第12章國民收入決定理論[2]ISLM模型

1、.1第十二章第十二章 國民收入決定理論國民收入決定理論2ISLM模型模型 IS-LM Modeln第一節(jié)第一節(jié) 投資的決定投資的決定n第二節(jié)第二節(jié) 物品市場的均衡與物品市場的均衡與IS曲線曲線n第三節(jié)第三節(jié) 利率的決定利率的決定n第四節(jié)第四節(jié) 貨幣市場的均衡與貨幣市場的均衡與LM曲線曲線n第五節(jié)第五節(jié) 物品市場和貨幣市場的同時物品市場和貨幣市場的同時均衡與均衡與IS-LM模型模型n第六節(jié)第六節(jié) 凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的基本理論框架.2第一節(jié)第一節(jié) 投資的決定投資的決定一、實際利率與投資一、實際利率與投資n 經(jīng)濟學(xué)中的投資主要是指廠房、設(shè)備經(jīng)濟學(xué)中的投資主要是指廠房、設(shè)備等的增加。等的增加。

2、n重置投資重置投資為補償資本折舊而進(jìn)行的投資。為補償資本折舊而進(jìn)行的投資。n凈投資凈投資追加資本的投資。追加資本的投資。n總投資總投資由由凈投資和重置投資組成。凈投資和重置投資組成。.3決定投資的因素決定投資的因素n實際利率水平實際利率水平n實際利率實際利率=市場利率預(yù)期的通貨膨脹率市場利率預(yù)期的通貨膨脹率n預(yù)期收益率預(yù)期收益率n 預(yù)期收益率既定，投資取決于利率的預(yù)期收益率既定，投資取決于利率的高低，利息是投資的成本或機會成本。高低，利息是投資的成本或機會成本。n 利率既定，投資則取決于投資的預(yù)期利率既定，投資則取決于投資的預(yù)期收益率。收益率。n投資風(fēng)險投資風(fēng)險.4投資函數(shù)投資函數(shù)n投資量是利

3、率的遞減函數(shù)：投資量是利率的遞減函數(shù)： ni=i(r)ni=edrne自發(fā)投資，自發(fā)投資，nr利率，利率， nd投資對利率的敏感程度投資對利率的敏感程度.5二、投資預(yù)期收益的現(xiàn)值與凈現(xiàn)值二、投資預(yù)期收益的現(xiàn)值與凈現(xiàn)值n本金、利率與本利和本金、利率與本利和nR0 本金本金nr 年利率年利率nR1 , R2 , , Rn n第第1，2，n年本利和年本利和nR1 = R0 (1+r)nR2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2nR3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3nnRn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n.6例：例： （教材（教材P476）本金本金利息率利息率第

4、一年本利和第一年本利和 第二年本利和第二年本利和 第三年本利和第三年本利和1001%101102.01103.031002%102104.04106.121003%103106.09109.271004%104108.16112.491005%105110.25115.761006%106112.36119.101007%107114.49122.501008%108116.64125.971009%109118.81129.5010010%110121133.10.7本利和的現(xiàn)值本利和的現(xiàn)值n現(xiàn)值現(xiàn)值Present Valuen 將來的一筆現(xiàn)金或現(xiàn)金流在今天的價將來的一筆現(xiàn)金或現(xiàn)金流在今天的

5、價值。值。n 已知利率與已知利率與n年后的本利和求本金，也年后的本利和求本金，也就是求就是求n年后本利和的現(xiàn)值。年后本利和的現(xiàn)值。nR1 = R0 (1+r)； R0 = R1/(1+r)nR2 = R0 (1+r)2；R0 = R2 /(1+r)2nnRn = R0 (1+r)n；R0= Rn /(1+r)n .8例：例： （教材（教材P476-477）本金本金 年利率年利率 第一年本利和第一年本利和第二年本利和第二年本利和第三年本利和第三年本利和第三年本利和的現(xiàn)值第三年本利和的現(xiàn)值1001001%1%101101102.01103.03103.03￥100.00￥100.001001002

