第二章、商業(yè)銀行的資本管理

1、l一、銀行資本構(gòu)成l二、銀行資本充足性的度量l三、銀行資本管理策略l（一）股本：普通股與優(yōu)先股(外源資本)l（二）盈余：資本盈余(外源資本)、留存盈余(內(nèi)源資本)l（三）債務(wù)資本：資本票據(jù)、債券(外源資本)l（四）其他來源：準(zhǔn)備金資本準(zhǔn)備金、貸款損失準(zhǔn)備金、證券損失準(zhǔn)備金(內(nèi)源資本)l 1、普通股l 銀行普通股是一種股權(quán)證書，是銀行核心資本的組成部分，代表持有者對(duì)銀行具有永久性的所有權(quán)。l性質(zhì)：是銀行資本中最基本、最穩(wěn)定的部分。l 2、優(yōu)先股l 定義：指在收益和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上優(yōu)先于普通股的股票。l 性質(zhì)：是銀行股東持有的股權(quán)證書，和普通股一樣構(gòu)成銀行的核心資本。l 特點(diǎn)：持股人的股息收益是事

2、先固定的，持股人不擁有對(duì)銀行的表決權(quán)。l種類： 永久性優(yōu)先股 l 期限性優(yōu)先股 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股l 可贖回優(yōu)先股l可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，可以在其持有人的選擇下，根據(jù)預(yù)先固定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為普通股票。l 特點(diǎn)：此類股票的股息低于不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票的10%20%，其轉(zhuǎn)換價(jià)格則高于普通股票市價(jià)的15%25%。l 用途：一般用于銀行的收購(gòu)與兼并。l 1、資本盈余l(xiāng) 定義：商業(yè)銀行在發(fā)行股票時(shí)，發(fā)行價(jià)格超過面值的部分，即發(fā)行溢價(jià)收入。l 主要組成：股票發(fā)行溢價(jià)；資本增值部分；接受捐贈(zèng)所增加的資本。l 性質(zhì)：權(quán)益資本，主要由外源資本渠道形成。l作用：是調(diào)節(jié)銀行資本金，制定股息政策的重要依據(jù)。l兩個(gè)方面的表現(xiàn)：l 當(dāng)銀行決定

3、增加注冊(cè)資本時(shí)，可將資本盈余劃轉(zhuǎn)股本實(shí)現(xiàn)或部分實(shí)現(xiàn)；l 在銀行不盈利或少盈利時(shí)，可動(dòng)用資本盈余發(fā)放股息。l 2、留存盈余l(xiāng) 定義：是尚未動(dòng)用的銀行累計(jì)稅后利潤(rùn)。l要求：盈余應(yīng)逐年累積，直到累積盈余總額等于股本金總額。l 性質(zhì)：銀行的權(quán)益資本，屬于內(nèi)源資本。l 影響因素：盈利能力；股息政策；稅率等。l美國(guó)的相關(guān)規(guī)定：l 一是國(guó)民銀行在開業(yè)之前，必須擁有至少等于股本金總額20%的繳入盈余，即超面值繳入資本。l 二是在營(yíng)業(yè)過程中，每年的留成盈余比為凈收益的10%。l 三是該盈余逐年累積，直到累積盈余總額等于股本金總額。l 留存盈余對(duì)于增加資本金的意義：l （1）只需將稅后利潤(rùn)轉(zhuǎn)入未分配利潤(rùn)賬上，即可

4、使資本量增加。l （2）由于不發(fā)行股票，可節(jié)省發(fā)行股票的中間費(fèi)用，并實(shí)際增加銀行收益。l（3）對(duì)股東有利。一是將未分配利潤(rùn)保留在銀行，其權(quán)益仍屬于普通股股東；二是不會(huì)改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，有利于穩(wěn)定商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理。l 債務(wù)資本的特點(diǎn)：所有者的索償權(quán)排在各類銀行存款所有者之后，并且其原始加權(quán)平均到期期限較長(zhǎng)。l 債務(wù)資本也稱為后期償付債券。l 就其來源而言，債務(wù)資本屬于外源資本。l 就其性質(zhì)而言，債務(wù)資本屬于附屬資本，或二級(jí)資本。l 債務(wù)資本的主要種類：l （1）資本票據(jù)。是一種以固定利率計(jì)息的小面額后期償付債券，期限為715年不等。l （2）債券。包括可轉(zhuǎn)換后期償付債券、浮動(dòng)利率后期償付債券、選擇

