貿(mào)易銅進(jìn)口融資操作流程及成本核算

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上貿(mào)易銅進(jìn)口融資操作流程及成本核算一、貿(mào)易銅進(jìn)口融資操作流程貿(mào)易銅進(jìn)口融資的操作在國(guó)內(nèi)特別是江浙地區(qū)已經(jīng)盛行了數(shù)年，與普通的進(jìn)口銅套利操作利用兩市銅比價(jià)失衡，買倫銅拋滬銅取得價(jià)差利潤(rùn)所不同的是，貿(mào)易銅進(jìn)口融資操作在進(jìn)口虧損的情況下仍然能繼續(xù)操作，原因在于其操作根本目的是在于獲得數(shù)個(gè)月時(shí)間的流動(dòng)資金，進(jìn)口虧損部分僅僅是當(dāng)做獲得融資的一項(xiàng)成本。主要的操作流程可以通過(guò)下圖表示。進(jìn) 口 銅融資企業(yè)國(guó) 外供貨方銀 行簽訂進(jìn)口銅合同墊付貨款申請(qǐng)開(kāi)信用證、交保證金拋售現(xiàn)貨獲得現(xiàn)金流購(gòu)匯還款短期投資項(xiàng)目或?qū)ι鲜霾僮餮h(huán)一次在此需要作出說(shuō)明的幾點(diǎn)是1、在與國(guó)外供貨方點(diǎn)價(jià)、簽訂進(jìn)口銅合同的

2、同時(shí)應(yīng)在國(guó)內(nèi)銅期貨市場(chǎng)上作出相應(yīng)頭寸數(shù)量的賣出套期保值，以鎖定價(jià)差利潤(rùn)或者進(jìn)口成本；2、開(kāi)證銀行可以是國(guó)內(nèi)銀行也可以是國(guó)外銀行，但需要通過(guò)向其在大陸境外地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)申請(qǐng)信用證。3、在取得貨物之后迅速拋售到國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)時(shí)，這里有兩種情況：第一，在兩市套利窗口打開(kāi)的情況下，企業(yè)將會(huì)獲得預(yù)期的價(jià)差利潤(rùn)；第二，在套利窗口關(guān)閉的情況下，企業(yè)為迅速出貨以低于市場(chǎng)價(jià)甚至進(jìn)口成本價(jià)的價(jià)格拋售，目的是盡快回收貨款。需要強(qiáng)調(diào)的是，一旦現(xiàn)貨拋售，期貨市場(chǎng)上的賣出保值頭寸必須相應(yīng)的平倉(cāng)，以確保保值效果；4、現(xiàn)貨拋售獲得現(xiàn)金之后，在信用證承兌期現(xiàn)之內(nèi)，企業(yè)有多種選擇：第一，選擇具有高回報(bào)率的短期投資項(xiàng)目；第二、企業(yè)短

3、期資金周轉(zhuǎn)需要；第三，循環(huán)操作上述流程，用新獲得的資金償還上一輪信用證貸款；5、在還款階段，選擇以人民幣購(gòu)匯（美元等外幣）還款，在人民幣持續(xù)并預(yù)期繼續(xù)升值的情況下，將會(huì)獲得額外利差收益。二、成本構(gòu)成核算上述操作的成本主要包括以下幾方面：（一）進(jìn)口綜合成本在進(jìn)口銅環(huán)節(jié)，需要付出相應(yīng)的運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、雜費(fèi)等進(jìn)口成本，但都可以合算在進(jìn)口成本價(jià)格之中，在現(xiàn)貨市場(chǎng)以拋售價(jià)格出貨之后，兩個(gè)價(jià)格之差即為可能出現(xiàn)的價(jià)差利潤(rùn)或者價(jià)差虧損，我們可以稱之為進(jìn)口綜合成本，是進(jìn)口融資成本中的一部分。具體計(jì)算公式為（現(xiàn)貨拋售價(jià)格-進(jìn)口成本價(jià)）*貨物數(shù)量（二）貸款資金成本在歸還銀行貸款時(shí)包括本息兩方面，其中的利息即為貸款資金