6、%2%102102104.04106.12106.12￥100.00￥100.001001003%3%103103106.09109.27109.27￥100.00￥100.001001004%4%104104108.16112.49112.49￥100.00￥100.001001005%5%105105110.25115.76115.76￥100.00￥100.001001006%6%106106112.36119.10119.10￥100.00￥100.001001007%7%107107114.49122.50122.50￥100.00￥100.001001008%8%108108116

7、.64125.97125.97￥100.00￥100.001001009%9%109109118.81129.50129.50￥100.00￥100.0010010010%10%110110121133.10133.10￥100.00￥100.0010010011%11%111111123.21136.76136.76￥100.00￥100.00.9投資收益的現(xiàn)值與凈現(xiàn)值投資收益的現(xiàn)值與凈現(xiàn)值nCI投資成本投資成本Costs of an InvestmentnRI投資收益投資收益Returns of an Investmentn（各年份投資收益不一定相等）（各年份投資收益不一定相等）nn 使用

8、年限使用年限nJ資本品殘值資本品殘值nr年利率年利率Rate of InterestnPV現(xiàn)值現(xiàn)值Present ValuenNPV凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值Net Present ValuePV= + + + + + RI 1 1rNPV=PVCI RI 1(1 r)2 RI 1(1 r)3 RI 1(1 r)n J 1(1 r)n.10例例：（教材：（教材P477）NPV= + + 30000=0 11000 1 110% 12100 1(110%)2 13310 1(110%)3投資成本投資成本 第一年收益第一年收益第二年收益第二年收益 第三年收益第三年收益 利息率利息率收益現(xiàn)值收益現(xiàn)值收益凈現(xiàn)值收益

9、凈現(xiàn)值300001100012100133100%￥36,410.00￥6,410.00300001100012100133101%￥35,671.23￥5,671.23300001100012100133102%￥34,956.77￥4,956.77300001100012100133103%￥34,265.56￥4,265.56300001100012100133104%￥33,596.59￥3,596.59300001100012100133105%￥32,948.93￥2,948.93300001100012100133106%￥32,321.65￥2,321.653000011000

10、12100133107%￥31,713.91￥1,713.91300001100012100133108%￥31,124.89￥1,124.89300001100012100133109%￥30,553.83￥553.833000011000121001331010%￥30,000.00￥0.003000011000121001331011%￥29,462.70￥-537.30.11三、資本邊際效率三、資本邊際效率n資本邊際效率資本邊際效率nMarginal Efficiency of Capital,MECn是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內(nèi)

11、各預(yù)期收益的現(xiàn)值項資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本。即凈現(xiàn)值為零。成本。即凈現(xiàn)值為零。n內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率Internal Rate of Returnn使一項投資項目的凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值等使一項投資項目的凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于該項目投資支出的利率。于該項目投資支出的利率。.12資本邊際效率的意義資本邊際效率的意義n 如果一項投資的資本邊際效率（或內(nèi)如果一項投資的資本邊際效率（或內(nèi)部收益率）高于實際利率，則該項投資是部收益率）高于實際利率，則該項投資是可行的；如果一項投資的資本邊際效率可行的；如果一項投資的資本邊際效率（或

12、內(nèi)部收益率）低于實際利率，則該項（或內(nèi)部收益率）低于實際利率，則該項投資是不可行的。投資是不可行的。n 如果投資的資本邊際效率（或內(nèi)部收如果投資的資本邊際效率（或內(nèi)部收益率）既定，投資與否及社會投資量的大益率）既定，投資與否及社會投資量的大小則取決于利率的高低，即投資與利率反小則取決于利率的高低，即投資與利率反方向變動。方向變動。.13投資的邊際效率投資的邊際效率n投資邊際效率投資邊際效率nMarginal Efficiency of Investment,MEIn隨投資量的增加而遞減的資本邊際效隨投資量的增加而遞減的資本邊際效率或內(nèi)部收益率。率或內(nèi)部收益率。.14四、投資需求曲線四、投資需求

