企業(yè)財務(wù)報表分析論述

1、桂林電子科技大學(xué)畢業(yè)設(shè)計（論文）引 言財務(wù)報表分析是加強企業(yè)經(jīng)濟管理的一項十分重要的工作，在考察、評價、判斷企業(yè)財務(wù)狀況優(yōu)劣、經(jīng)濟效益好壞等方面發(fā)揮了極為重要的作用。隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和不斷完善，人們?nèi)找嬲J識到財務(wù)報表分析的重要性。做好財務(wù)報表分析工作，可以正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的報酬和風(fēng)險；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。作為對企業(yè)經(jīng)營狀況評價的主要依據(jù)，財務(wù)報表分析方法的科學(xué)與否關(guān)系到評價的準確性和客現(xiàn)性。只有通過準確的分析才能對企業(yè)當前狀況作出綜合評價，對未來發(fā)展趨勢作出預(yù)測，使會計信息真正發(fā)揮

2、其應(yīng)有的作用。但現(xiàn)行企業(yè)的財務(wù)報表分析指標以及財務(wù)分析方法等存在一定的局限性，必須對其涉及的各種問題進行相關(guān)的詳細探討，從而提出改進財務(wù)報表本身及其分析方法的有效性對策建議，來解決一些實際問題。財務(wù)分析經(jīng)過多年的發(fā)展，其相關(guān)的理論比較完善，財務(wù)分析更具經(jīng)濟環(huán)境的變化而有不同的要求。隨著社會發(fā)展、經(jīng)濟發(fā)展及企業(yè)制度的發(fā)展，財務(wù)分析的目標、方法、內(nèi)容及應(yīng)用領(lǐng)域仍然會繼續(xù)不斷完善和發(fā)展。我們應(yīng)當挖掘更多對決策有用的信息，指導(dǎo)我們的決策行為的同時進一步的完善它。本文中介紹了用于分析財務(wù)報表的一些常用的方法，并針對報表本身的局限性和分析方法中存在的一系列問題進行了簡要的探討，從中對財務(wù)報表分析存在的局限

3、性提出相應(yīng)的改進建議，以期為完善和發(fā)展我國的財務(wù)報表分析體系提供新的思路和方法。1財務(wù)報表分析概述所謂財務(wù)報表分析,就是以財務(wù)報表為主要依據(jù),采用科學(xué)的評價標準和適用的分析方法,遵循規(guī)范的分析程序,通過對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等重要指標的比較分析,從而對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營情況及其經(jīng)營業(yè)績做出判斷、評價和預(yù)測的一項經(jīng)濟管理活動。財務(wù)分析的基本功能是將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。企業(yè)財務(wù)報表分析的目的主要是為信息使用人提供其需要的更為直觀的信息,同時對不同的信息使用人,企業(yè)財務(wù)報表分析的目的也不相同。由于財務(wù)報表分析目的的差別,決定了不同的分析目的可

4、能使用不同的分析方法、側(cè)重不同的考核數(shù)據(jù)指標。1.1財務(wù)報表分析的目的不同財務(wù)分析主體財務(wù)分析的目的不同。財務(wù)報表分析是通過一定的分析方法使財務(wù)報表提供的信息達到?jīng)Q策有用性的一種手段。其主要目的在于：（1）評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，揭示財務(wù)活動中存在的矛盾和問題，為改善經(jīng)營管理提供方向和線索；（2）預(yù)測企業(yè)未來的報酬和風(fēng)險，為債權(quán)人、投資者和經(jīng)營者的決策提供幫助；（3）檢查企業(yè)的預(yù)算完成情況，考核經(jīng)理人員業(yè)績，為完善合理的激勵機制提供幫助。由于財務(wù)報表分析目標不同，預(yù)示了財務(wù)分析內(nèi)容的差異性，而這種差異性是由財務(wù)分析主體關(guān)注重點的不同造成的。對企業(yè)投資者而言，財務(wù)分析最根本的目的是看企業(yè)的

5、盈利能力狀況，包括公司現(xiàn)在和可預(yù)期未來盈利及這些盈利趨勢的穩(wěn)定性；從商業(yè)債權(quán)人角度講，他們主要關(guān)心公司資產(chǎn)的流動性。因為他們的權(quán)益是短期的，而公司有無迅速償付這些權(quán)益的能力，可以通過對公司資產(chǎn)的流動性分析得到有效判斷；從公司角度來看，管理者則必須借助報表評價公司目前的財務(wù)狀況，并根據(jù)目前的財務(wù)狀況評價可能存在的機會。1.2財務(wù)報表分析的內(nèi)容報表使用者不同，關(guān)注點不同，分析的角度和內(nèi)容就會有所差異?？偟膩碚f，財務(wù)報表分析的內(nèi)容主要有以下幾方面。（1）通過報表數(shù)據(jù)計算一系列的分析指標來反映企業(yè)的四項能力：償債能力、盈利能力、營運能力和發(fā)展能力。分析償債能力的指標主要有資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率

6、、現(xiàn)金比率、長期適應(yīng)比率、自有資本比率、財務(wù)杠桿等；分析盈利能力的指標主要有銷售利潤率、營業(yè)利潤率、投資報酬率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益等；分析營運能力的指標主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率；分析發(fā)展能力的指標主要有營業(yè)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率、留存收益增長率等。（2）通過報表數(shù)據(jù)計算一系列的分析指標來反映企業(yè)的五種能力：收益力、安全力、生產(chǎn)力、成長力及活動力。分析收益力的指標主要有營業(yè)獲利率、投資報酬率；分析安全力的指標主要有流動比率、速動比率、固定比率、長期適應(yīng)比率、自有資本比率；分析生產(chǎn)力的指標主要有營業(yè)收入成長率、營業(yè)收益成長率、從業(yè)員數(shù)成長率；分析成長力的

7、指標主要有資本生產(chǎn)力(附加價值資本)、營運資產(chǎn)生產(chǎn)力(附加價值營運資產(chǎn))、資源投入生產(chǎn)力(產(chǎn)出量勞動投入或設(shè)備投入等)；分析活動力的指標主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。（3）以財務(wù)與經(jīng)營為主線，即以資產(chǎn)負債表與利潤表為依據(jù)，分析企業(yè)的實力狀態(tài)、風(fēng)險狀態(tài)、效率狀態(tài)、質(zhì)量狀態(tài)、成長狀態(tài)、失敗狀態(tài)、周期狀態(tài)。在負債水平一定時，資產(chǎn)越多財務(wù)實力越強，在資產(chǎn)總量一定時，凈資產(chǎn)越少財務(wù)實力越弱；通過計算市場占有率及銷售利潤率衡量企業(yè)經(jīng)營實力。通過計算資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量(=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量)對流動負債之比、現(xiàn)金流量(=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量)對當期到期的