5、性利率后期償付債券等l 定義：準(zhǔn)備金是為了防止意外損失而從收益中提留的資金。l 包括資本準(zhǔn)備金l貸款損失準(zhǔn)備l證券損失準(zhǔn)備金l（一）巴塞爾協(xié)議關(guān)于銀行資本的規(guī)定l（二）資本充足度的測(cè)量指標(biāo)l制定資本最低限額依據(jù)的演變：l 由資本金與總資產(chǎn)規(guī)模的比（數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)），到資本與總資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度的比（資產(chǎn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)）l 1、巴塞爾協(xié)議的兩個(gè)根本支柱：銀行資本的規(guī)定及其與資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)系l 強(qiáng)調(diào)：銀行資本的構(gòu)成應(yīng)取決于資本吸收損失的能力，而不是銀行資本的不同形式。l 巴塞爾資本協(xié)議與規(guī)定銀行資本最低限額為其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的 8%，其中一級(jí)資本為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的 4%；l協(xié)議將一級(jí)資本充足率從現(xiàn)行的4%上調(diào)至6%，核心一級(jí)資本從

6、現(xiàn)行的2%提高到4.5%。 l巴塞爾協(xié)議III關(guān)于全球最低資本要求 普通股一級(jí)資本總資本最低資本要求4.5%6.0%8.0%資本留存超額資本2.5%最低資本要求+資本留存超額資本7.0%8.5%10.5%反周期超額資本0%2.5%l2、巴塞爾協(xié)議關(guān)于資本構(gòu)成的劃分l 普通股l 核心資本 永久性優(yōu)先股資 盈余 資本盈余本 留成盈余（未分配利潤(rùn)） 資本準(zhǔn)備金 準(zhǔn)備金 貸款損失準(zhǔn)備金 證券投資損失準(zhǔn)備金 在子公司的權(quán)益（50%） 可贖回的優(yōu)先股 附屬資本 資本票據(jù)與債券（不超過附屬資本50%) 貸款租賃準(zhǔn)備金 l （三）資本充足率的測(cè)量指標(biāo)l1、資本與存款比率，表示存款人享有的資本保護(hù)程度l 190

7、4年美國(guó)加利福尼亞銀行法提出，在1914年貨幣監(jiān)理官的年度報(bào)告中得到極力推薦。l 最低比率為1:10；優(yōu)點(diǎn)在于簡(jiǎn)便性。l2、資本與資產(chǎn)比率，表明銀行的資產(chǎn)在多大程度上由其資本提供資金，在一定程度上反映銀行抵御資產(chǎn)意外損失的能力l 1947年，美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司加入聯(lián)邦儲(chǔ)備體系，開始使用該指標(biāo)。l 缺點(diǎn)：未能反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)資本需要量的影響。l3、資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率l 一是能在各種資產(chǎn)中區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)的程度。l 二是能考慮到資產(chǎn)負(fù)債表所有表外項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。l 要求：把資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)和表外的所有項(xiàng)目按照風(fēng)險(xiǎn)分為四類（ 0.00, 0.20, 0.50，1.00 ) ，標(biāo)上不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)，然后求出加權(quán)和，作

8、為商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)后的總價(jià)值，并以此來核算資本的充足度。l計(jì)算公式：險(xiǎn)權(quán)數(shù)表內(nèi)相對(duì)性質(zhì)資產(chǎn)的風(fēng)信用轉(zhuǎn)換系數(shù)表外資產(chǎn)種類風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)表內(nèi)資產(chǎn)種類加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額l 步驟：l （1）將銀行資產(chǎn)按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)區(qū)分為四類。l （2）將銀行表外業(yè)務(wù)按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)區(qū)分為四類。l （3）將各項(xiàng)資產(chǎn)的貨幣額乘以其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)權(quán)數(shù)得到該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)值。l 如：假定拆出準(zhǔn)備金和回購(gòu)協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)為20%，則100萬(wàn)的拆出準(zhǔn)備金的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)值是20萬(wàn)。l十國(guó)集團(tuán)的政府被認(rèn)為是零風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為0；但十國(guó)集團(tuán)銀行的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為20%，因此要受到巴塞爾協(xié)議對(duì)資本要求的制約。l（4）將風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總值乘以最低資本限額，得到法定的最