13、曲線n投資需求曲線投資需求曲線Investment demand curven表示投資的總數(shù)量與利率之間關(guān)系的表示投資的總數(shù)量與利率之間關(guān)系的曲線。曲線。 .15例：例：利率對投資量的影響利率對投資量的影響投資成本投資成本 投資年限投資年限年投資收益年投資收益 年利率年利率收益現(xiàn)值收益現(xiàn)值收益凈現(xiàn)值收益凈現(xiàn)值10000259000%￥11,800.00￥1,800.0010000259001%￥11,625.33￥1,625.3310000259002%￥11,455.21￥1,455.2110000259003%￥11,289.47￥1,289.4710000259004%￥11,127.9

14、6￥1,127.9610000259005%￥10,970.52￥970.5210000259006%￥10,817.02￥817.0210000259007%￥10,667.31￥667.3110000259008%￥10,521.26￥521.2610000259009%￥10,378.76￥378.76100002590010%￥10,239.67￥239.67100002590011%￥10,103.89￥103.89100002590012%￥9,971.30￥-28.70NPV= + 10000=-28.70 5900 1 112% 5900 1(1 12%)2.16 假定隨投資量

15、假定隨投資量的增加投資收益將的增加投資收益將遞減。例如：每一遞減。例如：每一臺設(shè)備的價格均為臺設(shè)備的價格均為10000元。假定投元。假定投資第一臺設(shè)備的收資第一臺設(shè)備的收益為益為5900元；投資元；投資第二臺設(shè)備的收益第二臺設(shè)備的收益為為5600元；投資第元；投資第三臺設(shè)備的收益為三臺設(shè)備的收益為5300元。元。投資成本投資成本 投資年限投資年限 投資收益投資收益 年利率年利率 收益凈現(xiàn)值收益凈現(xiàn)值 投資量投資量10000259001%￥1,625110000256001%￥1,034110000253001%￥443110000250001%￥-148010000259002%￥1,4551

16、10000256002%￥873110000253002%￥290110000250002%￥-292010000259003%￥1,289110000256003%￥715110000253003%￥141110000250003%￥-433010000259004%￥1,128110000256004%￥562110000253004%￥-4010000259005%￥971110000256005%￥413110000253005%￥-145010000259006%￥817110000256006%￥267110000253006%￥-283010000259007%￥66711000

17、0256007%￥125110000253007%￥-418010000259008%￥521110000256008%￥-14010000259009%￥379110000256009%￥-1490100002590010%￥2401100002560010%￥-2810100002590011%￥1041100002560011%￥-4100100002590012%￥-290.17廠商的投資需求曲線廠商的投資需求曲線0%2%4%6%8%10%12%14%00.511.522.533.5投資量Q萬元投資量Q萬元年利率年利率年利率年利率 投資量投資量i%Q萬元萬元1%32%33%34%25%

18、26%27%28%19%110%111%112%0廠商的投資需求曲線廠商的投資需求曲線.18第二節(jié)第二節(jié) 物品市場的均衡與物品市場的均衡與IS曲線曲線一、一、IS曲線的含義及其推導(dǎo)曲線的含義及其推導(dǎo)兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品市場均衡條件：兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品市場均衡條件：I=S投資是利率的遞減函數(shù)：投資是利率的遞減函數(shù)： I=edre 自發(fā)投資，自發(fā)投資，r利率，利率，d投資對利率的敏感程度。投資對利率的敏感程度。儲蓄是收入的遞增函數(shù)：儲蓄是收入的遞增函數(shù)：S=YC=Y( + Y)= +(1 )Y 自發(fā)消費自發(fā)消費， 邊際消費傾向。邊際消費傾向。.19n I=S 均衡條件均衡條件n I=I(r) 投資函數(shù)投資函