8、長期負債之比、短期負債比重、負債的集中度、現(xiàn)金資產(chǎn)比重、應(yīng)收款比重、存貨比重、投資比重、非經(jīng)營用資產(chǎn)比重、資產(chǎn)的行業(yè)與地區(qū)分布等，評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險；通過分析企業(yè)經(jīng)營的行業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營的地區(qū)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營的品種結(jié)構(gòu)、利潤形成結(jié)構(gòu)(經(jīng)常性營業(yè)利潤比重)、銷售收現(xiàn)率、現(xiàn)金獲利指數(shù)等指標，評價企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。通過計算企業(yè)資產(chǎn)增值率、資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)凈現(xiàn)率、凈資產(chǎn)收益率、每股凈資產(chǎn)、資本保值增值率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，評價企業(yè)財務(wù)效率(資產(chǎn)運作效率)；通過計算銷售利潤率、每股凈收益、銷售凈現(xiàn)率、每股現(xiàn)金凈流量等指標，評價企業(yè)的經(jīng)營效率。通過計算資產(chǎn)減值率(各項資產(chǎn)減值準備

9、余額資產(chǎn))，評價企業(yè)財務(wù)質(zhì)(資產(chǎn)質(zhì)量)；通過計算銷售收現(xiàn)率、現(xiàn)金獲利指數(shù)、收益現(xiàn)金比率(每股現(xiàn)金流量每股凈收益)，評價企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量。通過計算資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率、留存收益增長率等指標，評價企業(yè)財務(wù)成長性；評價企業(yè)經(jīng)營成長性的指標主要有銷售增長率、凈利潤增長率、營業(yè)利潤增長率。通過報表可知一個企業(yè)處于危機狀態(tài)的信號主要是財務(wù)指標偏離正常值，如：資產(chǎn)負債率超過適度值，凈利潤大幅下降或出現(xiàn)負數(shù)，凈資產(chǎn)逐年減少或出現(xiàn)負數(shù)等。企業(yè)發(fā)展是隨著不同的周期階段而變換著它的運行軌跡。企業(yè)周期大致分為成長階段與老化階段，成長與老化階段的相交處為穩(wěn)定期。企業(yè)每一階段都會呈現(xiàn)出一定的財務(wù)特征，如：成長階段企業(yè)充滿

10、活力，期望大于成果、資金缺乏，此時營銷和銷售部門最具權(quán)威等；而老化階段則存在很大反差，此時成果往往大于期望、財務(wù)及法律部門上升至最權(quán)威的位置。實際工作中，財務(wù)報表分析以財務(wù)報表為主要依據(jù)，同時還需要利用一些財務(wù)計劃、會計憑證和會計賬簿等資料進行綜合性分析才能滿足使用者的需求。2財務(wù)報表分析方法介紹2.1比較分析法比較分析法是通過比較不同的數(shù)據(jù)，從而發(fā)現(xiàn)規(guī)律性的東西并找出預(yù)備比較對象差別的一種分析法，用于比較的可以是絕對數(shù)，也可以是相對數(shù)，其主要作用在于揭示指標間客觀存在的差距，并為進一步分析指出方向。比較形式可以是本期實際與計劃或定額指標的比較、本期實際與以前各期的比較，可以了解企業(yè)經(jīng)濟活動的

11、變動情況和變動趨勢，也可以將企業(yè)相關(guān)項目和指標與國內(nèi)外同行業(yè)進行比較。比較分析法可分為:2.1.1縱向分析法縱向分析法(又稱垂直分析法)就是對企業(yè)本年度的一張及以上的幾張財務(wù)報表采用的指標數(shù)字進行分析，這就要計算相關(guān)指標的數(shù)額與企業(yè)以前若干年度的財務(wù)報表按時間順序進行分析，因而要求會計核算基礎(chǔ)及計算方法不能輕易改變，否則取得的指標就不代表企業(yè)的發(fā)展趨勢，也不利于報表分析者規(guī)劃未來。2.1.2橫向分析法橫向分析法(又稱水平分析法)是指對前后兩期財務(wù)報表相同項目的比較分析，即將企業(yè)連續(xù)兩年、(或多年)的會計數(shù)據(jù)排列在一起，并增設(shè)”絕對額”和百分率增長”兩欄，編出比較財務(wù)報表，以揭示各個財務(wù)報表項目

12、所發(fā)生的絕對金額和百分率的變化情況。在采用橫向比較分析法時，經(jīng)常與同行業(yè)、同規(guī)模的先進企業(yè)(包括國際)進行比較。通過這種比較分析，可以看出企業(yè)與先進的差距，更易發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異常情況，便于揭示企業(yè)存在的問題。2.2比率分析法比率分析法是指利用會計報表中兩個相關(guān)數(shù)值的比率來反映和揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。比率分析法是報表分析中常用的一種分析方法。運用比率分析法可以分析評價企業(yè)償債能力、盈利能力、營運能力等內(nèi)容。2.2.1財務(wù)比率分類根據(jù)分析目的和要求的不同，財務(wù)比率可以分為以下四類：(1)變現(xiàn)能力比率，如流動比率、速動比率。(2)資產(chǎn)管理比率，如存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

13、率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等。(3)負債比率，如資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率和已獲利息倍數(shù)等。(4)盈利能力比率，如銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。各種不同的比率說明著不同的關(guān)系,由于報表使用者不同,分析比率的著眼點、用途、目的不同,因而比較的標準也有所不同。另外,由于每一個比率只涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的一種關(guān)系,而企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動本是錯綜復(fù)雜的,因此應(yīng)當把各種比率的分析結(jié)論有機地結(jié)合起來,把比率分析和趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析等結(jié)合起來以得出正確結(jié)論。2.2.2比率分析法分類：(1)相關(guān)比率分析：是以同一時期某個項目和其他有關(guān)但又不同的項目加以對比所得到的比率，以更深入地認識某方面的經(jīng)濟活動情

14、況。如將凈利潤同銷售收入、資產(chǎn)和股東權(quán)益項目對比，求出銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和股東權(quán)益報酬率，從而可以從不同的角度觀察、比較企業(yè)利潤水平的高低。(2)構(gòu)成比率分析：是計算某項經(jīng)濟指標的各個組成部分與總體的比率用以觀察它的構(gòu)成內(nèi)容及其變化，以掌握該項經(jīng)濟活動的特點和變化趨勢。如計算各成本項目在成本總額中所占的比重，并同有關(guān)的標準進行比較，可以了解成本構(gòu)成的變化，明確進一步降低成本的重點。(3)效率比率分析：是指某項經(jīng)濟活動中費用與收入的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。如將利潤項目與各項成本費用的對比，可以得出成本利潤率、費用利潤率等。利用比率分析法計算簡便、通俗易懂，而且對其結(jié)果 也比較容易判斷，可

15、以在不同規(guī)模的企業(yè)之間進行比較。2.3百分比分析法又稱為同形分析法、結(jié)構(gòu)分析法或比重分析法，是將個體項目數(shù)據(jù)與其所處的總體項目數(shù)據(jù)相比，計算得出百分比率值，反映某個項目的整體結(jié)構(gòu)。百分比分析法常用于分析企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)與盈利結(jié)構(gòu)。如計算流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，掌握企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性；將企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤與利潤總額比較，了解企業(yè)利潤的構(gòu)成。這種方法用于了解企業(yè)大致財務(wù)狀況與經(jīng)營結(jié)果構(gòu)成的合理性，便于抓住報表分析的重點。2.4綜合分析法綜合分析法是為全面了解企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況而將許多指標綜合到一起形成的一種報表分析方法，實際是以上三種方法的結(jié)合，并考慮了部分非報表因素。目前我國采用的綜合分析方法