9、低資本數(shù)額。l 意義：經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)后的總價(jià)值比率(資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)值的比)能較準(zhǔn)確地反映資本抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。l（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本的管理l（二）分子管理策略2：銀行外源資本的管理l（三）分母管理策略l 銀行資本管理要解決的兩個(gè)核心問題：l 一是資本數(shù)量與結(jié)構(gòu)如何適應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化。l 二是比較各種資本供給（內(nèi)源資本途徑和外源資本途徑）的可能性與有效性，從而選擇合適的資本供給方式。 分子管理策略 內(nèi)源資本管理 兩種對(duì)策 外源資本管理 分母管理策略 1、內(nèi)源資本支持資產(chǎn)增長(zhǎng)的限制因素 （1）金融當(dāng)局所決定的適度資本充足率。 銀行資本充足率要求越低，則內(nèi)源資本可支持資產(chǎn)的增長(zhǎng)

10、越大；反之，當(dāng)銀行資本充足率要求上升時(shí)，內(nèi)源資本所能支持的資產(chǎn)也隨之下降。l例1：l 某銀行的適度資本率：年初的資本/資產(chǎn) = 8%，年末的比例不變，年末的未分配收益為 0.2億元。l 年初資產(chǎn)負(fù)債表（億元） 年末資產(chǎn)負(fù)債表（億元）l 資產(chǎn) 負(fù)債 資產(chǎn) 負(fù)債l資產(chǎn) 10 負(fù)債 9.2 資產(chǎn) 12.5 負(fù)債 11.5l 資本金 0.8 資本金 1.0l 新增加的0.2億元資本可支持的資產(chǎn)增長(zhǎng)量為2.5億元。l例2：l 某銀行的適度資本率年初為8%，年末為7%，年末的未分配利潤(rùn)為0.2億元，則：l 年初資產(chǎn)負(fù)債表（億元） 年末資產(chǎn)負(fù)債表（億元）l 資產(chǎn) 負(fù)債 資產(chǎn) 負(fù)債l資產(chǎn) 10 負(fù)債 9.2

11、資產(chǎn) 14.29 負(fù)債 13.29l 資本 0.8 資本 1.0l 隨著資本要求降低，新增加的0.2億元的資本可支持4.29億元資產(chǎn)的增長(zhǎng)。l （2）銀行所能創(chuàng)造的凈收入數(shù)額，當(dāng)銀行的盈利提高時(shí)，銀行可以提留的未分配利潤(rùn)則相應(yīng)增加。l （3）凈收入總額中能夠提留的數(shù)額。如果銀行能在不影響其股票價(jià)格的情況下增加提留未分配收入部分，則可以達(dá)到支持更高的銀行資產(chǎn)增長(zhǎng)水平的目的。l 2、戴維貝勒的銀行資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)模型l 定義：由內(nèi)源資本所支持的銀行資產(chǎn)的年增長(zhǎng)率稱為持續(xù)增長(zhǎng)率。l（1）銀行資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式。l SG1 = (TA1TA0) / TA0 =TA / TA0 （1）l 其中：l S

12、G為銀行資產(chǎn)增長(zhǎng)率l TA為銀行總資產(chǎn)l TA為銀行資產(chǎn)增長(zhǎng)率l（2）由于資本的限制，決定了銀行資產(chǎn)的增長(zhǎng)率等于銀行資本的增長(zhǎng)率。l 其計(jì)算公式為：l SG1=TA/TA0 =EC/EC0 （2）l 其中，l EC：銀行總股本l EC ：銀行股本增加額l（3）當(dāng)新增加的資本來源于未分配利潤(rùn)時(shí)，公式 2 改為：l其中， l ROA為資產(chǎn)收益率l DR為銀行稅后收入中的股利比率l （1DR）為留存盈余比)1 ()()1 (111DRROATAECDRROASGl 公式表明銀行資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)率與三大變量-ROA、DR、EC/TA之間的數(shù)量關(guān)系：l SG與ROA成正相關(guān)變動(dòng)關(guān)系；與DR、EC/TA均為負(fù)