19、數(shù)n S=S(Y) 儲蓄函數(shù)儲蓄函數(shù) + e 1 d 1 1 1 d + e dY = rr = Y 兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品市場的均衡模型：兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品市場的均衡模型：I=S=YCedr = +(1 )Y.20例：例：(教材教材P482)nY = r nr=1, Y=3000;nr=2, Y=2500;nr=3, Y=2000;nr=4, Y=1500;nr=5, Y=1000;n500 + 1250 10.5 250 1 10.5.21IS曲線曲線n表示產(chǎn)品市場達(dá)到均衡表示產(chǎn)品市場達(dá)到均衡I=S時，利率時，利率與國民收入之間關(guān)系的曲線。與國民收入之間關(guān)系的曲線。0YrIS利息率與投資反方利息率與投

20、資反方向變動；向變動； 投資與總需求同方投資與總需求同方向變動；向變動； 總需求與國民收入總需求與國民收入同方向變動；同方向變動；國民收入與利息率國民收入與利息率 反方向變動。反方向變動。1 d + e dr = Y .220Ir0IS45。0YrIS0YSI=SS=Y-C(Y)I=I(r)I(r)=Y-C(Y)1000100010001100030007507507507502500235005005005002000教材教材P483123300025002000.23 + e + G0 T0 1 (1t) d 11 (1t)1 (1t) d + e + G0 T0 dY = r r = Y

21、 三部門經(jīng)濟中三部門經(jīng)濟中IS曲線表達(dá)式：曲線表達(dá)式：消費函數(shù)：消費函數(shù)：C= + (YT)投資函數(shù)：投資函數(shù)：I=edr稅收函數(shù)：稅收函數(shù)： T=T0 + tY 政府支出：政府支出： G=G0 Y=C+I+GY = + Y(T0 + tY)+edr+G0Y = + Y T0 tY+edr+ G0Y Y + tY = T0 +edr +G01 (1t)Y= +e +G0 T0dr.24二、二、IS曲線的斜率曲線的斜率1 (1t) d=1d 1 1 1 1 1 (1t)= 1 1 dK 1 11 (1 t)K= + e + G0 T0 1 (1t) d 11 (1t)1 (1t) d + e +

22、 G0 T0 dY = r r = Y .25影響影響IS曲線斜率大小的因素：曲線斜率大小的因素：n 投資對利率變化反應(yīng)的敏感程度投資對利率變化反應(yīng)的敏感程度 dn 投資對利率變化的反應(yīng)越敏感投資對利率變化的反應(yīng)越敏感d越大越大， IS曲線的斜率的絕對值越小；反之則越大。曲線的斜率的絕對值越?。环粗畡t越大。n 乘數(shù)乘數(shù)K的大小的大小n 乘數(shù)乘數(shù)K越大，越大，IS 曲線的斜率的絕對值曲線的斜率的絕對值越??；反之則越大。越?。环粗畡t越大。n 邊際消費傾向邊際消費傾向 越大，越大，乘數(shù)乘數(shù)K越大，越大，IS 曲線的斜率的絕對值越?。环粗畡t越大。曲線的斜率的絕對值越小；反之則越大。n 邊際稅率邊際稅率

23、t越大，越大，乘數(shù)乘數(shù)K越小，越小，IS 曲曲線的斜率的絕對值越大；反之則越小。線的斜率的絕對值越大；反之則越小。.26YrIS1IS21 (1t) 11 d + e + G0 T0 111111d r = Y 利率下降同樣的幅度，利率下降同樣的幅度，投資對利率反應(yīng)的敏感程投資對利率反應(yīng)的敏感程度變小或乘數(shù)變小，則收度變小或乘數(shù)變小，則收入的增加量減少。入的增加量減少。.27三、三、IS曲線的移動曲線的移動 自發(fā)性消費自發(fā)性消費 增加、自發(fā)性投資增加、自發(fā)性投資e增加、增加、政府支出政府支出G0增加或自發(fā)性稅收增加或自發(fā)性稅收T0減少，減少，IS曲線向右移動；反之則向左移動。曲線向右移動；反之