16、主要有兩類：2.4.1杜邦財務(wù)比率分析綜合模型該方法是根據(jù)主要比率間的內(nèi)在聯(lián)系，以投資人最為關(guān)心的所有者權(quán)益報酬率為起點，將其逐層分解為銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個比率，從而綜合考察企業(yè)各方面的能力及其對所有者獲利水平的影響。2.4.2沃爾財務(wù)狀況綜合評價模型該方法是將反映企業(yè)各方面能力的一些主要指標選出，并根據(jù)其重要程度給定分值，形成一個評價企業(yè)綜合財務(wù)狀況的體系。然后將財務(wù)報表的計算值與已事先確定的標準值比較后確定各指標分值，匯總所有指標的分值即為該企業(yè)的綜合分值。最后根據(jù)該綜合分值的大小對該企業(yè)的總體財務(wù)狀況做出判斷。該方法的特點是在選擇體系構(gòu)成指標時，既可選擇一些成熟的財務(wù)指標

17、，又可以考慮一些主觀的非報表因素，如：經(jīng)營者素質(zhì)、企業(yè)管理水平等，因而評價企業(yè)的總體財務(wù)狀況與經(jīng)營水平時更加合理、全面。2.5趨勢分析法趨勢分析法是通過觀察連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表，比較各期的有關(guān)項目金額，分析某些指標的增減變動情況，在此基礎(chǔ)上判斷其發(fā)展趨勢，從而對未來可能出現(xiàn)的結(jié)果作出預(yù)測的一種分析方法運用趨勢分析法。報表使用者可以了解有關(guān)項目變動的基本趨勢，判斷這種趨勢是否有利并對企業(yè)的未來發(fā)展作出預(yù)測。例如:A商場2000年1一6月份有關(guān)商品銷售資料如表所示:圖2.5.1 單位：萬元月 份項 目123456銷售收入100011001150120013001450銷售成本700750780800

18、850950銷售利潤300350370400450500根據(jù)圖2.5.1數(shù)字資料，進一步計算各項目的趨勢百分比。趨勢百分比分為定比和環(huán)比兩種。（1）以1月份為基期，其余各期與基期比較，計算出趨勢百分比，即定比。圖2.5.2為1一6月份的定比。圖2.5.2 單位：萬元月 份項 目123456銷售收入100%110%115%120%130%145%銷售成本100%107%111%114%121%136%銷售利潤100%117%123%133%150%167%從圖2.5.2可以看出，用百分比反映的變化趨勢較之用絕對數(shù)(圖2.5.1)，更能說明A商場6個月來光銷售收入增長了45%，而銷售利潤則增長了6

19、7%，高于銷售收入的增長，其原因主要是銷售成本增長低于銷售收入的增長，從而影響了銷售利潤的增長。(2）將各期項目數(shù)和前期數(shù)目相比較，計算出趨勢百分比，即環(huán)比。圖2.5.3為1一6月份的環(huán)比。圖2.5.3 單位：萬元月 份項 目23456銷售收入110%105%104%108%112%銷售成本107%104%103%106%112%銷售利潤117%106%108%113%111%從圖2.5.3可以看出銷售成本逐月增長，而且增長速度是遞增的;銷售收入雖然都在增長，但增長速度較慢，其結(jié)果是銷售利潤雖然逐月在增長，但增長速度在遞減，而且到6月份增長率僅為111%。2.6結(jié)構(gòu)分析法所謂結(jié)構(gòu)分析法是指將財

20、務(wù)報表中某一關(guān)鍵項目的數(shù)字作為基數(shù)(即為100%)，再計算該項目各個組成部分占總體的百分比，以分析總體構(gòu)成的變化，從而揭示出財務(wù)報表中各項目的相對地位和總體結(jié)構(gòu)關(guān)系。仍以圖2.5.1中A商場的銷售收人等項目數(shù)據(jù)為例，以銷售收入為100%，計算出其他項目的結(jié)構(gòu)百分比。如圖2.6.1圖2.6.1 單位：萬元月 份項 目123456銷售收入70%68%68%67%65%66%銷售成本30%32%32%33%35%34%銷售利潤100%100%100%100%100%100%從各期結(jié)構(gòu)百分比的變動情況可以看出，由于銷售成本逐期下降。導(dǎo)致產(chǎn)品利潤占銷售收入的比重逐年下降。結(jié)構(gòu)分析對于資產(chǎn)負債表和損益表的

21、分析是很有用的。作為基數(shù)的項目，在損益表通常為產(chǎn)品銷售收入。在資產(chǎn)負債表中，通常為資產(chǎn)總額、負債總額和所有者權(quán)益總額。2.7圖表分析法圖表分析法是指將企業(yè)的經(jīng)濟活動的數(shù)字采用圖表的形式列示出來進行對比分析，采用圖表分析法具有一目了然，思路清晰的優(yōu)點。嚴格來說，圖表分析法并不是一種獨立的財務(wù)分析方法，而是各種財務(wù)分析方法的直觀表現(xiàn)形式，直觀反映了財務(wù)活動的過程或結(jié)果，將復(fù)雜的經(jīng)濟活動及其效果以通俗易懂的形式表現(xiàn)出來。目前，隨著計算機及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的完善與發(fā)展，圖表分析法的運用基礎(chǔ)范圍和種類形式得到了空前的發(fā)展。2.8時比分析法對比分析法是將財務(wù)報表中的某些項目或比率與其他的相關(guān)資料對比來確定數(shù)量差異

22、，以說明和評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成績的一種報表分析方法。按照相互對比的雙方可以分為以下幾個方面:（1）本期的實際數(shù)據(jù)與前期(上月、上季、上年等)的數(shù)據(jù)相比較，以反映生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展狀態(tài)，考察且改進情況。（2）本企業(yè)的數(shù)據(jù)與同行業(yè)其他企業(yè)或全行業(yè)的平均水平、先進水平相比較?以發(fā)現(xiàn)企業(yè)同先進水平的差距，找出潛力之所在。（3）本期的實際發(fā)生數(shù)與計劃數(shù)、預(yù)算數(shù)相比較，檢查計劃完成情況，給進一步分析提供方向。（4）期末數(shù)與期初數(shù)相比較，說明本期生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況的最新變動?？傊?，通過企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的對比，可以揭示企業(yè)取得的成績和存在的差距，發(fā)現(xiàn)問題，為進一步分析原因、挖掘潛力指明方向或提供線索。2.9