13、相關(guān)變動(dòng)關(guān)系。l 當(dāng)資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)率確定后，可根據(jù)已給定的任何兩個(gè)變量，計(jì)算出第三個(gè)變量。（P52，2-2，2-3，2-4）l 普通股票l外源資本 后期償付債券l 優(yōu)先證券 優(yōu)先股票l 租賃合同l 據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)商業(yè)銀行19801990年間，不同形式外源資本的比例：l 優(yōu)先證券的發(fā)行為普通股票的3倍以上；l 優(yōu)先證券中的后期償付債券占到65%。l 選擇外源資本形式的依據(jù)：l 一是在比較成本與收益的基礎(chǔ)上，決定使用何種外源資本形式。l 二是根據(jù)核心資本是否充足，決定外源資本形式。l 1、普通股票的發(fā)行l(wèi) （1）銀行發(fā)行普通股票前的準(zhǔn)備：采取什么措施提高新股發(fā)行價(jià)格？l 一是通過提高紅利分配改善市場(chǎng)對(duì)

14、銀行經(jīng)營(yíng)管理的評(píng)價(jià)與預(yù)期。l 二是借助大眾傳播媒介與獨(dú)立的專業(yè)人士的評(píng)論，提高銀行的公眾形象。l 三是通過拆股的方式將單位股票面值降低以便銷售。l 四是信息傳播。大銀行應(yīng)通過金融市場(chǎng)傳遞股價(jià)信息；中等規(guī)模的銀行應(yīng)爭(zhēng)取進(jìn)入全國(guó)證券自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)；小銀行應(yīng)加強(qiáng)和現(xiàn)有持股人及社區(qū)的大往來客戶的聯(lián)系，傳播各自的股票發(fā)行消息。l 五是銀行為了支持股票的發(fā)行價(jià)格，應(yīng)準(zhǔn)備認(rèn)購(gòu)部分新股。l 六是銀行可能會(huì)給予其持股人用紅利投資于新股的優(yōu)先權(quán)。l（2）制約銀行發(fā)行普通股票的因素l 一是在銀行凈收入增加時(shí)，面臨股東要求增加紅利分配的壓力。l 二是新股票發(fā)行的交易費(fèi)用一般要高于其他的外源資本形式。l 三是當(dāng)銀行發(fā)行較

15、多的新股票時(shí)，現(xiàn)有的大股東將面臨失去控股能力的威脅。l （3）銀行發(fā)行普通股票時(shí)的三點(diǎn)考慮l 一是銀行可采用的其他外源資本來源的可能性。l 二是銀行籌集未來所需外源資本的靈活程度。l 三是不同形式外源資本的金融后果比較。l 2、優(yōu)先證券l（1）后期償付債券作為外源資本的優(yōu)缺點(diǎn)。l 優(yōu)點(diǎn)：l 一是此類債券享有免稅優(yōu)待，可降低籌資成本。l 二是后期償付債券不影響股東對(duì)銀行的控股權(quán)，因而在發(fā)行過程中不會(huì)受到股東的反對(duì)。l 三是發(fā)行此類債券有可能提高股票收益率。l 缺點(diǎn)：l 一是法定的償還本金和利息的壓力。l 二是在利率變動(dòng)的情況下，后期償付債券可能會(huì)加大銀行的負(fù)擔(dān)。l（2）優(yōu)先股票優(yōu)點(diǎn)l 一是當(dāng)銀行普通股票的市場(chǎng)價(jià)格低于其票面價(jià)格時(shí)，發(fā)行普通股票會(huì)進(jìn)一步降低股價(jià)與收益率，而發(fā)行優(yōu)先股票則可以減緩股價(jià)與收益率的下降。l 二是優(yōu)先股票不同于長(zhǎng)期債券，不存在償債基金負(fù)擔(dān)。l 三是優(yōu)先股票的紅利分配在總量上小于普通股票，其發(fā)行成本相對(duì)低于普通股票。l（3）優(yōu)先證券作為資金來源的優(yōu)點(diǎn)（與長(zhǎng)期存款相比較）。l 一是優(yōu)先證券不需要繳納準(zhǔn)備金，其成本較低。l 二是優(yōu)先證券為銀行的長(zhǎng)期固定債券，其流動(dòng)性較低，銀行可將其用于期限長(zhǎng)收益高的投資產(chǎn)品。l 三是優(yōu)先證券不需要購(gòu)買各種存款保險(xiǎn)，因而進(jìn)一步降低了籌資成本。l 1