24、則向左移動。1 (1t) d + e + G0 T0 dr = Y 斜率的絕對值斜率的絕對值截距截距.28YrIS1IS21 (1t) 11 d + e + G0 T0 111111d r = Y .29四、物品市場的失衡及其調(diào)整四、物品市場的失衡及其調(diào)整 0YrISrEYAABrAISB0A0 .30第三節(jié)第三節(jié) 利率的決定利率的決定一、利率決定于貨幣的需求和供給一、利率決定于貨幣的需求和供給n 古典經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，利率是由投資與儲古典經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，利率是由投資與儲蓄決定的。蓄決定的。n 凱恩斯認(rèn)為，利率不是由投資與儲蓄凱恩斯認(rèn)為，利率不是由投資與儲蓄決定的，而是由貨幣的需求和供給決定的。決定的，

25、而是由貨幣的需求和供給決定的。n 貨幣的實際供給量由政府通過中央銀貨幣的實際供給量由政府通過中央銀行控制，是一個外生變量，因而需要分析行控制，是一個外生變量，因而需要分析的主要是貨幣的需求。的主要是貨幣的需求。.31二、貨幣需求動機二、貨幣需求動機n交易動機交易動機Transaction Motiven 貨幣的交易需求是收入的遞增函數(shù)。貨幣的交易需求是收入的遞增函數(shù)。n預(yù)防動機預(yù)防動機Precautionary Motiven 貨幣的預(yù)防需求是收入的遞增函數(shù)。貨幣的預(yù)防需求是收入的遞增函數(shù)。n投機動機投機動機Speculative Motiven 貨幣的投機需求是利率的遞減函數(shù)。貨幣的投機需求

26、是利率的遞減函數(shù)。.32三、流動偏好陷阱三、流動偏好陷阱n流動偏好流動偏好Liquidity Preferencen人們寧愿持有貨幣，而不愿持有股票人們寧愿持有貨幣，而不愿持有股票和債券等能生利但較難變現(xiàn)的資產(chǎn)的欲望。和債券等能生利但較難變現(xiàn)的資產(chǎn)的欲望。n流動性陷阱流動性陷阱Liquidity Trapn凱恩斯認(rèn)為，當(dāng)利率降到某種水平時，凱恩斯認(rèn)為，當(dāng)利率降到某種水平時，人們對于貨幣的投機需求就會變得有無限人們對于貨幣的投機需求就會變得有無限彈性，即人們對持有債券還是貨幣感覺無彈性，即人們對持有債券還是貨幣感覺無所謂。此時即使貨幣供給增加，利率也不所謂。此時即使貨幣供給增加，利率也不會再下降

27、。會再下降。.33Mr流動偏好流動偏好流動性陷阱流動性陷阱246810M1M2M3M3M5.34四、貨幣需求函數(shù)四、貨幣需求函數(shù)貨幣需求貨幣需求1nL1 實際貨幣需求實際貨幣需求1n貨幣需求貨幣需求1 =貨幣交易需求貨幣交易需求+貨幣預(yù)防需求貨幣預(yù)防需求n貨幣需求貨幣需求1是收入的遞增函數(shù)是收入的遞增函數(shù):nL1= L1 (Y) nk貨幣需求貨幣需求1對收入的敏感程度對收入的敏感程度n假定假定L1只受收入的影響：只受收入的影響：nL1=kY.35nL2 實際貨幣需求實際貨幣需求2n貨幣需求貨幣需求2貨幣投機需求貨幣投機需求n貨幣需求貨幣需求2是利率的遞減函數(shù)是利率的遞減函數(shù):nL2 = L2

28、(r) nh貨幣需求貨幣需求2對利率的敏感程度；對利率的敏感程度；nJ常數(shù)（參見教材常數(shù)（參見教材P491注釋注釋）n假定假定L2只受利率的影響：只受利率的影響：nL2 =Jhr貨幣需求貨幣需求2.36貨幣總需求函數(shù)貨幣總需求函數(shù)n實際貨幣總需求函數(shù)可表示為實際貨幣總需求函數(shù)可表示為:nL=L1(Y)+L2(r)nL1 收入的遞增函數(shù)；收入的遞增函數(shù)；nL2 利率的遞減函數(shù)。利率的遞減函數(shù)。n線性實際貨幣總需求函數(shù)線性實際貨幣總需求函數(shù):nL = kY+ Jhrnk貨幣需求貨幣需求1對收入的敏感程度；對收入的敏感程度；nh貨幣需求貨幣需求2對利率的敏感程度；對利率的敏感程度；nJ常數(shù)。常數(shù)。.