23、項目分析法按分析項目的不同，財務(wù)報表分析還可以分為可分為資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析和現(xiàn)金流量表分析。資產(chǎn)負債表分析是對企業(yè)資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益各個構(gòu)成項目的比重、分布、資產(chǎn)的流動性和償債能力進行的分析：利潤表分析是指對利潤的各個構(gòu)成要素、收入與費用是否配比、利潤的發(fā)展趨勢等進行的分析；現(xiàn)金流量表分析對現(xiàn)金流量表上的有關(guān)數(shù)和據(jù)財務(wù)信息進行比較、分析和研究，從而了解企業(yè)的財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量情況。2.10因素分析法因素分析法是確定影響因素、測量其影響程、查明指標變動原因的一種分析方法。在分析產(chǎn)值、銷售收入、材料消耗、生產(chǎn)成本等項目的變動原因時可用此方法。一般將實際與計劃指標、上期數(shù)值比較，測試各因

24、素影響變動的具體情況。因素替換法具體有連環(huán)替代法、差額計算法和百分比差額分析法，其中后兩種方法是連環(huán)替代法在實踐中的簡化形式。連環(huán)替代法是確定影響因素，并按照一定的替代順序逐個因素替代，計算出各個因素對綜合性經(jīng)濟指標變動影響的一種計算方法。其計算程序是：第一步：根據(jù)影響某經(jīng)濟指標完成情況的因素，按其依存關(guān)系將經(jīng)濟指標的基數(shù)(計劃數(shù)或上期數(shù)等)和實際數(shù)分解為兩個指標體系；第二步：以基數(shù)指標體系為計算的基礎(chǔ)，用實際指標體系中每項因素的實際數(shù)逐步順序地替代其基數(shù)。每次替代后，實際數(shù)就被保留下來。有幾個因素就替代幾次。每次替代后計算出由于該因素變動所得出的結(jié)果；第三步 ：將每次替代新的結(jié)果與這一因素被

25、替代前的結(jié)果進行比較，兩者的差距就是這一因素變化對經(jīng)濟指標差異的影響程度；第四步：將每個因素影響的數(shù)值相加，其代數(shù)和應(yīng)同該經(jīng)濟指標的實際數(shù)與基數(shù)之間的總差異數(shù)相符。企業(yè)財務(wù)報表分析的方法有很多種，但并不是企業(yè)在每次財務(wù)報表分析時都需要逐一運用這些方法，可以是有針對性地根據(jù)企業(yè)各方的實際需要從中選擇一種方法來加以分析，也可以通過多種方法從不同的側(cè)面去分析企業(yè)某一方面的能力或預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展前景。在分析的同時注意局部與全局的關(guān)系、償債能力與盈利能力的關(guān)系、報酬與風(fēng)險的關(guān)系。3財務(wù)報表分析的局限性探討3.1財務(wù)報表本身的局限性3.1.1財務(wù)報表編制基礎(chǔ)問題財務(wù)報表是會計的產(chǎn)物，會計的特定假設(shè)導(dǎo)致其

26、最終的產(chǎn)物報表的局限性。其主要表現(xiàn)在：一是用歷史成本來計量資產(chǎn)，報表上反映出來的資產(chǎn)凈值往往不能代表其現(xiàn)行的市價、可變現(xiàn)凈值、未來凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；二是幣值不變假設(shè)，不按通貨膨脹率或物價水平調(diào)整，而現(xiàn)實生活中常常會出現(xiàn)一定程度的通貨膨脹和物價水平的波動，這會在一定程度造成資產(chǎn)價值不實；三是謹慎性原則的應(yīng)用，這要求企業(yè)預(yù)計損失而不預(yù)計收益，這有可能夸大費用，從而少計收益和資產(chǎn)，未能反映出真實的水平；四是會計分期編制，財務(wù)報表一般是按年度編制，也有按照季度等編制。但這只提供了企業(yè)的短期信息而忽略了反映公司潛力的有關(guān)信息。3.1.2財務(wù)報表數(shù)據(jù)質(zhì)量問題財務(wù)報表數(shù)據(jù)的質(zhì)量直接導(dǎo)致了分析結(jié)果的可信度。財

27、務(wù)報表數(shù)據(jù)的質(zhì)量局限性表現(xiàn)在以下方面：一是財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)是分類匯總性數(shù)據(jù)，只是提供有限數(shù)量的財務(wù)信息，并不能直接反映公司財務(wù)狀況的詳細的情況；二是財務(wù)報表數(shù)據(jù)沒有反映出企業(yè)的風(fēng)險，比如在期末應(yīng)收賬款中，賬齡不同、項目不同的債權(quán)其風(fēng)險也不同，其實際價值也不相同，但財務(wù)報表并不能全面反映這些情況。3.1.3財務(wù)報表數(shù)據(jù)的可比性問題根據(jù)會計制度的規(guī)定，不同的企業(yè)或同一個企業(yè)的不同時期都可以根據(jù)情況采用不同的會計政策和會計處理方法，使得報表上的數(shù)據(jù)在企業(yè)不同時期和不同企業(yè)之間的對比難以有意義。比如，企業(yè)的存貨發(fā)出計價方法、固定資產(chǎn)折舊方法、壞帳的處理方法、對外投資的核算方法、外幣報表折算匯率、所得稅

28、會計中的核算方法等等，都可以有不同的選擇，即使是兩個企業(yè)實際經(jīng)營情況完全相同，不同的方法對期末存貨及銷售成本水平有不同的影響，因此，財務(wù)報表中的有關(guān)數(shù)據(jù)會有所不同，使得對兩個企業(yè)的財務(wù)分析發(fā)生歪曲。3.1.4財務(wù)報表的真實性問題對外財務(wù)報表的主要使用者為其上級主管部門、投資者、債僅人、財稅部門或社會公眾。有些企業(yè)出于自身利益的考慮，特別是在企業(yè)經(jīng)營狀況不好或未達預(yù)期時，想方設(shè)法去粉飾會計報表，導(dǎo)致財務(wù)報表數(shù)據(jù)失真。比如很多企業(yè)的“其他應(yīng)收款”科目，有很多陳年老帳都放在此，有很多都是收不回來的。還有“應(yīng)收帳款”科目，企業(yè)將產(chǎn)品銷售出去后，有些因買家財務(wù)狀況出現(xiàn)問題或產(chǎn)品存在質(zhì)量問題等原因，貨款不

29、能收回的可能性很大。按照會計準則應(yīng)當計提壞帳準備。但有些企業(yè)為了粉飾會計報表，企業(yè)往往采取不提或少提壞帳準備的做法。還有的企業(yè)為了增加會計報表的本期銷售收入，采取虛假開票的方式提高本期銷售收入。3.1.5財務(wù)報表的滯后性問題企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)一般都是反映其過去的經(jīng)營狀況和財務(wù)成果，數(shù)據(jù)的時效性不強，企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)相對于它所反映的經(jīng)營決策和經(jīng)營活動具有一定的時滯期，過去的狀況并不能代表企業(yè)的未來前景。因此，以反映企業(yè)過去情況為主的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計算得出的比率指標，對一個企業(yè)面向未來的經(jīng)營、投資和籌資決策，只有參考價值，并非絕對合理。3.1.6財務(wù)報表數(shù)據(jù)的完整性問題在知識經(jīng)濟的條件下，企