4、成本。在目前國(guó)內(nèi)貸款環(huán)境偏緊而國(guó)外相對(duì)寬松的情況下，通過(guò)國(guó)內(nèi)或國(guó)外銀行的境內(nèi)分支向境外分支申請(qǐng)信用證一般能取得比國(guó)內(nèi)更加低廉的貸款利率成本。此外，還需向開(kāi)證行交納包括開(kāi)征費(fèi)、承兌費(fèi)、電報(bào)費(fèi)等雜費(fèi)成本核算實(shí)例某企業(yè)進(jìn)口于4月12日與國(guó)外供貨商簽訂200噸精煉銅采購(gòu)合同，合同價(jià)格為4月12日LME銅價(jià)+升水，即9781+40=9821美元/噸，當(dāng)日人民幣對(duì)美元匯率為6.5581，則總進(jìn)口金額為9821*200*6.5881=1294.03萬(wàn)元人民幣按照當(dāng)日兩市銅比價(jià)測(cè)算，到岸銅價(jià)在64407.1元/噸左右，加上增值稅、報(bào)關(guān)、財(cái)務(wù)等雜費(fèi)之后，進(jìn)口成本約為每噸77851.06元，當(dāng)日長(zhǎng)江現(xiàn)貨報(bào)價(jià)均價(jià)7

5、2940元/噸，扣除遠(yuǎn)期美元匯率收益之后，總進(jìn)口虧損額度在2100元/噸左右，即42萬(wàn)元人民幣，約占總進(jìn)口金額的3.25%。信用證方面，該企業(yè)通過(guò)交行香港分行開(kāi)設(shè)6個(gè)月（180天）遠(yuǎn)期信用證，采用綜合信用擔(dān)保，未繳納額外保證金，協(xié)議貸款利率為L(zhǎng)ibor+200，約為2.44%，開(kāi)征費(fèi)為總金額的0.125%，承兌費(fèi)200元，電報(bào)費(fèi)300元左右（假設(shè)貨物一批到齊），那么信用證資金成本部分總共約為總金額的2.57%左右。兩方面成本相加，操作總成本占總資金約為5.82%，要低于國(guó)內(nèi)一年期貸款利率6.31%的水平，但是需要指出的是，該企業(yè)所能拿到的Libor+200水平在目前普遍情況下比較難以得到的優(yōu)惠

6、價(jià)位，國(guó)內(nèi)普遍水準(zhǔn)在Libor+400左右，那么總成本在7.01%，立即高于6.31%的基準(zhǔn)貸款利率水準(zhǔn)。因此在目前進(jìn)口銅保持虧損甚至虧損額度有可能繼續(xù)擴(kuò)大的情況下，上述融資銅操作的風(fēng)險(xiǎn)明顯增加，融資效益也大大下降。研發(fā)中心金屬組 彭國(guó)梁2011年4月14日附表：清代“紅頂商人”胡雪巖說(shuō)：“做生意頂要緊的是眼光，看得到一省，就能做一省的生意；看得到天下，就能做天下的生意；看得到外國(guó)，就能做外國(guó)的生意?！笨梢?jiàn)，一個(gè)人的心胸和眼光，決定了他志向的短淺或高遠(yuǎn)；一個(gè)人的希望和夢(mèng)想，決定了他的人生暗淡或輝煌。人生能有幾回搏，有生不搏待何時(shí)！所有的機(jī)遇和成功，都在充滿陽(yáng)光，充滿希望的大道之上！我們走過(guò)了黑夜，就迎來(lái)了黎明；走過(guò)了荊棘，就迎來(lái)了花叢；走過(guò)了坎坷，就走出了泥濘；走過(guò)了失敗，就走向了成功！一個(gè)人只要心存希望，堅(jiān)強(qiáng)堅(jiān)韌，堅(jiān)持不懈，勇往直前地去追尋，去探索，去拼搏，他總有一天會(huì)成功。正如鄭板橋所具有的人格和精神： “咬定青山不放松，立根原在破巖中。千磨萬(wàn)擊還堅(jiān)勁，任爾東南西北風(fēng)。”夢(mèng)想在，希望在，人就有奔頭；愿奮斗，勇拼搏，事就能成功。前行途中，無(wú)論我們面對(duì)怎樣的