29、37五、貨幣市場的均衡與利率的決定五、貨幣市場的均衡與利率的決定n現(xiàn)代貨幣分類現(xiàn)代貨幣分類n現(xiàn)金現(xiàn)金Cash = 紙幣紙幣Paper Money + 鑄幣鑄幣Mint n存款貨幣存款貨幣= 商業(yè)銀行活期存款商業(yè)銀行活期存款Demand Deposit n企業(yè)定期存款企業(yè)定期存款Time Deposit和儲蓄存款和儲蓄存款Savingn近似貨幣或準(zhǔn)貨幣近似貨幣或準(zhǔn)貨幣Near Moneyn包括政府債券、包括政府債券、金融債券金融債券 和商業(yè)票據(jù)等。和商業(yè)票據(jù)等。nM1 = 現(xiàn)金現(xiàn)金 + 商業(yè)銀行活期存款商業(yè)銀行活期存款nM2 = M1 + 定期存款定期存款 + 儲蓄存款儲蓄存款nM3 = M2

30、+近似貨幣或準(zhǔn)貨幣近似貨幣或準(zhǔn)貨幣.38貨幣供給和需求的均衡與利率的決定貨幣供給和需求的均衡與利率的決定0rM,LLMr0E教材教材P494圖圖14-10.39貨幣供給和需求的變動與利率的變動貨幣供給和需求的變動與利率的變動0rM,LLMr0r1M r2L 教材教材P494圖圖14-11.40第四節(jié)第四節(jié) 貨幣市場的均衡與貨幣市場的均衡與LM曲線曲線一、一、LM曲線的含義及其推導(dǎo)曲線的含義及其推導(dǎo)n貨幣市場的均衡條件：貨幣市場的均衡條件：n貨幣供給貨幣供給M=貨幣需求貨幣需求Ln貨幣需求函數(shù)可表示為：貨幣需求函數(shù)可表示為：nL=L1(Y)+L2(r)n在一定的價格水平下在一定的價格水平下,一定

31、時期的貨幣供一定時期的貨幣供給量為常數(shù)給量為常數(shù)M0.41n線性貨幣需求線性貨幣需求1函數(shù)函數(shù) : L1 = kYnK貨幣需求貨幣需求1對國民收入的敏感程度對國民收入的敏感程度n線性貨幣需求線性貨幣需求2函數(shù)函數(shù) : L2 = Jhr h貨幣需求貨幣需求2對利率的敏感程度對利率的敏感程度, J常數(shù)常數(shù) M=L =L1(Y)+L2(r) M0 = kY+ Jhr M0 J kY = + r r = + Yk hJM0 hh kw貨幣市場的均衡模型貨幣市場的均衡模型:1M=L 均衡條件均衡條件L=L1(Y)+L2(r) 貨幣需求貨幣需求M=M0 貨幣供給貨幣供給.42例：例：(教材教材P495)n

32、Y = + r nY =500+500rnr=1, Y=1000;nr=2, Y=1500;nr=3, Y=2000;nr=4, Y=2500;nr=5, Y=3000;n12501000 0.52500.5.43LM曲線曲線n表示貨幣市場達(dá)到均衡表示貨幣市場達(dá)到均衡L=M時，利率時，利率與國民收入之間關(guān)系的曲線。與國民收入之間關(guān)系的曲線。0YrLM貨幣供給不變，貨幣供給不變，為保持貨幣市場的為保持貨幣市場的均衡即均衡即L=M，則：，則：國民收入增加國民收入增加 L1增加增加利利 息息 率上升率上升L2減少減少國民收入與利息國民收入與利息率同方向變動。率同方向變動。 r = + Yk h J