30、業(yè)的價值創(chuàng)造模式發(fā)生了較大的變化，無形資產(chǎn)對企業(yè)價值創(chuàng)造的貢獻越來越大，日益成為企業(yè)生存和發(fā)展的一種核心資源。然而，根據(jù)現(xiàn)行會計準則的規(guī)定，企業(yè)的無形資產(chǎn)價值由于不能可靠計量，不能確認為企業(yè)的無形資產(chǎn)，沒有在報表上予以反映，這無疑會低估企業(yè)的價值，使企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值與實際價值嚴重背離，使得財務(wù)報表分析的結(jié)論不夠全面。比如在技術(shù)含量高的行業(yè)中，人力資源和知識產(chǎn)權(quán)是企業(yè)的巨大財富，但人力資源的價值卻在財務(wù)報告中不能得到反映，這些內(nèi)容對決策具有重大的參考價值。3.2財務(wù)分析指標存在的局限性 目前，我國各行業(yè)的財務(wù)指標缺乏統(tǒng)一性一般性的標準，不同企業(yè)選擇不同的指標往往會得到不同的分析結(jié)論，同時企業(yè)可

31、以采用一定的方法比如少計費用、估收入、隱瞞負債、隱瞞不利交易、少計折舊、不報告租賃或抵押資產(chǎn)、表外記錄等來改善財務(wù)指標。例如流動比率存在著以下局限性：3.2.1無法評估未來資金流量流動性代表企業(yè)運用足夠的現(xiàn)金流入以平衡所需現(xiàn)金流出能力。而流動比率各項要素都 來自資產(chǎn)債務(wù)的時點指標，只能表示企業(yè)在某一特定時刻一切可以用資源及需償還債務(wù)的狀況或存量，與未來資金流量并無因果關(guān)系。3.2.2未反映企業(yè)資金融通狀況現(xiàn)金屬于非獲利性或獲利性極低的資產(chǎn)，一般企業(yè)均盡量減少現(xiàn)金數(shù)額。事實上，通常有許多企業(yè)在現(xiàn)金短缺時轉(zhuǎn)向金融機構(gòu)借款，此項資金融通的數(shù)額，未能在流動比率的公式中得到反映。3.2.3應(yīng)收帳款的偏差

32、性在分析流動比率時，如單純把應(yīng)收 帳款的多寡視為未來現(xiàn)金流入量的可靠指標， 而未考慮企業(yè)的 銷貨條件、信用政策及其他有關(guān)因素，則難免會發(fā)生偏差。3.2.4存貨價值確定的不穩(wěn)定性由存貨產(chǎn)生的未來短期現(xiàn) 金流入量常取決于銷售毛利的大小。一般企業(yè)均以成本表示存貨的價值，并據(jù)以計算流動比率。事實上，經(jīng)由存貨而發(fā)生的未來短期內(nèi)現(xiàn)金流入量除了銷售成本外還有銷售毛利，然而流動比率卻未考慮毛利因素。3.2.5粉飾效應(yīng)企業(yè)管理者為了顯示出良好的財務(wù)指標，會通過一些方法粉飾流動比率，其結(jié)果都將導(dǎo)致流(速)動比率的計算值被扭曲。3.2.6流(速)動比率反映的局限流(速)動比率不能量化地反映潛在的變現(xiàn)能力因素和短期債

33、務(wù)。流(速)動比率是通過流(速)動資產(chǎn)規(guī)模與流動負債規(guī)模之間的關(guān)系，來衡量企業(yè)資金流動性的大小，判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動負債的能力。而實際上，由于計算流(速)動比率指標值的數(shù)據(jù)都是來自會計報表。有一些增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負擔的因素沒有在報表的數(shù)據(jù)反映出來，會影響企業(yè)的短期償債能力。增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素主要有：(1)可動用的銀行貨款指標(銀行已同意，企業(yè)未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時增加企業(yè)的現(xiàn)金，提高支付能力)。(2)償債能力的信用：如果企業(yè)的長期償債能力一貫很好，有一定的聲譽，在短期償債方面出現(xiàn)困難時，可以很快地通過債券和股票等辦法解決資金的短缺，提高

34、短期償債能力。增加企業(yè)短期的債務(wù)的因素有：記錄的或有負債：按我國業(yè)會計準則規(guī)定，對這些或有負債并不作為負債登記入帳，也不在報表中反映。只有已辦貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票作為附注列示在資產(chǎn)負債表的下端，其他的或有負債，包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、尚未解決的稅額爭議可能出現(xiàn)的不利后果、訴訟案件和經(jīng)濟糾紛案可能敗訴并需賠償?shù)鹊?，都沒有在報表中反映。這些或有負債一旦成為事實上的負債，將會加大企業(yè)的賠償負擔。擔保責任引起的負債：企業(yè)有可能以自己的一些流動資產(chǎn)為他人提供擔保，如為他人向金融機構(gòu)借款提供擔保，為他人購物擔保或為他人履行有關(guān)經(jīng)濟責任提供擔保等。這種擔保有可能成為企業(yè)的負債，增加償債負擔。3.3

35、財務(wù)分析方法的局限性3.3.1趨勢分析法的局限趨勢分析法一般是用連續(xù)幾年的財務(wù)報表資料進行分析，顯然這比分析單一年份的財務(wù)報表資料能了解更多的信息，特別是企業(yè)發(fā)展的趨勢。但由于用來分析的財務(wù)報表資料所屬年份、會計期間不同，并且數(shù)據(jù)沒有經(jīng)過任何處理，所以一旦會計換算方法改變或者受到通貨膨脹等因素的影響數(shù)據(jù)之間會失去可比性，也就會造成不同時期的財務(wù)報表可能不具有可比性。3.3.2結(jié)構(gòu)分析法的局限結(jié)構(gòu)分析法，是通過分析指標結(jié)構(gòu)來反映該指標的特征和變化規(guī)律的一種分析方法。顯然，在財務(wù)分析中列示總體指標與各組成指標的絕對值，遠不如列示其構(gòu)成比率那樣簡便、醒目。結(jié)構(gòu)分析法得出的構(gòu)成比率可以顯示總體指標的內(nèi)

36、部架構(gòu)，表現(xiàn)各構(gòu)成項目之間的聯(lián)系與區(qū)別及其在總體指標中所占地位的重要程度，便于人們分清主次因素、突出分析的重點?？傮w來看，結(jié)構(gòu)分析法是一種十分有意義的分析方法，但也有其局限。如，對結(jié)構(gòu)分析得出的比率值進行分析判斷時，很難確定一個標準，這同比率分析法相似，就是我們很難找到一個科學(xué)的標準，來判斷這個構(gòu)成是否合理。大多情況下我們只能給出一個區(qū)間范圍，對于落入這個范圍的值我們判斷其是合理的。3.3.3綜合分析法的局限我們所談的綜合財務(wù)分析法具體是指杜邦財務(wù)比率分析法和沃爾財務(wù)狀況比重評分法。進行綜合財務(wù)分析是一項十分復(fù)雜細致的工作，特別是要得出十分正確的評價和判斷，更是困難。如沃爾財務(wù)狀況比重評分法，

