企業(yè)承受能力時，企業(yè)便不能再增加籌資數(shù)額。（ ）7.資本成本是投資者對投入資本所要求的最低收益率，也是判斷投資項目是否可行的依（ ）8.當(dāng)采用貼現(xiàn)法計算企業(yè)債務(wù)成本時，債務(wù)資本成本就是使債務(wù)的現(xiàn)金流入等于其現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)綠。（ ）9.超過籌資突破點籌資，只要維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本率就不會增加。（ ）10.籌資突破點反映了某一籌資方式的最高籌資限額。（ ）四、計算題1.某公司發(fā)行期限為8年的債券，債券面值為2000元，溢價發(fā)行，實際發(fā)行價格為面值的15%，票面利率為12%，每年年末支付一次利息，第八年年末一次性償還本金，籌資費率為3%，所得稅稅率為30%。要求：計算該債券的

44、資本成本。2.某公司向銀行借入一筆長期借款，借款年利率為10%，借款手續(xù)費率為0.5%，所得稅稅率為33%。要求：計算銀行借款資本成本。3.某公司發(fā)行普通股籌資，股票面值1000萬元，實際發(fā)行價格為1600萬元，籌資費率為5%，第一年年末股利率為10%，預(yù)計股利每年增長4%，所得稅稅率為33%。要求：計算普通股資本成本。4.某公司的損益表數(shù)據(jù)如下：（單位：萬元）銷售額1200變動成本900毛利300固定成本200息稅前利潤100稅息費用20稅前利潤80所得稅40凈利潤40請計算：（1）此公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)：（2）財務(wù)杠桿系數(shù)；（3）總杠桿系數(shù)； 第七章 項目投資管理一、單項選擇題1.已知某投資

45、項目的原始投資額為500萬元，建設(shè)期為2年，投產(chǎn)后第1至5年每年NCF為90萬元，第6至10年每年NCF為80萬元。則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（ ）年。2.某投資項目原始投資額為100萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為25萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共8萬元，則該投資項目第10年的凈現(xiàn)金流量為（ ）萬元。A.8 B.25 C.33 D.433.如果某投資項目的相關(guān)評價指標(biāo)滿足以下關(guān)系:NPV<0，NPVR<0，IRR<ic，PPn/2，則可以得出的結(jié)論是（ ）。 A.該項目基本具備財務(wù)可行性 B.該項目完全具備財務(wù)可行性 C.

46、該項目基本不具備財務(wù)可行性  D.該項目完全不具備財務(wù)可行性4.某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值率為-10%；乙方案的內(nèi)部收益率為8%；丙方案的項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，（P/A,10%,10）=6.1446；丁方案的項目計算期為11年，年等額凈回收額為165萬元。最優(yōu)的投資方案是（ ）。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案5.某投資項目運營期某年的總成本費用（不含財務(wù)費用）為1300萬元，其中：外購原材料、燃料和動力費估算額為600萬元，職工薪酬的估算額為350萬元，固定資產(chǎn)折舊額為200萬元，其

47、他費用為150萬元。據(jù)此計算的該項目當(dāng)年的經(jīng)營成本估算額為（ ）萬元。A.1000 B.1100 C.1150 D.950 6.某企業(yè)擬按20%的必要投資報酬率進行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為3000萬元，無風(fēng)險報酬率為8%。則下列表述中正確的是（ ）。A.該項目的凈現(xiàn)值率大于1 B.該項目內(nèi)部收益率小于8%C.該項目風(fēng)險報酬率為12% D.該企業(yè)不應(yīng)進行此項投資7.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為12%時，其凈現(xiàn)值為250元，當(dāng)貼現(xiàn)率為14%時，其凈現(xiàn)值為-50元。該方案的內(nèi)部收益率為（ ）。A.13.67% B.14.33% C.13.33% D.12.67%8.已知某投資項目的項目計算期是10年，資金于建設(shè)起點一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是4年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（ ）。A.3.2 B.5.5 C.2.