33、M0 h.440M2r0M10YrLM0YM1M=M1+M2M1=L1(Y)M2=L2(r)M=L1(Y) +L2(r)10001000100011000200075075075075015002350050050050010002502502504500M22500教材教材P49620001500100050025001234250.45二、二、LM曲線的斜率曲線的斜率r = + Yk h JM0 hLM曲線的斜率的大小取決于兩個因素：曲線的斜率的大小取決于兩個因素： 貨幣需求貨幣需求1對國民收入變化的反應(yīng)越敏對國民收入變化的反應(yīng)越敏感感 即即k越大越大， LM曲線的斜率的絕對值越大，曲線的

34、斜率的絕對值越大，反之則越小。反之則越小。 貨幣需求貨幣需求2對利率變化的反應(yīng)越敏感對利率變化的反應(yīng)越敏感 即即h越大越大 ， LM 曲線的斜率的絕對值越小，反曲線的斜率的絕對值越小，反之則越大。之則越大。.46YrLM1LM2 r = + Yk h0 J M0 h 利率上升同樣的利率上升同樣的幅度，幅度，L1對收入反應(yīng)對收入反應(yīng)的敏感程度變大或的敏感程度變大或L2對利率反應(yīng)的敏感程對利率反應(yīng)的敏感程度變小，則收入的增度變小，則收入的增加量減少。加量減少。.47LM曲線的三個區(qū)域：曲線的三個區(qū)域：Yr0凱恩斯區(qū)域凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域古典區(qū)域LM教材教材P498圖圖14-14.48

35、三、三、LM曲線的移動曲線的移動n LM曲線的位移動主要考慮貨幣曲線的位移動主要考慮貨幣供給量變動的因素：供給量變動的因素：n 貨幣供給量增加，貨幣供給量增加，LM曲線向右曲線向右移動；移動；n 貨幣供給量減少，貨幣供給量減少，LM曲線向左曲線向左移動。移動。.49YrLM1LM2 r = + Yk h0 J M0 h.50四、四、貨幣市場的失衡貨幣市場的失衡及其調(diào)整及其調(diào)整 0YrYArELMLMrALMAABB.51第五節(jié)第五節(jié) 產(chǎn)品市場和貨幣市場的同時均衡產(chǎn)品市場和貨幣市場的同時均衡與與ISLM模型模型一、兩個市場的同時均衡一、兩個市場的同時均衡n 產(chǎn)品市場與貨幣市場同時達(dá)產(chǎn)品市場與貨幣

36、市場同時達(dá)到均衡，即產(chǎn)品的總需求與總供到均衡，即產(chǎn)品的總需求與總供給和貨幣的總需求與總供給均達(dá)給和貨幣的總需求與總供給均達(dá)到平衡：到平衡：n I=S, 且且 L=M.52二、二、均衡收入與均衡利率的決定均衡收入與均衡利率的決定 + e 1 d 1 1 Y = rM0 J kh kY = + rI = S：L=M：對這兩個聯(lián)立方程求解，解對這兩個聯(lián)立方程求解，解出出Y和和r，得到產(chǎn)品市場和貨幣市，得到產(chǎn)品市場和貨幣市場同時達(dá)到均衡時的均衡收入和場同時達(dá)到均衡時的均衡收入和均衡利率。均衡利率。.53例：例： (教材教材P500-501)nI=1250250r L=0.5Y+1000250r nS=500+0.5Y M=1250 nI=S M=L nY=3500500r Y=500+500r n Y=3500500rn Y= 500 + 500rn r=3 , Y=2000.540YrISr0Y0LME 兩個市場兩個市場同時達(dá)到均衡同時達(dá)到均衡時，國民收入時，國民收入與利率的決定。與利率的決定。.55三、三、均衡收入與均衡利率的變動均衡收入與均衡利率的變動n IS曲線和曲線和LM曲線位置的變曲線位置的變動，將導(dǎo)致均衡的國民收入和均動，將導(dǎo)致均衡的國民收入和均衡的利率發(fā)生變動。衡的利率發(fā)生變動。.56n自發(fā)總需求增加，自發(fā)總需求增加，nY增加，增加，r上升；上升；n自發(fā)總需求