37、它是建立在選定的行業(yè)乎均水平或標淮水平基礎(chǔ)之上，而行業(yè)平均水平或標準水平測算本身就是一項非常困難的工作。因此，綜合分析法在實踐之中很難得以具體實施，并且筆者認為綜合分析法所得出結(jié)果只能是一種參考。3.3.4因素分析法的局限因素分析法是依據(jù)分析指標和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對該指標的影響程度。因素分析法能在一定程度上解決比較分析法中各指標間缺乏相關(guān)性的缺點，但也有其局限性。采用因素分析法時，要求注意因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性和連環(huán)性等問題。還要注意計算結(jié)果的假定性，連環(huán)替代法計算的各因素變動的影響數(shù)，會因替代計算的順序不同而有差別，即其計算結(jié)果只是在某種假定前提下的結(jié)果?？梢娖?/p>

38、適用范圍存在諸多限制，且需 要人為的邏輯判斷，因而存在一定的局限性。3.3.5比較分析法的局限比較分析法是指對兩個或者幾個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示出差異和矛盾。強調(diào)比較數(shù)據(jù)間的可比性，如果數(shù)據(jù)間的可比性不強，則使比較分析這一方法失去意義。如數(shù)據(jù)可比具備的條件有計算方法相同、計價標準一致、時間長度一致等；同行業(yè)可比至少應(yīng)具備：同行業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)相同或相似、企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模較為接近和經(jīng)營方式相近或相同。由于報表數(shù)據(jù)的局限，不同企業(yè)甚至同一企業(yè)不同時期的數(shù)據(jù)往往缺乏可比性。比較報表在會計政策與會計核算方法的選擇上、環(huán)境影響、企業(yè)規(guī)模等的差別，都會影響比較報表數(shù)據(jù)的可比性。另外，比較報表數(shù)據(jù)的可比性還

39、受環(huán)境變化、企業(yè)規(guī)模等因素的影響。這些條件限制了比較分析方法的應(yīng)用范圍。3.3.6比率分析法的局限比率分析法是財務(wù)報表分析的一個重要方法，通過各種比率的計算，基本上能反映一個企業(yè)的償債能力、盈利能力以及營運能力，其簡明扼要、通俗易懂，也是使用最廣泛的一種方法。但較常用的比率分析方法只能對報表數(shù)據(jù)進行反映，其計算結(jié)果很容易誤導(dǎo)分析者。比如：反映企業(yè)短期償債能力的流動比率，只要用流動資產(chǎn)償還一筆金額比重較大的短期債務(wù)，其比率值就會成倍增加。比率分析法局限性的根本問題還不僅是計算結(jié)果的問題，其關(guān)鍵是沒有一個標準來判斷比率是高還是低，即使我們計算出各個指標的值，我們也很難找到一個與之相比較的標準。因此

40、比率分析法的最高限也僅僅是提供某些線索，或是作為一個粗略的概要。3.4分析人員能力和主觀意識的局限性3.4.1財務(wù)分析人員的分析能力存在差異由于財務(wù)分析是融會計學(xué)、經(jīng)濟學(xué)管理學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、金融學(xué)、甚至數(shù)學(xué)為一體的一門綜合性極強的經(jīng)濟管理學(xué)科。因此，這就要求財務(wù)分忻者具備較高的素質(zhì)，才能得出比較正確的結(jié)論。由于財務(wù)報表分析人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和能力水平存在差異，不同的分析人員在財務(wù)報表分析的相關(guān)理論、分析方法和解讀財務(wù)報表等各方面知識的掌握程度不同，導(dǎo)致其對分析指標計算結(jié)果的理解和認識出現(xiàn)差異，這勢必會影響報表分析的結(jié)果。3.4.2有意操縱財務(wù)比率分析比率是根據(jù)財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算出來的，財務(wù)報表數(shù)據(jù)的質(zhì)量

41、受制于企業(yè)管理當局的職業(yè)道德。如果一個企業(yè)為了使財務(wù)報表顯示出好的財務(wù)狀況，在會計核算方法上動心思，或者采取其他手段來“粉飾”自己的經(jīng)營業(yè)績，勢必產(chǎn)生“假報表真分析”的弊端。例如，有些企業(yè)為提高流動比率，對以賒購方式購買的貨物，故意把接近年終要進的貨，推遲到下年初再購買；或?qū)⒔杩罟室庠谀杲K還清，等到下年初再進行商借等等。3.4.3無意之失影響財務(wù)比率的有效性報表分析者分析方法的不當，也會給財務(wù)比率分析帶來不同程度的影響。例如，對于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率中平均余額的計算，報表使用者可能為圖計算簡便，往往用年初數(shù)和年末數(shù)進行平均，這樣計算出的應(yīng)收賬款平均余額和存貨平均余額，對于經(jīng)營季節(jié)性較強的

42、企業(yè)，或各月變動情況較大的企業(yè)就不合理。因為若期初與期末正好是經(jīng)營旺季，其平均余額就會偏大；若是淡季，則又會偏小。因此，這種計算方法，必然會影響比率分析結(jié)果的準確性。4改進財務(wù)報表分析的對策和建議4.1針對財務(wù)報表本身局限性4.1.1財務(wù)報表自身的改革（1）加強對會計報表附注的分析。會計報表附注是為了幫助理解會計報表的內(nèi)容而對報表的有關(guān)項目等所作的解釋，在對會計報表進行趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析以及比率分析時，應(yīng)充分考慮會計報表附注中的相關(guān)信息，以彌補報表信息的不足。（2）注意對審計報告的分析，按照獨立審計具體準則第7號審計報告文件的規(guī)定，注冊會計師在審計報告中，應(yīng)對被審計單位會計報表的編制，是否符合

43、企業(yè)會計準則及國家其他有關(guān)財務(wù)會計法的規(guī)定；會計報表在所有重大方面，是否公允地反映了被審計單位資產(chǎn)負債表目的財務(wù)狀況和所審計期間的經(jīng)營成果、資金變動情況；會計處理方法的選用是否符合一貫性原則發(fā)表意見。審計報告在一定程度上反映了財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性，所以應(yīng)加強對審計報告的分析，注意審計報告的措辭。4.1.2改進歷史成本會計計量對于歷史成本的會計計量而言，我們不能完全摒棄，但是應(yīng)當加以改進：一是加快提取折舊的速度，盡量縮小歷史成本與現(xiàn)行成本的距離，到原有資產(chǎn)的保值，減少企業(yè)的損失；二是實行現(xiàn)行成本計價，改變傳統(tǒng)的成本計價方法，使賬面價更加接近現(xiàn)實價，縮小實際價值與變現(xiàn)價值的距離，增強企業(yè)財務(wù)報表的真實

44、性。4.1.3規(guī)范會計政策的選擇規(guī)范會計政策的選擇，使企業(yè)在選擇使用會計政策時，更趨合理(最大范圍的縮小企業(yè)操縱利潤的可能性)。4.2針對財務(wù)分析指標的局限性4.2.1對財務(wù)報表分析指標的改進（1）對于流動比率指標，可以剔除不能變現(xiàn)的預(yù)付賬款、預(yù)付費用等及流動性較差的且長期滯銷而沒有計提存貨減值準備的存貨和不良應(yīng)收賬款，來計算企業(yè)的流動比率，使之更能準確真實的反映企業(yè)的短期償債能力。（2）對于速動比率指標，凡是快速變現(xiàn)資產(chǎn)能力較強的都可以歸入速動資產(chǎn)項目，所以可以用企業(yè)的貨幣資金、短期證券、應(yīng)收票據(jù)、信譽好客戶的應(yīng)收賬款或賬齡小于1年的應(yīng)收賬款，若企業(yè)的產(chǎn)品比較暢銷，變現(xiàn)能力很強，還可以加上存

45、貨中產(chǎn)成品等作為速動資產(chǎn)，來計算企業(yè)的速動比率指標，則更能準確衡量企業(yè)快速變現(xiàn)資產(chǎn)的能力。（3）對于現(xiàn)金比率指標，反映即時付現(xiàn)能力，也是表明企業(yè)最壞情況下短期償債能力如何的指標，應(yīng)該包括貨幣資金和保持短期投資狀態(tài)的短期投資凈額(交易性金融資產(chǎn))，而剔除短期股票投資套牢而轉(zhuǎn)化為事實上的長期投資。一般來說現(xiàn)金比率重要性不大，因為不可能要求企業(yè)用現(xiàn)金和短期證券投資來償付全部的流動負債，但是當企業(yè)應(yīng)收賬款、存貨的變現(xiàn)能力存在問題時，現(xiàn)金比率就顯得很重要了。4.2.2增設(shè)非財務(wù)指標隨著企業(yè)外部宏觀經(jīng)濟形勢的不斷變化，企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)濟活動也日趨多元化和復(fù)雜化，傳統(tǒng)的單一財務(wù)指標已難以滿足現(xiàn)代化經(jīng)營決策的需要

46、，而非財務(wù)指標的設(shè)置正好彌補了這一方面的不足。這些非財務(wù)指標主要包括：（1）市場份額。用銷售額與訂貨額之和占該類產(chǎn)品市場銷售總額的比重來計算?？己诉@一指標在于了解企業(yè)的產(chǎn)品競爭狀況、市場地位等方面的情況。市場份額表明企業(yè)對某一特定市場的控制能力，較高的市場占有份額表明相對于同行業(yè)的競爭者而言，該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、市場營銷等方面的業(yè)績較好。（2）產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)指標。該指標用以衡量企業(yè)經(jīng)濟狀況和技術(shù)發(fā)展水平，具體體現(xiàn)在：第一，生產(chǎn)出的產(chǎn)品符合該行業(yè)的質(zhì)量標準；第二，產(chǎn)品售出后滿足顧客的使用要求。產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)指標可以通過產(chǎn)品廢品率、產(chǎn)品瑕疵率、顧客返修率、退貨率、顧客滿意度等指標來反映。（3）人力資

47、源指標。隨著知識經(jīng)濟的不斷發(fā)展，人力資源在社會經(jīng)濟發(fā)展中的地位日益凸顯，在一些企業(yè)中其重要性甚至超過了有形資產(chǎn)。從微觀角度講，判斷一個企業(yè)是否具有發(fā)展前景，很大程度上取決于該企業(yè)是否擁有優(yōu)秀的人力資源及其人力資源質(zhì)量的高低。因此，有必要在財務(wù)報表分析中設(shè)置人力資源指標，如員工培訓(xùn)與發(fā)展計劃、員工技能、員工對本企業(yè)的滿意程度、勞動力流動狀況以及職位晉升情況等。根據(jù)人力資源會計提供的一些相關(guān)數(shù)據(jù)和信息經(jīng)過計算、分析，設(shè)置人力資源指標可以使報表外部使用者對企業(yè)的人力資本和人力資源創(chuàng)造的價值進行評估，從而深入評估企業(yè)價值。（4）潛在盈利能力和持續(xù)盈利能力指標。行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力和企業(yè)的成長性決定了企

48、業(yè)的潛在盈利能力。企業(yè)的管理能力和創(chuàng)新能力決定了企業(yè)的持續(xù)盈利能力。企業(yè)的管理能力包括管理層的戰(zhàn)略眼光和企業(yè)家能力等，而創(chuàng)新能力可以從組織創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新兩方面來理解。對財務(wù)報表分析時，需要結(jié)合這些指標，才能對企業(yè)盈利水平進行深入而全面的了解。4.3針對財務(wù)分析方法的局限性4.3.1分析方法的改進（1）在對報表進行全面的分析時，可以報表項目分析為主線結(jié)合比率分析，也可以綜合比率分析為主結(jié)合報表項目分析。(2)在進行年度財務(wù)報告的分析時要適當結(jié)合中期財務(wù)報告與報表附注的相關(guān)內(nèi)容。如：在進行無形資產(chǎn)的分析時，就要注意報表附注中有無相關(guān)信息的披露。(3)注意資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表等各種報表間的

49、聯(lián)動分析以及相關(guān)內(nèi)容的互相印證。如：驗證各報表間的勾稽關(guān)系是否成立等。(4)報表分析時可適當結(jié)合一些必要的非報表信息。如：企業(yè)損益變動狀況與其所處行業(yè)的發(fā)展狀況是否相符，企業(yè)的在編人數(shù)與其所發(fā)工資是否配比等。(5)在進行報表項目分析時，注意各項目分析內(nèi)容是否相互印證。如：驗證企業(yè)當期結(jié)轉(zhuǎn)的銷售成本與銷售收入是否配比，以判斷損益變動的合理性等。(6)重要性原則的應(yīng)用。即使是進行報表的全面分析，也沒有必要對所有報表項目與財務(wù)比率逐一分析，而應(yīng)根據(jù)分析的目標選擇相關(guān)的分析方法與內(nèi)容。如：待攤費用、預(yù)提費用、短期投資等項目若其金額相對不重要，又不包含性質(zhì)重要的內(nèi)容，便可以不單獨分析。4.3.2分析方法

50、的融合與拓展（1）堅持全面分析原則。從不同角度對企業(yè)財務(wù)報表進行分析判斷。同樣的問題站在不同的角度分析，可以得出不同的結(jié)論。例如，企業(yè)具有較高的流動比率、速動比率，明短期 償債能力和長期償債能力較強，但這同時也表明管理當局的融資策略過于保守，沒有充分利用財務(wù)杠桿的作，沒有通過負債籌資給企業(yè)帶來稅額庇護利益和財務(wù)杠桿利益。（2）堅持多元立體分析原則。綜合運用多種分析方法。在進行財務(wù)報表分析時，要從各項財務(wù)分析指標的變化中把握企業(yè)的經(jīng)濟活動規(guī)律，全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。在對絕對指標分析的同時，也要對相對指標進行比較分析；在橫向比較分析的同時，也要進行縱向比較分析；在與目標標準比較時，也要

51、與行業(yè)標準進行比較分析。定量分析與定性分析相結(jié)合。進行財務(wù)報表分析時要把定性判斷和定量計算結(jié)合起來。但在現(xiàn)行財務(wù)報表分析體系中，大量運用了定量分析方法，缺乏定性分析。因此，應(yīng)首先從宏觀上對企業(yè)的整體經(jīng)濟狀況作出定性判斷，然后對財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行定量分析，在此基礎(chǔ)上分析人員需結(jié)合專業(yè)知識和外部經(jīng)濟環(huán)境情況做出定性分析，對分析結(jié)果再次計算分析，如此循環(huán)往復(fù)，每一次都得到更正確、更深入的分析結(jié)果，分析人員才會做出正確而客觀的評價。靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合。我們所看到的信息資料，特別是財務(wù)報表資料一般是靜態(tài)的反映企業(yè)過去的或歷史的經(jīng)營情況，而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)和財務(wù)活動是一個動態(tài)的發(fā)展過程，因此要進行動

52、態(tài)分析。根據(jù)行業(yè)標準、生產(chǎn)周期、外部經(jīng)濟環(huán)境等情況，對月報或季報中每一期的數(shù)據(jù)賦予特定的權(quán)數(shù)，然后按照概率的原理把這些數(shù)據(jù)匯總起來，這樣，靜態(tài)的財務(wù)數(shù)據(jù)就會動態(tài)地反映年內(nèi)各個時期的財務(wù)和經(jīng)營狀況，即把年內(nèi)的所有數(shù)據(jù)都考慮在內(nèi)，既消除了人為操縱的可能性，而且所確定的權(quán)數(shù)也充分考慮了企業(yè)自身特點、經(jīng)營環(huán)境、行業(yè)背景以及外部宏觀經(jīng)濟形勢等因素，使分析指標更加全面地反映企業(yè)的各項能力。個別分析與綜合分析相結(jié)合。任何財務(wù)指標都具有相對性，單個指標反映的問題往往過于片面。同一個指標在不同的生產(chǎn)周期、不同的生產(chǎn)階段、不同的經(jīng)濟背景下都會得出不同的結(jié)論。所以，在進行分析時，要結(jié)合其他相關(guān)指標和該指標的其他方面

53、情況來綜合分析，才能正確評價企業(yè)的狀況。內(nèi)部分析與外部分析相結(jié)合。如果僅從企業(yè)內(nèi)部因素分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，往往不能發(fā)現(xiàn)問題的癥結(jié)，必須要結(jié)合企業(yè)所處的外部經(jīng)濟環(huán)境進行分析。財務(wù)分析經(jīng)過多年的發(fā)展其相關(guān)的理論比較完善，財務(wù)分析更具經(jīng)濟環(huán)境的變化而有不同的要求，在將以知識資本為首要的21世紀同樣對其產(chǎn)生更高的要求。筆者試圖剖析財務(wù)分析的局限性并提出相應(yīng)的改進方法。4.4針對財務(wù)分析人員的局限性在財務(wù)報表分析過程中，財務(wù)分析人員起到了重要的作用。從某種程度上看，財務(wù)分析人員的素質(zhì)很大程度上決定了財務(wù)報表分析的質(zhì)量，在比率分析方法中，分析人員的判斷力對得出正確的分析結(jié)論尤為重要。加強對財務(wù)報表分析人員的

54、培訓(xùn)工作，提高他們的職業(yè)道德水平和業(yè)務(wù)水平，提高他們對比率指標的解讀和判斷能力，可以在很大程度上彌補財務(wù)報表比率分析法自身存在的局限性。管理層應(yīng)從以下幾個方面人手，全面提高財務(wù)報表分析人員的綜合素質(zhì)：（1）重視對企業(yè)財務(wù)分析人員的教育培訓(xùn)。要加強其財務(wù)會計學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、企業(yè)管理和市場營銷等各學(xué)科的學(xué)習(xí)，提高他們的綜合業(yè)務(wù)素質(zhì)，使其能夠全面解讀報表，并根據(jù)財務(wù)報表分析結(jié)果做出正確的判斷，使分析人員在工作中逐步提高對問題的分析能力和判斷能力。（2）鼓勵財務(wù)分析人員熟練掌握各種財務(wù)分析軟件和分析工具。在提高工作效率的同時，協(xié)助其得出正確的分析結(jié)果。（3）加強會計職業(yè)道德教育，樹立正確的分析理念

55、，為企業(yè)管理者的經(jīng)營投資決策提供真實可靠的參考依據(jù)。4.5財務(wù)分析中需要完善和注意的其他問題在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)的財務(wù)分析指標不應(yīng)再局限于靜態(tài)的單一指標的分析，更應(yīng)從整體上動態(tài)地分析企業(yè)的盈利能力，資產(chǎn)運營能力，開拓市場、創(chuàng)造市場和把握市場的能力。因此，企業(yè)財務(wù)分析需要在傳統(tǒng)財務(wù)分析的基礎(chǔ)上完善和補充以下分析內(nèi)容：4.5.1加強資源的效能結(jié)構(gòu)分析及企業(yè)創(chuàng)新能力分析如何挖掘和最大限度發(fā)揮企業(yè)現(xiàn)有資源的作用，是企業(yè)管理者不可忽視的一個問題。企業(yè)的資源是多方面的，如對人力資源效益分析，有利于企業(yè)注重“知本”的投入和企業(yè)內(nèi)部人力資源的優(yōu)化配置。政策效益分析，有利于檢驗企業(yè)財務(wù)策劃、稅務(wù)籌劃有無得到充

56、分發(fā)揮。對其效益分析，有利于檢驗企業(yè)無形資產(chǎn)的運營能力。企業(yè)股票市值變動分析，有利于經(jīng)營層關(guān)注本企業(yè)價值，關(guān)注企業(yè)公眾形象，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動力是科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新，在進行財務(wù)分析時，應(yīng)特別重視企業(yè)的科技創(chuàng)新能力的分析。4.5.2加強企業(yè)現(xiàn)金流量情況的分析在企業(yè)經(jīng)營環(huán)境日趨復(fù)雜和資本市場衍生金融工具層出不窮的背景下，現(xiàn)金流量信息愈來愈受到企業(yè)管理層的重視，許多企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機不是因為缺乏贏利能力，面是因為現(xiàn)金的短缺造成企業(yè)信用的喪失。因此進行財務(wù)分析時應(yīng)從以“利潤”為中心轉(zhuǎn)向以“現(xiàn)金流量”為中心。分析營運資本投資和利息支付前的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，檢查企業(yè)是否能夠通過其經(jīng)營活動產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量；分析營運資本投資后、利息支付前的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，評價企業(yè)是否能夠滿足其利息支付義務(wù)；分析股利支付前的自由現(xiàn)金流，評價企業(yè)用內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流為長期性投資提供資金的能力；分析股利支付后的自由現(xiàn)金流，評價企業(yè)付股利的能力和企業(yè)股利政策的可持續(xù)性；分析外部融資活動之后的現(xiàn)金凈流量，用于評價企業(yè)和籌資政策。利用這些指標的逐年變化的信息，將為我們評價企業(yè)現(xiàn)金流量的動態(tài)穩(wěn)定性，提供許多有價值的信息。4.5.3重視企業(yè)營銷分析隨著市場競爭的白熱化，營銷手段層出不窮。某種營銷